1、財務管理教案課程名稱財務管理課程性質專業主干課主講教師職稱：課程簡介財務管理是經濟與管理有關專科專業的一門專業選修課程。本課程側重研究在現代企業中的財 務管理活動，與國際接軌，因此內容核心是關于企業投資決策、融資決策和資產的有效管理。本課程又是 一門理論性強而且極富實戰性的學科。一方面財務管理理論與方法是企業財務實踐的總結提煉，另一方面，這些理論與方法必須適用于企業財務實踐，能解決實際問題。因此，本課程的教學要旨就是理論性與應用性并重”。課程要求教學要求中有關概念、原理、分類、特征、方法、計算公式與步驟，可按了解、理解、掌握三個層次要求。課堂教學重點講述財務管理的基本知識原理，結合實例講授。要

2、求學生積極參與教學過程，做好課前預習，課后練習、復習等工作。課程內容與學時分配早節講授內容學時第一章緒論4第二章企業財務管理中兩個重要概念6第三章企業籌資管理8第四章企業投資管理8第五章企業流動資產管理8第八章企業固定資產管理2第七章企業無形資產及遞延資產管理2第八章企業成本費用管理2第九章企業營業收入、稅金和利潤管理4第十章企業預算管理2第十一章企業績效分析8每章重、難點及授課內容第一章緒論重點：企業的財務關系；企業財務管理的特點；企業財務管理的概念難點：企業財務管理的特點 授課內容：第一節企業財務管理的概念與任務一. 企業業概述二. 企業財務管理的概念（一）企業財務（二）企業財務關系1.

3、與社會管理者（政府）：強制的、無償的財務分配關系政府作為社會管理者， 行使行政職能，無償參與社會剩余產品包括企業利潤的分配，這通過一種形式：稅收。企業必須依法經營并按照稅法規定向中央和地方政府交納各種稅款，即企業取得營業收入和獲得利潤后必須按國家規定的稅種、稅率繳納各項稅金，包括所得稅、流轉稅等。從而在企業同國家之 間形成一種經濟利益關系。企業繳納的各項稅金是國家財政收入的一個穩定來源，隨著企業經濟效益的提高，國家稅金收入也將穩步增長，從而保證社會經濟及其他事業發展的需要。2. 與投資者之間的財務關系：在性質上屬于所有權性質的受資與投資的關系投資者對企業投入資金的目的在于獲得較高的投資報酬。他

4、們按照投資合同、 協議等的約定履行各自義務，形成了企業的資本。 投資者在資金投入企業之后既享有法定的權利，又要以其投入的資本的多少承擔因財務風險而產生的相應的經濟責任。企業經營者接受投資者的資金投入后，要對資金進行有效的配置，使其產生更大的盈利，從而使投資者獲得更多的利潤，而投資者能夠獲得應有的報酬，企業才 能繼續得到投資者的支持，才能籌集到需要的資金，這樣在投資者與企業之間形成了密切相關的財務關 系。3. 與債權人之間的財務關系：在性質上屬于債務與債權的關系企業的債權人一般包括向企業提供貸款、信用等的金融機構及企業債券的持有人等。這些債權人向企業實施貸款、信用及認購企業債券的目的，在于獲得固

5、定的利息收入并回避投資風險，因此企業要按協議的要求按期歸還借款和支付利息，保證債權人的權益不受侵害，這樣企業才能籌集到債務性資金， 滿足經營活動的需要。4. 與其他企業之間的關系：資金結算關系5. 企業內部的財務關系（1）企業內部各單位之間：收支結算關系發生領款、報銷、代收、代付的收支結算關系。處理這種財務關系，要嚴格分清有關各部門的經濟責任，以便有效地發揮激勵機制和約束機制的作用。（2）企業與職工之間：勞動成果上的分配關系企業要用自身的營業收入，按照員工提供的勞動數量和質量向員工支付工資、津貼、獎金等。這種企業與員工之間的結算關系，體現著員工個人和集體在勞動成果上的分配關系。處理這種財務關系

