1、 2009年2月18日，格力和大金在珠海舉行全球戰(zhàn)略合作發(fā)布會，格力電器董事長朱江洪和大金工業(yè)株式會會長兼ceo井上禮之出席簽約儀式，定下戰(zhàn)略合作主要框架。兩家公司從初期oem模式發(fā)展到目前的合資建廠，并計劃未來聯(lián)合采購和共同研發(fā)，意味著合作逐步向縱深拓展。是什么促成了兩家公司的合作呢？大金：推廣經(jīng)濟型變頻空調(diào)大金公司擅長技術(shù)研發(fā)并且產(chǎn)品質(zhì)量精良，目前是日本第一大和全球第二大空調(diào)企業(yè)，并在變頻空調(diào)方面是全球第一大廠。大金在2008年下半年開始從格力進口50萬臺家用空調(diào)，經(jīng)過考察、談判后決定合作建廠，充分體現(xiàn)出其對格力品質(zhì)的肯定和合作互補的預期。作為全球高端空調(diào)的頂尖企業(yè)，為何積極推進合作，甚至

2、在合資廠中愿意放棄控股權(quán)。我們認為，大金背后的主要推動力為：第一，盈利壓力驟增。全球金融危機的發(fā)導致大金2008年第四季度銷售額同比減少7，營業(yè)利潤同比減少81，明顯低于2008年11月份公告的預測。盈利的快速下滑使得大金近期明確將壓縮成本作為主要的運營方向。通過深入合作，大金期望借助格力在采購、生產(chǎn)的優(yōu)勢生產(chǎn)出經(jīng)濟型變頻空調(diào)，從而能有效擴張市場份額，甚至得以進入變頻空調(diào)的低滲透率地區(qū)。第二，預計原先中國生產(chǎn)基地效益未達預期。大金空調(diào)已在上海、江蘇蘇州、陜西西安、廣東惠州設(shè)立6家空調(diào)（及其部品）的生產(chǎn)基地，此次積極與格力合作從側(cè)面反映出先前建廠尚未達到降低成本的目標。我們認為，這可能是產(chǎn)能不大

3、而難以形成規(guī)模采購和生產(chǎn)效應，或者未能改變工藝和流程以充分利用低成本勞動力，或者難以有效選擇和監(jiān)控國內(nèi)供應商。第三，影響國內(nèi)技術(shù)路線。格力占據(jù)中國家用空調(diào)市場40的份額，并在商用空調(diào)上達到約30億元的規(guī)模。我們認為不排除大金通過與格力合作，吸引格力在家用、商用空調(diào)領(lǐng)域上趨向直流變頻技術(shù)（空調(diào)，特別是商用空調(diào)，具有不同技術(shù)路線。大金在直流變頻技術(shù)上具有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢），從而影響我國空調(diào)技術(shù)的發(fā)展路線，實現(xiàn)大金的長期戰(zhàn)略利益。第四，日元升值而加大海外進口比例。近期日元對其他主要貨幣大幅升值，使得大金明確提出加大海外采購（見圖1）。大金將繼續(xù)在日本生產(chǎn)高端機，而在低端機市場進一步借力中國企業(yè)優(yōu)勢。格

4、力：變化中求生存2008年第四季度格力凈利潤約5億元，與2007年同期持平。金融風暴下，松下、大金、飛利浦、惠而浦、伊萊克斯等眾多國外著名電器企業(yè)利潤明顯下滑，格力的業(yè)績因而顯得相當突出。歸其原因，主要原因是格力向經(jīng)銷商出貨和空調(diào)零售的數(shù)量、價格具有較佳的可控性，這根源于格力在渠道的主導地位、有效的返利策、合理的渠道結(jié)構(gòu)等。 但是，格力此前并未跟任何企業(yè)合資建廠，多年來持續(xù)增長并一向強調(diào)獨立自主的研發(fā)路線。實際上，此次格力經(jīng)營行為的改變可以反映出在產(chǎn)業(yè)技術(shù)、格局的重要變遷時刻，格力希望借力提升技術(shù)、管理和增強協(xié)同力量，從而繼續(xù)保持市場優(yōu)勢。第一，國內(nèi)環(huán)保、節(jié)能的消費趨勢。隨著國家倡導節(jié)能和國內(nèi)

