1、 開設證券帳戶 選擇經紀商 開設資金帳戶 委托 競價成交 清算與交割 過戶 開戶主體 開戶所需資料 個人帳戶 法人帳戶 證券存管 證券經紀商的聲譽 證券經紀商的規模大小 證券經紀商是否交易所會員 證券經紀商的硬件設施 證券經紀商的研發水平 開戶類型 保證金帳戶 現金帳戶 聯合帳戶 授權帳戶 信托帳戶 開設資金帳戶 辦理第三方存管和銀證轉賬業務 委托的分類填單委托自助委托電話委托短信委托網上委托 委托的基本要素：方向、價格、數量 現貨交易委托方向 買入 賣出 期貨交易委托方向 買入開倉 賣出開倉 買入平倉 賣出平倉 限價委托 市價委托 浮動價格委托 委托當日有效 委托定期有效委托當周有效委托當月

2、有效 滬申兩交易所均實行委托當日有效 按照競價所用的工具或中介分類： 口頭競價 書面競價 牌板競價 電腦競價 按照競價的機理和作用不同分類： 集合競價 連續競價 9：159：25 14：5715：00 為集中競價時間 9：3011：30 13：0014：57 為連續競價時間 價格優先 時間優先 清算交割的原則：凈額交收 交割方式： T+1日交割 我國的證券存托管制度：集中保管 過戶的含義 過戶的程序 現貨交易方式 信用交易方式 期貨交易方式 期權交易方式 A股 B股 基金 權證 債券（包括可轉換債券） 國債回購 滬深A股 滬深B股 深市中小板 深市創業板 場外第三板 證券交易印花稅（單向收取0

3、.1%，賣出時收取） 個人所得稅（按偶然所得稅率執行，即20%，一般由上市公司現金分紅時代扣。） 資本利得稅（我國暫時未執行） 證券交易傭金（雙向收取，法定不低于0.3%，實際執行時介于0.06-0.3之間，一般非現場委托可享受傭金優惠） 證券交易手續費（一般雙向收取，按委托筆數收取，每筆無論金額大小都一樣，部分券商免收手續費） 證券市場不是孤立的，不要“為股而股”。 國內宏觀政治經濟環境是證券市場生存的土壤。 國際政治經濟環境對國內證券市場的影響越來越明顯。 這種影響是間接的，但對證券市場往往產生深遠的影響。 國際關系會影響到對外貿易和匯率，從而間接影響證券市場。 戰爭對證券市場的影響是強烈

4、而復雜的。 國際組織也是影響全球證券市場的重要因素。 國際經濟景氣 國際貿易 國際證券市場波動 重要能源和原材料價格波動 國際游資 匯率 政局 領導人更迭 法律法規 經濟政策特別是金融政策 沒有哪一個證券市場不是“政策市” 中國證券市場“政策市”特征顯著 研究和預測政府政策走勢是必須的 “炒股要聽黨的話” 經濟景氣 利率 通貨膨脹率 貨幣供應量 稅收和轉移支付 繁榮出貨的好時機 衰退遠離股市 蕭條高手開始試探性建倉 復蘇“快來看上帝！” 利率是最敏感的經濟信號 利率對債券的影響 利率對股票的影響 對債券的影響 對股票的影響 溫和的通貨膨脹有利于股價上漲 嚴重的通貨膨脹會使投資者受損 中國股市本

5、質上是一個“資金推動型”的市場。 證券市場資金供應量取決于貨幣政策、投資者意愿等因素。 證券市場資金的構成也會對價格走勢有重要影響。 機構投資者最值得關注。 證券交易印花稅 資本利得稅 個人所得稅 企業所得稅 關稅 債券發行對證券市場的影響 新股發行和再融資對股價的影響 機構投資者 基金（公募、私募） 企業 社報基金、養老基金、保險基金、QFII 大戶 散戶 行業分析是介于宏觀分析和微觀分析之間的中觀分析 行業是企業生存和發展的土壤 行業景氣可以反映企業發展前景 行業內的競爭狀況制約企業成長 行業的吸引力 企業在行業內的競爭優勢 廣義 三次產業 狹義 生產或提供同一類產品的企業總和，比如汽車行

