1、第五章 資金日常管理第一節 資金日常管理的內容與策略一、資金日常管理的內容（一）內容：營運資金管理又稱營運資本，是流動資產與流動負 債的差額。營運資金是從事生產活動的 基礎，主要包括：1. 現金的管理2. 應收賬款的管理3. 存貨的管理（二）營運資金的特點 營運資金特點體現在流動資產與流動 負債的特點上。1. 流動資產特點回收期短；流動性；并存性；波動性。2. 流動負債特點 速度快；彈性高；成本低；風險大。二、營運資金日常管理的原則不能根據投資報酬率評價，而是考察 企業的營運資金能否以最低的成本滿足生產經營周轉的需要。、營運資金日常管理的策略（一）持有策略1. 適中型持有策略適中型持有策略是指

2、在保證流動資產 正常需要量的情況下，適當保留一定的 保險儲備量以防不測的組合策略。在此 策略下，流動資產由兩部分構成：正常 需要量和保險儲備量。正常需要量是指 為滿足企業正常生產經營需要的流動資 產占用水平；保險儲備量是指為應付意 外情況的發生而額外建立的合理儲備。 該策略認為，流動資產的投資水平應保 證生產經營的正常進行，由于正常需要 量是按企業有關計劃制定的，一旦計劃 發生臨時變更，或采購環節遇阻，為保 證生產經營的連續性，需建立一定的流 動資產儲備。保險儲備量的大小視企業 的生產經營條件、采購環境和材料的可 替代性等因素而定。2. 冒險型持有策略 在冒險型持有策略下，企業對流動資 產的投

3、資只保證流動資產的正常需要 量，不保留或只保留較少的保險儲備量， 以便最大限度地減少流動資產占用水 平，提高企業投資報酬率。如果降低流 動資產投資水平，能繼續維持原有銷售 額的話，則會給企業帶來籌資成本的節 約，因而會增加企業收益。但是，企業 要面對較大的風險，一方面，流動資產 占用水平降低將增加企業短期償債風 險；另一方面，流動資產儲備過低，有 可能會導致企業停工待料和產品脫銷， 造成企業不應有的損失。因此，冒險型 持有策略對企業管理水平提出了較高的 要求。3. 保守型持有策略與冒險型持有策略相對應，保守的投 資組合從穩健經營的角度出發，在安排 流動資產時，除保證正常需要量和必要 的保險儲備

4、量外，還安排一部分額外的 儲備量，以最大限度地降低企業可能面 臨的風險。保守的投資組合將增加流動 資產在總資產中的占用比例，在銷售額 一定的情況下，該策略必然會降低企業 的投資報酬率，是謹慎、保守型財務人 員喜歡選擇的策略。不同策略對企業投資收益和風險的影 響是不同的。(二)營運資金籌集策略1. 到期日搭配型籌資策略 到期日搭配籌資( Maturity Matching Approach)，就是籌資方式的期限選擇將 與資產投資的到期日相結合，即短期性 或季節性的流動資產通過短期負債融資，永久性的流動資產和所有的固定資 產通過長期負債或權益性資本融資，如 圖 4-1 所示。一般地，企業流動資產一

5、 部分要保持長期占用，即要維持現金、 應收賬款和存貨等流動資產項目的最低 占用水平，用長期資金來籌資 ，比較符 合期限一致性和財務穩定性的要求；而 流動資產變現性較強，償債風險較小， 另一方面，流動負債的成本也較低，且 借貸和償還條件比較靈活，企業可以隨 著流動資產波動幅度而相應增加或減少 貸款，有助于節約資金成本。因此，該 策略較好地體現了成本與風險的均衡 性，有利于企業資產結構和資本結構的協調。2. 保守型籌資策略 該籌資策略認為，到期日搭配法是有 條件的，即企業所需的短期資金隨時都 能籌集到，且籌資成本不會大幅上揚， 如果經濟形勢發生變化或企業自身環境 惡化，隨時籌資就會面臨困難；有時即

