社會力量參與農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)之路張靜波發(fā)布時間： 2009-03-23 15:00來源：光明日報中共中央關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定中提出“建設(shè)覆蓋全程、綜合配套、便捷高效的社會化服務(wù)體系”,并將此作為發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的一項(xiàng)重要指標(biāo)。那么,如何構(gòu)建符合國情、獨(dú)具特色的新型農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系?筆者認(rèn)為,推進(jìn)社會力量參與社會化服務(wù)事業(yè),既是凝聚全社會力量以城帶鄉(xiāng)、以工補(bǔ)農(nóng)的重要途徑,也 是農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)事業(yè)可持續(xù)發(fā)展的有效保障。 國家社會力量參與農(nóng)業(yè)發(fā)展的啟示 社會力量泛指政府部門之外的企業(yè)組織、社會團(tuán)體及其他社會組織和公民個人,其中社會團(tuán)體又表述為民間組織、社會中介組織、非營利組織等。社會力量與其他力量相互影響和制約,共同推動經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展。日韓法等發(fā)達(dá)國家是倡導(dǎo)、運(yùn)用社會力量參與農(nóng)業(yè)發(fā)展的先行者,它們在實(shí)現(xiàn)本國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化過程中創(chuàng)造性地挖掘、運(yùn)用社會力量參與農(nóng)業(yè)與區(qū)域建設(shè),形成了各自的特色與模式。 日本在建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的過程中,廣泛吸納第三部門力量,依靠全國性“農(nóng)協(xié)”組織,形成了頗具特色的農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)系統(tǒng)。第三部門是由國家、地方政府與民間共建的企業(yè)法人,從事農(nóng)村住房、道路、公共設(shè)施等大規(guī)模公共事業(yè)建設(shè),兼具政府公益性與市場效益性特點(diǎn)。第三部門與“農(nóng)協(xié)”在振興日本農(nóng)林漁業(yè)、旅游、地方產(chǎn)業(yè)和社會福利等方面發(fā)揮了巨大作用。在面臨金融海嘯沖擊,地方政府財政惡化、人口流失、區(qū)域差距擴(kuò)大的今天,社會力量仍是日本政府?dāng)[脫困境,實(shí)現(xiàn)“區(qū)域再生戰(zhàn)略”不可或缺的力量。 韓國在“新村運(yùn)動”中依靠“農(nóng)協(xié)”通過產(chǎn)供銷、金融、保險服務(wù)支持農(nóng)業(yè)。“農(nóng)協(xié)”的作用首先表現(xiàn)在流通與供給領(lǐng)域,通過溝通農(nóng)產(chǎn)品銷售渠道,使農(nóng)民大幅增收;其次是保險與銀行業(yè)務(wù),為農(nóng)業(yè)發(fā)展提供流動資金和全方位信貸服務(wù);第三是通過教育培訓(xùn)普及生產(chǎn)經(jīng)營知識、農(nóng)業(yè)技術(shù)及法律信息等。為增強(qiáng)農(nóng)協(xié)的市場競爭力,應(yīng)對日益激烈的市場競爭,韓國政府還重新修訂了農(nóng)協(xié)法,以期更好地發(fā)揮其積極作用。 法國農(nóng)業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中成功建立起以農(nóng)業(yè)合作社、協(xié)會為主體的社會化服務(wù)系統(tǒng)。首先是成立農(nóng)業(yè)互助性和行業(yè)性組織,包括農(nóng)業(yè)合作社、互助會、農(nóng)業(yè)信貸銀行和工會組織。據(jù)統(tǒng)計,法國行業(yè)合作社達(dá)130萬個,涉及90%的農(nóng)業(yè)人口;其次是產(chǎn)學(xué)研聯(lián)合,借助高校、民間科研機(jī)構(gòu)普及農(nóng)業(yè)教育,建立專業(yè)技術(shù)教育與在職培訓(xùn)相結(jié)合的教育系統(tǒng);三是借助中介和專業(yè)組織提供社會化服務(wù)。 社會力量參與農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)事業(yè)的特殊意義 發(fā)達(dá)國家農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)系統(tǒng)的構(gòu)建是各種因素相互作用的結(jié)果,其核心在于社會力量的挖掘與運(yùn)用。