1、股票基本知識與實戰(zhàn)技巧 隨著居民收入的增加，人們追求多樣化的理財方式，包括投資股票、債券與基金等。作為金融學(xué)、經(jīng)濟學(xué)專業(yè)的在校學(xué)生，一方面本身就是投資者，另一方面未來可能會從事銀行、證券、信托、投資、咨詢等行業(yè)工作。所以，迫切需要了解有關(guān)股票實戰(zhàn)方面的技巧。 本課程重點從基本面和技術(shù)層面來分析研究股票，豐富同學(xué)們有關(guān)股票、債券、基金等方面的金融知識，提升投資者的投資能力與實戰(zhàn)水平。 課程內(nèi)容設(shè)置 第一章 證券投資分析概述 第二章 證券基本面分析 第三章 證券投資技術(shù)分析 第四章 股票交易規(guī)則簡介 第五章 技術(shù)圖形分析 第六章 看盤實戰(zhàn)分析 開卷考試，重點測試實操技能。第一章 證券投資分析概述

2、第一節(jié) 證券投資分析的意義與市場效率 第二節(jié) 證券投資分析主要流派與方法第一節(jié) 證券投資分析的意義與市場效率 （1）證券投資分析的意義 （2）證券市場效率 （3）證券投資分析的信息來源 （4）證券投資理念與策略（1）證券投資分析的意義證券投資分析的意義 1.證券投資分析首先是規(guī)避風(fēng)險的需要 2.進行證券投資分析是實施投資決策的依據(jù)和前提 3.證券投資分析是能否降低投資風(fēng)險、獲得投資成功的關(guān)鍵 （2）證券投資分析的市場效率 有效市場假說 有效市場分類 只要證券的市場價格充分、及時地反映了全部有只要證券的市場價格充分、及時地反映了全部有價值的信息，市場價格代表著證券的真實價值，價值的信息，市場價格

3、代表著證券的真實價值，稱之為有效市場。稱之為有效市場。 投資者具有對信息進行加工分析并據(jù)此正投資者具有對信息進行加工分析并據(jù)此正確判斷證券價格變動的能力；確判斷證券價格變動的能力； 所有影響證券價格的信息都是自由流動的。所有影響證券價格的信息都是自由流動的。弱式有效市場弱式有效市場半強式有效市場半強式有效市場強式有效市場強式有效市場歷史信息歷史信息公開發(fā)布信息公開發(fā)布信息所有信息所有信息有效市場的分類有效市場的分類 （3） 證券投資分析的信息來源 政府部門政府部門國務(wù)院、證監(jiān)會、財政部、中國人民銀行、國國務(wù)院、證監(jiān)會、財政部、中國人民銀行、國家發(fā)改委、國家商務(wù)部、國家統(tǒng)計局家發(fā)改委、國家商務(wù)部

4、、國家統(tǒng)計局 證券交易所證券交易所 上市公司上市公司 中介機構(gòu)中介機構(gòu) 媒體媒體 其他來源其他來源 （4）證券投資理念和策略投資理念價值發(fā)現(xiàn)型價值培養(yǎng)型證券投資策略保守穩(wěn)健型穩(wěn)健成長型積極成長型第二節(jié) 證券投資分析主要流派與方法 （1）證券投資分析的主要流派 （2）證券投資分析的主要方法 （3）證券投資分析應(yīng)注意的問題基本分析流派基本分析流派心理分析流派心理分析流派技術(shù)分析流派技術(shù)分析流派學(xué)術(shù)分析流派學(xué)術(shù)分析流派三、證券投資分析流派三、證券投資分析流派基本分析流派 以宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)特征及上市公司的以宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)特征及上市公司的基本財務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析對象與投資決基本財務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分

