1、 籌資管理綜合練習題一、單項選擇題1、預計利潤表是運用（）的原理預測企業尚存收益的一種報表。A、銷售百分比法 B、回歸分析法 C、敏感分析法 D、量、本、利分析法2、（）動機產生的直接結果是企業資產總額和籌資總額的增加。A 、混合籌資B、擴張籌資C、調整性償債籌資D、惡化性償債籌資3、通過（）可以預測企業籌資需要總額和外部籌資的增加額。A、銷售百分比法B、預計利潤表C、預計資產負債表D、回歸分析法、按股東權利義務的差別，股票分為（）。A、記名股票和無記名股票B、國家股、法人股、個人股和外資股C、普通股和優先股D、面值股票和無面值股票5、企業籌資首先要確定（），安排明確的資金用途。、籌資渠道、有

2、利的投向、籌資方式、資本成本、（）成為衡量企業經營成果的最低標準。、資本成本、資金的時間價值、投資報酬率、籌資費用、根據我國規定，股票不得（）。、平價發行、折價發行、溢價發行、市價發行、根據公司法的規定，累計債券總額不超過公司凈資產額的（）。、下列（）方式具有抵稅作用。、發行普通股、發行優先股、利用留存收益、融資租賃10、下列關于商業信用的說法犯錯誤的是（）。、商業信用產生于銀行信用之后、企業利用商業信用籌資的限制條件少、利用商業信用籌資，主要有賒銷商品和預收貨款兩種形式。11、普通股每股稅后利潤變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數表示的是（）。、營業杠桿系數、財務杠桿系數、聯合杠桿系數、邊際資

3、本成本12、企業在追加籌資和追加投資決策時必須考慮（）。、綜合資本成本、個別資本成本、籌資規模、邊際資本成本13、如果某企業的信用條件是“2/10， n/30,則喪失該現金折扣的資本成本為（）。、 35.2%、 36.7314、（）是企業籌資決策的核心問題。、資本成本、投資收益、資本結構、投資機會15、要使資本結構達到最佳，應使（）達到最低。、綜合資本成本、邊際資本成本、債務資本成本、自有資本成本二、多項選擇題、債券的發行價格可能出現（）情況。、等價、溢價、折價、不確定、企業籌資的動機有（）、擴張籌資動機、投機動機、償債籌資動機、混合籌資動機、下列屬于商業信用的是（）、結算借款、應付賬款、應付

4、票據、預收貨款、企業提取的盈余公積主要可以用于（）方面。A、彌補虧損B、轉增資本C、分配股利D、職工福利5、融資租賃可細分為（A、直接租賃B、回租租賃）形式。C、轉租賃D、杠桿租賃6、加權平均資本成本是（）因素決定的。A 、個別資本成本B、邊際資本成本C、加權平均權數D、個別資本的種類7、綜合資本成本平均權數，可有以下（）選擇A、票面價值B、賬面價值C、市場價值D、目標價值8、企業資本結構最佳時，應該（）A、債務資本最多B、財務風險最小C、資本成本最低D、企業價值最大9、下列成本費用中屬于資本成本中的用資費用的是（）A、借款手續費B、股票發行費C、利息D、股利10、下列（）指標可以用來衡量財務

5、風險的大小。A、經營杠桿系數B、財務杠桿系數C、息稅前利潤的標準離差D、每股利潤的標準離差五、計算與分析題1、某公司按年利率7%向銀行借款100 萬元，銀行要求維持15%的補償性余額。要求：（1） 計算該公司實際可用的借款額。（2） 計算該公司的實際利率。2、凱麗公司采用融資租賃方式于2001 年 1 月 1 日從租賃公司租入一臺設備，設備借款為 20 000 元，租期為 4 年，到期后設備歸承租方所有。租賃期間的貼現率為 15%，每年年末等額支付租金。要求：（1） 計算每年年末應支付租金的數額。（2）若改為每年年初支付租金，那么每年年初支付的租金是多少？3、某企業計劃籌集資金100 萬元，所

6、得稅稅率為33。有關資料如下：（1）向銀行借款10 萬元，借款利率為7%，手續費。（2）按溢價發行債券，債券面值14 萬元，溢價發行價格為15 萬元，票面利率，期限為年，每年支付一次利息，其籌資費率為。（3）發行優先股25 萬元，預計年股利率為12%，籌資費率為 4%。（4）發行普通股 40 萬元，每股發行價格10 元，籌資費率為 6%。預計第一年每股股利 1.2 元，以后每年按遞增。（5）其余所需資金通過留存收益取得。要求：（）計算個別資本成本；（）計算該企業的加權平均資本成本。4、某公司 2000 年的財務杠桿系數為 2，稅后凈利潤為 360 萬元，所得稅率為 40，公司全年固定成本總額為

7、 2 400 萬元，債券年利息為當年利息總額的20，發行價格為 1020 萬元，發行費用占發行價格的 1.96。要求： (1)計算 2000 年稅前利潤；(2)計算 2000 年利息總額；(3)計算 2000 年息稅前利潤總額；(4)計算 2000 年經營杠桿系數；(5)計算 2000 年債券籌資成本。5、正榮離合器公司息稅前利潤總額為 200 萬元，變動成本率為 40，債務籌資的利息總額為 60 萬元，（公司未發行優先股），單位變動成本為 50 元，銷售數量為 40 000 件。試計算該公司的經營杠桿系數、財務杠桿系數及復合杠桿系數。6、華亞公司 2001 年的銷售收入為 500 萬元，變動