6、業、石油行業、金融行業、商業等 行業細分 汽車行業可以再分為：載重汽車制造、轎車制造、客車制造、工程車輛制造、摩托車制造、汽車銷售、汽車零部件制造等等 看公司主營業務 看公司主要利潤來源 看公司主要的投資方向 看公司主要股東 看公司未來戰略定位 “板塊”分析 常常沒有行業相關性 本地股板塊、東北板塊、低價股板塊、科技股板塊、次新股板塊、商業股板塊等等。 “概念”分析 行業相關性較強 奧運概念股、網絡游戲概念股、數字電視概念股、納米概念股、西氣東輸概念股等等。 不同行業受經濟景氣影響是不同的 景氣行業 防守行業 在經濟周期不同階段的不同行業的經營表現不同 在大的經濟增長轉折點要抓住先導行業 能源

7、行業 化工行業 冶金行業 消費品行業 建筑業 汽車行業 商業 旅游業 銀行業 醫藥行業 公用事業 食品行業 農業及相關行業 酒類及飲料行業 教育行業 體育行業 朝陽行業 特點：增長快、利潤高、門檻高、風險大 代表行業：網絡游戲行業、生物醫藥行業 夕陽行業 特點：增長慢、利潤低、門檻低、風險小 代表行業：鋼鐵行業、紡織行業、釀酒業 這種劃分是相對的，不是絕對的。 導入期 成長期 成熟期 衰退期 天下大亂 群雄逐鹿 三分天下 南北對峙 一統天下 市場領先型 技術領跑型 成本領先型 緊跟型 落后型 新進型 單一行業型 主業突出型 縱向一體型 多向發展型 混合型 成長性行業的暴漲機會 成熟性行業的投資

8、機會 衰退性行業的投機機會 從商品形態上分析 消費資料 生產資料 從需求形態上分析 銷售對象 銷售范圍 企業生產形態 企業生產技術簡繁與規模大小 企業環境分析 公司的資本結構 公司短期融資結構 公司的競爭狀況 公司的管理水平 公司的經營效率 公司持續增長能力 收入分析 結論 年報（需要經過審計） 半年報 季報 臨時報告 報告內容： 摘要、經營分析、財務報表、股東情況、分配方案、募股資金使用情況等等 資產負債表 損益表（利潤表） 現金流量表 短期償債能力分析 流動比率 現金比率 速動比率 長期償債能力分析 負債比率 股東權益負債比率 資產收益率 銷售毛利率 凈資產收益率 每股收益 總資產周轉率

9、凈資產周轉率 固定資產周轉率 存貨周轉率 總資產增長率 凈資產增長率 主營業務收入增長率 凈利潤增長率 每股收益增長率 經營活動的現金流量 投資活動的現金流量 凈現金流量 重視凈資產收益率 重視應收賬款 重視主營業務對公司利潤的貢獻 重視公司財務指標的對比（增長情況） 重視現金流量 現金分紅 送股 公積金轉增股本 技術實力 營銷實力 服務實力 成本實力 品排實力 管理實力 市場行為反映一切信息 股價沿趨勢移動 歷史會重演 量 價 時 空 重“勢” 漲勢四階段 盤勢發動回吐波動峰頂整理跌勢初顯 跌勢四階段 連創新低短暫反彈谷底整理漲勢初顯 多空強弱趨勢 股價變動趨勢 人氣意向趨勢 指標類 切線類

10、 波浪類 線類 形態類 隨機漫步理論 循環周期理論 相反理論 兩者分析的理論不同 兩者的思維方式不同 兩者的投資策略不同 兩者的操作方法不同 實事求是、正確看待技術分析 技術分析必須與基本分析結合起來使用 努力學習證券投資的基本原理 在實際運作中逐步提高分析水平 注意多種技術分析方法的綜合研判 查理士道生平 道氏理論是現代證券技術分析的鼻祖 股票價格波動是有規律的 日常運動 次級運動 主要趨勢 利用股價平均數 重視主要趨勢的改變 道氏理論的貢獻 道氏理論的缺陷 K線最早起源于日本江戶時代的米市 K線圖可以忠實地記錄一段時間的行情 K線分為陰線和陽線 K線按周期可以分為日線、周線、月線、年線、小

