1、淺談經濟效果評價指標與方法姓名：學號：班級： 專業：工程造價在項目評價當中，經濟評價指標的選取對項目的取舍起重大的作用，因此 選用一種合理的，適合項目本身的經濟評價指標才能做出正確的決策,達到對 有限資金最優化,最有利的全部利用.因此，本文主要研究和分析項冃財務評 價指標中的財務經濟評價指標，特別是其中較為常用的凈現值，內部收益率, 增量凈現值和增量內部收益率指標文中結合具體項目案例，對其在項目評價 應用方法、評價其效果的優劣性等進行了分析。關鍵詞：經濟效果 靜態評價動態評價內部收益率abstractin the project evaluation, selection of economi

2、c evaluation index of the choice of the project play an important role, so choose a reasonable, suitable for project economic evaluation index to make correct decision, to achieve the optimization of the limited funds, all of the use of the most favorable therefore, the financial index of financial

3、evaluation index is mainly studied in this paper and the analysis of the project, especially among the more common npv, irr, npv and incremental incremental irr combined with the specific project case in this paper, the effect of its application in project evaluation methods, advantages and disadvan

4、tages are analyzed.keywords: economic effect, static evaluation, dynamic evaluation, internal rate of return1工程經濟學基本概念1. 1概念工程經濟學(engineering economics),學習工程經濟學的概念，首先應 該了解工程的概念、經濟學的概念，這對理解工程經濟學的概念有所幫助。工程，一般是指將自然科學的原理應用于工農業生產而形成的各學科的總 稱。這些學科是應用數學、物理學、化學等基礎科學的原理，結合在生產實 踐中所積累的技術經驗而發展出來的，如化學工程、冶金工程、機電工程

5、、 土木工程、水利工程、交通工程、紡織工程、食品工程等。主要內容有生產 工藝的設計與制訂;生產設備的設計與制造、檢測原理與設備的設計與制造、 原材料的研究與選擇、土木工程的勘測設計與施工設計、土木工程的施工建 設等。此外，在習慣上人們將某個具體的工程項目簡稱為工程，還有生產經 營活動中的新產品開發項目、新藥物研究項目、軟件開發項目、新工藝及設 備 的研發項目等都具有工程的涵義。工程經濟學中的工程既包括工程技術方案、 技術措施，也包括工程項目。上述的所有工程都有一個共同的特點，即它是人類利用自然和改造自然 的手段，也是人們創造巨大物質財富的方法與途徑，其根本目的是為全人類 更好的生活服務。經濟的

6、概念有四個方面的涵義:一是社會生產關系，指人類社會發展到一 定階段的社會經濟制度，它是社會生產關系的總和，是政治和思想等上層建 筑賴以存在的基礎。二是指國民經濟的總稱，如一國的社會產業部門的總稱。 三是指人類的經濟活動，即對物質資料的生產、交換、分配和消費活動。四 是指節約或節省，即人們在日常工作與生活中的節約，既包括了對社會資源 的合理利用與節省，也包括了個人家庭生活開支的節約。工程經濟學主要應 用了經濟學中節約的涵義。工程經濟學是對工程技術問題進行經濟分析的系統理論與方法。工程經 濟學是在資源有限的條件下，運用工程經濟學分析方法，對工程技術各種可 行方案進行分析比較，選擇并確定最佳方案的科

7、學。它的核心任務是對工程 項目技術方案的經濟決策。1.2研究對象工程經濟學的研究對象是工程項目技術經濟分析的最一般方法，即研究 采用何種方法、建立何種方法體系,才能正確估價工程項目的有效性,才能尋 求到技術與經濟的最佳結合點。工程經濟學為具體工程項目分析提供方法基 礎,而工程經濟分析的對象則是具體的工程項目。1.3工程經濟學分析的基本原則基本原則：資金的時間價值原則；現金流量原則；增量分析原則；機會 成本原則；有無對比原則；可比性原則；風險收益的權衡原則。2建設項目經濟效果評價指標體系經濟效果評價的結論是否正確，一方面取決于基礎數據的完整性和可靠 性，另一方面則取決于所選的評價指標體系的合理性

8、。只有選擇正確的評價 指標體系，經濟效果評價的結果才能與客觀實際情況相符合，才具有實際意 義。根據不同的劃分標準，投資項目評價指標體系可以進行不同的分類。(1) 根據資金的時間價值因素，可以分成靜態指標和動態指標。靜態指標：靜態投資冋收期、投資收益率、利息備付率、償債備付率、 資產負債率。動態指標：凈現值、內部收益率、動態投資回收期、凈現值率、凈年值。（2）根據指標本身的性質，可以分成時間型指標、價值型指標和比率型 指標。時間型指標：靜態投資回收期、動態投資回收期、借款償還期。價值型指標：凈現值、凈年值。比率型指標：投資收益率、內部收益率、凈現值率、利息備付率、償債 備付率、資產負債率。（3）

