政府與社會資本合作(PPP)模式建設安陽市東區污水處理廠污水人工濕地處理項目物有所值及財政承受能力評價報告委托單位：安陽市住房和城鄉建設局編制單位：河南新明企業管理咨詢有限公司編制時間：二O一五年八月十日目 錄一、項目基礎信息11.1 項目概況11.1.1項目位置11.1.2建設意義11.1.3建設進程11.1.4項目工程方案與建設規模11.1.5投資估算及資金籌措21.2項目產出說明21.2.1項目需求21.2.2項目作用21.2.3工藝選擇31.2.4技術標準31.2.5主要技術經濟指標41.3 項目運作模式51.3.1運作方式51.3.2回報機制51.3.3全生命周期成本61.3.4調價機制61.4 風險分配71.4.11.4.11.4.1項目風險因素識別與分析71.4.2風險分配原則91.4.3風險分配基本框架10二、物有所值定性分析112.1 政策依據112.2分析內容112.2.1增加公共供給112.2.2優化風險分配122.2.3提高效率122.2.4促進創新132.2.5政府PPP能力132.2.6政府采購政策落實潛力142.2.7融資可行152.3分析方法152.4分析意見16三、物有所值定量分析163.1定量分析步驟163.2 PSC值計算163.2.1設定參照項目173.2.3計算初始PSC值193.2.4競爭性中立調整值203.2.6折現率213.3 PPPs值計算223.4 計算結果223.5 物有所值評價結論23四、財政承受能力論證23本項目PPP的實施機構為安陽市住房和城鄉建設局，2015年5月24日作為安陽市PPP項目正式對外發布推介；244.1責任識別244.1.1股權投資支出244.1.2政府承擔運營補貼支出244.1.3風險承擔支出254.1.4配套投入支出264.2支出測算264.2.1股權投資支出264.2.2風險承擔支出274.2.3測算結果274.3財政支出基數294.4補貼支出比例304.5行業和領域均衡性分析評估304.6論證結論31附件一：項目運營成本測算分析表31附件二：項目PSC值測算分析表31附件三：項目PPPs值測算分析表31附件四：項目財政支付能力測算表31附件五：運營補貼支出測算分析表31附件六：項目財務現金流量分析表31附件七：項目經營利潤測算分析表31附件八：項目分析主要參數取值依據31附件九：項目財務分析方案篩選說明31附件十：項目運營成本測算分析說明31附件十一：物有所值定性分析專家意見表31附件十二：項目咨詢機構基本信息證照31政府與社會資本合作（PPP)模式建設安陽市東區污水處理廠污水人工濕地處理項目物有所值及財政承受能力評價報告一、項目基礎信息1.1 項目概況1.1.1項目位置位于安陽市東區污水處理廠排水口，沿茶店坡溝河道兩側規劃綠化用地向東至文白棉路，全長約6.5公里。1.1.2建設意義本項目采用人工濕地技術處理污水處理廠尾水，在提高東區污水處理廠減排能力，改善城區周圍水系的水質同時還能營造河道兩側的綠化景觀，改善城市生態和人民生存環境，對安陽城市綜合建設與經濟的可持續發展具有戰略意義，社會環境效益顯著。1.1.3建設進程項目已經安陽市發改委（安發改城市201315號）批準建設，2013年9月開工建設，已累計完成投資約3400萬元。1.1.4項目工程方案與建設規模該項目是東區污水廠升級改造的配套工程，采用人工濕地技術，建設濕地面積約為43公頃，主要建設內容為提升泵站1座、輸配水管線6.87公里、濕地工程、植物種植、河道修復、河道清淤、綠化景觀、橡皮壩及其他配套設施。1.1.5投資估算及資金籌措項目投資估算1.28億元，市住建局爭取環保部“三河、三湖”海河流域水污染治理專項資金2500萬元，根據工程建設實際，項目實際投資10500萬元，其中：未完工程估算約8000萬元，擬選擇社會投資者進行特許經營權合作，由社會投資者成立項目公司負責籌集資金完成建設并負責項目的整體運營與管理。