1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析,格力電器2015年短期償債能力分析,第二組褚希平、毛伊萌。劉穎、王晶晶,分析架構(gòu),公司基本信息,公司全稱：珠海格力電器股份有限公司英文名稱：GREEELECTRICAPPLIANCES,INC.OFZHUHAI注冊(cè)資本：601573.0878萬人民幣法定代表人：董明珠股票上市交易所：深圳A股股票簡(jiǎn)稱：格力電器股票代碼：000651主營(yíng)業(yè)務(wù)：生產(chǎn)銷售空調(diào)器、自營(yíng)空調(diào)出口業(yè)務(wù)及相關(guān)零配件的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。,珠海格力股份有限公司（簡(jiǎn)稱格力電器）成立于1989年12月13日，公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會(huì)、中國(guó)人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立，1994年經(jīng)珠海

2、市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司。公司于1996年在深圳證券交易所上市，十多年的迅猛發(fā)展，格力電器業(yè)績(jī)斐然；從一個(gè)當(dāng)初生產(chǎn)不到2萬臺(tái)的毫不知名的空調(diào)小廠，一躍成為今天擁有珠海、丹陽、重慶、巴西四大生產(chǎn)基地、員工人數(shù)18000多人、家用空調(diào)年產(chǎn)超過1500萬臺(tái)、商用空調(diào)年產(chǎn)量達(dá)50億元的知名跨國(guó)企業(yè)。,公司歷史介紹,凈資產(chǎn)從1990年的不足1000萬元，增長(zhǎng)到目前的20多億元，增長(zhǎng)了200多倍。目前是中國(guó)生產(chǎn)規(guī)模最大、技術(shù)實(shí)力最雄厚的唯一大型專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，累計(jì)申請(qǐng)19000項(xiàng)專利，申請(qǐng)發(fā)明專利近7000項(xiàng)；至今已開發(fā)出包括家用空調(diào)、商用空調(diào)在內(nèi)的20大類、400個(gè)系類、127000多

3、個(gè)品種規(guī)格的產(chǎn)品，遠(yuǎn)銷160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，用戶超過3億。2005年至今，格力家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)10年領(lǐng)跑全球，2006年榮獲“世界名牌”稱號(hào)。2012年格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1001.10億元，成為中國(guó)首家超過千億的家電上市公司。,公司歷史介紹,單項(xiàng)金額重大并單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)：本公司將單項(xiàng)金額占該項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)總額的5%（包括5%以上的應(yīng)收款項(xiàng)）確認(rèn)為單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)。采用賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的比例本公司對(duì)于單項(xiàng)金額非重大有確鑿證據(jù)表明可收回性存在明顯差異的應(yīng)收賬款，根據(jù)其未來現(xiàn)金流量表現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值的差額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。,公司會(huì)計(jì)政策、變更情況,短期償債能力的含義,短期償

4、債能力是指企業(yè)用其流動(dòng)資產(chǎn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力，采用比率分析法的主要指標(biāo)有營(yíng)運(yùn)資金、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。,影響短期償債能力的主要因素,（1）資產(chǎn)的流動(dòng)性。（2）流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模和結(jié)構(gòu)流動(dòng)。（3）企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量水平。,指標(biāo)分析,1.營(yíng)運(yùn)資金,營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的總稱。流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的余額稱為凈營(yíng)運(yùn)資金。營(yíng)運(yùn)資金管理包括流動(dòng)資產(chǎn)管理和流動(dòng)負(fù)債管理。營(yíng)運(yùn)資金越多，說明不能償還的風(fēng)險(xiǎn)越小。因此，營(yíng)運(yùn)資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力。,營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債,指標(biāo)分析,下面根據(jù)格力電器2013年-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得到了其營(yíng)運(yùn)資金。（單位：萬元）,格力電器營(yíng)運(yùn)資

5、金對(duì)比圖,營(yíng)運(yùn)資金分析,以上數(shù)據(jù)顯示，格力電器這三年的營(yíng)運(yùn)資金基本變化不大，2014年比2013年同期增長(zhǎng)60%，2015年比2014同期年下降30%后與2013年基本持平，說明該企業(yè)的的資金運(yùn)作狀況良好，在流動(dòng)資產(chǎn)逐漸上升時(shí)，流動(dòng)負(fù)債也逐漸上升，始終保持適當(dāng)?shù)臓I(yíng)運(yùn)資金規(guī)模，其營(yíng)運(yùn)資金的管理非常合理。這也意味著其短期償債能力較強(qiáng)，短期償債的風(fēng)險(xiǎn)較小。,流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)短期償債能力的核心比率。,比率分析,2.流動(dòng)比率,流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債,下面根據(jù)格力電器2013年-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得到了其流動(dòng)比率。（單位：萬元）,比率分析,格力電器流動(dòng)比率對(duì)比圖,流

6、動(dòng)比率分析,由上表可知，2014與2013年比，流動(dòng)比率略有上升，2015年比2014年的流動(dòng)比率略有下降，但是三年的流動(dòng)比率均低于公認(rèn)標(biāo)值2.0，說明短期償債能力較強(qiáng)，流動(dòng)資產(chǎn)存量適中，不會(huì)影響企業(yè)的獲利能力，與同行業(yè)均值比低于行業(yè)均值，從行業(yè)均值看出平均的流動(dòng)比率由不斷下降的趨勢(shì)，這是因?yàn)樾碌慕?jīng)營(yíng)模式使得需要流動(dòng)資產(chǎn)逐漸減少。,比率分析,3.速動(dòng)比率,速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債,速動(dòng)比率指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，也稱為酸性測(cè)試比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。,下面根據(jù)格力電器2013年-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得到了其速動(dòng)比率。（單位：萬元）,比率分析,格力

7、電器速動(dòng)比率趨勢(shì)變動(dòng)圖,速動(dòng)比率分析,由上表可知，2013-2014速動(dòng)比率上升說明：短期償債能力上升。2014-2015年下降，說明短期償債能力下降。我國(guó)家電的行業(yè)速動(dòng)比率參數(shù)值為0.9，這三年格力均值高于行業(yè)均值，表明格力的短期償債能力較強(qiáng)。,比率分析,4.現(xiàn)金比率,現(xiàn)金比率=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債,現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。,現(xiàn)金比率,下面根據(jù)格力電器2013年-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得到了其現(xiàn)金比率。（單位：萬元）,格力電器現(xiàn)金比率增長(zhǎng)變動(dòng)表,現(xiàn)金比率分析,由上表可知，現(xiàn)金比率持續(xù)增長(zhǎng)且幅度較大，表明短期償債能力在增強(qiáng)。,同業(yè)比較分析,下面搜集到一些同業(yè)之間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得到了各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析。（單位：%）,同行比較圖,綜合分析建議,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),01,制定合理的償債計(jì)劃,02,提高盈利能力,03,增強(qiáng)償債意識(shí),04,結(jié)論：,通過上述分析，可以對(duì)格力的償債能力有了大概的了解，從流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率可以看出格力的短期償債能力偏弱，說明資金沒有出現(xiàn)閑