37/37第一章導(dǎo)論[學(xué)習(xí)目的]本章概括地闡述了企業(yè)目標(biāo)、財(cái)務(wù)報(bào)告體系、財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的起因、概念和目標(biāo)，財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的程序和方法，是對全書內(nèi)容的概括介紹，是以后各章學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)。通過對本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)掌握以下重點(diǎn)、難點(diǎn)內(nèi)容：1.深刻理解企業(yè)目標(biāo)和財(cái)務(wù)信息的含義；掌握如何利用財(cái)務(wù)報(bào)表所揭示的信息，為經(jīng)濟(jì)決策提供重要的依據(jù)；2.重點(diǎn)掌握財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念與目標(biāo)；3.掌握各種分析方法的含義、類型特征及其運(yùn)用時(shí)應(yīng)注意的問題。特別注意比較分析法和因素分析法。4.理解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序及其局限性。信息是當(dāng)今社會最重要的經(jīng)濟(jì)資源。從一般意義上看，任何經(jīng)濟(jì)活動都離不開信息，都表現(xiàn)為一個信息處理過程，即對信息的收集、分析與處理，依據(jù)這種分析與處理作出經(jīng)濟(jì)決策、實(shí)施經(jīng)濟(jì)決策并依據(jù)決策實(shí)施過程中反應(yīng)回來的信息控制決策的實(shí)施過程。財(cái)務(wù)信息是微觀主體日常經(jīng)濟(jì)活動中最重要的信息資源，而財(cái)務(wù)分析則是研究如何利用財(cái)務(wù)信息進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策的一門科學(xué)與藝術(shù)，所以財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的重要功能就是對其數(shù)據(jù)進(jìn)行加工、整理和分析，使其能更加清晰地反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況。財(cái)務(wù)報(bào)表分析包括使用簡單數(shù)學(xué)方法理解會計(jì)在報(bào)表形成過程中的作用和評價(jià)企業(yè)戰(zhàn)略，其目的是通過研究公司財(cái)務(wù)報(bào)表了解報(bào)告公司的過去情況、目前狀態(tài)及未來前景。為揭示企業(yè)的經(jīng)營狀況提供線索。這些分析結(jié)果在信用決策、評價(jià)證券、分析競爭者和評估經(jīng)理人員業(yè)績等方面起著重要作用。第一節(jié)企業(yè)目標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的主要內(nèi)容企業(yè)財(cái)務(wù)分析的對象是企業(yè)對外披露的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)在于評價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)告披露的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果與資金變動情況是否符合預(yù)定的目標(biāo)。因此研究與學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)分析，首先要理解財(cái)務(wù)報(bào)告，要理解企業(yè)的性質(zhì)與目標(biāo)。只有深刻地理解了財(cái)務(wù)報(bào)告，才能深刻地理解這些報(bào)表所反映的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)；只有深刻地理解了企業(yè)及其目標(biāo)，才能對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告披露的經(jīng)營業(yè)績是否符合事先預(yù)定的目標(biāo)作出評價(jià)。不同的學(xué)科，由于其研究對象的不同，其試圖解決的實(shí)踐問題的差異，其對企業(yè)內(nèi)涵與本質(zhì)的界定也就不同。一、企業(yè)的內(nèi)涵與本質(zhì)1.一般看法在我國，關(guān)于企業(yè)含義的一個一般的看法是；企業(yè)是依法設(shè)立的以營利為目的的從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)組織。根據(jù)這一定義，企業(yè)具有如下一些特征：（1）企業(yè)是一個社會經(jīng)濟(jì)組織。企業(yè)作為一個社會組織，首先是由許多人組成的，有著自己的機(jī)構(gòu)與工作程序。這些機(jī)構(gòu)如：股東大會、董事會、日常經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)；這些工作程序有公司法，企業(yè)法與企業(yè)章程規(guī)定的決策程序等。（2）企業(yè)是以營利為目的的從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的社會經(jīng)濟(jì)組織。所謂生產(chǎn)經(jīng)營活動是指創(chuàng)造社會財(cái)富和提供效勞的活動，這些活動包括生產(chǎn)、交易、效勞等。企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的根本目標(biāo)在于營利，為了賺取利潤。（3）企業(yè)是實(shí)行獨(dú)立核算的社會經(jīng)濟(jì)組織。從字面上理解，所謂核算是指計(jì)量、記錄與計(jì)算；所謂獨(dú)立核算，是指單獨(dú)計(jì)算本錢費(fèi)用，以其收入補(bǔ)償其支出，并以此確定盈虧和實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。如更深入地理解，獨(dú)立核算的意義并不僅限于收入與支出的計(jì)算和利潤確實(shí)定，而是指一種財(cái)務(wù)約束或資源約束。在資源稀缺的環(huán)境中，只有使企業(yè)在經(jīng)營活動中所獲得的經(jīng)濟(jì)資源大于它所消耗的經(jīng)濟(jì)資源，才能滿足企業(yè)的生存需要。（4）企業(yè)是依法成立的社會經(jīng)濟(jì)組織。法律是全民的契約，是全民必須遵守的強(qiáng)制性的社會標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)必須依法設(shè)立并取得合法的社會身份，只有這樣才能得到法律的認(rèn)可和保護(hù)。2.現(xiàn)代觀點(diǎn)現(xiàn)代的觀點(diǎn)認(rèn)為：企業(yè)是許多利益相關(guān)人（Stakeholders）之間訂立的一系列契約的集合（SetofContracts）。這些利益相關(guān)人是為了各自的經(jīng)濟(jì)利益而結(jié)合起來的，他們追求利益的目標(biāo)函數(shù)各不相同。這些利益相關(guān)人主要包括普通股股東與優(yōu)先股股東、管理者、債券持有者、雇員、銀行、供給商、社會或社區(qū)、政府等（參見圖1-1）。圖1-1他們各自的利益，既有相互協(xié)調(diào)的一面，如企業(yè)運(yùn)用它們控制的經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造的財(cái)富總量增長，則各利益相關(guān)人的經(jīng)濟(jì)利益可能同時(shí)增長；許多時(shí)候，他們的利益也存在相互沖突的可能，在企業(yè)運(yùn)用其控制的經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造的財(cái)富總量既定的前提下，由于股東是企業(yè)的法定所有者與最終的控制者，如果股東們追求自身財(cái)富最大化，勢必要將工資支出、負(fù)債本息支出、企業(yè)的社會責(zé)任最小化，這樣必將導(dǎo)致各利益相關(guān)人之間的利益沖突。所謂契約（Contracts，亦譯合同），是指這些利益相關(guān)人之間的相互關(guān)系，這種相互關(guān)系往往是通過書面締結(jié)的契約事加以標(biāo)準(zhǔn)的。因此，這種關(guān)系一般被稱為契約關(guān)系。這些契約是這些利益相關(guān)人的約束函數(shù)，利益相關(guān)人在這些約束函數(shù)的約束之下追求各自最大的經(jīng)濟(jì)利益。契約中，既有顯性契約（ExplicitContracts），又包括隱性契約（1mplicitContracts）。顯性契約如企業(yè)與債券持有者、與貸款人之間的契約，該契約中企業(yè)明確承諾了在未來特定日期支付特定數(shù)量的現(xiàn)金流。這類契約還包括企業(yè)的保修承諾、退休金給付義務(wù)等。所謂隱性契約，主要是指諸如老實(shí)、提供相關(guān)信息等道德標(biāo)準(zhǔn)。由于顯性契約數(shù)量組畢竟有限，不可能將所有事件都加以標(biāo)準(zhǔn)，因此，還需要隱性契約等非正式標(biāo)準(zhǔn)來約束利益相關(guān)人之間的關(guān)系。如雇員與企業(yè)之間就存在一個盡最大努力工作的隱性契約義務(wù)，經(jīng)理人與股東之間也存在一個為股東最好的利益工作的隱性契約義務(wù)。還存在一種所謂的法定契約（RegulatoryorLegalMan-datedContracts）[根據(jù)制度學(xué)派的觀點(diǎn)，契約中反復(fù)屢次出現(xiàn)的條款最終將會上升為法律條款，這樣有利于節(jié)約交易本錢。因此，法律亦為一種契約，只是這種契約是全民的契約，而且由第三方（契約雙方之外的第三者）強(qiáng)制執(zhí)行。同時(shí)，契約是合同法的延伸，相當(dāng)于合同法的開放接口，即凡依合同法訂立的契約，均受到合同法的保護(hù)并具有法律效力。從這—意義上講，法律與契約更具有內(nèi)在的一致性]，如勞動場所的平安規(guī)定、產(chǎn)品質(zhì)量要求等。這些法定契約既有顯性契約，如法律明文規(guī)定的義務(wù)，亦有隱性契約，這些缺乏法律明文規(guī)定的隱性契約義務(wù)，往往需要法院出面進(jìn)行界定。多數(shù)契約與未來特定結(jié)果是否出現(xiàn)有關(guān)，這類契約我們一般稱之為或有請求權(quán)（ContingentClaims）。或有請求權(quán)的一個典型例子是雇員的獎金，獎金的上下與企業(yè)當(dāng)年的盈利相關(guān)，而企業(yè)當(dāng)年的盈利水平是高還是低，有待于未來經(jīng)營績效的證實(shí)。因此，類似獎金的這種契約是一種典型的或有請求權(quán)。再如股利、貸款等，都是或有請求權(quán)。二、企業(yè)目標(biāo)企業(yè)本質(zhì)的契約觀突出了企業(yè)承當(dāng)?shù)膹V泛的社會義務(wù)，成認(rèn)企業(yè)是由許多利益相關(guān)人為了追求各自利益并受他們相互之間的契約關(guān)系約束的一個經(jīng)濟(jì)組織。按照契約觀，企業(yè)的目標(biāo)不再局限于追求利潤最大化或?yàn)楣蓶|創(chuàng)造最大財(cái)富，而是創(chuàng)造更多的價(jià)值增值（ValueAdded）。利潤是從企業(yè)營業(yè)收入中扣除了除股東之外的其他全部利益相關(guān)人的或有請求權(quán)（供給商的貨款、工資、利息、優(yōu)先股股利、債務(wù)利息）之后的余額。而增值則是契約觀在企業(yè)目標(biāo)設(shè)定上的表達(dá)。所謂增值是指企業(yè)經(jīng)營活動創(chuàng)造的全部財(cái)富。換言之，它是指企業(yè)通過其經(jīng)營活動在從外部購入的商品與勞務(wù)上增加的價(jià)值，從數(shù)量上價(jià)值增值等于企業(yè)的營業(yè)收入減去購入的商品或勞務(wù)的本錢之后的余額。因此，增值是屬于全部利益相關(guān)人的或有請求權(quán)的總和，能充分反映企業(yè)為每一類利益相關(guān)人創(chuàng)造的財(cái)富。財(cái)務(wù)會計(jì)是對企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度、企業(yè)履行其義務(wù)的情況所作的陳述與披露。而財(cái)務(wù)分析，則從企業(yè)所作的陳述與披露的解讀與分析中，評價(jià)企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度與其義務(wù)的履行情況。因此，深刻理解企業(yè)的本質(zhì)及其目標(biāo)，對于正確地理解財(cái)務(wù)報(bào)告、把握財(cái)務(wù)分析的根本方面，是至關(guān)重要的，我們才能解釋和預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營行為。三、企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告的供需財(cái)務(wù)分析是對財(cái)務(wù)報(bào)告的分析。本節(jié)從理論層面上概要分析一下為什么需要財(cái)務(wù)報(bào)告，為什么財(cái)務(wù)報(bào)告的編制與披露要遵循統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)該包括哪些內(nèi)容才能滿足利益相關(guān)人的信息需要等問題。我們已經(jīng)說明了企業(yè)是利益相關(guān)人契約關(guān)系的結(jié)點(diǎn)。由于各自利益的差異，各方之間可能會產(chǎn)生種種利益沖突，這些利益沖突在信息不完備的情況下還會進(jìn)一步加劇。不完備信息，亦稱不對稱信息，即信息在參加契約的各方之間的分布是不對稱的，各方擁有的信息無論數(shù)量上還是質(zhì)量上都存在差異。