企業(yè)上市主要法律問(wèn)題及解決對(duì)策主講人：曹平生律師/合伙人1GRANDALLLEGALGROUP深圳·北京·上海·杭州·廣州·昆明·天津·成都·寧波·福州·西安·南京·香港·巴黎SHENZHEN·BEIJING·SHANGHAI·HANGZHOU·GUANGZHOU·KUNMING·TIANJIN·CHENGDU·NINGBO·FUZHOU

·XI’AN·NANJING·HONGKONG·PARIS第一章中國(guó)資本市場(chǎng)及IPO流程概覽第二章IPO主要法律問(wèn)題及解決對(duì)策第三章IPO審核及資本市場(chǎng)改革趨勢(shì)探討附

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國(guó)浩律師集團(tuán)事務(wù)所簡(jiǎn)介2目錄第一章

中國(guó)資本市場(chǎng)及IPO流程概覽3主板市場(chǎng)中小板市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)〔新三板〕多層次資本市場(chǎng)體系上海證券交易所深圳證券交易所上市資源“孵化器〞與“蓄水池〞2006年1月試點(diǎn)/北京中關(guān)村4多層次資本市場(chǎng)法律體系主板市場(chǎng)中小板市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)〔新三板〕根本法律：?公司法?、?證券法?證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)方法5首頁(yè)中國(guó)資本市場(chǎng)最新開展上市板塊上交所主板深交所主板中小板創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量940484

670311上市公司市價(jià)總值167759億36287億29809億7670億平均市盈率13.08倍19.14倍26.73倍31.28倍截至2021年4月30日6首頁(yè)IPO發(fā)行審核概況7審核項(xiàng)目審核家數(shù)通過(guò)家數(shù)否決家數(shù)通過(guò)率整體上2651937272.83%創(chuàng)業(yè)板1341122283.58%主板131815061.83%2021年主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核根本情況：企業(yè)二次上會(huì)通過(guò)率達(dá)90%以上企業(yè)上市效應(yīng)為什么要上市？融資效應(yīng)品牌效應(yīng)人才效應(yīng)市場(chǎng)效應(yīng)財(cái)富效應(yīng)規(guī)范效應(yīng)8發(fā)行上市根本流程成功上市路演及發(fā)行證監(jiān)會(huì)審核輔導(dǎo)及申報(bào)盡職調(diào)查改制為股份公司籌劃及選擇中介機(jī)構(gòu)籌劃啟動(dòng)階段改制輔導(dǎo)階段申報(bào)審核階段發(fā)行上市階段9各階段企業(yè)及律師的工作籌劃啟動(dòng)階段改制輔導(dǎo)階段申報(bào)審核階段發(fā)行上市階段企業(yè)的工作路演、詢價(jià)、定價(jià)、發(fā)行、向交易所申請(qǐng)掛牌上市律師的工作董監(jiān)高聲明見證出具上市法律意見書常年法律參謀效勞企業(yè)的工作搭建上市班子〔內(nèi)、外兩套人員〕協(xié)助中介盡職調(diào)查召開協(xié)調(diào)會(huì)定方案律師的工作發(fā)出法律盡調(diào)清單全面盡職調(diào)查提出公司存在的法律問(wèn)題及解決方案律師的工作協(xié)助公司進(jìn)行改制起草及審核相關(guān)法律文件標(biāo)準(zhǔn)公司治理提供法律咨詢效勞企業(yè)的工作依協(xié)調(diào)會(huì)方案進(jìn)行整改改制為股份公司報(bào)證監(jiān)局輔導(dǎo)備案企業(yè)的工作制作申報(bào)材料準(zhǔn)備反響材料上會(huì)審核律師的工作出具律師工作報(bào)告和法律意見書出具補(bǔ)充法律意見申報(bào)文件鑒證10第二章IPO主要法律問(wèn)題及解決對(duì)策11主要法律問(wèn)題12一、改制上市根本條件13一、改制上市根本條件股份公司的設(shè)立方式發(fā)起設(shè)立、募集設(shè)立特殊形式－－有限責(zé)任公司整體變更以經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)折為注冊(cè)資本，延續(xù)原有限責(zé)任公司的法人主體資格，將公司類型變更為股份的方式。原有限責(zé)任公司債權(quán)債務(wù)由變更后的股份自然承繼。整體變更的過(guò)程確定基準(zhǔn)日→審計(jì)、評(píng)估→確定折股方案→召開創(chuàng)立大會(huì)及第一屆董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)→報(bào)有關(guān)部門審批〔如需〕→辦理工商變更14一、改制上市根本條件15一、改制上市根本條件主板及中小板創(chuàng)業(yè)板主體資格依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司經(jīng)營(yíng)年限連續(xù)三年?duì)I業(yè)記錄(有限公司整體變更為股份公司可連續(xù)計(jì)算)資產(chǎn)要求最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%最近一期末凈資產(chǎn)不少于人民幣2000萬(wàn)元無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例無(wú)特殊要求主營(yíng)業(yè)務(wù)要求最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，最近二年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化股本要求發(fā)行前股本總額不少于3000萬(wàn)元；發(fā)行后的股本總額不少于5000萬(wàn)元發(fā)行后的股本總額不少于3000萬(wàn)元；股東人數(shù)不少于200人主板及中小板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件比照：16第二章

