1、中美老太太的故事與次貸危機中美老太太的故事與次貸危機 有一個老掉牙的故事：一個中國老太太和一有一個老掉牙的故事：一個中國老太太和一個美國老太太在天堂相遇，談起在人間的一生。個美國老太太在天堂相遇，談起在人間的一生。美國老太太說美國老太太說“我辛苦了我辛苦了 30年，終于把住房貸款年，終于把住房貸款都還清了都還清了”，中國老太太說，中國老太太說“我辛苦了我辛苦了 30年，終年，終于攢夠了買房的錢于攢夠了買房的錢”。美國老太太在自己買的房。美國老太太在自己買的房子住了子住了 30年，后半生都在還款；而中國老太太后年，后半生都在還款；而中國老太太后半生一直在存款攢錢，剛攢夠了買房的錢，卻去半生一直在

2、存款攢錢，剛攢夠了買房的錢，卻去了天堂，無福享受自己買的新房。了天堂，無福享受自己買的新房。 這個故事經常被人用來說明美國人的消費觀這個故事經常被人用來說明美國人的消費觀優于中國人：美國人習慣貸款消費，而中國人習優于中國人：美國人習慣貸款消費，而中國人習慣存款消費。美國人超前消費，享受人生；而中慣存款消費。美國人超前消費，享受人生；而中國人辛苦一輩子，卻不懂得享受或者來不及享受。國人辛苦一輩子，卻不懂得享受或者來不及享受。 中國老太太的消費觀念真的落后嗎？暫且中國老太太的消費觀念真的落后嗎？暫且拋開這個問題的答案，我們看看中美兩個老太拋開這個問題的答案，我們看看中美兩個老太到底差別在什么地方。

3、到底差別在什么地方。 為什么美國老太太能住一生的新房，而中國為什么美國老太太能住一生的新房，而中國老太一生都沒能？我們向后考慮，美國老太太老太一生都沒能？我們向后考慮，美國老太太死后留下的是一幢舊房子，而中國老太太死后死后留下的是一幢舊房子，而中國老太太死后留下的是一幢新房，也就是說，美國老太太的留下的是一幢新房，也就是說，美國老太太的子女如果想住新房就需要和他們的母親一樣，子女如果想住新房就需要和他們的母親一樣，重新貸款去買，而中國老太的子女則不必。這重新貸款去買，而中國老太的子女則不必。這與中美文化差異密切相關，中國人家族觀念極與中美文化差異密切相關，中國人家族觀念極強，而美國人則強調自立

4、，這里先拋開不談。強，而美國人則強調自立，這里先拋開不談。 再看過程，假定兩個人的壽命都一樣，月收入再看過程，假定兩個人的壽命都一樣，月收入也一樣，而房子的價格是固定的（此處暫時先也一樣，而房子的價格是固定的（此處暫時先假設條件成立，后面要結合次貸延伸了探討），假設條件成立，后面要結合次貸延伸了探討），美國老太因為是貸款買房，所以要月付本金美國老太因為是貸款買房，所以要月付本金+利息，也就是說，購買一幢房子，美國老太要利息，也就是說，購買一幢房子，美國老太要付出更多的錢，而中國老太死后不但給兒女剩付出更多的錢，而中國老太死后不但給兒女剩下一個新房，而且還剩下一筆積蓄，也就是美下一個新房，而且還

5、剩下一筆積蓄，也就是美國老太還銀行國老太還銀行30年貸款的利息總和。此外，因年貸款的利息總和。此外，因為中國老太一直攢錢，這筆繼續一直在銀行里，為中國老太一直攢錢，這筆繼續一直在銀行里，還額外的獲得了利息，她實際上給子女留了兩還額外的獲得了利息，她實際上給子女留了兩筆財富：新房和遺產。筆財富：新房和遺產。 再次，因為美國老太每個月要還貸款，再次，因為美國老太每個月要還貸款，所以她每個月實際支配的收入實際上要所以她每個月實際支配的收入實際上要比中國老太要少，比如同樣收入比中國老太要少，比如同樣收入3000元，元，美國老太每月要還美國老太每月要還2000的月供，而只剩的月供，而只剩1000元過活。