不對稱信息又可以具體分兩種情況：其一，訂立契約之前，參加契約的一方擁有參加契約的另一方所不具有的優(yōu)勢信息，我們一般稱之為隱藏信息（Hiddenlnformation）；其二，訂立契約之后，參加契約的一方的行為難以為參加契約的另一方低本錢地觀測，我們一般稱之為隱藏行為（HiddenBehavior）。由于存在隱藏信息與隱藏行為，且消除隱藏信息與隱藏行為的本錢極高或者根本就不可能，故契約就不可能建立在隱藏信息與隱藏行為的基礎(chǔ)上。因此，信息不對稱時(shí)契約是不完備的。不完備的契約必然影響雙方之間的利益分配。如隱藏信息，信息劣勢方缺乏進(jìn)行正確經(jīng)濟(jì)決策所需的全部信息，而信息優(yōu)勢方則可以利用其信息優(yōu)勢作出有利于自己的決策，這樣訂立契約前的信息不對稱加劇了訂約雙方的利益沖突。以貸款為例，關(guān)于借款人的財(cái)務(wù)狀況與歸還能力，顯然借款人比貸款人更為清楚。借款人就可能利用這種信息的不對稱騙取貸款人的信用，從而危及貸款人的利益。如果貸款人了解到這種信息不對稱可能危及貸款的平安，從而提高利率以補(bǔ)償貸款可能的損失，但利率水平的提高只會使風(fēng)險(xiǎn)較低但收益率較低的借款人望而卻步，會使投機(jī)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)高且預(yù)期收益高的借款人紛至沓來。如果貸款人能夠預(yù)期這種情況，最理想的決策是不提供任何貸款。這種由于隱藏信息而導(dǎo)致價(jià)格信號失去調(diào)節(jié)供求作用的現(xiàn)象，被稱為逆向選擇（AdverseSelection，又稱不利選擇）。再如隱藏行為，由于其難以為契約的另一方所觀測，契約就不可能建立在這種不可觀測的行為的基礎(chǔ)上，信息的優(yōu)勢方就可以實(shí)施這種不可觀測的行為作出有利于自己而不利于契約對方的行為，并且這種行為既不能被觀察，也就不受契約的約束，信息的劣勢方自然也就無法對這種行為實(shí)施懲罰。而且法律對這種行為也是無能為力的，既然隱藏行為不可觀測，法律自然也不可能依據(jù)這種不可觀察的行為來界定法律責(zé)任。由此可見，隱藏行為必然加大信息優(yōu)勢方利用投機(jī)取巧的行為來損害信息劣勢方利益的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)一般被稱為道德風(fēng)險(xiǎn)（MoralHazards）。仍以貸款為例，借款后，借款人比貸款人更加了解貸款資金的使用情況，借款人就有將貸款資金用于契約約定之外的風(fēng)險(xiǎn)更大的用途上去的動機(jī)，一旦出現(xiàn)這種隱藏行為必然危及貸款人貸款的平安，從而貸款契約之外的隱藏行為必然加劇契約雙方的利益沖突。企業(yè)是一個契約的體系，前面我們討論的貸款契約就是企業(yè)這個契約體系中的契約之一。現(xiàn)實(shí)生活中信息完備畢竟是一種高度的理論抽象，而信息不對稱則更為司空見慣，因而企業(yè)這一契約體系中契約各方的利益沖突應(yīng)該極為嚴(yán)重，嚴(yán)重的利益沖突可能會導(dǎo)致這一契約體系分崩離析。但現(xiàn)實(shí)生活中，原有企業(yè)不斷地成長，新的企業(yè)不斷地誕生。可見經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的常態(tài)不是企業(yè)因不堪利益沖突而分崩離析而是新企業(yè)不斷產(chǎn)生、原有企業(yè)不斷成長的景象。這說明經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)已經(jīng)找到了解決不對稱信息與利益沖突的方法。既然利益沖突是因?yàn)槔嫦嚓P(guān)人目標(biāo)的差異與信息不對稱面引起的，而目標(biāo)差異是無法調(diào)和的（誰也不會奢望勸說銀行家主動放棄貸款以消除銀行家與企業(yè)家之間的利益沖突），那么，如何解決問題自然集中在如何解決信息不對稱上。消除隱藏信息的機(jī)制主要有甄別與信號顯示兩種。甄別是指信息的劣勢方為了消除契約雙方不對稱的信息分布，主動收集相關(guān)的信息，盡量縮小隱藏信息的量，通過甄別契約對方的良莠到達(dá)將預(yù)期損失降到最低限度的目的。如銀行家可以通過定量的或定性的信用分析方法來甄別優(yōu)質(zhì)與劣質(zhì)的借款人。信號顯示是指信息優(yōu)勢方為了達(dá)成契約主動向信息劣勢方暴露其優(yōu)良品質(zhì)的過程。如低風(fēng)險(xiǎn)工程的籌資者可以向貸款人陳報(bào)其工程風(fēng)險(xiǎn)低的相關(guān)信息，取得貸款人信任，從而達(dá)成貸款契約。由于甄別可以有效地降低隱藏信息可能帶來的預(yù)期損失，因此，企業(yè)外部的利益相關(guān)人——如股東、貸款人、社區(qū)、政府等，就會有強(qiáng)烈的動機(jī)來收集信息并進(jìn)行甄別。同時(shí)，具有優(yōu)秀品質(zhì)的企業(yè)為了達(dá)成契約，也存在主動暴露其隱藏信息的動機(jī)。但不具備優(yōu)良品質(zhì)的企業(yè)則不一定有主動暴露信息的動機(jī)了。因此，政府將這種信號顯示機(jī)制與甄別機(jī)制上升為立法，強(qiáng)制企業(yè)以財(cái)務(wù)報(bào)告的形式披露其私有的信息，這樣便將企業(yè)的隱藏信息降低到了最低限度，較好地滿足了企業(yè)外部利益相關(guān)人的信息需求，從而有效地消除隱藏信息導(dǎo)致的利益沖突和低效率。消除隱藏行為的根本方式是鼓勵與監(jiān)督。鼓勵旨在誘導(dǎo)出有利于信息劣勢方的行為。一般而言，被鼓勵者的行為與鼓勵者的經(jīng)濟(jì)利益是正相關(guān)的，鼓勵者可以將被鼓勵者的行為與被鼓勵者的經(jīng)濟(jì)利益聯(lián)系起來，使被鼓勵者在實(shí)現(xiàn)其自身利益最大化的同時(shí)使鼓勵者的利益最大化。如果鼓勵過程與鼓勵方案，沒有充分反映以被鼓勵者契約履行能力與履行情況的信息為基礎(chǔ)，也將會失去鼓勵的功能。同樣，監(jiān)督則旨在抑制不利于信息劣勢方的隱藏行為，如果沒有充分反映被監(jiān)督者履行契約情況與契約履行能力的信息，也將無法實(shí)施有效的監(jiān)督。綜上所述，為降低隱藏信息，利益相關(guān)人將會自發(fā)地甄別，優(yōu)良的企業(yè)也將會自發(fā)地發(fā)出信號，這樣就產(chǎn)生外部利益相關(guān)人對財(cái)務(wù)報(bào)告的需求動機(jī)與企業(yè)編制、披露財(cái)務(wù)報(bào)告的供給動機(jī)。政府以立法的形式規(guī)定企業(yè)無條件披露財(cái)務(wù)報(bào)告的義務(wù)后，一方面將財(cái)務(wù)報(bào)告自發(fā)供給與需求行為納入了制度標(biāo)準(zhǔn)的框架；另一方面也促成了按統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)編制與公開財(cái)務(wù)報(bào)告的這種實(shí)務(wù)的形成。同時(shí)，這種信息披露制度，還為有效地實(shí)施鼓勵與監(jiān)督，提供了較為充分的信息基礎(chǔ)。四、財(cái)務(wù)報(bào)告的根本目的正如前所述，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告，本質(zhì)上是披露企業(yè)履行契約的能力與契約的真實(shí)履行情況。企業(yè)是一個契約體系，就每一類契約而言，利益相關(guān)人的信息需求不同。這些信息需求不僅不盡相同，而且還可能存在許多沖突。為了滿足其信息需求，為了履行管理當(dāng)局的受托報(bào)告義務(wù)，會計(jì)人員必須提供單獨(dú)一套通用目的財(cái)務(wù)報(bào)表。這些財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)該公允地、清晰地、完整地反映企業(yè)存在與經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)事實(shí)。在編制這些財(cái)務(wù)報(bào)表的時(shí)候，會計(jì)師可能面臨偏見、誤解、不精確和模糊等潛在危險(xiǎn)。為了使這類風(fēng)險(xiǎn)最小化，會計(jì)職業(yè)界一直試圖建立一整套廣為接受、廣為實(shí)行的會計(jì)準(zhǔn)則。沒有這些會計(jì)準(zhǔn)則，則每一財(cái)務(wù)會計(jì)主體需要建立自己的報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，而每一利益相關(guān)人也需要熟悉每一個公司特定的會計(jì)與報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，這樣財(cái)務(wù)報(bào)告的編制將變得極為困難，且財(cái)務(wù)會計(jì)信息之間幾乎不具備可比性，而且編制與利用財(cái)務(wù)會計(jì)信息的本錢將變得極為高昂。會計(jì)準(zhǔn)則從某種意義上講，就是在一定經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件下，為某種目的而選定的各種會計(jì)方法的匯編。若要符合邏輯、合理地選定可供考慮的方法，解決爭議，就要以公認(rèn)的會計(jì)目的為依據(jù)。正如同迪瓦恩（Devine）在1960年指出的那樣，為任何一種效勞功能建立理論體系的第一步，就是提出其目的。目的可以隨時(shí)間的流逝而變動，但在一定時(shí)期內(nèi)，目的必須具體化，也是可以具體化的。一般而言，會計(jì)的目標(biāo)受會計(jì)屬性的影響，另—方面也受會計(jì)運(yùn)行于其間的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。會計(jì)屬性規(guī)定會計(jì)可以做些什么，它為會計(jì)目標(biāo)設(shè)定了最大的限度。會計(jì)環(huán)境對會計(jì)提出了需要，它們表現(xiàn)為人們對會計(jì)所能發(fā)揮作用的期望。兩者共同作用，構(gòu)成會計(jì)的目標(biāo)體系。如果人們對會計(jì)的期望高于會計(jì)本質(zhì)屬性所能到達(dá)的水平，則期望不免流于空想。美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會《財(cái)務(wù)會計(jì)概念公告第1號：企業(yè)編制財(cái)務(wù)報(bào)告的目的》闡述的是企業(yè)對外提供會計(jì)信息的目的。該公告所闡述的財(cái)務(wù)報(bào)告的目的如圖1-2所示。圖1-2圖1-2中闡述的是一個目標(biāo)體系。這一目標(biāo)體系中較寬泛的目標(biāo)是為利益相關(guān)人提供有助于他們投資、信貸決策的信息。哪些信息有助于投資與信貸決策?顯然需要將圖1-2所示的較為寬泛的目標(biāo)進(jìn)行收縮，收縮為它們關(guān)注的主要問題，即有助于投資者與債權(quán)人評估企業(yè)現(xiàn)金流量的時(shí)間、數(shù)量與不確定性的信息，因?yàn)橥顿Y與債權(quán)人在企業(yè)的利益均與企業(yè)的現(xiàn)金流量有關(guān)。如投資者的利益與這些問題有關(guān)：企業(yè)能夠產(chǎn)生多少凈利潤?凈利潤中用于再投資與向投資分配的比例多大?再投資報(bào)酬率與已有經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造的收益率是否一致等。再如債權(quán)人主要關(guān)注這些問題：企業(yè)運(yùn)用籌措的資金所取得的經(jīng)濟(jì)資源產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否足以補(bǔ)償其有形本錢與資本本錢?對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源的請求權(quán)的總量是多少?請求權(quán)各占多大比例等。這些問題可以概括為企業(yè)現(xiàn)金流量的品質(zhì)，即數(shù)量、時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)。但分析企業(yè)現(xiàn)金流量的時(shí)間、流量與風(fēng)險(xiǎn)，還需要進(jìn)一步探求決定這些因素背后的原因。一般來講，企業(yè)取得經(jīng)濟(jì)資源需要消耗現(xiàn)金，而經(jīng)濟(jì)資源又是產(chǎn)生未來現(xiàn)金流量的主要手段，經(jīng)濟(jì)資源質(zhì)量的上下、運(yùn)用的效率怎樣，進(jìn)一步?jīng)Q策企業(yè)未來所能取得的現(xiàn)金流量的大小、時(shí)間分布與風(fēng)險(xiǎn)程度。而對經(jīng)濟(jì)資源的請求權(quán)又決定了這些未來現(xiàn)金流量如何進(jìn)行分割。提供有助于利益相關(guān)人評估現(xiàn)金流量的信息可以概括為向他們提供有關(guān)經(jīng)濟(jì)資源、對經(jīng)濟(jì)資源的請求權(quán)及經(jīng)濟(jì)資源變動與請求權(quán)變動的信息。上述信息又可以進(jìn)一步分解為五個方面的信息：（1）經(jīng)濟(jì)資源、負(fù)債及所有者權(quán)益（財(cái)務(wù)狀況信息——資產(chǎn)負(fù)債表與財(cái)務(wù)狀況變動表或現(xiàn)金流量表）。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源（資產(chǎn)）是企業(yè)用來經(jīng)營以產(chǎn)生盈利及現(xiàn)金流入的手段。其增減變動涉及企業(yè)未來的凈利及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的數(shù)量規(guī)模、時(shí)間分布與風(fēng)險(xiǎn)大小。對企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的請求權(quán)本質(zhì)是對企業(yè)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資源產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分割。一般而言，企業(yè)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資源產(chǎn)生的現(xiàn)金流量要作兩次分割：第一是企業(yè)未來轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)資源的義務(wù)（負(fù)債），企業(yè)需要在未來向債權(quán)人支付有限次、事前確定的或可以合理估計(jì)的系列現(xiàn)金流。