金融121班 劉澤民 5400112073 文 獻 綜 述題 目： 關于上市公司財務報表分析的研究綜述 摘要：上市公司的財務報表分析是指分析主體根據上市公司定期編制的會計報表等資料，應用專門的分析方法對公司的財務狀況和經營成果進行剖析，其目的在于確定并提供會計報表數字中包含的各種趨勢和關系，為各有關方面特別是投資者提供企業盈利能力、財務狀況、償債能力等財務信息，使報表使用者據以判斷并做出相關決策，為財務決策、財務計劃和財務控制提供依據。本文主要從上市公司財務報表分析的方法，財務報表分析方法的局限，及財務報表分析的改進三方面進行闡述。關鍵詞：上市公司；財務報表；方法1 財務報表分析的方法1.1 縱向分析郭寧認為縱向分析就是同一企業采用前后期對比的方式編制比較會計報表，即將企業連續幾年的會計報表數據并行排列在一起，設置“絕對金額增減”和“百分率增減”兩欄，以揭示各個會計項目在比較期內所發生的絕對金額和百分率的增減變化情況，從而確定企業的長期發展趨勢1。1.2 橫向分析橫向分析實際上是對不同企業的同一年度的會計報表中的相同項目進行比較分析。橫向分析也有個前提，那就是必須采用“可比性”形式編制財務報表，即將會計報表中的某一重要項目(如資產總額或銷售收入)的數據作為100 ，然后將會計報表中其他項目的余額都以這個重要項目的百分率的形式作縱向排列，從而揭示出會計報表中各個項目的數據在企業財務報表中的相對意義2。采用這種形式編制的財務報表使得在幾家規模不同的企業之間進行經營和財務狀況的比較成為可能3。1.3 財務比率分析陳宇寧認為上市公司會計報表的財務比率分析是指動用公開披露的上市公司會計報表數據，并結合上市公司財務報告中的其他有關信息，對同一報表內部或不同報表間的相關項目，以比率的形式反映它們的相互關系，據以評價該公司財務狀況和經營成果的分析方法4。1.3.1 償債能力分析企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志，償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度5。 主要有流動比率，流動比率是企業流動資產與流動負債的比率。公式為流動比率=流動資產流動負債100。流動比率用于衡量企業是否有足夠的渠道把流動資產變成現金來償付流動負債，一般認為，流動比率為2：1對于大部份企業來說是比較合適的比率。流動比率小于1是一個警示信號。還有速動比率(酸性試驗比率)，速動比率是流動比率的一種變形，是衡量企業短期償債能力的更為嚴格的測試比率。它是從流動資產中扣除存貨部分再除以流動負債的比值。1：1的速動比率被認為是合理的6。1.3.2 企業獲利能力分析企業能夠獲利才有存在的價值，建立企業的目的是營利，增加盈利是最具綜合能力的目標。主要有營業利潤率：是指營業利潤與全部業務收入的比率。作為考核公司獲利能力的指標。營業利潤率比營業毛利率更趨于全面，公司的全部業務收入只有抵扣營業成本和全部期間費用后，所剩余的部分才能構成公司穩定、可靠的獲利能力。比平均水平高些的營業利潤率通常是企業良好管理的標志。但不正常的過高營業利潤率則可能意味著企業在未來會面臨競爭。還有總資產報酬率，總資產報酬率是利潤總額和利息支出總額與平均資產總額的比率，用于衡量公司運用全部資產獲利的能力。總資產報酬率=(利潤總額十利息支出)平均資產總額100，高于同期銀行借款利率和社會平均利潤率，則說明公司總資產獲利能力足7。1.3.3營運能力分析資產運營能力分析包括總資產周轉能力分析、流動資產周轉能力分析、應收賬款周轉能力分析和存貨周轉能力分析8。這里主要講述流動資產周轉能力分析和應收賬款周轉能力分析。流動資產周轉率是企業當期銷售收入與平均流動資產的比率。它主要反映企業流動資產周轉速度和資產在運營中的增值能力。在實際應用中，流動資產周轉能力分析是從“點”考察企業的資產運營狀態，它更現實地反映了企業經營好壞的客觀狀態9。還有應收賬款周轉能力分析，應收賬款周轉率是表示企業年度內應收賬款轉為現金的平均次數。它是賒銷凈額與平均應收賬款余額之比，周轉率越高，表明企業應收賬款的回收越快，營運資金的變現速度越快10。2 財務報表分析的局限2.1 缺乏可比性在比較分析時，必須選擇比較的基礎，作為評價企業當前實際數據的參與標準，如歷史數據、同業數據或者計劃預算數據。用歷史的數據去判斷企業目前甚至將來的財務狀況，往往不切實際。同行業之下，不同的科技水平和裝備，顯然不能用一成不變、缺乏代表性的行業數據去評價企業的財務狀況。實際與計劃的差異分析，以預算作為比較的基礎，實際和預算的差異，有時是預算不合理造成的，不是在執行過程中有什么問題。