1、精品文檔第一章 股票1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？答：股份制度亦稱股份公司制度，它是指以集資入股、共享收益、共擔風險為特點的企業組織制度。股份公司一般以發行股票的方式籌集股本，股票投資者依據他們所提供的生產要素份額參與公司收益分配。在股份公司中，各個股東享有的權利和義務與他們所提供的生產要素份額相對應。功能：一、籌集社會資金；二、改善和強化企業的經營管理。2、什么是股票？它的主要特性是什么？答：股票是股份有限公司發行的，表示其股東按其持有的股份享受權益和承擔義務的可轉讓的書面憑證。股票作為股份公司的股份證明，表示其持有者在公司的地位與權利，股票持有者為公司股東.特性： 1 、不可返還

2、性2 、決策性3、風險性4 、流動性5、價格波動性6、投機性3、普通股和優先股的區別？答：普通股是構成股份有限公司資本基礎股份，是股份公司最先發行、必須發行的股票，是公司最常見、最重要的股票，也是最常見的股票。其權利為： 1 、投票表決權2 、收益分配權3 、資產分配權4、優先認股權。對公司優先股在股份公司中對公司利潤、公司清理剩余資產享有的優先分配權的股份。第一是領取股息優先。第二是分配剩余財產優先。優先股不利一面：股息率事先確定；無選舉權和被選舉權，無對公司決策表決權；在發放新股時，無優先認股權。有利一面：投資者角度: 收益固定，風險小于普通股，股息高于債券收益；籌資公司發行角度：股息固定

3、不影響公司利潤分配，發行優先股可以廣泛的吸收資金，不影響普通股東經營管理權。4、我國現行的股票類型有哪些？答：我國現行的股票按投資主體不同有國有股、法人股、公眾股和外資股。國有股是有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份， 包括公司現有的國有資產折算的股份。法人股是指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可支配的資產向股份有限公司非上市流通股權部分投資所形成的股份。公眾股即個人股，指社會個人或股份公司內部職工以個人合法財產投入公司形成的股份。外資股指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺灣地區投資者發行的股票。第二章 債券1、什么是債券？它必須具備哪三個條件？答：債券

4、是發行者依法定程序發行，并約定在一定期限內還本付息的有價證券，是表明投資者與籌資者之間債權債務關系的書面債務憑證。具備以下三個條件： 1 、必須可以按照同一權益和同一票面記載事項，同時向眾多投資者發行； 2 、必須在一定期限內償還本金，并定期支付利息； 3 、在國家金融政策允許條件下，必須能按照持券人的需要自由轉讓。2、債券的基本特性？答： 1 、權利性：利息請求權、償還本金請求權、財產索取權、其他權利。2、有期性3 、靈活性4、穩定性3、債券與股票的區別？答： （ 1）性質上，債券表示債券持有人對公司的債權，無參加經營管理的權利；股票表示對公司所有權，有參加經營管理的權利（ 2）發行目的上，

5、股票是為了籌集公司資本的需要，追加資金列入資本；債券是追加資金的需要，追加資金列入負債。（ 3）獲得報酬時間，債券獲得報酬優先于股票。（ 4）投資風險上看，股票大于債券。（ 5）投機角度上，債券投機性小，而股票投機性比債券要大。（ 6）發行單位上看，債券發行單位多余股票發行單位。（ 7）流通性上看，債券因為有期限，流通性要低于股票4、債券按發行主體分類有幾種？答：政府公債券政府或政府代理機構為彌補預算赤字，籌集建設資金及歸還舊債本息而發行的債券。1 歡迎下載。精品文檔金融債券一一銀行或其他金融機構為籌措中長期信用資金而發行的債券企業債券一一企業為籌集投資資金而發行的債券。國際債券一一各主權國家

6、政府、信譽好的大公司以及國際機構等，在本國以外的國際金融市場上發行的債券。(歐洲債券一一國外籌資人在歐洲金融市場上發行的，不以發行所在國貨幣，而是以另一種貨幣計值并還本付息的債券。)第三章投資基金1、什么是投資基金？它有哪些特點？答：投資基金是一種利益共享、 風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行投資基金單位，集中投資者的資金,由投資基金托管人托管，由投資基金管理人管理和運用的資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。特點：1、小額投資，分散風險。2、專業性投資管理3、成本較低，進退方便 4、收益可觀5、有利于機構投資 者的內部管理。2、