5、眾對節(jié)能環(huán)保理念的接受，空調(diào)消費結(jié)構(gòu)處于重要的轉(zhuǎn)折點。2008年全年中國變頻空調(diào)零售量增速比定頻大出20個百分點，而12月份差距更是達到30個百分點。第二，格力在變頻空調(diào)市場上并不占優(yōu)勢。以在中國經(jīng)營的企業(yè)看，2007年格力變頻空調(diào)內(nèi)外銷量遠低于松下、海信、美的、大金等。第三，產(chǎn)業(yè)競爭方式演變。美的、海信、海爾均分別與日系企業(yè)東芝、日立、三菱重工合作生產(chǎn)變頻空調(diào)，產(chǎn)業(yè)競爭形態(tài)逐漸從一對多演變?yōu)槿蚍秶鷥?nèi)以結(jié)盟團隊進行競爭即多對多。格力需要尋找對象戰(zhàn)略合作，應對全球化下產(chǎn)業(yè)競爭方式的變化。因而，此項投資不但有助于格力在經(jīng)濟低潮時低成本擴張，而且有利于該公司提升技術(shù)水平滿足消費趨勢和構(gòu)建競合的盟友

6、關(guān)系。發(fā)展前景值得期待根據(jù)公告，此次格力與大金的合作包括雙方共同成立兩家合資公司珠海格力大金機電設(shè)備有限公司和珠海格力大金精密模具有限公司。珠海格力大金精密模具有限公司達產(chǎn)后年產(chǎn)值可達2.24億元人幣，凈利潤1430萬元；珠海格力大金機電設(shè)備有限公司達產(chǎn)后壓縮機、電控器產(chǎn)能規(guī)模分別為150萬臺、150萬件，年產(chǎn)值可達11.2億元人幣，凈利潤3360萬元。由于格力持有51股權(quán)，兩家合資廠盈利貢獻為2442.9萬元，相當于格力2008年凈利潤的1.3。相比9.1億元的聯(lián)合投資，4790萬元利潤意味著收益率為5.3（格力、大金20042007年凈資產(chǎn)收益率平均為23.1、14.1）。我們認為，珠海格

7、力大金精密模具廠涉及品種較多，盈利能力高低難以比較分析。從直流變頻壓縮機公司看，目前國內(nèi)的主要競爭對手是松下、美芝、華潤三洋，但三家與格力大金合資廠產(chǎn)品線不盡相同且難以獲得詳細的財務資料。然而，珠海格力大金機電廠產(chǎn)品的競爭壁壘較高（2007年中國直流變頻壓縮機前三名集中度超過80），需求前景較佳，而且格力高效的供應鏈管理能力結(jié)合大金頂尖的技術(shù)品質(zhì)水平，理論上銷售凈利率或投資收益率應該可觀。通過觀察表2可以發(fā)現(xiàn)，目前對格力大金合資企業(yè)的盈利預測偏低，我們估計主要影響因素為：經(jīng)濟危機使得行業(yè)陷入不景氣，而且格力向來風格穩(wěn)健，因而盈利預測保守；合資公司向大金、格力供貨，后兩者均致力于減少采購成本。大

8、金、格力合資廠的建設(shè)可能加劇國內(nèi)變頻壓縮機企業(yè)的競爭程度，并可能引致更多的日系企業(yè)跟隨進入中國建廠。但是，格力、大金雙方在空調(diào)銷售上擁有良好的渠道和品牌，一旦推出經(jīng)濟型變頻空調(diào)則頗具競爭力，從而為壓縮機合資廠提供充足的發(fā)展空間。 不過我們也要看清，未來12年，空調(diào)需求如果繼續(xù)大幅下滑，將可能使格力部分經(jīng)銷商難以承受定期打款和店面租金壓力而退出，從而影響格力渠道網(wǎng)點覆蓋率和出貨量。中長期看，大金如能吸取格力高效生產(chǎn)的技能或選擇、監(jiān)控供應商網(wǎng)絡(luò)的方法，從而形成結(jié)合技術(shù)、管理、品質(zhì)和成本優(yōu)勢的系統(tǒng)競爭力，將成為格力的勁敵。另外，在能推出經(jīng)濟型變頻空調(diào)的背景下，不排除大金通過與蘇寧、國美等渠道合作積極