5、析對象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。策基礎(chǔ)的投資分析流派。 體現(xiàn)了以價值分析理論為基礎(chǔ)，以統(tǒng)計方體現(xiàn)了以價值分析理論為基礎(chǔ)，以統(tǒng)計方法和現(xiàn)值計算方法為主要分析手段的基本法和現(xiàn)值計算方法為主要分析手段的基本特征；該流派兩個假設(shè)為特征；該流派兩個假設(shè)為“價值決定價格價值決定價格”和和“價格圍繞價值波動價格圍繞價值波動”。 研究：證券的市場價格、成交量、價和量研究：證券的市場價格、成交量、價和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間等的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間等市場行為。市場行為。 以價格判斷為基礎(chǔ)，以正確的投資時機抉以價格判斷為基礎(chǔ)，以正確的投資時機抉擇為依據(jù)。擇為依據(jù)。 個體心理分析基于個體

6、心理分析基于“人的生存欲望人的生存欲望”、“人的權(quán)力欲望人的權(quán)力欲望”和和“人的存在價值欲望人的存在價值欲望”三大心理分析理論進行分析，旨在解決投三大心理分析理論進行分析，旨在解決投資過程中的心理障礙問題。資過程中的心理障礙問題。 群體心理分析基于群體心理理論與逆向思群體心理分析基于群體心理理論與逆向思維理論，旨在解決投資者如何在研究投資維理論，旨在解決投資者如何在研究投資市場過程中保證正確的觀察視角問題。市場過程中保證正確的觀察視角問題。 現(xiàn)代投資理論誕生前：重點是選擇價值被現(xiàn)代投資理論誕生前：重點是選擇價值被低估的股票并長期持有，即在長期內(nèi)不斷低估的股票并長期持有，即在長期內(nèi)不斷吸納、持有

7、所選定的股票，代表人物是本吸納、持有所選定的股票，代表人物是本杰明杰明格雷厄姆和沃侖格雷厄姆和沃侖巴菲特。巴菲特。 現(xiàn)代投資理論興起后：哲學(xué)基礎(chǔ)是現(xiàn)代投資理論興起后：哲學(xué)基礎(chǔ)是“效率效率市場理論市場理論”，投資目標(biāo)是，投資目標(biāo)是“按照投資風(fēng)險按照投資風(fēng)險水平選擇投資對象水平選擇投資對象”。. .分析流派分析流派對證券價格波動原因的解釋對證券價格波動原因的解釋基本分析流派基本分析流派對價格與價值間偏離的調(diào)整對價格與價值間偏離的調(diào)整技術(shù)分析流派技術(shù)分析流派對市場供求均衡狀態(tài)偏離的對市場供求均衡狀態(tài)偏離的調(diào)整調(diào)整心理分析流派心理分析流派對市場心理平衡狀態(tài)偏離的對市場心理平衡狀態(tài)偏離的調(diào)整調(diào)整學(xué)術(shù)分析

8、流派學(xué)術(shù)分析流派對價格與所反映信息內(nèi)容偏對價格與所反映信息內(nèi)容偏離的調(diào)整離的調(diào)整（2）證券投資分析的主要方法 基本分析法 技術(shù)分析法1、基本分析 著重于對一般經(jīng)濟狀況一般經(jīng)濟狀況以及各個公司公司的經(jīng)營管理狀況、行業(yè)動態(tài)行業(yè)動態(tài)等因素因素進行分析，以此來研究股票的投資價值，衡量股價的高低。 2、 技術(shù)分析 對證券市場的市場行為市場行為所作的分析。 特點：特點：研究市場過去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯上的方法，歸納總結(jié)一些典型的規(guī)律行為，從而預(yù)測證券市場的未來的變化趨勢。項目項目基本分析基本分析技術(shù)分析技術(shù)分析理論假設(shè)理論假設(shè)價格圍繞價值波動，價值決定價格。市場的行為包含一切信息；價格沿趨勢移動；

