一、判斷題1在企業集團中，母公司作為企業集團的核心，具有資本、資產、產品、技術、管理、人才、市場網絡、品牌等各方面優勢。2在企業集團的組建中，資源優勢是企業集團成立的前提。3事業部作為集團總部與子公司間的“中間管理層”，是一個獨立的法人，擁有相對獨立完整的經營權、管理權。4企業集團財務組織體系是維系企業集團財務管理運行的組織保障。5融資方式大體分為“股權融資”和“內源融資”兩類。6股利政策屬于集團重大財務決策，因此，股利類型、分配比率、支付方式等財務決策權都應高度集中于集團總部。7財務公司作為集團資金管理中心，其風險大小將在很大程度上影響著集團整體的財務風險。8集團預算工作組成員一般由總部經營團隊、集團總部相關職能機構負責人及下屬主要子公司總經理等組成。作為常設機構，工作組必須單獨設立。9“投入資本總額”是指某一時點對企業資產具有利益索取權的各類投資者（如債權人和股東）為企業所提供的資本總額。10根據國資委相關規則，國有企業平均資本成本率統一為75。二、單項選擇題11當投資企業直接或通過子公司間接地擁有被投資企業20以上但低于50的表決權資本時，會計意義的控制權為A重大影響。12產業單一型企業集團中，組建橫向一體化企業集團的主要動因是C謀取規模優勢。13在分權式財務管理體制下，集團大部分的財務決策權下沉在D子公司或事業部。14企業集團戰略管理具有長期性，會隨環境因素的重大改變而進行戰略調整，表明其具有A動態性的特點。15C集團整體戰略是制定企業集團財務戰略的根本。16投資項目可行性研究報告中的“財務評價”不涉及的內容是B項目市場預測。17下列行為屬于間接融資方式的是B從銀行借款。18企業集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會直接影響預算指標的選擇。“做強”導向下，預算指標會側重C利潤總額。19凈資產收益率是企業凈利潤與凈資產（賬面值）的比率，反映了B股東的收益能力。20投入資本報酬率D息稅前利潤1T/投入資本總額100三、多項選擇題）21企業發展的基本模式有B內源性發展D并購性增長。22影響企業集團組織結構選擇的最主要因素有A公司戰略E公司環境。23企業集團戰略可分的級次包括有B集團整體戰略C職能戰略D經營單位級戰略。24企業集團下屬成員單位預算是集團下屬成員單位作為獨立的法人實體，根據集團戰略與各自年度經營計劃，就其生產經營活動、財務活動等所編制的預算。主要包括有A業務經管預算B資本支出預算C現金流預算D財務報表預算。25一般認為，反映企業財務業績的維度主要包括C盈利能力D償債能力E資產周轉能力等方面。四、計算題26（本題10分）甲集團公司意欲收購在業務及市場方面與其具有一定協同性的乙企業52的股權，相關資料如下乙企業擁有普通股6000萬股，2008、2009、2010年三年的平均每股收益為05元股。甲集團公司決定選用市盈率法對乙企業進行估值，以乙企業自身的市盈率20為參數。要求1計算乙企業每股價值；2計算乙企業價值總額3計算甲集團公司收購乙企業預計需支付的價款。27（本題20分）某企業集團是一家控股投資公司，自身總資產為3000萬元，資產負債率為28。該公司現有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為2000萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表假定母公司要求達到的權益資本報酬率為15，且母公司收益的80來源于子公司的投資收益，各子公司資產報酬率及稅負相同。要求1計算母公司稅后目標利潤；2計算子公司對母公司的收益貢獻份額；3假設少數權益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個子公司自身的稅后目標利潤。26解丙公司的貢獻份額32480（600/2000）7776（萬元）（3分）3三個子公司的稅后目標利潤甲公司稅后目標利潤1036810010368（萬元）（2分）乙公司稅后目標利潤777680972（萬元）（2分）丙公司稅后目標利潤7776601296（萬元）（2分）五、案例分析題（共30分）28某汽車行業集團公司汽車技術改造項目，經專家、學者的反復論證被有關部門正式批準。