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文檔簡介

1、應收款項周轉率、存貨周轉率等常見財務指標解讀各項財務指標不是相互獨立的,它們相輔相成,有一定的內在聯系。企業周轉能力好,獲利能力就較強,那么可以提高企業的償債能力和開展能力。財務指標分析是指總結和評價企業財務狀況與經營成果的分析指標,包括營運能力指標、盈利能力指標、償債能力指標和開展能力指標。營運能力分析營運能力分析是指通過計算企業資金周轉的有關指標分析其資產利用的效率,是對企業管理層管理水平和資產運用能力的分析。(一)應收款項周轉率應收款項周轉率也稱應收款項周轉次數,是一定時期內商品或產品主營業務收入凈額與平均應收款項余額的比值,是反映應收款項周轉速度的一項指標。其計算公式為:應收款項周轉率

2、(次數)=主營業務收入凈額÷平均應收帳款余額其中:主營業務收入凈額=主營業務收入-銷售折讓與折扣平均應收帳款余額=(應收款項年初數+應收款項年末數)÷2應收款項周轉天數=360÷應收帳款周轉率=(平均應收帳款×360)÷主營業務收入凈額應收帳款包括“應收賬款凈額和“應收票據等全部賒銷賬款。應收賬款凈額是指扣除壞賬準備后的余額,應收票據如果已向銀行辦理了貼現手續,那么不 應包括在應收帳款余額內。應收帳款周轉率反映了企業應收帳款變現速度的快慢及管理效率的上下,周轉率越高說明:(1)收帳迅速,賬齡較短;(2)資產流動性強,短期償債能力強; (3)可以

3、減少收帳費用和壞帳損失,從而相對增加企業流動資產的投資收益。同時借助應收帳款周轉期與企業信用期限的比擬,還可以評價購置單位的信用程度,以及企業原訂的信用條件是否適當。但是,在評價一個企業應收款項周轉率是否合理時,應與同行業的平均水平相比擬而定。(二)存貨周轉率存貨周轉率也稱存貨周轉次數,是企業一定時期內的主營業務本錢與存貨平均余額的比率,它是反映企業的存貨周轉速度和銷貨能力的一項指標,也是衡量企業生產經營中存貨營運效率的一項綜合性指標。其計算公式為:存貨周轉率(次數)=主營業務本錢÷存貨平均余額存貨平均余額=(存貨年初數+存貨年末數)÷2存貨周轉天數=360÷存貨

4、周轉率=(平均存貨×360)÷主營業務本錢存貨周轉速度快慢,不僅反映出企業采購、出錯、生產、銷售各環節管理工作狀況的好壞,而且對企業的償債能力及獲利能力產生決定性的影響。一般來說,存貨周轉率越高越好,存貨周轉率越高,說明其變現的速度越快,周轉額越大,資金占用水平越低。存貨占用水平低,存貨積壓的風險就越小,企業的變現能力以及資金使用效率就越好。但是存貨周轉率分析中,應注意剔除存貨計價方法不同所產生的影響。(三)總資產周轉率總資產周轉率是企業主營業務收入凈額與資產總額的比率。它可以用來反映企業全部資產的利用效率。其計算公式為:總資產周轉率=主營業務收入凈額÷平均資產總

5、額平均資產總額=(期初資產總額+期末資產總額)÷2資產平均占用額應按分析期的不同分別加以確定,并應當與分子的主營業務收入凈額在時間上保持一致。總資產周轉率反映了企業全部資產的使用效率。該周轉率高,說明全部資產的經營效率高,取得的收入多;該周轉率低,說明全部資產的經營效率低,取得的收入少,最終會影響企業的盈利能力。企業應采取各項措施來提高企業的資產利用程度,如提高銷售收入或處理多余的資產。(四)固定資產周轉率固定資產周轉率是指企業年銷售收入凈額與固定資產平均凈值的比率。它是反映企業固定資產周轉情況,從而衡量固定資產利用效率的一項指標。其計算公式為:固定資產周轉率=主營業務收入凈額

6、47;固定資產平均凈值固定資產平均凈值=(期初固定資產凈值+期末固定資產凈值)÷2固定資產周轉率高,不僅說明了企業充分利用了固定資產,同時也說明企業固定資產投資得當,固定資產結構合理,能夠充分發揮其效率。反之,固定資產周轉率低,說明固定資產使用效率不高,提供的生產成果不多,企業的營運能力欠佳。在實際分析該指標時,應剔除某些因素的影響。一方面,固定資產的凈值隨著折舊計提而逐漸減少,因固定資產更新,凈值會突然增加。另一方面,由于折舊方法不同,固定資產凈值缺乏可比性。盈利能力分析盈利能力就是企業資金增值的能力,它通常表達為企業收益數額的大小與水平的上下。企業盈利能力的分析可從一般分析和社會