6、 使能籌措到， 卻要以較高的成本為代價。 因此，為防止企業信用喪失或成本增加， 增加長期資金的籌資比重較為穩定和可 靠。在保守籌資策略下，企業所有的固 定資產，永久性的流動資產和一部分臨 時性的流動資產用長期負債和所有者權 益來籌資，只有一部分臨時性的流動資 產由短期資金籌集，如圖 4-2 所示。該 籌資組合能更進一步降低企業償債風 險，有利于保持財務結構的穩定性，但 是，長期資金的增加無疑會增加企業的 資金成本。值得注意的是，在此籌資策 略下，當企業資產占用額處于低谷時， 企業擁有的長期資金可能會超過全部資 金需要量，造成資金的閑置和浪費。在 此情況下，企業可根據資產波動的期限 特征，將暫時

7、多余的資金投資于有價證 券，以保持資金的最低收益水平。金額 短期融資流動資產長期融資固定資產時間圖 4 2 保守型籌資策略3. 積極（冒險）型籌資策略 積極型籌資策略是一種與保守型籌資 策略相對應的一種較為進取的融資政 策。在此籌資策略下，企業臨時性流動 資產的全部和永久性流動資產的一部分 由短期資金籌集，而另一部分永久性流 動資產和全部固定資產則由長期資金籌 措，如圖 4-3 所示。很顯然，此政策對 籌資成本的偏愛要超過對策資風險的考 慮，償債風險在三種籌資策略中是最高 的，因為短期債務到期的再融資包含了一定的風險性?？梢?，用短期資金融入 的永久性流動資產比例越大，該種融資 政策的進取性就越

8、強，根據風險收益權 衡原則，高期望獲利水平是以高風險為 代價的，這正是許多理財能手愿意選擇 此冒險政策的原因之所在。流動資產固定資產長期融資時間圖 4 3 冒險型籌資策略第二節 現金管理一、現金的性質現金是暫時停留在貨幣形態的資金， 包括庫存現金、銀行存款、銀行本票、 銀行匯票等。現金的流動性最強，但收 益性最低。二、現金的持有動機及其影響（一）持有現金的動機1. 交易性需要 使業務活動正常 進行而置存（因收支不同步同量）2. 預防性需要 為防止發生意外 而置存（因現金流量的不確定性、 可預測程度及借款能力）3. 投機性需要 用于不尋常的購 買機會（因投資機會）二）現金對企業的影響1. 現金置

9、存過多對企業的影響：可充 分滿足以上三種需求，但收益較低， 并要承擔管理成本，如果是借入資金 還將發生實際支付的資金成本。2. 現金短缺對企業的影響：產生短缺 現金成本。（1）喪失購買機會（甚至出現停工 損失）（2）造成信用損失（甚至大得無法 計量）（3）得不到現金折扣好處3. 現金持有總成本1. 持有成本。是指企業因保留一定的 現金余額而增加的管理費用及喪失的再 投資收益，包括管理費用和機會成本。機會成本屬于變動成本，與現金持有 量的多少有關?，F金持有量越大，機會 成本越高。2. 轉換成本。是指企業買賣有價證券 發生的交易費用。如買賣手續費、傭金、 過戶費等。轉換成本按其與證券變現次 數的關

10、系，分為固定轉換成本和變動轉 換成本。年變動性轉換成本年證券變 現次數每次的轉換成本1000萬每次 10 萬元 100 次每次 100 萬元 10 次 在現金總量一定時，每次持有量多少 與證券變現次數成反向變動。每次持有 量越多，證券變現次數越少，轉換成本 越小。3. 短缺成本。指因現金持有量不足給 企業造成的損失，包括直接損失和間接 損失，與現金持有量成反向變動。持有 量大，短缺成本小。三、現金管理的目標因企業面臨現金不足與過量兩方面 的威脅，故現金管理的目標應為：在 資產的流動性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長期收益，在保證經營活動所需現金的同時，盡量減 少現金的閑置，提高現金收益率