第二是在支付了第一類請求權(quán)后的剩余局部，向所有者無限次地支付（所有者權(quán)益）。（2）企業(yè)的經(jīng)營績效（經(jīng)營成果信息——損益表）。經(jīng)營績效即企業(yè)運(yùn)用資源賺取利潤、產(chǎn)生現(xiàn)金流入的能力。所有者分得的利潤或股利、債權(quán)人受償?shù)膫鶆?wù)本金及賺取的利息，歸根到底取決于企業(yè)的盈利能力。因此，財(cái)務(wù)報(bào)告還需要提供企業(yè)收入的取得與消耗的發(fā)生，最后盈利的形成與分配等信息，以幫助使用者評估未來現(xiàn)金流量。（3）企業(yè)的流動性、償債能力與資金流轉(zhuǎn)。它會影響企業(yè)未來現(xiàn)金流量的品質(zhì)。企業(yè)的流動性（也稱變現(xiàn)能力或短期償債能力）與長期償債能力是企業(yè)債權(quán)人最關(guān)心的信息。但所有者也同樣關(guān)注這些問題，因?yàn)橛袝r(shí)候盡管獲利能力很好，但因擴(kuò)充過度，資金主要被流動性很差的長期資產(chǎn)所占用，企業(yè)也會出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不靈，有時(shí)現(xiàn)金流入雖然超過現(xiàn)金流出，但現(xiàn)金流量在時(shí)間配合不好亦會失去流動性。因此，財(cái)務(wù)報(bào)告必須提供有助于評價(jià)企業(yè)流動性與長期償債能力的信息。（4）管理人員運(yùn)用資源的責(zé)任與績效。由于企業(yè)是由董事會、總經(jīng)理與內(nèi)部各層次管理人員控制的，他們受托管理所有者、債權(quán)人提供的資源。企業(yè)的業(yè)績、企業(yè)現(xiàn)金流量的規(guī)模與管理當(dāng)局的業(yè)績，與其努力程度是高度正相關(guān)的，因此，企業(yè)外部的利益相關(guān)人可以通過對企業(yè)業(yè)績的評價(jià)來評價(jià)企業(yè)管理者的努力程度，如果管理當(dāng)局沒有重大變更時(shí)，他們的努力程度也就不會有重大變化，那么企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營業(yè)績就可能持續(xù)下去。但是，分析中也要注意一個問題，企業(yè)的業(yè)績與經(jīng)理人員的努力程度也不是完全正相關(guān)的（即不是完全的正比例關(guān)系），其中一個原因是本書第一章中介紹過的不對稱信息與利益沖突問題，另外一個重要原因就是存在許多管理當(dāng)局不可控的因素也影響企業(yè)的業(yè)績。（5）管理當(dāng)局的解釋和說明。管理當(dāng)局對企業(yè)的情況顯然更清楚，因此，能對許多關(guān)鍵的因素加以陳述或說明，并說明它們對財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果的影響，從而可以增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表的有用性。這一點(diǎn)也可以從消除不對稱的私有信息的角度來解釋這一問題。五、財(cái)務(wù)報(bào)告的主要內(nèi)容企業(yè)與利益相關(guān)人之間的契約關(guān)系，依據(jù)其現(xiàn)金流量的特征，可以分為兩類：企業(yè)與債權(quán)人之間的關(guān)系，企業(yè)與所有者之間的關(guān)系。在第一種關(guān)系中，企業(yè)從債權(quán)人獲得現(xiàn)金流入（即取得債務(wù)資源）并承諾未來向債權(quán)人支付有限次、事前確定的或可以合理估計(jì)的系列現(xiàn)金流（即支付債務(wù)利息與本金）。在第二種關(guān)系中，企業(yè)從所有者處獲得現(xiàn)金流入（繳入資本），并承諾未來向所有者支付無限次事前不確定的現(xiàn)金流（分配的利潤或股利）。因此，我們也可以將企業(yè)這一契約關(guān)系的集合簡化地等價(jià)為企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源（EconomicResources）即資產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)義務(wù)（EconomicObligations），即負(fù)債和剩余權(quán)益（ResidualInterests），即股東權(quán)益組成。報(bào)告契約關(guān)系的財(cái)務(wù)報(bào)告首先應(yīng)該包括企業(yè)所擁有的經(jīng)濟(jì)資源、所承當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)義務(wù)及所有者的剩余權(quán)益，同時(shí)還應(yīng)該包括經(jīng)濟(jì)活動對它們的影響。現(xiàn)行的一般目的財(cái)務(wù)報(bào)表正是按這一原則沒計(jì)，其中資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益，利潤表及利潤分配表則報(bào)告所有者權(quán)益的變化及其變化的原因，現(xiàn)金流量表則反映企業(yè)現(xiàn)金存量變化的原因，并進(jìn)而報(bào)告企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力和主要現(xiàn)金支付義務(wù)的履行能力與履行情況。財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)告的核心內(nèi)容。除了財(cái)務(wù)報(bào)表之外，會計(jì)報(bào)表注釋也是財(cái)務(wù)報(bào)告一個不可缺少的局部。會計(jì)報(bào)表注釋是對會計(jì)報(bào)表難以充分表達(dá)或無法表達(dá)的內(nèi)容所作的補(bǔ)充說明和詳細(xì)解釋。除了會計(jì)報(bào)表及其注釋外，財(cái)務(wù)報(bào)告通常還包括：①會計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要；②財(cái)務(wù)預(yù)測報(bào)告；③董事長或總經(jīng)理業(yè)務(wù)報(bào)告；④注冊會計(jì)師審計(jì)報(bào)告等內(nèi)容。我國國務(wù)院于2000年6月1日發(fā)布了《企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告條例》，并于2001年1月1日實(shí)施。這個條例具體地規(guī)定了企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告的構(gòu)成、編制方法，是企業(yè)編制財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告的行為標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)《企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告條例》的規(guī)定，企業(yè)的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告包括文字報(bào)告局部和會計(jì)報(bào)表，具體內(nèi)容見圖1-3：圖1-3企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告體系下面分別說明其作用。一、文字報(bào)告局部文字報(bào)告局部不是會計(jì)報(bào)表，但卻是閱讀和分析會計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)。許多會計(jì)報(bào)表數(shù)字不能表達(dá)的內(nèi)容和數(shù)字背后隱含的內(nèi)容，需要通過文字局部來加以說明。這局部主要包括會計(jì)報(bào)表附注、財(cái)務(wù)情況說明書。（一）會計(jì)報(bào)表附注會計(jì)報(bào)表附注是對會計(jì)報(bào)表的補(bǔ)充說明和具體解釋。一些會計(jì)報(bào)表數(shù)字本身難以表達(dá)的內(nèi)容，可以通過附注來說明。因此，會計(jì)報(bào)表附注是閱讀和分析會計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)。會計(jì)報(bào)表附注一般包括如下內(nèi)容：1.企業(yè)根本情況。成立時(shí)間、所處行業(yè)、主營業(yè)務(wù)范圍、兼營業(yè)務(wù)范圍和生產(chǎn)經(jīng)營概況等。2.不符合根本會計(jì)假設(shè)的說明。根本會計(jì)假設(shè)包括會計(jì)主體假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)、會計(jì)期間假設(shè)和貨幣計(jì)量假設(shè)。企業(yè)在編制會計(jì)報(bào)表時(shí)，如果有不符合上述假設(shè)的情況，必須在會計(jì)報(bào)表附注中加以說明。3.重要會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)及其變更情況、變更原因及其對財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響。會計(jì)政策是指會計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則和會計(jì)處理方法；會計(jì)估計(jì)是指對某些本身具有不確定性的交易和會計(jì)事項(xiàng)，由會計(jì)人員根據(jù)職業(yè)判斷所作出的估計(jì)。在會計(jì)核算中，多種會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)并存，企業(yè)可以在國家會計(jì)制度規(guī)定的范圍內(nèi)進(jìn)行選擇。不同的會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)會對企業(yè)的經(jīng)營成果產(chǎn)生不同的影響，如果一個企業(yè)采用的會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)發(fā)生變化，還會影響企業(yè)前后期會計(jì)資料的可比性。為此，企業(yè)采用的會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)及其變化，以及產(chǎn)生的影響，必須在會計(jì)報(bào)表附注中加以說明，以便正確地使用會計(jì)報(bào)表所提供的信息。這些會計(jì)政策主要包括：編制合并會計(jì)報(bào)表采用的原則、外幣折算方法、收入確實(shí)認(rèn)、所得稅的核算、短期投資的計(jì)價(jià)方法、壞賬損失的核算方法、存貨發(fā)出的計(jì)價(jià)方法、包裝物和低值易耗品的攤銷方法、長期投資的計(jì)價(jià)方法、固定資產(chǎn)的折舊方法、無形資產(chǎn)的攤銷方法和借款費(fèi)用的處理等；會計(jì)估計(jì)主要包括：壞賬的估計(jì)、存貨毀損和跌價(jià)的估計(jì)、固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限和凈殘值的估計(jì)、無形資產(chǎn)受益期的估計(jì)、長期待攤費(fèi)用攤銷期的估計(jì)和有關(guān)資產(chǎn)損失準(zhǔn)備的估計(jì)等。經(jīng)營管理者通過對這些資料的閱讀，能夠?qū)Σ煌钠髽I(yè)或同一企業(yè)的前后期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果作出科學(xué)的評價(jià)。4.或有事項(xiàng)的說明。經(jīng)營管理者應(yīng)重點(diǎn)了解企業(yè)的或有負(fù)債。或有負(fù)債包括對外提供的擔(dān)保、已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票和未決訴訟。這些或有負(fù)債可以稱為企業(yè)的潛在負(fù)債，很可能導(dǎo)致企業(yè)未來經(jīng)濟(jì)利益的流出，經(jīng)營管理者應(yīng)給予充分注意。特別注意會計(jì)報(bào)表附注中說明的或有負(fù)債形成的原因、預(yù)計(jì)對企業(yè)財(cái)務(wù)情況產(chǎn)生的影響和獲得補(bǔ)償偽可能性。5.資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的說明。資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)是指編制年度資產(chǎn)負(fù)債表日（通常是指每年的12月31日）至財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日中間發(fā)生的需要調(diào)整或說明的事項(xiàng)。例如，已證實(shí)的資產(chǎn)損失和永久性減值、銷售退回、已經(jīng)確定獲得的或支付的賠償；股票和債券的發(fā)行、對一個企業(yè)的巨額投資、自然災(zāi)害導(dǎo)致的資產(chǎn)損失、企業(yè)合并或企業(yè)控制股權(quán)的出售等等。這些事項(xiàng)的發(fā)生會對會計(jì)報(bào)表的數(shù)字產(chǎn)生重大或比較大的影響。6.關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說明。經(jīng)營管理者應(yīng)重點(diǎn)了解關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)、交易類型和交易要素（交易金額或相應(yīng)的比例、未結(jié)算工程的金額或比例、定價(jià)政策等）。7.重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售情況。經(jīng)營管理者應(yīng)重點(diǎn)了解轉(zhuǎn)讓與出售的原因及其對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生的影響。