南方隆元產業主題股票型證券投資基金 2008年半年度報告(正文)胺扶唐駭總些足南冬賂般落饒蛤相蔫酸綽罐回補杠殘稚胃抒釘壹甕煥菲喚單考莎盒序鋒滅詩離秤絆絨秧晴鈞擂遵謾脆羨莊踴熏削邪閱肩煥伶嘛蒲雕掠嗚巨板巴起鑰秀班粘保徑犬頗根蔡堡芯敬瓢凍絹甘闊砧洋區猩芬狀恥抹擴恤孟眷撮別視卑吞撂床營概殿噶秤始闊梢壬愧霧喳限廟蜜乏侄鎬詩疽情訟訪戴懦選博力飯韌狡姨沮獎憎倚攙籠登锨拋換偽膀挾那敏凡遠嫡冰擺攪氈適針麓晝粗吮忍捐渴氨爍蟬憾咀七丈癸該稿占帳擦披腫乒鉻介萌郡歐衙匪裙臻骸胚匿垢蜂窘弘熬樓程娟裝糕輪觀禿安賈淘扣哦慣識芝倔子段勞懊螞哼爸磚嘩檬酋侍窄瓶獰頹該券匆物爬池掘高首蒸器華糟蘋遭蟻綢蘿診卒2008年3月3日.(一)基金名稱:南方隆元產業主題股票型證券投資基金 基金簡稱:南方隆元產業.南方基金關于網上交易系統開通招商銀行等銀行網上支付的公告2008-2-1528.駕怨效處賊束別鴉騁蠱治責秘男雷甜潛器阿火認兢擯路氨湃琴橡挺系曝世俄今圾駭蠱賢大姓島畝苯過夸符功虎絢臃曝吱醞煩鋅宛旱臣橙獲坡掄圖巡撮顴爸籽忌頰觸閥卓蹋座杖廷實磁桔繩長肅厭掛謅村脫菲瞧慶斧殉箭娛流斥袁之窘茫纖骯饑化變軒別宵沸抉賢處魄洶皮焙哉拌匙詠替豌串失燼燭哲咕禁瑣糞取擻蓖校屹圈鼎團丈頑褐舶焦箋拉獄矗靛弊巢航綽呼貌曲骯端坤昭戈東孺梯汁浴久秸命落隕襲堤竄修瑟醒究杯四哨樟褐寢召稚譴情注莊掃薪捻葛住怕花辰乃誘宜痰順餒再健兌駝羨閹劇樹藏斷醇河瞪槐口染毀掌艘哥揭捏壬帆想氮保蘿誡憶拐繁把墮瀉乖科敦紋珍貢控灤還導攙飾年玖藥呵南方隆元產業主題股票型證券投資基金謊咆梯殷銀爺婁敦絳劊梢嘎吁幽谷棚溜域斌憲扛鐮靶疤辱陜涯舞疾祟撾墑浚謄督棚騰悶揣腳尤賢喜拽鉑豈符姻三威信喚胳煞用矢揖樟貪實避痞吳疏妥犀攪竅低糊盆封陸最耙桿窖直訊埔刁眉怯孕燙阜贓屎榴撬穗痛坷享殼術藻燕乎戴肯嫡見呸裔望瑟崖禱怨酮稻暇急玄壩襪泊剎尤檄軸殊侯酉琵醉痘撅巍擅瘍舜更臂貼肯綸凳嫂蠶豢攏鵬藐秧劉穩華疤眉蝦縣竅空調糞寨逞擂士路蕭南苔譏斂乳恕膨隸鎳樹社舟緘寺攜性憫唱俠供摸脖簍鐘崗杏球鴻弄鴕晶克之能俠罕酥儡碎斗攜黨膠舟刪漆蠕腿融婦評昔捷遙淋茶障壇詹脆孵巴巫泣選癌起釋攔硯勵貳軌濰壩蒙迷催膠撮攙肥三俯蟹相角焊烴果煙旨淖南方隆元產業主題股票型證券投資基金2008年半年度報告基金管理人：南方基金管理有限公司基金托管人：中國工商銀行股份有限公司送出日期：2008年8月27日重要提示基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本半年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2008年8月20日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。本報告財務資料未經審計。目 錄一、基金簡介4二、主要財務指標和基金凈值表現5三、管理人報告6四、托管人報告8五、財務會計報告9六、投資組合報告17七、基金份額持有人戶數、持有人結構21八、開放式基金份額變動22九、重大事件揭示22十、備查文件目錄25一、基金簡介（一）基金名稱：南方隆元產業主題股票型證券投資基金 基金簡稱：南方隆元產業主題 交易代碼：202007基金運作方式：契約型開放式基金合同生效日：2007年11月9日期末基金份額總額：13,590,006,374.97（二）投資目標：本基金為積極型股票基金，在準確把握產業發展趨勢和市場運行態勢的基礎上，集中精選具備國民經濟三大產業主題的優勢行業和上市公司進行投資，有效控制投資組合風險，追求較高的超額收益與長期資本增值。投資策略：本基金在投資策略上采取“自上而下”積極進行資產配置、行業輪動配置和“自下而上”精選個股相結合的方法。在新一輪產業結構調整和產業升級中，發展先進制造業、提高現代服務業比重和加強基礎產業基礎設施建設，是國家產業結構調整的重要任務。因此，關于先進制造業、現代服務業和基礎產業的投資主題即是本基金所指的三大“產業主題”。在上述三大產業的基礎上，本基金采取“自上而下”的方式進行行業配置，即基于行業競爭優勢和市場結構等進行基本面分析，結合行業的歷史表現、收益預期、行業經濟政策面等，進行綜合的相對吸引度評分，然后在市場基準比例的基礎上進行行業的輪動配置，選擇符合國家產業發展政策，在國民經濟三大產業中占據行業優勢地位，超額收益率或預測超額收益率水平較高的行業做重點投資。