1.2項目產出說明1.2.1項目需求安陽市東區污水廠于2003年投入運行，原出水標準為城鎮污水處理廠污染標準（GB9878-1996）二級標準，經除磷脫氮升能改造后，部分工程氨氮達到了一級B標準，但距GB/T18921-2002城市污水再生利用景觀環境用水水質中的觀賞性景觀環境用水的湖泊類、水景類水質標準的要求，還有較大差距，故需要對東區污水廠出水進一步凈化。為切實提高東區污水處理廠減排能力，結合實際情況，經多方考察論證，安陽市東區污水處理廠除磷脫氮及中水回用工程技術方案變更為采用人工濕地工藝處理尾水。1.2.2項目作用 人工濕地是一個綜合的生態系統，它應用生態系統中物種共生、物質循環再生原理，結構與功能協調原則，在促進廢水中污染物質良性循環的前提下，充分發揮資源的生產潛力，防止環境的再污染，獲得污水處理與資源化的最佳效益。人工濕地方案可以大幅度地減少向本市河流及向沿線流域排入的污染負荷量，減輕本市及沿線流域的污染，改善城市生態和人民生存環境，對安陽城市綜合建設與經濟的可持續發展具有重大的戰略意義，同時根據安東新城城市規劃，茶店坡溝兩側各有35米綠化用地，可解決人工濕地工程占地大的問題，同時完成河道兩側的綠化工程，項目在提高東區污水處理廠減排能力，改善城區周圍水系的水質同時還能營造河道兩側的綠化景觀，是一項惠民工程、生態工程。1.2.3工藝選擇本項目工藝選用沈陽環境科學研究院的專利技術，采用潛流人工濕地+表流人工濕地組合工藝，可以有效解決北方寒冷地帶人工濕地運行問題，提供冬季運行效果。項目可行性研究報告已經安陽市發改委（安發改城市201315號）復批，工藝技術方案可行性。1.2.4技術標準工程建成后，可處理尾水10萬/日，設計出水水質達到中華人民共和國地表水環境質量標準（GB)中的類水標準，高于一級A標準。設計進水水質：COD60mg/L，BOD20mg/L，SS20mg/L，NH3-N8（15）mg/L，TP1mg/L。設計出水水質：經過本工程凈化后，出水達到中華人民共和國地表水環境質量標準I類，即COD40mg/L，BOD10mg/L，NH3-N2mg/L；TP0.4mg/L,主要功能為農業用水和城市景觀用水。1.2.5主要技術經濟指標項目主要技術經濟指標表技術指標經濟指標（萬元）1處理水量10萬m3/d投資估算128182年處理水量萬m3/a3650運營成本846.053潛流濕地面積（公頃）224表流濕地面積（公頃）6.455定員（人）146設備裝機容量（kw）2307用電計算負荷（kw）1648年用電量（萬kwh）143.679電耗（kwh/m3）0.0410BOD削減量（t/a）73011COD削減量（t/a）36512NH3-N削減量（t/a）21913TP削減量（t/a）21.91.3 項目運作模式1.3.1運作方式（1）具體模式：本項目屬市政污水處理工程，是依靠“政府付費”回收投資成本的非經營性項目，通過政府購買服務推進實施PPP項目。具體模式采用建設運營移交（BOT）模式。 （2）合同范圍：本項目政府已完投資和相關土地配套投入不作為資本投入，未完工程由社會資本全額投資并成立項目公司運營。在政府與項目公司簽訂特許權合同后，項目公司承擔未完工程項目建設并負責項目整體運營、維護管理和移交職責。項目建成完工后，由政府審計部門進行投資審定，依據審定結果編制項目財務竣工決算報告和完整的項目資產清單，作為合同附件，用于界定社會資本實際完成投資額和項目資產運營、維護、管理的依據，合同期滿后項目公司將項目資產及相關權利等完整無償移交給政府或政府指定機構。（3）合同期限包括項目的建設期和運營期，本項目計劃2015年底（續）開工建設，工期24個月；參照基礎設施和公用事業特許經營管理辦法最長不超過30年的規定，結合項目實際，項目分析設定的生命周期為25年（含建設期2年）。1.3.2回報機制本項目屬在建市政公用工程，項目回報機制采用政府付費方式，在項目運營期間，政府承擔全部直接付費責任。政府每年直接付費數額包括：社會資本方承擔的年均建設成本（折算成各年度現值）、年度運營成本和合理利潤。1.3.3全生命周期成本項目全生命周期是指項目從設計、融資、建造、運營、維護至終止移交的完整周期。因此其全生命周期成本主要包括建設成本、運營維護成本和相關稅費。