6、，要正確地執行有關分配政策。（按勞分配的原則與社會勞動保險制度）6. 與顧客：資金結算關系顧客購買了企業各項產品及服務后，要根據等價交換的原則，按一定價格進行支付，由此形成了企業與顧客間的貨幣結算關系。（三）企業財務管理的內涵企業財務的本質是企業經營過程中的資金運動及其所體現的財務關系。財務管理的對象是：資金運動企業財務管理的概念：p4三. 企業財務管理的地位四. 企業財務管理的任務它保證了企業經營活動順利進行所需資金的提供。這就是財務管理的任務：制定財務決策、搞好財務控制、實施財務監督。（一）制定財務決策（1）籌集資金要求：企業制定財務決策要做好財務預算和財務收支計劃。（2）投放資金企業籌資

7、以后要把資金合理地分配到企業的各個部門形成各項資產。要求：課本 p5（二）搞好財務控制要求：搞好財務控制要做到 2點：p5-6（三）實施財務監督有了財務監督，財務活動才有可能在國家有關法規制度的規定，公司的財務制度下有序地進行。第二節企業財務管理的特點與內容一. 企業財務管理的特點企業是向顧客提供各類服務的綜合性企業，它所提供的服務性產品與其他企業生產的有形商品不同，從而使企業財務管理具有其自身的特點。這就要求我們在組織企業財務管理工作時，要根據企業的特點來進行。（一）時間性一要求1商品銷售的時間性企業產品銷售的時間性要求企業財務管理必須適時抓住時機。從資金方面來看，（1）產品質量能不斷地根據

8、市場需求進行改革和完善外，（2）積極支持營銷部門開展各種宣傳促銷及推銷活動，以吸引游客，擴大銷售量，減少因空銷而造成的損失。（二）風險性企業在建成以前，其經濟效益并不能完全確定。如果旅游市場形式不好，必然導致投資效益的低下。 要求：企業在籌建的時候一定要從財務管理的角度重點考慮投資策略。對各種不同情況進行衡量，考慮詳細周全才可以投資建設。（三）復雜性企業財務管理具有復雜性特點體現在以下幾方面：不同類資產更新改造期和維修保養方法各不相 同；其次是企業財務工作具有很強的綜合性，大多數企業的財務部門既負責財務會計工作，又負責計劃、統計、物價及物資采購、驗收及管理等工作，這使得企業財務管理具有一定的復

9、雜性。最后是企業面對 眾多顧客的消費活動，每天要處理財務活動中各種復雜的關系，也使得企業財務管理具有一定的復雜性。二企業財務管理的內容：資金的籌集運用，資金耗費管理，資金回收分配，財務預算第三節企業財務管理的原則與方法一基本原則二. 企業財務管理的方法企業財務管理的方法，是用來組織、指揮、監督和控制財務活動，正確處理財務關系，完成財務管 理任務的手段。簡單的講，現代企業財務管理方法，是指進行財務活動時所采用的各種技術和手段。（一）制定財務決策（二）編制財務預算（三）組織財務控制（四）開展財務分析（五）實行財務審計第四節企業財務管理組織一. 企業財務機構的設置（一）財務結構職能（二）財務管理崗位

10、設置企業財務管理組織結構的設置從組織形式上來說有三種：財會分體制，財會一體制，財會采供一體制現在越來越多的企業采用最后一種。有利于控制資金使用，特別是對物資儲備資金的控制。但是這種形式對財務部經理或財務總監的業務管理素質要求高。作為企業中的一個重要管理部門，財務部的機構設置恰當與否，對于企業財務管理工作的效率至關重要。在一些企業里，財務部作為職能部門處于分管財務工作的副總經理領導下。而在另外一些企業里，為了提高企業的組織效率，在各個職能部門之上又設置了“總監”一職，將幾個業務關系密切的部門由 某個總監統一領導。二. 企業財務制度的建立第五節企業財務管理與其他相關學科的關系會計：會計學科經過不斷

11、的發展，形成了四個方面相互配合的框架。這四個方面是管理會計、財務 管理、財務會計和審計。管理會計和財務管理都是面向內部使用者的，為公司管理當局提供各種信息； 而財務會計面向外部使用者，為外部使用者提供反映企業管理者經營管理成績的信息。為了確保財務報表信息的可靠，確保財務會計沒有做假帳， 要由會計師事務所的注冊會計師進行審計來驗證財務信息的 準確性和可靠性。會計學科體系按照研究內容，可以分為基礎會計學、財務會計學、成本會計學、管理會計學、財務 管理學、審計學、會計電算化。思考題：1. 什么是企業財務管理？2. 企業財務管理的目標是什么？第二章企業財務管理中兩個重要概念重點：資金時間價值和投資風險