11、。四、現金日常管理 （一）完善企業現金收支的內部管理1. 建立、健全嚴密的內部控制制度2. 規定現金使用范圍3. 規定庫存現金限額余額4. 其他（二）制定現金預算并按預算安排現金 收支1. 現金預算的含義 P249是對企業預算期內現金收支情況的估 計和規劃，是企業進行現金日常管理的指南和依據，是財務預算的重要組成部 分。做好現金預算工作，有利于企業在 現金支出發生之前，有計劃可循，避免 盲目性，便于確定籌資的時間和數額， 避免不必要的現金閑置，節省籌資成本?，F金預算要求按現金的收付實現制原 則進行編制，并要求做到現金收支的積 極平衡，即不僅預算期內現金收支總額 要平衡，而且還應達到預算期內不同

12、時 點上的收支平衡，正因為如此，企業一 般采用滾動預算方式按月編制現金預 算。2. 現金預算的編制方法一般有兩種：一種是現金收支法，另一種是調整凈收益法。（1）現金收支法現金收支法是目前較為流行也是運用 較為廣泛的一種現金預算方法。該方法 一般是以表格形式（即現金預算表）分 項列出現金收入和現金支出，因而具有 直觀、簡便的特點，便于進行現金預算 的控制和評價。現金預算表主要是由現 金收入、現金支出、現金余缺及處理等 項目構成。（1）現金收入現金收入一般由銷貨現金收入和其他 現金收入等項目組成。銷貨現金收入是企業最重要的現金 收入來源，取決于企業產品銷售能力， 某期銷貨現金收入由當期現銷收入和當

13、 期收回的應收款項組成。當期收回的應 收款項包括當期賒銷款的收回和以前各 期應收賬款的收回。其他現金收入組成較繁雜，視企業 的具體情況而定。通常主要包括材料銷 售收入、對外投資的收回、以及固定資 產變現等營業外實現的現金收入。（2）現金支出 現金支出包括經營性現金支出和其他 現金支出。經營性現金支出水平主要取決于預 算期的有關生產經營預算， 如銷售預算、 材料消耗及采購預算，直接工資預算， 期間費用預算等。企業某期材料采購支 付現金包括為當期采購材料支付的現金 和本期支付以前各期材料采購款，工資 支出要視工資政策和產品生產預算而 定，要區分計時工資制和計件工資制。 期間費用的大小要結合企業銷售

14、水平制 定，應加強預算控制。其他現金支出要受企業固定資產投 資預算、借款歸還計劃、股利分配政策 及對外投資計劃等影響，此項目一般包 括資本性現金支出、債務的償還、股利 支出及證券投資等部分。3. 現金余缺及處理 不考慮籌資增加的現金， 企業預算 期內可供支配的現金由兩部分所 構成，期初現金余額和本期現金 收入。而這些可供支配的現金除 要滿足正常的現金支付外，期未還應保留一個合理的現金余額， 即最佳現金持有量，以供下期生 產經營之用，因此，現金余額可 用公式表示為：現金余缺 =期初現金余額+本期 現金收入-本期現金支出-最佳現金持 有量（余額）當以上計算結果大于零時，表明企業 當期現金多余，為提

15、高企業資金的利用 效率，可考慮償還部分債務，或進行短 期投資；如果現金短缺（即公式結果小 于零）時，可通過出售手頭上的短期證 券，或盡早安排適當的籌資方式，如發 行股票、債券或安排銀行借款等來補充 現金，籌資方式可視企業具體情況而定。2. 調整凈收益法調整凈收益法是將權責發生制下的凈 收益調整成收付實現制下的凈收益，并 以此為基礎編制現金預算的一種方法。 該方法以預算期的會計利潤為出發點， 結合影響損益及現金收支的有關會計事 項，逐項調整，最后計算出預算期的現 金余額。顯然，該方法首先要求編制企 業預算期的預計資產負債表和預計損益 表。相比較現金收支法，調整凈收益法能 有效地將企業獲利能力與現