（1）建設成本主要包括設計、施工等方面投入的現金以及固定資產、土地使用權等實物和無形資產。項目的建設成本主要是根據已完成并通過評審的可研報告中的投資估算費用。根據工程建設實際，未完工程估算約8000萬元。（2）項目運營成本指項目整體運營費用，主要包括：運營電費、人工成本、修理費、檢修維護費、其他費用等，經測算項目年運營付現成本285.65萬元。（3）相關稅費按照資源綜合利用產品和勞務增值稅優惠目錄2.14款規定：再生水享受50%增值稅退稅；按照環境保護 節能節水項目企業所得稅優惠目錄（試行）本項目不享受所得稅優惠政策。減免退稅政策執行均需要企業申報備案批準，未經申報批準不能享受優惠，所以本項目方案不考慮稅收減免退優惠因素。1.3.4調價機制項目運營期內受消費物價指數、勞動力市場指數等因素影響成本增長超過5%時，可以按照程序申請調整服務費價格，具體調價方式在項目管理合同中雙方協商確定。1.4 風險分配1.4.11.4.11.4.1項目風險因素識別與分析本項目投資主要有以下風險：1、組織機構風險組織機構方面的風險主要指項目組織設置方案不適于項目的建設或營運，項目法人代表，企業管理層不能勝任項目的組織與管理，影響項目的實施。2、施工技術風險施工項目技術方面的風險主要指項目采用技術（包括引進技術）的先進性、可靠性、適用性和可行性與預測方案發生重大變化，可能給項目帶來的風險。本項目采用潛流濕地加表流濕地工藝建設,潛流濕地和植物工程建設技術含量相對較高，施工階段存在一定技術風險。3、工程風險項目工程風險主要包括:由于路線方案、工程地質條件、水文地質條件與預測發生重大變化，導致工程量增加、投資增加、工期拖長給擬建項目帶來的風險。本項目處于在建階段，已確定了路線走廊帶方案，路線總體方案的變化余地不大,項目沿線的工程地質條件、水文地質條件等方面也有較為明確的認識。因此，本項目的工程風險發生的可能性不是很大。4、投資估算風險投資估算風險主要來自工程方案變動的工程量增加、工期延長，人工、材料、機械臺班、各種費率、利率的提高，征地拆遷工作的進展等。近期以來，我國物價水平明顯上升，并有進一步上漲的趨勢，物價的上漲會帶動人工、筑路材料、機械臺班、征地拆遷補償標準、各種費率的提高，從而增大投資，形成一定的投資風險。可以按照投資額的一定比例預計風險成本。5、資金風險資金風險是指項目建設資金供應不足或者來源中斷導致項目工期拖期甚至被迫終止,以及利率、匯率變化導致融資成本升高等風險。我國固定資產貸款利率已經多次調整，目前的貸款利率處于較低水平，若未來一段時間加息，將會加大本項目的建設成本，引起一定資金風險。6、市場風險本項目屬在建市政公用工程，為政府付費模式的項目，政府承擔全部直接付費責任，項目無市場風險。7、政策風險政策風險主要來自兩個方面：一是指國家政策影響區域經濟的發展，從而影響項目需求；二是國家由于某種政治或經濟政策上的原因，對目前污水處理項目建設、運營、管理等方面政策法規的變化。政策變化最終影響項目經營成本和收入，從而影響項目的獲利水平以及債務償還能力。本項目短期內政策分析不大，長期政策風險很難預測,但隨著國民經濟的發展和環境治理力度加大，出水質量標準也會提高,造成項目升級改，可以按照運營成本的一定比例預計風險成本。8、財務風險本項目由社會資本籌資，財務風險由項目公司承擔。本項目在設定的經營年限、收費標準、運營成本等各項參數條件下，具有一定的盈利能力和償債能力，并有一定的抗風險能力，因此財務風險較小。9、不可抗力風險不可抗力風險通常分由于不能合理預見的自然災害（如地震、洪水、臺風等）、病疫等事件導致本項目失敗或收益大幅度減少的風險和由于不可合理預見的戰爭、暴亂、罷工等事件發生導致本項目失敗或收益大幅減少的風險兩大類類。自然災害風險項目公司可以通過參加商業保險轉移部分風險成本，為可轉移風險，剩余自留風險由項目公司承擔。其他無法轉移的不可抗力風險由項目公司和政府共擔。1.4.2風險分配原則原則上，項目設計、建造、財務和運營維護等商業風險由項目公司承擔，法律、政策和最低需求等風險由政府承擔，不可抗力等風險由政府和社會資本合理共擔。