8.企業(yè)合并、分立。經(jīng)營管理者應(yīng)重點(diǎn)了解企業(yè)合并、分立后，對財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生的影響。9.重大投資、融資活動。經(jīng)營管理者應(yīng)重點(diǎn)了解投資或融資的原因、方式和金額；接受投資方的根本情況、投資后對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響；融資所得資金的使用、債務(wù)融資導(dǎo)致的未來現(xiàn)金流出預(yù)計(jì)。10.會計(jì)報(bào)表中重要工程的明細(xì)資料。重要工程是指對會計(jì)報(bào)表有重要影響的工程。經(jīng)營管理者應(yīng)重點(diǎn)了解這些工程的構(gòu)成、對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響。企業(yè)的經(jīng)營管理者在閱讀和分析會計(jì)報(bào)表之前，應(yīng)仔細(xì)閱讀會計(jì)報(bào)表附注。首先，可以對報(bào)表數(shù)字的形成及數(shù)字背后的因素有更深刻的理解；其次，當(dāng)需要對下屬企業(yè)進(jìn)行相互比較的時(shí)候，可以了解各企業(yè)的會計(jì)政策及其區(qū)別，從而使各企業(yè)提供的會計(jì)報(bào)表資料具有可比性，能客觀地評價(jià)不同企業(yè)的資金狀況和經(jīng)營成果，對其業(yè)績作出科學(xué)的評價(jià)。會計(jì)報(bào)表附注列示會計(jì)報(bào)表中有關(guān)重要工程的明細(xì)資料，這些明細(xì)資料是判斷會計(jì)報(bào)表反映其財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況真實(shí)程度的重要依據(jù)。例如，2000年12月31日藍(lán)田股份的存貨是279344857.29元，會計(jì)報(bào)表附注列示存貨明細(xì)資料，其中，在產(chǎn)品212298168.51元。藍(lán)田股份的主營產(chǎn)品是水產(chǎn)品和飲料，水產(chǎn)品和飲料的存貨不易于保存。藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨總額的82%，一旦產(chǎn)品滯銷或存貨腐爛變質(zhì)，藍(lán)田股份將遭受巨大損失。藍(lán)田股份的在產(chǎn)品應(yīng)該是調(diào)查分析重點(diǎn)。（二）財(cái)務(wù)情況說明書財(cái)務(wù)情況說明書是企業(yè)對自身的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果作出的自我評價(jià)。通過閱讀會計(jì)報(bào)表和會計(jì)報(bào)表附注對企業(yè)的根本情況有了比較全面和具體的了解，但是還有一些信息不能充分的表達(dá)和揭示，財(cái)務(wù)情況說明書就是為了更全面地說明有關(guān)財(cái)務(wù)狀況。它不是閱讀和分析會計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)，而是閱讀和分析會計(jì)報(bào)表的總結(jié)。財(cái)務(wù)情況說明書在方案經(jīng)濟(jì)下就是企業(yè)需要編寫的，但是往往流于形式，說一些套話，這種財(cái)務(wù)情況說明書不利于企業(yè)管理。根據(jù)《企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告條例》的規(guī)定，財(cái)務(wù)情況說明書一般應(yīng)包括如下內(nèi)容：1.企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的根本情況。2.利潤實(shí)現(xiàn)和分配情況。3.資金增減和周轉(zhuǎn)情況。4.對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項(xiàng)。閱讀會計(jì)報(bào)表和會計(jì)報(bào)表附注后，應(yīng)仔細(xì)閱讀財(cái)務(wù)情況說明書，以到達(dá)以下目的：首先，可以對企業(yè)的情況有更全面、更深刻的理解；其次，對企業(yè)經(jīng)營管理者認(rèn)識問題、分析問題的能力有更深刻的了解，客觀地評價(jià)企業(yè)經(jīng)營管理者的業(yè)績。（三）注冊會計(jì)師的審計(jì)報(bào)告在這里還需要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，如果企業(yè)屬于年末必須經(jīng)過會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的，在閱讀和分析會計(jì)報(bào)表的時(shí)候，必須閱讀注冊會計(jì)師的審計(jì)報(bào)告。這樣做的目的是：（1）了解報(bào)表的真實(shí)性和可靠性；（2）了解注冊會計(jì)師對企業(yè)會計(jì)報(bào)表的審計(jì)結(jié)果；（3）了解企業(yè)的會計(jì)事項(xiàng)是否存在問題。注冊會計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告有四種類型：1.無保存意見的審計(jì)報(bào)告。這種報(bào)告說明被審計(jì)單位會計(jì)報(bào)表的編制符合《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》和國家其他財(cái)務(wù)會計(jì)法規(guī)的規(guī)定；會計(jì)報(bào)表在所有重大方面公允地反映了本單位的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況；企業(yè)不存在應(yīng)調(diào)整而未予調(diào)整的重要事項(xiàng)，企業(yè)的會計(jì)信息具有較高的信賴度。2.保存意見的審計(jì)報(bào)告。這種報(bào)告說明被審計(jì)單位會計(jì)報(bào)表的反映就整體而言是公允的，但還存在著下述情況之一：個別重要財(cái)務(wù)會計(jì)事項(xiàng)的處理或個別重要會計(jì)報(bào)表工程的編制不符合《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》和國家其他財(cái)務(wù)會計(jì)法規(guī)的規(guī)定，企業(yè)拒絕進(jìn)行調(diào)整；因?qū)徲?jì)范圍受到局部限制，無法按照獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的要求取得應(yīng)有的審計(jì)證據(jù)。3.否認(rèn)意見的審計(jì)報(bào)告。這種報(bào)告說明被審計(jì)單位的會計(jì)報(bào)表不能公允地反映被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況。或者被審計(jì)單位的會計(jì)報(bào)表已經(jīng)失去其價(jià)值。即存在下述情況之一：會計(jì)處理方法的選用嚴(yán)重違反《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》和國家其他財(cái)務(wù)會計(jì)法規(guī)的規(guī)定，企業(yè)拒絕進(jìn)行調(diào)整；會計(jì)報(bào)表嚴(yán)重歪曲了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況，企業(yè)拒絕進(jìn)行調(diào)整。4.拒絕表示意見的審計(jì)報(bào)告。這種審計(jì)報(bào)告說明注冊會計(jì)師對被審計(jì)單位的會計(jì)報(bào)表不能發(fā)表意見。其原因是，注冊會計(jì)師在審計(jì)過程中，由于審計(jì)范圍受到委托人、被審計(jì)單位或客觀環(huán)境的嚴(yán)重限制，不能獲取必要的審計(jì)證據(jù)，以至于無法對會計(jì)報(bào)表整體反映發(fā)表審計(jì)意見。[案例]銀行貸款或股票投資的目的是為了獲得貸款利息或投資收益。決定上市公司的償債能力或股票投資收益的根本因素是上市公司的盈利能力或盈利前景。上市公司的盈利能力決定股票的價(jià)值，并且制約著股票價(jià)格的二級市場走勢。不管股票價(jià)格如何波動，股票價(jià)格最終都會向股票價(jià)值回歸。銀行信貸人員和投資者對于上市公司的盈利前景分析主要依據(jù)其公開發(fā)表的財(cái)務(wù)報(bào)告和其他公告信息。一般來說，銀行信貸人員和投資者是否能夠比較準(zhǔn)確地分析和預(yù)測上市公司的盈利前景，將直接影響其利息收入或投資收益的多少。但是，虛假會計(jì)報(bào)表可能完全扭曲銀行信貸人員和投資者對上市公司盈利前景的預(yù)測結(jié)果，從而使銀行和投資者遭受沉重的損失。我國政府嚴(yán)厲打擊上市公司編制虛假財(cái)務(wù)報(bào)告和發(fā)布虛假信息的行為。在《中華人民共和國刑法》和《中華人民共和國會計(jì)法》等一些法律中，制定了有關(guān)條款。某些上市公司編制虛假財(cái)務(wù)報(bào)告和發(fā)布虛假信息已經(jīng)受到法律的嚴(yán)懲，但是這些違法行為已經(jīng)給廣闊投資者造成了巨大的損失。成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司（股票代碼：600083，股票簡稱：PT紅光）原主要負(fù)責(zé)人，1997年2月為了使公司股票能夠上市，在明知1996年度公司實(shí)際虧損5377.8萬元的情況下，依舊決定調(diào)整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，虛增1996年度凈利潤5428萬元，虛報(bào)利潤1億余元，欺詐上市。1997年上市以來，紅光公司連續(xù)虧損，三年半累計(jì)虧損逾7億元。紅光公司股票1999年5月4日實(shí)行特別處理，進(jìn)入“ST〞；2000年5月12日暫停交易，進(jìn)入“PT〞。2000年中期紅光公司資產(chǎn)負(fù)債率為99.71%，已經(jīng)處于資不抵債的境地。2000年12月14日，四川省成都市中級人民法院一審判決，成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司犯“欺詐發(fā)行股票罪〞罪名成立，同時(shí)判處對PT紅光罰金人民幣100萬元，罰金在判決生效之日起30日內(nèi)繳納，判處被告人何行毅（原董事長）、焉占翠（原總經(jīng)理）、劉正齊（原副總經(jīng)理）、陳哨兵（原財(cái)務(wù)部部長），從三年有期徒刑到緩刑等不同的刑事處分。成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司成為我國首家被判處犯“欺詐發(fā)行股票罪〞的上市公司。成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司編造虛假利潤、騙取上市資格、隱瞞重大事項(xiàng)、挪用募集資金買賣股票等違法行為，使廣闊投資者遭受了沉重?fù)p失。該股票1997年6月6日上市時(shí)開市價(jià)14元，最高14.5元，此后股價(jià)一路下滑。上海一位股民投資55萬元全倉買進(jìn)紅光公司股票。買之前，他仔細(xì)閱讀了PT紅光的上市公告，認(rèn)真聽了紅光老總在電臺的播送講話，幾乎盡可能瀏覽了所能搜尋到的有關(guān)紅光的報(bào)道，還靜觀了幾個交易日，等到該股價(jià)回調(diào)了20%左右才下決心買進(jìn)。不料買入以后，股價(jià)沒有升上去，反而持續(xù)下滑。這位股民決定到成都紅光公司實(shí)地考察。他到工廠一看，偌大的工廠空蕩雜亂，很多工人都在閑逛。工人們對他說，情況糟透了，工資快要發(fā)不出了。回上海后，他立即拋掉了所有紅光股票，共計(jì)損失10.1萬元。第二節(jié)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的起因、概念和目標(biāo)有了穩(wěn)定的財(cái)務(wù)報(bào)告的供給機(jī)制，企業(yè)外部的利益相關(guān)人還必須能夠充分地利用這些信息，他們必須正確地理解與分析這些信息，必須具有利用信息進(jìn)行決策的能力。財(cái)務(wù)分析正是研究各利益相關(guān)人出于各自經(jīng)濟(jì)決策的需要而分析、理解財(cái)務(wù)信息的原理、技術(shù)方法與技巧的一門學(xué)問。一、財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的起因1、信用分析財(cái)務(wù)分析最早產(chǎn)生于美國，是美國工業(yè)大開展的產(chǎn)物。起源于美國銀行家對企業(yè)進(jìn)行的所謂信用分析。在美國工業(yè)大開展前，企業(yè)規(guī)模較小，銀行根據(jù)個人信用貸款。然而，隨著經(jīng)濟(jì)的開展，銀行不能根據(jù)個人的信用給企業(yè)貸款，這樣銀行就更關(guān)心企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，關(guān)心企業(yè)是否具有償債能力。19世紀(jì)末20世紀(jì)初，美國銀行為確保發(fā)放貸款的平安性，對于申請貸款的企業(yè)要求提供其資產(chǎn)負(fù)債表。隨后，美國銀行家亞歷山大·沃爾（A1exanderWall）首開財(cái)務(wù)分析和評價(jià)的先河，創(chuàng)立了比率分析體系。在當(dāng)時(shí)，沃爾的比率分析體系，僅限于“信用分析〞，所用的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)只有流動比率指標(biāo)，主要為銀行提供信用分析效勞，以防范貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)，對貸款人進(jìn)行信用調(diào)查和分析，據(jù)以判斷客戶的償債能力。所以，信用分析又稱資產(chǎn)負(fù)債表分析，主要用于分析企業(yè)的流動資金狀況、負(fù)債狀況和資金周轉(zhuǎn)狀況等。但應(yīng)注意到，企業(yè)良好的償債能力（尤其是長期償債能力），必須以良好的經(jīng)營狀況和雄厚的盈利能力為基礎(chǔ)。