8、成本為 300 萬元（變動成本率為 60）。已知公司以 2001 年為基期計算的經營杠桿系數為 4。要求：（1）計算華亞公司 2001 年的固定成本和息稅前利潤；（2）如果華亞公司 2002 年的銷售收入在固定成本不增加的前提下增加到600 萬元，計算以 2002 年為基期的經營杠桿系數；（3）如果華亞公司每年需要固定支付利息 20 萬元，所得稅率為 30，總股本為 100 萬股，試計算 2002 年的每股稅后利潤。7某公司 2001 年的所有者權益總額為 9 000 萬元，普通股 6 000 萬股。目前的資本結構為長期負債占 55%，所有者權益占 45%，沒有需要付息的流動負債。該公司的所得

9、稅率為 30%。預計繼續增長長期債務不會改變目前 11%的平均利率水平。董事會在討論明年資金安排時提出： （ 1）計劃年度分配現金股利 0.05 元/股；（ 2）為新的投資項目籌資 4 000 萬元；（3）計劃年度維持目前的資本結構，并且不增發新股， 不舉借短期借款。 試測算實現董事會上述要求的息稅前利潤。8某公司在初創時擬籌資 500 萬元，現有甲，乙兩個方案可供選擇。有關資料詳見下表，甲、乙方案的其他有關情況相同。籌 資甲方案乙方案方式籌資額（萬個別資本成本籌資額（萬元） 個別資本成本元）（）（）長 期 借807.01107.5款1208.5408.0公 司 債30014.035014.0

10、券普 通 股票合計500500要求：測算比較該公司甲，乙兩個方案的加權平均資本成本并據以選擇籌資方案。9某公司擬追加籌資 200 萬元，現有 A 、B、C 三個追加籌資方案可供選擇，有關資料詳見下表。該公司原有資本結構見上題計算、選擇結果。籌資方式追加籌資方案 A追加籌資方案 B追加籌資方案 C籌資額個別資本籌 資個別資本籌資額個別資本（ 萬成本 額成本 （ 萬成本元）（）（萬（）元）（）元）長期借款257758507.50公司債券759258508.25優先股票751225125012.00普通股票251475145014.00合計200200200要求： （ 1）測算該公司A 、B、C 三

11、個方案的邊際資本成本，并比較選擇最優追加籌資案。 （2）確定該公司追加籌資后的資本結構，并測算其綜合資本成本。10某公司目前發行在外的普通股 100 萬股（每股 1 元），已發行 10% 利率的債券 400 萬元。該公司打算為一個新的投資項目籌資 500 萬元，新項目投產后公司每年息稅前利潤增加到 200 萬元。現有兩個方案可供選擇，具體資料詳見下表。公司所得稅率為 40%。籌資方式公司債（利率 10%）普通股（面值 1 元）資本總額其他資料：年利息額普通股股數（萬股）原有資本結增加籌資后的資本結構構增發公司債（一） 增發普通股（二）400900400100100600500100010004

12、010040100100125增發的債券其利率為12%；增發的普通股每股發行價為20 元。要求：（ 1）計算兩個方案的每股利潤；（ 2）計算兩個方案每股利潤無差別點的息稅前利潤；（ 3）計算兩個方案的財務杠桿系數；（ 4）判斷哪個方案更好。11、某公司目前的資本來源包括普通股 800 萬股（每股面值 1 元）、債券 3 000 萬元，利率為 10%。該公司現在擬投產一種新產品， 該項目需要投資 4 000 萬元，預計投產后每年可增加息稅前利潤 400 萬元。該項目有三個籌資方案可供選擇：甲方案是按 11%的利率發行債券；乙方案是按面值發行股利率為 12%的優先股；丙方案是按 20 元/股的價格

13、發行普通股。該公司目前的息稅前利潤為 1 600 萬元；公司適用的所得稅稅率為40%；債券發行費忽略不計。要求 :（1）計算按不同方案籌資后的普通股每股利潤。（ 2）計算增發普通股和發行債券的每股利潤無差別點，以及增發普通股和優先股的每股利潤無差別點。（3）計算籌資前的財務杠桿系數和按三個方案籌資后的財務杠桿系數。（4）根據以上計算結果分析，該公司應當選擇哪一種籌資方式？為什么？（5）如果新產品可提供 1 000 萬元或 4 000 萬元的新增息稅前利潤， 在不考慮財務風險的情況下，公司應選擇哪一種籌資方式？12、 ABC 公司正在著手編制明年的財務計劃，公司財務主管請你協助計算其加權平均資本成本。有關信息如下：（）公司銀行借款利率當前是，明年將下降為8.93；（）公司債券面值為元，票面利率為，期限為年，分期付息，當前市價為 0.85 元；如果按公司債券當前市價發行新的債券，發行成本為市價的；（）公司普通股面值為元，當前每股市價為5.5 元，本年派發現金股利0.35 元，預計每股利潤增長率維持7%，并保持 25的股利支付率；（）公司當前（本年）的資本結