1、開放專科財務管理學平時作業第三章、第四章籌資管理一、填空題1、籌資目的可概括為兩類 滿足生產經營需要 和 滿足資本結構調整需要。2、企業籌集的資金按權益性質不同分為 股權資本 和 負債資金。3、股權資本的籌集方式分為兩類 吸收直接投資和股票籌資。4、優先股相對于普通股具有優先分配股息和優先分配公司剩余財產兩項優 先權。5、反映股票內在投資價值的方法通常有 未來收益現值法、每股凈資產法、 清算價值法、市盈率法。6、融資租賃按其業務特點可分為直接租賃、售后回租、杠桿租賃。7、資本成本包括籌資費用和使用費用兩部分。8、在一般情況下，資本成本通常用 相對數表示。9、由于企業債務利息在稅前支付，因此企業

2、所實際負擔的利息為利息X （1-所得稅率）。10、普通股股東的權利有經營收益的剩余請求權、優先認股權、投票權、 股票轉讓權。11、綜合資本成本又稱加權平均資本成本 。12、經營杠桿效益產生的根本原因是 存在固定成本。二、選擇題（包括單項選擇和多項選擇）1 .下列項目中，作為資本成本的有（ABCDB.利息C.債券發行手續費D.股票發行費2 .下列籌資方式中，一般來說資本成本相對最低的是（C ）。A.發行股票B.抵押債券C.長期借款D.信用債券3 .資本成本最高但風險最低的籌資方式是（A ）。A.發行股票B.發行債券C.長期借款D.融資租賃4 .某企業按面值發行為期10 年，票面利率10%的債券1

3、000萬元，發行費用率為 3%，適用所得稅稅率為33%，該債券的資本成本為（A ）。A.6.9%B.9.6%C.78.5%D.76.8%5 .普通股發行價格為每股10.50 元，籌資費用每股0.50元，第一年每股支付股利 1.50元，股利年增長率5%，則該普通股成本最接近于（D）。A.10.5%B.15%C.19%D.20%6 .某公司擬按面值發行優先股100 萬元，股息率10%，預計籌資費用為2 萬元，該優先股的資本成本為（ B ）。A.12%B.10.2%C.23%D.20.5%7 .財務風險的大小，可以用（B）衡量。A.經營杠桿系數B.財務杠桿系數C.個別資本成本D.綜合資本成本8 .某

4、公司總資產為100萬元，資產負債率為10%，負債利率為10%，息稅前利潤為 30 萬元，則財務杠桿系數最接近（ C ）。A.0.8B.1.2C.1.03D.3.19 .企業資本結構最佳時，應該（AD ）。A.企業價值最大B.財務風險最低C.債務比例最小D.加權平均資本成本最低10 .某企業年資金需要量為1000萬元，所得稅稅率33%，現有下列四個方案：Ar22；A力殺1向銀行借款200萬元，借款利息為10%2發行債券800萬元，資本成本為14%B力殺1向銀行借款500萬元，借款利息為10%2發行債券500萬元，資本成本為14%C力發行債券1000萬元，資本成本為14%r-xrD力殺1向銀行借款

5、300萬元，借款利息為11%2通過預收貨款取得200萬元，沒有利息3利用稅后利潤500萬元，留用利潤成本率為30%比較上述四個方案的綜合資本成本可知，（B）方案在經濟上最有利，（D） 方案在經濟上最不利。11 .某企業擬發行期限2年，票面利率10%,票面價值1000元的債券，若市場 利率為12%,則該債券的發行價格為（A ）。A.966B.22%C.1000D.101012 .某企業按“2/10, n/30”的條件購進一批商品，若放棄現金折扣，具機會成 本為（A ）。A.36.7%B.73.4%C.98D.24.5%三、判斷并改錯題13 按照公司法的規定，上市公司發行可轉換債券須經股東大會決議

6、通過后 方可發行。（V ）14 資本成本通常用相對數表示，計算公式為：資金使用費用與籌資費用之和除 以籌資總額。（X ）15 發行債券籌資相對于發行股票籌資財務風險高，但資本成本低。（ V ）16 融資租賃期限長、租約非經雙方同意不得中途撤消。（ V ）17 如果企業負債籌資為零，則財務杠桿系數為1。（，）18 一股來說，經營杠桿系數越大，財務風險也就越大。（ x ）19 在總資產報酬率高于負債利率的條件下，負債與股權資金的比例愈高，凈資產收益率就愈低；反之，在總資產報酬率低于負債利率的條件下，負債與股權資金的比例愈高，凈資產收益率就愈高。（ x ）20 向銀行借款比向社會發行證券籌集資金有利

