1、,農銀浙江股權投資基金簡要介紹,農銀無錫股權投資基金,農銀國聯無錫投資管理有限公司，其由農銀無錫投資有限公司與無錫國聯金融投資集團共同出資設立。,中國農業銀行股份有限公司無錫分行。,作為發起有限合伙人，農銀無錫投資有限公司認繳出資現金 14 億元，無錫國聯金融投資集團有限公司認繳出資現金 6 億元 。,基金發起人,基金管理人,基金托管人,發起有限合伙人,基金運作主體,2.2 基金簡要情況,基金名稱：農銀浙江股權投資基金 基金類型：純內資有限合伙基金 注冊地： 基金規模：基金募資規模為20億元人民幣，首期募集規模5-10億元人民幣 認購對象：自然人和法人 最低認購額：自然人最低出資額為人民幣50

2、0萬元，法人最低出資額為人民幣1000萬元，基金成立時承諾出資額的50%首先到位，其余認繳出資在2年內繳足。 設立時間： 存續時間：從該基金成日之日起，存續期為6年，其中前4年投資期，后2年退出期。,基金的運作模式,基金主要投資具有良好成長性的優質企業，優先介入處于成熟期及PRE-IPO期企業，以及存在較為明確并購重組計劃的大型企業。基金以股權直接投資為主，兼顧固定收益型夾層融資方式。,農銀國際控股有限公司業務簡介,索引,一、農銀國際（控股）有限公司業務簡介,二、農銀無錫股權投資基金簡要介紹,三、農銀無錫股權投資基金運作模式,四、農銀無錫股權投資基金競爭優勢,五、農銀無錫股權投資基金投資案例,

3、一、農銀國際控股有限公司業務簡介,1.1 公司簡介,農銀國際控股有限公司是中國農業銀行股份有限公司（中國農業銀行）的全資附屬機構，于2009年11月在香港成立，注冊資本30億港元，2010年將中國農業銀行原在港機構農銀證券有限公司、農銀保險有限公司及捷駿投資有限公司并入旗下。 農銀國際控股有限公司及旗下各公司作為中國農業銀行開展投行業務的專業平臺，主要從事直接投資、企業融資、證券經紀、資產管理全方位的投資銀行服務。,1.2 組織架構,中國農業銀行,農銀國際（控股）有限 公司,農銀國際 融資 有限公司,農銀國際 證券 有限公司,農銀國際 投資管理 有限公司,農銀國際 投資咨詢 （北京） 有限公司

4、,捷駿投資 有限公司,農銀國際 保險 有限公司,農銀國際 資產管理 有限公司,農銀國際 期貨 有限公司,農銀無錫 股權投資 基金,1.3 香港業務板塊,直接投資，其中包括私募股權、過橋融資及可轉換債券等,作為上市保薦人、股票發行主承銷商、收購兼并財務顧問及債券融資等,農銀國際融資,農銀國際投資管理,證券買賣、機構投資者與專業投資者經紀服務、股票配售、銷售服務及市場研究等,農銀國際證券,公募基金、私募股票基金、資產管理等,農銀國際資產管理,財產保險、保險經紀等,農銀國際保險,1.4 內地業務板塊,企業融資、直接投資、基金管理等,農行國際投資咨詢（北京）有限責任公司,直接投資、夾層融資、子基金等,

5、農銀無錫股權投資基金,二、農銀基金簡要介紹,農銀無錫股權投資基金是中國農業銀行股份有限公司與無錫市政府共同發起設立的股權投資基金。,農銀國聯無錫投資管理有限公司，其由農銀無錫投資有限公司與無錫國聯金融投資集團共同出資設立。,中國農業銀行股份有限公司無錫分行。,作為發起有限合伙人，農銀無錫投資有限公司認繳出資現金 14 億元，無錫國聯金融投資集團有限公司認繳出資現金 6 億元 。,基金發起人,基金管理人,基金托管人,發起有限合伙人,2.1 基金運作主體,基金簡要情況,基金名稱：農銀無錫股權投資基金 基金類型：純內資有限合伙基金 注冊地：江蘇省無錫市 基金規模：基金募資規模為150億元人民幣，首期

