1、市場風險管理的稽核課程概要n風險的種類n風險管理的定義n個案n有效的風險管理框架n市場風險管理的方法n市場風險的稽核方法目的n通過了解及掌握市場風險管理的理論，方法來加強市場風險的稽核步驟及方法風險的定義是承受不可預測的變化風險的定義是承受不可預測的變化. 從銀行的觀點從銀行的觀點,任何不可預測而會影響銀行凈值任何不可預測而會影響銀行凈值的事件就是風險的事件就是風險.例如例如: 當顧客無法清還貸款時當顧客無法清還貸款時, 貸款給客戶就代貸款給客戶就代表了風險表了風險.高層管理 的 適當監督適當的風險管理程序完善的內部控制與稽核步驟謹慎風險限額不間斷的風險監督有效的信息系統有效的衡量程序定期管理

2、報告行長行長風險管理組風險管理組風險管理風險管理職能部門職能部門人力資源人力資源信息系統信息系統企業計劃企業計劃內部稽核內部稽核法規與法律法規與法律操作與清算操作與清算董事會董事會風險管理部市場風險管理信貸風險管理操作風險管理匯率風險管理資產負債管理利率風險管理流動風險管理匯率風險管理股票風險管理授信風險管理信貸組合風險管理清算風險管理監控風險管理銀行風險管理的重要性案例orange county (oc)n概要n6/12/94 oc 宣告破產n因對投資利率的錯誤賭注而虧損u$16億n管理us$75億的資金經理,robert citron, 投資了利率掛鉤證券的杠桿組合n短期利率偏低的策略n1

3、994年,央行提高利率導至其證券組合價值下跌n1994年末,華爾街交易方要求上億的押品n當地政府威脅把資金調出 orange countyncitron睹中期證券會增值n以us$75億杠桿為us$200億 (反回購和證券)n結果:把短期公共訪問資金轉為高風險的中期杠桿組合n只要利率保持低,投資就回賺錢n1994年央行調高利率2.25%n11月.組合價值跌,交易方準備把押品變現n12月虧損15億,20%的價值orange countyn小心明星級的交易員-高回報,高風險n缺乏獨立的風險管理單位和回避風險的指導原則n借短放長-流動風險n因缺乏嚴格的政策,風險匯報和獨立審核而沒有把投資目的和投資行動

4、掛鉤n風險匯報應該完整和讓投資者易懂baringsn概要nus$9億的資本金,在1995年由于us$10億的虧損而倒閉nnick lesson 本應從低風險的simex和ose套利活動中獲利n但他卻通過買賣在兩個交易所不同的合同承擔更高的風險nlesson 負責前臺與后臺n1995年3月ing以1英鎊買下baringsn1993年以優越的交易表現晉升為新加坡期貨公司的gmn在倫敦的管理層卻以為lesson 從事低風險的平敞口套利活動n實際上卻是不同的衍生合同,不配套的金額n創造了88888的戶口來掩護虧損. 開始是掩護一個2萬英鎊的會計錯誤n所記錄的虧損增加,他以雙倍的賭注來填補虧損n日本的地

5、震把日金225跨毀而使lesson的非授權交易遭受巨大虧損baringsnlesson 作了市場稱為short straddle 的敞口n賣同意金額的nikkie225的買權和simex的賣權n此策略是用于沒有走向的市場baringsn缺乏內部監控n缺乏對業務的了解n對員工的缺乏監督n缺乏清楚的匯報線ltcmn1998年8月,蘇聯盧比因蘇聯政府無法清還政府債務而貶值n熱錢導向高品質的usd/g10政府債券. 這使到美國債券的利差擴大nltcm虧了us$5.5億,而且虧損不斷增加. 交易方要求押品以便填補虧損n1998年9月,meriwether 告訴投資者其基金虧損達到us$25億或其價值的5