16、金流量結合 起來，能夠有效地揭示企業收益額與現 金流量失衡的原因，有利于加強管理。 但該方法無法直觀地反映出現金余額的 增減與各營業收支項目的關系，如產品 銷售、材料采購、資本性支出等因素對 當期現金的影響無法反映出來。調整凈收益法可按以下步驟進行編 制：（1）將企業預算期按權責發生制基礎 計算的稅前凈收益調整為現金收付制基 礎的稅前凈收益， 并計算出稅后凈收益。 該步驟要求對預算期的成本費用和銷售 收入進行調整，就是將預算期的非付現 成本費用調增當期利潤，把當期按權責 發生制確認的銷售收入，調整為現金收 付制基礎下的銷售收入。（2）現金收付制實現基礎的凈利潤加 上預算期內與收益無關的現金收入

17、，減 去與收益無關的現金支出，調整計算出 預算期現金的增減額。企業預算期內與 收益無關的現金收支項目較多，這就要 求企業在現金預算的具體編制過程中， 結合當期的具體情況安排表內項目。（3）計算余缺預算期內現金流量的增減額加上期初 現金余額之和如果小于企業合理的現金 持有量，表明現金短缺，反之，則表明 現金多余。（4）對現金的余缺作出財務安排。具 體財務處理與現金收支法相同。通常，企業較習慣使用現金收支法， 由于調整凈收益法的編制程序較為復 雜，使用較少。（三）現金收支日常管理策略1. 現金收入管理策略現金收入管理的目標是盡量加快現金 的回收，提高現金利用效率。企業賬款的回收包括：客戶開出支票、

18、 企業收到支票、銀行清算支票。賬款回收時間包括：支票取得（郵寄 時間）、支票停留時間、支票結算時間?？s短支票郵寄時間和在企業停留時間 的方法有郵政信箱法和銀行業務集中 法、集團內部的差額結算法。 郵政信箱法。又稱鎖箱法。 銀行業務集中法。 集團內部的差額結算法2. 現金支出管理現金支出管理的目標是盡量延緩現金的支出時間。 力爭現金流量同步 合理利用浮游量 推遲支付應付款（信用期內） 采用（商業）匯票付款。改進工資支付方式。 企業賒購商品的付款條件為 “2/10 ， N/20”時，為了既能獲取現金折扣， 又可充分提高資金的使用效率，一 般在第 10天才付款，這是現金日常 管理策略中的：（D）A

19、力爭現金流量同步 B 使用現 金浮游量推遲應C 加速收款付款的支付3. 閑置現金投資管理 四）最佳現金持有量的確定1. 最佳現金持有量的含義 既能滿足正常生產經營之需、又能使 有關成本最小的現金持有量。2. 方法（1）國內一般做法 庫存現金： 由開戶行根據企業實際需要核定，一 般以三至五天的零星開支為限 活期存款：（2）成本分析模式圖示法列表比較法 公式計算A基本原理：分析持有現金的成本，尋 找使機會成本、管理成本和短缺成本最 低的現金持有量，即最佳持有量。B程序第一步，確定有關成本。 第二步，計算不同現金持有量下的成 本總額。第三步，確定最佳現金持有量。（3）存貨模式原理艱據存貨經濟批量模型

20、確定現金最佳 持有量的方法。在此模式下，與現金持 有量相關的成本是持有成本和轉換成 本，不考慮短缺成本和管理費用。持有 成本與現金持有量正向變動，而轉換成 本與現金持有量成反向變動關系，能使 兩者之和最小的持有量為最佳現金持有 量。假定條件現金收入每隔一定時間發生，現金支 出在一定時期均勻發生，余額為零時， 可通過銷售有價證券獲得補償。預算期 現金需要總量可事先預測。證券報酬率 和每次固定交易費已知，不發生現金短缺。 最佳現金持有量的確定在以上假定條件下，現金余額的相關 成本是持有的機會成本和轉換成本。兩 者成反向變化，兩者之和最小的現金余 額為最佳現金余額。T現金總量F有價證券每次轉換成本Q