分項風險分配原則是：1、承擔風險的一方應該對該風險具有控制力；2、承擔風險的一方能夠將該風險合理轉移；3、承擔風險的一方對于控制該風險有更大的經濟利益或動機；4、由該方承擔風險最有效率；5、如果風險最終發生，承擔風險的一方不應將由此產生的費用和損失轉移給合同相對方。1.4.3風險分配基本框架按照風險分配優化、風險收益對等和風險可控等原則，綜合考慮政府風險管理能力、項目回報機制和市場風險管理能力等要素，在政府和社會資本間合理分配項目風險。本項目風險分配情況詳見下表：項目風險分配基本框架表編號風險種類風險承擔方1組織機構風險項目公司2施工技術風險項目公司3工程風險項目公司4投資估算風險項目公司5資金風險項目公司6市場風險項目公司7政策風險政府8財務風險項目公司9不可抗力風險政府和項目公司共擔二、物有所值定性分析2.1 政策依據項目物有所值定性分析的主要政策依據有：財政部關于印發政府和社會資本合作模式操作指南（試行）的通知（財金2014113號）以及財政部、環保部關于推進水污染防治領域政府和社會資本合作的實施意見（財建201590號）。本項目已申請國家“三河、三湖”海河流域水污染治理專項資金2500萬元，符合文件關于“利用水污染防治專項資金等相關資金支持的地區，率先推進PPP模式”的精神。2.2分析內容 分析重點關注項目采用PPP模式與采用政府傳統投資和采購模式相比能否增加公共供給、優化風險分配、提高效率、促進創新和公平競爭、有效落實政府采購政策等。2.2.1增加公共供給根據項目實際未完工程需要8000萬元，若采用政府傳統采購模式，資金需要政府全部投入，若采用政府和社會資本合作模式，政府無需再投入，相比傳統模式可節省項目投資8000萬元，這部分資金可用于其他基礎設施項目建設，增加公共供給。通過采用政府和社會資本合作模式，可拓展項目建設的融資渠道，形成多元化、可持續的資金投入機制，有利于整合社會資源，盤活社會存量資本，激發民間投資活力，拓展企業發展空間，提升經濟增長動力，促進經濟結構調整和轉型升級，增加公共供給。2.2.2優化風險分配本項目主要存在9個方面的風險，分別是組織機構、施工技術、工程、投資估算、資金、市場、政策、財務、不可抗力風險。按照風險分配優化、風險收益對等和風險可控等原則，綜合考慮政府風險管理能力、項目回報機制和市場風險管理能力等要素，在政府和社會資本間合理分配項目風險。本項目為市政公用基礎設施項目，按照傳統建設模式政府需要承擔全部風險，實施PPP模式項目設計、建造、財務和運營維護等商業風險由項目公司承擔，法律、政策等風險由政府承擔，不可抗力等風險由政府和社會資本合理共擔。政府僅承擔法律、政策風險和一部分不可抗力風險，大大降低了政府的風險承擔成本。2.2.3提高效率規范的政府和社會資本合作模式能夠將政府的發展規劃、市場監管、公共服務職能，與社會資本的管理效率、技術創新動力有機結合，減少政府對微觀事務的過度參與，提高公共服務的效率與質量。一是對政府來講，可以減輕政府債務負擔，減緩地方融資平臺壓力，有效促進政府職能轉變，較少對微觀事務的干預，騰出更多的精力放到規劃和監管上。二是對企業來講，可以降低參與公共領域項目的門檻，拓寬私人部門的發展空間，進一步激發非公有制經濟的活力。三是對社會來講，通過“讓專業的人做專業的事”，高低效益相配置，產生宏觀效益，提高公共產品供給效率。2.2.4促進創新項目建成后項目達到設計出水水質達到中華人民共和國地表水環境質量標準I類水質標準要求。當項目產出績效優于約定標準的，項目實施機構應執行項目合同約定的獎勵條款；未達到約定標準的，項目實施機構應執行項目合同約定的懲處條款。產出說明僅對應付產出的規格要求，不對項目的投入和項目公司的具體實施等如何交付問題提出要求，從而提供創新機會。在政府與項目公司簽訂特許經營合同中，政府提前根據項目預期的工程規模、投資估算和投資收益分析，提前制定項目的收費標準、經營期限。項目公司通過技術創新降低投資金額、增加經營收入，政府除了正常的稅費外，不參與新增效益的分配，也不通過建成后的建設投資決算重新核定收費標準來削弱項目公司通過技術創新降低工程造價的積極性。