6、2%. 在8月就虧了usd21億nltcm 的帳面資產為usd1250億,資本金為usd40億,表外活動為usd1trillionn最后須14家銀行注入usd36億新資金ltcmn1994年成立n基金目的是通過統計交易模式和交易員對市場的看法獲利nltcm的策略為convergence 交易,包括錯價的證券n由于價差小,須大量以便巨大的盈利. 1998年有usd50億,杠桿為30:1. 貸款為usd1250億n1998年9月,央行集合了如jp morgan, deutschebank, csfb 和 ubs以usd35億贖出ltcmn市場價格的重要性n模式須通過壓力測試加上好的判斷n金融機構須

7、以相同的風險系數匯總敞口管理不當的銀行與公司管理不當的銀行與公司.source : e風險的定義是承受不可預測的變化風險的定義是承受不可預測的變化. 從銀行的觀點從銀行的觀點,任何不可預測而會影響銀行凈值任何不可預測而會影響銀行凈值的事件就是風險的事件就是風險.例如例如: 當顧客無法清還貸款時當顧客無法清還貸款時, 貸款給顧客就代貸款給顧客就代表了風險表了風險.會計風險會計風險破產風險破產風險基點風險基點風險回收風險回收風險資金風險資金風險抵押風險抵押風險商品風險商品風險資金資金 集中風險集中風險和約風險和約風險國家違約風險國家違約風險 信貸風險信貸風險貨幣風險貨幣風險曲線建設風險曲線建設風險

8、白天風險白天風險財權風險財權風險外推法風險外推法風險專利專利 權風險權風險對沖買賣風險對沖買賣風險 收平收平 風險風險iceberg 風險風險 利率風險利率風險內插法風險內插法風險知識風險知識風險 合法風險合法風險 限額風險限額風險流動性風險流動性風險市場風險市場風險 模型化風險模型化風險凈值抵銷風險凈值抵銷風險 買賣選擇權風險買賣選擇權風險職員風險職員風險影子風險影子風險政治風險政治風險預付風險預付風險宣傳風險宣傳風險 未經處理質料風險未經處理質料風險法定管制風險法定管制風險 再投資風險再投資風險信譽風險信譽風險轉機風險轉機風險合宜風險合宜風險體系風險體系風險電腦系統風險電腦系統風險 稅收風

9、險稅收風險工業技術風險工業技術風險時差風險時差風險波動風險波動風險收益曲線風險收益曲線風險y2k 風險風險資源 : partial listing from cmra, july 2000會計風險會計風險破產風險破產風險基點風險基點風險回收風險回收風險資金風險資金風險抵押風險抵押風險商品風險商品風險資金資金 集中風險集中風險和約風險和約風險國家違約風險國家違約風險 信貸風險信貸風險貨幣風險貨幣風險曲線建設風險曲線建設風險白天風險白天風險財權風險財權風險外推法風險外推法風險專利專利 權風險權風險對沖買賣風險對沖買賣風險 收平收平 風險風險iceberg 風險風險 利率風險利率風險內插法風險內插法

10、風險知識風險知識風險 合法風險合法風險 限額風險限額風險流動性風險流動性風險市場風險市場風險 模型化風險模型化風險凈值抵銷風險凈值抵銷風險 買賣選擇權風險買賣選擇權風險職員風險職員風險影子風險影子風險政治風險政治風險預付風險預付風險宣傳風險宣傳風險 未經處理質料風險未經處理質料風險法定管制風險法定管制風險 再投資風險再投資風險信譽風險信譽風險轉機風險轉機風險合宜風險合宜風險體系風險體系風險電腦系統風險電腦系統風險 稅收風險稅收風險工業技術風險工業技術風險時差風險時差風險波動風險波動風險收益曲線風險收益曲線風險y2k 風險風險資源 : partial listing from cmra, jul