認(rèn)識和把握社會力量的本質(zhì)特征和社會參與的特殊意義,對于我們構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系至關(guān)重要。 從發(fā)達(dá)國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看,在政府、市場與民間組織組成的“多元管理”格局下,依靠市場與民間組織廣泛參與便成為各國政府的必然選擇。就我國而言,社會力量涵蓋政府部門以外廣闊的社會空間,而新型農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系正是由各種專業(yè)經(jīng)濟(jì)部門、農(nóng)村合作經(jīng)濟(jì)組織和其他社會服務(wù)實(shí)體組成的綜合服務(wù)系統(tǒng)。挖掘、動員各種社會力量廣泛參與不僅是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的客觀要求,對于現(xiàn)階段我國新農(nóng)村社會建設(shè)同樣具有特殊意義,主要有以下幾點(diǎn): 1、決定新型農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)事業(yè)的成敗。農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系由政府公共服務(wù)體系、農(nóng)民合作服務(wù)體系和公司經(jīng)營性服務(wù)體系構(gòu)成,三者相互依存、協(xié)調(diào)互動。政府處于引領(lǐng)、規(guī)劃管理地位,主要發(fā)揮服務(wù)全局的作用,農(nóng)民及經(jīng)營性組織則是社會化服務(wù)的實(shí)施者和受益者。因此,社會力量參與程度和組織化程度便成為衡量農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)事業(yè)成敗的標(biāo)準(zhǔn)。 2、促進(jìn)村民自治和社會建設(shè)。建設(shè)“生產(chǎn)發(fā)展、生活寬裕、鄉(xiāng)風(fēng)文明、村容整潔、管理民主”的新農(nóng)村,有賴于大力推進(jìn)社會建設(shè),其主要途徑在于農(nóng)民自組織和自治能力的提升,成為自身利益訴求的倡導(dǎo)者、參與者和受益人。通過各種經(jīng)濟(jì)合作組織、專業(yè)協(xié)會等社會化服務(wù)組織的建設(shè),有利于推進(jìn)村民自治,使新農(nóng)村社會建設(shè)呈現(xiàn)生機(jī)盎然的局面。 3、增進(jìn)民族凝聚力和精神文明水平。奧運(yùn)會的成功舉辦和戰(zhàn)勝重大自然災(zāi)害的考驗(yàn),為民族凝聚力和志愿者精神的弘揚(yáng)提供了鮮明范例。建設(shè)農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)事業(yè)同樣需要互助協(xié)調(diào)、官民合作和可貴的志愿者精神,特別需要大量非營利組織、志愿者組織、草根組織、社會工作者的廣泛參與,這一過程將極大地提升民族凝聚力和道德文明水平。 4、加速城鄉(xiāng)統(tǒng)籌,促進(jìn)社會和諧。農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系的建設(shè)需要在城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的基礎(chǔ)上逐步實(shí)現(xiàn),與此相配套,必然會催生和健全城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的農(nóng)村最低生活保障、養(yǎng)老扶貧等社會保障制度,促進(jìn)社會和諧與繁榮。 社會力量參與農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)事業(yè)的途徑與對策 與發(fā)達(dá)國家相比,我國社會力量參與農(nóng)業(yè)發(fā)展尚處于起步階段,仍有諸多問題急需解決。建設(shè)新型農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系,必須以科學(xué)發(fā)展觀為導(dǎo)向,拓展社會力量參與的途徑,健全各項(xiàng)制度機(jī)制,指導(dǎo)各個專業(yè)領(lǐng)域的工作。 1、鼓勵社會力量參與。首先要樹立以科學(xué)發(fā)展觀為導(dǎo)向、“以人為本”為核心的思想方向。“以人為本”是建設(shè)農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系的出發(fā)點(diǎn),即凝聚全社會力量服務(wù)于“三農(nóng)”,將“以人為本”貫穿于社會化服務(wù)事業(yè)的各個環(huán)節(jié)。