9、歷史會重復(fù)。分析依據(jù)分析依據(jù)證券的價值等于預(yù)期收益流量的折現(xiàn)。根據(jù)證券市場本身的變化規(guī)律得出的分析方法。證券價格由供求關(guān)系決定。分析方法分析方法通過分析決定證券投資價值及價格的基本要素，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位。從證券的市場行為來分析和預(yù)測證券將來的行為。項目項目基本分析基本分析技術(shù)分析技術(shù)分析分析內(nèi)分析內(nèi)容容宏觀經(jīng)濟份分析；行業(yè)和區(qū)域分析；公司分析。市場價格；成交量；達到這些價格和成交量所用的時間。優(yōu)點優(yōu)點能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢；應(yīng)用起來相對簡單。同市場接近，考慮問題比較直接；見效快、周期短、分析結(jié)果貼近市場的局部現(xiàn)象。缺點缺點預(yù)測的時間跨度相對較長，短線投資者的

10、指導(dǎo)作用比較弱；預(yù)測的精確度相對較低。眼光短，考慮問題的范圍相對狹窄，對市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷。適用適用長期選股；相對成熟市場短線選時 技術(shù)分析專門研究市場行為，而基本分技術(shù)分析專門研究市場行為，而基本分析則集中研究供給與需求的經(jīng)濟力量。析則集中研究供給與需求的經(jīng)濟力量。 技術(shù)分析重視量與數(shù)，以統(tǒng)計學(xué)作為基技術(shù)分析重視量與數(shù)，以統(tǒng)計學(xué)作為基礎(chǔ)來進行實際操作，比較客觀。礎(chǔ)來進行實際操作，比較客觀。 基本分析主要告訴你投資的方向，而技基本分析主要告訴你投資的方向，而技術(shù)分析主要告訴你買賣的時機。術(shù)分析主要告訴你買賣的時機。 針對我國針對我國“資金推動型資金推動型”的證券市場的證券市場短看

11、技術(shù)短看技術(shù)長看基本長看基本中看政策中看政策第二章 證券基本面分析 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟分析 第二節(jié) 行業(yè)分析 第三節(jié) 公司分析第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟分析 宏觀經(jīng)濟分析概述 宏觀經(jīng)濟分析與證券市場宏觀經(jīng)濟分析概述 宏觀經(jīng)濟分析的意義和方法 評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本指標(biāo)宏觀經(jīng)濟分析的意義 把握證券市場整體的變動趨勢 判斷證券市場整體的投資價值 掌握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向 了解轉(zhuǎn)型背景下宏觀經(jīng)濟對股市的影響不同于成熟市場經(jīng)濟，了解中國股市的表現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟相背離的原因 宏觀經(jīng)濟分析的方法和資料搜集 總量分析法 結(jié)構(gòu)分析法 宏觀經(jīng)濟資料的搜集和處理（一般包括：政府重點經(jīng)濟與措施、一般生產(chǎn)統(tǒng)計資料、

12、金融物價統(tǒng)計、貿(mào)易統(tǒng)計資料、每年國民收入統(tǒng)計與景氣動向、突發(fā)性非經(jīng)濟因素等）評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量 國民經(jīng)濟總體指標(biāo)（gdp、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹率、國際收支） 投資指標(biāo) （全社會固定資產(chǎn)投資） 消費指標(biāo)（社會消費品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額 ） 金融指標(biāo)（利率、匯率、外匯儲備、貨幣供應(yīng)量、金融機構(gòu)各項存貸余額和金融資產(chǎn)總量） 財政指標(biāo) （財政收入、支出、赤字或結(jié)余）宏觀經(jīng)濟分析與證券市場宏觀經(jīng)濟運行分析 宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響途徑 （企業(yè)經(jīng)濟效益、居民收入水平、投資者股價預(yù)期、資金成本） 宏觀經(jīng)濟變動和證券市場波動的關(guān)系（gdp變動、經(jīng)濟周期變動、通貨變動）宏觀經(jīng)濟政策