11、y 2000市場風險市場風險 - 金融資產價格的負面變動金融資產價格的負面變動.信貸風險信貸風險 - 交易方無法兌現其金融債務交易方無法兌現其金融債務.經營風險經營風險 - 有缺陷的步驟有缺陷的步驟,人為失誤人為失誤, 系統中斷系統中斷或欺詐或欺詐等等.流動風險流動風險 -缺乏市場流動量妨礙快速或有效的變現缺乏市場流動量妨礙快速或有效的變現頭寸或資產主組合和限制能使用的資金頭寸或資產主組合和限制能使用的資金.必須有適當的風險管理以便確保銀行能夠在可接受的風險情況下盈利獨立監督所有橫跨各個單位的風險種類獨立監督所有橫跨各個單位的風險種類提供一致和統一的措施于全部產品與資產級別提供一致和統一的措施

12、于全部產品與資產級別確保所承受風險與銀行的風險胃口一致確保所承受風險與銀行的風險胃口一致調查例外和與業務單位討論所承受風險調查例外和與業務單位討論所承受風險向高級管理層發表成績和報導風險向高級管理層發表成績和報導風險扮演企業監督的角色扮演企業監督的角色 “ 風險管理是為了避免驚喜風險管理是為了避免驚喜”風險管理的職責風險管理的職責 :請問重點是什么？獨立獨立監督所有橫跨各個單位的風險種類監督所有橫跨各個單位的風險種類提供提供一致和統一一致和統一的措施于全部產品與資產級別的措施于全部產品與資產級別確保所承受風險與銀行的風險胃口確保所承受風險與銀行的風險胃口一致一致調查調查例外和與業務單位討論所承

13、受風險例外和與業務單位討論所承受風險向高級管理層發表成績和向高級管理層發表成績和報導報導風險風險扮演企業扮演企業監督監督的角色的角色 “ 風險管理是為了避免驚喜風險管理是為了避免驚喜”風險管理的職責風險管理的職責 :風險管理的主要成分風險管理的主要成分 :政策與步驟政策與步驟限額與觸發限額與觸發風險模式風險模式與方法與方法獨立風險監督獨立風險監督風險分析與風險分析與報導報導一個有效的風險架構包括：一個有效的風險架構包括：l一個對風險的管理負起全面責任的高層管理一個對風險的管理負起全面責任的高層管理l一個擁有可以批準風險政策與策略權力的風一個擁有可以批準風險政策與策略權力的風險管理組險管理組l一

14、個負責實行銀行的風險管理遠景，策略和一個負責實行銀行的風險管理遠景，策略和步驟的獨力風險管理職能步驟的獨力風險管理職能董事會有責任去了解銀行所面對的各種風董事會有責任去了解銀行所面對的各種風險并確保其得到有效的管理險并確保其得到有效的管理.該會因此有義務確保為管理所有風險所須該會因此有義務確保為管理所有風險所須之系統與政策的建全。之系統與政策的建全。該會是批準風險管理的最高決策層。該會是批準風險管理的最高決策層。風險管理組的責任包括制定全行的風險管理政策風險管理組的責任包括制定全行的風險管理政策(如行外如行外 交交 易易)和確保風險策略的實行。和確保風險策略的實行。該組應有所須之經驗，知識和授

15、權去了解和管理銀行所該組應有所須之經驗，知識和授權去了解和管理銀行所 面對的風險。面對的風險。該組需獨立于交易管理以確保該職責可有效的推行其職該組需獨立于交易管理以確保該職責可有效的推行其職 責。責。該組的主要工能不是完全消滅風險而是確保總風險程度該組的主要工能不是完全消滅風險而是確保總風險程度 是在全行的指導原則內。是在全行的指導原則內。風險管理組須定期的向董事會作以下報告風險管理組須定期的向董事會作以下報告 :銀行業務的全面風險敞口銀行業務的全面風險敞口;分析業務組合內的特有風險集中，并提出減低風險分析業務組合內的特有風險集中，并提出減低風險 的方法的方法;為現有市場在變換環境里或當進入新