21、現金持有量K證券收益率TCQ/2KT/QFTC 2TFK（4）現金周轉模式原理根據現金的周轉速度來確定最佳現金 持有量。程序A. 計算現金周轉期?，F金周轉期是指 企業從購買材料支付現金到銷售商品收 回現金的時間。其包括存貨周轉期、應 收賬款周轉期和應付賬款周轉期?，F金周轉期存貨周轉期應收賬款 周轉期應付賬款周轉期B. 計算現金周轉次數 現金周轉次數日歷天數（ 360）/ 現 金周轉期現金周轉次數越多，現金需求量越少。C. 計算目標現金持有量。/現目標現金持有量年現金需求額 金周轉次數（五）隨機模型第三節 應收賬款管理一、發生應收賬款的原因應收賬款是企業因對外賒銷產品、材 料、供應勞務等而應向購

22、貨或接受勞務 單位收取的款項。A 商業競爭 B 銷售和收款的時間 差距二、應收賬款的功能和成本（一）應收賬款功能（作用）1. 促進銷售、擴大盈利、增強企業的 競爭力2. 減少存貨的功能。（二）應收賬款的成本1. 機會成本。增加資金占用，以及資 金投放于應收賬款上所喪失的其他收 入。應收賬款機會成本維持賒銷業務所需 資 金 應 收 賬 款 占 用 天 數 360 （年）資金成本率（有價證券收益率、 市場利率、投資報酬率）成本 6 元（其中變動成本 5 元，單位 產品分擔固定成本 1 元），單價 8 元，賒 銷 100 件。應收賬款 800 維持賒銷業務所需資金 800？ 如果在相關范圍內，則不考

23、慮固定成本， 500如果突破了相關范圍，則應考慮固定成本 6003 個月 年 6%2. 管理成本。對應收賬款進行日常管 理發生的收賬費用等。3. 壞賬成本。應收賬款無法收回給企 業造成的損失。4. 現金折扣三、應收賬款的管理目標在應收賬款信用政策所增加的盈利 以及隨之發生的成本之間進行權衡， 以獲取更多的收益。四、信用政策的確定信用政策即應收賬款的管理政策，為進行應收賬款管理所確定的基本原則和行為規范。信用政策包括信用標準、信 用條件和收賬政策。（一）信用標準1. 信用標準的含義即企業的客戶獲取商業信用所應具備 的條件。2. 信用標準的影響因素定性分 析。企業確定信用標準應考慮以下因素：（1）

24、同行業競爭對手情況；（2）企業產品銷售情況；（3）企業承擔違約風險的能力；（4）客戶的資信程度。用 5C 法評估?！?5C”即信用品質、償付能力、資本、抵押品、經濟狀況。“限制”“適當”3. 信用標準的確定定量分析。定量分析主要解決兩個問題：客戶的 拒付風險，即壞賬損失率；客戶的信用 等級。由以下三個步驟完成；（1）設定信用等級的評價標準。（2）利于既有或潛在客戶的財務報表 數據，計算指標值并與標準進行比較。（3）進行風險排隊，確定客戶的信用等級。（二）信用條件信用條件是指企業接受客戶信用定單 時所提出的具體要求。包括信用期限、 折扣期限及現金折扣率等。1. 信用期限（1）含義 客戶延遲支付貨

25、款的最長時間間隔（2）信用期限決策的依據 不同信用期限條件下相關凈損益的變動 情況（3）舉例教材2400076036015%2000073036015% 24000105%20000103% 例 2：公司生產 DVD的生產能力是年產 10000 臺，變動成 本是 1200 元，年固定成本總額 500000 元，每件售價 1500 元。目前均采用 30 天按發票金額付款的信用政策， 可銷售 8000 臺，壞賬損失率為 2。如果公司將信用期限放寬至 60 天并按發票金額付款，全年銷售量可增加至 9000 臺， 壞賬損失率估計為 2.5 ；如果公司將信用期限放寬至 120 天仍按發票金額付款， 全年