7、投資基金同股票、債券投資工具的關系？答：性質上看，股票反映的是對公司的所有權；債券只是一種債權；契約型基金反映的是一種信托關系。發行目的上看，股票是股份公司籌集自己資本的需要，債券是為了追加資金的需要；投資基金是為了形成一個以分散組合投資為特色，以降低風險從而達到資產增值為目的的投資基金組織。發行者看，股票發行者是股份公司，債券發行者是政府、金融機構、公司企業等，而投資基金的發行者是一個 比較松散的組織。從期限上看，債券的性質決定了債券在一定期限內還本付息；股票是對公司所有權的代表，無到期日；投資基金較靈活，可有期，可無期。從風險上看，股票風險最大，投資基金次之，債券風險最低。收益與之相同。從

8、返還型上看，債券到期必須返本付息；股票具有不可返還性，但可在股票市場上轉讓；投資基金，封閉式不 能贖回，但可轉讓；開放式可自由贖回。投機性，債券投機性很小，股票投機性最大，投資基金介于二者之間。3、封閉式投資基金與開放式投資基金的區別？答：封閉式投資基金是指投資基金資本總額及發行份數在未發行之前就已經確定下來，在發行期滿后，投資基 金就封閉起來，總量不在增減的投資基金，因此也稱固定型投資基金。封閉性投資基金受益憑證在封閉期間內 不能追加認購或贖回，但投資者可以在證券交易所市場上交易。開放式投資基金是指投資基金的發行總額不是固定不變的，可以隨時根據市場供求狀況發行新的份額或被投資人贖回的投資基金

9、。投資基金的單位總數變動，但追加購買或贖回的價格已投資基金的當時的凈資產價值為基 礎加以確定。區別：(1)封閉式投資基金的份額數量是固定的，其投資基金份額買賣和交換按標準費率執行；開放式投資基金的份額是不固定的，賣出或買進按凈資產價值執行。(2)封閉式投資基金在存續期內不得要求贖回，故信托資產穩定，便于投資基金管理人管理運作；開放式投資基金的單位總數是變動的，給投資基金管理人帶來挑戰。(3)封閉式投資基金風險大于開放式投資基金風險。4、契約型投資基金和公司型投資基金有何區別？答：契約型投資基金又稱信托投資基金，是根據信托法組建的，也就是委托人、受托人和受益人三方訂立信托 投資契約，有投資基金經

10、理公司根據契約運用信托資產，有托管人負責保管信托資產，而投資成果則由投資者 享有的一種投資基金。公司型投資基金是按照 公司法組建而成的投資基金， 投資者購買公司股份成為股東，由股東大會選出董事、監事，再由董事、監事投票委任某一投資管理公司來管理投資公司資產。這種投資基金股份的出售一般都委任 專門的承銷公司進行。區別：(1)公司型 必須由具有獨立法人資格的機構發起并發行投資基金股份；契約型無需單獨組成具有法人資 格的機構發起投資基金，由現有的金融機構發起即可。(2)公司型投資基金管理依據是公司章程，契約型依據是信托契約。_02歡迎下載精品文檔(3) 公司型投資基金發行股票，投資者為公司股東，具有

11、投票表決權；而契約型發行收益證券，購買收益證券持有者，只享有受益權，不具有股東資格。第四章 衍生投資工具(1) 、認股權證：股票認購售權證，由上市公司發行，表明持有人具有在指定時間內以事先確定的價格購買一定數量的該公司股票的權利憑證。包括有效期限、換股比率、換股價。2、認股權證與股票認股權的區別普通股認股權只是認股權證的低級形式，首先單就認股權來看，它存在兩個缺點：一是認股權與原有普通股股票連在一起，未分離，因此就不能在市場上流通；二是公司發行新股時一般希望在較短時間迅速籌集資金，所以認股權期限較短。而認股權證克服了上述缺點，它可以在市場上流通，并且期限長，甚至數年之久。其次優先認股權產生于公