9、鋪貨，搶奪國 一,權(quán)益分派方案本公司2010年度權(quán)益分派方案為:以公司現(xiàn)有總股本2,817,888,750股為基數(shù),向 全體股東每10股派3元人民幣現(xiàn)金(含稅, 扣稅后,個人,證券投資基金,合格境外機構(gòu) 投資者實際每10股派2.70元);對于其他非居民企業(yè), 我公司未代扣代繳所得稅,由納 稅人在所得發(fā)生地繳納.二,股權(quán)登記日與除權(quán)除息日本次權(quán)益分派股權(quán)登記日為:2011年5月30日,除權(quán)除息日為:2011年5月31日. 三,權(quán)益分派對象本次分派對象為:2011年5月30日下午深圳證券交易所收市后,在中國證券登記結(jié) 算有限責任公司深圳分公司( 以下簡稱"中國結(jié)算深圳分公司")

10、登記在冊的本公司全 體股東. 以戴爾為鑒，我們可以分析一下目前同樣面臨著產(chǎn)業(yè)環(huán)境變化所帶來的嚴峻挑戰(zhàn)的格力了。 隨著空調(diào)的逐步平民化，從原來的奢侈品變?yōu)榱松畋匦杵罚约跋M者消費的逐漸理性化，淡旺季正在趨于模糊，特別是在格力最具優(yōu)勢地位的三四級市場，這種變化正在加速，而且不可逆轉(zhuǎn)。現(xiàn)在的問題是，格力應當如何看待和處理這一變化呢？這里筆者想起1994年，英特爾公司在處理浮點危機時問自己的那個問題：這一導致5億美元損失的奔騰處理器浮點問題是一個孤立的事件，還是公司發(fā)展道路上遭遇戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點的信號呢？幸運的是格魯夫選擇了后者，并從對這一危機的處理中，得出了著名的十倍速驅(qū)動因素規(guī)則：絕大多數(shù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折

11、點都意味著這個產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了十倍速驅(qū)動因素，一旦這一因素出現(xiàn)，這個行業(yè)的正常競爭會因為這種因素而轉(zhuǎn)變?yōu)槌壐偁帲瑢е滦袠I(yè)重新洗牌，大多數(shù)的優(yōu)秀公司都是在這種情況下衰落的。同樣，格力也應當問自己這些問題，淡旺季的趨緩對你來說僅僅是一個孤立的變化，還是公司發(fā)展道路上遭遇戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點的信號呢？它會以十倍速的方式驅(qū)動你所在的產(chǎn)業(yè)進入超級競爭狀態(tài)，并導致行業(yè)重新洗牌嗎？應當如何應對這一變化所可能導致的一系列問題和可能帶來的一系列挑戰(zhàn)呢？對這些問題的理解與回答才是對一個公司真正的考驗。毫無疑問，這一變化必然是格力發(fā)展道路上遭遇戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點的信號，它會驅(qū)動格力進入可能導致行業(yè)重新洗牌的超級競爭的產(chǎn)業(yè)狀態(tài)。格力必需對

12、這一變化做出反應，因為這一變化從根本上對其不利，它正在腐蝕格力賴以建立競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)環(huán)境基礎(chǔ)，迫使格力不得不在自己最具優(yōu)勢的市場上，面對與競爭對手的正面沖突和直接較量，這必然給了格力的競爭對手們更多的機會與希望。而事實上，格力的競爭對手們已經(jīng)對這一變化做出了反應，比如美的、志高等企業(yè)在今年將傳統(tǒng)上的冷凍年度調(diào)整為自然年度，其中一個重要的理由就是，淡旺季落差明顯減小，傳統(tǒng)上冷凍年度的概念已不具備太大的現(xiàn)實性的指導意義了。具體來看，新舊產(chǎn)業(yè)環(huán)境所導致的最大不同點在于，原有的產(chǎn)業(yè)環(huán)境考驗的是一個公司整合經(jīng)銷商的能力，而變化了的產(chǎn)業(yè)環(huán)境考驗的是一個公司理解消費者的能力，這是兩種從根本上不同的企業(yè)能力。