7、于保守企業的財務秘密。（ V ）21 企業如果能以（x ）22 .發行優先股會導致原有普通股股東對公司的控制權被稀釋。（ x ）四、名詞解釋吸收直接投資 是指企業以協議合同等形式吸收國家、其它企業、個人和外商等直接投入資金形成企業資本金的一種籌資方式。可轉換債券 是指根據發行契約允許持券人按預定的條件、時間和轉換率將持有的債券轉換為公司普通股票。融資租賃 是由出租人按照承租人的要求融資購買設備，并在契約或合同規定的較長時期內提供給承租人使用的業務。資本成本企業為籌措和使用資金而付出的代價。資本成本包括籌資費用和使用費用兩部份。籌資風險是指由于負債籌資而引起的到期有能償債的可能性及由此而形成的凈

8、資產收益率的波動。財務杠桿效益 是指利用債務籌資而給企業帶來的額外收益。財務杠桿系數一一在資產總額及負債籌資額保持不變的前提下，凈資產收益率或每股收益額將是息稅前利潤的倍數增長。最佳資本結構財財是指企業在一定期間內，使加權平均資本成本最低、企業價值最大時的資本結構。簡 答題1、簡述籌資原則 答：規模適度、結構合理、成本節約、時機得當、依法籌措 2、簡述普通股融資的優缺點 答： 優點：A 發行普通股籌措資本具有永久性，無到期日，不需歸還； B 發行普通股籌措資本沒有固定的股利負擔； C 發行普通股籌措的資本是公司最基本的資金來源； D 發行普通股籌措資本容易吸收社會閑散資金。 缺點：A 普通股資

9、本成本較高； B 以普通股籌資會增加新股東，可能會分散公司的控制權，降低普通股每股凈 收益，從而可能引發股價的下跌。3、簡述債券籌資的優缺點答： 優點：A 籌資成本低； B 可利用財務杠桿； C 有利于保障股東對公司的控制權； D 有利于調整資本結構。 缺點：A 償債壓力大； B 有利于現金流量安排。 3、簡述資本成本的作用 答：1）資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據；(2)資本成本是評價投資項目，比較投資方案和追加投資決策的主要經濟標準；(3)資本成本還可作為評價企業經營成果的依據。4、簡述資本結構調整的原因與方法答：原因：(1)成本過高；(2)風險過大；(3)彈性不足；(4)約

10、束過嚴。方法：(1)存量調整；(2)增量調整；(3)減量調整。六、計算分析題1、某公司長期借款100萬元，年利率10%,借款期限為3年，每年付息一次,到期一次還本。該公司適用的所得稅稅率為 33%。要求：計算長期借款的成本。解：100 10% (1 33%)公7。/K 借款=6.7%1002、某公司按面值發行一批債券，總面額為 100萬元，該債券利率為10%,籌資費用率為1%,該公司適用的所得稅率為33%o要求：計算該批債券的成本。解:100 10% (1 33%)100 (1 1%)K 債券= =6.77%3、某公司發行優先股100萬元，籌資費用率為2%,每年向優先股股東支付10% 的固定股

11、利。要求：計算優先股的成本。解：=10.20%“100 10%K優先股=100 (1 2%)4、某公司普通股的發行價每股為 30元，第一年支付股利為每股2元，預計每 年股利增長率為10%。要求：計算普通股的成本。解:2K普通股=上10% =16.67% 305、某公司長期資金賬面價值100萬元，其中債券30萬元，優先股10萬元， 普通股40萬元，留用利潤20萬元，各種資本的成本分別為 5%、8%、12%、10%要求：計算該公司的加權平均資本成本。解：30104020K=5%-308%2012%-4010%-20=9.1%1001001001006、某公司總資產為100萬元，資產負債率為40%,