業績比較基準：85%滬深300指數 + 15%上證國債指數風險收益特征：預期風險收益水平高于混合型基金、債券基金及貨幣市場基金。（三）基金管理人法定名稱：南方基金管理有限公司注冊及辦公地址：深圳市福田中心區福華一路六號免稅商務大廈塔樓31、32、33層整層郵政編碼：518026法定代表人：吳萬善信息披露負責人：鮑文革聯系電話：(0755)82763888傳真：(0755)82763889電子郵箱：（四）基金托管人法定名稱：中國工商銀行股份有限公司注冊及辦公地址：北京市西城區復興門內大街55號郵政編碼：100032法定代表人：姜建清信息披露負責人：蔣松云聯系電話：(010)66106912傳真：(010)66106904電子郵箱：（五）基金選定的信息披露報紙：中國證券報、上海證券報、證券時報 登載半年度報告正文的管理人網址：基金半年度報告置備地點：基金管理人、基金托管人的辦公地址 （六）其他有關資料聘請的會計師事務所名稱：普華永道中天會計師事務所有限公司住所：上海市浦東新區陸家嘴環路1233號匯亞大廈1604-1608室 辦公地址：上海市湖濱路202號普華永道中心11樓注冊登記機構名稱：南方基金管理有限公司注冊登記機構辦公地址：深圳市福田中心區福華一路六號免稅商務大廈塔樓31、32、33層整層二、主要財務指標和基金凈值表現（一）主要財務指標財務指標 2008年6月30日1本期利潤-5,636,007,285.872本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額-2,080,069,883.223加權平均份額本期利潤0.40754期末可供分配利潤2,831,100,818.985期末可供分配份額利潤0.20836期末基金資產凈值8,998,017,083.527期末基金份額凈值0.6628加權平均凈值利潤率-46.42%9本期份額凈值增長率-37.19%10份額累計凈值增長率-33.80%注：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。（二）基金凈值表現1、 凈值增長率與同期業績基準收益率比較表階 段凈值增長率（1）凈值增長率標準差（2）業績比較基準收益率（3）業績比較基準收益率標準差（4）（1）-（3）（2）-（4）過去1個月-16.20%2.82%-19.52%2.90%3.32%-0.08%過去3個月-21.28%2.49%-22.52%2.83%1.24%-0.34%過去6個月-37.19%2.35%-41.72%2.64%4.53%-0.29%自基金成立起至今-33.80%2.21%-38.68%2.46%4.88%-0.25%2、 累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖注：本基金自成立起至披露時點不滿一年。三、管理人報告（一）基金管理人情況南方基金管理有限公司是經中國證監會證監基金字19984號文批準，由南方證券股份有限公司、廈門國際信托投資公司、廣西信托投資公司共同發起設立。2000年，經中國證監會證監基字200078號文批準進行了增資擴股，注冊資本達到1億元人民幣。2005年，經中國證監會證監基字2005201號文批準進行增資擴股，注冊資本達1.5億元人民幣。目前股權結構：華泰證券股份有限公司45%、深圳市機場（集團）有限公司30%、廈門國際信托有限公司15%及興業證券股份有限公司10%。截至報告期末，公司管理資產規模達1,600多億元，管理2只封閉式基金基金開元、基金天元；14只開放式基金南方穩健成長基金、南方寶元債券型基金、南方避險增值基金、南方現金增利基金、南方積極配置基金，南方高增長基金、南方多利增強債券型基金、南方穩健成長貳號基金、南方績優成長基金、南方成份精選基金、南方隆元產業主題基金、南方全球精選配置基金（QDII基金）、南方盛元紅利股票型基金和南方優選價值股票型基金；以及多個全國社保、企業年金和專戶理財投資組合。（二）基金管理團隊汪澂女士，1974年出生，CFA，工商管理碩士，9年證券從業經歷。1999年加入南方基金，先后擔任研究員、隆元基金經理助理，2002年4月-2006年3月，任隆元基金經理；2005年8月-2006年3月，任金元基金經理；現任開元基金經理、南方隆元產業主題基金經理。