13、為了把握這種變化，格力首先需要公司戰(zhàn)略層面的轉(zhuǎn)變。從對經(jīng)銷商的整合，上升為對顧客價值的追求（事實上，從格力多次對空調(diào)同質(zhì)化的駁斥，以及6年免費維修服務等舉措的推行，我們已經(jīng)看到了格力在這方面的努力）。企業(yè)的強大并不在于表面上的規(guī)模或者飄紅的財務報表，而在其內(nèi)在的調(diào)適能力。沒有后者的支撐，任何嚇人的規(guī)模或者好看的財務報表都會在時間的流逝中變的脆弱，甚至不堪一擊。還記得倪潤峰96年時說的那句大話嗎：任何時候買進長虹的股票都是正確的，任何時候賣出長虹的股票都是錯誤的。然而，僅僅兩三年之后，他的大話就變成了笑話。即便是優(yōu)秀如ibm這樣的公司，也因未能把握pc小型化的潮流，而被蘋果、康柏等公司全面超越，

14、最后落得個賣給聯(lián)想的結(jié)局。德魯克對這一問題有過非常深刻的認識，他在管理的實踐一書中寫到：“對企業(yè)組織而言，健康的意思就是能夠輕松自在地接受改變，企業(yè)成功成長的先決條件是管理層能夠大幅改變其基本行為和態(tài)度。”韋爾奇在其自傳里，也有過類似的表述，他說，當一個機構(gòu)內(nèi)部的改進低于外部變化的速率時，離公司關(guān)門的時候就不遠了。 然而，無論是一個人還是一個組織，對自身的否定與超越都是困難的，特別是當他的過去非常成功時。就像英特爾公司在處理浮點危機時所認識到的那樣，當一個公司面臨戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點時，往往首先引起的是管理層情感上的反應，一般情況是首先否認，而后用對過去的成功的強調(diào)來證明自己的正確，遇到挫折后才會反省，

15、最后是在更大的失敗下才會承認現(xiàn)實，開始變革，但為時已晚，新的對手已在你猶豫的時候強大了起來。其次，公司戰(zhàn)略層面的調(diào)整必然同時要求員工層面的轉(zhuǎn)變。即使公司能夠完成戰(zhàn)略層面的調(diào)整，員工能否跟上仍然是一個大問題。畢竟在不同的產(chǎn)業(yè)環(huán)境和公司戰(zhàn)略體系中，對員工行為和能力的要求是不一樣的，而路徑依賴的存在和作用，會讓任何的調(diào)整困難重重。楊元慶在一次接受采訪時曾說過，聯(lián)想主要是做分銷的，所有的人幾乎都是以此為基礎(chǔ)去培訓和要求的，當聯(lián)想發(fā)現(xiàn)戴爾進來，競爭壓力加大，面臨轉(zhuǎn)型時，卻發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有的人和文化對新業(yè)務形成了排斥。巧合的是邁克爾戴爾也表達過與楊元慶幾乎完全相同的意思。曾有媒體問他，哪一個競爭對手是戴爾公司最大

16、的威脅，邁克爾戴爾回答說，我們最大的威脅并不來自任何競爭對手，而是來自我們的員工。只有當我們的員工擁有足以超越目前定位的潛力，公司才可以為組織建立足夠的深度和額外的能力。這在公司面臨下一波成長，或下一次競爭挑戰(zhàn)時會格外重要。像這種因為員工行為層面調(diào)整的滯后而錯失戰(zhàn)略機遇甚至威脅到企業(yè)生命的案例在企業(yè)史上實在太多太多，不勝枚舉，以至于上個世紀90年代末摩托羅拉被諾基亞超越，面臨大裁員的時候，它的一位管理者發(fā)出了這樣的嘆息：“偉大的旗幟下通常是一些平庸的雇員，只有在繁榮中也能感受到危機的員工才是真正優(yōu)秀的員工，只有困境中的摩托羅拉所需要的員工才是真正有能力的員工。”德魯克更是將“愿意接受改變”列為