12、負債利率為10%,稅前利 潤為10萬元。要求：計算財務杠桿系數。解：EBIT 10 100 40% 10% d ,DFL=1.4EBIT I107、通用股份有限公司為擴大經營業務，籌資 1000萬元，現有A、B兩個方案 供選擇，有關資料如下表：融資方式Ar22；A力殺B力殺備注融資額資本成本融資額資本成本長期債券50052003普通股300105009優先股20083006合計10001000要求：通過計算，分析該公司應選用的融資方案解:Kw (A)500300陋=7.1% 1000=5%100010%10008%200500300 八Kw (B)=3%9%6%=6.9%10001000100

13、0應選用方案B8、通達公司擬用債券和股票兩種方式籌資800萬元擴建某車間，債券和股票的資本成本率分別為10%和15%;兩種籌資方式籌集的資本分別占籌資總額的 70% 和30%;擴建車間投入使用后可增加的年均收益為 120萬元。要求：分析該項投資是否可行。解：K=10% 70% 15% 30%=11.5%投資收益率=120=15%>11.5% 800該項投資可行。9、某企業擬用債券籌資500萬元，投資新建某工程項目，債券的年利息率為 12%,籌資費率為2%,該工程完工后預計年平均收益為 32萬元，所得稅稅率為33% 0要求：對該工程投資方案作出評價。解：K 債券=12% (1 33%)=8

14、.2% 1 2%投資收益率=32/500=6.4%債券成本高于項目投資收益率，因此不可行。10、某企業籌資新建一個生產車間，經研究確定用銀行借款、債券和股票三種 方式籌資，三種籌資方式的資本成本率已定，籌資結構未定。各種籌資方式的資本成本率和不同的籌資方式如下表所示:籌資方式資本成本率結構方1結構方案2結構方案3銀行借款9%30%35%40%債券11%30%30%35%股票13%40%35%25%要求：根據上列資料，分析哪種籌資方案最佳?解：Kw19%30%11%30%13%40%11.2%KW29%35%11%30%13%35%11%Kw39%40%11%35%13%25%10.7%方案3資

15、本成本最低，該方案最優。11、某企業總資產報酬率為24%,負債利率為12%,該企業負債與股權資金的 比例是1: 0.8,所得稅稅率為40%。要求：計算該企業的凈資產收益率。解:1EPS=24% 24% 12%1 40% =23.4%0.812、某非股份制企業投資總額為500萬元，其息稅前投資利潤率為16%,借入 資金利息率為8%,如果投資總額中80%為主權資金，20%為借入資金，所得稅稅 率為40%,試計算該企業的凈資產收益率。如果該企業投資總額仍為500元，企業應如何改變借入資金與主權資金的比例，使其凈資產收益率達到14.4%。解：20(1) 凈資產收益率=16% 20 16% 8%(1 4

16、0%) =10.8%80(2) 14.4%16%負債 16% 8%主權資本1 40%即負債與主權資本之比為1:1時，凈資產收益率將達到14.4%。第六章流動資產管理一、填空題1、企業持有現金的動機主要有 交易動機、預防動機、投機動機。2、信用條件主要包括 信用期限、折扣期限 和現金折扣 等。3、流動資產按其流動性強弱可分為 速動資產和非速動資產。4、現金預算的方法包括現金收支預算法和調整凈收益法。5、信用政策包括 信用標準、信用條件和收賬方針 三方面內容。6、存貨的總成本主要包括進貨成本、儲存成本和缺貨成本三個方面。7、營運資本來源與運用之間的配比關系主要有三種類型：配合型融資決策、激進型融資

17、決策和穩健型融資決策。8、評價客戶資信程度的六個方面（6C）是信用品質、償付能力、資本、抵 押品、經濟狀況、持續性。二、選擇題（包括單項選擇和多項選擇）1、在收支預算法下，現金預算主要包括（ ABCD ）。A.現金收入B.現金支出.C.現金余細D.現金融通2、現金折扣表示為“1/20、n/30”，其含義為（B）。A.在20天內付款，可享受1/20的價格優惠B.在20天內付款，可享受1%的價格優惠，信用期限30天C.在20天內付款，可享受20%的價格優惠D.在20天內付款，可享受1%的價格優惠，付款的最后期限為月底3、下列項目中不屬于速動資產的有（C）D.其他應收款A.貨幣資金B.預付賬款C.存

