1、精品文檔第二章一、選擇題1、 VAR是表示一定時期（）的損失。A、最大B、最小C、預期D、實際2、設資產的初始價值為100 美元，持有期末最低收益率為-20%，期望收益的數學期望為5%，則此資產的相對VARR 和絕對 VAR A 分別為（）？A、 20,25B、 20,20C、 25,25D、 25,203、 VAR和 DVAR的關系為：（）A、 VARNDVARB、 VARNDVARC、 VARDVAR / ND、 VARDVAR / N4、下列資產間收益的相關性與資產組合的總風險間的關系正確的是（）A、資產間收益若為完全正相關則資產組合的總風險越大B、資產間收益若為完全負相關則資產組合的總

2、風險越大C、資產間收益若不相關則資產組合的總風險越大D、資產間收益若一些為負相關，而另一些為正相關則資產組合的總風險越大5、假設一個投資的平均日收益率 0.03%，標準差為 1%，目前的價值為 100 萬元，置信度水平為 99%，則 VAR為（）A、 16200 元B、 23000 元C、 162000 元D、 230000 元6、兩個變量間的相關系數的取值區間為（）。A、 -1,1B、 0,1。1 歡迎下載精品文檔C、 -1,0D、任意數7、較低的投資組合風險可以通過（）來實現。A、提高相關系數或增加資產數量B、降低相關系數或增加資產數量C、降低相關系數或減少資產數量D、提高相關系數或減少資

3、產數量8、投資組合的風險（）各個單個VAR值的總和。A、大于B、等于C、小于D、不確定9、下列哪個是對99%的置信水平下的$300 萬的隔夜 VAR值得正確解釋？該金融機構（）A、可以被預期在未來的100天中有 1 天至多損失 $300萬B、可以被預期在未來的100天中有 95 天至多損失 $300 萬C、可以被預期在未來的100天中有 1 天至少損失 $300萬D、可以被預期在未來的100天中有 2 天至少損失 $300萬10、將 1 天的 VAR值轉換為10 天的 VAR值，應當將 VAR值乘以（）A、 2.33B、 3.16C、 7.25D、 10.0011、將下列投資組合按照風險從低到

4、高的順序排列，假設一年有252 個交易日，一周有 5個交易日。組合VAR持有時間置信水平1105992105953101099410109551015996101595A、 5,3,6,1,4,2B、 3,4,1,2,5,6C、 5,6,1,2,3,4D、 2,1,5,6,4,312、 VAR方法應當得到投資組合壓力測試的補充，因為（）A、 VAR方法標明VAR值是最小的損失，但是沒有說明損失會有多大B、壓力測試提供了精確的最大損失水平。2 歡迎下載精品文檔C、 VAR方法只在95%的時間有效D、壓力測試的情景使用合理的、可能的事件13、使用情景分析允許（）A、評估投資組合在市場發生較大變化下

5、的表現B、研究過去已經發生的市場突變C、分析投資組合歷史的損益分布D、進行有效的事后測試14、與市場無關（因此可以被分散掉）的股票或債券風險是：A、利率風險B、外匯風險C、模型風險D、獨特風險15、在通常所接收的市場行為規則下，參數delta-正態 VAR和歷史 VAR之間的關系趨向于A、參數 VAR較高B、參數 VAR較低C、依賴于相關系數D、以上均不正確16、delta-正態、歷史模擬法以及蒙特卡洛方法是計算VAR的多種可行方法。如果潛在收益率服從正態分布，那么A、 delta-正態方法VAR與歷史模擬VAR相同B、 delta-正態方法VAR與蒙特卡洛方法VAR相同C、隨著重復次數的增大

6、，蒙特卡洛方法VAR會逼近 delta-正態方法VAR的結果D、蒙特卡洛方法VAR與歷史模擬VAR相同17、那種 VAR方法對度量期權風險效果較差？A、方差 / 協方差方法B、 delta/gammaC、歷史模擬法D、蒙特卡洛方法18、一項資產的 VAR為 300，另一項資產的 VAR為 500。如果資產價格變化之間的相關系數為 1/15 ，那么合并的 VAR為多少？A、 525B、 775C、 600D、 70019、考察一個為期一天的$1 百萬 VAR的資產組合。假定市場以0.1 的自相關系數趨勢移動。在這一假定下，你預期兩天的VAR是多少？A、 $2 百萬。3 歡迎下載精品文檔B、 $1