上市效應(yīng)、流程及律師工作內(nèi)主板及中小板創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二盈利要求最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)，最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億，最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)，且持續(xù)增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)，最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。一、改制上市根本條件續(xù)上表17二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)及歷史沿革合法性問(wèn)題18二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)及歷史沿革合法性問(wèn)題19二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)及歷史沿革合法性問(wèn)題20二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)及歷史沿革合法性問(wèn)題歷史沿革的核查期間≠三年審計(jì)報(bào)告期設(shè)立及出資問(wèn)題要求：“發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份〞“發(fā)行人注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛〞21二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)及歷史沿革合法性問(wèn)題常見出資及股改問(wèn)題：未及時(shí)足額繳納；以公司或他人資產(chǎn)出資；出資方式不合法，如勞務(wù)；未及時(shí)辦理產(chǎn)權(quán)過(guò)戶手續(xù)；實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)出資未評(píng)估或評(píng)估有問(wèn)題；未辦理驗(yàn)資等整體變更程序瑕疵、整體變更未評(píng)估或評(píng)估調(diào)帳、新設(shè)主體程序瑕疵、新舊主體未平穩(wěn)過(guò)渡審核態(tài)度：1.報(bào)告期之外發(fā)生，報(bào)告期之外解決的出資問(wèn)題，不構(gòu)成問(wèn)題2.報(bào)告期之外發(fā)生，報(bào)告期之內(nèi)解決的出資問(wèn)題，需要運(yùn)行一段時(shí)間。出資不實(shí)占當(dāng)期注冊(cè)資本比例超過(guò)50%，標(biāo)準(zhǔn)后運(yùn)行36個(gè)月；占30%-50%的，標(biāo)準(zhǔn)后運(yùn)行12個(gè)月，占30%以下的，充分披露即可。評(píng)估調(diào)賬〔影響業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算，自評(píng)估調(diào)賬之日起重新計(jì)算3年〕222324股份鎖定規(guī)那么控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方鎖3年，其他股東鎖1年；無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的，股東按持股比例從高到低依次自上市之日起鎖定三年，直至不低于發(fā)行前股份總額的51%；主板中小板：發(fā)行前1年增資的股份鎖3年；發(fā)行前1年從應(yīng)鎖3年的股東處轉(zhuǎn)出的股份鎖3年；創(chuàng)業(yè)板：申請(qǐng)受理前6個(gè)月內(nèi)增資的股份自工商變更登記之日起鎖3年；申請(qǐng)受理前6個(gè)月內(nèi)從應(yīng)鎖3年的股東處轉(zhuǎn)出的股份鎖3年；2526272829四、獨(dú)立性問(wèn)題要求：“五獨(dú)立〞：---資產(chǎn)完整---業(yè)務(wù)獨(dú)立---財(cái)務(wù)獨(dú)立---人員獨(dú)立---機(jī)構(gòu)獨(dú)立原那么：貫徹整體上市原那么減少標(biāo)準(zhǔn)關(guān)聯(lián)交易、有效防止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主業(yè)突出，還是整體上市，更側(cè)重于整體上市，對(duì)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)，原那么上要求應(yīng)整體上市；關(guān)注關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化問(wèn)題30四、獨(dú)立性問(wèn)題擬上市公司控股股東5%以上法人股東5%以上自然人股東董、監(jiān)、高受其控制的法人或擔(dān)任董高的法人家庭成員受其控制的法人或擔(dān)任董高的法人家庭成員受其控制的法人或擔(dān)任董高的法人受其控制的法人或擔(dān)任董高的法人董、監(jiān)、高受其控制的法人或擔(dān)任董高的法人31受控法人關(guān)聯(lián)方示意圖：兜底條款：可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系。判斷原那么：實(shí)質(zhì)重于形式四、獨(dú)立性問(wèn)題32上市要求企業(yè)常見問(wèn)題資產(chǎn)完整合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備、商標(biāo)、專利、技術(shù)等商標(biāo)、專利登記在股東名下或與股東單位或其他單位共用；生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所向股東租賃業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)行人業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或顯示公平的關(guān)聯(lián)交易實(shí)際控制人本人或近親屬多主體經(jīng)營(yíng)同類或上下游業(yè)務(wù)；主體間相互交易、資金拆借，相互擔(dān)保財(cái)務(wù)獨(dú)立建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系和規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度，財(cái)務(wù)人員不得兼職財(cái)務(wù)人員混同、關(guān)聯(lián)企業(yè)間銀行賬戶相互通用人員獨(dú)立發(fā)行人的高管不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中任董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在關(guān)聯(lián)方領(lǐng)薪“一套人馬、兩塊牌子”機(jī)構(gòu)獨(dú)立建立健全的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，不得機(jī)構(gòu)混同混合經(jīng)營(yíng)、合署辦公四、獨(dú)立性問(wèn)題33四、獨(dú)立性問(wèn)題34第二章