11、時線、半小時線、五分鐘線等 K線圖由實體和上下影線三部分構成 單日K線分析法 周、月、小時、五分鐘K線分析法 K線戰斗圖分析法 雙K線組合分析法 多K線組合分析法 上影線越長，空方力量越大 下影線越長，多方力量越大 陰線實體越長，空方力量越大 陽線實體越長，多方力量越大 可以根據次日行情拉鋸的區域判斷未來走勢 戰斗在多方戰斗區有利于多方 戰斗在空方戰斗區有利于空方 戰斗在多空爭奪區進行則結果難料 比較直觀，但不夠精確 對價格變化的反映有失真的現象 單K線的隨意性比較大，大多數單K線并沒有實際的分析價值。 不適合進行長線分析 單K線不可靠，最好連續多個K線相結合 注意“騙線” 同樣的K線在不同的

12、走勢里有不同的含義 K線分析只能作為輔助分析方法來用，不可迷信 上升（下跌）抵抗型 上升（下跌）中繼型 上升（下跌）跳空型 三段整理型 中段整理型 盤局突破型 幾個基本概念 反轉：股價中長期運行趨勢的根本性改變。 整理：股價中長期運行趨勢中的反向或橫向運動。 突破：股價上升（下跌）超過阻力線（支撐線）。 回抽：股價突破后再返回到原阻力線（支撐線）附近。 圖形分兩類 反轉圖形 整理圖形 圖形越復雜越可靠 圖形持續時間越久越可靠 突破放量和回抽確認可增加可靠性 當心反轉也有失敗和假突破的可能 矩形和對稱三角形一般沒有明確方向 直角三角形、旗形和靴形方向明確 一般要求圖形持續的時間不能太長 成交量和

13、回抽確認可幫助識別真假突破 若股價上漲一波高過一波，則為漲勢 若股價下跌一波低過一波，則為跌勢 所謂趨勢線就是勾畫這種波動方向的軌跡的線圖 趨勢線有兩種： 上升趨勢線（支撐線） 下降趨勢線（阻力線或壓力線） 構造上升軌道和下降軌道 尋求阻力線和支撐線 尋求突破 趨勢線的時間跨度（越長越可靠） 趨勢線的落點數（越多越可靠） 趨勢線的角度（越平緩越可靠） 趨勢線被突破后壓力線變成支撐線，支撐線變成壓力線 趨勢線的突破有兩種可能 反轉（趨勢線的延長線） 改變原來上漲或下跌的角度（修正趨勢線） 突破要有一定的幅度 突破要有成交量的配合 突破后若有回抽確認就更可靠 由道氏理論演變而來 統計學“移動平均”

14、原理 移動平均線的作用 將道氏理論具體化、數字化 通過對一段時間的股價平均觀察成本 可以界定風險程度，將虧損的可能性降至最低； 在行情趨勢發動時，買賣交易的利潤非常可觀； 移動平均線的組合可以判斷行情價格變化的真正趨勢。 當行情發生牛皮盤檔時，買賣信號過于頻繁； 移動平均線的最佳日數與組合無從判斷和確認，只能憑經驗； 單憑移動平均線的買賣信號，無法給予投資者充足的信心。 短期移動平均線 3MA、5MA、10MA、13MA、15MA 中期移動平均線 20MA、21MA、30MA、34MA、55MA、60MA、73MA、75MA、89MA 長期移動平均線 144MA、146MA、150MA、200

15、MA、250MA、290MA、295MA 三種計算方法 簡單算術移動平均線計算公式 MA=（C1+C2+C3+CN）N C1、C2、C3、CN表示最近N天的收盤價 趨勢性 穩定性 滯后性 吸引性 助漲助跌性 支撐壓力性 圖中、是典型的買入點 圖中、是典型的賣出點 格蘭比爾認為、 兩處風險很大 把不同周期移動平均線組合起來，可以避免短期移動平均線太敏感、長期移動平均線太遲鈍的缺陷，比較容易捕捉完整的股價趨勢。 組合的選擇 5MA、10MA、20MA（30MA） 5MA、13MA、34MA 10MA、30MA、120MA（170MA） 30MA、75MA、250MA 金叉、死叉的交叉順序 首先短線

16、交叉中線、接著短線交叉長線、最后中線交叉長線 多頭排列 由上到下依次為：股價、短線、中線、長線 空頭排列 由上到下依次為：長線、中線、短線、股價 乖離率BIAS 指數平滑異同移動平均線MACD 三重移動平均線TRIX BIAS的基本原理就是運用移動平均線的吸引性，并實現股價偏離移動平均線的程度的數量化。 BIAS的計算 BIAS=（股價-MA值） MA值 BIAS 根據MA的周期，也有不同周期。 常用的有5日、10日、20日、30日的BIAS 不同股票、不同周期的乖離率的警戒范圍各不相同，應根據經驗來設定。 股性活躍的警戒范圍要大一些，股性不活躍的警戒范圍要小一些。 正乖離率的范圍稍大，負乖離