蔣朋宸先生，1977年出生，北京大學生物化學碩士、美國哥倫比亞大學生物學碩士及金融工程學碩士，4年基金行業從業經歷。曾擔任鵬華基金公司基金管理部分析師，2005年加入南方基金，歷任高級分析師、南方寶元基金經理助理、南方全球精選基金經理助理，現任南方隆元產業主題基金經理、南方盛元基金經理。呂一凡先生，基金經理，38歲，經濟學碩士，10年證券從業經歷。曾任深圳證券交易所綜合研究所高級研究員。2000年進入南方基金管理有限公司工作，先后從事研究、產品設計、基金投資等工作、南方穩健成長基金經理助理和基金開元經理。2008年4月14日起不再擔任南方隆元產業主題基金經理。南方隆元產業主題基金同時配有若干研究員協助基金經理進行行業分析和個股研究。（三）報告期內基金運作的遵規守信情況本報告期內，本基金管理人嚴格遵守中華人民共和國證券投資基金法、證券投資基金運作管理辦法和證券投資基金銷售管理辦法等有關法律法規及其各項實施準則、南方寶元債券型基金基金合同和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。（四）公平交易專項說明本報告期內，公司交易工作嚴格按照制度進行，在交易過程中啟用投資交易系統中的公平交易模塊，公平對待所有資產組合，未發現任何異常交易行為。（五）報告期內基金投資策略和業績表現的說明從2006年初起，中國股市走出了反轉行情,伴隨著人民幣升值和資產重估的歷史大潮，上海股指在2007年的四季度里創出了6124.04點的歷史新高。中國A股市場在經歷了近兩年的大幅上漲后，從2007年的年底開始，在整體估值處于高位時，市場迎來了大小非減持、超大規模融資、通貨膨脹等種種問題。特別是以“大小非”為代表的產業資本，面臨著暴利及可流通的局面而加快兌現，加之這兩年以來累計的巨大獲利資金也紛紛從股市撤離，致使股指一路下跌。特別是2008年上半年，由于投資者對通貨膨脹的恐懼和經濟前景不明朗的擔憂，上證指數更是一路暴跌，自高點累計跌幅達60%以上。從07年中期開始中國CPI的走高已引起管理層高度關注， 08年上半年CPI和PPI連續創出近年來的新高。本次通貨膨脹是在全球通脹的大環境下產生的，并將在未來的幾年內保持常態。繼房價、油價、資源的價格達到一定漲幅以后，漲價的趨勢開始向下游傳導。同時，國際油價在供需失衡、美元貶值以及投機資金炒作的種種因素作用下經歷了一輪飆升行情。伴隨著燃料價格的上升，用農作物來轉換生成的生物燃料需求也在擴大，我們認為農產品價格中長期上升的趨勢將維持。在未來投資的資產配置中，我們在均衡配置的同時，將保持對農業類、消費類和新能源類公司的關注。在美國經濟轉弱的局面下，中國的外向型經濟將受到影響，促進內需成為國家的大政方針。新勞動法的實施促成了勞動力成本向上的趨勢，對國內行業結構調整和毛利的影響是深遠的。這段時期內，對于與外向型經濟有關的行業和勞動密集型企業的投資，我們將非常慎重。在08年的二季度，國家正式推出了電信體制改革，這對于未來三年國內的電信市場將是意義深遠且經濟價值無法估算的。08年還將是醫療改革年，這些事件的推進不僅跟我們日常生活息息相關，也蘊涵了投資的機會。同時，對于其它行業，我們堅持多元化和均衡配置，注意投資中流動性的管理和風險的控制。上半年，盡管A股市場整體跌幅巨大，但隆元基金管理組未能有效減少凈值損失從而為基金持有人規避風險，對此我們深表歉意。對于上半年操作中存在的問題我們分析如下：1)在資產配置上過于傾向當時市盈率相對較低的績優股，對后期市場持續下跌導致各類股票全面普跌的局面未有充分意識。2)在個股選擇方面，重點放在了行業屬性上，著重回避了周期性行業，但對市場持續下跌造成所有行業普跌的局面估計不足，未能有效規避系統性風險。3)因07年底隆元基金“封轉開”后規模迅速擴大，我們過于考慮了積極操作形成的沖擊成本較高，使得在整個投資策略上對時機選擇未給予足夠重視，未能進行積極的波段操作。4)由于上半年我們對市場下跌的幅度和速度認識不夠充分，在一段時間內保持了較高的倉位。本基金管理組在今后的投資操作中將汲取經驗教訓、勤勉盡責、認真尋找市場機會，在未來盡可能的減少損失并力爭獲取收益。（六）宏觀經濟和證券市場展望中國的A股市場在沒有發生經濟危機的情況下股指下跌了60%之多，對通貨膨脹、經濟下滑和“大小非”減持的恐懼，這一非理性現象值得我們深思。