13、分析 財政政策（擴張性、緊縮性、中性財政政策） 貨幣政策（通過利率、公開市場業(yè)務(wù)、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量等工具對證券市場產(chǎn)生影響） 收入政策國際金融市場環(huán)境分析 國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響證券市場 國際金融市場動蕩通過宏觀面間接影響我國證券市場 (對外向型上市公司和外貿(mào)行業(yè)上市公司業(yè)績影響最大)第二節(jié) 行業(yè)分析 行業(yè)分析的方法：1歷史資料研究法2調(diào)查研究法3比較研究法4數(shù)理統(tǒng)計法行業(yè)生命周期分析 導(dǎo)入期 成長期 高峰期 衰退期典型行業(yè)生命周期列舉 導(dǎo)入期行業(yè)遺傳工程、太陽能、風(fēng)能，新材料等 成長期行業(yè)生物制藥、電子信息、物流、無線通訊等 高峰（成熟）期石油化工、電力、鋼鐵、基建等 衰退期煤

14、炭開采、紡織、自行車等行業(yè)投資的選擇1順應(yīng)行業(yè)結(jié)構(gòu)演進的趨勢，選擇有潛力的行業(yè)進行投資。2對處在生命周期不同階段的行業(yè)，不同的投資者、不同性質(zhì)的資金應(yīng)有不同的處理。3正確理解國家的行業(yè)政策，把握投資機會。 第三節(jié) 公司分析 公司基本分析 公司財務(wù)分析（財務(wù)報表通常被認(rèn)為是最能獲取有關(guān)公司信息的工具）公司基本分析 公司行業(yè)地位分析 公司經(jīng)濟區(qū)位分析（區(qū)位內(nèi)自然和基礎(chǔ)條件、政府產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟特色） 公司產(chǎn)品分析（產(chǎn)品分競爭力、市場占有率、品牌戰(zhàn)略） 公司經(jīng)營能力分析（公司法人治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)理層素質(zhì)、從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力） 公司盈利能力和成長性分析公司基本情況分析應(yīng)用 一， 公司的主營業(yè)務(wù)是什么？是

15、哪一行業(yè)的？該行業(yè)處要哪個生命周期階段？競爭程度如何？ 決定行業(yè)競爭激烈程度的因素主要有三個： 產(chǎn)品的差異化程度及行業(yè)的增長速度，產(chǎn)品差異化程度越小、行業(yè)增長越緩慢則競爭程度越激烈，反之，相反。進入威脅 ：進入威脅是否存，主要取決于在未來是否會有更有力量的競爭者加入到該行業(yè)，從而對業(yè)內(nèi)企業(yè)構(gòu)成威脅。這種力量的大小主要是行業(yè)的進入壁壘、競爭者自身產(chǎn)品的競爭力大小決定。 企業(yè)的議價能力（談判能力）企業(yè)在購進原材料時與供應(yīng)商要議價，產(chǎn)品加工后出售與顧客之間要議價，價格談判能力越強，企業(yè)越能獲得比較高的利潤， 二、公司在行業(yè)中的競爭地位，采取什么樣的競爭策略： 美國哈佛大學(xué)工商管理學(xué)院教授邁克爾波特企

16、業(yè)要想在市場競爭中生存，要么具有成本優(yōu)勢，要么具有差異化優(yōu)勢，企業(yè)通常采用的競爭戰(zhàn)略有兩種，低成本戰(zhàn)略，產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略 三、公司是否擁有經(jīng)營特權(quán)，經(jīng)營特色 四、公司的經(jīng)營管理水平公司領(lǐng)導(dǎo)班子的情況公司財務(wù)分析 公司主要的財務(wù)報表（資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表） 投資主要參考的公司財務(wù)比率分析和現(xiàn)金流量分析 資產(chǎn)負債表：是反映公司在某一特定時點（往往是年末或季末）財務(wù)狀況的靜態(tài)報告。資產(chǎn)負債表反映的是公司資產(chǎn)、負債（包括股東權(quán)益）之間的平衡關(guān)系。 利潤表：是一定時期內(nèi)（通常是1年或1季內(nèi)）經(jīng)營成果的反映，是關(guān)于收益和損耗情況的財務(wù)報表。 現(xiàn)金流量表：是反映公司一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金收入、支出和現(xiàn)金

