2025/6/131

房地產(chǎn)形勢(shì)

與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展途徑

全國(guó)工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)

聶梅生2011年6月

當(dāng)前房地產(chǎn)形勢(shì)市場(chǎng)進(jìn)入糾結(jié)調(diào)控進(jìn)入深水行業(yè)重新定位企業(yè)面臨重整2025/6/132市場(chǎng)進(jìn)入糾結(jié)資本層面：應(yīng)對(duì)通脹走高，繼續(xù)收緊貨幣供應(yīng)。5月當(dāng)月人民幣貸款增加5516億元，同比少增1005億元。央行再提準(zhǔn)備金率達(dá)21.5%的歷史高點(diǎn)。1-5月份——房地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)處于高位，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資18737億元，同比增長(zhǎng)34.6%。其中，住宅投資13290億元，增長(zhǎng)37.8%。（同期固定資產(chǎn)投資增幅25.8%）——國(guó)內(nèi)貸款，國(guó)內(nèi)貸款5803億元增長(zhǎng)4.6%——利用外資大幅上升，利用外資266億元，增長(zhǎng)57.3%——自籌資金12486億元，增長(zhǎng)30.9%（占比67%）——個(gè)人按揭貸款3443億元，下降8%。房企資金鏈全面趨緊房企融資成本急速上升，

從8%上升到15%左右平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到71.36%2025/6/133市場(chǎng)進(jìn)入糾結(jié)土地層面——數(shù)據(jù)顯示，1~5月全國(guó)128個(gè)城市土地出讓金同比下滑5%，其中住宅土地出讓金下滑14%?！獡?jù)統(tǒng)計(jì)，1~3月128個(gè)城市土地出讓金總額均保持在千億元以上，1月甚至高達(dá)2143億元，4月份，迅速下降至786億元。5月土地市場(chǎng)延續(xù)4月較弱水平?！本┙衲?~5月住宅土地出讓金同比下滑84%，上海則同比下滑44%?？诤痛筮B分別下滑了81%和27%。開發(fā)商謹(jǐn)慎拿地使土地市場(chǎng)陷入低迷地方政府財(cái)政收入減少保障房計(jì)劃的實(shí)施受阻住房需求矛盾進(jìn)一步加劇。42025/6/135市場(chǎng)進(jìn)入糾結(jié)5月全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)處于量、價(jià)的膠著狀況：——中國(guó)指數(shù)研究院發(fā)布《2011年5月全國(guó)重點(diǎn)城市新房?jī)r(jià)格指數(shù)報(bào)告》，內(nèi)容顯示，2011年5月半數(shù)城市住宅價(jià)格停止上漲，大多數(shù)監(jiān)測(cè)城市的成交量出現(xiàn)增長(zhǎng)。部分一線城市交易量持續(xù)下降，2、3線城市量?jī)r(jià)上升開發(fā)商放慢開發(fā)進(jìn)度，供需雙方繼續(xù)觀望調(diào)控重點(diǎn)城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)松動(dòng)——6月北京新房、二手房成交量較5月下旬分別下跌12%、21%促銷、降價(jià)樓盤增多，以價(jià)保量態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)。

調(diào)控進(jìn)入深水區(qū)

——土地制度

年度土地出讓收入（億元）土地出讓收入占地方本級(jí)收入比重（%）2004589449.5620055505.1536.4520067676.8941.9420071300055.172008960033.5120091590048.8320102939771土地財(cái)政比重持續(xù)上升

數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。地價(jià)領(lǐng)跑房?jī)r(jià)，越跑越快調(diào)控進(jìn)入深水區(qū)

—土地制度調(diào)控進(jìn)入深水區(qū)

—土地制度房地產(chǎn)鐵三角形成——地根吸住了銀根之一開發(fā)商：2010年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)購(gòu)置土地面積4.1億平方米之二政府：2010年全國(guó)土地出讓總價(jià)款達(dá)2.9萬億元之三金融機(jī)構(gòu)：以進(jìn)行土地抵押貸款方式進(jìn)入土地市場(chǎng)，形成了土地金融。2009年全國(guó)84個(gè)城市土地抵押貸款2.59萬億元2010年土地抵押貸款無疑會(huì)超3萬億元。開發(fā)商進(jìn)行土地抵押貸款后，需要經(jīng)歷2年左右的開發(fā)周期才能成為產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)交易進(jìn)而參與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。如果這期間市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生大的變化，這部分巨額資金將直接關(guān)聯(lián)到地方政府和金融層面。土地出讓制度不改變，調(diào)控局限于表層操作，難免又一次輪回反復(fù)。調(diào)控進(jìn)入深水區(qū)