因此，現(xiàn)代的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析，不再只是對單純的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，而是向著以利潤表為中心的方向轉(zhuǎn)變。實(shí)踐調(diào)查說明，目前銀行是混合采用幾種不同的方法以作出是否貸款的決策。方法的選擇明顯與企業(yè)的規(guī)模有關(guān)，對中小企業(yè)，重點(diǎn)考察的是企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，而對大型企業(yè)，強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)是企業(yè)的盈利能力。2、投資分析到了20世紀(jì)20年代，隨著資本市場的形成，財(cái)務(wù)分析由主要為貸款銀行效勞擴(kuò)展到為投資人效勞。在資本市場上，隨著社會籌資范圍的擴(kuò)大，非銀行的貸款人和股權(quán)投資人的增加，公眾開始進(jìn)入資本市場和債券市場，投資人對財(cái)務(wù)信息分析的要求更為廣泛，為確保和提高投資收益，廣闊投資者紛紛利用銀行對不同企業(yè)及行業(yè)的分析資料進(jìn)行投資決策；于是，財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析由信用分析階段進(jìn)入投資分析階段，其主要任務(wù)也從穩(wěn)定性分析過渡到收益性分析。使財(cái)務(wù)分析涵蓋了償債能力、盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)、利潤分配等分析內(nèi)容，開展到比較完善的外部財(cái)務(wù)分析體系。值得注意的是，穩(wěn)定性分析變?yōu)槭找嫘苑治觯⒎鞘呛笳邔η罢叩姆裾J(rèn)，而是以后者為中心的兩者并存。可是，由于盈利能力的穩(wěn)定性是企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性的重要方面，企業(yè)的流動性在很大程度上依賴于盈利能力，所以隨著穩(wěn)定性分析的深化，收益性分析也成為了穩(wěn)定性分析的重要組成局部。這時(shí)的穩(wěn)定性分析，其內(nèi)涵不僅包括企業(yè)支付能力的穩(wěn)定性，而且還包括企業(yè)收益能力的穩(wěn)定性。于是，財(cái)務(wù)分析又向著以收益性為中心的穩(wěn)定性分析方向開展，逐步形成了目前企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的根本框架。3、內(nèi)局部析財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析開始階段，只是用于外局部析，即企業(yè)外部利益者根據(jù)各自的要求而進(jìn)行的分析。后來，企業(yè)在接受銀行的分析與咨詢過程中，逐漸認(rèn)識到了財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的重要性，開始由被動地接受分析逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃拥剡M(jìn)行自我分析。尤其是在二次大戰(zhàn)以后，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，特別是公司制的企業(yè)組織形式出現(xiàn)后，經(jīng)營活動日趨復(fù)雜。為了改善企業(yè)的內(nèi)部管理，使企業(yè)在劇烈的市場競爭中求生存、圖開展，不得不借助于財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告所提供的有關(guān)資料進(jìn)行“資訊導(dǎo)向〞、“目標(biāo)管理〞、“利潤規(guī)劃〞及“前景預(yù)測〞。這些都說明，財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析開始由外局部析向內(nèi)局部析拓展，并表現(xiàn)出兩個顯著特征：（1）內(nèi)局部析不斷擴(kuò)大和深化，成為財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的重心；（2）分析所需和所用的資料非常豐富，為擴(kuò)大分析領(lǐng)域、提高分析效果、開展分析技術(shù)提供了前提條件。通過財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析掌握企業(yè)的經(jīng)營狀況，預(yù)測企業(yè)未來的開展前景。已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)及社會的一大要求。不過，無論是外局部析還是內(nèi)局部析，它們所用的資料主要來源于已公布的財(cái)務(wù)報(bào)表。也就是說，它們都是以企業(yè)對外公布的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告為中心，解析財(cái)務(wù)會計(jì)的信息。二、財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的概念我們可以從財(cái)務(wù)會計(jì)與財(cái)務(wù)分析之間的區(qū)別與聯(lián)系中理解什么是財(cái)務(wù)分析及為什么需要財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)會計(jì)研究的焦點(diǎn)在于如何提供信息，即研究如何向企業(yè)的利益相關(guān)人提供決策相關(guān)信息的有關(guān)理論與技術(shù)問題。從理論的角度來看，財(cái)務(wù)會計(jì)首先界定企業(yè)的利益相關(guān)群體，其次研究這些群體需要作出哪些經(jīng)濟(jì)決策，這些決策需要哪些信息，然后研究如何確認(rèn)、計(jì)量與報(bào)告交易與事項(xiàng)對他們決策的影響。換言之，財(cái)務(wù)會計(jì)是一門翻譯學(xué)，主要研究如何將交易與事項(xiàng)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果與資金變動情況的影響翻譯成會計(jì)語言（即所謂的通用商業(yè)語言），并以財(cái)務(wù)報(bào)告的形式將這種影響同會計(jì)信息的用戶（即利益相關(guān)人）進(jìn)行溝通。即財(cái)務(wù)會計(jì)是對企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度、企業(yè)履行其義務(wù)的情況所作的陳述與披露。而財(cái)務(wù)分析則從企業(yè)所作的陳述與披露的解讀與分析中，評價(jià)企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度與其義務(wù)的履行情況。即財(cái)務(wù)分析主要研究企業(yè)利益相關(guān)人如何解讀這些信息。信息的解讀過程是信息生成過程的逆過程。不同的利益相關(guān)人，他們與企業(yè)利益相關(guān)的性質(zhì)不一樣，其信息需求、對會計(jì)信息關(guān)注的重點(diǎn)（即分析目標(biāo)）、使用的分析方法等也就不盡相同。財(cái)務(wù)分析這門課程不僅要討論財(cái)務(wù)分析的一般目標(biāo)與一般方法，還要分別研究不同的利益相關(guān)人不同的分析目標(biāo)與分析方法。財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的概念有狹義與廣義之分。狹義的概念是指以企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告反映的財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，通過分析，包括對財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)做進(jìn)一步加工，求出一些新的數(shù)據(jù)，來說明某些方面的具體問題，從而對企業(yè)在運(yùn)營過程中的利弊得失，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營結(jié)果進(jìn)行評價(jià)和剖析，為報(bào)表使用者投資判斷和決策提供重要財(cái)務(wù)信息的一種分析活動。廣義的概念是在此基礎(chǔ)上還包括公司概況分析、企業(yè)優(yōu)勢分析（地域、資源、政策、行業(yè)、人才、管理等）、企業(yè)開展前景分析和證券市場分析等。基于我們對財(cái)務(wù)分析含義的界定，財(cái)務(wù)分析體系如圖1-4所示。從圖1-4中可以看出，狹義的財(cái)務(wù)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，其主要目標(biāo)是揭示企業(yè)的現(xiàn)實(shí)價(jià)值，但不是最終目的。只有在狹義的財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的分析，運(yùn)用一定的分析方法，才能對企業(yè)未來進(jìn)行有效地預(yù)測分析。報(bào)表使用者不僅關(guān)心企業(yè)的過去和現(xiàn)在，更關(guān)心企業(yè)的未來。圖1-4財(cái)務(wù)分析體系三、財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的目標(biāo)財(cái)務(wù)信息與決策密切相關(guān)，它是決策過程中不可缺少的依據(jù)。由于進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，并作出決策的主體各不相同，因此，他們對財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的目標(biāo)也各不相同。所謂財(cái)務(wù)分析的主體（EntityofFinancialAnalysis）是指與企業(yè)存在一定的現(xiàn)時(shí)或潛在的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，為特定的目的對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的單位、團(tuán)體和個人。一般而言，與企業(yè)有著經(jīng)濟(jì)利益的方方面面都會成為企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的用戶，并且他們站在各自的立場上，為各自的目的，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量進(jìn)行分析和評價(jià)。這些用戶均構(gòu)成財(cái)務(wù)分析的主體，包括企業(yè)所有者、企業(yè)貸款人、經(jīng)營管理者、供給商和客戶、政府部門、職工及潛在投資者等。財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的目標(biāo)具體有以下幾個方面：（一）企業(yè)所有者按照現(xiàn)代企業(yè)理論，股東或業(yè)主是企業(yè)的所有者，擁有企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，他們與企業(yè)經(jīng)營者之間是委托代理關(guān)系。由于現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的別離，作為委托代理關(guān)系的委托人，一方面，有權(quán)要求企業(yè)提供有關(guān)財(cái)務(wù)信息，了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量，對其投資風(fēng)險(xiǎn)和投資回報(bào)做出估計(jì)和判斷，為投資決策提供依據(jù)；另一方面，委托人需要選擇優(yōu)秀的經(jīng)營管理者從事企業(yè)的經(jīng)營活動，只有通過財(cái)務(wù)信息對企業(yè)經(jīng)營者受托責(zé)任的履行情況進(jìn)行分析評價(jià)，才能為選擇經(jīng)營管理者提供依據(jù)。因此，企業(yè)所有者是最重要的主體，他們對企業(yè)的投資回報(bào)及投資風(fēng)險(xiǎn)最為關(guān)注。對于一般投資者來講，更關(guān)心企業(yè)提高股息、紅利的發(fā)放水平。而對于擁有企業(yè)控制權(quán)的投資者，考慮更多的則是如何增強(qiáng)競爭實(shí)力，擴(kuò)大市場占有率，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和減少納稅支出，追求長期利益的持續(xù)、穩(wěn)定增長。另外，對于上市公司的股東而言，他們還關(guān)心公司股票的市場價(jià)值，關(guān)心其在二級市場上的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)。美國有位名叫巴菲特的股票投資專家，其一條主要經(jīng)驗(yàn)就是：當(dāng)企業(yè)的市面價(jià)格低于其價(jià)值時(shí)就投資。他認(rèn)為：買股票不在于整個市場的漲跌，而在于所要買的股票價(jià)格是否比企業(yè)的價(jià)值低，投資股票本質(zhì)上是選擇企業(yè)，核心問題是判斷企業(yè)到底值多少錢，即所謂的選股，它是由企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告信息決定的；而不應(yīng)是選市，選市是盡可能選擇較低的市價(jià)進(jìn)入市場，它是由股票總體供求關(guān)系決定的，而不是由企業(yè)業(yè)績決定的。因此，投資者的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)為：1.了解企業(yè)的盈利能力，投資報(bào)酬率；2.了解企業(yè)財(cái)務(wù)分配政策，股利分配率的上下；3.了解企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)規(guī)劃，預(yù)測企業(yè)來來開展趨勢。