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企業償債能力案例分析 對到期債務的清償能力，包括短期內對到期債務的現實償付能力和對未來債務預期的償付能力。償債能力分析對促進企業發展的作用越來越大。 社會主義市場經濟體制的建立，企業所面臨的外部環境與內部條件日趨復雜，償債能力的大小直接關系到企業持續經營能力的高低，是企業利益相關人最關心的財務能力之一，是衡量企業財務管理的核心內容，也是財務分析的一個重要方面。對企業償債能力分析十分必要。 本文以萬科地產07年和08年資料為例來對萬科地產進行償債能力的分析。各項目金額如下：項目2008年12月31日2007年12月31日貨幣資金1997828.591704650.46其他應收款349609.69276405.69存貨8589869.656647287.69預付賬款316051.9828419.79資產總額11923657.9710009446.79負債總額8041314.896617245.27利潤總額632228.56764160.57財務費用65725.3335950.01息稅前利潤697953.89800110.57指標20072008流動比例1.961.76速動比例0.590.43資產負債率66.11%67.44%總資產報酬率5.85%7.99%存貨周轉天數1097879說明：1、對比發現，萬科地產08年相較于07年流動比例和速動比例均有下降，表明公司的短期償債能力在降低，與資產負債率合起來分析，08年與07年資產負債率相比上升，表明在08年的負債較07年負債增加了，在流動資產和速凍資產變化不大的情況，負債的增加導致了公司于08年短期償債能力的下降，短期償債能力沒有保障，經營風險增大，投資者投資信心不足，也會影響企業的生產經營效果。傳統觀念認為，流動比率為2、速動比率為1較為合適，如果低于標準值，就表明企業的短期償債能力和流動性不足，但是考慮到房地產企業的生產周期長，資金占用大，必然導致相較于其他行業而言，這兩個指標本身要低于其他行業。2、通過長期償債能力的指標總資產報酬率和存貨周轉天數對比發現，08年存貨周轉天數減少200多天，存貨周轉率大大提高，從而導致了總資產報酬率也大大提高，表明總資產報酬率的提高是存貨周轉率上升和周轉天數縮短的結果，表明08年公司的長期償債能力也大大提高。3、結合07年和08年公司的短期償債能力指標和長期償債能力的指標發現長、短期償債能力不是一個此消彼長的分析過程，既有直接相關的因素，還有各自特殊的個性因素，即有聯動性因素和非聯動性因素。 通過對萬科地產07年08年的償債能力的分析，我們可以發現：不能只看一個方面的償債能力，必須結合短期和長期的一些指標進行綜合的分析嗎，才能得

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