2.2.5政府PPP能力為拓寬城鎮化建設融資渠道，促進政府職能加快轉變，完善財政投入及管理方式，形成政府和社會資本合作模式發展的制度體系，國家發改委和財政部相繼出臺了指導意見和問題通知，以推廣運用PPP模式。本項目為政府付費，定價機制透明、有穩定現金流，滿足適宜采用PPP模式的特點要求，符合現行的法律法規規章和政策要求。項目擬采用建設-運營-移交（BOT）的運作方式。目前，安陽市已采取這種方式建設宗村污水處理廠（10萬噸）、洹北污水處理廠（5萬噸）、開發區北小莊污水處理廠（5萬噸）、安陽縣水冶污水處理廠（2萬噸）等5個污水處理項目，合計日處理能力20余萬噸。安陽市住房和城鄉建設局作為行業主管部門，對此類項目具有豐富的建設、管理經驗和能力。安陽市政府具有PPP理念，項目實施過程中要依法依合同平等合作、風險分擔、全生命周期績效管理，PPP不僅是基礎設施及公共服務融資手段，更是轉變政府職能、建立現代財政制度的重要手段。2.2.6政府采購政策落實潛力物有所值是政府采購的價值取向，不僅指提高公共資金的使用效率和效益，還包括有效落實政府采購政策。項目采購應根據中華人民共和國政府采購法及相關規章制度執行，采購方式包括公開招標、競爭性談判、邀請招標、競爭性磋商和單一來源采購。項目實施機構應根據項目采購需求特點，依法選擇適當采購方式。對于采取PPP模式向招募社會資金合作建設基礎設施項目，政府可以降低出資金額，減輕財政支出壓力，提高公共資金的使用效率與效益。在項目運營過程中，政府可以通過制定相關政策、建設和管理標準，規范運營方實現合格運營排放。2.2.7融資可行采用PPP模式，要求社會資本在行業內具有較好的信譽度。在國內銀行業融資具有一定的可靠性，對融資機構的吸引力較大，具有融資可行性。融資可行性分析一般按照項目投資的30%自有資金和70%的信貸資金考慮一個平均利率，這個平均利息率與基準貸款利率相比較，并結合企業信用、融資渠道等綜合因素進行方案分析。本項目社會資本投資總額8000萬元，其中：30%資本性投資為2400萬元，這部分不計算財務成本利息，70%信貸融資為5600萬元，按照現行商業銀行貸款利率7%計算年財務資金利息392萬元，綜合資金利率為4.9%（=392/8000%)，略高于存款利率，低于基準貸款利率。本項目實行政府付費模式，具有一定的盈利能力和償債能力，收益穩定，并能抵抗一定的風險，因此項目對社會資本投資具有一定吸引力，項目具有融資可行性。2.3分析方法定性分析方法采用專家評分法，根據本項目實際情況，邀請財務、工程技術、項目管理、財政金融、法律等物有所值評價專家組成7人專家組，在專家們分析判斷的基礎上，通過評分表形成專家意見。2.4分析意見 該項目物有所值定性分析評價加權平均得分為94分，專家小組原則上同意項目通過物有所值定性分析，適宜采用PPP模式。（參見附件十一：物有所值專家意見表）三、物有所值定量分析3.1定量分析步驟物有所值定量分析是在假定采用PPP模式與政府傳統投資和采購模式的產出績效相同的前期下，通過對PPP項目全生命周期內政府支出成本的凈現值（PPP值）與公共部門比較值（PSC值）進行比較，判斷PPP模式能否降低項目全生命周期成本。物有所值定量分析的主要步驟包括：1、根據參照項目計算PSC值；2、根據影子報價和實際報價計算PPP值；3、比較PSC值和PPP值，計算物有所值量值和指數，得出定量分析結論。3.2 PSC值計算PSC值是指政府采用傳統采購模式提供與PPP項目產出說明要求相同的基礎設施及公共服務的全生命周期成本的凈現值。PSC值=初始PSC值+競爭性中立調整值+可轉移風險承擔成本+自留風險承擔成本3.2.1設定參照項目設定參照項目遵循如下原則：（1）參照項目與PPP項目產出說明要求的產出范圍和標準相同；（2）參照項目與PPP項目財務模型中的數據口徑保持一致，項目采用政府付費模式，財務收入參照項目可行性研究報告中數據并結合實際適當調整；（3）參照項目采用基于政府現行最佳時間的、最有效和可行的采購模式；（4）參照項目的各項假設和特征在計算全過程中保持不變。