上市效應(yīng)、流程及律師工作內(nèi)

同一控制下非同一控制下計(jì)算口徑1.被重組方重組前一會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額與發(fā)行人重組前相應(yīng)項(xiàng)目對(duì)比2.被重組方重組前一會(huì)計(jì)年度與擬發(fā)行主體存在關(guān)聯(lián)交易的，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額按扣除該等交易后的口徑計(jì)算3.申請(qǐng)前一年及一期內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，應(yīng)累計(jì)計(jì)算。指標(biāo)比例

【鼓勵(lì)支持】1.被重組方≥發(fā)行人100%，運(yùn)行1個(gè)會(huì)計(jì)年度2.50%-100%，按發(fā)行人要求將被重組方納入盡調(diào)范圍3.20%-50%，須包含重組完成后最近一期資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)業(yè)務(wù)整合【支持不鼓勵(lì)】1.被重組方≥發(fā)行人100%，運(yùn)行36個(gè)月2.50%-100%的，運(yùn)行24個(gè)月3.20%-50%，運(yùn)行1個(gè)會(huì)計(jì)年度非相關(guān)業(yè)務(wù)整合【限制不禁止】1.被重組方≥50%，運(yùn)行36個(gè)月2.20%-50%，運(yùn)行24個(gè)月企業(yè)合并重組對(duì)業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算的影響四、獨(dú)立性問(wèn)題35五、公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題36五、公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題審計(jì)監(jiān)察部股東大會(huì)監(jiān)事會(huì)董事會(huì)董事會(huì)秘書總經(jīng)理提名委員會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)薪酬與考核委員會(huì)審計(jì)委員會(huì)管理中心技術(shù)中心制造中心營(yíng)銷中心典型上市公司組織架構(gòu)圖：37五、公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題機(jī)構(gòu)法定人數(shù)或范圍特別規(guī)定一般規(guī)定股東大會(huì)2-200（發(fā)起人）無(wú)無(wú)董事會(huì)5-19人，一般為7名或9名，設(shè)董事長(zhǎng)一人，副董事長(zhǎng)可設(shè)可不設(shè)（1）必須有不少于1/3的獨(dú)立董事，職工董事可設(shè)可不設(shè)。（2）董事會(huì)中兼任公司高級(jí)管理人員以及由職工代表?yè)?dān)任的董事人數(shù)總計(jì)不得超過(guò)公司董事總數(shù)的二分之一。有下列情形之一的，不得擔(dān)任公司董、監(jiān)、高：（1）無(wú)民事行為能力或限制民事行為能力；（2）因貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序被判處刑罰，執(zhí)行期未逾5年，或因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿未逾5年；（3）擔(dān)任破產(chǎn)清算公司、企業(yè)董事或廠長(zhǎng)、經(jīng)理，對(duì)破產(chǎn)負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自公司破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾3年；監(jiān)事會(huì)不少于3人，一般為3名，設(shè)監(jiān)事會(huì)主席一人（1）職工代表監(jiān)事比例不低于1/3，由職工代表大會(huì)選舉產(chǎn)生。