—房產(chǎn)稅據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院專題報(bào)告指出：如果只針對(duì)高端物業(yè)征稅，預(yù)計(jì)全國(guó)針對(duì)住宅的征稅規(guī)模將不足千億；如果對(duì)所有存量住宅征稅，稅率為1.5%，全國(guó)一年的房產(chǎn)稅將為7600億元，但是在近期這種征收方式是不現(xiàn)實(shí)的。房產(chǎn)稅并非能直接降低房?jī)r(jià)，但是對(duì)房?jī)r(jià)預(yù)期起作用，意義在于建立合理的長(zhǎng)效稅收機(jī)制，對(duì)于促進(jìn)商品房市場(chǎng)機(jī)制的形成必不可少。

房地產(chǎn)調(diào)控觸及到土地、稅收、政府與市場(chǎng)在住房上的分工責(zé)任等體制性問題，這是房地產(chǎn)長(zhǎng)治久安的根本。92025/6/1310行業(yè)重新定位靠投資拉動(dòng)GDP階段，房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要產(chǎn)業(yè)

1998-2009年房地產(chǎn)開發(fā)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)1998-2009年，房地產(chǎn)開發(fā)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率平均為10.4%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平均為1個(gè)百分點(diǎn)。在最為關(guān)鍵的2009年，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到19.4%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.77個(gè)百分點(diǎn)。2025/6/1311行業(yè)重新定位國(guó)民經(jīng)濟(jì)三駕馬車作用調(diào)整，經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動(dòng)，投資拉動(dòng)力逐步下降。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大城鎮(zhèn)化內(nèi)涵注重城鄉(xiāng)均衡發(fā)展避免落入中等發(fā)達(dá)陷阱，減少貧富差距必須堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和城市化進(jìn)程的調(diào)整房地產(chǎn)角色變化:由投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)向?qū)?jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的承載作用,與其它新興產(chǎn)業(yè)融合共生。2025/6/1312行業(yè)重新定位商品住宅單一模式還能走多遠(yuǎn)？城鎮(zhèn)居民住房自有率達(dá)86%，保障房1000萬套（約占當(dāng)年銷售量的50%），商品房空置率不容忽視，人口結(jié)構(gòu)未來變化后的住房趨勢(shì)等，提前考慮商品住宅類開發(fā)商的轉(zhuǎn)型。公租房基金上路城市發(fā)展的承載：城鎮(zhèn)布局隨著基礎(chǔ)設(shè)施格局變化而極大地影響未來城市化模式。東西部地區(qū)的均衡發(fā)展將形成新的經(jīng)濟(jì)板塊。城市運(yùn)營(yíng)、城市綜合體、城鄉(xiāng)一體化等；新型經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)區(qū)的承載：開發(fā)區(qū)、產(chǎn)業(yè)園、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型基地等；內(nèi)需型、消費(fèi)性產(chǎn)業(yè)的承載：旅游、服務(wù)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等2025/6/1313企業(yè)面臨重整

商品房市場(chǎng)將面臨與保障性住房平分秋色，積極參與建設(shè)保障性住房是必然選擇。從單一的商品房開發(fā)轉(zhuǎn)向復(fù)合業(yè)態(tài)；從開發(fā)銷售物業(yè)轉(zhuǎn)向銷售與持有型并舉大型企業(yè)整合能力提升，中小企業(yè)困難加大，企業(yè)集中度提高；企業(yè)發(fā)展從單純的規(guī)模擴(kuò)張型發(fā)展轉(zhuǎn)向整合集成式發(fā)展2025/6/1314