其次是改變單純經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)展觀,化解經(jīng)濟(jì)高速增長、社會萎縮滯后的矛盾。社會力量參與在短期內(nèi)未必能夠獲得顯著經(jīng)濟(jì)效益和GDP增長,其目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)和社會雙贏,實(shí)現(xiàn)社會支撐經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展,經(jīng)濟(jì)為社會建設(shè)與和諧提供雄厚物質(zhì)基礎(chǔ)的良性循環(huán)。第三是改變傳統(tǒng)社會管理模式,正確處理政府、市場、社會三者間的關(guān)系,釋放出社會的創(chuàng)造性活力。 2、搭建社會力量參與平臺。一是社會力量參與途徑的多元化。我國農(nóng)村人口眾多、幅員遼闊,適宜多元化、多層次地推進(jìn)社會力量參與。比如,建立全國性農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)合作組織,采用官民合作的第三部門模式挖掘、促成民間優(yōu)良企業(yè)通過第三部門模式參與農(nóng)業(yè)社會化服務(wù),依靠村民自治與自組織能力建立門類齊全、層次有序的村民社會化服務(wù)組織,建立覆蓋廣泛的農(nóng)村社會工作者隊伍。二是社會技術(shù)的應(yīng)用。社會技術(shù)是指挖掘、動員、運(yùn)用各種社會力量進(jìn)行社會建設(shè)與管理的技術(shù)與方法。社會技術(shù)的應(yīng)用本是農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)事業(yè)建設(shè)的題中之義,在目前政府加大農(nóng)業(yè)投入的同時,應(yīng)充分運(yùn)用社會技術(shù),在整體規(guī)劃、生態(tài)環(huán)境、公共設(shè)施建設(shè)中預(yù)留出可持續(xù)發(fā)展空間,并通過社會力量解決資金、人才、技術(shù)等緊迫問題。三是優(yōu)化社會化服務(wù)的載體。這需要整合區(qū)域資源,打破村鎮(zhèn)空間限制,組成環(huán)境布局合理、區(qū)域特色鮮明的新型社區(qū),其優(yōu)勢在于保障社會化服務(wù)的效率和可持續(xù)發(fā)展,提高行政服務(wù)效率,增強(qiáng)地方政府行政能力,并通過合并使新型社區(qū)擁有一定人口規(guī)模。 3、轉(zhuǎn)變政府職能,推進(jìn)社會力量參與。建設(shè)農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系需要確立中央與地方的新型關(guān)系,破除條塊分割的垂直型結(jié)構(gòu),建立水平式網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。水平式網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)指政府、社區(qū)、企業(yè)與村民組織在平等的基礎(chǔ)上共享信息、技術(shù)和資源,通過溝通媒介連接而成的組織體系。其優(yōu)勢主要在于可突破城鄉(xiāng)分割和體制界限,為社會力量廣泛參與提供制度保障。其次是有利于建立服務(wù)型政府,使政府與社會力量呈現(xiàn)平等協(xié)調(diào)的水平式網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。三是有助于公共問題的解決。政府與社會力量協(xié)調(diào)互動,有利于提高解決各種公共問題、社會問題的效率。 4、建立社會參與評估和應(yīng)急機(jī)制。運(yùn)用現(xiàn)代公共管理模式評估和管理社會力量。一是控制社會風(fēng)險,化解不同利益主體的分歧,建立公平公正的分配與協(xié)調(diào)機(jī)制。二是減少過程風(fēng)險。運(yùn)用風(fēng)險評估與預(yù)警機(jī)制,減少社會化服務(wù)建設(shè)過程中的潛在風(fēng)險。三是規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險。新型農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系的運(yùn)營同樣存在經(jīng)營風(fēng)險,風(fēng)險評估和預(yù)警機(jī)制可以有效監(jiān)督、規(guī)避風(fēng)險、形成長效保障機(jī)制。