26、銷售量可增加至 9500 臺，壞賬 損失率估計為 4。公司根據以往經驗，其收賬費用為賒 銷收入的 5%。公司目前最低的投資報酬率為 10，所得稅 率為 33。要求：選擇合適的信用期限。 根據上述資料，測算企業實行不同信用 期限政策可實現的凈收益如下表（表 61）：表 6 1：不同信用期限條件下的凈收益（假設客戶均在信用期付款）貨款的機會成本應收貨款發生額變動成本率年資金成本率360天平均收現期項目信用期30 天60 天120 天銷量（臺）800090009500銷售收入（元）120000001350000014250000銷售成本（元）變動成本96000001080000011400000固定

27、成本500000500000500000合計101000001130000011900000毛利（元）190000022000002350000應收賬款機會成本1（元）80000180000380000收賬費用（元）600000675000712500壞賬損失（元）240000337500570000營業利潤（元）9800001007500687500所得稅（元）323400332475226875凈利潤（元）656600675025460625應收貨款機會成本，是應收貨款占用資金與資金成本率（或投資報酬率）的乘積。其計算公式是：某信用期內應收從上述計算結果可以看出，企業信用期 限為 60 天

28、時，可實現的凈收益最高，達 675025 元，故企業適當延長信用期限至 60 天最為有利。當延長信用期限至 120天，由于收貨款機會成本、收賬費用和 壞賬損失在幅度上升，銷量盡管接近提 高 6( 950900900 )，凈收益不但沒有上升，反 而下降約 32( 675062755042650625)，竟然低于銷量 為 8000 臺時的凈收益， 這說明信用期限 越長，資金回收風險越大。由于資金回 收風險的存在，過分延長信用期限并不 能使企業獲得更多的凈收益，因此企業 必須在擴大銷售和控制資金回收風險之 間進行權衡，選擇使企業凈收益最大、資金回收風險最小的信用期限。2. 現金折扣和折扣期限（1）含

29、義：在賒銷的條件下，由于顧客早付款而 在商品價格上所做的扣減，但不是商 品削價?，F金折扣與商業折扣的區別：商業折 扣是為了鼓勵客戶多買而給予的價格 優惠。（2）現金折扣的表示方法及計算：A 表示方法：折扣率 1/ 折扣期 1 ，折扣率 2/ 折扣期 2，N/信用期“2/10 ，1/20 ，N/30” 價款 100，增值稅 17 合計 117B 計算：顧客享受的現金折扣 = 賒銷金額適用的折扣率1002%1172%（ 3）現金折扣對企業的影響： A 縮短 平均收款期 B 吸引享受折扣的顧 客，以擴大銷售 C 顧客享受的折扣 是企業的價格折扣損失（ 3） 現金折扣的制定A 企業給予顧客某種現金折扣

30、時， 應當考慮折扣所能帶來的收益與 成本孰高孰低，權衡利弊，擇優 決斷。B 企業采用什么程度的現金折扣，要與信用期間結合起來考慮。其 確定方法和過程與確定信用期間 的方法相同。3. 備選方案的評價（ P278）三）收賬政策（1）含義收賬政策也稱收賬方針，是指客戶違反信用條件，拖欠或拒付賬款時 所采取的收賬策略與措施，以及準 備為此付出的代價。（2）收賬政策對企業的影響： 一般認為，收賬的支出越大，收賬的 措施越有力，可收回的賬款就越多， 壞賬損失就越小。但收賬支出達到一 定水平后， 壞賬損失的金額變動不大。（3）制定收賬政策的目標： 要在收賬費用和減少的壞賬損失之 間做出權衡，以達到二者的最佳