18、貨4、關于存貨ABC分類管理描述正確的有（BD）。.A類存貨金額大，數量多B類存貨金額一般，品種數量相對較多C 類存貨金額小，數量少D.三類存貨的金額比重大致為A:B:C=0.7: 0.2: 0.15、下列哪些項目是存貨日增長費用的內容（AB）。A.存貨資金占用費B.保管費、倉儲損耗C.進貨費用D.管理費用三、判斷并改錯題1、企業對未來現金流量的預期越準確，需要的預防性現金持有量就越少。（V ）2、由于現金是非盈利資產，因此現金持有量過多會影響整體資產的獲利能力。（V ）3、經濟采購批量，是指使存貨的進貨成本和儲存成本均達到最低點的進貨數量。（X ）4、一次性費用與存貨儲存期的長短無直接聯系。

19、（ V ）四、名詞解釋1、最佳現金持有量 能夠使現金管理的總成本，即持有成本與轉換成本保持最低組合水平的現金持有量。2、營運資本 是用以維持企業日常經營正常運行所需要的資金。它是指企業流動資產減去流動負債后的余額。3、應收賬款賬齡分析 即應收賬款賬齡結構分析。而應收賬款賬齡結構是指企業在某一時點將發生在外各筆應收賬款按照開票周期進行歸類，并計算出各賬齡應收賬款余額占總計余額的比重。4、信用條件是指企業接受客戶信用訂單時所提出的付款要求。5、信用標準是客戶獲得企業商業信用所必備的最低條件。6、存貨 ABC 分類管理法 是按照一定的標準，將企業的存貨劃分為 A 、 B 、C 三類，分別實行按品種重

20、點管理，按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。五、簡答題1、如何進行現金內部控制？答：（ 1） 現金支付程序：企業應當按照規定的程序辦理現金支付業務；（ 2） 授權審批制度：應建立嚴格的現金支出授權批準制度。2、 應收賬款管理的目標是什么？答：在發揮應收賬款強化競爭、擴大銷售功能效應的同時，盡可能降低投資的機會成本、壞賬損失與管理成本，最大限度的提高應收賬款投資收益。六、計算分析題1、某企業本月產品銷售收入80 000 元，上期末應收賬款余額4 000元，預計本月收回，本期末應收賬款余額預計為 6 000元。本月其他業務收入（均為現金） 9000 元，其他業務支出（均為現金） 4 60

21、0元。本月產品銷售的成本、費用、稅金等現金支出 67 000 元，購置固定資產支出 70 000 元，期初貨幣資產余額為2 100 元 ,期末貨幣資金必要余額為 2 500元。要求：用收支預算法預計本月現金溢余或短缺的數額。解：月初現金余額= 2100 （元）現金收入=（ 4000+80000-6000） +9000=87000現金支出=4600+67000+70000=141600現金余絀=2100+87000-141600=-550002、某企業上年現金需要量4000000元，預計今年需要量增加50%，假定年內收支狀況穩定。每次買賣有價證券發生的固定費用為 120 元，證券市場平均利率10

22、%要求：試用存貨模式確定最佳現金持有量、現金管理總成本及年內有價證券變 賣次數。解：預計年現金需求量=4000000X （ 1+50% =6000000 2AF 2 6000000 120Q . 120000,R '10%TC= 2AFR .2 6000000 120 10% 12000 z A 6000000N- 50 (次)Q 1200003、某批發企業購進某商品1000件，單位購進成本為50元，售價為80元，均不含增值稅，銷售該商品的固定費用為 10000元；銷售稅金及附加為3000元；該商品適用增值稅率為17%企業購貨款為銀行彳f款，年利息率為14.4%,存貨月保管費為存貨價值

23、3%0o設企業的目標資金利潤率為 20%要求：計算保本期及保利期。解：581(天)(80 50) 1000 10000 3000保本期=14.4% 0.003、50 (1 17%) 1000 ()36030保利期=181(天)(80 50) 1000 10000 3000 501 17% 1000 20%14.4% 0.00350 (1 17%) 1000 ()360304、某企業年賒銷額為600 000元，當前收款政策和建議改變收款政策后的有關 資料如下表所示：當前的收款政策改變后的收款政策母年收款成本（兀）9001 200應收賬款平均收回天數（天）4530壞賬損失占銷售收入的比率8%7%假