12、司籌集資金而向現有股東發行新股時，是對普通股的優惠權；而優先認股權證產生于公司發行優先股和債券時，是對優先股股東和債權人的優惠。再次，優先認股權的價格低于市場價格，而權證的價格高于當時的市場價格。3、可轉換按證券：指發行人以法定程序發行，持有人在一定時間內依據約定的條件可以轉換成一定數量的另一類證券的證券。實際上是一種普通股票的看漲期權。4、證券期貨：是指買賣雙方支付一定數量的保證金，通過證券交易所進行的以將來特定的日期作為交割日期，按照約定的價格賣出或買入一定數量的證券的交易方式。特點： (1) 交易對象是有價證券的標準化合約。(2) 對沖交易多，實物交易少，投機性強。(3) 采用有形市場的

13、形式，實行保證金制度，交易安全可靠。(4) 交易者眾多，交易活躍，流動性好。5、證券期權交易又稱選擇權交易，相對于現貨交易而言，它是一種遠期交易。它指證券投資者實現支付一定費用取得一種可按既定價格買賣某種證券的權利。與期貨交易的區別： (1) 期權交易對象是一種權利而非證券本身，期貨交易對象是證券，只是把訂約時間和履約時間隔 ;(2) 期權的時效自動性。期權有期限，超過期限未行使權利，期權自動失效，而期貨交易在時間上要求雙方必須履約。(3) 期權持有人可以在合同期限內任何一天執行合同，而期貨交易往往規定執行的合同時間，提前延期均不可。(4) 期權屬于單項合同，期權買方只有權利，無義務，而賣方有

14、義務無權利；期貨合約是雙向合同，雙方均有權利義務。6、證券期權的兩種類型: 一、看漲期權(買入期權)指依據買賣雙方簽訂的契約，買者在協定期內有權按照雙方協定的價格向買者買進一定數量的指定證券。二、看跌期權(賣出期權) ；指依據買賣雙方簽訂的契約，買者在協定期內有權按照雙方協定的價格向賣者賣出應數量的指定證券。7、股票指數期貨：只證券交易所同期貨買賣者簽訂買賣股票價格指數的合約，并在未來指定日期用現金辦理交割的一種期貨交易方式。第五章 證券市場概述1、什么是證券市場？其作用？答：證券市場是有價證券發行與流通場所及其相聯系的組織與管理體系的總稱。證券市場包括證券發行市場和證券流通市場。作用：第一、

15、是籌集資金的重要渠道；第二、是推動企業加強經營管理的重要動力；第三、是商業銀行安全經營的重要保證；第四、是國家進行宏觀調控的重要橋梁；第五、是傳道經濟信息的重要媒介；第六、是進行過緊資金融通的重要工具。第六章 證券發行市場1、什么是證券發行市場？答：又稱“初級市場”或“一級市場” ，指各發行主體及其中介機構發售各種證券所形成的市場，一般是無形的。2、股票的發行目的？答： (1) 新公司首次發行股票設立發行； (2) 老公司發行增資股票增資發行； (3) 為改善企業財務結構而發行股票； (4) 為特定某種目的發行股票(轉化證券；股份的分割和合并；公司兼并；公司縮股；證券交易所提高股票上市的基準)

16、3、影響股票發行價格的因素？答：凈資產；經營業績；發展潛力；發行數量；行業特點；股市狀態。4、什么是債券的信用評級？答：指債券評級機構對債券的發行者的信譽及其所發行的特定債券的質量進行評估的綜合表述。本質上，信用評級評估和計量了信用風險，即發生不利于債權事件的可能性。第七章 證券交易所1、如何理解證券交易市場與發行市場的關系？答： 證券交易市場是對已發行的證券進行轉讓、 買賣的場所， 因此也稱為證券流通市場、 二級市場和次級市場。證券發行市場和證券流通市場的關系：證券發行市場體現了證券由發行主體流向投資者的市場關系， 它通過一種縱向關系將證券發行者和投資者聯系起來。流通市場則通過一種橫向關系將

17、同是證券投資者證券買賣雙方聯系起來。從證券交易結果看，證券發行市場交易的結果是社會長期資金的增加，形成股票和債券的絕對數量的上升，眾多資金通過證券買賣投入生產經營等領域。證券流通市場買賣的結果只是資金所有權和證券所有權的易位，社會長期資金的總數不會因此增加，股票、債券等虛擬資本也不能膨脹。因此發行市場是證券市場的基礎環節，沒有發行市場，籌資者就無法籌集到資金，投資者也無法通過證券進行投資，也就沒有交易市場。可見證券發行市場的存在是交易市場存在的前提。交易市場又是發行市場的保證。因為如果無交易市場，證券投資者的資金就無法及時變現，也不追隨經濟效益調整投資目標，投資者無法靈活運用資金，也就導致了人