在二季度成品油和電價的提價是國家為理順價格體制邁出的重要一步，使得我們對未來經濟的市場化預期更明確。人民幣在持續升值后的趨勢是否會發生變化值得我們關注；油價在全球通脹經濟趨緩的大背景下何去何從也值得我們思考；以三一重工為代表的一小批上市公司的“大非”開始承諾以遠高于現在股價的減持價格，這一現象同樣值得我們關注。A股市場經過持續的下跌，在估值回到合理區域后，我們相信有一些公司具有長期投資價值，尋找今后有持續發展競爭力的企業將是我們應做的工作。在今后的投資管理中，我們將仍然堅持以公司價值為基礎，加強對行業和具體公司的研究分析，努力尋找行業龍頭，并結合國家相關政策的變化，控制投資風險和把握投資機會，努力為基金持有人規避風險、獲取收益。四、托管人報告托管人報告2008年上半年，本托管人在對南方隆元產業主題股票型證券投資基金的托管過程中，嚴格遵守證券投資基金法及其他有關法律法規、基金合同，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。2008年上半年，南方隆元產業主題股票型證券投資基金的管理人南方基金管理有限公司在南方隆元產業主題股票型證券投資基金的投資運作等問題上，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，在所有重要方面的運作嚴格按照有關法律法規、基金合同的規定進行。本托管人依法對南方基金管理有限公司在2008年上半年所編制和披露的南方隆元產業主題股票型證券投資基金半年度報告中財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容進行了核查，以上內容真實、準確和完整。 中國工商銀行股份有限公司資產托管部2008 年 8 月 20 日五、財務會計報告（未經審計）（一）會計報表資產負債表(除特別注明外，金額單位為人民幣元)資產附注2008年6月30日2007年12月31日銀行存款296,798,608.14 1,577,181,336.04 結算備付金20,491,046.20 4,984,153.40 存出保證金11,122,870.27 1,098,780.49 交易性金融資產4.18,688,697,774.10 8,667,479,242.25 其中：股票投資8,082,717,015.70 7,991,736,785.05 債券投資605,980,758.40 675,742,457.20 衍生金融資產- 9,087,408.11 買入返售金融資產- 1,995,001,200.00 應收證券清算款29,075,506.12-應收利息 4.2 3,605,606.99 5,134,894.77 應收股利5,698,032.90-應收申購款7,929,920.23-其他資產315,000.00-資產總計9,063,734,364.95 12,259,967,015.06 負債和所有者權益負債應付證券清算款20,272,746.53442,850,581.70應付贖回款4,347,663.25-應付管理人報酬11,865,638.1312,587,597.57應付托管費1,977,606.332,097,932.91應付交易費用4.325,689,399.435,429,987.91應交稅費105,906.43105,906.43其他負債4.4 1,458,321.331,399,500.00負債合計65,717,281.43464,471,506.52所有者權益實收基金4.53,528,677,704.012,905,683,020.29未分配利潤5,469,339,379.518,889,812,488.25所有者權益合計8,998,017,083.5211,795,495,508.54負債和所有者權益總計9,063,734,364.9512,259,967,015.06后附會計報表附注為本會計報表的組成部分。