24、定該企業收款政策的改變不會影響其年賒銷額，減少應收賬款所節約的機會 成本為應收賬款減少額的20%,試問該企業是否應改變其收款政策？解：原方案機會成本=600000 20% 15000 360 / 45新方案機會成本=600000 20% 10000 360/30機會成本減少=15000-10000=5000壞賬損失減少=8% 7% 600000 6000收賬費用增加=1200-900=300改變收款政策凈收益=5000+6000-300=10700應該改變收賬政策。20第九章財務分析、填空題1 .財務分析的基本方法有：比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、 因素分析法。2 .流動比率是指企業流動

25、資產與流動負債的比率。3 .速動比率是 速動資產與流動負債的比率。4 .存貨周轉次數是銷售成本與平均存貨成本的比率。5 .已獲利息倍數反映了企業獲取的收益與利息的倍數、其計算公式為息稅前 利潤/利息費用。6 .凈資產收益率是稅后利潤與所有者權益的比率。二、選擇題（包括單項選擇和多項選擇）1 .如果一家公司的流動比率很高，而速動比率很低，其原因是（ B ）。A.企業有大量的應收賬款B.企業有大量的存貨C.企業有大量的流動負債D.現金比率極高2 .收回應收賬款對流動比率和營運資本分別有何影響？下表中正確的是（A）項目ABCD流動比率無影響增加增加無影響營運資本無影響增加無影響增加3.在以下財務比率

26、中可以測定企業的流動性大小的比率是（ C ）A.銷售利潤率B.資產負債率C.速動比率D.已獲利息倍數4 .分析評價企業營運能力的指標主要有（AC ）A.應收賬款周轉次數B.產權比率C.存貨周轉次數D.速動比率5 .資產負債率用以衡量企業的（B ）。A.短期償債能力B.長期償債能力C.營運能力D.獲利能力6 .衡量企業整體資產使用效率的指標是（D ）。A.存貨周轉次數B.已獲利息倍數C.固定資產周轉率D.總資產周轉次數年初數為7 .某公司X年賒銷凈收入315 000元，應收賬款年末數為18 000元,16 000元，其應收賬款周轉次數是（C ）次。A.10B.15C.18D.208 .評價企業盈

27、利能力的財務指標有（ABD）。A.銷售利潤率B.總資產利潤率C.產權比率D.凈資產收益率9 .杜邦分析體系以（A ）指標為中心。A.凈資產收益率B.資產負債率C.銷售利潤率D.總資產利潤率10 .反映償債能力的指標有（ABCD ）。A.流動比率B.資產負債率C.速動比率D.已獲利息倍數三、判斷并改錯題1 .產權比率是指所有者權益與總資產的比率。（ X ）2 .應收賬款周轉次數等于銷售收入與應收賬款平均余額之比。（3 .資產負債率越高，財務風險越大。（V ）4流動比率比速動比率更能反映企業短期償債能力。（ X）5.1/ （1 資產負債率）稱為權益乘數。（ V ）四、名詞解釋P304資產負債率P3

28、19現金比率P318總資產周轉率P316五、簡答題反映企業償債能力的指標有哪些？如何計算？P316反映企業盈利能力的指標有哪些？如何計算？P321六、計算分析題（全年按360天計算）1 .已知：某公司X年末資產負債表中有關流動資產和流動負債項目的金額如下:現金1 000元，銀行存款500 000元，其他貨幣資金4 000元，應收賬款5 000元 ,應收票據10 000元，預付賬款20 000元，存貨35 000元，流動資金借款600 000 元，應付賬款50 000元，應付票據6 000元，預收賬款9 000元。要求：根據以上資料計算該公司的流動比率、速動比率。解：- %1000 500000 4000 5000 10000 20000 3500 八.流動比率 0.86600000 50000 6000 90001000 500000 4000 5000 10000 20000 八速動比率 0.81600000 50000 6000 90002 .智達公司X年末資產負債表的部分內容如下：單位：元金額負債及所有者權益金額現金5000應付賬款50000應收賬款5000應付債券40000存貨40000長期應付款1000010000所有者權益20000固