6、再再次，也是極重要的一元過活。再再次，也是極重要的一點：中國老太每月的收入都存了起來，點：中國老太每月的收入都存了起來，所以她一直有一筆數額巨大的積蓄。假所以她一直有一筆數額巨大的積蓄。假如有一天，兩人發生了什么意外，比如如有一天，兩人發生了什么意外，比如重病，美國老太就捉襟見肘，手忙腳亂，重病，美國老太就捉襟見肘，手忙腳亂，而中國老太則不必。中國自古就有而中國老太則不必。中國自古就有“有有備無患、未雨綢繆備無患、未雨綢繆”的傳統，這個古訓的傳統，這個古訓到這里就顯露出它的意義。到這里就顯露出它的意義。 總結起來，美國老太是在超前消費，總結起來，美國老太是在超前消費，透支未來。而中國老太則是節

7、衣縮食，透支未來。而中國老太則是節衣縮食，憧憬未來。兩種消費各有利弊。中國人憧憬未來。兩種消費各有利弊。中國人信奉一點：家有余糧心不慌。美國人完信奉一點：家有余糧心不慌。美國人完全不信這一套，管什么明天？今天有錢全不信這一套，管什么明天？今天有錢今天樂，反正將來能還得上！今天樂，反正將來能還得上！ 但是他們忘記了一點：他們超前消費，但是他們忘記了一點：他們超前消費，透支未來的前提，就是未來有持續償還透支未來的前提，就是未來有持續償還的能力！的能力！ 縱觀這次金融危機的根源，美國人的透縱觀這次金融危機的根源，美國人的透支未來是最重要原因。看下面的一段資料：支未來是最重要原因。看下面的一段資料：

8、在美國，貸款是非常普遍的現象，從房在美國，貸款是非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到電話賬單，貸款無子到汽車，從信用卡到電話賬單，貸款無處不在。當地人很少全款買房，通常都是處不在。當地人很少全款買房，通常都是長時間貸款。可是我們也知道，在這里失長時間貸款。可是我們也知道，在這里失業和再就業是很常見的現象。這些收入并業和再就業是很常見的現象。這些收入并不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎么不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎么買房呢？因為信用等級達不到標準，他們買房呢？因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級貸款者。就被定義為次級貸款者。 沒有錢？買房吧！沒有錢？買房吧！ 大約從十年前開始，那

9、個時候貸款公司漫天的廣告就大約從十年前開始，那個時候貸款公司漫天的廣告就出現在電視上、報紙上、街頭，抑或在你的信箱里塞出現在電視上、報紙上、街頭，抑或在你的信箱里塞滿誘人的傳單：滿誘人的傳單： “你想過中產階級的生活嗎？買房吧！你想過中產階級的生活嗎？買房吧！” “積蓄不夠嗎？貸款吧！積蓄不夠嗎？貸款吧！” “沒有收入嗎？找阿牛貸款公司吧！沒有收入嗎？找阿牛貸款公司吧！” “首付也付不起？我們提供零首付！首付也付不起？我們提供零首付！” “擔心利息太高？頭兩年我們提供擔心利息太高？頭兩年我們提供3%的優惠利率！的優惠利率！” “每個月還是付不起？沒關系，頭每個月還是付不起？沒關系，頭24個月你

10、只需要支個月你只需要支付利息，貸款的本金可以兩年后再付！想想看，兩年付利息，貸款的本金可以兩年后再付！想想看，兩年后你肯定已經找到工作或者被提升為經理了，到時候后你肯定已經找到工作或者被提升為經理了，到時候還怕付不起！還怕付不起！” “擔心兩年后還是還不起？哎呀，你也真是太小心了，擔心兩年后還是還不起？哎呀，你也真是太小心了，看看現在的房子比兩年前漲了多少，到時候你轉手賣看看現在的房子比兩年前漲了多少，到時候你轉手賣給別人啊，不僅白住兩年，還可能賺一筆呢！再說了，給別人啊，不僅白住兩年，還可能賺一筆呢！再說了，又不用你出錢，我都相信你一定行的，難道我敢貸，又不用你出錢，我都相信你一定行的，難道