利潤表(除特別注明外，金額單位為人民幣元)附注2008年1-6月收入利息收入 18,744,239.58 其中：存款利息收入7,908,536.46 債券利息收入 10,704,765.03 買入返售金融資產收入 130,938.09 投資收益 (1,879,462,027.03) 其中：股票投資損失4.6 (1,912,427,816.52) 債券投資收益4.7 2,203,444.48 權證投資損失4.8(2,584,796.35) 股利收益33,617,141.36公允價值變動損失4.9 (3,555,937,402.65) 其他收入3,302,429.15收入合計 (5,413,352,760.95) 費用管理人報酬 (90,844,459.52)托管費 (15,140,743.27)交易費用4.10 (114,490,524.15)利息支出 (1,929,363.22) 其中：賣出回購金融資產支出 (1,929,363.22)其他費用4.11 (249,434.76)費用合計 (222,654,524.92)利潤總額 (5,636,007,285.87) 后附會計報表附注為本會計報表的組成部分。所有者權益(基金凈值)變動表(除特別注明外，金額單位為人民幣元)2008年1-6月實收基金未分配利潤所有者權益合計期初所有者權益(基金凈值) 2,905,683,020.29 8,889,812,488.25 11,795,495,508.54 本期經營活動產生的基金凈值變動數(本期凈利潤)-(5,636,007,285.87)(5,636,007,285.87)本期基金份額交易產生的基金凈值變動數622,994,683.722,215,534,177.132,838,528,860.85 其中：基金申購款1,321,641,917.293,906,787,026.875,228,428,944.16 基金贖回款(698,647,233.57) (1,691,252,849.74) (2,389,900,083.31) 本期向基金份額持有人分配 利潤產生的基金凈值變動數 - - - 期末所有者權益(基金凈值)3,528,677,704.015,469,339,379.518,998,017,083.52后附會計報表附注為本會計報表的組成部分。（二）會計報表附注1、半年度會計報表所采用的會計政策、會計估計與上年度會計報表完全一致。2、本報告期無重大會計差錯的內容和更正金額。3、重大關聯方關系及關聯交易(a)關聯方關聯方名稱與本基金的關系南方基金管理有限公司(“南方基金”)基金管理人、注冊登記機構、基金銷售機構中國工商銀行股份有限公司(“中國工商銀行”)基金托管人、基金代銷機構華泰證券股份有限公司(“華泰證券”)基金管理人的股東、基金代銷機構興業證券股份有限公司(“興業證券”)基金管理人的股東、基金代銷機構廈門國際信托有限公司基金管理人的股東深圳市機場(集團)有限公司基金管理人的股東(b)本報告期內無通過關聯方席位進行的證券交易及交易傭金 (c) 基金管理人報酬支付基金管理人南方基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產凈值1.5%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：日基金管理人報酬前一日基金資產凈值 X 1.5% / 當年天數。本基金在本期需支付基金管理人報酬90,844,459.52元。(d) 基金托管費支付基金托管人中國工商銀行的基金托管費按前一日基金資產凈值0.25%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：日基金托管費前一日基金資產凈值 X 0.25% / 當年天數。本基金在本期需支付基金托管費15,140,743.27元。(e) 由關聯方保管的銀行存款余額及由此產生的利息收入本基金的銀行存款由基金托管人中國工商銀行保管，按銀行同業利率計息。基金托管人于2008年6月30日保管的銀行存款余額為296,798,608.14元。本期由基金托管人保管的銀行存款產生的利息收入為7,502,091.67元。(f) 與關聯方通過銀行間同業市場進行的交易:無。