31、結 合。（4）收賬政策的具體內容： 對逾期較短的顧客， 不予過多地 打擾，以免將來失去這一市場 對逾期稍長的顧客，可措辭婉轉 地寫信催款 對逾期較長的顧客，可頻繁地信 件催款并電話催詢 對逾期很長的顧客，可在催款時 措辭嚴厲，必要時提請有關部門仲 裁或提請訴訟等。四、應收賬款日常管理應收賬款發生后，應采取措施，及早 收回，否則會發生壞賬，使企業發生損 失。這些措施包括：（一）應收賬款追蹤分析二）應收賬款賬齡分析可以通過編制“賬齡分析表”進行。 其揭示的信息有：A 報告應收賬款在外天數的長短B 有多少欠款尚在信用期內C 有多少欠款超過了信用期，超過 時間長短的款項各占多少， 有多少 會因拖欠時間

32、太久而可能成為壞 賬。三）應收賬款收現率分析四）應收賬款周轉期分析五）應收賬款壞賬準備制度第四節 存貨管理一、存貨的功能與成本（一）存貨的含義與內容存貨是企業生產經營過程中為生產或 銷售而儲備的物資。（二）存貨功能1. 保證生產或銷售等經營活動的需要，防止停工待料；2. 適應市場變化；3. 降低進貨成本；4. 維持均衡生產。三）存貨成本1. 取得成本（ TCa） 為取得某種存 貨而支付的成本。如果外購，則包括 訂貨成本和購置成本 TCa =F 1+（ D Q）CO+DU；如果自制，則包括 生產調試成本和生產成本。（） 訂貨成本：取得定單的成本， 由訂貨固定成本和訂貨變動成本 兩部分組成。 （D

33、Q） Co+F1（） 購置成本：存貨本身的價值（ D U）2. 儲存成本（ TCH） 為保持存貨而 發生的成本，包括存貨占用資金的應 計利息、倉儲費用、保險費用、存貨 破損和變質損失等，其中有的是固定 成本，有些是變動成本( TCh =F 2 +Ch Q/2)。3、缺貨成本( TCs) 由于存貨供 應中斷而造成的損失。A 材料存貨供應中斷而造成的停工 損失B 緊急采購代用材料的額外購入成本C 產成品庫存缺貨造成的拖欠發貨 損失、喪失銷售機會的損失及商譽 損失 CsD/Q、存貨管理目標 在滿足正常需要量的條件下，使與存 貨有關的總成本最小。、存貨決策（一）存貨決策的四項內容：A. 決定進貨項目B

34、. 選擇供貨商（ AB由銷售、生產和 采購部門負責）C. 決定進貨批量 （Q）經濟訂貨量D. 決定進貨時間（T）再訂貨點（CD 由財務部門、生產部門、倉儲部門、 采購部門共同負責） （二）經濟（最佳）訂貨量的決策 1. 什么是經濟訂貨量 存貨（相關）總成本最低時的進貨批2. 確定經濟訂貨量（ EOQ）的方法（1）基本模型P2932941年均庫存： Q/2n n Q/2 經濟訂貨量 Q2 年需求量 每次訂貨成本= 單件年儲存費用 年最佳訂貨次數（）的計算年需求量（ D） Q計算經濟訂貨量條件下的訂貨 成本與儲備成本之和P294如果購置成本與訂貨量相關時，相關總成本三者之和綜合舉例（2）基本模型的

35、擴展如果有購貨折扣 第1步：計算經濟訂貨量條件下的 訂貨成本與儲存成本之和（ TC1） 第2步：計算按可享受折扣的訂貨量 條件下的訂貨成本與儲存成本之和 （TC2） 第3步：計算上述不同訂貨量條件下 的總成本差額 C（C TC2TC1） 第4步：計算享受的商業折扣（ D） 第5步：將商業折扣（ D）與總成本差 額（ C）進行比較，以確定訂貨量： 如果DC，按能享受商業折扣的數量 訂貨；如果DC，按經濟訂貨量訂貨。 舉例： 企業年耗用 A材料 50000，每次訂貨 成本 480元，單位年儲存費用 5元。 該材料單價 10元，如果每次采購量為10000可享受 2%的折扣，每次采購 量為20000可