9、根據評價的目標，可以分為反應項目盈利能力的指標、反應項目清 償能力的指標和反應項目財務生存能力的指標。3靜態評價指標結合案例分析靜態投資回收期：某項冃各年凈現金流量如下表所示，則該項冃的靜態投資回收期為（）年。年份12345672021凈現金流量40060050090040060014*600400a. 5. 3 b. 6.4 c. 7. 5 d. 6. 7問題：6+ （1900-1500） /600=6. 666 年可答案是 a?對于求靜態投資回收期是問題，比較準確簡單的計算方法是在草紙上現 金流量表畫出來，然后在表格中找到對應的數字進行計算。需要找的數字有3 項。1.找到累計凈現金流量為負

10、值的最后一個年份，本題中是第5年。2找到累計凈現金流量為負值的最后一個金額，本題中是-200,在計算 時要用-200的絕對值，也就是200進行計算。3. 找到累計凈現金流量首次出現正值的年份對應的凈現金流量，本題中 為 600.找到以上數據后,用靜態投資回收期二(1) + (2) / (3) =5+200/600=5. 33 年3. 1計算公式靜態投資回收期可根據現金流量表計算，其具體計算又分以下兩種情況：(1) 項目建成投產后各年的凈收益(即凈現金流量)均相同，則靜態投 資回收期的計算公式如下：pt =k/a(2) 項目建成投產后各年的凈收益不相同，則靜態投資回收期可根據累 計凈現金流量求得

11、，也就是在現金流量表中累計凈現金流量由負值轉向正值 之間的年份。其計算公式為：pt二累計凈現金流量開始出現正值的年份數-1+上一年累 計凈現金流量的絕對值/出現正值年份的凈現金流量。包括建設期的投資冋收期二不包括建設期的投資回收期+建設期。4凈現值4.1凈現值的概念npv： net present value的縮寫。在項冃計算期內，按行業基準折現 率或其他設定的折現率計算的各年凈現金流量現值的代數和。凈現值是指投 資方案所產生的現金凈流量以資金成本為貼現率折現之后與原始投資額現值 的差額。凈現值法就是按凈現值大小來評價方案優劣的一種方法。凈現值大 于零則方案可行，且凈現值越大，方案越優，投資效

12、益越好。財務管理學：投資項目投入使用后的凈現金流量，按資本成本或企業要 求達到的報酬率折算為現值，減去初始投資以后的余額，叫凈現值 (net present value, npv)。4. 2計算方式npv二工(ci-co) (1+i) 7-t-l)式中：ci現金流入，co現金流出，(ci-co) 第t年凈現金 流量，i基準收益率；首期投入計算時t=0,投入后的第一年現金流量，t=lo凈現值的計算過程：1、計算每年的營業凈現金流量。2、計算未來報酬的總現值。(1) 將每年的營業凈現金流量折算成現值。如果每年的ncf相等，則按 年金法折成現值；如果每年的ncf不相等，則先對每年的ncf進行折現，然

13、 后加以合計。(2) 將終結現金流量折算成現值。(3) 計算未來報酬的總現值。3、計算凈現值。凈現值二未來報酬的總現值一初始投資凈現值法的決策規則是：在只有一個備選方案的采納與否決決策中，凈 現值為正者則采納，凈現值為負者不采納。在有多個備選方案的互斥選擇決 策中，應選用凈現值是正值中的最大者。ps：現值就是資金當前的價值（一般用字母p表示，分單利現值和復利 現值）凈現值法則的條件：不考慮風險定義和測度；或是將現金流看做是確定 的一致量；或是設定期望現金流和期望收益率。4.3凈現值（npv）的經濟意義iiinpvo表示項目實施后，除保證可實現預定的收益率外，尚可獲得更高的 il右占npv<

14、;0表示項目實施后，未能達到預定的收益率水平，而不能確定項目已 虧損。npv=o表示項目實施后的投資收益率正好達到預期，而不是投資項目盈虧 平衡。4. 4基準收益率基準收益率（benchmark yield）,也稱基準折現率是企業或行業或投資 者以動態的觀點所確定的、可接受的投資項冃最低標準的收益水平，即選擇 特定的投資機會或投資方案必須達到的預期收益率。是投資決策者對項目資 金時間價值的估值。基準收益率的確定既受到客觀條件的限制，又有投資者 的主觀愿望。基準收益率表明投資決策者對項目資金時間價值的估價，是投 資資金應當獲得的最低盈利率水平，是評價和判斷投資方案在經濟上是否可 行的依據，是一個