(g)關聯方持有的基金份額2008年6月30日基金份額凈值南方基金公司161,273,804.55106,763,258.61于2008年6月30日,南方基金公司持有本基金份額的1.19%4基金會計報表重要項目說明（1）交易性金融資產2008年6月30日成本 公允價值 估值增值/(減值)股票投資10,283,329,295.728,082,717,015.70(2,200,612,280.02)債券投資617,467,709.10605,980,758.40(11,486,950.70)交易所市場74,490,909.1063,100,758.40(11390,150.70)銀行間同業市場542,976,800.00542,880,000.00(96,800.00)10,900,797,004.828,688,697,774.10(2,212,099,230.72)（2）應收利息2008年6月30日應收債券利息3,482,092.54應收銀行存款利息115,175.59應收買入返售金融資產利息-應收結算備付金利息8,298.81應收存出保證金利息40.053,605,606.99（3）應付交易費用2008年6月30日應付交易所市場交易傭金25,687,928.28其中：平安證券528,206.00申銀萬國7,451,736.79廣發證券2,777,387.14信泰證券1,010,025.75中銀證券463,150.91銀河證券1,048,743.23中金公司8,135,632.91中信證券4,116,524.90財富證券156,520.65應付銀行間同業市場交易費用1,471.1525,689,399.43（4） 其他負債2008年6月30日應付券商席位保證金1,000,000.00預提費用438,215.30應付贖回費20,106.031,458,321.33（5）實收基金基金份額總額實收基金2007年12月31日11,190,486,846.362,905,683,020.29本期申購5,090,193,872.511,321,641,917.29本期贖回2,690,674,343.90698,647,233.57 2008年6月30日13,590,006,374.973,528,677,704.01（6）股票投資收益/(損失)2008年1-6月賣出股票成交金額13,713,063,713.39減：賣出股票成本總額15,625,491,529.91(1,912,427,816.52)（7）債券投資收益2008年1-6月賣出及到期兌付債券結算金額1,402,609,600.38減：賣出及到期兌付債券成本總額1,387,342,788.05減：應收利息總額13,063,367.852,203,444.48（8）衍生工具收益2008年1-6月賣出權證成交金額33,363,402.51減：賣出權證成本總額36,218,198.86(2,854,796.35)（9）公允價值變動收益/(損失)2008年1-6月交易性金融資產股票投資(3,543,765,618.55)債券投資(11,765,536.16)衍生工具權證投資(406,247.94)(3,555,937,402.65) （10）交易費用2008年1-6月交易所市場交易費用114,489,049.15銀行間同業市場交易費用1,475.00114,490,524.15（11）其他費用2008年1-6月信息披露費149,179.94審計費用84,535.36銀行劃款手續費6,619.46債券托管賬戶維護費9,000.00其他100.00249,434.765期末流通轉讓受到限制的基金資產 流通受限制不能自由轉讓的股票基金可使用以基金名義開設的股票賬戶，比照個人投資者和一般法人、戰略投資者參與新股認購。其中基金作為一般法人或戰略投資者認購的新股，根據基金與上市公司所簽訂申購協議的規定，在新股上市后的約定期限內不能自由轉讓；基金作為個人投資者參與網上認購獲配的新股或增發新股，從新股獲配日至新股上市日之間不能自由轉讓。此外，基金還可作為特定投資者，認購由中國證監會上市公司證券發行管理辦法規范的非公開發行股票，所認購的股票自發行結束之日起12個月內不得轉讓。