12、價值的基本含義和表現形式；投資風險的衡量 難點：資金時間價值復利、普通年金和投資風險價值的計算方法；投資風險的衡量授課內容: 第一節資金的時間價值一. 資金時間價值的概念（一）概念：課本p201.隨著時間的推移，投入周轉使用的資金將會發生增值，這種增值的能力或數額，就是資金的時間價 值。資金的時間價值，就是指由于時間因素而引起的價值差額，又叫做貨幣的時間價值。解釋：時間推移、差額實質是：資金周轉使用后的增值額。（二）作用：是一個非常重要的概念，通常情況下，資金的時間價值相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條 件下的社會平均資金利潤率，這是利潤平均化規律作用的結果。它是衡量資金運用是否有利的一個標準。資

13、金時間價值揭示了不同時點上資金之間的換算關系， 因而是進行籌資和投資決策時必不可少的計量手段。（三）表示法1. 絕對數2. 相對數二. 資金時間價值的計算（一）單利的終值和現值現值：折現到現在時點的資金的價值稱為“現值”終值：與現值等價的未來某時點的資金的價值稱為“終值”把未來某一時點的金額換算成與現在時點相等值的金額，這個換算過程叫“折現”。單利：指各期利息的計算，按最初的本金來進行，其所生的利息不再加入本金之內計算利息。解釋“所 生的利息不再加入本金之內計算利息”舉例說明單利的計息依據始終不變，都是最初的資金，也就是初值/現值/本金。F: Future Value 終值（本金與利息之和，也

14、叫終值或本利和）P: Present Value 現值（本金，初值）i: Interest rate （利率，通常指每年利息與本金之比，用“%表示）I: In terest（利息額）n: Time期數（時間，也叫計息期，一般以年為單位）1)2)利息 I=P x i x n（1）終值 F=P+I=P+P x i x n=P（1+i x n）（2）3)現值 P=F(1+i x n)-1(3)(二) 復利的終值和現值它的計息依據隨著計息期的延續而變化，即每期的計息依據都是截至上一期期末的本利之和，也就是說前期的利息在后期還會繼續產生利息。1. 復利終值：本金以每年一定的利率來計算若干年后的本利和。F

15、=PX (1+i)n(4)例題：p26其中(1+i)n被稱為復利終值系數，表示為(F/P , i,n ),可以通過查閱“復利終值系數表”獲得。2. 復利現值：預期若干年后每年按一定利率計算所得的終值，其現在的本金是多少。計算公式：P=FX (1+i) -n(5)例：p27(P/F, 8%, 10 )表示利率為8%寸10期的復利現值系數(查表得0.4632 )(三) 年金的計算1. 年金的概念：(ann uity )通常用A表示。指在一個特定的時期內，每隔一段相同的時間，收入或支出相等金額的款項。它的計算是以復利計息為前提的。2. 年金的分類1)2)3)4)普通年金：每期期末預付年金：每期期初遞

16、延年金：第一期以后的某一時期永續年金：無限期地連續發生3. 普通年金終值概念：一定時期內每期期末收付款項的復利終值之和，即各年的本利和加總。4. 普通年金現值：年金現值與年金終值的計算正相反，它是每期等額款項收付的復利現值之和。(每一期復利現值的總和)普通年金的終值：就是指把每一期期末發生的普通年金都統一折合成最后這一期的期末價值，然后加起來就稱作普通年金的終值。普通年金的現值：就是指把每一期期末所發生的年金都統一地折合成現值，然后再求和。第二節投資風險價值投資風險價值的含義（一）風險的含義投資風險概念：一定條件和時期內發生的未來實際收益與預期收益的偏離程度。（二）投資風險價值1. 含義：投資

17、風險價值是指投資者由于冒風險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益。2表示方法：絕對值（風險收益額：投資者由于冒著風險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益。）；相對值（風險收益率：風險收益額與投資額的比率）現實生活中，人們常常使用風險收益率對投資風險進行衡量。3. 投資收益率的計算投資收益率=無風險投資收益率+風險（投資）收益率無風險投資收益率即資金時間價值（時間價值率）風險投資收益率即風險價值二投資風險價值的計算投資風險的衡量：用風險收益率指標風險收益率=標準離差率x風險價值系數標準離差率=標準離差/預期收益風險價值系數的確定： 一般由投資者主觀決定，愿冒風險以追求高額利潤的投資者