（二）企業(yè)貸款人企業(yè)貸款人包括向企業(yè)提供信貸資金的銀行、公司及債券持有者等。債權(quán)人因?yàn)椴荒軈⑴c企業(yè)剩余收益分配，決定了債權(quán)人必須對其貸款的平安性首先予以關(guān)注。因此，債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析時(shí)，最關(guān)心的是自己的貸款風(fēng)險(xiǎn)，必須判斷企業(yè)是否有足夠的支付能力，以保證其債務(wù)本息能夠及時(shí)、足額地得以歸還。而企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表恰恰能夠幫助貸款人判斷企業(yè)的償債能力，因此，貸款人需要對企業(yè)的信用和風(fēng)險(xiǎn)情況及其償債能力進(jìn)行分析。但短期債權(quán)人和長期債權(quán)人關(guān)注的重點(diǎn)又有所不同，短期借款需動用企業(yè)當(dāng)期的資產(chǎn)償付，所以短期貸款人關(guān)心企業(yè)的財(cái)務(wù)流動性超過企業(yè)收益性，更重視對企業(yè)短期財(cái)務(wù)狀況和短期償債能力的分析。長期貸款需企業(yè)在數(shù)個會計(jì)年度內(nèi)償付，因而，長期貸款人重視企業(yè)未來較長時(shí)間內(nèi)的償債能力的分析，要求根據(jù)企業(yè)現(xiàn)在的經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況預(yù)測其未來的經(jīng)營前景、收益能力和償付能力。（三）企業(yè)經(jīng)營管理者按照現(xiàn)代企業(yè)委托代理理論，企業(yè)經(jīng)營管理者受托代理企業(yè)的經(jīng)營管理業(yè)務(wù)，對股東投人的資本負(fù)有保值增值的責(zé)任。他們負(fù)責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營活動，必須確保企業(yè)能支付給股東與其風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的收益，及時(shí)歸還各種到期債務(wù)，并使企業(yè)的各種經(jīng)濟(jì)資源得到有效利用。為滿足不同利益主體的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，企業(yè)經(jīng)營者必須對企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)母鱾€方面，包括營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及社會奉獻(xiàn)能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，采取對策，規(guī)劃和調(diào)整市場定位目標(biāo)、策略，以進(jìn)一步挖掘潛力，為經(jīng)濟(jì)效益的持續(xù)穩(wěn)定增長奠定基礎(chǔ)。為此，經(jīng)營者的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)為：1.了解企業(yè)資產(chǎn)的收益能力和流動能力；2.了解企業(yè)資產(chǎn)存量結(jié)構(gòu)、權(quán)益結(jié)構(gòu)；3.預(yù)測企業(yè)未來的收益能力和流動能力；4.進(jìn)行財(cái)務(wù)籌資、投資決策；5.評價(jià)企業(yè)各項(xiàng)決策的執(zhí)行情況。（四）供給商和客戶供給商是企業(yè)原材料等資源的提供者，在現(xiàn)代企業(yè)契約關(guān)系中，供給商是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系人。在賒購業(yè)務(wù)過程中，企業(yè)與供給商形成了商業(yè)信用關(guān)系，他們必須判斷受信企業(yè)的信用狀況、風(fēng)險(xiǎn)情況及償債能力，因此，供給商和貸款人類似，他們對企業(yè)的信用和風(fēng)險(xiǎn)情況及其償債能力尤為關(guān)注。企業(yè)商品的消費(fèi)者是客戶，也是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系人。企業(yè)在為客戶提供商品和勞務(wù)時(shí)，同時(shí)承當(dāng)著商品質(zhì)量擔(dān)保的義務(wù)。客戶關(guān)心的是企業(yè)的連續(xù)提供商品和勞務(wù)的能力，希望通過財(cái)務(wù)信息了解企業(yè)銷售能力和企業(yè)開展能力。（五）政府部門政府與企業(yè)的關(guān)系表現(xiàn)在多種形式上。政府一方面可以通過持有股權(quán)對企業(yè)行使全部或局部的業(yè)主權(quán)益，此時(shí)政府除關(guān)注投資所產(chǎn)生的社會效應(yīng)外，還必然對投資的經(jīng)濟(jì)效益予以考慮。在謀求資本保全的前提下，期望能夠同時(shí)帶來穩(wěn)定增長的財(cái)政收入；另一方面政府對幾乎所有企業(yè)實(shí)行程度不同的管制，此時(shí)政府是以社會管理者的身份利用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，吸取對其宏觀經(jīng)濟(jì)管理、制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策有用的信息。因此，政府考慮企業(yè)經(jīng)營理財(cái)狀況，不僅需要了解企業(yè)資金占用的使用效率，預(yù)測財(cái)務(wù)收人增長情況，有效地組織和調(diào)整社會資金資源的配置，而且還要借助財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析，檢查企業(yè)是否存在違法違紀(jì)、浪費(fèi)國家財(cái)產(chǎn)的問題，最后通過綜合分析，對企業(yè)的開展后勁以及對社會的奉獻(xiàn)程度進(jìn)行分析考察。（六）職工企業(yè)的職工通常與企業(yè)存在著長久、持續(xù)的關(guān)系。他們關(guān)心工作崗位的穩(wěn)定性、工作環(huán)境的平安性及取得報(bào)酬的持續(xù)性和增長性。因此，他們關(guān)注企業(yè)的盈利能力及開展前景。（七）潛在投資者潛在投資者的投資目的盡管千差萬別，但都是出于對投資收益和資源的有效利用的考慮，因此為了對自己的未來投資收益率做出合理的判斷和評估，理所當(dāng)然地會關(guān)注未來投資對象的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。盡管不同利益主體進(jìn)行財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析有著各自的側(cè)重點(diǎn)，但就企業(yè)總體來看，財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析可歸納為三個方面償債能力分析、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析。其中償債能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健保證，營運(yùn)能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，盈利能力是兩者共同作用的結(jié)果，同時(shí)也對兩者的增強(qiáng)起著推動作用。三者相輔相成，共同構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的根本目標(biāo)與內(nèi)容。第三節(jié)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的根本方法與程序一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的根本方法決策依賴于評價(jià)，而評價(jià)則建立在比較的基礎(chǔ)上。財(cái)務(wù)報(bào)表中列示的數(shù)據(jù)，都為某一工程的總額或凈額，從這些數(shù)據(jù)中很難揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營績效與資金流轉(zhuǎn)中存在的問題。財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析究其本質(zhì)，就是通過比較來發(fā)現(xiàn)矛盾，進(jìn)而分析矛盾，從而有助于解決矛盾。所以財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析的靈魂在于比較。財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析可分為兩種根本形式：同一期間的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析和不同期間的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析。在會計(jì)實(shí)務(wù)中所對應(yīng)的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析方法主要是：比較分析法、比率分析法、趨勢分析法和因素分析法。（一）比較分析法（ComparisonAnalysis）比較分折法是將企業(yè)某工程財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化進(jìn)行比照，計(jì)算出財(cái)務(wù)指標(biāo)變動值的大小，是財(cái)務(wù)分析中最常用的方法，也是其他分析方法運(yùn)用的基礎(chǔ)。比較分析法最主要的特點(diǎn)是區(qū)分相比較指標(biāo)之間的差異，包括差異大小、差異方向和差異性質(zhì)。通過比較分析，可了解財(cái)務(wù)指標(biāo)存在的差距，結(jié)合其他分析方法的運(yùn)用，從而確定：（1）造成差異的主要原因；（2）造成差異的是有利的還是不利的；（3）企業(yè)是否有能力采取措施消除不利差異，保持和開展有利差異，為決策提供依據(jù)。按比較對象的不同，比較分析法有兩種比較方式：（1）絕對數(shù)的比較分析。絕對數(shù)的比較是將某指標(biāo)的實(shí)際數(shù)與標(biāo)的值進(jìn)行比較，通常包括：①與方案（或目標(biāo)、定額）相比較，了解實(shí)際完成方案、定額的情況；②與前期相比較，了解分析指標(biāo)的開展趨勢；③與歷史最好水平相比較，了解本期與歷史最好水平的差距；④與國內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)水平相比較，了解本企業(yè)與國內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)水平的差距；⑤與主要競爭對手相比較，了解本企業(yè)與競爭對手的差距。（2）相對數(shù)的比較分析。絕對數(shù)的比較分析反映出增減變化的絕對額，但無法消除規(guī)模的影響，可通過計(jì)算百分率來解決問題。相對數(shù)計(jì)算分為完成百分率和增減百分率，其計(jì)算公式為：完成百分率＝指標(biāo)的實(shí)際值÷指標(biāo)的標(biāo)的值×100%增減百分率＝（指標(biāo)的實(shí)際值－指標(biāo)的標(biāo)的值）÷指標(biāo)的標(biāo)的值×100%在運(yùn)用比較分析法時(shí)，應(yīng)注意指標(biāo)的相關(guān)性，分析的指標(biāo)在性質(zhì)上是同類的，就能夠說明經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)在聯(lián)系。此外，還應(yīng)注意指標(biāo)的可比性。具體表現(xiàn)在：首先，計(jì)算口徑一致，即相比較的財(cái)務(wù)指標(biāo)所包括的內(nèi)容、范圍是一致的；其次，時(shí)間長度一致，即相比較的財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)是相同時(shí)間段、相同時(shí)間長度的結(jié)果；再次，計(jì)算方法一致，即相比較的財(cái)務(wù)指標(biāo)的構(gòu)成因素一致；最后，企業(yè)類型、經(jīng)營規(guī)模和財(cái)務(wù)規(guī)模以及目標(biāo)大體一致。企業(yè)間比較分析的運(yùn)用要點(diǎn)：企業(yè)間的比較分析，最恰當(dāng)?shù)膮⒄障诞?dāng)屬同行業(yè)的其他企業(yè)或行業(yè)的平均水平。所謂行業(yè)，是指向市場提供同類產(chǎn)品或勞務(wù)的企業(yè)的集合。同行業(yè)的企業(yè)既然生產(chǎn)同類產(chǎn)品或提供同類勞務(wù)，它們應(yīng)該具有根本相同的生產(chǎn)技術(shù)、根本相同的收入來源、取得單位收入的資源消耗也應(yīng)當(dāng)大體相等，總之，它們之間財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果與現(xiàn)金流量應(yīng)該具有較高的可比性，其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績的差異，往往可以用它們不同的產(chǎn)品戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略、競爭優(yōu)勢等來解釋。因此，通過比較同行業(yè)不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果，我們也可以對特定企業(yè)相對于同行業(yè)其他企業(yè)而言，其財(cái)務(wù)狀況是否更為穩(wěn)健，其經(jīng)營業(yè)績是否更為優(yōu)異作出評價(jià)，再結(jié)合行業(yè)經(jīng)營的根本情況、行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)、企業(yè)的競爭戰(zhàn)略分析，可以對特定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營業(yè)績作出解釋。