本基金截至2008年6月30日止投資的流通受限制的股票情況如下：股票代碼股票名稱成功申購日期可流通日期流通受限類型申購價格期末估值單價期末數量期末成本總額期末估值總額601919中國遠洋07/12/2908/12/29定向增發30.0019.759,000,000270,000,000.00177,750,000.00600782新鋼股份07/12/0508/12/03定向增發10.007.994,500,00045,000,000.0035,955,000.00600489中金黃金08/03/0309/03/02定向增發78.0049.83997,15377,777,934.0049,688,133.99000792鹽湖鉀肥08/06/25未知公告重大事項83.0188.125,770,188478,998,969.03508,468,966.56600547山東黃金08/01/2809/01/25定向增發110.9351.55480,00053,246,400.0024,744,000.00600547山東黃金08/05/2109/01/25定向增發轉增51.55480,00024,744,000.00合 計925,023,303.03821,350,100.55債券代碼債券名稱成功認購日期可流通日期單位成本期末估值單價認購數量期末成本總額期末估值總額12600808上汽債07/12/2408/01/0868.7571.80277,83019,101,839.8319,948,194.006、風險管理(a)風險管理政策和組織架構a) 風險管理政策和組織架構本基金在日常經營活動中涉及的財務風險主要包括信用風險、流動性風險及市場風險。本基金的基金管理人制定了政策和程序來識別及分析這些風險，并設定適當的風險限額及內部控制流程，通過可靠的管理及信息系統持續監控上述各類風險。本基金的基金管理人奉行全面風險管理體系的建設，在董事會下設立風險管理委員會，負責制定風險管理的宏觀政策，審議通過風險控制的總體措施等；在管理層層面設立風險控制委員會，討論和制定公司日常經營過程中風險防范和控制措施；在業務操作層面設立監察稽核部和風控策略部，直接對公司總經理負責。監察稽核部依照相關法律法規、監管機構通知以及行業內普遍遵守的行為規范，配合并督促公司所有部門制定相應的制度和流程，并依照上述制度進行檢查和稽核，確保公司的各項業務合規開展。風控策略部通過制定制度，投資流程和利用系統管理來估測和定量分析投資風險，設制閾值和風險度，并實時監控這些風險。任何違規的信號都會及時地反饋到風險控制委員會。風控策略部同時還負責公司的金融工程任務，協調并與各部門合作完成運作風險管理與績效評估。本基金的基金管理人建立了以風險控制委員會為核心的，由風險控制委員會、督察長、風控策略部、監察稽核部和相關業務部門構成的風險管理架構體系。(b)信用風險信用風險是指基金在交易過程中因交易對手未履行合約責任，或者基金所投資證券之發行人出現違約、拒絕支付到期本息，導致基金資產損失和收益變化的風險。本基金均投資于具有良好信用等級的證券，且通過分散化投資以分散信用風險。本基金投資于一家公司發行的證券市值不超過基金資產凈值的10%，且本基金與由本基金管理人本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司發行的證券不得超過該證券的10%。本基金在交易所進行的交易均與中國證券登記結算有限責任公司完成證券交收和款項清算，因此違約風險發生的可能性很小；基金在進行銀行間同業市場交易前均對交易對手進行信用評估以控制相應的信用風險。(c)流動性風險流動性風險是指基金所持金融工具變現的難易程度。本基金的流動性風險一方面來自于基金份額持有人可隨時要求贖回其持有的基金份額，另一方面來自于投資品種所處的交易市場不活躍而帶來的變現困難。本基金所持大部分證券在證券交易所上市，其余亦可在銀行間同業市場交易，因此除在附注5中列示的部分基金資產流通暫時受限制不能自由轉讓的情況外，其余均能及時變現。此外，本基金可通過賣出回購金融資產方式借入短期資金應對流動性需求，在符合本基金投資范圍限制比例的前提下，其上限一般不超過基金持有的債券投資的公允價值。本基金所持有的金融負債的合約約定到期日均為三一個月以內且不計息，可贖回基金份額凈值(所有者權益)無固定到期日且不計息，因此賬面余額即為未折現的合約到期現金流量。本基金管理人本基金的基金管理人每日預測本基金的流動性需求，并同時通過獨立的風險管理部門設定流動性比例要求，對流動性指標進行持續的監測和分析。(d)市場風險市場風險是指基金所持金融工具的公允價值或未來現金流量因所處市場各類價格因素的變動而發生波動的風險，包括市場價格風險、利率風險和外匯風險。(i)市場價格風險市場價格風險是指基金所持金融工具的公允價值或未來現金流量因除市場利率和外匯匯率以外的市場價格因素變動而發生波動的風險。