3.2.2參數指標選擇1、 資本結構：政府資本和社會資本的建設成本、資本性收益、運營維護成本、第三方收入、其他成本等計算，應按照出資比例計算，本項目采用部分BOT模式建設，可相應降低項目在運營期內的支付責任。政府已完成投資在項目公司中不作為資本性投資，由社會資本100%控股；2、資本性收益：本項目估算實際投資10506萬元，因政府已經形成的投資不作為資本性投資，社會資本投資8000萬元按照100%固定資產形成率測算，資本性收益按照殘值率5%估算為400萬元，因項目到期后設施全部無償移交給政府，收益資本性收益應歸政府收益；3、折現率選擇：依據財政部政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引（財金201521號）第十七條：“年度折現率應考慮財政補貼支出發生年份，并參照同期地方政府債券收益率合理確定”，結合本項目實際，折現系數參考國債收益率確定，經網上查詢，2015年3月27日中國國債收益率：20年期收盤價格為4.017%，30年期的收盤價格為4.19%，綜合平均按4.1%，考慮市場因素和經濟增長因素，結合市政公用行業情況，本項目折現率選定為4%；4、利潤率選擇：依據財政部政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引（財金201521號）第十八條“合理利潤率應以商業銀行中長期貸款利率水平為基準，充分考慮可用性付費、使用量付費、績效付費的不同情景，結合風險等因素確定”，我國現階段商業銀行長期貸款利率約為8.19%(=基準利率5.65%*(下限0.9+上限2）/2=5.65%*1.45=8.19%），根據項目實際，分別按7%、8%、9%三個投資收益率方案的進行現金流量對比分析，經測試選定項目投資合理利潤率為8%。（詳細參見附件九：項目財務方案分析篩選說明）。5、項目周期設定：根據上述折現系數為4%，利潤率為8%設定，經對項目財務現金流量測算分析，項目在25年周期的凈現值為1233.10萬元，靜態投資回收期18.9年，動態投資回收期20.8年，內部收益率為5.47%，與銀行貸款基準利率基本持平，方案具有一定吸引力，可行性強，故項目生命周期方案為25年較為合適；如果項目周期為20年，運營期18年，則項目財務凈現值為-197.42萬元，內部收益率(FIRR)為3.68%,低于銀行貸款基準利率，方案不具有吸引力和融資可行，故20年期限不可取。以上參見附件六：項目財務現金流量分析表（利潤率=8%）以及附件九：項目財務分析方案篩選說明。6、政府自留風險承擔成本包括政府按比例承擔的法律、政策等所支出的成本。3.2.3計算初始PSC值初始PSC值=（建設成本-資本性收益）+（運營成本-第三方收入）+其他成本（1）建設成本：本項目未完投資8000萬元，計劃分兩年投入。（2）資本性收益：項目運營末年的折舊殘值，參照會計折舊規定，項目殘值為投資金額的5%。本項目估算實際投資10506萬元，政府已經形成的投資不作為資本性投資，社會資本投資8000萬元按照100%固定資產形成率測算，資本性收益為400萬元，因項目到期后設施全部無償移交給政府，收益資本性收益應歸政府收益；（3）運營成本：項目運營期內的管理費用、檢測維護費用等。項目運營成本參考河南省噸污水處理運營費用參考指標以及其他同類項目，并根據本項目自身情況確定費用取值，經測算，本項目年運營成本285.65萬元（詳見附件一：項目運營成本測算分析表以及附件十：項目運營成本測算說明）。（4）第三方收入：政府按照測算核定價格（或最終競爭價格）付給項目公司的服務費收入。本項目為完全政府付費項目，第三方收入全部屬于社會資本方收入，由于政府承擔全部付費責任，為便于分析，將政府付費金額作為政府第三方收入為負值計算。（5）其他成本：本項目不存在其他成本。3.2.4競爭性中立調整值競爭性中立調整值是為了消除政府傳統采購模式下公共部門相對社會資本所具有的競爭優勢，主要包括政府比社會資本少支出的土地費用、行政審批費用、所得稅等有關稅費。