這個項目的總投資額預計為4億元，生產能力為4萬臺，明年動工。但項目資金不足，準備融資1億元資金。有關人員（集團領導、財務顧問、研究中心人員）意見如下A目前籌集的1億元資金，主要用于投資少、效益高的技術改造項目。這些項目在2年內均能完成建設并正式投產，到時將大大提高公司的生產能力和產品質量，估計這筆投資在投產后3年內可完全收回。所以應發行5年期的債券籌集資金。B目前公司全部資產總額為10億元，其中負債6億元，資產負債率為60，其中長期負債為2億元。這種負債比率在我國處于中等水平，與世界發達國家如美國、英國等相比，負債比率已經比較高了。如果再利用債券籌集1億元資金，負債比率將達到64，且債券利率通常會高于向銀行貸款。因此負債比率過高，不僅會提高資金成本，還會加大財務風險。所以，我們不能利用債券籌資，只能靠發行普通股股票或優先股股票籌集資金。C發行普通股的手續較為復雜，費用也較高，需要時間較長，可能會影響資金到位，建議向銀行貸款。D目前我國經濟正處于繁榮時期，已出現通脹跡象，宏觀經濟環境可能會變化，特別是貨幣政策，如利率有可能調整。到時汽車行業可能會受到沖擊，銷售量可能會下降。在進行籌資和投資時應考慮這一因素，否則盲目上馬，后果將十分嚴重。E宏觀經濟政策的調整應不會影響該公司的銷售量。這是因為該公司生產的輕型貨車和旅行車，幾年來銷售情況一直較好，暢銷全國29個省、市、自治區，市場上較長時間供不應求。在近幾年全國汽車行業質量評比中，輕型客車連續奪魁，輕型貨車連續兩年獲得第一名，一年獲得第二名。同時，宏觀環境變化可能會引起汽車滯銷，但這只可能限于質次價高的非名牌產品，而該公司的幾種名牌汽車仍會暢銷不衰。根據案例，請回答1企業可以采取的融資方式有哪些2對于集團融資這一重大事項，應遵循的基本原則是什么3根據企業資本結構及其生產情況，你認為該企業該怎樣進行融資答1融資方式是企業融人資本所采用的具體形式，如銀行借款方式、股票或債券發行方式等。一般認為，企業集團及其下屬成員企業通過外部資本市場的融資，稱為直接融資；而通過銀行等金融機構進行的融資則稱為間接融資。所以，可以采取的融資方式有直接融資和間接融資兩種。（8分）2集團融資決策權限的界定取決于集團財務管理體制。但是，不管集團財務管理體制是以集權為主還是以分權為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時，都應遵循以下基本原則統一規劃。統一規劃是集團總部對集團及各成員企業的融資政策進行統一部署，并由總部制定統一操作規則等。重點決策。重點決策是指對那些與集團戰略關系密切、影響重大的融資事項，由集團總部直接決策授權管理。授權管理是指總部對成員企業融資決策與具體融資過程等，根據“決策權、執行權、監督權”三分離的風險控制原則，明確不同管理主體的權責。（14分）3資本結構是負債總額與資產總額之間的比例關系，它大體上反映了企業財務風險。在一般情況下，負債成本要低于權益成本，因此要協調風險與收益、當期與未來的關系。根據企業的生產情況，要考慮到資本結構的風險、未來的變動等等，要注意資本結構的調整。所以，選擇融資方式應該是，。（8分）【唯美句子】走累的時候，我就到升國旗哪里的一角臺階坐下，雙手撫膝，再閉眼，讓心靈受到陽光的洗滌。懶洋洋的幸福。頂3收藏2【唯美句子】一個人踮著腳尖，在窄窄的跑道白線上走，走到很遠的地方又走回來。陽光很好，溫暖，柔和。漫天的安靜。頂7收藏7【唯美句子】清風飄然，秋水緩淌。一絲云起，一片葉落，剔透生命的空靈。輕輕用手觸摸，就點碎了河面的臉。落葉舞步婀娜不肯去，是眷戀，是裝點瞬間回眸，點亮了生命精彩。頂11收藏9【唯美句子】幾只從南方歸來的燕子，輕盈的飛來飛去，“幾處早鶯爭暖樹，誰家新燕啄春泥，”其樂融融的山林氣息，與世無爭的世外桃源，讓人心曠神怡。頂0收藏2【唯美句子】流年清淺，歲月輪轉，或許是冬天太過漫長，當一夜春風吹開萬里柳時，心情也似乎開朗了許多，在一個風輕云淡的早晨，踏著初春的陽光，漫步在碧柳垂青的小河邊，看小河的流水因為解開了冰凍而歡快的流淌，清澈見底的的河水，可以數得清河底的鵝軟石，偶爾掠過水面的水鳥，讓小河蕩起一層層的漣漪。