18、們不愿購買或持有證券，從而影響發行市場的正常運行。證券交易市場對發行市場也起著積極的推動作用。所以，二者需相互配合，協調的高效的運轉，才能形成一個具有活力和穩定運轉的證券市場。2、證券交易市場的類型有哪些？答：證券交易所和場外交易所證券交易所是證券交易市場中有組織、有固定地點，并能使證券集中、公開、規范交易的場所，是證券流通市場的主體和核心。特點： 1 、不持有證券，不買賣證券，不能決定證券的市場價格2、證券買賣完全公開3、具有嚴格的組織性。場外交易市場簡稱OTC是證券交易所以外的證券交易市場的總稱，是分散的、非組織化的市場。包括店頭市場、第三市場、第四市場。3、柜臺交易市場有何特點？答：柜臺

19、交易市場即店頭市場，指證券經紀人或證券自營商不通過證券交易所把未上市的證券，有時也包括一部分已上市的證券直接同顧客進行買賣的市場。特點：(1) 設施上，沒有大型證券交易所的中央市場，但個別的也有不小的規模和場面。(2) 價格形成方式上，不像證券交易所那樣通過充分競價的方式得出證券行市，店頭市場只提供協議價格，即證券自營商買賣雙方或客戶與證券自營商之間的協商價格。(3) 價格水平上，一般按凈價基礎進行交易。凈價支部包括傭金的價格。4、證券上市的利與弊。答：利： (1) 有利于公司擴大資金來源，籌集巨額資金，滿足生產經營發展需要； (2) 有利于提高股票債券的流動性，增加對投資正的吸引力，從而有利

20、于上市公司繼續向公眾集資； (3) 有利于提高公司的信譽和知名度；(4) 形成對企業的壓力，促進企業不斷加強經營管理，提高經濟效益和競爭力。弊： (1) 公司的約束與壓力加大(2) 不利于保守公司經營秘密 (3) 公司證券可能成為投機對象(4) 股權因此更加分散 (5) 加大公司成本開支。第八章股票價格指數股票價格指數：是用來表示多種股票的平均價格水平及其變動情況以衡量股市行情的指標，簡稱股價指數。第九章證券投資價值分析1、影響債券價格的因素。答： (1) 利率，反方向； (2) 經濟發展境況，經濟發展呈上升趨勢，資金需求量大，利率上升，債券價格下降；4 歡迎下載。精品文檔（3） 物價，物價上

21、漲過快，處于保值目的投資于保值產品，債券供過于求，價格下跌； （4） 中央銀行公開市場業務操作，拋售債券，債券價格下跌； （5） 新發債券的發行量，發行超過一定數量，會導致債券價格下跌； （6） 投機操縱，價格變動劇烈 （7） 匯率，外匯升值，吸引投資者購買該種外匯的債券，引起價格上漲。2、影響股票價格的因素。答： （ 1）基本因素： a. 經濟因素（宏觀、中觀、微觀） b. 政治因素 c. 其他（自然災害，經濟復興） （ 2）技術因素：技術因素指市場操作的因素，主要來自投機活動的結果, 包括 a. 人為的投資操作； b. 買空賣空及大戶購買。 （ 3）信用交易因素。信用交易使投機者可以通過大

22、規模借入資金來購買股票或者借入股票作大宗賣出，從而使股價波動。 （ 4 ）證券管理部門的限制規定。第十三章 證券投資組合分析1、證券組合的含義答：證券組合是指個人或機構投資者同時所持有的各種有價證券的總稱，它反映了投資者的意愿和所受到的約束，即投資者對投資收益的權衡、投資比例的分配、投資風險的偏好等的限制。2、效用期望無差異曲線（風險收益無差異曲線）答：在E（R） ,b的坐標系中的一條曲線，在該曲線上任意一點所對應的證券組合都能產生相等的效用期望值，即對具有相應偏好的投資者而言，這條曲線上任意一點所代表的證券組合都是無差異的，因為他們都能產生相等的效用期望值。（畫圖）3、系統性風險和非系統性風

