1、上市公司行業(yè)資本結(jié)構(gòu)與區(qū)域丶規(guī)模丶經(jīng)濟(jì)增加值相關(guān)性的實(shí)證研究現(xiàn)代佳濟(jì)侍息上市公司行業(yè)資本結(jié)構(gòu)與區(qū)域、規(guī)模、經(jīng)濟(jì)增加值相關(guān)性的實(shí)證研究劉彥亮貴州財(cái)經(jīng)學(xué)院摘要:文章利用卡方檢驗(yàn)和似然比檢驗(yàn)對(duì)上市公司的行業(yè)資本結(jié)構(gòu)與區(qū)域、規(guī)模、經(jīng)濟(jì)增加值相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果表明由地區(qū)因素、規(guī)，模增長(zhǎng)率、經(jīng)濟(jì)增加值三個(gè)因素都對(duì)行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)造成了不同程度的影響關(guān)鍵詞:上市公司;行業(yè)資本結(jié)構(gòu);卡方檢驗(yàn);極大似然估計(jì):相關(guān)性分析中圖分類號(hào)f830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:a文章編號(hào)1-828x(2011 ) 07-02-01 假設(shè)，認(rèn)為該列聯(lián)表行列屬性不存在邊緣齊性即二者之間并不獨(dú)立，一、邊緣卉性與相合性檢驗(yàn)的方法介紹卡方檢驗(yàn)在

2、分類數(shù)據(jù)二維列聯(lián)表進(jìn)行獨(dú)立性檢驗(yàn)中假設(shè)行列屬性采掘業(yè)的七市公司資產(chǎn)負(fù)債率的分布在不同地區(qū)之間具有差異性。相互獨(dú)立，通過(guò)計(jì)算實(shí)際頻數(shù)與理論頻數(shù)的差值之和構(gòu)成統(tǒng)計(jì)量，并2規(guī)模增長(zhǎng)率與采掘業(yè)資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)性分析利用最大似然函數(shù)來(lái)估計(jì)其理論頻數(shù)。當(dāng)卡方值的值大于l臨界或其伴由于規(guī)模增長(zhǎng)率同樣是屬于數(shù)值型的指標(biāo)，因而也分成四檔并進(jìn)隨概率小于選定顯著性水平，就有理由拒絕原假設(shè)認(rèn)為行列屬性間不行相合性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果中得知，二者的相伴概率都達(dá)到了0.694，遠(yuǎn)獨(dú)立。若原假設(shè)獨(dú)立性成立，此統(tǒng)計(jì)最的極限分布就是卡方分布，在遠(yuǎn)大于選定的顯著性水平0.01，可充分認(rèn)為采掘業(yè)中上市公司規(guī)模增選定的顯著性水平為的情況下，

3、如果值，則在水平下拒絕原假設(shè)認(rèn)長(zhǎng)率的情況并不影響其資產(chǎn)負(fù)債率的取值分布，二者相互獨(dú)立。為例屬性之間不相互獨(dú)立，反之，則認(rèn)為兩屬性之間相互獨(dú)立。對(duì)于雙向有序二維列聯(lián)表的相合性檢驗(yàn)問(wèn)題。進(jìn)行行列相合性檢三、各行業(yè)資本結(jié)構(gòu)與區(qū)域、規(guī)模、經(jīng)濟(jì)增加值的相關(guān)驗(yàn)中常用的檢驗(yàn)方法是kendall系數(shù)檢驗(yàn)和gamma系數(shù)檢驗(yàn)。gamma系性分析數(shù)的構(gòu)成原理與kendall系數(shù)的構(gòu)造原理極為相似.它們的零假設(shè)也是在對(duì)各行業(yè)資本結(jié)構(gòu)與區(qū)域、規(guī)模、經(jīng)濟(jì)增加值的相關(guān)性分析匯行列屬性相互獨(dú)立。kendall相關(guān)系數(shù)在-1和1之間取值，的值越接近總后得知，地區(qū)因素、規(guī)模增長(zhǎng)率、經(jīng)濟(jì)增加值三個(gè)指標(biāo)都對(duì)行業(yè)的1，越傾向認(rèn)為和之

