1、2020年1月國(guó)開(中央電大)專科財(cái)務(wù)管理期末考試試題及答案(馬全力整理的電大 期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！)說(shuō)明試卷號(hào)碼2038；適用專業(yè)及層次會(huì)計(jì)學(xué)(財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方向)和金融(金融與財(cái)務(wù)方向)、專科；資料整理于2020年10月19 00一、單項(xiàng)選擇與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是(D)。A.創(chuàng)辦費(fèi)用低B.籌資容易C.無(wú)限責(zé)任D.所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的潛在分離某人目前向銀行 存入1 000元，銀行存款年利率為2%在復(fù)利汁息的方式下，5年后此人可以從銀行取出(B) 兀。A. 1 100 B.1 101 C. 1 204 D. 1 101下列各項(xiàng)中不屬于固定資產(chǎn)投資初始現(xiàn)金流量” 概念

2、的是(D)。A.原有固泄資產(chǎn)變價(jià)收人B.初始?jí)|支的流動(dòng)資產(chǎn)C.與投資相關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)D.營(yíng)業(yè) 現(xiàn)金凈流量某投資方案的年?duì)I業(yè)收人為20 000元，年付現(xiàn)成本為12 000元，年折舊額為3 000元，所得稅率為25%,該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為(C)元。A.2 680 B.4 680 C. 6 750 D. 8 250與債務(wù)融資相比，普通股和優(yōu)先股融資方式共有的 缺點(diǎn)包括。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.融資成本高C.容易分散控制權(quán)D.融資限制多某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率 為16%時(shí)，苴凈現(xiàn)值為38萬(wàn)元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值率為一22萬(wàn)元、該方案的內(nèi)部 收益率(0。A.大于18% B.小于16$ C.介于16

3、$與18%之間D.無(wú)法確定建額股利政策的泄額”是 指(B)。A.公司股利支付率固泄B.公司每年股利發(fā)放額固左C.公司剩余股利額固泄D.公司向 股東增發(fā)的額外股利固泄下而對(duì)現(xiàn)金管理目標(biāo)的描述中，正確的是(A)。A.現(xiàn)金管理的目標(biāo)是維持資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性之間的最佳平衡B.持有足夠的現(xiàn)金可以 降低或避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此現(xiàn)金越多越好C.現(xiàn)金是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持 有現(xiàn)金D.現(xiàn)金變現(xiàn)能力最強(qiáng)，因此不必要保持太多的現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)資本一般具有的特點(diǎn)是(A)。A.流動(dòng)性強(qiáng)B.價(jià)值髙C.收益髙D.流動(dòng)性差10.根據(jù)某公司2016年的財(cái)務(wù)資料顯示， 營(yíng)業(yè)收入為398萬(wàn)元，應(yīng)收賬款期初余額為97萬(wàn)元，期末余

4、額為87萬(wàn)元，該公司2016年的 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為(C)次。A.5B.4 C.46 D.36二、多項(xiàng)選擇1財(cái)務(wù)活動(dòng)是囤繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)展開的，具體 包括(ABCD)幾個(gè)方而。A.投資活動(dòng)B.融資活動(dòng)C.日常財(cái)務(wù)活動(dòng)D.利潤(rùn)分配活動(dòng)1公司的融資種類有 (ABCD)OA.商業(yè)銀行借款B.國(guó)家資金C.發(fā)行債券D.吸收股權(quán)私募基金1利潤(rùn)分配的原則包括 (ABCD)A.依法分配原則B.資本保全原則C.利益相關(guān)者權(quán)益保護(hù)原則D.可持續(xù)發(fā)展原則1信 用標(biāo)準(zhǔn)過(guò)髙的可能結(jié)果包括(ABD)。A.喪失很多銷售機(jī)會(huì)B.降低違約風(fēng)險(xiǎn)C.擴(kuò)大市場(chǎng)占有率D.減少壞賬費(fèi)用1根拯營(yíng)運(yùn) 資本與長(zhǎng)、短期資金來(lái)源的配合關(guān)系，依其

5、風(fēng)險(xiǎn)和收益的不同，主要的融資政策有(ABC) oA.配合型融資政策B.激進(jìn)型融資政策C.穩(wěn)健型融資政策D.中庸型融資政策三、判斷 題1財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括投資管理、融資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理以及收人與分配管理四部分內(nèi) 容。答案錯(cuò)1在固立成本不變的情況下，單價(jià)和單位變動(dòng)成本等量增加會(huì)導(dǎo)致保本銷售量 下降。答案錯(cuò)1經(jīng)營(yíng)租賃比較適用于租用技術(shù)過(guò)時(shí)較快的生產(chǎn)設(shè)備。答案對(duì)1股票回購(gòu)會(huì)提高股價(jià)，對(duì)投資者有利。答案錯(cuò)20.項(xiàng)目汁算期是指從投資建設(shè)開始到最終淸理結(jié)朿整個(gè)過(guò)程的全部時(shí)間。答案對(duì)2歸還借款本金和支付利息導(dǎo)致現(xiàn)金流出企業(yè)，所以，如果項(xiàng)目的資金包括借 款，則計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)該扣除還本付息支出。答案錯(cuò)

6、2企業(yè)利潤(rùn)分配沒(méi)有程序要求。答案錯(cuò)2負(fù)債比率越髙，則權(quán)益乘數(shù)越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。答案錯(cuò)2在資產(chǎn)組合中，單項(xiàng)資產(chǎn)B系數(shù)不盡相同，通過(guò)替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改 變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能改變?cè)摻M合的風(fēng)險(xiǎn)大小。答案對(duì)2杜邦體系分析法屬于比率分析法。答案錯(cuò)四、計(jì)算題2ABC企業(yè)計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)期資金投資購(gòu)買股票。現(xiàn)有甲公司股票 和乙公司股票可供選擇，已知甲公司股票現(xiàn)行市價(jià)每股10元，上年每股股利為0.4元，預(yù)計(jì) 以后每年以3%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。乙公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股5元，上年每股般利0. 5元，股利 分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策，ABC企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為8%o要求(1)利用股票估價(jià)模