17、企業(yè)對員工的僅有的兩個要求之一而大加強調(diào)。以格力為例，在之前的產(chǎn)業(yè)環(huán)境中，對員工的要求，比如在業(yè)務層面，可能更多集中在沖鋒陷陣執(zhí)行公司政策，擺平經(jīng)銷商的能力，但當市場的關(guān)鍵成功要素從對經(jīng)銷商的整合能力轉(zhuǎn)變?yōu)槔斫庀M者的能力的時候，對員工的要求可能已轉(zhuǎn)變?yōu)楠毩⑺伎嫉哪芰途氉鬏o助經(jīng)銷商的能力。這將是一種深刻的轉(zhuǎn)變。現(xiàn)在是問題是，做為公司，你能確信你的員工準備好了嗎？你能提升他們的愿景到更高的境界嗎？你能提高他們的績效到更高的標準嗎？你能鍛煉他們的性格讓他們超越原來的限制嗎？再次，對員工要求的改變必然帶來公司管理體系的改變。為轉(zhuǎn)變員工的行為，重塑員工的能力，從而適應和支持于公司的戰(zhàn)略，那么，毫

18、無疑問，你的目標設(shè)定、你的組織方式、你的溝通與激勵、你的績效評估、你的人才培訓等等這些管理要素都必需做出重大調(diào)整。 邁克爾波特曾強調(diào)，對于一種變化是否具有戰(zhàn)略意義，要看這一變化是否會影響或潛在的影響現(xiàn)行的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在這一層面上，淡旺季的趨緩，特別是在格力居主導地位的三四級市場淡旺季的趨緩，必然構(gòu)成對格力的重大威脅，競爭對手們正利用這一對其有利的產(chǎn)業(yè)變化，在格力最具優(yōu)勢的市場發(fā)起試圖顛覆其市場地位的挑戰(zhàn)。現(xiàn)在的問題是，格力，你準備好了嗎？你會重蹈戴爾的覆轍嗎？你能完成從管理層的思維范式、公司的戰(zhàn)略、員工的行為方式以及公司的管理體系等方面全面的調(diào)整，從而在新的產(chǎn)業(yè)環(huán)境中重樹競爭優(yōu)勢嗎？你還能夠持續(xù)

19、這幾年來一路高歌猛進的勢頭嗎？ 事實上，邁克爾戴爾的那句至理名言同樣可以做為格力的借鑒的。變化是市場的常態(tài)，只有完成自身的調(diào)整與提升，把握市場的變化，才可能真正做到“行棋無悔”，也只有這種真正的“行棋無悔”，才可能真正完成將“格力”打造成一個世界性知名品牌的“棋行天下”。 格力取得成功的產(chǎn)業(yè)環(huán)境背景主要表現(xiàn)在兩個方面，一是淡旺季極為明顯，每年的5、6、7為銷售高峰，別的月份則極為慘淡；二是空調(diào)是一種資金密集型產(chǎn)業(yè)，且體積較大，無論從資金還是庫容角度，廠家都不可能在淡季時大規(guī)模生產(chǎn)以備旺季所需。但當旺季到來，市場井噴時你再去生產(chǎn)，卻早已來不及了。所以，唯一的解決方法只能是讓經(jīng)銷商在淡季時就把空調(diào)

20、提回家去。 為此，格力制定了極為契合這一產(chǎn)業(yè)環(huán)境背景的經(jīng)銷商淡季庫存最大化戰(zhàn)略，或者說格力戰(zhàn)略的實質(zhì)，就是要促使經(jīng)銷商淡季庫存的最大化。并且，以這一戰(zhàn)略為根據(jù)，格力創(chuàng)造性地形成了以淡季讓利為核心的獨特的運營模式。 首先，格力將每年的8月1日至第二年的7月31日定義為一個冷凍年度，其中8月1日至第二年3月31日為淡季，4月1日至7月31日為旺季。而后，為解決經(jīng)銷商淡季投款的顧慮，格力首創(chuàng)了淡季貼息政策，比如8月份淡季貼息為5個點，也就是說，經(jīng)銷商在8月份投100元進來，可以當105元使用。但光投款沒用，否則我生產(chǎn)出來的空調(diào)沒地方放，于是再通過提貨政策讓經(jīng)銷商把貨提回家去。淡季貼息與提貨政策在8月