7、.414 百萬C、 $1.483 百萬D、 $1.449 百萬20、由于在收益率的分布中厚尾的存在，基于 delta正態方法得到的VAR（對線性資產組合）A、低估真實VARB、與真實VAR相同C、夸大真實VARD、根據給出的信息無法確定21、假設收益是連續不相關的， 標準 VAR計算拓展到多周期時，如果價格表現出趨勢， 那么VAR真值A、等于標準VARB、大于 VARC、小于 VARD、不能確定22、由于抽樣變化引起的VAR中的計量誤差會隨著（）變大A、更多的觀測和一個很高的置信水平（例如99%）B、更少的觀測和一個很高的置信水平C、更多的觀測和一個較低的置信水平（例如95%）D、更少的觀測和

8、一個較低的置信水平23、標準的 VAR計算方法假定了頭寸是固定的。如果風險經理施加損失限度，那么真實VAR應當是A、相同的B、大于計算值C、小于計算值D、無法確定24、下列哪些說法是正確的？（ 1）止損對趨勢市場有用（ 2）風險暴露度量不允許資產分散（ 3） VAR不能用來套利（ 4）止損可以用來預防損失A （ 1）（ 2）B（ 3）（4）C（ 1）（ 3）D（ 2）（ 4）25、給定一個資產的 30 個順序百分收益率， 計算在 90%置信水平下的 VAR和期望不足： -16 ， -14 ， -10 ， -7 ， -7 ， -5 ， -4 ， -4 ， -4 ， -3 ， -1 ， -1 ，0

9、， 0， 0，1， 2， 2， 4， 6， 7，8， 9，11， 12， 12， 14， 18， 21， 23。A VAR（ 90%） =10， 期望損失 =14B VAR（ 90%） =10， 期望損失 =15C VAR（ 90%） =14， 期望損失 =15D VAR（ 90%） =18， 期望損失 =22。4 歡迎下載精品文檔26、假設一個流動性資產的損失收益分布為正態分布。該頭寸95%置信水平下的每日VAR為1000000 美元。估計相同頭寸99%置信水平下的10 天 VARA 1000000 美元B 450000 美元C 320000 美元D 220000 美元27、在 95%置信水

10、平下1 天的銀行交易組合的VAR為 1000000 美元，那么下列最接近市場風險資本要求的為多少？A 3000000 美元B 9500000美元C 4200000 美元D 13400000 美元28、下列關于壓力測試說法哪一個正確A 它被用來評估不太可能發生的事件或者金融變量的變動對投資組合價值的潛在沖擊。B 它是一個將預測結果和實際觀測結果進行直接比較的風險管理工具，預測結果還和歷史數據進行比較。C選項 A 和 B 都正確D以上說法均不正確29、一個價值1.5 億美元的困境債券投資組合經理，對投資組合進行壓力測試。該投資組合的年收益率為12%，年收益率的波動率為25%。在過去的兩年中，該投資

11、組合有好幾天投資組合每日價值的變化超過3 個波動里。 如果該投資組合遭受到4 個波動率的每日沖擊，估計該投資組合的價值變化。A 948 萬美元B 2370 萬美元C 3750 萬美元D 1.5 億美元30、巴塞爾國際銀行監管委員會建議計算風險價值時使用的置信水平為（）A.95%B 90%C 99%D 97.5%31、銀行可以通過（）來估算突發的小概率事件等極端不利情況可能對其造成的潛在損失 A 歷史模擬 B 統計分析 C 壓力測試 D 方差分析32、在 90%的置信水平下， 事后測試 VAR時，在一年 250 個交易日會出現多少個異常事件 （） A 10 B 15 C 25 D 50二、計算題

12、1、假定一個投資者持有資產價值為1000 萬元，收益率服從正態分布，利用移動平均法估計出收益率日波動率為 3.1084%，求投資者在99% 的置信度下的單日VAR.。5 歡迎下載精品文檔2、一家銀行的DVAR 為 8500 元，問 10 天的 VAR 為多少？ 20 天 VAR的為多少？（假定市場是有效的，資產在10 天內的每日收益Rt 分布相同且相互獨立）3、假設一個投資者在95%的置信水平上 VAR值為 10 萬美元，如果將置信水平提高到99%，那么投資組合的VAR是多少？（假設投資組合的價值變化服從正態分布）4、假設一個投資者在置信水平為95%，持有期為10 天的投資組合的VAR值為 20 萬美元，在正態假設下，如果收益率之間相互獨立，那么，持有期為20 天的投資組合的VAR值為多少？5、某銀行有含兩種貨幣日元和歐元的投資組合。假設這兩種貨幣不相關且對于美元各自有10%和 5%的波動性。該投資組合有100 萬美元投資于日元，200 萬美元投資于歐元。（1）計算 95%置信水平