6、募集規模50億元人民幣 認購對象：自然人和法人 最低認購額：自然人最低出資額為人民幣3000萬元，法人最低出資額為人民幣5000萬元 設立時間：2011年11月18日 存續時間：從該基金成日之日起，存續期為7年，其中前5年投資期，后2年退出期。合伙企業經營期限屆滿的，經合伙人會議批準，可以延期兩次，每次一年。,2.3 基金設立目的,發揮和利用本基金各方的優勢和資源，關注并服務于中國經濟增長方式轉變以及產業結構調整升級帶來的戰略性機遇，以股權形式投資于江蘇及全國范圍內支柱性產業的龍頭企業、高附加值加工制造企業，節能環保、新材料、新能源、新農業、信息、生物醫藥等新興產業，消費和產業升級帶來的細分行

7、業，以及具有技術領先優勢和產品服務具有廣泛市場前景的成長期企業。 對具有互補優勢和能夠發揮協同效應的各類企業進行并購重組，推動企業的技術優勢向江蘇省內轉移或與國內相關企業的整合機會。 以結構化融資投向于省內新興產業、基礎設施等項目，促進無錫及江蘇地區的產業升級與城市轉型。 在項目投資后，本基金亦尋求適當的機會以適當的方式退出，促進資本增值與技術進步的良性循環，為基金持有人創造滿意的投資回報。,2.4 基金募集進度,（一）發起人出資（目前已全部落實到位） 1、農銀國聯無錫投資管理公司總認繳出資額5000萬元。 2、農銀無錫投資有限公司總認繳出資額140000萬元。 3、無錫國聯金融投資集團有限公

8、司總認繳出資額60000萬元。 （二）社會有限合伙人出資 目前已成功招募4個社會有限合伙人，意向出資共計9.5億元，主要為蘇寧、雨潤、熔盛等產行業龍頭。至2012年二季度末，募集規模力爭達到首期募集目標，即50億元。,三、農銀基金運作模式,3.1 基金經營風格,經營宗旨： 創造價值，追求卓越 投資風格： 穩健投資基礎上積極進取,進取,穩健,追求低風險前提下的較高收益,不追求高風險前提下的極高收益,4、投資人具有產業優勢的行業,5、其他政府鼓勵發展的產業,1、支柱性產業、戰略性新興產業相關領域的高成長潛力或創新商業模式企業,2、在消費和產業升級過程中出現的高成長潛力企業或高新技術企業,3、創新商

9、業模式的企業,3.2 基金投資方向,3.3 基金投資標準,我們優先關注符合以下條件的投資對象：,處于快速成長階段，銷售年均成長率30%以上,不可復制的核心優勢，行業內保持領先地位。,細分行業前三名，市場先發優勢明顯,最近年度稅后利潤不低于1000萬元，凈利潤率不低于10%,以處于成長期、擴張期和上市前的支柱性產業及戰略新興產業的龍頭企業為主，特別是處于快速成長期的新興企業，被投企業須具備3年以上經營歷史，股權結構相對集中，財務管理管理相對規范，擁有成熟的運營團隊，良好市場盈利模式以及較大的成長空間。,優秀的企業家素質,3.4 基金服務體系-1,核心 服務,3.4 基金服務體系-2,公司治理,促

10、進并購,戰略規劃,業務拓展,F、提供融資、上市、購并、重組等資本運營服務,B、協助企業完成技術創新和產業化規劃,E、為企業整合上下游資源提供服務,C、完善企業商業模式，形成核心競爭力,A、幫助企業充實管理團隊，建立健全各項管理制度，提供管理咨詢服務,D、引薦戰略伙伴，拓展市場渠道,上市輔導,技術支持,增值 服務,3.5 基金業務模式-1,一、股權投資 業務模式：基金實施股權投資，投資對象在一定期限內完成公開發行上市或被其他資本收購，以實現投資增值。 業務特點： 1、投資期限較長。一般在2-3年左右。 2、收益水平較高但市場波動較大。單個項目收益最高可超過100倍，最低則以清算收場。以2010年