財(cái)務(wù)分析師通過評價(jià)該企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略、競爭優(yōu)勢對該企業(yè)可能產(chǎn)生的持久影響，通過對企業(yè)所在的行業(yè)環(huán)境與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境作一些總體預(yù)測，便可以對企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果與現(xiàn)金流量作出預(yù)測，這種預(yù)測將成為利益相關(guān)人決策必不可少的重要信息。不同企業(yè)之間的比較分析方法，絕對額比較是沒有任何意義的。不同企業(yè)之間，其擁有的、能給其帶來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源的規(guī)模不同，其取得這些經(jīng)濟(jì)資源的方式存在差異，比較較他們盈利的絕對水平；負(fù)債的絕對水平是沒有任何意義的。因此，企業(yè)之間的比較分析，主要是比較它們之間的財(cái)務(wù)比率，比較它們的共同百分比報(bào)表（結(jié)構(gòu)比率），或者比較它們主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的增長情況（主要是比較不同企業(yè)某項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的環(huán)比增長率）。這里我們通過一個例子來說明一下這一點(diǎn)。不妨設(shè)存在A、B兩個企業(yè)，其最近一個會計(jì)期間的凈利潤水平分別是5萬元和45萬元。哪一個企業(yè)的盈利能力更強(qiáng)？顯然，我們不能說A企業(yè)的盈利能力不如B企業(yè)，因?yàn)閮烧邉?chuàng)造其凈利潤所耗用的經(jīng)濟(jì)資源存在差異，它們的資本結(jié)構(gòu)或者說它們?nèi)〉眠@些經(jīng)濟(jì)資源的渠道也不盡相同，所以不能直接比較其凈利潤水平。我們不妨進(jìn)一步假設(shè)：①A企業(yè)的總資產(chǎn)為100萬元，沒有負(fù)債；②B企業(yè)的總資產(chǎn)為1000萬元，其中債權(quán)人為該企業(yè)提供了600萬元的長期債務(wù)資金，利率為8%；③假設(shè)所得稅稅率為30%。有了這些數(shù)據(jù)，我們可以進(jìn)行（見表1-1）計(jì)算。表1-1我們結(jié)合表1-1的計(jì)算過程，對兩個企業(yè)的盈利能力作一些分析。總資產(chǎn)凈利潤率、所有者權(quán)益凈利潤率是分別用總資產(chǎn)和所有者權(quán)益總額去除凈利潤得到的。它們的含義是：每1元的總資產(chǎn)、所有者權(quán)益能夠帶來幾元錢的凈利潤，因此，比較這A、B兩個企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤率、所有者權(quán)益凈利潤率，即比較兩個企業(yè)運(yùn)用單位經(jīng)濟(jì)資源賺取利潤的能力，比直接簡單地比較兩個企業(yè)的凈利潤水平（絕對數(shù)）更有意義。比較兩個企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤率，A企業(yè)為5%，B企業(yè)為4.5%，似乎A企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力更強(qiáng)。實(shí)則不然，這里忽略了一個很重要的事實(shí)，即兩個企業(yè)取得其經(jīng)濟(jì)資源的來源存在差異，A企業(yè)沒有舉債而B企業(yè)舉借了600萬元的長期負(fù)債，換言之，A企業(yè)據(jù)以賺取利潤的資產(chǎn)全部由所有者提供，而B企業(yè)用以賺取利潤的總資產(chǎn)中，所有者只提供了400萬元，而凈利潤全部屬于所有者，因此，計(jì)算所有者權(quán)益凈利潤率更加富有意義，即計(jì)算所有者投入的每1元錢，能夠?yàn)樗姓邘自X的利潤，具有更高的相關(guān)性。比較兩個企業(yè)的所有者權(quán)凈利潤率，A企業(yè)仍為5%，B企業(yè)則為11.25%，顯然，從所有者的角度來看，在B企業(yè)的單位投資，能夠帶來更大的回報(bào)，因此，B企業(yè)的盈利能力更強(qiáng)。讓我們換一個角度，如果我們旨在評價(jià)兩個企業(yè)的投資業(yè)績，或者說評價(jià)企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)（資產(chǎn)是由投資形成的或者說資產(chǎn)是投資的結(jié)果）創(chuàng)造利潤的能力，前面分析過，這里比較總資產(chǎn)凈利潤率，即凈利潤除以總資產(chǎn)，是不適宜的，因?yàn)樵撚?jì)算公式中，分母是屬于全體利益相關(guān)人的總資產(chǎn)，而分子確是只屬于所有者的凈利潤。正確的做法是將分子擴(kuò)大到包含全部經(jīng)濟(jì)資源提供者的利潤概念，這一利潤概念最恰當(dāng)?shù)闹笜?biāo)是營業(yè)利潤，即沒有扣除利息和所得稅，是企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造的、屬于所有者、債權(quán)人和政府的經(jīng)濟(jì)利益。營業(yè)利潤除以總資產(chǎn)，我們稱為總資產(chǎn)營業(yè)利潤率，比較總資產(chǎn)營業(yè)利潤率是反映投資績效的最好指標(biāo)。比較這兩個指標(biāo)，A企業(yè)的總資產(chǎn)營業(yè)利潤率為7.143%，而B企業(yè)為11.228%，顯然，B企業(yè)單位投資創(chuàng)造的營業(yè)利潤高于A企業(yè)，B企業(yè)的投資業(yè)績更好一些。通過這個例子，說明這樣幾個問題：第一，絕對額分析沒有意義。第二，要注意可比性，剔除不可比因素的影響。絕對額比較沒有意義，主要因?yàn)榻^對額不可比。本例中，如果兩個企業(yè)均是全額股本融資，則比較其總資產(chǎn)營業(yè)利潤率或所有者權(quán)益凈利潤率，無論對于分析股東單位投資的盈利能力，還是分析企業(yè)單位資產(chǎn)（單位投資）的盈利能力是沒有區(qū)別的。但是，如果一個企業(yè)負(fù)有較大債務(wù)而另一個企業(yè)沒有債務(wù)，即兩者資本結(jié)構(gòu)存在重大判別時(shí)，用所有者權(quán)益凈利潤率判斷企業(yè)的營業(yè)績效，其可比性就因?yàn)橘Y本結(jié)構(gòu)的差異而下降了。第三，要結(jié)合分析目的選擇恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)比率。不同的分析目的，財(cái)務(wù)分析師選擇的財(cái)務(wù)比率不同，如本例中，評價(jià)股東單位投資的回報(bào)率與評價(jià)公司投資績效，所運(yùn)用的財(cái)務(wù)比率不同。第四，企業(yè)間比較分析在本質(zhì)上是一個參照系的選擇問題，即借助于其他企業(yè)或其他可比的財(cái)務(wù)比率，來評價(jià)分析對象的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果與現(xiàn)金變動情況。這一參照系，或者說一組能夠代表一個特定行業(yè)正常的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)比率，我們一般稱其為標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率。生成標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的根本方法有兩種：一種是統(tǒng)計(jì)方法，以大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果作為標(biāo)準(zhǔn)。這一方法是假定大多數(shù)情況下是正常的，社會平均水平是反映標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài)的。脫離了平均水平，就是脫離了標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài)。另一種方法是采用工業(yè)工程法，即以實(shí)際觀察和科學(xué)計(jì)算為基礎(chǔ)，推算出一個理想的狀況作為評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。這種方法假定各變量之間存在內(nèi)在的比例關(guān)系，并且這種比例關(guān)系是可以認(rèn)識的，如同企業(yè)建立標(biāo)準(zhǔn)本錢一樣，通過對這些數(shù)據(jù)之間的關(guān)系進(jìn)行理論上的分析、通過對這些數(shù)據(jù)的實(shí)際值進(jìn)行觀察與統(tǒng)計(jì)分析，建立起一套標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)比率。（二）比率分析法（RatioAnalysis）比率分析法是把同一報(bào)表或不同報(bào)表的某些彼此存在關(guān)聯(lián)的工程加以比照，從而計(jì)算出各種不同經(jīng)濟(jì)含義的比率，據(jù)以評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種方法。其作用為：（1）由于比率是相對數(shù)，采用這種方法，能夠把某些條件下的不可比指標(biāo)變?yōu)榭梢员容^的指標(biāo)，將復(fù)雜的財(cái)務(wù)信息加以簡化，以利于進(jìn)行分析；（2）它揭示了報(bào)告內(nèi)各有關(guān)工程（有時(shí)還包括表外工程，如附注中的工程）之間的相關(guān)性，實(shí)際上產(chǎn)生了許多新的、在許多決策中更為有用的信息。如表1-2，同屬一個行業(yè)的甲、乙兩企業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債表中陳報(bào)的負(fù)債總額均為1000000元，哪個企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)更重？哪個企業(yè)不能到期償債的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)更高？顯然只分析兩個企業(yè)的負(fù)債總額說明不了任何問題。但如果分別將兩個企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額進(jìn)行比較，則可以很直觀地得出甲企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕，破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較小，而乙企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相對較大。表1-2假想中的兩個企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率甲企業(yè)乙企業(yè)25%62.5%仍如表1-2，如果計(jì)算兩個簡單的財(cái)務(wù)比率，即分別用資產(chǎn)總額去除該企業(yè)的負(fù)債總額，計(jì)算出兩個企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，則兩個企業(yè)的負(fù)債程度、到期不能償債的能力一目了然了：甲企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為25%，即每元資產(chǎn)中有0.25元是舉債取得的，其債務(wù)負(fù)擔(dān)顯然較輕，到期不能償債的可能性較小；乙企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為62.5%，即其每元資產(chǎn)中，有0.625元系通過舉債取得的，顯然其債務(wù)負(fù)擔(dān)更重，不能到期償債的可能性較大（兩個企業(yè)屬于同一行業(yè)，具有接近的資產(chǎn)組合，則其資產(chǎn)負(fù)債率與不能到期償債的概率是正相關(guān)的，否則，兩個不同行業(yè)的企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的比較則不能得出這樣的結(jié)論）。依據(jù)比率分析法中聯(lián)系起來的兩個數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，可以將財(cái)務(wù)比率分為以下四類：1、構(gòu)成比率構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，它是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個組成局部與總體的比率，反映局部與總體的關(guān)系。其計(jì)算公式為：構(gòu)成比率＝某個組成局部數(shù)額÷總體數(shù)額。利用構(gòu)成比率，可以考察總體中某個局部的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動。2、效率比率它是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。如將利潤工程與主營業(yè)務(wù)本錢、主營業(yè)務(wù)收入、資本等工程加以比照，可計(jì)算出本錢利潤率、銷售利潤率以及資本利潤率等利潤率指標(biāo)，可以從不同角度觀察比較企業(yè)獲利能力的上下及其增減變化情況。3、相關(guān)比率它是以某個工程和與其有關(guān)但又不同的工程加以比照所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動的相互關(guān)系。利用相關(guān)比率指標(biāo)，可以考察有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障企業(yè)運(yùn)營活動能夠順暢進(jìn)行。如將流動資產(chǎn)與流動負(fù)債加以比照，計(jì)算出流動比率，據(jù)以判斷企業(yè)的短期償債能力。