21、份最高，之后逐月遞減，到第二年3月份結(jié)束。3月份結(jié)束后，也就是淡季結(jié)束后，格力會通過通補政策對經(jīng)銷商整個的淡季提貨進行獎勵，但會對經(jīng)銷商有一個量的要求，一般是必須完成全年任務的60%。最后是在年度結(jié)束時通過返利政策對經(jīng)銷商全年的提貨進行獎勵。同時，以幾乎全年不間斷的促銷，盡最大可能幫助經(jīng)銷商消化庫存。 在這一模式下，我們可以看出，經(jīng)銷商提貨越早，利潤越高。淡季提貨的利潤包括貼息政策、提貨政策、淡季通補政策及年終返利政策，而且，提貨月份越早，前兩項政策越高。而到了旺季時再去提貨，就只剩下一個年終返利了。用格力業(yè)務人員常說的一句話就是，早打款，早提貨，多受益。 時至今日，這種運營模式幾乎已經(jīng)成了整

22、個空調(diào)行業(yè)的“標準動作”，但真正能把這套“標準動作”做標準的，可能也只有格力了。通過對這一模式的把握，格力逐漸形成了一種戰(zhàn)略能力，也就是以這一運營模式對經(jīng)銷商進行整合，將他們納入格力的運營體系，跟隨格力設(shè)定的步調(diào)共同前進。這樣，格力就能夠以一個整合了的產(chǎn)業(yè)鏈的力量去和別的品牌單一的一個企業(yè)進行競爭，那么，在這種情況下，與戴爾一樣，格力的勝出同樣不足為奇了。 通過上面的分析，我們有理由相信，格力的勝出并不是與競爭對手在品牌、技術(shù)、質(zhì)量、服務等方面硬碰硬直接較量后的勝出，恰恰相反，它更多的是一種規(guī)避了與競爭對手正面沖突后的智慧之勝，是借助產(chǎn)業(yè)鏈的力量，超越了淡季賣不掉，旺季又沒貨賣的產(chǎn)業(yè)矛盾，進入

23、了某種程度的無競爭領(lǐng)域后的勝出，是一種不戰(zhàn)而屈人之兵式的勝出。 可以說，在原有的產(chǎn)業(yè)環(huán)境背景及戴爾、格力獨特的運營模式所形成的戰(zhàn)略能力的控制之下，他們的競爭對手很難有抬頭的機會，除非他們能夠復制這一戰(zhàn)略能力，否則他們只能陷入各自的產(chǎn)業(yè)矛盾中無法自拔。然而，產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化無可避免地會考驗著每一個領(lǐng)先者你究竟是卓越的？還是僅僅是優(yōu)秀的。3月24日，格力電器公布的2010年度報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入608.07億元，同比增長42.62%；實現(xiàn)凈利潤42.76億元，同比增長46.76%；上繳稅收33.15億元。其中空調(diào)業(yè)務營業(yè)收入551.09億元。核心技術(shù)取得重大突破2010年，在國家系列家電行業(yè)

24、扶持政策的刺激下，和新興國家市場需求以及部分發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇的帶動下，空調(diào)行業(yè)迎來了歷史性的“大年”。格力電器繼續(xù)堅持自主創(chuàng)新的經(jīng)營理念，通過技術(shù)、管理、營銷、服務等全方位的創(chuàng)新，公司全年共計取得3000多項創(chuàng)新成果。尤其是通過加大技術(shù)研發(fā)的投入，自主研發(fā)掌握了一 系列空調(diào)核心技術(shù)，其中1赫茲低頻控制技術(shù)、高效離心式冷水機組和新型超高效定速壓縮機三項空調(diào)核心技術(shù)一舉超越歐、美、日等國際競爭對手，被國家權(quán)威部門鑒定為“國際領(lǐng)先”水平。特別是1赫茲低頻控制技術(shù)，它運用多項先進技術(shù)，在控制理論和性能指標上超越了國際現(xiàn)有技術(shù)。去年5月國家科技部公布的2010年度國家科技計劃項目中，格力1赫茲低頻控制技