本項目是政府付費的市政公用設施在建項目，競爭性中立調整值主要為營業稅金和所得稅，傳統模式下，政府撥付項目運營費用，不產生營業稅金和企業所得稅，采用PPP模式項目公司取得收入應按照稅法規定繳納營業稅金及附加、產生利潤要繳納所得稅。稅金及附加=項目生產量*付費單價*稅率=3650萬噸0.2599元/噸3.36%=31.87萬元；所得稅=（項目收入-運營成本-稅金及附加）所得稅率=（3650萬噸0.2599元/噸-285.65萬元-31.87萬元）25%=157.78萬元競爭性中立調整值=稅金及附加+所得稅=31.87+157.78=189.65萬元3.2.5風險承擔成本由于項目的風險概率和風險后果值難以預測，因此風險承擔成本結合本項目實際，按照可轉移風險、可分擔風險以及不可轉移分擔風險進行分類，采用分類比例法進行測算。第一類可轉移風險包括：項目建設期間可能發生的組織機構、施工技術、工程、投資估算、資金、市場、財務等風險，項目公司通過參加商業保險后，大部分風險可以有效轉移，風險承擔成本按項目建設成本的5%考慮，即400萬元，其中自留風險占20%為80萬元，可轉移風險占80%為320萬元。第二類可分擔風險包括：項目建設和運營期間可能發生的法規政治風險、自然災害等不可抗力風險等，需要政府和項目公司共擔的風險，按照項目建設投資的1%考慮為80萬元，項目公司和政府各分擔50%；第三類不可轉移風險包括：主要項目運營期間受消費物價指數、勞動力市場指數等影響可能發生的價格調整和利潤率對運營補貼支出風險責任，不可轉移和分擔，由政府承擔風險支出。按照項目運營成本5%考慮，經測算為14.28萬元，鑒于本項目運營維護簡單的特點，項目運營期內不再考慮每年增長變化因素進行調價，影響成本增長超過5%時，可以按照程序申請調整服務費價格，具體調價方式在項目管理合同中雙方協商確定。3.2.6折現率參照市政公用行業實際情況，經分析選定為4%。3.2.7測算結果經測算，本項目初始PSC值、PSC值和PSC現值如下：初始PSC值=14,169.95萬元；PSC值=20,860.44萬元；PSC現值=15,393.64萬元。（詳見附表二:項目PSC值測算分析表）。3.3 PPPs值計算 經測算本項目PPPs值和PPP現值如下： PPPs值=18,341.77萬元PPP現值=11,031.50萬元（詳見附件三：項目PPPs值測算分析表）。3.4 計算結果綜合上述PSC值和PPPs值的分析，計算得到項目全生命周期PSC值和PPPs值，并進行分析比較。具體計算結果見下表：物有所值指標分析表指標單位數值PSC萬元15,393.64PPPs萬元11,031.50物有所值量值萬元 4,362.14物有所值指數%28.34%3.5 物有所值評價結論根據物有所值評價要求，當物有所值評價量值和指數為正的，說明項目適宜采用PPP模式，否則不宜采用PPP模式。物有所值量值和指數越大，說明PPP模式替代傳統采購模式實現的價值越大。本項目為全額政府付費項目，費價機制透明合理、有現金流支撐能力，物有所值量值和指數均為正，適宜采用PPP模式。四、財政承受能力論證本項目是東區污水廠升級改造的配套工程，采用人工濕地技術，建設濕地面積約為43公頃，主要建設內容為提升泵站1座、輸配水管線6.87公里、濕地工程、植物種植、河道修復、河道清淤、綠化景觀、橡皮壩及其他配套設施。建設地址位于安陽市東區污水處理廠排水口，沿茶店坡溝河道兩側規劃綠化用地向東至文白棉路，全長約6.5公里。采用潛流人工濕地+表流人工濕地組合工藝，項目可行性研究報告已經安陽市發改委（安發改城市201315號）復批，工藝技術方案可行性。項目于2013年9月開工建設，已累計完成投資約3400萬元。 項目投資估算1.28億元，市住建局爭取環保部“三河、三湖”海河流域水污染治理專項資金2500萬元已經到位，地方配套資金未落實，根據工程建設實際，項目實際投資10500萬元，其中：未完工程估算約8000萬元。為加快和推進項目建設，擬采用BOT模式完成建設并運營，通過公開招標方式選擇社會投資者進行特許經營權合作，由社會投資者成立項目公司負責籌集資金完成建設并負責項目的整體運營與管理。