11、市場整體收益水平看，投資機構通過企業IPO實現退出480筆，平均賬面投資回報率8.06倍。以業內主流公司盈利水平看，投資人年復合收益平均水平約為30%，投資項目上市成功率在20%左右。 3、風控鏈條較長。除需關注企業運營風險外，還需重點關注企業上市過程中可能遇到的政策、法律、治理等方面的風險點，需要投入精力較多。,3.5 基金業務模式-2,二、夾層融資 業務模式：基金實施股權或債轉股投資，投資對象控股股東承諾在一定期限內溢價回購基金投資股份，溢價比例一般在16-20%左右（年化）。 業務特點：1、投資期限較短，一般1-2年以內。 2、收益易于固定，一般投資實施前即可約定。 3、風險程度略低。大

12、股東提供回購擔保，業務 調查側重投資對象盈利能力及現金流情況分析， 以確定投資對象是否具備回購能力。 目標對象：1、生產經營正常，盈利能力穩定； 2、擬與銀行建立信貸合作關系，但由于一些主 客觀原因，暫時無法獲得銀行融資支持，且短期 內無法滿足上市條件或不愿上市的優質客戶；,3.5 基金業務模式-3,三、產業子基金 業務模式：與各級政府、產業龍頭企業或擁有豐富產業資源的基金/投資團隊聯合設立子基金，母基金作為GP之一，投資一定比例股份，享受對應投資收益。 業務特點： 1、杠桿效應明顯。母基金通過承擔GP角色，可高效運用資金杠桿，享受高額回報。 2、投后管理高效。管理團隊可充分利用其掌握的產業資

13、源，幫助投資對象實現產業鏈整合與延伸，促進其快速發展，提升項目上市成功概率。 3、風險較易把控。金融資本與產業資本的強強聯合，可在財務、業務、法律等各方面設計專業的風險控制方案，實施全面風險管理，降低各類風險因素發生概率。 4、準入門檻較低。相對母基金，子基金合伙人標準將有所下浮，受眾面更廣，在一定程度上降低了募集難度。 目標對象：投資意識較好，管理能力較強，產行業資源較豐富的龍頭企業、基金、管理團隊等。,3.6 投資地域及退出方式,投資地域 基金投資主要植根于長三角地區，并輻射全國。若項目投資架構或上市需要，也可投資于境內企業在境外的控股企業。,退出方式 以在境內外資本市場公開上市IPO、行

14、業整合企業并購為主，以企業原股東回贖受讓股份或由公司回購股份為輔。,3.7基金決策架構,全體合伙人參加，決定合伙企業（基金）的設立、增資減資、分配、清算及管理人聘用等重大事項。,項目投資的最高決策機構，負責審議和批準基金管理人提交的投資/退出方案,由農銀國聯無錫投資管理有限公司擔任，承擔項目發現調查、談判、簽約、服務及退出的全過程。,農銀無錫股權投資基金決策架構,合伙人 大會,投資決策委員會,基金管理人/執行事務合伙人,3.8 基金業務流程,通過系統化的投資流程，最大限度地挖掘真相，深入了解公司、行業、業務、團隊等，以降低風險程度，提升收益水平。,3.9 風險控制手段-1,專業的量化分析與主觀

15、的經驗判斷相結合的風控方式,背景調查,行業規模、階段、價值鏈,內在價值與競爭優勢,法律和政策風險,審計與財務報告,與中層與高層深入面談,行業動態和發展趨勢,風險和SWOT分析,公司治理的法律分析,內控檢查,第三方專家協助,客戶、供應商、合作伙伴調查,細致疑點調查,3.9 風險控制手段-2,適當設置對賭條款,2,設置股東回購條款,3,4,5,鎖定企業分紅及清算的優先權,設置股權反稀釋條款,設置權利保護條款，把控財務、運營、人員等風險,1,科學合理的投資條款最大程度上保障基金權益,四、農銀基金的競爭優勢,4.1 優勢綜述,股東資源 優勢,區位資源 優勢,管理團隊 優勢,具備農業銀行及無錫市政府投資

16、背景，是四大行進入私募股權投融資市場的領跑者，可提供全過程支持。,植根于長三角黃金地區，并輻射全國，區域經濟金融資源十分豐富。,團隊由熟悉銀行、投資、戰略、法律等領域的專業人才組成，擁有有一套成熟的模型、流程和方法。,股東資源 優勢,管理團隊 優勢,區位資源 優勢,農銀無錫股權投資基金包括以下獨特競爭優勢：,4.2 強大的出資人背景-1,提供更多的客戶資源。基金出資人之一的中國農業銀行擁有近263萬個公司銀行客戶，其中建立信貸關系的高價值公司客戶7萬個。基金所在的江浙滬地區農行AA級以上優質公司客戶達2萬戶，其中相當一批客戶已具備境內外上市條件和培育基礎。憑借強大的客戶基礎，農行能夠為基金推薦