18、可以將風險價值系數取值小點，反之可以取值大點。計算步驟：(1)計算預期收益率(2)計算標準離差(3)計算標準離差率(4)確定風險價值系數(5)計算風險收益率步驟計算出來的是計算的應得風險收益率。風險比較：預測風險收益率=預測投資收益率（投資收益額與投資額的比率，或稱投資人要求的投資收益率）-無風險投資收益率（資金時間價值）對投資者來講，預測風險收益率越大越好， 它說明該投資方案所冒的風險小，符合投資原則，可行。（預測風險收益率大說明預測投資收益率大，投資額小的情況下投資收益額大）如果預測風險收益率大于計算的應得風險收益率，比較可行。實際經營過程中的選擇原則：投資收益率越高越好，風險程度越低越好

19、如果兩個或多個方案的預期收益率基本相同，就要考慮選擇標準離差率較低的那個方案（標準離差率越低，投資收益變動就越小，投資風險也就越小。）如果某個方案預期收益率在高于其他方案的同時，其標準利差率也低于其他方案，那就應選擇該方案； 如果兩者的關系方向相同（即收益高，風險也高），則要具體結合投資者的態度以及兩者差額的程度來決定，對愿意冒風險的投資者來說，可能會選擇兩者都較高的項目來做。例題：p27三企業投資風險的管理投資風險有兩種：一種是市場風險，無法避免的，例如經濟不景氣，自然災害等；另一種是企業風險，即由于經營不善，財務失敗等企業意外事件的可能性，它可以通過組合投資予以抵消或減少，即是 投資多樣化

20、來分散風險。思考題：1 什么是資金的時間價值？如果理解其在財務管理中的作用？2 年金有哪些形式？第三章企業籌資管理重點：短期債務融資、長期債務融資，個別資金成本、綜合資金成本的計算，最優資金結構決策的方法 難點：發行普通股籌資、商業信用、發行債券的籌資方式，債券成本的計算，普通股資金成本的計算。 授課內容：引例：某企業目前有資金 750萬元，資金結構如下表所示：籌資方式公司債（利率8%普通股（面值10元）資本公積留存收益資金總計普通股股數（股）資金數額（萬兀）100200250200750200現因發展需要，準備再籌集250萬元。這些資金可以通過發行股票來籌集，也可以通過發行債券來籌集。請問該

21、企業以何種方式籌集資金最為有利？第一節籌資與金融市場一.籌資的意義 二企業籌資的分類（一）按所籌資金的性質分類1. 自有資金：也就是所有者權益自有資金歸企業所有和支配，其高低體現了企業的經濟實力和抵御風險的能力。2. 借入資金（二）按所籌資金占用時間分類1. 短期資金2. 長期資金3. 短期資金與長期資金的融通合理安排企業資金的期限結構，既有短期資金，又有長期資金，要根據企業自身的實際情況，實際 的負擔水平，償還能力來看，有利于實現企業資金的最佳配置和籌資組合。（三）按所籌資金的來源分類1. 內部籌資：從企業內部籌資所需資金，主要包括利潤留成和折舊費兩個來源2. 外部籌資：在企業外部通過金融市

22、場實現的。金融市場是從事金融資產交換，進行資金融通的場所。將社會上企業及個人的閑散資金匯聚起來， 通過一定的條件有償轉讓給社會上缺乏資金的企業和個人。外部籌資中資金的交易方式：直接融資、間接融資直接融資：無形市場上的資金交易間接融資：在我國資金市場上，資金的籌集大量地表現為間接籌資方式。第二節企業資金的籌集一. 籌集資金的基本原則二. 籌資方式的選擇籌資方式：企業籌集資金所采取的具體形式：直接投資，發行股票，發行債券，銀行借款，商業信用， 租賃等。自有資金-權益融資 借入資金-債務融資 籌資方式：直接投資、發行股票、留用利潤權益融資：從外部：吸收直接投資、發行股票（普通股、優先股）從內部：留存

23、收益（一）自有資金自有資金也就是所有者權益（資本金、資本公積、盈余公積、未分配利潤），它是企業投資人投入企業的資本金及各項內部積累資金。自有資金歸企業所有和支配，其高低體現了企業的經濟實力和抵御風險的能力。1.資本金（1）資本金的概念及結構資本金是所有者權益的最基本的組成部分。它是指企業在工商行政管理部門登記的注冊資金。資本金按照投資主體的不同，可分為國家資本金、法人資本金、個人資本金、外商資本金等，課本p38。（2）資本金制度（3）資本金的收集方式及計價A. 吸收直接投資：企業以協議等形式吸收國家、法人、個人和外商等直接投入資金，形成企業資本金 的一種籌資方式。吸收直接投資不以股票為媒介，無