25、術(shù)被納入“國家火炬計劃”。截至目前，格力電器累計有10項創(chuàng)新成果被納入國家科技計劃，是近十年來單一品類產(chǎn)品被納入國家科技計劃最多的家電企業(yè)。此外，格力電器自主研發(fā)的r290天然環(huán)保制冷劑空調(diào)，獲得了德國國家電氣安全認證標志vde證書。這標志著，公司生產(chǎn)的r290天然冷媒空調(diào)，可以在歐盟國家大規(guī)模上市銷售。 分析人士指出，在過去一年，以格力電器為代表的一批自主創(chuàng)新企業(yè)的快速崛起，使得中國的制冷產(chǎn)業(yè)正在由“制造大國”向“制造強國”邁進，成為與美國、日本、歐盟并駕齊驅(qū)的產(chǎn)業(yè)大國。正是依托核心技術(shù)上的絕對優(yōu)勢，2010年格力空調(diào)產(chǎn)銷量再次實現(xiàn)歷史跨越。在報告期內(nèi)，空調(diào)業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入551.09億元，

26、同比增43.78%。出口收入同比增長67.12%自主品牌不僅僅是產(chǎn)品的符號表現(xiàn)，也是一個國家民族工業(yè)的脊梁，更是一個民族人文底蘊的載體和再現(xiàn)。格力電器在國際化征途中一直堅持自主品牌出口為主的發(fā)展戰(zhàn)略。特別是在金融危機爆發(fā)后，格力電器抓住全球市場低迷的歷史機遇，毅然主動放棄部分oem訂單，集中優(yōu)勢資源加大自主品牌的出口。2009年，在出口總額下滑的情況，格力電器依然完成了出口凈利潤同比增長30%的目標。2010年，隨著全球經(jīng)濟的復蘇，海外空調(diào)市場逐步回暖。格力電器采取正確、有效的銷售策略，海外市場再次取得優(yōu)異業(yè)績。報告期內(nèi)，格力空調(diào)實現(xiàn)出口銷售收入97.51億元，同比增長67.12%。2011年

27、市場前景喜人據(jù)格力電器預測，2011年國家將完成1000萬套的開工建設(shè)任務，保障性住房的建設(shè)將增加家電產(chǎn)品的需求量。此外在海外市場方面，隨著全球經(jīng)濟形勢的逐漸回暖和新興市場的發(fā)力，海外空調(diào)市場在經(jīng)歷恢復性增長后將迎來經(jīng)濟復蘇后的快速增長，需求也將會逐步調(diào)整至高能效和新型環(huán)保制冷劑產(chǎn)品上。為此，2011年公司將繼續(xù)通過加大科技研發(fā)力度，加強國內(nèi)外市場開拓，加快產(chǎn)品產(chǎn)能擴張，依靠“堅持自主創(chuàng)新，掌握核心科技，以卓越品質(zhì)取勝”的發(fā)展思路，加大核心科技研發(fā)的力度，以空調(diào)制冷業(yè)為核心，繼續(xù)推動向前一體化戰(zhàn)略實施，加大關(guān)鍵零部件、配件的研發(fā)力度，加強和完善空調(diào)壓縮機、電機等核心部件的配套生產(chǎn)能力;不斷提升

28、產(chǎn)品科技含量，進一步完善產(chǎn)品線和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推出新型綠色能源、環(huán)境友好型產(chǎn)品，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級;大力開拓海外市場，加大自有品牌出口力度，進一步完善全球市場戰(zhàn)略布局，著力打造成擁有創(chuàng)新技術(shù)的國際化、專業(yè)化環(huán)境設(shè)備供應商。當天，格力電器還公布了2010年度利潤分配預案。根據(jù)預案，以母公司實現(xiàn)凈利潤26.8億元為基數(shù)，提取10%的法定盈余公積后，按目前公司總股本28.2億股計，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金3元(含稅)，共計派發(fā)現(xiàn)金8.45億元，余額轉(zhuǎn)入下年分配。 螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇

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36、薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄

37、蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄

38、蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞

39、蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃

40、螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄

41、莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄

42、莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂

43、蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃

44、葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃

45、蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁

46、薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)

47、薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃

48、蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀

49、蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁

50、蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂

51、螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀

52、蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀

53、莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肅膀蚆袀罿膀蒞蚃裊腿蒈袈膄羋薀蟻肀芇螞袆羆芆莂蠆羂芅薄羅袈芄蚇螇膆芄莆羃肂芃葿螆羈節(jié)薁羈襖莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅荿蚇薅羈莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁蒞蚄螞羇蒄莄袇袃蒃蒆蝕膂蒃蚈袆膈蒂螁螈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆蒞螅肀膅蕆羀