4、間正相合，它們之間有同步的上升或同步下降的資本結(jié)構(gòu)造成了不同程度的影響，如規(guī)模增長(zhǎng)率和經(jīng)濟(jì)增加值這兩個(gè)趨勢(shì);反之，認(rèn)為和之間負(fù)相合;當(dāng)系數(shù)值偏向于零時(shí)，則可認(rèn)為因素對(duì)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響程度就明顯要比地區(qū)因素的影響要強(qiáng)烈，行列屬性相互獨(dú)立。它們幾乎對(duì)每一個(gè)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)都存在著影響。從單個(gè)影響肉索匯總表橫向來(lái)分析，地區(qū)因素對(duì)12個(gè)行業(yè)中6個(gè)行業(yè)存在著不同程度的影響，其中又?jǐn)?shù)對(duì)制造業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響最為顯二、來(lái)掘行業(yè)資本結(jié)構(gòu)與區(qū)域、規(guī)模、經(jīng)濟(jì)增加值的實(shí)著，采掘業(yè)次之;規(guī)模增長(zhǎng)率因素則除了對(duì)電力、建筑和信息行業(yè)的證分析本文利用卡方檢驗(yàn)和似然比檢驗(yàn)對(duì)上市公司的行業(yè)資本結(jié)構(gòu)與區(qū)資本結(jié)構(gòu)沒(méi)有影響外，對(duì)其他行業(yè)資

5、本結(jié)構(gòu)都有影響，而其中又?jǐn)?shù)對(duì)域、規(guī)模、經(jīng)濟(jì)增加值相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證研究，共分析包過(guò)采掘、電制造業(yè)的資本結(jié)構(gòu)影響最大，房地產(chǎn)次之，經(jīng)濟(jì)增加值因素則對(duì)所有力、房產(chǎn)、建筑、交通和金融等12個(gè)行業(yè)(總共1737家上市公司)的資的12個(gè)行業(yè)都有明顯的影響，其中又?jǐn)?shù)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)和制造行業(yè)的影本結(jié)構(gòu)與區(qū)域、規(guī)模、經(jīng)濟(jì)增加值的相關(guān)性情況，數(shù)據(jù)來(lái)源于2010年響最大。從單個(gè)影響因素匯總表的縱向來(lái)分析，地區(qū)因素對(duì)行業(yè)資本中國(guó)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒.采用了s陽(yáng)511統(tǒng)計(jì)分析軟件。結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債率和留存收益權(quán)益比的影響比較明顯e規(guī)模增長(zhǎng)率因1.區(qū)域因素與資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)性分析素對(duì)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期借款權(quán)益比和留存收益權(quán)益比的影響比

6、較明由于地區(qū)因素屬于名義變量，而與產(chǎn)業(yè)資本結(jié)構(gòu)相關(guān)聯(lián)的四個(gè)指顯，而經(jīng)濟(jì)增加值因素對(duì)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的所有指標(biāo)都有明顯影響.其標(biāo)都屬于數(shù)值型指標(biāo)，利用卡方檢驗(yàn)二者之間是否具有邊緣齊性。將中又?jǐn)?shù)對(duì)長(zhǎng)期借款權(quán)益比和留存收益權(quán)益比的影響最為顯著。四個(gè)數(shù)值型的資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)都按照從低到高的順序劃分為4擋，栓結(jié)果如下圖示z參考文獻(xiàn):1li-square tests: diqu-zcfzl 1reyno1ds h t. the analysis of crosss-classifiiccatiioondss .new york: free press,1974. value df 陽(yáng)ymp.sig. ( 2張堯庭

7、，等編著.定性資料的統(tǒng)計(jì)分析.廣西師范大學(xué)的出版p臼國(guó)割酬，。ch1ii-句舊陀20.5姐(a)9 .015 社，1991.uu陽(yáng)liho創(chuàng)odr陽(yáng)a怪惱。26.697 9 3張文彤主編.spssll統(tǒng)計(jì)分析教程.北京希望電子出版社).2.2 n ofvalid臼s晴es41 由表可以看出，皮爾遜卡方檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量和似然比統(tǒng)計(jì)量的值分別為20.598和26.697，均大于顯著性水平為59島的臨界值，由此可拒絕零收稿日期2011-066-21-202-?0?0?0?0?0?0?0?呥噡?健?剡?潦?奯?僋?0摦?吭啫獴汵慲晦獥?潦牫敥橢?噡潳?0?0?0?祭?0?0周?0?0?0?0?0?0?0?0

8、?0?敬?0?玣?獯慬?危?0?汩猭?0?0?0?炣?0?0?剝?0?楨祳?0?0?0?0?0?0?0?0?畡?0?0?楱?0?楳?0?0?0?潯?祮?0?0?0?0?牥?0?0?0?0?0?0?慳?0?甭?0?0?楧愩潬?0?穣?獩?0?0?0?0?0?0?0?智?摳?晩?0?0?0?0?0?0?0?0?0?撿?0?0?0?0?0?0?0?瑩?0弰?0?潮?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0玣堨?偓?0?0?湤?0?0?0?0?0?0?卉?0?0?慬?0?0?0?敷?0?0?0泏湤?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?湤?慬?0?0?0?0?0?0?0?慬?0?泏?卐?0?0?0?0?泏?0?卓?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?汬?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?慭?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?0?浡?0?0?0?0?0?0?0?0?0?