1、    風險投資對公司治理的作用分析    摘 要：隨著經(jīng)濟全球化趨勢的快速發(fā)展，公司所處的經(jīng)濟環(huán)境與社會環(huán)境都在發(fā)生著變化。科學分析風險投資對公司治理的作用，對于公司企業(yè)的發(fā)展具有重要的意義。通過對風險投資作用和影響的研究，還可以幫助經(jīng)濟增長質(zhì)量的提升和促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，推動我國高科技產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。目前，風險投資在公司治理的策略上還存在一些問題，針對我國風險投資的實際情況，提出公司治理相關的建議和對策，科學構(gòu)建我國風險投資中的公司治理機制。關鍵詞：風險投資；公司治理；作用分析在當今企業(yè)競爭激烈的市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)面對更加復雜化和多樣化的投資風險，

2、公司進行有效的管理與控制，對投資的風險進行評估，減低投資風險帶來的損失，最大化的實現(xiàn)企業(yè)價值目標。我國風險投資業(yè)于20世紀80年代起步，最初是在政府主導下發(fā)展起來的。近些年來，風險投資行業(yè)發(fā)展迅速，風險投資對我國地區(qū)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方面以及高新技術(shù)的發(fā)展起著巨大的促進作用。風險投資為公司企業(yè)提供了新的融資渠道，風險投資公司與風險企業(yè)本著雙贏的原則，共同打造風險投資行業(yè)。風險投資是針對高成長、高風險、高收益企業(yè)的一種股權(quán)投資。研究分析風險投資對公司治理的作用，有助于發(fā)揮風險投資在公司治理中控制和監(jiān)管，可以有效地促進公司企業(yè)有序健康的發(fā)展。一、認識風險投資的概念與定義在新的經(jīng)濟條件下，由于全

3、球范圍內(nèi)日益激烈的競爭以及新技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的廣泛應用，企業(yè)在獲得新的發(fā)展機遇的同時也面臨著挑戰(zhàn)，更多各種不確定性的風險因素制約著企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。因此，風險投資對于公司治理具有極其重要的作用。在我國，風險投資是一個具有特定內(nèi)涵的約定俗成的概念，普遍認為風險投資是指為獲取高技術(shù)成功的巨大收益，參與到風險企業(yè)的創(chuàng)建與管理，并且愿冒一定風險將資本以股權(quán)形式投入到成長中的高技術(shù)風險企業(yè)，等到風險企業(yè)成熟后出售股權(quán)，最后收回投資的一種新型投資機制。從運作方式來看，是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介協(xié)調(diào)技術(shù)專家、風險投資家、投資者的關系，達到風險共擔與利益共享。為了加強行業(yè)高科技的產(chǎn)業(yè)化快速的發(fā)展，向特別具有潛

4、能的高新技術(shù)企業(yè)投入風險資本的一種投資方式，企業(yè)將資金以股權(quán)資本的形式專門投向存在著較大失敗風險的高新技術(shù)開發(fā)領域，并期待成功后能通過股權(quán)的轉(zhuǎn)讓來獲得較高資本的收益的一種投資行為。狹義的風險投資是指以高新技術(shù)為基礎，經(jīng)營與生產(chǎn)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。廣義的風險投資泛指一切具有高潛在收益和高風險的投資。二、風險投資對公司治理作用特征的體現(xiàn)1.深化管理對象，做好防范風險要求由于風險投資的特殊性，風險投資家不僅承擔著代理風險與信息不對稱的風險，還要承擔市場開拓和技術(shù)開發(fā)的商業(yè)風險。因此，風險投資對公司治理的作用，要體現(xiàn)出深化管理對象，做好防范風險要求的工作。在風險投資對公司治理中，要基于風險企業(yè)家與風

5、險投資家雙方人力資本與非人力資本因素的考慮，應該根據(jù)風險企業(yè)的不同發(fā)展階段來進行機制設計。風險企業(yè)治理機制的核心是要體現(xiàn)動態(tài)可調(diào)整性，并對企業(yè)家進行良好的激勵、嚴格的約束與監(jiān)控。風險企業(yè)的治理機制根據(jù)企業(yè)家的能力以及企業(yè)的實際發(fā)展和運營狀況是否適應企業(yè)的發(fā)展要求而配置控制權(quán)，應具有一定的動態(tài)可調(diào)整性。隨著風險投資的進一步發(fā)展，風險企業(yè)家所擁有的非人力價值與資產(chǎn)在提高，風險企業(yè)家的，聲譽不斷提高，能力逐步顯現(xiàn)，使得風險企業(yè)家擔保能力將不斷得以提高，企業(yè)價值不斷提高，從而相應地盡可能降低風險企業(yè)的不確定性和風險。增加與管理團隊的溝通機會，加強對于投資資金的監(jiān)管，從而幫助風險投資企業(yè)實現(xiàn)風險防范與價

6、值增值。2.風險投資對公司治理的作用，促進創(chuàng)新公司治理方式對風險企業(yè)的控制權(quán)轉(zhuǎn)移和分配安排是風險投資后公司治理中最核心的手段。對風險企業(yè)的控制權(quán)轉(zhuǎn)移和分配安排，可以分階段投資并保留中止投資的權(quán)利，以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股為主要融資工具的控制權(quán)約束與激勵，以股票期權(quán)和股票贈與為主要形式的激勵性報酬計劃。科學有效地解決風險投資中風險企業(yè)家和風險資本家在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展各個階段相應的風險企業(yè)的控制權(quán)分配和轉(zhuǎn)移安排問題。3.風險投資對公司治理的作用，體現(xiàn)在充分應用人力資本在風險投資對公司治理的作用中，要充分利用人力資源。通過風險投資后監(jiān)管，對風險企業(yè)家進行激勵與約束就具有重要的意義。風險企業(yè)家依靠自己的洞察力、執(zhí)行能力和創(chuàng)新能力，在風險企業(yè)中有特殊的重要性。三、結(jié)束語投資風險的存在要求企業(yè)加強風險控制與管理，風險投資對公司治理的作用，對于風險投資的價值增值，盡最大限度地實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標，實現(xiàn)風險投資后管理機制的良好運行具有重要的意義。參考文獻：1張斌.基于交易成本理論的風險投資機理研究d.武漢理工大學，2011.2吳超鵬，吳世