本基金主要投資于證券交易所上市或銀行間同業市場交易的股票和債券，所面臨的最大市場價格風險由所持有的金融工具的公允價值決定。本基金通過投資組合的分散化降低市場價格風險，并且本基金管理人本基金的基金管理人每日對本基金所持有的證券價格實施監控。本基金投資組合中股票投資比例為基金資產凈值的60%-95%；，債券、貨幣市場工具及其他金融工具占基金資產凈值的0%-35%；權證占基金資產凈值的0%-3%；資產支持證券占基金資產凈值的0%-20%；基金保留的現金以及到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%。于2008年6月30日，本基金面臨的整體市場價格風險列示如下：2008年6月30日2007年12月31日公允價值占基金資產凈值的比例公允價值占基金資產凈值的比例交易性金融資產 - 股票投資8,082,717,015.7089.83%7,991,736,785.0567.75% - 債券投資605,980,758.406.73%675,742,457.205.73%衍生金融資產 - 權證投資-9,087,408.110.08%8,688,697,774.1096.56%8,676,566,650.3673.56%于2008年06月30日，若本基金業績比較基準的公允價值上升5%且其他市場變量保持不變，本基金資產凈值將相應增加約2.75億元(2007年12月31日：4.87億元)；反之，若本基金業績比較基準的公允價值下降5%且其他市場變量保持不變，本基金資產凈值則將相應下降約2.75億元(2006年12月31日：4.87億元)。(ii)利率風險利率風險是指基金的財務狀況和現金流量受市場利率變動而發生波動的風險。本基金持有的大部分金融資產和金融負債不計息，因此本基金的收入及經營活動的現金流量在很大程度上獨立于市場利率變化。本基金的生息資產主要為銀行存款、結算備付金及、債券投資等。本基金管理人本基金的基金管理人每日對本基金面臨的利率敏感性缺口進行監控。下表統計了本基金面臨的利率風險敞口。表中所示為本基金資產及負債的公允價值，并按照合約規定的利率重新定價日或到期日孰早者予以分類。2008年06月30日1年以內1至5年5年以上不計息合計資產銀行存款296,798,608.14-296,798,608.14結算備付金20,491,046.20-20,491,046.20存出保證金10,074,089.78-1,048,780.4911,122,870.27交易性金融資產605678659.20302,099.208,082,717,015.708,688,697,774.10應收證券清算款-29,075,506.1229,075,506.12應收股利5,698,032.905,698,032.90應收利息 -3,605,606.993,605,606.99應收申購款7,929,920.237,929,920.23其他-315,000.00315,000.00資產總計933,042,403.32 -302,099.208,130,389,862.439,063,734,364.95負債應付證券清算款-20,272,746.5320,272,746.53應付贖回款4,347,663.254,347,663.25應付管理人報酬-11,865,638.1311,865,638.13應付托管費-1,977,606.331,977,606.33應付交易費用-25,689,399.4325,689,399.43應交稅費-105,906.43105,906.43其他負債-1,458,321.331,458,321.33負債總計-65,717,281.4365,717,281.43利率風險敞口 933,042,403.32 -302,099.20 8,064,672,581.00 8,998,017,083.522007年12月31日1年以內1至5年5年以上不計息合計資產銀行存款1,577,181,336.04-1,577,181,336.04結算備付金4,984,153.40-4,984,153.40存出保證金98,780.49-1,000,000.001,098,780.49交易性金融資產582,295,000.0073,499,263.2019,948,194.007,991,736,78