（2）董事、高管在任期間及其直系親屬不得擔(dān)任監(jiān)事（3）最近二年內(nèi)曾擔(dān)任過(guò)公司董事或者高級(jí)管理人員的監(jiān)事人數(shù)不得過(guò)公司監(jiān)事總數(shù)的二分之一。38五、公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題機(jī)構(gòu)法定人數(shù)或范圍特別規(guī)定一般規(guī)定高級(jí)管理人員包含經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書及公司章程規(guī)定的其他人員（1）董事會(huì)秘書由公司董事、副總經(jīng)理或財(cái)務(wù)總監(jiān)兼任。（2）公司高管不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事以外的其他職務(wù)（也不得兼任執(zhí)行董事），不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)領(lǐng)薪。財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。4）擔(dān)任因違法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉的公司、企業(yè)法定代表人并負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自公司被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾3年；（5）個(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償。（6）被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取證券市場(chǎng)禁入措施，尚在禁入期的；（7）最近36個(gè)月內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或最近12個(gè)月內(nèi)受到證券交易所公開譴責(zé)的；（8）因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見。其他限制人員：公務(wù)員、國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)人員、證券公司高管、高校領(lǐng)導(dǎo)班子成員39六、員工勞動(dòng)與社會(huì)保障問(wèn)題構(gòu)建和諧社會(huì)，證監(jiān)會(huì)要求越來(lái)越嚴(yán)格要求：1.與全體員工簽訂書面勞動(dòng)合同，依?勞動(dòng)法?、?勞動(dòng)合同法?及勞動(dòng)相關(guān)法律法規(guī)執(zhí)行工時(shí)、加班工資、勞動(dòng)保護(hù)、職業(yè)病防治等制度；2.依法足額為全體員工繳納“五險(xiǎn)一金〞；3.取得勞動(dòng)與社會(huì)保障部門、住房公積金管理部門出具的企業(yè)近三年無(wú)違法違規(guī)證明文件審核態(tài)度：歷史問(wèn)題可以歷史的判斷和認(rèn)定，但不能影響發(fā)行條件〔如追繳社保、公積金發(fā)行人不能滿足3年連續(xù)盈利要求；存在重大違法違規(guī)情形〕40七、環(huán)保問(wèn)題41七、環(huán)保問(wèn)題2021年新規(guī)申請(qǐng)核查前一年內(nèi)發(fā)生過(guò)重大或特大突發(fā)環(huán)境事件，未完成主要污染物總量減排任務(wù)，被責(zé)令限期治理、限產(chǎn)限排或停產(chǎn)整治，受到環(huán)境保護(hù)部或省級(jí)環(huán)保部門處分，受到環(huán)保部門10萬(wàn)元以上罰款，不予受理其核查申請(qǐng)；核查過(guò)程中，存在違反環(huán)境影響評(píng)價(jià)審批和“三同時(shí)〞驗(yàn)收制度，違反飲