2.2 存在滯后性傳統的財務分析方法，無論是比較分析法還是比率分析法都是一種理想的、靜態的、所需的數據需要確定的分析方法，它能夠對歷史數據進行分析找出經營中存在的問題，但對于企業的動態管理和及時管理來說，其應用價值并不大11。2.3 分析的淺顯性無論是比較分析法還是比率分析法，重視的主要是對經營管理財務狀況結果的表述，而不能直接說明產生這些結果的原因。獲取的信息只能為企業提供查找問題的線索，而無法直接解決問題，企業管理層只有通過更加深入的考察，才能找到問題的根本12。3 財務報表分析的改進3.1 調整報表 財務報表是按歷史成本法編制的，隨著物價水平的變動，它可能已不能反映企業的實際狀況。為了克服這一弊端，可將用歷史成本法編制的財務報表調整為現值財務報表。目前的調整方法主要有物價指數法和逐項評估法兩類。物價指數法是根據物價變動將歷史成本的會計信息折算為現實報表；逐項評估法則是按諸如重置成本、市場價值等分別對各項資產進行評估最后求現值的方法13。3.2 結合非財務信息分析報表要盡力彌補表外信息攝取量的不足，加大非財務信息的披露就要增加以下信息：法規信息。分析者必須熟悉相關的法律規范，并據以分析公司的財務活動有無違規行為，同時在遵守各項法律法規的基礎上實施各種財務決策。 國家經濟政策信息。如產業政策關系到企業所在行業的發展前景及目前是否能享受到相關的優惠政策，若企業經營項目屬于國家鼓勵發展的產業，其經營將會獲得持續穩定發展；若屬于國家限制發展的產業，必然導致其經營發展受限。市場環境信息。分析者必須關注各種市場的供求狀況與價格信息，預測市場環境的變化趨勢及其對企業財務狀況和經營業績帶來的影響。行業信息。分析者必須結合行業特征來評價企業的財務狀況和經營業績，應關注的行業信息主要有：行業水平和先進水平。人力資源信息。分析者在預測企業的發展前景時，必須關注企業的人力資源信息，首先是股東和高級管理人員的信息，了解高級管理人員的管理才能及其制定的管理機制，良好的管理機制有利于選拔優秀人才，使企業保持生機和活力。其次是職員數量及層次結構信息，一般地，職員的層次越高，企業越有發展前途。3.3更新財務報表分析手段隨著財務分析手段的不斷進步，提出了完善財務管理系統的需求。會計電算化系統除滿足記賬功能外，還要滿足核算和管理的要求，即以財務會計作為基礎，管理會計作為主體，通過財務會計功能模塊處理日常會計工作事務，采集財務信息，為管理會計模塊提供原始信息和基礎資料。管理會計功能模塊通過對財務會計提供的數據按一定的管理模型加工處理、稽查審計、分析計算，在大范圍內實現信息共享，以多種形式，如報表、圖表、圖形等為企業領導提供精確的、科學的經營分析報告14。總之，近年來大量的經濟案件告訴我們，企業通過粉飾財務報表來欺詐投資者的現象越來越多。對于財務報表使用者來說，閱讀財務報表時如果不運用分析技巧，不借助分析工具，而只是簡單地瀏覽表面數字，那就難以獲得有用的財務信息，有時甚至還會被會計數據引入歧途，被表面假象所蒙蔽。隨著我國市場經濟體制改革的不斷深入，中國加入WTO后，將面對國際上的競爭對手，與狼共舞的年代已經到來，企業間的兼并和個人投資行為越來越普遍，財務報表使用者只有在閱讀財務報表的同時，利用分析技巧對企業公布的財務數據進行綜合分析，才能從中獲得對經濟決策更有用的財務信息。參考文獻1郭寧,沈劍飛.上市公司財務報表分析研究J.今日科苑,2006,(10):I0010-I0010.2任晶波,楊俊田.上市公司財務報表分析J.黑龍江冶金,2007,(3）：45-46.3王廣斌.上市公司財務報表分析的基本原理與方法J.山西高等學校社會科學學報,2004,(16)：46-48.4陳宇寧.上市公司財務報表分析探討J.蘇南科技開發,2004,(3):38-40.5王忠偉,陳慧媛.財務報表比率分析中應注意的問題J.經濟技術協作信息,2007,(14):37-37.6劉民俐.上市公司財務報表分析導讀J.企業改革與管理,2002,(6）：14-16.7田丹.如何進行上市公司財務報表分析J.經濟技術協作信息,2007,(13):47-47.8許英姿,王魯東.淺議上市公司財務報表分析J.科技信息學術版,2006,(07S):180-180.9閆華紅.如何利用財務報表分析企業財務管理J.會計之友,2006,(08S):36-38.10王棟.小議上市公司財務報表分析J.中國科技信息,2006,(03B):92-92.11佟德亮.談財務報表分析存在的問題及對策J.經濟技術協作信息,2007,(21):35-35.12付小麗.淺析財務報表分析的局限性及影響J.商場現代化,2006,(07X):260-261.13程波.關于改善對財務報