(作者單位:首都師范大學(xué))國土資源戰(zhàn)略研究要為宏觀決策提供科學(xué)依據(jù)記者謝登科發(fā)布時間： 2009-03-21 08:00光明日報新華社北京2月27日電(記者謝登科)中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理李克強(qiáng)27日出席國土資源戰(zhàn)略研究專家座談會時強(qiáng)調(diào),要按照黨中央、國務(wù)院的決策部署,深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀,圍繞合理利用與有效保護(hù)國土資源,充分調(diào)動專家力量,廣泛集中各方智慧,扎實(shí)做好發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)劃和政策研究,為黨和政府宏觀決策 提供科學(xué)依據(jù),為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會提供有力保障。 在認(rèn)真聽取專家發(fā)言后,李克強(qiáng)說,土地、能源、礦產(chǎn)、海洋等資源是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ),事關(guān)民生福祉,事關(guān)長遠(yuǎn)大局。當(dāng)前,應(yīng)對國際金融危機(jī)挑戰(zhàn)、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的任務(wù)十分繁重。要密切跟蹤全球能源資源市場動態(tài),深入分析國際環(huán)境變化趨勢及其對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響,綜合考慮對策措施。統(tǒng)籌國土資源開發(fā)與保護(hù),把科學(xué)利用和規(guī)范管理結(jié)合起來,提出促進(jìn)增長與調(diào)整結(jié)構(gòu)、推動發(fā)展與深化改革并舉的政策建議。認(rèn)真研究保持資金投入規(guī)模、加大資源勘探力度、增強(qiáng)資源保障能力的方法,探索提高資源使用效率、推進(jìn)資源綜合利用、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、拓展技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域的途徑,積極培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。 李克強(qiáng)指出,我國人口眾多,資源相對不足,目前正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化快速發(fā)展的階段,資源環(huán)境的壓力越來越大。國土資源問題始終是我國現(xiàn)代化建設(shè)中必須解決好的重大問題。要立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn),總結(jié)歷史經(jīng)驗(yàn),借鑒國際做法,處理好開源與節(jié)流、利用與保護(hù)、國內(nèi)發(fā)展與對外開放等關(guān)系,加強(qiáng)土地、礦產(chǎn)、海洋、地質(zhì)、測繪等國土資源戰(zhàn)略研究,把握可持續(xù)發(fā)展的基本規(guī)律,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會又好又快發(fā)展。 李克強(qiáng)最后說,科學(xué)決策離不開民主決策,集中各方面專家開展國土資源重大戰(zhàn)略問題研究,對推進(jìn)國土資源事業(yè)改革發(fā)展具有重要意義。要立足我國基本國情,樹立世界眼光,服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局,深入調(diào)查研究,創(chuàng)新工作方式,努力形成高水平研究成果,及時運(yùn)用到實(shí)踐之中,為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、推動科學(xué)發(fā)展貢獻(xiàn)才智與力量。 中國工程院院長徐匡迪參加了會議。國土資源部部長徐紹史和部分專家在會上發(fā)了言。 國土資源可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略研究,是一項(xiàng)國家層面的戰(zhàn)略研究,由國土資源部、中國工程院、中國科學(xué)院、國務(wù)院發(fā)展研究中心等單位組織實(shí)施。課題研究聚集了一大批兩院院士以及產(chǎn)業(yè)、金融、法律、資源、環(huán)境、科技等領(lǐng)域的知名專家學(xué)者。作者：張茉楠近日美聯(lián)儲終于做出收購3000億美元長期美國國債的決定。美聯(lián)儲的巨額國債收購計劃雖然早已在預(yù)期之內(nèi)，但來得如此之快卻有些出人意料。長期以來，發(fā)行龐大的國債是美國經(jīng)濟(jì)增長的最大動力之一。與其說美國是全球最大的債務(wù)國，不如說是國 際資本最大的匯聚地和流通地。經(jīng)濟(jì)繁榮的時候，美國“用別國的錢致自己的富”；經(jīng)濟(jì)蕭條的時候，美國“用別國的錢來分散自己的風(fēng)險”。