36、享受 5%的折扣。 請問企業的最佳訂貨量為多少？沒有折扣量時的經濟訂貨量2 50000 48053098（件）沒有折扣量時的訂貨成本與儲存成本之和 2 50000 480 550000309848030982515491元） 按 10000件訂貨的訂貨成本與儲存成本之和5000010000 480 100002527400（元） 成本差額 274001549111909（元） 按10000件訂貨享受的折扣50000102%10000（元） 按 20000件訂貨的訂貨成本與儲存 成 本 之 和 5200000000 480 200200 5 51200（元） 成本差額 5120015491 35

37、709（元） 按20000件訂貨享受的折扣 50000105%25000（元） 故最佳訂貨量為 3098件。存貨陸續供應和使用每日送貨量為 P，每日耗用量為 dQ 最高儲存量 Q（ P-d） p最低儲存量 0QTC Q（ P-d） p 2ChD+Q CoTC最小時的 Q為：Q2 年需求量 每次訂貨成本 單件年儲存費用 （1 每日耗用量 ）例 ： 每日送貨量某零件的年需求量（ D）為 3600件， 每日送貨量（ P）為 30件，每日耗用 量（ d）為 10件，單價 （U） 為10元，每 次訂貨成本 （Co） 為25元，單位年儲存 成本 （Ch） 為2元。（1）經濟訂貨量 （Q） 為多少？（2）經

38、濟訂貨量下的相關總成本為多少？（3）如果該存貨也可自制，每次 的調試成本為 50元，單位生產成本 （不包括調試成本）為 8元，則經濟 生產批量為多少？（4）經濟生產批量下的總成本為 多少？（5）你認為是外購還是自制？1）經濟訂貨量 （Q） 2 （1 10）367（件）（2）經濟訂貨量下的總成本10360010 2 3600 25 2 （1 30 ）36490（元）（3）經濟生產批量2 3600 502 （1 10） 52030（4）經濟生產批量下的總成本10 36008 2 3600 50 2 （1 30） 29493（元）（5）2949336490，故自制三）再訂貨點決策何時再次訂貨1. 再

39、訂貨點（ ROL）的含義： 再次發出訂單時尚有存貨的庫存 量，也就是當企業的存貨降至該 庫存量時，就應當再次訂貨。2. 訂貨提前期及其產生原因：（ 1）含義：發出訂單到庫存降為 0時的時間間隔（2）原因：由于交貨時間間隔的存在，存貨不 能隨時補充，故在存貨用完之前就應 提前訂貨。（3）訂貨提前期的確定 在量上等于交貨時間間隔 （L） 交 貨期。（4）對企業存貨管理的影響再訂貨點增大對經濟訂貨量并無影響（即每次訂貨量、訂貨時間間隔和 年訂貨次數不變）3. 再訂貨點的確定（不允許缺貨） ： （ 1）根據最長訂貨提前期內的最 大耗用量計算ROL =最長訂貨提前期最大日耗 用量訂貨提前期 10 6天

40、8每天耗用 735107708540（2）根據平均訂貨提前期計算 平均訂貨提前期日均耗用量 保險儲備量030 4030704. 保險儲備量（安全存量 B）（1）產生保險儲備的原因：避免 存貨供求量或交貨時間的不確定 性而引發的缺貨或供貨中斷可能 造成的損失。（2）保險儲備對企業的影響： 影響再訂貨點、儲存成本及缺貨成 本（3）研究保險儲備的目的： 找出合理的保險儲備量，使缺貨或 供應中斷損失與儲存成本之和最 小。（4）保險儲備量的確定訂貨提前期 10 5 7.5每天需求 12 8 10 訂貨提前期內需求變動120 75再訂貨點 120 119 75保險 45 44 0 確定可供選擇的保險儲備量范 圍 根據交貨期內不同需要量和正常 再訂貨點（ Ld）之間的差額確 定不同的保險