23、險。答：證券投資風險指投資收益的不確定性，實際收益與預期收益的差異性。證券的風險可劃分為系統風險和非系統風險。系統性風險指因各種因素影響整個市場發生波動而造成的風險，政治的、經濟的以及社會環境的變化是系統風險的來源。這類風險與所有證券都存在系統性聯系，利率風險、市場風險和購買力風險就屬于系統性風險。非系統性風險指因個別證券發行公司和特殊狀況造成的風險，這類風險通常與整個股市狀況不發生系統性聯系，企業經營風險、財務風險、流動性風險以及違約風險屬于非系統性風險。由于非系統性風險強調對某一種證券的影響，說明該風險具有相互抵消可能，所以這類風險可以通過證券組合的方法消除。4、有效組合：構建證券時，投資

24、者謀求的是在他們愿意接受的風險水平既定的條件下是投資預期收益最大化，滿足這一要求的證券組合極為有效組合。5、馬柯維茨對投資者的資產選擇行為的基本假設（ 1 ）投資者都規避風險；（2 ）投資者追求效用最大化；（3）投資者僅根據均值、方差、協方差選擇最佳投資組合；（ 4）投資期為一年；（ 5 ）資金全部用于投資，答不允許賣空；（6）證券見相關系數都不是-1 ，不存在無風險證券，而且至少有兩個證券的預期收益不同。6、馬柯維茨的有效邊界。在多個證券構成的可行集是標準差期望收益率坐標系中一個彈頭型平面區域，根據偏好收益與厭惡風險的假設，集合左邊界BER的最小方差邊界，即在相同期望收益條件下，投資風險的最

25、低資產的組合組成的曲線，而8限為無效邊界，因為在這一段，期望收益越高，風險越低，投資者只會選擇E點。而ER叨效率邊界，它包括全部有效資產組合，即相同風險情況下期望收益最大，或者相同期望收益相同情況下風險最低。7、給定若干個有效組合供投資者選擇，投資者最樂意選擇的證券組合即為最優組合。第十四章 資本資產定價模型1、CAMP（資本資產定價模型）假設條件。答：除馬柯維茨證券組合模型假設之外, 還有：假設 1 ：所有的投資者都依據期望收益率評價證券組合收益水平，依據方差評價證券組合的風險水平，并采用期望效用無差異曲線和有效組合邊界來選擇最優證券組合。假設2 ：所有投資者對證券的期望收益率、標準差及證券

26、間的相關性具有完全相同的預期。假設3 ：證券是完美無缺的，無摩擦。摩擦即對整個市場上的資本和信息自由流通的阻礙。2、資本市場線由無風險證券Rf出發向右上方引出一條與原有風險證券組合可行區域相切的一條射線RM1是新的效率邊界變成一條直線一RM1在這條直線上，風險既定的條件下，期望收益最大，或者期望收益一定，風險最小，這5 歡迎下載 。精品文檔條直線稱之為資本市場線，它是無風險資產與市場證券組合的有效組合。資本市場線方程：E(Rp尸Rf+(Rm-Rf)*說/的E(Ri)有效組合p的期望收益率，說有效組合p的標準差，Rm市場組合M的期望收益率，bm市場組合M的標準差，Rf無風險證券收益率市場組合：市

27、場組合是每一個愿意承擔風險的投資者必須持有的唯一的風險資產，是獨立于投資者效用函數的最佳組合， 它包括市場中每一種風險證券每種證券在市場組合中的比例就是該證券的市場價值占全部證券市場價值的比例。3、分離定理(分割定理)投資者的投資決策包括兩個相互獨立的決策：( 1)對風險資產進行選擇：估計每一項風險資產的期望、方差以及相互作用程度(協方差)，確定風險資產組合及其效率邊界。隨后，投資者由無風險證券Rf 引出一條與效率邊界相切的射線，切點即為投資者應當持有市場組合。( 2)最終資產的選擇。由于引出之射線為新的有效邊界，投資者可根據自己的風險偏好在該射線上選擇市場組合與無風險證券的組合，即安排市場組合和無風險證券各自的比例。4、證券市場線。無論是單個證券還是證券組合，均可將其3系數作為風險的合理測定，其期望收益與3系數測定的系統風險之間存在著線性關系，這個關系在以E(Rp)為縱坐標、3作為橫坐標的坐標系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線。證券市場線方程(CAPM : E (Rp) =Rf+ (Rm-Rf) *叩3P為證券組合p或證券p的3系數。5、資本市場線與證券市場線的關系。答：