從這個意義上講，美國是用國債“綁架”了全球經(jīng)濟(jì)。影響美債風(fēng)險增高的重要判據(jù)時下中國買與不買美國國債實(shí)際上陷入了一種兩難抉擇的命題之中。在全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)日益惡化的當(dāng)前，美國國債似乎是相對較為安全的避險產(chǎn)品。但是中國外匯資產(chǎn)能否真的安全？美債是否值得投資？這里就涉及到對美債進(jìn)行系統(tǒng)性的風(fēng)險評估。美國國債風(fēng)險在不斷增高，美國國債風(fēng)險主要取決于償債能力、聯(lián)邦赤字水平兩大因素。首先，取決于美國的償債能力2008年底，美國政府、社會保障、企業(yè)、個人、非營利組織的債務(wù)合計已經(jīng)達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值的8倍。目前美國財政部的未償還債務(wù)達(dá)到10.5萬億美元，凈外債為3萬億美元。去杠桿化使美國步入全面信貸緊縮周期。從微觀金融機(jī)制看，去杠桿化進(jìn)程使包括風(fēng)險利差、流動性利差、市場波動水平、乃至期限溢酬都會上升。由于巴塞爾協(xié)議中有關(guān)資本充足率規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)如發(fā)生虧損，在不引入新增股權(quán)投資的前提下，為滿足自有資本充足率規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)不得不降低風(fēng)險資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中的比重，這會導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的“惜貸”行為。從而步入了無力抵御惜貸資產(chǎn)價格降低負(fù)債比率升高商業(yè)經(jīng)濟(jì)活動下滑惜貸的惡性循環(huán)，去杠桿化使美國金融系統(tǒng)呈現(xiàn)全面信貸緊縮。去杠桿化使美國凸顯空前負(fù)財富效應(yīng)。據(jù)統(tǒng)計，截至2008年12月，危機(jī)造成全球損失9650億美元，其中美國損失6641億美元。目前美國銀行體系資產(chǎn)增加額與儲蓄增加額的缺口達(dá)到了1.1萬億美元，正是去杠桿化最極致的階段。從償還債務(wù)的生產(chǎn)力標(biāo)準(zhǔn)看，美國的還債能力和凈資產(chǎn)在急劇下降，而債務(wù)數(shù)額卻快速上升。面對的持續(xù)攀升的巨額債務(wù)，我們不禁要問，誰會為債務(wù)累累的美國還債？ 其次，取決于美國聯(lián)邦赤字水平多年來，美國金融擴(kuò)張是通過推行赤字財政和信用膨脹政策實(shí)現(xiàn)的。政府財政赤字是每年國債增加的流量，國債是國家債務(wù)多年累計的總量。據(jù)美國國會預(yù)算辦公室統(tǒng)計，2008年，美國的財政赤字是4550億美元，相當(dāng)于GDP的3.2%。而隨著大規(guī)模救援計劃的展開， 2009年的財政赤字將達(dá)到11860億美元，相當(dāng)于GDP的8.3%。而2010財年預(yù)算財政赤字則猛增至17500億美元。未來穩(wěn)定全球投資者的信心，奧巴馬信誓旦旦的承諾要在其第一任結(jié)束前（2013年）努力削減財政赤字至5330億。不多這似乎是一個不太實(shí)際的理想假設(shè)。如果真能如其所愿，那么美國的GDP增長率要在2009年、2010年，2011年，2012年分別達(dá)到1.2%， 3.2%， 4.0%和4.6%。而過去高增長時期的16年間美國經(jīng)濟(jì)的平均增長率只有3.0%，這顯然有違事實(shí)和邏輯。美債風(fēng)險或引發(fā)新一輪危機(jī)其實(shí)，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展到今天這個程度，世界各國早已一榮俱榮，一損俱損。正如前文提到的，美國是用“國債”綁架了全球經(jīng)濟(jì)。數(shù)十年來，美國就是用國債將全世界拴在了一根繩上。未來兩年美國政府為振興經(jīng)濟(jì)實(shí)際動用資金將達(dá)3萬億。面對如此龐大的開支計劃，美國政府除了印鈔票，就只有借債這條路可走。另一場“美國制造”的潛在債務(wù)危機(jī)已成為懸在世界經(jīng)濟(jì)頭上的達(dá)摩克利斯之劍。（一）中國持有美債的損益風(fēng)險與外儲福利流失估算目前我國外匯儲備多半投資于美國國債，無形中持有美國國債造成了外儲福利的流失。美國財政部最新公布的國際資本流動(TIC)報告顯示，去年11月，金融海嘯令全球經(jīng)濟(jì)衰退深化，中國增持美國國債的速度明顯放緩，但仍在增持，11月份為290億美元，12月份為143億美元。2008年全年中國持有美國國債金額達(dá)7274億美元，占所有外國投資者持有美國國債總額的23.64%。