7、奉獻能力分析兩方面研究。(一)企業盈利能力的一般分析可以按照會計根本要素設置銷售利潤率、本錢利潤率、資產利潤率、自有資金利潤率和資本保值增值率等指標,借以評價企業各要素的盈利能力及資本保值增值情況。1、主營業務毛利率主營業務毛利率是銷售毛利與主營業務收入凈額之比,其計算公式為:主營業務毛利率=銷售毛利÷主營業務收入凈額×100%其中:銷售毛利= 主營業務收入凈額-主營業務本錢主營業務毛利率指標反映了產品或商品銷售的初始獲利能力。該指標越高,表示取得同樣銷售收入的銷售本錢越低,銷售利潤越高。2、主營業務利潤率主營業務利潤率是企業的利潤與主營業務收入凈額的比率,其計算公式為:主

8、營業務利潤率=利潤÷主營業務收入凈額×100%根據利潤表的構成,企業的利潤分為:主營業務利潤、營業利潤、利潤總額和凈利潤四種形式。其中利潤總額和凈利潤包含著非銷售利潤因素,所以能夠更直接反映銷售獲利能力的指標是主營業務利潤率和營業利潤率。通過考察主營業務利潤占整個利潤總額比重的升降,可以發現企業經營理財狀況的穩定性、面臨的危險或可能出現的轉機跡象。主營業務利潤率指標一般要計算主營業務利潤率和主營業務凈利率。主營業務利潤率指標反映了每元主營業務收入凈額給企業帶來的利潤。該指標越大,說明企業經營活動的盈利水平較高。主營業務毛利率和主營業務利潤指標分析中,應將企業連續幾年的利潤率

9、加以比擬,并對其盈利能力的趨勢作出評價。3、資產凈利率資產凈利率是企業凈利潤與平均資產總額的比率。它是反映企業資產綜合利用效果的指標。其計算公式為:資產凈利率=凈利潤÷平均資產總額平均資產總額為期初資產總額與期末資產總額的平均數。資產凈利率越高,說明企業資產利用的效率越好,整個企業盈利能力越強,經營管理水平越高。4、凈資產收益率凈資產收益率,亦稱凈值報酬率或權益報酬率,它是指企業一定時期內的凈利潤與平均凈資產的比率。它可以反映投資者投入企業的自有資本獲取凈收益的能力,即反映投資與報酬的關系,因而是評價企業資本經營效率的核心指標。其計算公式為:凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產

10、×100%(1)凈利潤是指企業的稅后利潤,是未作如何分配的數額。(2)平均凈資產是企業年初所有者權益與年末所有者權益的平均數,平均凈資產=(所有者權益年初數+所有者權益年末數)÷2。凈資產收益率是評價企業自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標,反映企業資本營運的綜合效益。該指標通用性強,適用范圍廣,不受行業局限。在我國上市公司業績綜合排序中,該指標居于首位。通過對該指標的綜合比照分析,可以看出企業獲利能力在同行業中所處的地位,以及與同類企業的差異水平。一般認為,企業凈資產收益率越高,企業自有資本獲取收益的能力越強,運營效益越好,對企業投資人、債權人的保障程度

11、越高。5、資本保值增值率資本保值增值率是企業期末所有者權益總額與期初所有者權益總額的比率。資本保值增值率表示企業當年資本在企業自身努力下的實際增減變動情況,是評價企業財務效益狀況的輔助指標。其計算公式如下:資本保值增值率=期末所有者權益總額÷期初所有者權益總額該指標反映了投資者投入企業資本的保全性和增長性,該指標越高,說明企業的資本保全狀況越好,所有者的權益增長越好,債權人的債務越有保障,企業開展后勁越強。一般情況下,資本保值增值率大于1,說明所有者權益增加,企業增值能力較強。但是,在實際分析時應考慮企業利潤分配情況及通貨膨脹因素對其的影響。(二)社會奉獻能力分析在現代經濟社會,企業對社會奉獻的主要評價指標有兩個:1、社會奉獻率社會奉獻率是企業社會奉獻總額與平均資產總額的比值。它反映了企業占用社會經濟資源所產生的社會經濟效益大小, 是社會進行資源有效配置的根本依據。其計算公式為:社會奉獻率 =企業社會奉獻總額÷平均資產總額社會奉獻總額包括:工資(

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