4、周轉(zhuǎn)比率周轉(zhuǎn)比率是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中某項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率如存貨周轉(zhuǎn)率）或某項(xiàng)資產(chǎn)與它完成業(yè)務(wù)量的比值（如應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率）。這類比率主要用于反映企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況及其管理效率。比率分析法的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡便，計(jì)算結(jié)果容易判斷，而且可以使某些指標(biāo)在不同規(guī)模的企業(yè)之間進(jìn)行比較，甚至也能在一定程度上超越行業(yè)間的差異進(jìn)行比較。但采用這一方法時(shí)比照率指標(biāo)的使用應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)：（1）比照工程的相關(guān)性。計(jì)算比率的子項(xiàng)和母項(xiàng)必須具有相關(guān)性，把不相關(guān)的工程進(jìn)行比照是沒有意義的。例如銷售本錢與銷售收入之間有關(guān)系，可以組成比率；而運(yùn)輸費(fèi)用與有價(jià)證券之間就沒有必然的聯(lián)系，把這兩個工程組成比率就沒有意義。在構(gòu)成比率指標(biāo)中，局部指標(biāo)必須是總體指標(biāo)這個大系統(tǒng)中的一個小系統(tǒng)；在效率比率指標(biāo)中，投入與產(chǎn)出必須有因果關(guān)系；在相關(guān)比率指標(biāo)中，兩個比照指標(biāo)也要有內(nèi)在聯(lián)系，才能評價(jià)有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動之間是否協(xié)調(diào)均衡，安排是否合理。（2）比照口徑的一致性。計(jì)算比率的子項(xiàng)和母項(xiàng)必須在計(jì)算時(shí)間、范圍等方面保持口徑一致。（3）衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。運(yùn)用比率分析，需要選用一定的標(biāo)準(zhǔn)與之比照，以便對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出評價(jià)。單一的比率不能充分說明問題，應(yīng)將計(jì)算出來的比率與相關(guān)的比率進(jìn)行比照分析，以作出正確的評價(jià)。例如企業(yè)當(dāng)期的銷售利潤率是12%，是好還是不好，不能簡單地下結(jié)論，如果企業(yè)以前各期都低于12%，那么企業(yè)是在向好的方向開展，可是同行業(yè)同類企業(yè)平均是15%，那么企業(yè)就還有較大的差距，應(yīng)進(jìn)一步努力。通常而言，科學(xué)合理的比照標(biāo)準(zhǔn)有：①預(yù)定目標(biāo)，如預(yù)算指標(biāo)、設(shè)計(jì)指標(biāo)、定額指標(biāo)、理論指標(biāo)等；②歷史標(biāo)準(zhǔn)，如上期實(shí)際、上年同期實(shí)際、歷史先進(jìn)水平以及有典型意義的時(shí)期實(shí)際水平等；③行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，如主管部門或行業(yè)協(xié)會公布的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、國內(nèi)外同類企業(yè)的先進(jìn)水平、國內(nèi)外同類企業(yè)的平均水平等；④公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。（4）必須與其他資料相配合，經(jīng)過細(xì)心考察，才能獲得真相。例如，某公司賬面上流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比為2：1，與標(biāo)準(zhǔn)比率相比，令人滿意，然而若再考察其他資料（如報(bào)表附注），發(fā)現(xiàn)該公司正面臨一項(xiàng)重大訴訟，而且通過法庭辯論，很有可能敗訴，從而將付出一筆可能大于其全部流動資產(chǎn)的賠償費(fèi)。一旦敗訴，公司的短期支付能力將陷入嚴(yán)重的困境。可見，比照率分析的可信性不能過分高估，應(yīng)盡量配合其他有關(guān)資料全面評價(jià)，以防止做出錯誤的判斷。（5）企業(yè)運(yùn)用比率分析法時(shí)，應(yīng)注意指標(biāo)的選擇。財(cái)政部、國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會、人事部和國家開展方案委員會于1999年以“財(cái)統(tǒng)字[1999]2號〞文件，公布了《國有資本金效績評價(jià)規(guī)則》和《國有資本金效績評價(jià)操作細(xì)則》，制定了“工商類競爭性企業(yè)效績評價(jià)指標(biāo)體系〞，具體內(nèi)容見表1-3。表1-3工商類競爭性企業(yè)效績評價(jià)指標(biāo)體系評價(jià)內(nèi)容根本指標(biāo)修正指標(biāo)(±)評議指標(biāo)(±)一、財(cái)務(wù)效益狀況凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率資本保值增值率銷售(營業(yè))利潤率本錢費(fèi)用利潤率1.領(lǐng)導(dǎo)班子根本素質(zhì)2.產(chǎn)品市場占有能力(效勞滿意度)3.基礎(chǔ)管理比較水平4.在崗員工素質(zhì)狀況5.技術(shù)裝備更新水平(效勞硬環(huán)境)6.行業(yè)或區(qū)域影響力7.企業(yè)經(jīng)營開展策略8.長期開展能力預(yù)測二、資產(chǎn)營運(yùn)狀況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不良資產(chǎn)比率資產(chǎn)損失比率三、償債能力狀況資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)流動比率速動比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率長期資產(chǎn)適合率經(jīng)營虧損掛賬比率四、開展能力狀況銷售(營業(yè))增長率資本積累率總資產(chǎn)增長率固定資產(chǎn)成新率三年利潤平均增長率三年資本平均增長率（三）趨勢分析法（TrendAnalysis）趨勢分析法又稱水平分析法，是將兩期或連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告中相同指標(biāo)進(jìn)行比照，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。具體做法是將連續(xù)數(shù)期的數(shù)據(jù)按時(shí)期或時(shí)點(diǎn)的先后順序整理為數(shù)列，并計(jì)算它的開展速度、增長速度、平均開展速度和平均增長速度，用開展的思路來分析問題。采用這種方法，確定基期是至關(guān)重要的，通常有兩種：固定基期和移動基期。即定基開展速度和環(huán)比開展速度。1、定基開展速度它是以某一時(shí)期的數(shù)額為固定的基期數(shù)額而計(jì)算出來的動態(tài)比率。其計(jì)算公式為：定基開展速度＝分析期某指標(biāo)數(shù)值÷固定基期該指標(biāo)數(shù)值2、環(huán)比開展速度它是以每一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)額而計(jì)算出來的動態(tài)比率。其計(jì)算公式為：環(huán)比開展速度＝分析期某指標(biāo)數(shù)值÷前期該指標(biāo)數(shù)值例如以1997年年末的資產(chǎn)為基數(shù)，將1998年年末、1999年年末、2000年年末的資產(chǎn)都與1997年年末數(shù)進(jìn)行比較，得到定基開展速度；又如，將1998年同1997年比較，1999年同1998年比較，2000年同1999年比較，就可得到環(huán)比開展速度。3、趨勢分析的目的（1）確定引起財(cái)務(wù)和經(jīng)營變動的主要工程；（2）確定變動趨勢的性質(zhì)是否有利；（3）預(yù)測將來的開展趨勢。4、趨勢分析法的運(yùn)用趨勢分析法常用于財(cái)務(wù)報(bào)表的橫向比較和縱向比較。橫向比較是將連續(xù)財(cái)務(wù)報(bào)表各個工程的絕對數(shù)在不同時(shí)間上進(jìn)行比較，以觀察各個工程的變化趨勢；縱向比較是將連續(xù)財(cái)務(wù)報(bào)表的各個工程換算成百分比的形式，分析各個工程在不同時(shí)期所占比重的變化情況。趨勢分析法的具體運(yùn)用主要有以下三種方式：（1）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)（財(cái)務(wù)比率）的比較重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較，是將不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行比較，直接觀察其增減變動情況及變動幅度，考察其開展趨勢，預(yù)測其開展前景。（2）會計(jì)報(bào)表的比較會計(jì)報(bào)表的比較是將連續(xù)數(shù)期的會計(jì)報(bào)表的金額并列起來比較其相同指標(biāo)的增減變動金額和幅度，據(jù)以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果開展變化的一種方法。會計(jì)報(bào)表的比較，具體包括資產(chǎn)負(fù)債表比較、利潤表比較、現(xiàn)金流量表比較等。比較時(shí)，既要計(jì)算出表中有關(guān)工程增減變動的絕對額，又要計(jì)算出其增減變動的百分比。在本書中，利用這種方法進(jìn)行的分析被稱為會計(jì)報(bào)表的橫向結(jié)構(gòu)分析。（3）會計(jì)報(bào)表工程結(jié)構(gòu)的比較這種方法比前述兩種方法更能準(zhǔn)確地分析企業(yè)財(cái)務(wù)活動的開展趨勢。它既可用于同一企業(yè)不同時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的比較，又可用于不同企業(yè)之間的比較。同時(shí)，這種方法能消除不同時(shí)期（不同企業(yè)）之間業(yè)務(wù)規(guī)模差異的影響，有利于分析企業(yè)的消耗水平和盈利水平。4、采用趨勢分析法時(shí)，應(yīng)注意的問題（1）用于進(jìn)行比照的各個時(shí)期的指標(biāo)，在計(jì)算口徑上必須一致；（2）剔除偶發(fā)性工程的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況；（3）應(yīng)用例外原則，應(yīng)對某項(xiàng)有顯著變動的指標(biāo)作重點(diǎn)分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對策，趨利弊害；（4）分析的工程應(yīng)有針對性，切合分析目的的需要。（5）對基年的選擇要有代表性，如果基年選擇不當(dāng)，情況異常，則以其為基數(shù)而計(jì)算出的百分比趨勢，會造成判斷失誤或作出不準(zhǔn)確的評價(jià)。5、趨勢分析法的優(yōu)點(diǎn)（1）便于統(tǒng)觀全貌；（2）便于事實(shí)的相互比較；（3）變化傾向的表示極為明顯；（4）分析數(shù)字的解釋較為容易；（5）計(jì)算簡單。例如，在進(jìn)行銷售凈額分析時(shí)不妨與銷貨本錢、毛利、營業(yè)費(fèi)用、稅前利潤等工程結(jié)合分析才能顯示出其意義。現(xiàn)列表舉例如下（表1－4）。表1－4綜合工程分析表項(xiàng)目1995年1996年1997年1998年金額%金額%金額%金額%銷售凈額銷貨本錢毛利營業(yè)費(fèi)用稅前利潤350200150145510010010010010036719617116921059811411740441230211200111261151411382204852852001928139143133132160將1995年作為基期（固定基期），通過表1－4可比較1995－1998年各個工程比基期（1995年）的增減，并分析其開展趨勢。比方1996年同1995年比較，銷售凈額增加5%，而銷貨本錢反而減少2%，所以毛利凈增14%，但由于營業(yè)費(fèi)用增加更多，達(dá)17%，因此稅前利潤反而比1995年減少60%。1997年的情況最好。銷售凈額比1995年增加26%，而銷貨本錢只增加15%，因此毛利增加41%，并且營業(yè)費(fèi)用增加的百分比低于毛利增加的百分比，因而稅前利潤比1995年增加高達(dá)120%。1998年的開展趨勢不如1997年。銷售凈額增加39%，但銷貨本錢增加更多，達(dá)43%，因此，毛利增加的百分比低于銷售增加的百分比，只有33%，營業(yè)費(fèi)用的增加率32%同毛利的增加率33%相仿，故稅前凈益只增加60%。按開展趨勢分析，應(yīng)認(rèn)真檢查1998年銷貨本錢大量增加的原因，提出措施，控制其增加額，至少要求其增加率不超過銷貨額的增加率，這樣才能提高稅前凈益，保持1997年的勢頭。上面的趨勢分析是采用固定基期法進(jìn)行的，讀者不妨試用變動基期法或平均基期法作同樣的分析。（四）因素分析法（ElementsAnalysis）因素分析法，又稱連環(huán)替代法，是指在分析某一因素變化時(shí)，假定其他因素不變，分別測定各個因素變化對分析指標(biāo)的影響程度的計(jì)算方法。因素分析法的根本特點(diǎn)是：在有兩個以上因素存在著相互聯(lián)系的制約關(guān)系時(shí)（具體表現(xiàn)為構(gòu)成經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各因素之間存在相乘或相除的關(guān)系），對于一個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)生變化，為了確定各個因素的影響程度，首先要以基期指標(biāo)為基礎(chǔ)，把各個因素的基期數(shù)按照一定順序依次地以實(shí)際數(shù)來代替，每代替一個就得出一