16、市場的各種風為現有市場在變換環境里或當進入新市場的各種風 險進行分析險進行分析;資本充足率的依從資本充足率的依從;為實行風險管理所須的系統和資源是否適當。為實行風險管理所須的系統和資源是否適當。必須是一個獨立并有清楚定義職責，同時向風險管理組負必須是一個獨立并有清楚定義職責，同時向風險管理組負 責的風險管理職能部門。責的風險管理職能部門。明確的說，風險管理職能部門的作用是明確的說，風險管理職能部門的作用是 :對可量化的風險監定與批覆其風險管理衡量方法對可量化的風險監定與批覆其風險管理衡量方法(主主 要為市場風險和信用風險要為市場風險和信用風險);對風險限額的使用進行監督對風險限額的使用進行監督

17、;對違犯限額批覆和追究的程序作定義對違犯限額批覆和追究的程序作定義;針對各別業務組合的風險敞口和集中風險進行覆核針對各別業務組合的風險敞口和集中風險進行覆核 的工作的工作;設計風險評估報告設計風險評估報告;設計壓力方按以便評估市場不迅常因素所可能帶來設計壓力方按以便評估市場不迅常因素所可能帶來 的影響的影響;監督業務組合實際收益和風險衡量所預測收益之間監督業務組合實際收益和風險衡量所預測收益之間 的差異的差異;覆核與批準前臺和后臺所用的評估模式與定價系統覆核與批準前臺和后臺所用的評估模式與定價系統.辯出風險的辯出風險的原頭原頭衡量風險衡量風險設立謹慎的政策設立謹慎的政策與限額與限額改進風險控制

18、改進風險控制建立完整建立完整的框架的框架風險監督風險監督報告風險報告風險敞口敞口高層管理有責任確保高層管理有責任確保 :v交易方，國家，工業，貨幣等風險監控所須之系交易方，國家，工業，貨幣等風險監控所須之系 統統 ，業務操作程序，適當的批覆與政策的建全。，業務操作程序，適當的批覆與政策的建全。v清楚的畫出責任清楚的畫出責任;v適當的風險衡量系統適當的風險衡量系統 (及時及時,準確計錄和報告準確計錄和報告 數據數據 );v職員有適當的專業知識，能力和技術以便有效的進職員有適當的專業知識，能力和技術以便有效的進 行任務行任務;v對風險接納有適當的限額對風險接納有適當的限額;v有效的內部控制有效的內

19、部控制 (適當的職能分工適當的職能分工, 內部稽核等內部稽核等);v完整的風險報告。完整的風險報告。瑞士銀行的風險管制使命瑞士銀行的風險管制使命 :“.最重要的是瑞士股東的利益最重要的是瑞士股東的利益; 他們所投資他們所投資的資金需維持與提高的資金需維持與提高. 瑞士銀行應為所承受的瑞士銀行應為所承受的風險獲得補償風險獲得補償, 無論是在個人無論是在個人,組合或關系等級組合或關系等級.”信貸風險信貸風險首席信貸員首席信貸員風險限額資產組合管理證券化/衍生產品市場風險市場風險財務長財務長業務經理業務經理投資限額資產收益增長限額資產負債管理風資產負債管理風險險財務主管財務主管alm 經理經理投資/

20、差距限額價值風險管理金融衍生產品營業風險營業風險內部審計內部審計管制措施審核復審保險企業風險管理企業風險管理風險管理主管風險管理主管信貸風險信貸風險信貸主管信貸主管市場風險市場風險資金主管資金主管資產負債資產負債管理管理經理經理業務風險業務風險業務經理業務經理經營風險經營風險內部審計內部審計例子例子barclaysbank of montrealciticorpchase jp morgancsfbdeutschegoldman sachsmerrill lynchmorgan stanleyubs利益利益擴大對風險的識別校正風險程度與策略將奇異減至最低使資本需求合理化確保遵從法定管制增加股東