17、凈流量變動情況的會計報表。 投資分析主要參考的財務(wù)指標(biāo)比率分析 比率分析是以財務(wù)報表為依據(jù)，根據(jù)財務(wù)報表上的相關(guān)科目，計算出重要的比率，來推斷公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營情況等（一）變現(xiàn)能力：有時也稱“支付能力”。取決于近期可以轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。 流動比率= 流動資產(chǎn)流動負債 速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨) 流動負債（二）長期償債能力：公司償還到期長期債務(wù)的能力。資產(chǎn)負債率=負債總額資產(chǎn)總額（三）營運能力：表現(xiàn)為資產(chǎn)管理和資產(chǎn)利用的效率。存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本平均存貨總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入平均資產(chǎn)總額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入平均應(yīng)收賬款（四）盈利能力分析：公司賺取利

18、潤的能力。 銷售凈利率=凈利營業(yè)收入 銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本） 銷售收入 凈資產(chǎn)受益率=凈利潤凈資產(chǎn)（五）投資收益分析每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）（年末股份總數(shù)-年末優(yōu)先股股數(shù)）市盈率=每股市價每股收益市凈率=每股市價每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)發(fā)行在外的年末普通股股數(shù) 獲取現(xiàn)金能力分析銷售現(xiàn)金比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量營業(yè)收入公司財務(wù)狀況綜合分析 一般從投資角度考慮，評價公司財務(wù)狀況的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，再次是成長能力。三者之間的分配權(quán)重是5：3：2第三章 證券投資技術(shù)分析 第一節(jié) 證券投資技術(shù)分析概述 第二節(jié) 證券投資技術(shù)分析主要理論 第三節(jié) 證券投資技術(shù)分析主要

19、技術(shù)指標(biāo)第四章 股票交易規(guī)則簡介 （一）交易原則 （二）新股申購 （三）交易費用 8.漲跌幅限制： 自1996年12月16日起，證券交易所實行交易價格漲跌幅限制。在一個交易日內(nèi)，除上市首日證券外，每只證券的交易幅度不得超過10%， 實施特別處理的股票（st股票）漲跌幅度限制為5%。 超過漲跌限價的委托為無效委托。6.交易時間：周一至周五，09:30至11:3013:00至15:007. 競 價：集合競價：上午9:15-9:25 連續(xù)競價：09:3011:30 13:0015:00 開 市 價：第一筆成交價； 收 市 價：最后一分鐘內(nèi)所有成交價的成交量加權(quán)平均價。4.價格變化檔位：（1）深市：a

20、股為0.01元；基金為0.001元；b股為0.01港元;2）滬市：a股為0.01元；基金為0.001元；b股為0.001美元。 1.交易原則：價格優(yōu)先時間優(yōu)先2.交易品種：a股、b股、國債現(xiàn)貨、企業(yè)債券、國債回購、基金。 3.報價單位：a股、b股以股，基金以基金單位，債券以“100元面額”國債回購以資金年收益率5.委托買賣單位：a股、b股、基金為“手”1“手”=100股債券、可轉(zhuǎn)換債券1“手” =1000元面值（二）新股申購 新股申購流程 (1)投資者申購(申購當(dāng)天-t日)：投資者在申購時間內(nèi)繳足申購款，進行申購委托。 (2)資金凍結(jié)(申購后第一天-t+1日)：由中國結(jié)算公司將申購資金凍結(jié)。 (3)驗資及配號(申購后第二天-t+2日)：交易所將根據(jù)最終的有效申購總量，按每1000(深圳500股)股配一個號的規(guī)則，由交易主機自動對有效申購進行統(tǒng)一連續(xù)配號。 (4)搖號抽簽(申購后第三天-t+3)：公布中簽率，并根據(jù)總配號量和中簽率組織搖號抽簽，于次日公布中簽結(jié)果。 (5)公布中簽號、資金解凍(申購后第四天-t+4日)：對未中簽部分的申購款予以解凍。申購新股注意事項 每個帳戶申購?fù)恢恍鹿芍荒?/p>