7、型，分別計(jì)算甲、乙公司股票價(jià)值:(2) 代ABC企業(yè)做出股票投資決策。解(1)甲公司股票價(jià)值評(píng)估適用固泄增長(zhǎng)率股利估值模型P甲=0.4X(l + 3%)/(8%-3%) =24元乙公司股票價(jià)值評(píng)估適用零增長(zhǎng)股利估值模型戸乙=0. 5/8%=25元(2)根據(jù)以上股 票價(jià)值評(píng)估結(jié)果，甲公司股票市價(jià)10元高于貝內(nèi)在價(jià)值24元，所以不值得投資：乙公司股票內(nèi)在價(jià)值為5元，低于其市價(jià)25元，被市場(chǎng)低估，因此值得投資。2某公司目前的資本總額為6 000萬(wàn)元，英中，公司債券為2 000萬(wàn)元(按而值發(fā)行，票 而年利率為10%,每年年末付息，3年后到期)：普通股股本為4 000萬(wàn)元(而值4元，1 000萬(wàn)股)。現(xiàn)

8、該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再 籌集1 000萬(wàn)元資金，有以下兩個(gè)融資方案可供選擇。(1) 增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元：(2) 增加發(fā)行同類公司債券，按而值發(fā)行，票而年利率為12乩預(yù)11-2018年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)1 000萬(wàn)元，適用所得稅稅率為25%。要求測(cè)算兩種融資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)，并拯此進(jìn)行融資決策。解增發(fā)股票籌資方式普通股股份數(shù)Cl = l 000/5+1 000=1 200(萬(wàn)股)公司債券全年利息11=2 000X10% = 200(萬(wàn)元)增發(fā)公司債券方式普通股股份數(shù)C2 = l 000(萬(wàn)股)增發(fā)公司債券方案下的全年債券利息12=200 + 1000X12%=320

9、(萬(wàn)元)因此每股利潤(rùn)的無(wú)差異點(diǎn)可列式為(EBIT-200) X (1-25%)/(1 000+200) = (EBIT320) X (1-25%)/1 000 從而可得 岀預(yù)期的EBIT=920(萬(wàn)元)由于預(yù)期當(dāng)年的息稅前利潤(rùn)(1 000萬(wàn)元)大于每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(920元)，因此在財(cái)務(wù)上可考慮增發(fā)債券方式來(lái)融資。五、案例分析題2假設(shè)某公司計(jì)劃開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開發(fā) 新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計(jì)收入為初始一次性投資固左資產(chǎn)120萬(wàn)元，且需墊支流動(dòng)資金20萬(wàn)元， 直線法折舊且在項(xiàng)目終了可回收殘值20萬(wàn)元。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至 100萬(wàn)元，且每年需支付

10、直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開始逐年增加5萬(wàn)元的維修支出。如果公司的最低 投資回報(bào)率為10%,適用所得稅稅率為25%。要求(1)汁算該項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流雖；(2) il-算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；(3) 請(qǐng)問(wèn)凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是什么？并請(qǐng)從財(cái)務(wù)的角度分析，是否該開發(fā)該項(xiàng)目。請(qǐng)分析凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？解折舊=(12020)+5=20(萬(wàn)元 該項(xiàng)目營(yíng) 業(yè)現(xiàn)金流量測(cè)算表計(jì)算項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入100 100 100 100 100付現(xiàn) 成本 30 35 40 45 50 折舊 20 20 20 20 20 稅前利潤(rùn) 50 45 40 35

11、30 所得稅(25%) 15 125 10 75 5稅后凈利35 375 30 225 25營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流雖55 55 50 425 45則該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量 計(jì)算表為(單位萬(wàn)元)計(jì)算項(xiàng)目0年1年2年3年4年5年固左資產(chǎn)投入一 120 營(yíng) 運(yùn)資本投入一20營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量55 575 50 425 45固定資產(chǎn)殘值回收20營(yíng)運(yùn)資本回收 20現(xiàn)金流量合計(jì)一 140 55 575 50 425 85 (2)折現(xiàn)率為10%時(shí)，則該項(xiàng)目 的凈現(xiàn)值可計(jì)算為NPV= 一 140+55X 0. 909 + 575 X 0. 826 + 50 X 0. 751+425 X 0. 683 + 85 X 0. 621 = 一 140 + 57+440+355 + 359+523 =704(萬(wàn)元)(3)在用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策時(shí)，要注意區(qū)分項(xiàng) 目性質(zhì)。對(duì)于獨(dú)立項(xiàng)目，如果凈現(xiàn)值大于零，則說(shuō)明投資收益能夠補(bǔ)償投資成本，則項(xiàng)目 可行：反之，則項(xiàng)目不可行。當(dāng)凈現(xiàn)值=0時(shí)，不改變公司財(cái)富，所有沒(méi)有必要采納。互斥 項(xiàng)目決策的矛盾主要體現(xiàn)在兩個(gè)方而一個(gè)是投資額不同，另一個(gè)是項(xiàng)目期不同。如果是項(xiàng)目 期相同，而投資額不同的情況，需要利用凈現(xiàn)值法，在決策時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目。該項(xiàng)目 的凈現(xiàn)值大于零，從財(cái)務(wù)上是可