17、的范圍稍小。 乖離率BIAS最好不要單獨使用。 MACD的基本原理是統計學里的平滑 MACD通過不同速度的平滑移動平均線之間的離差值來研判行情 MACD對盤檔行情無能為力，但對趨勢行情能發揮很好的作用 MACD發出的買賣信號往往比較遲鈍 DIF、MACD0 為牛市趨向， DIF、MACD 0為熊市趨向； DIF上穿MACD是買進信號， DIF下穿MACD是賣出信號； DIF、MACD若二次交叉，則信號更加確切； DIF由最大開始變小是賣出信號， DIF由最小開始變大是買進信號。 波浪理論是美國股票研究家RN艾略特創立的。 靈感來源于艾略特1930年臥病修養期間的某天。 艾略特把波浪理論命名為“

18、自然律”。 1942-1943年他把這個理論寫為一本書，書名為自然律宇宙的奧妙。 行情上升的大波浪是由5個小波浪和緊隨其后的三個同樣程度的回檔性波浪所構成的。 大浪中包含小浪。 各浪有各自的特點。 第1浪：若出現在前一個上升過程結束后的大調整浪之后，它的升幅可觀；若屬于前一個循環的調整浪的反彈，升幅較小。 第2浪：它通常調整的幅度很大，但成交量逐漸縮小。 第3浪：通常是一個循環中運行時間最長、漲幅最大、成交量最大的一浪，往往留下跳空高開的缺口，又被稱為主升浪。 第4浪：形態最為復雜多變的一浪調整浪。 第5浪：它的漲勢通常小于第3浪，股價已經接近最高點，通常出現延伸浪或失敗形態。 A浪：它是預示

19、牛市已告結束的調整浪，但投資者常誤認為是一個短暫的調整。 B浪：它是對A浪的一次調整，并且有可能升至或超過第5浪的最高點。 C浪：它是全面性下跌的、最具殺傷力的最后調整浪，其低點可抵達第4浪的低點，若低點超過第1浪的高點，就預示著新的上升趨勢的形成。 一般而言第15浪是推動浪，ac浪是調整浪。 具體而言第1、3、5浪是推動浪，第2、4、a、b、c浪是調整浪。 牛市八浪中上漲的是推動浪，下跌的是調整浪；熊市八浪中下跌的是推動浪，上漲的是調整浪。 第3浪不可以是第1至第5浪中漲幅最小的一個浪。 第4浪的低點不可以低于第1浪的高點。 若第2浪以簡單的形態出現，則第4浪多數會以復雜的形態出現。 調整市

20、勢，尤其是當調整浪仍屬于第4浪的時候，多數會在低一級的第4浪的范圍內完成。 在第1、3、5這三個推動浪中，其中最多只有一個浪會出現延長波浪，而其它兩個浪則約略相等。 第5浪可能并不超越第3浪結束的位置. 第2浪不會調整100%超過第1浪的起始位置。 交替規則 波浪幅度相等規則 浪的平行通道 調整浪的形態以交替的方式出現，即若第2浪以簡單方式出現，則第4浪以復雜方式出現；若第2浪以復雜方式出現，則第4浪以簡單方式出現。 在第1、3、5浪中，其中有兩個浪在時間和程度上趨于接近，有一個浪會出現延長波浪。 如果兩個推動浪不相等，仍會以0.618的黃金比率，出現相互對等的關系。 對較大級數的價格波動周期

21、，浪與浪之間的關系，不能純粹以波動幅度來計算，而須改用百分比來計算幅度。 對較小級數的價格波動周期，浪與浪之間的關系，可用實際數目來表示。 波浪理論認為股價的走勢應該在兩條平行的通道內。 對于級數較大的波浪，用對數坐標來觀察平行通道。 斐波那奇數列是以13世紀意大利數學家斐波那奇（Fibonacci）名字命名的數列。 從數學上講，斐波那奇數列是一個由遞推關系確定的數列，寫成數學公式如下：An+2=An+1+An ， n=1，2，3， A1=A2=1 斐波那奇數列排在較前位置的數字是：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144， 序列中任一數字都是前兩個數字之和。 前一數字與其

