第 4 頁 （共 4 頁）管理學作業答題紙財務報表分析 02次作業（第5-8單元）答題紙學籍號： 姓名： 學習中心： 分 數： 班級： _批改老師： 本次作業滿分為100分。請將每道題的答案寫在對應題目下方的橫線上。題目1 50 分 答：銷售增長率(630-550)/550*100% =14.55% 營業利潤增長率(400-340) /340*100%=17.65% 凈利潤增長率(370-300)/300*100%=23.33% 資產增長率(400+790)-(350+810)/(350+810)*100%=2.59% 股東權益增長率(610-580)/580*100%=5.17% 根據綜合指標評價法，該企業的銷售增長率、凈利潤增長率、營業利潤增長率、資產增長率和股東權益增長率都為正值，說明該企業的各項重要指標都在增長。 具體比較各項指標的關系，首先銷售增長率14.55%大于資產增長率2.59%，在一定程度上說明該公司的銷售增長可能依靠資產投入效益性較好。進一步對資產的分析可以發現，該企業的非流動資產較大幅度減少，說明其可能在2011年進行了較少的固定資產投資。其次股東權益增長率遠小于凈利潤增長率，說明股東權益的增長有一部分很有可能來自生產經營活動創造的凈利潤。再次，凈利潤增長率23.33%顯著高于營業利潤增長率17.65%，說明該公司凈利潤的增長并不是來自營業利潤的增長，其凈利潤中可能包含營業外收入等非正常項目，說明公司在凈利潤方面的持續增長能力可能較差。最后營業利潤增長率17.65%大于銷售增長率14.55%，說明收入的增長帶來了營業利潤的增加，企業的營業成本、營業稅費和期間費用可能較少，營業利潤增長的效益性也較高。 綜上分析，該企業的各項增長能力都相對較好，但不具有可持續性。但是這一結論還要進一步結合該企業所處的行業和考察連續多期的增長率進行進一步的考察。內含增長率=（370/（400+790）*（1-0.13/0.28）=16.67%； 可持續增長率=（370/630）*（1-0.13/0.28）=31.48% 題目2 50 分 答： 2011年：銷售凈利潤率270/1680*100%=16.07% 總資產周轉率1680/(1570+1040)/2=1.29 權益乘數(1570+1040)/2/(750+690)/2=1.81 凈資產收益率16.07%*1.29*1.81*100%= 37.52% 2010年: 銷售凈利潤率230/1210*100%=19.01% 總資產周轉率1210/(1040+950)/2=1.22 權益乘數(1040+950)/2/(690+570)/2=1.58 凈資產收益率19.01%*1.22*1.58*100%= 36.64% 以2010年為基期: 銷售凈利潤率替換16.07%*1.22*1.58 =30.98% 總資產周轉率替換16.07%*1.29*1.5832.75% 權益乘數替換16.07%* 1.29*1.81=37.52% 銷售凈利潤率影響30.98%