21、資產凈值什麼是市場風險什麼是市場風險?風險測量風險測量v價值風險價值風險 (var)v參數參數v歷史模擬歷史模擬v蒙地卡羅模擬蒙地卡羅模擬v壓力測試壓力測試v事后驗證事后驗證市場風險象征著一間銀行由于絕對和相市場風險象征著一間銀行由于絕對和相對的價格變動而蒙受的潛在性虧損對的價格變動而蒙受的潛在性虧損. 這這些價格變動包括了利率變動些價格變動包括了利率變動, 貨幣變動貨幣變動, 市場流動性和價格波動的變化等市場流動性和價格波動的變化等.基本上應歸于市場變動所導致的不確定未來盈利基本上應歸于市場變動所導致的不確定未來盈利.例子例子: 兩種資產兩種資產資產資產b的市場風險較高的市場風險較高.sta

22、te 1state 2averageasset a6%4%5%asset b7%3%5% state 1 state 2 average asset a 6% 4% 5% asset b 7% 3% 5% 市場利率變動所導致的不確定市場利率變動所導致的不確定匯率匯率利率利率股價股價債卷價格債卷價格貨品價格貨品價格股益指數股益指數貴金屬價格貴金屬價格 (黃金黃金, 白銀等白銀等)傳統的額度限制 (limits)n幣種限制 currency limitn虧損限制 stop loss limitn交易方限制 counterparty limitn敞口限制 position limit （日內，隔夜）

23、n到期缺口限制 maturity gap limit （以幣種分類）n國家限制 country limitn發券人限制 issuer limitn持有限制 holding period limit資金缺口限制 funding gap limit存續期間缺口限制 duration gap limitl傳統上傳統上, 風險測量屬于一個事后回顧的程序風險測量屬于一個事后回顧的程序, 例如固定收例如固定收益組合的期間益組合的期間.l難題難題: 期間僅顯示因每單位的利率變動所帶動的投資組合期間僅顯示因每單位的利率變動所帶動的投資組合價值價值; 而無法顯示利率的變動而無法顯示利率的變動l但是價值風險是一個

24、具有前瞻性的測量資產組合所承受風但是價值風險是一個具有前瞻性的測量資產組合所承受風險的方法險的方法l價值風險的基本參變數價值風險的基本參變數: 基本貨幣基本貨幣, 執有期和置信區間執有期和置信區間“價值風險是一個衡量金融工具組合在莫規定時間范圍內所預定機率而產生的最大潛伏性變化.”例子: 一美機構擁有一億四千萬馬克外匯頭寸. 于九十五巴仙的置信區間, 他的每日價值風險是美元九十三萬兩千. 這代表了有五巴仙的可能性以實現的虧損會高過一日內的價值風險.var 是一個直覺數目var 可應用于每一類的資產var 可合計var 可在幾個維數上估算 :個別證卷至整個組合營業單位至整個機構var 考慮到風險

25、分散的效果var 可用于各個階層的限額var 是所肯定的法定資本方法論資產組合在執有期沒有變動過去是未來的良好預測通常沒有混合其他損益驅動程序的來源, 例如息票, 股息和債卷的折回票面價的作用等因缺乏市價而向模式標志而非向市價標志通常不迎合流動性風險如無市價可清算頭寸價值風險僅是個概算也應用于此varprice list 0 (today)price list 1price list 2price list nvalue 0value 1value 2value nd d v1yield change275.0225.0175.0125.075.025.0-25.0var=-80.0-125.