與國際資本（FDI）投資形成高利潤回報相比，（據(jù)統(tǒng)計在2000-2007年期間，美國對外金融資產(chǎn)收益率高達(dá)9.8%）美國國債收益水平較低大約為3.5%左右，這等于是用高收益的股權(quán)資產(chǎn)交換低收益的資產(chǎn)，利益分配嚴(yán)重不對稱。事實(shí)上，衡量外匯儲備資產(chǎn)對一國的福利效應(yīng)，不僅要看外匯資產(chǎn)本身的外幣資產(chǎn)收益率，還要考慮外匯資產(chǎn)的機(jī)會成本，即留在國內(nèi)的資產(chǎn)收益。如果留在國內(nèi)的邊際收益率大于將這些資本置換成外匯資產(chǎn)帶來的收益率，就意味著國民福利的損失。基于這樣的思考，認(rèn)為外匯資產(chǎn)的福利損益為：當(dāng)年外匯資產(chǎn)的損益=（外匯資產(chǎn)收益率-國內(nèi)投資收益率）外匯資產(chǎn)規(guī)模當(dāng)期匯率按照國際清算銀行的估算，中國外匯資產(chǎn)的國外收益率（主要是購買美國國債或存放于外國銀行）一般在3.5%左右。國內(nèi)投資的收益率可按多種指標(biāo)估算，除了央票收益率外，還參照工業(yè)資金利潤率、工業(yè)資金利稅率以及其它資本收益率等。這里筆者測算了中國未來五年外匯儲備的福利損益。從表中可以看出除了央票收益率為正外，其它均為負(fù)值，這一福利損失就是外匯資產(chǎn)積累過度下的機(jī)會成本。如果外匯儲備使用錯配每年就會損失上萬億的機(jī)會收益。表 外匯儲備積累損益的估算（億元）200520062007200820092010外匯資產(chǎn)收益2324.23061.83789.14549.75342.86192.6國內(nèi)投資收益I1849.72436.83015.63620.94253.14869.1損益I474.5625.0773.5928.81090.71323.5國內(nèi)投資收益II4303.05668.77015.28423.49891.711465.2損益II-1978.8-2606.9-3226.1-3873.7-4548.9-5372.6國內(nèi)投資收益III5511.672618985.610789.312670.114508.5損益III-3187.4-4199.2-5196.5-6239.6-7327.3-8315.9國內(nèi)投資收益IV7111.99369.111445.213922.016348.818949.4損益IV-4787.7-6307.3-7656.1-9372.3-11006.0-12756.8國內(nèi)投資收益V10618.113988.117310.720785.524408.828291.4損益V-8293.9-10926.3-13521.6-16235.8-19066.0-22908.8注：I表示目前一年期央票收益率2.7855%估算；II表示國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)加權(quán)平均資金利潤率6.48計算；III表示按1995-2007年兩種工業(yè)回報率（分別為8.2%和8.4%）的平均值8.3%估算；IV表示按近5年國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)加權(quán)平均資金利稅率10.71%估算；V表示按全部資本收益率15.99%估算。（二）美債增發(fā)加劇美元貶值風(fēng)險根據(jù)一般貨幣理論講，美聯(lián)儲在某種程度上是世界的央行，它的責(zé)任是保持美元幣值的穩(wěn)定。但美聯(lián)儲現(xiàn)在卻變成了有毒資產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)的搶救者，而不是貨幣政策的穩(wěn)定者，其扭曲經(jīng)濟(jì)的后果，可能招致更大的貨幣急劇貶值。從現(xiàn)實(shí)情況看，如果美國政府全部采用增發(fā)國債的方式來為救市成本融資，這將顯著擴(kuò)大可流通國債規(guī)模，一方面導(dǎo)致新發(fā)國債收益率上升，另一方面導(dǎo)致存量國債的市場價值縮水。去年4季度以來，大量主權(quán)基金及機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入美國國債市場，導(dǎo)致國債收益率大幅下滑；而隨著美國陸續(xù)展開的救市計劃，無論采用印鈔票還是發(fā)行國債的渠道，都會拉升國債收益率以吸引投資者，但這一舉動的直接結(jié)果將會導(dǎo)致美元貶值。自本輪全球金融危機(jī)于去年9月爆發(fā)以來，美國政府已通過提供緊急貸款、將關(guān)鍵機(jī)構(gòu)部分或全部國有化、降低利率、提高銀行存款保障額度、建立市場救助基金、發(fā)布經(jīng)濟(jì)刺激方案等多重措施，對本國金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)施同時救助。美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表因此由原來的9240億美元增至1.9萬億美元，增幅超過了100%。