24、須公開發行證券，適用于非股份制企業。它是非股 份制企業籌集自有資金的一種基本形式。1）類型A .按資本金的構成：國家資本金，法人資本金，個人資本金，外商資本金B .按投資者的出資方式吸收現金投資：先進投資指企業直接從投資者處吸收投入的貨幣資金。包括本幣投資和外幣投資。外幣投資必須將外幣金額按照規定的折合率折合為本位幣金額。現金投資是吸收投資中的一種最重要的投資方式。有了現金，便可以獲取其他物質資源。因此，企業應該動員投資者采用現金方式投資。吸收非現金投資：指企業從投資者處吸收投入的固定資產、存貨、無形資產等非現金投資。一是吸收實物資產投資，即投資者以房屋、其他建筑物、設備等固定資產和材料、燃料

25、、商品等流動資產作價 投資。實物：公平合理的價值評估（固定資產、流動資產）二是吸收無形資產投資，即投資者以專利權、商標權、專有技術、商譽、土地使用權等無形資產作價投 資。吸收無形資產作為投資的（不包括土地使用權），其所占份額不得超過企業資本總額的30%無形資產：符合法定比例、公平合理的價值評估2.不僅2）優缺點 優：1.所籌的資金屬于企業的自有資金，能增強企業的信譽和借款能力，這也是自有資金優點有利于盡快形成生產經營能力，直接投可以籌措現金，而且能夠直接獲得所需的先進設備和現金技術,資能直接取得現金設備和現金技術等非現金投資，即使獲得現金投資也能直接購買先進設備和先進技術3. 財務風險較低。財

26、務風險沒有下面要講授的其他形式高。缺：1.資金成本較高。特別是企業經營狀況較好，盈利較強時，更是如此。因為向投資者支付的報酬 時根據其出資的數額和企業實現利潤的多寡來計算的。2.由于沒有證券為媒介，產權關系有時不夠明確,也不便于產權交易。B. 發行普通股籌資1）股票及其特征概念：股票是代表股份資本所有權的證書。它代表持股人在公司中擁有的所有權。股票持有人即公司的股東作為出資人按投入公司的資本額享有所有者的資產收益、公司重大決策和選擇管理者的管理，并以其所持股票為限對公司承擔有限責任。是持股人擁有公司股票的書面憑證。特征：1.股票標志著持有者對股份公司的所有權；2.股票的發行實行公開、公平、公正

27、的原則，必須同股同權，同股同利。任何單位或者個人所認購的股份，每股應當支付相同價額。3.股票可以買賣轉讓，但不能推故。股票持有者轉讓股票必須在依法設立的證券交易所進行。這是股票的一個顯著特點，這一特點，也使股份公司的股本相對穩定。（不返還性）4.股票持有者每年獲得的股息與紅利，取決于公司經營狀況的好壞。當企業倒閉、破產而清算時，只能索償剩余財產，而不能要求企業按面值賠償損失。2）股票的種類A.普通股：企業股份有限公司發行的代表股東享有平等權力、義務，無特別權力也不加特別限制、股利不固定的股票，是最基本的股票。權利：1.對公司的經營管理權： 包括選舉董事會等重大問題的投票表決權、對企業賬目和股東

28、大會決策的審查權、對企業事務的質詢權、組織企業管理當局越權進行經營的權利；2.分享盈余的股利；3.出售或轉讓股份的權利（不能退股，只能在二級市場上變現，即可以導股票市場將股票轉讓，投資者在二級 市場上買賣股票就是相互轉讓股票的行為）4.按其原占有公司股份的比例，優先認購企業新增發股票的 權利；5.對企業剩余財產的要求權。股票的發行價格：p41優點：1.沒有固定的股利負擔；2.沒有固定的到期日，不用償還，籌集的是公司的永久性資本，除非公 司清算時才予以償還；3.籌資風險較小；4.能增加公司的信譽。缺點：1.資本成本較高；2.容易分散公司的控制權。3.新股東分享公司未發行新股前累計的盈余，會降 低