11、我敢貸，你還不敢借？你還不敢借？” 在這樣的誘惑下，無數美國市民毫不猶豫在這樣的誘惑下，無數美國市民毫不猶豫地選擇了貸款買房。你替他們擔心兩年后的債地選擇了貸款買房。你替他們擔心兩年后的債務？務？ 美國人超前消費和透支未來的行為是建立美國人超前消費和透支未來的行為是建立在一個假設上面的，那就是：房價一直上漲！在一個假設上面的，那就是：房價一直上漲！以保證他們現在透支的享受能夠被償還。以保證他們現在透支的享受能夠被償還。 2001年起，美國房地產價格一路攀升，整整年起，美國房地產價格一路攀升，整整風光了五年，真的就像廣告里面說的一樣，根風光了五年，真的就像廣告里面說的一樣，根本不用擔心還貸的問題

12、，這種消費觀念貌似無本不用擔心還貸的問題，這種消費觀念貌似無比合理和高明。比合理和高明。 而到了而到了2006年底，美國房地產陷入和持續年底，美國房地產陷入和持續的低迷，房價一路下跌，那些收入并不穩定甚的低迷，房價一路下跌，那些收入并不穩定甚至根本沒有收入的人再也無力承擔高額的月供，至根本沒有收入的人再也無力承擔高額的月供，最后不得不將房子抵押給銀行，悲慘的破產。最后不得不將房子抵押給銀行，悲慘的破產。而這筆壞賬順著美國華爾街精英們精心設計的而這筆壞賬順著美國華爾街精英們精心設計的食物鏈，傳導到兩房、保險公司、債券公司直食物鏈，傳導到兩房、保險公司、債券公司直至全世界。至全世界。 如果美國的房

13、地產一直在牛市中，美如果美國的房地產一直在牛市中，美國人的超前消費尚可支撐，可這是不可國人的超前消費尚可支撐，可這是不可能的，房價不可能一直漲，過去不能，能的，房價不可能一直漲，過去不能，現在不能，將來也不能，一旦房地產泡現在不能，將來也不能，一旦房地產泡沫破裂，身無分文存款、還要每月還貸沫破裂，身無分文存款、還要每月還貸的美國人立刻資不抵債，悲慘破產，無的美國人立刻資不抵債，悲慘破產，無家可歸。家可歸。 現在，你還認為美國老太的消費觀現在，你還認為美國老太的消費觀念要優于中國老太嗎？念要優于中國老太嗎？ 那這么說，超前消費的觀念就是不可取了？那這么說，超前消費的觀念就是不可取了？當然不是，超

14、前消費要有個度，這個度取決于當然不是，超前消費要有個度，這個度取決于你將來的償還能力，用信用卡的人都有個感觸，你將來的償還能力，用信用卡的人都有個感觸，不知不覺的就把卡上的錢透支了，一張信用額不知不覺的就把卡上的錢透支了，一張信用額度一萬的卡到手，仿佛自己已經有了一萬元，度一萬的卡到手，仿佛自己已經有了一萬元，不，不是這樣的！永遠記住一點：不要把信用不，不是這樣的！永遠記住一點：不要把信用卡上的錢當成自己的錢！那是你借的！向將來卡上的錢當成自己的錢！那是你借的！向將來借的！在這點上，不但大多數個人當局者迷，借的！在這點上，不但大多數個人當局者迷，許多企業也是不懂，某些企業為了擴大生產，許多企業也是不懂，某些企業為了擴大生產，盲目的貸款擴張，手上周轉的現金流極低，一盲目的貸款擴張，手上周轉的現金流極低，一旦資金鏈出現問題，資不抵債，等待它們的只旦資金鏈出現問題，資不抵債，等待它們的只有破產，當年的中國第一有破產，當年的中國第一“地王地王”順馳公司