此外，貨幣政策取向轉(zhuǎn)向定量寬松。去年以來美聯(lián)儲一直通過擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，達(dá)到為政府提供資金的目的。近日美聯(lián)儲又將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率維持在歷史最低點(diǎn)零至0.25%區(qū)間不變，并表示將加大購買國債和抵押貸款相關(guān)債券的額度，促使信貸市場解凍，進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在當(dāng)前“零利率”的時代，美聯(lián)儲的政策重心正轉(zhuǎn)向定量寬松。因此過剩的美元流動性將使美元走勢出現(xiàn)重大逆轉(zhuǎn)。事實(shí)已經(jīng)證明，美聯(lián)儲宣布收購國債后，美元兌主要貨幣全線暴跌。美元指數(shù)當(dāng)天2小時內(nèi)下挫2.4%，至84附近，美元指數(shù)自3月4日最高水平已累計下跌5%左右。這也是美元指數(shù)自1985年以來最大單日跌幅。（三）由美國債務(wù)風(fēng)險引發(fā)的國家信用危機(jī)從本質(zhì)講，由于銀根問題、不良債務(wù)和金融信用破產(chǎn)升級的信貸危機(jī)，緊靠注入流動性、清除不良資產(chǎn)，并不能從根本上恢復(fù)“造血”機(jī)能。有可能使銀行危機(jī)、信用違約危機(jī)、美元危機(jī)一步步向國家信用危機(jī)縱深演化。國家信用是金融體制的最后依托。危機(jī)時的政府救援成本也存在“李嘉圖巴羅等價定律”，關(guān)鍵在于政府怎樣選擇和怎樣分配援救的資源。一般而言，在所有的投資風(fēng)險中，主權(quán)風(fēng)險是第一位的風(fēng)險，一國境內(nèi)任何機(jī)構(gòu)的評級都不能超過該國的主權(quán)評級。美國不斷擴(kuò)大國債規(guī)模的后果，是美國債券的信用受損，美國國債是否一直維持“AAA”的級別，仍然成為全球信心保證的投資工具。美國十年期國債的收益率目前大約在2.32.4厘，這是1798年以來的最低水平。在200多年里，十年期美國國債的收益率平均略高于4.5厘。此外，用來衡量主權(quán)違約風(fēng)險的信用違約掉期（CDS）利率，也在攀升，美國出現(xiàn)主權(quán)違約的風(fēng)險在加大，而最后有可能是，我們不愿看到的美國國家整體性的信用垮塌。（四）美聯(lián)儲的干預(yù)成本為全球滯漲埋下新一輪隱患近期世界各國為了刺激經(jīng)濟(jì)和投資，采取雙膨脹（寬貨幣、寬財政）的反周期政策，在金融恐慌和經(jīng)濟(jì)蕭條期，擴(kuò)張的貨幣和財政政策不大會造成價格水平的提高，然而短期的價格下跌，難改未來全球滯漲格局。當(dāng)信心恢復(fù)，資本信貸市場解凍，貨幣乘數(shù)會重新放大。那么新釋放的流動性流向何方？一般來講，如果美國經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)的話，只可能流向消費(fèi)信貸和能源等資源市場。而當(dāng)下消費(fèi)信貸受阻，過度的流動性就要流向資源市場，加劇新一輪通貨膨脹，全球的物質(zhì)財富再次由于美元貨幣虛增而稀釋。2008年底我國外匯儲備達(dá)1.95萬億美元，高居世界第一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過第二名日本的1.03億美元。外儲理想的投資安排應(yīng)該是多種貨幣組合，多種資產(chǎn)組合，包括實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)、戰(zhàn)略性資產(chǎn)和戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)。面對美債風(fēng)險的不斷加大，如何對1.95萬億外匯資產(chǎn)在資產(chǎn)分布、貨幣組合與投資組合動態(tài)優(yōu)化的前提下進(jìn)行全球資產(chǎn)配置成為中國戰(zhàn)略的新議題。隨著近期中國資本的“出海”，中國巨額外儲管理正出現(xiàn)由“被動”轉(zhuǎn)向“主動”的戰(zhàn)略拐點(diǎn)。這樣龐大的國家財富對于中國而言，不僅是抵御全球危機(jī)的堅實(shí)后盾，更是中國趁由金融危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)低迷和需求放緩，加快中國資本的全球化戰(zhàn)略布局的有利時機(jī)。從這個意義上講，這不僅是破除中國在全球貿(mào)易分工體系與金融分工體系中處于劣勢的關(guān)鍵抉擇，更是提高資本投入產(chǎn)出效率，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長向集約化轉(zhuǎn)型的必由之路。“咬定青山不放松，立