29、普通股的每股帳面價值和每股凈收益，從而可能引起普通股市價的下跌。B.優先股：股份有限公司發行的， 為了吸引投資而附加某種優惠條件的股票。優先股股東有 優于普通股股東分配公司盈利和剩余財產的權利，具有明確的股利率，但沒有表決權，也不能退股。通常，在資產、利潤分配上，優先股較普通股有限。C. 留存收益、留存利潤1）增加內部資本的途徑A .搞好企業生產經營增加利潤B .制訂合理的利潤分配政策2）優缺點優：1.以盈余公積形式所籌集的資金是永久性資本，沒有時間約束，企業可以長期使用2.所籌的資本是股權資本，可以增加企業的償債能力，提高企業的信用地位，而且可以避免像發行普通股那樣，使企 業原有股東對公司的

30、控制權受到削弱。3.與負債籌資相比，沒有支付固定利息，到期償還本金的負擔4. 不存在籌資費用，在盈余公積轉贈資本前也不存在支付股利的義務，因而資金成本低。缺：1.籌資范圍小2.籌資規模有限3.資金用途受國家規定限制；4.未分配利潤作為一種資金來源，其使用時間是有限的。（二）借入資金（債務融資）1. 流動負債（1）特點1）籌資容易：比長期的各種證券容易，證券發行準備：印刷證券、申請批準等，發行也需要一定時間2）籌資成本較低。因為期限短，易取得。就我國目前看，利用銀行借款所支付利息Q說明未來凈現金流入量 未來凈現金流出量，因此能夠獲得報酬，即報酬率 貼現率；反之亦然。A. 概念：指投資項目的未來凈

31、現金流入量總現值與現金流出量總現值的差額。由于投資項目的支出和 收入發生在不同的時間，這就必須考慮資金的時間價值，用一定的折現率（貼現率）將它們都折算成同一時點上的數值，即現值，這樣才能準確地將支出與收入進行分析對比，從而對投資效果進行準確的測算。解釋貼現率、折現率與報酬率。凈現值是各年凈現金流量的現值合計，其實質是資金時間價值的計算現值公式利用。 凈現值=各年凈現金流量的現值合計B. 計算公式（結合步驟及例題說明）p67C. 決策標準：單個投資方案：凈現值0可行；凈現值V 0不可行多個投資方案： G= C2= C3=，NPV0 NPV20 NPV 3 0由此可見，運用凈現值法進行投資項目財務

32、評價時，主要是看凈現值的大小。凈現值越大，說明收 入與支出的差額越大，經濟效益越好。如果有若干個方案可供選擇，那么應該選擇凈現值最大的方案。 從數量上增加現金的流入量或是從時間上提前實現現金的流入都可以增大凈現值。D. 優點：1能在考慮資金時間價值的前提下，反映各個投資方案可獲得的凈收益2.考慮了投資風險性,因為貼現率的大小與風險大小有關，風險越大，貼現率越高E. 缺點：不能解釋各個投資方案本身可能實現的實際報酬率時多少。特別是投資額不等的幾個方案進 行比較時，僅看凈現值這一絕對數值是很難做出正確評價的，因此必須結合其他方法綜合評價。由于凈現值法是絕對數，所以只能反映獲利數量，無法反映獲利程度

33、（很可能出現這樣的情況：即 凈現值大的項目投資支出也大），不便于初始投資不一致的項目進行優劣比較。因此，在進行比較選擇 方案時，我們可以借助于凈現值比率這一指標來進行分析。凈現值率（NPVR:投資項目凈現值與全部投資額之比，即單位投資額能獲得的凈現值。例題：p68（二）內部收益率/內部報酬率1.含義內部收益率就是使投資項目各年凈現金流量現值之和等于零的折現率。理解：內部報酬率就是方案本身的實際收益率內部報酬率公式與凈現值公式實際上是一樣的。但是，使用凈現值公式時，折現率是已知的，要求出凈現值；而使用內部報酬率公式時， 是要先估計一個折現率，這個折現率是通過令凈現值為零（NPV=0,要求出使凈現

34、值等于零的折現率（即內部報酬率）NPV0,則項目本身的投資收益率 預定的折現率NPV0,則項目本身的投資收益率 要求的報酬率或資金成本采納采納的內部報酬率 要求的報酬率或資金成本拒絕多個備選方案：內部報酬率超過要求的報酬率或資金成本最多的投資項目4. 優點：1.考慮了資金的時間價值 2.對不同投資規模的項目可以進行比較3.反映投資方案本身的實際報酬率，并且能提供收益率大小的信息。5. 缺點：1.計算過程比較麻煩，特別是每年現金凈流量不相等的投資方案，其內部報酬率一般要經過多次測算才能求得2.假設前提與實際不符，即假設每期投入的凈現金流量都按內部收益率再投資。第三節固定資產投資管理一. 意義二要