17、更為優質的合作伙伴及投資對象。 創造更多的協同效益。農行將與基金在渠道、人員、業務等多方面建立聯動機制，幫助基金建立成本優勢。一是憑借穩固的客戶關系與全面的金融服務，便于基金取得更為優惠的投資價格；二是建立專業團隊，協助基金完成客戶營銷、盡職調查、投后管理等事宜，降低成本占用，提高集約程度；三是優先向基金推薦授信客戶，通過統一貸后與投后管理工作，強化風險管理，提高投資成功率。,4.2 強大的出資人背景-2,提供更廣的策略空間。借助農行業務體系，基金可在重點發展股權投資業務，追求高風險下高收益的同時，適度發展債權與股權相結合的夾層融資業務，獲取低風險下的穩定收益。此外，基金現有出資人還包括蘇寧、

18、雨潤、熔盛等產行業龍頭企業，可與其合作設立子基金，實現金融資本與產業資本的強強聯合，充分發揮杠桿效應，獲取更高的收益水平。 給予更多的政策支持。基金是農行系統第一支人民幣股權投資基金，將獲得更多的政策傾斜。一方面，兩大發起人出資規模達20.5億元，無論是在發起人發展動力，還是在維護合伙人權益方面，均是其他同類型基金無法比擬的；另一方面，授權基金建立獨立的業務與薪酬機制，充分享受國有與市場兩大體制下的各種優勢，構建獨特的競爭優勢。,4.3 豐富的區域資源,基金植根于長三角地區，并輻射全國。長三角地區集中了近半數全國經濟百強縣，聚集著近100個年工業產值超過100億元的產業園區，以全國2.2的陸地

19、面積、10.4的人口，創造了全國22.1的國內生產總值、24.5的財政收入、28.5的進出口總額。 在長三角16個城市中，有6個城市2010年的GDP超過5000億元。長三角地區已成為中國經濟、科技、文化最發達的地區之一。 2009年以來，長三角地區在國內資本市場新增210家上市公司，占同期國內新增上市公司比例達到30.1%，遙遙領先國內其他地區，區域經濟金融資源十分豐富。,4.4 優秀的管理團隊,經驗豐富的業務團隊。 基金管理公司董事長秦嶺先生。 基金管理公司總經理吳小軍先生。 實力強大的顧問團隊。 戰略顧問李志成先生。 法律顧問朱增進先生。 風險顧問宋先平先生。,4.5 優惠的稅收政策,無

20、錫市政府作為本基金發起人，對本基金出臺了不低于目前國內其他城市的優惠配套政策。如： （1）給予基金管理公司營業稅先征后獎； （2）給予基金管理公司所得稅先征后獎； （3）基金中自然人LP，依據國家有關規定，按照“利息、股息、紅利所得”或“財產轉讓所得”項目征收個人所得稅，稅率適用20%，遠低于其他投資所得的累進稅； （4）給予基金投資本地企業獎勵； （5）根據基金實際募集資金的規模，給予基金管理機構獎勵。 該類優惠政策使本基金初始運作成本大幅降低，有限合伙人的收益部分相應提升，基金抗風險能力得到有效保證。,五、農銀基金投資案例,5.1 某國家級影視產業園項目-1,項目背景 某地政府積極響應國家文化產業振興規劃，投資實施（國家）數字電影產業園一期工程，總投資9.5億元，其中自有出資5億元，銀行融資支持2億元，資金缺口約2.5億元。 初步評判 1、項目契合國家發展戰略； 2、項目市場定位較為明確； 3、介入該項目，可提前鎖定園區內一大批優質文化企業； 4、介入該項目，能夠打造基金主流品牌形象，強化市場地位； 5、通過設計全面風險控制方案，基本能夠確保獲得較為客觀的收益；,5.1 某國家級影視產業園項目-2,投資方案 基金以夾層融資方式給予25000萬元資金支持，期限一年，由江蘇省信用再擔保有限公司提供全過程保證擔保。同