26、0-175.0-225.0-275.012010080604020095% probabilityvar = 80 bps within a 1 month holding period with a confidence interval of 95%l事后測試可用于驗證風險模型的準確性和事后測試可用于驗證風險模型的準確性和可靠性以確它們能夠不斷的被更新以反映可靠性以確它們能夠不斷的被更新以反映市場狀況的更改市場狀況的更改. l市價風險模型的波動和相互關系大致上不市價風險模型的波動和相互關系大致上不穩定也會在反常的市場狀態下徹底的變動穩定也會在反常的市場狀態下徹底的變動. l更新波動和相互關

27、系是限制這現象的一個更新波動和相互關系是限制這現象的一個方法方法. .l這方式屬于過去式這方式屬于過去式. 資產組合內容的更改資產組合內容的更改必須相應的調整必須相應的調整.l對于一個以對于一個以95%置信區間的市場風險模型置信區間的市場風險模型, 日常的虧損日常的虧損(或盈利或盈利)應僅超出市場風險估應僅超出市場風險估計每二十日一次計每二十日一次(=5%).95 % var95 % var實際損益實際損益l壓力測試測定不尋常市場波動對銀行資壓力測試測定不尋常市場波動對銀行資產組合市價的影響產組合市價的影響.l壓力測試讓管理層了解市場沖擊壓力測試讓管理層了解市場沖擊(例如例如: 墨西哥比索和百

28、齡危機等墨西哥比索和百齡危機等)所導致的潛伏所導致的潛伏性虧損影響性虧損影響. l定性分析在莫種事態下管理層可能會采定性分析在莫種事態下管理層可能會采取的行動和準備意外事故策略取的行動和準備意外事故策略. l在危機事態下在危機事態下, 市價風險的假定會崩潰市價風險的假定會崩潰l壓力測試備看為市場風險的補足物壓力測試備看為市場風險的補足物chase的兩大主要風險衡量工具是市價風險和壓力測試的兩大主要風險衡量工具是市價風險和壓力測試.市價風險衡量市價風險衡量市場風險市場風險, 而壓力測試衡量在不尋常環境下的市場風險而壓力測試衡量在不尋常環境下的市場風險. 這雙重方式這雙重方式是被設計成能確保一個廣

29、泛的風險組合是被設計成能確保一個廣泛的風險組合, 足夠紀律性和靈活性以獲得足夠紀律性和靈活性以獲得在正態市場更動時期帶來收入的機會在正態市場更動時期帶來收入的機會, 雖然這方式也準備了應付市場雖然這方式也準備了應付市場混亂時期混亂時期.資源資源 : chase manhattan corpl與目前形勢相應與目前形勢相應l考慮全部有關市場利率變化考慮全部有關市場利率變化l調查潛在性的體制變化調查潛在性的體制變化l刺激研討刺激研討l考慮缺乏流動性市場考慮缺乏流動性市場l考慮市場與信貸風險的相互作用考慮市場與信貸風險的相互作用:l標準標準l歷史歷史l假想假想l應用標準震驚于每一個市場風險因素應用標準

30、震驚于每一個市場風險因素l假定這些震驚是獨立的假定這些震驚是獨立的; 不合并相互關系不合并相互關系l震驚可以是絕對或相對震驚可以是絕對或相對l可用于揭露有特大虧損潛在性資產組合理的可用于揭露有特大虧損潛在性資產組合理的“風險黑洞風險黑洞”難題難題l沒有依據直覺沒有依據直覺l沒有資產組合效果沒有資產組合效果g e ogra phic re gioninte re st ra te sequitie s, %fx , %north am e rica+ 80bp / -80bp+ /-8+ /-10europe+ 100bp / -100bp+ /-10+ /-10ja pa n+ 50bp /

31、-25bp+ /-10+ /-10em e rging asia+ 250bp / -200bp+ /-25+ /-20russia & ea ste rn europe+ 400bp / -300bp+ /-30+ /-25la tin am e rica+ 1000bp / -500bp+ /-35+ /-20l回顧歷史和識別極端事件回顧歷史和識別極端事件l確定有關風險因素于那一時期內的變化確定有關風險因素于那一時期內的變化l應用這些變化于目前的資產組合應用這些變化于目前的資產組合l另一歷史模擬法的版本另一歷史模擬法的版本難題難題l歷史未必會重復歷史未必會重復l完整的風險因素變化未