35、求三. 步驟四. 資金有限條件下的固定資產投資決策分析資本限量是指企業資金有一定限度，不能投資于所有可接受的項目。也就是說，有很多獲利項目可供投資，但企業無法籌集到足夠的資金。資本限量決策的任務是要從中選擇若干個項目，注意并不是在這四個方案里面選擇一個方案。既要充分利用可供投資的資本，又不超過預定用于投資的資本限額。在這種要求下，可能會有很多不同的項目搭配方案可供選擇。為了使企業獲得最大的利益，應選擇一組項目凈現值最大的方案。決策原則：選擇一組項目凈現值最大的方案例題：p72 五固定資產更新改造的決策分析及其管理第四節企業對外投資的管理一. 企業對外投資的概念與分類二. 企業對外投資的計價三.

36、 企業對外證券投資的管理（一）證券的概念及種類證券：票面載有一定金額，代表財產所有權或債權，可以有償轉讓的憑證。（二）債券投資的管理（三）股票投資的管理四. 企業對外直接投資的管理思考題：1. 企業固定資產投資財務評價的靜態指標有哪些？其優缺點各是什么?2. 企業固定資產投資財務評價的動態指標有哪些？其優缺點各是什么?第五章：企業流動資產管理重點：信用政策制定、存貨的經濟訂貨批量控制難點：信用期限的方案選擇方法，存貨的經濟訂貨批量控制 授課內容：第一節企業流動資產及其分類一. 流動資產的概念二. 流動資產的分類三. 流動資產管理的目標第二節企業貨幣資產管理一. 貨幣資金的含義二. 貨幣資產的重

37、要性為何需要足夠的貨幣資金儲備：p87貨幣資金很重要，但并不是說企業的貨幣資金越多越好。因為，大量閑置的貨幣資金的存在，會降低資金使用效率，喪失投資增值的好機會。企業對貨幣資金的管理要做到：既保證企業經營所需的資金,又不留太多大量閑置的資金，如果有閑置資金，可以用于投資，以獲得收益。貨幣資產管理的目的，就 是使資產在流動性和盈利能力之間保持合理的平衡。三. 企業現金的管理：p88 四企業銀行存款的管理五. 企業外匯資金的管理第三節企業存貨資產管理一.存貨管理的幾種模式（一）ABC 法（二）訂貨點法（三）經濟訂貨量法經濟訂貨批量：公司最經濟的訂貨批量，EOC使公司存貨的訂貨成本和持有成本降到最小

38、。存貨的成本1）采購成本：采購成本由買價、運雜費等構成。其總額取決于采購數量和單位成本。米購成本=HX U式中：H全年訂貨量；U-單位成本為降低采購成本，企業應研究存貨的供應情況，貨比三家，價比三家，爭取采購質量好、價格低的物 資。2）訂貨成本：指為訂購材料、物資、商品而發生的與存貨本身的買價、運雜費無關的各種成本。包括采購人員的工資，采購部門的一般經費和采購業務費。訂貨成本中，為了維持一定的采購能力而發生的，各期金額比較穩定、與訂貨次數基本沒有關系的成本，稱為固定訂貨成本；而隨訂貨次數的變動成正比例變動的成本，稱為變動訂貨成本。H訂購成本：固定Fi變動一* SQ其中：C每次訂貨量，H-全年訂貨量，S-每次的訂購變動成本訂購成本一般與每次訂貨的數量無關，而與訂購次數有關。 所以，企業要想降低訂貨成本就需要大批量采購，以減少訂貨次數。3 ）儲存成本：因儲存存貨而發生的成本，包括倉儲費、損耗費等。可以分為兩部分：儲存成本中，總額固定、與儲存存貨數量和儲存時間無關的成本，稱為固定儲存成本；總額大小取決于儲存數量和儲存時間的成本，稱為變動儲存成本。儲存成本：固定 F2 變動Kc儲存成本=變動固定成本+固定儲存成本一定時期內的儲存成本總額，等于該期內平均存貨量與單位儲存成本之積。所以，