本項目PPP的實施機構為安陽市住房和城鄉建設局，2015年5月24日作為安陽市PPP項目正式對外發布推介； 項目物有所值評估已經完成，為了科學評估項目實施對當前及今后年度財政收支平衡狀況的影響，并為PPP項目財政預算管理提供依據，需要對項目的各項財政支出責任能夠清晰識別和測算。4.1責任識別在PPP項目全生命周期的不同階段，對應政府承擔不同的義務，財政支出責任主要包括股權投資、運營補貼、風險承擔、配套投入。4.1.1股權投資支出股權投資支出責任是指在政府與社會資本共同組建項目公司的情況下，政府承擔的股權投資責任。本項目采取社會資本全資方式組建項目公司，因此，項目不存在政府股權投資支出。4.1.2政府承擔運營補貼支出運營補貼支出責任是指在項目運營期間，政府承擔的直接付費責任。不同付費模式下，政府承擔的運營補貼支出責任不同。本項目采用政府付費模式，項目運營期間，政府承擔全部直接付費責任，政府每年直接付費數額包括：社會資本方承擔的年均建設成本（折算成各年度現值）、年度運營成本和合理利潤。4.1.3風險承擔支出風險承擔支出責任是指由政府承擔風險帶來的財政或有支出責任。本項目由社會資本成立項目公司運作，因此政府不需要按照所出資比例承擔項目風險。由于項目的風險概率和風險后果值難以預測，因此風險承擔成本結合本項目實際，按照可轉移風險、可分擔風險以及不可轉移分擔風險進行分類，采用分類比例法進行測算。第一類可轉移風險包括：項目建設期間可能發生的組織機構、施工技術、工程、投資估算、資金、市場、財務等風險，項目公司通過參加商業保險后，大部分風險可以有效轉移，風險承擔成本按項目建設成本的5%考慮，即400萬元，其中自留風險占20%為80萬元，可轉移風險占80%為320萬元。第二類可分擔風險包括：項目建設和運營期間可能發生的法規政治風險、自然災害等不可抗力風險等，需要政府和項目公司共擔的風險，按照項目建設投資的1%考慮為80萬元，項目公司和政府各分擔50%；第三類不可轉移風險包括：主要項目運營期間受消費物價指數、勞動力市場指數等影響可能發生的價格調整和利潤率對運營補貼支出風險責任，不可轉移和分擔，由政府承擔風險支出。按照項目運營成本5%考慮，經測算為14.28萬元，鑒于本項目運營維護簡單的特點，項目運營期內不再考慮每年增長變化因素進行調價，影響成本增長超過5%時，可以按照程序申請調整服務費價格，具體調價方式在項目管理合同中雙方協商確定。4.1.4配套投入支出配套投入支出責任是指政府承諾將提供的配套工程等其他投入責任，包括土地征收和整理、建設部分項目配套設施、完成項目與現有相關基礎設施和公用事業的對接、投資補助、貸款貼息。本項目配套投入支出責任主要指建設用土地實物投入和已完工程投資，由于采用對工程未完部分實施BOT建設完成并整體運營，為降低項目運營成本支出，減少財政負擔，已經到位的中央專項資金和政府配套土地投入，不作為項目資本，故不考慮配套投入支出責任。 項目占地采用無償劃撥方式，項目建成完工后，由政府審計部門進行投資審定，依據審定結果編制項目財務竣工決算報告和完整的項目資產清單（含土地數量及手續），作為合同附件，用于界定社會資本實際完成投資額和項目資產運營、維護、管理的依據，合同期滿后項目公司將項目資產及相關權利等完整無償移交給政府或政府指定機構。4.2支出測算4.2.1股權投資支出本項目由社會資本成立項目公司運作，政府不在項目公司占有股權，故政府股權投資支出為零。4.2.2風險承擔支出由于項目風險支出數額和概率難以準確測算，按照項目的全部建設成本和全生命周期內的運營成本的一定比例確定風險承擔支出。 （1）可轉移風險成本=項目建設投資風險比例自留風險比例政府股權比例=80005%20%0=0，即由項目公司全部承擔；（2）分擔風險成本=項目建設投資風險比例政府分擔比例=80001%50%=40萬元（3） 不可分擔轉移風險=運營成本風險比例=285.655%=14.28萬元，由政府風險承擔成本=承擔的可轉移風險成本+分擔風險成本+不可分擔轉移風險成本=0+40+14.28=54.28萬元（年均）。4.2.3測算結果(1) 政