河岸換上綠色的新裝，剛剛睡醒的各種各樣的花花草草，悄悄的露出了嫩芽，這兒一叢，那兒一簇，好像是交頭接耳的議論著些什么，又好象是在偷偷地說著悄悄話。頂3收藏4【唯美句子】喜歡海子寫的面朝大海春暖花開，不僅僅是因為我喜歡看海，還喜歡詩人筆下的意境，每當夜深人靜時，放一曲純音樂，品一盞茶，在腦海中搜尋詩中的恬淡閑適。在春暖花開時，身著一身素衣，站在清風拂柳，蝶舞翩躚的百花叢中，輕吹一葉豎笛，放眼碧波萬里，海鷗，沙灘，還有揚帆在落日下的古船，在心曠神怡中，做一簾紅塵的幽夢。頂0收藏2【唯美句子】繁華如三千東流水，你只在乎閑云野鶴般的采菊東籬、身心自由，置身置靈魂于曠野，高聲吟唱著屬于自己的歌，悠悠然永遠地成為一個真真正正的淡泊名利、鄙棄功名利祿的隱者。頂1收藏3【唯美句子】世俗名利和青山綠水之間，你選擇了淡泊明志，持竿垂釣碧泉綠潭；權力富貴和草舍茅廬之間，你選擇了寧靜致遠，曉夢翩躚姹紫嫣紅。頂2收藏3【唯美句子】那是一株清香的無名花，我看到了它在春風夏雨中風姿綽約的模樣，可突如其來的秋雨，無情的打落了它美麗的花瓣，看著它在空谷中獨自凋零，我莫名其妙的心痛，像針椎一樣的痛。秋雨，你為何如此殘忍，為何不懂得憐香惜玉，我伸出顫抖的雙手，將散落在泥土里的花瓣捧在手心。頂4收藏5【唯美句子】滴答滴答，疏疏落落的秋雨，趕著時間的腳步，嘩啦啦的下起來。聽著雨水輕輕地敲擊著微薄的玻璃窗，不知不覺，我像是被催眠了一樣，漸漸的進入了夢鄉。頂3收藏5【唯美句子】在這極致的悲傷里，我看到了世間最美的愛，可誰又能明白，此刻的我是悲傷還是歡喜，也許只有那撥動我心弦的秋季，才知道潛藏在我心中的眼淚。頂4收藏3【唯美句子】看著此情此景，我細細地聆聽。像是聽到了落葉的呢喃，秋風的柔軟，在這極短的瞬間，他們一起訴說著最美的愛戀，演繹著永恒的癡纏。當落葉安詳的躺在大地，露出幸福的模樣，你看，它多像一個進入夢鄉的孩子。突然發現，秋風并非是想象中的劊子手，原來它只是在葉子生命的最后一刻，讓它體會到愛的纏綿，飛翔的滋味。頂1收藏1【唯美句子】很感謝那些耐心回答我的人，公交上那個姐姐，還有那位大叔，我不知道他們是不是本地人，但我們遇到的一個交警協管，一位頭發花白的大姐，她是上海本地人，很和善，并不像有些人說的上海人很排外。事實上，什么都不是絕對的。頂2收藏0【唯美句子】我嗅到濃郁的香奈爾，卻也被那種陌生嗆了一鼻。也許，我卻不知道，那時的感受了。那里沒有那么美好，沒有安全感，歸屬感。我想要的自由呢，不完全地體驗到了。頂2收藏1【唯美句子】那些繁華的都市，車水馬龍，燈紅酒綠，流光溢彩，卻充斥著一種悲哀，浮夸。我看到各種奢華，卻也看到各種卑微，我看到友善親和，也看到暴躁粗魯，我看到金光熠【優美語句】踏過一片海，用博識的學問激起片片微瀾；采過一叢花，正在聰慧的碰碰外送來縷縷清噴鼻；無過一個夢，決定從那里啟程。頂0收藏0【優美語句】人生如一本書，應該多一些精彩的細節，少一些乏味的字眼；人生如一支歌，應該多一些昂揚的旋律，少一些憂傷的音符；人生如一幅畫，應該多一些亮麗的色彩，少一些灰暗的色調。頂0收藏0【優美語句】母愛是一滴甘露，親吻干涸的泥土，它用細雨的溫情，用鉆石的堅毅，期待著閃著碎光的泥土的肥沃；母愛不是人生中的一個凝固點，而是一條流動的河，這條河造就了我們生命中美麗的情感之景。頂0收藏0【優美語句】生活如海，寬容作舟，泛舟于海，方知海之寬闊；生活如山，寬容為徑，循徑登山，方知山之高大；生活如歌，寬容是曲，和曲而歌，方知歌之動聽。頂0收藏0【優美語句】母愛就是一幅山水畫，洗去鉛華雕飾，留下清新自然；母愛就象一首深情的歌，婉轉悠揚，輕吟淺唱；母愛就是一陣和煦的風，吹去朔雪紛飛，帶來春光無限。頂0收藏0【優美語句】努力奮斗，天空依舊美麗，夢想仍然純真，放飛自我，勇敢地飛翔于夢想的天空，相信自己一定做得更好。頂0收藏0【優美語句】品味生活，完善人性。存在就是機會，思考才能提高。人需要不斷打碎自己，更應該重新組裝自己。頂0收藏0【優美語句】母愛是一縷陽光，讓你的心靈即使在寒冷的冬天也能感到溫暖如春；母愛是一泓清泉，讓