15、重要的經濟參數。4. 5凈現值的優缺點（1）優點：考慮了資金時間價值，增強了投資經濟性的評價；考慮了全過程的凈現金 流量，體現了流動性與收益性的統一；考慮了投資風險，風險大則采用高折 現率，風險小則采用低折現率。(2)缺點:凈現值的計算較麻煩，難掌握；凈現金流量的測量和折現率較難確定；不能 從動態角度直接反映投資項目的實際收益水平；項目投資額不等時，無法準 確判斷方案的優劣。5內部收益率5. 1概念內部收益率(internal rate of return (irr),就是資金流入現值總 額與資金流出現值總額相等、凈現值等于零時的折現率。如果不使用電子計 算機，內部收益率耍用若干個折現率進行試

16、算，直至找到凈現值等于零或接 近于零的那個折現率。內部收益率，是一項投資渴望達到的報酬率，是能使 投資項目凈現值等于零時的折現率。5.2內部收益率優缺點優點：考慮了資金的時間價值一集項目在整個計算期內的經濟狀況；能 夠直接衡量項目未收冋的收益率；不需耍事先確定一個基準收益率，而是只 需要知道基準收益率的大致范圍即可；按照內部收益率計算，項目始終存在 未回收資金，計算期終了，投資恰好被收回。缺點：需要大量與投資項目有關的數據，計算比較麻煩；對于具有非常 規現金流量的項目來講，其內部收益率往往不是唯一的，在某種情況下甚至 不存在。6靜態、動態評價指標特點對比靜態評標指標與動態評價指標的特點對比如下

17、：1、靜態評價指標：不考慮時間因素；計算簡便；可用于對方案進行粗略 評價；可用于對短期投資項目進行評價；可用于逐年收益大致相等的項目。2、動態評價指標：考慮時間因素；計算較復雜；可用于各種項目的評價;將不同時間的資金換算成同一時點的價值；能反映方案在未來時期的發展變 化情況。7案例分析某項目的原始投資為20000元(發生在零期)，以后各年凈現金流量如下：第 一年獲得凈收益3000元，笫二年至第十年每年均收益5000元。項冃計算期 為10年，基準收益率為10%o(1)計算靜態投資回收期(pt) ；(2)計算凈現值(npv) ；(3)計算內部收益率(irr) ；(4)判斷該項目是否可行。(計算結果

18、保留小數后兩位)。現金流量表(萬元)年末012345凈現金流量-2000030005000500050005000累計凈現金流量-20000-17000-12000-7000-2000300067891050005000500050005000800013000180002300028000解：(1)計算靜態投資回收期(pt)pt二累計凈現金流量出現正值的年份-1 +當年凈現金流量絕對值上年累計凈現金流量的年份二5-1+2000/5000二4. 4(2)計算凈現值(npv)(應結合現金流量圖)npv(10%)=-20000+3000(p/f. 10%. 1)+5000(p/a. 10%. 9)

19、(p/f. 10%. 1)二-20000+3000x0. 9091+5000x5. 759x0. 9091=8904. 83 萬元(3) 計算內部收益率(irr)設 i二15%npv1 (15%)=20000+3000 (p/f. 15%. 1)+5000 (p/a. 15%. 9) (p/f. 15%. 1)二-20000+3000*0. 8696+5000*4.7716*0.8696=3355. 72 萬元設 i二20%npv2 (20%) =-20000+3000 (p/f. 20%. 1)+5000 (p/a. 20%. 9) (p/f. 20%. 1)=-20000+3000*0.

20、8333+5000*4. 0310*0.8333-704. 94 萬元所以，irr二 15%+ (20%-15%) 竺聖一=0. 1913=19. 13%3355.72 + 704.94(4) 判斷項目是否可行pt二4.4 年 v10 年npv(10%) =8904. 83 萬元>0irr 二 19. 13%>10%所以，該項目可行。8互斥方案的選擇工程經濟分析中用得較多的是方案的比較和選擇。多方案的比較和選擇 是指對根據實際情況所提出的各個備選方案，通過選擇適當的經濟評價方法 和指標，對各個方案的經濟效益進行比較，最終選擇出最佳投資方案。在投 資決策過程中，企業所面臨的經常是多個投資方案的選擇問題。與單方案經 濟評價相比，多方案的比選要復雜得多，由于不同的投資方案投資、收益、 費用及方案的壽命期都不相同，使得我們在單方案分析中所得出的一些結論 不能直接用于多方案的比較和選擇。多方 案比選中不僅要考慮單方案的經濟 可行性，還要考慮項目群的整體最優。另外，并不是任何方案之間都是絕對 可以比較的，不同的方案產