22、相鄰的后一數字相比，其比率趨近于一固定常數，即0.618。 后一數字與其相鄰的前一數字的比率，趨近于1.618。 1.618與0.618互為倒數，其乘積等于1。 任一數字與其相鄰的前第二個數字相比，其比率趨近于2.618；與其相鄰的后第二個數字相比，其比率趨近于0.382。 黃金分割是美學中關于自然界最和諧的比率。 經過自古以來的不斷推算，黃金分割即0.382：0.618是宇宙間最完美的分割比率。 斐波那奇數列被稱為“神奇數字”，正好暗合黃金比率。 斐波那奇數列可用于波浪寬度（時間）的預測。 黃金比率可用于波段幅度的計算。 當價位脫離底部開始上漲時，以底價為基數，其漲幅在接近某一黃金比率時，易

23、遇到阻力；當股價由頂部開始下跌時，以峰位價位為基數，跌幅在達到某一黃金比率較有可能遇到支撐。 行情發生反轉時，以近期走勢中重要的峰位和底位之間的漲跌差額作為計算的基數，將原來的漲跌按0.191、0.382、0.5、0.618、0.809分割為黃金點，價位在反轉后的走勢中將有可能在這些黃金點上遇到阻力或支撐。 人氣是指信心和氣氛 股價的上漲離不開活躍的市場人氣 測量市場人氣的途徑： 成交量值 成交量的衍生指標 其它人氣指標 成交量值是成交量和成交值的總稱 成交量偏重于進行個股人氣分析 成交值偏重于進行大盤人氣分析 成交量值是最重要的人氣指標 在股票投資中講究“重量不重價” 量價變動趨勢相聯 最高

24、量價對應 最低量價對應 量價同步總趨勢中存在著量價背離 成交量成為量價背離的調節器 成交量受制于個股的性質 計算方法： 換手率=一段時間的累計成交量流通股本 換手率是反映成交量情況的最客觀的標準。 不同股票的換手率差異很大。 最大的用處是尋找熱門股或莊股。 使用換手率要相對地看，不要絕對地看。 反映一段時間以來，在某一價位上的累計成交量。 成交量堆積可以計算市場平均持倉成本以及目前的盈虧情況。 成交量堆積還可以用來對付莊家。 又稱為成交平衡量 最早是由格蘭比爾創立的 首次把成交量和股價結合在一條曲線上 能夠比較真實地反映量價關系，因而得到非常普遍的運用 從計算期開始，若股價相對昨收盤上漲，成交

25、量計為+，若下跌計為-，然后逐日累加，即得到每日OBV值。 將每日OBV值標在坐標圖上并連接起來即得到OBV曲線。 將OBV曲線與股價曲線對比研究，形成短期操作決策。 OBV曲線下降而股價上漲，賣出； OBV曲線上漲而股價下降，買進。 OBV值由正變負，賣出； OBV值由負變正，買進。 OBV曲線暴漲，賣出； OBV曲線暴跌，買進。 股價創新高而OBV曲線未創新高（頂背離），賣出；股價創新低而OBV曲線未創新低（底背離），買進。 AR是以買賣氣勢去把握股價的，而BR是以買賣意愿去把握股價的。 研判要點： ARBR由分開轉為接近，買入。 BR通常較AR高，若降到AR以下，底部反轉。 AR在50附近，BR在100以下，可買進。 AR在80-100之間，BR在50附近，可買進。 缺口是指在股價快速上漲或下跌過程中出現的價格不連續現象。 今日最低價高于昨日最高價是向上缺口 今日最高價低于昨日最低價是向下缺口 缺口可以用來把握買賣雙方的氣勢，在技術分析中意義重大。 缺口對行情演變有支撐或壓力作用。 缺口被封閉也很有意義，往往意味著多空雙方力量對比的改變。 普通缺口 突破性缺口 逃逸性缺口（中繼性缺口） 竭盡性缺口 RSI根據股價漲跌幅度變動來分析一段時間內股市多空雙方相對強弱趨勢。 RSI根據分析周期不同可以分很多種。 RSI的計算公式 RSI=計算期上漲的平均幅度（計算期上漲的平均幅