32、必可用完整的風險因素變化未必可用/存在存在da te1-da y re turn, %da te5-da ys re turn, %bla ck m onda y19-o c t-87-2.2020-o c t-87-5.9g ulf w a r3-a ug-90-0.9027-a ug-98-3.8m e x p e so fa llout*23-jan-95-1.0023-jan-95-2.7asia n crisis27-o c t-97-1.907-a ug-90-3.6russia de va lue s27-a ug-98-3.8027-o c t-97-2.6* the mex

33、ic an pes o ac tually dev alued at the end of 1994. o n 23-jan-95, the pes o los t 6%and s ev eral eas tern european markets inc urred los s es of around 5% to 10% .l以當前的世界見解來識別有可能發生的危機以當前的世界見解來識別有可能發生的危機(例例:中中國與臺灣發動戰爭國與臺灣發動戰爭)l確定有關風險因素的可能變化確定有關風險因素的可能變化l應用理想變化組合于現有組合應用理想變化組合于現有組合難題難題l難以施行難以施行l不一定靠直

34、覺不一定靠直覺l沒有說服力沒有說服力利率風險管理方法概要n利率風險的定義n利率風險的由來n利率風險的影響n回報曲線的理解n利率風險管理的基本工具利率調期 (irs)跨貨幣利率調期 (ccs)遠期利率協議 (fra)利率風險的定義n由于利率的變動而導致銀行面對盈利波動的風險利率風險的由來/種類利率風險的來源nrepricing risk 重新定價風險nyield curve risk回報曲線風險nbasis risk 基點風險noptionality 期權風險因為經濟,政治,商業,預測,投機和央行的干預而帶來供求量的波動重新定價風險n由于銀行的資產,負債及表外敞口的到期錯配 (固定利率) 或重新

35、定價 (浮動利率)所帶來的利率風險n如:銀行若以短期存款來發放長期貸款將在利率上升時面對收益及價值下降命運回報曲線風險n在同一個市場,產品的各種到期利率產生變化而導致利率與各種到期日的關系出現變化n回報曲線風險是指回報曲線在沒有預測下轉變而使銀行遭受收益或價值的風險基點風險n不同金融工具或市場的利率關系產生變化時所帶來的利率風險.n如各種金融工具的市場利率,或是用來定價的各種市場利率在不同的時間上起變化或不同的變化額度期權風險n由于存蕆在資產負債產品內期權而導致客戶有能力改變現金流量的時機,金額而使資產與負債之間出現錯配的缺口所面對的利率風險n如房屋貸款利率風險的效應n收益方面n經濟價值方面利

36、率風險的影響n損益表凈利率收入交易戶口的價值其他利率敏感的收入與支出n經濟價值因未來現金的現值受的利率變動而改變利率風險管理的稽核稽核目的 :v確定高層管理和監督的適當性n向管理層了解 :銀行對利率風險的胃口，目的及策略所用的利率風險管理工具負責衡量，管理及監控利率風險的部門，個人稽核目的：v確定利率風險的主要來源n審核及分析業務，報表結構及趨勢以便識別出銀行的主要利率風險敞口到期及重新定價的結構擁有大量的隱藏期權的產品（預付權, 頂限, 低限,) 作為變動利率產品定價的指數及其產品投資組合的結構衍生工具的特征及使用表外產品 (信用證,承諾, 其他)資產/負債的錯配資產負債的趨勢n分析銀行所市場利率變動波及的程度 利率的方向改變主要利差的改變回報圖的關系的改變隱藏的期權敞口的性質及金額稽核目的 :v確定銀行是否有控制及監督因為信貸因為中所帶來的利率風險敞口的監控n向管理層了解關于貸款定價，到期和新產品開發的政策n如果銀行有大量沒有明確到期日的貸款 (如信用卡貸款), 向管理層了解在計算到期人和重新定價的假設和方法n如果銀行擁有大量的中長期固定利率貸款，確定銀行是否，如何監督與審核時機