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展途徑2025/6/1315老年產(chǎn)業(yè)屬性和價(jià)值內(nèi)涵如下：地產(chǎn)屬性住宅、普通商業(yè)地產(chǎn)、醫(yī)療保健等特種商業(yè)地產(chǎn)；金融屬性證券、保險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品等；服務(wù)屬性服務(wù)于核心需求、增值需求、價(jià)值提升需求等；人文屬性原居住地的社會(huì)文化因素及聯(lián)合國(guó)人居養(yǎng)老五大原則。老年產(chǎn)業(yè)的屬性2025/6/1316養(yǎng)老住區(qū)不是傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開發(fā),也不是房地產(chǎn)的華麗轉(zhuǎn)身，它是房地產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療業(yè)、餐飲業(yè)、服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)等既獨(dú)立運(yùn)作又無縫整合的全新產(chǎn)業(yè)。從產(chǎn)品屬性看，老年住區(qū)屬于內(nèi)需型消費(fèi)產(chǎn)品。在我國(guó)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中，促進(jìn)消費(fèi)是中央政府最支持的增長(zhǎng)方式。養(yǎng)老住區(qū)的其它增值服務(wù)空間大于普通社區(qū)甚至商業(yè)地產(chǎn)，養(yǎng)老住區(qū)開發(fā)具有政策性支持、收益穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)性強(qiáng)、可持續(xù)性發(fā)展等優(yōu)勢(shì)。老年產(chǎn)業(yè)的屬性2025/6/1317老年住區(qū)的目標(biāo)定位據(jù)民政部預(yù)測(cè)，到2020年，60歲以上老年人口預(yù)計(jì)將達(dá)2.43億，占總?cè)丝诒戎貙⑦_(dá)到18%。本階段，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一個(gè)新的水平，社會(huì)保障體系的逐步完善，人均福利水平不斷提升，老年人已逐漸成為老年住宅的消費(fèi)主體，市場(chǎng)需求明朗；目前年齡在40～50歲的一批中年人在這一階段也逐步步入老年，他們是目前社會(huì)的主流，有著較高的收入及教育水平；本階段，獨(dú)立居住的養(yǎng)老觀念已經(jīng)形成，養(yǎng)老住區(qū)的需求將會(huì)出現(xiàn)井噴現(xiàn)象，養(yǎng)老住區(qū)的增長(zhǎng)將會(huì)保持在一個(gè)較高水準(zhǔn)，約在10%左右。2025/6/1318據(jù)中科院研究結(jié)果表明，目前全國(guó)養(yǎng)老金缺口高達(dá)1.3萬億元。現(xiàn)有我國(guó)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的床位至少缺300萬張，未來20年以每年新增60歲以上老人為600萬人，其中有3-5%需進(jìn)入養(yǎng)老住區(qū)，按每年遞增10%測(cè)算：到2020年共需新增養(yǎng)老床位480萬張，加上目前缺口300萬張，總計(jì)780萬張床位約折合為520萬套需求。以建設(shè)費(fèi)用4500元/㎡，每套平均面積70㎡計(jì)算，10年年需要投入資金16380億元；以月租金4200元計(jì)（每套年租金5萬元），10年租金收入約為2600億元。約占未來房地產(chǎn)市場(chǎng)3-5%，整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈能力高于房地產(chǎn)業(yè)，投資回報(bào)率穩(wěn)定12-16%。

養(yǎng)老住區(qū)需求分析

2025/6/1319國(guó)家老齡主管部門直接指導(dǎo)美國(guó)老年住宅協(xié)會(huì)參加主編國(guó)內(nèi)各有關(guān)行業(yè)組織、院校、企業(yè)聯(lián)合編制開發(fā)運(yùn)營(yíng)管理指導(dǎo)文件，聯(lián)合開展養(yǎng)老住區(qū)全流程運(yùn)作；國(guó)內(nèi)外企業(yè)積極加盟“中國(guó)綠色養(yǎng)老住區(qū)示范項(xiàng)目”。已建成、在建、待建的養(yǎng)老住區(qū)本次加入示范項(xiàng)目的已達(dá)15家。養(yǎng)老住區(qū)聯(lián)合工作局勢(shì)形成2025/6/1320指導(dǎo)單位：全國(guó)老齡委辦公室主編單位：中國(guó)老齡產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)全國(guó)工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)美國(guó)老年住宅協(xié)會(huì)中國(guó)醫(yī)院協(xié)會(huì)國(guó)壽投資控股有限公司支持單位：住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部住宅產(chǎn)業(yè)化促進(jìn)中心美國(guó)駐華使館商務(wù)處2025/6/1321經(jīng)中外各方攜手，國(guó)內(nèi)外調(diào)研考察，歷時(shí)一年形成以下成果：《中國(guó)綠色養(yǎng)老住區(qū)聯(lián)合評(píng)估認(rèn)定體系》《養(yǎng)老住區(qū)商業(yè)模式與價(jià)值工程》養(yǎng)老住區(qū)商業(yè)模式與價(jià)值工程編寫單位：全國(guó)工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)國(guó)壽投資控股有限公司中信證券股份有限公司民生銀行房地產(chǎn)金融部喜神資產(chǎn)管理有限公司金齡聯(lián)合國(guó)際企業(yè)管理有限公司北京新景祥房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司

2025/6/1323第一篇綜合分析第二篇成本分析第三篇產(chǎn)品定價(jià)第四篇投資策劃與整合第五篇用戶資產(chǎn)管理第六篇案例分析養(yǎng)老住區(qū)商業(yè)模式與價(jià)值工程2025/6/1324第一篇綜合分析一、養(yǎng)老住區(qū)總體商業(yè)模式（一）土地獲取方式與商業(yè)模式的關(guān)系（二）商業(yè)模式的主要類型二、養(yǎng)老住區(qū)服務(wù)對(duì)象（一）服務(wù)對(duì)象分析（二）服務(wù)對(duì)象定位三、養(yǎng)老住區(qū)市場(chǎng)定位（一）政府管理層面（二）市場(chǎng)層面2025/6/1325開發(fā)運(yùn)營(yíng)模式優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)適用時(shí)期及適用對(duì)象收益模式產(chǎn)品出售投資回收期相對(duì)較短，資金壓力小存在銷售風(fēng)險(xiǎn)，缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定收益，政策風(fēng)險(xiǎn)較大適用于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，面對(duì)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)采用此模式快速回收資金銷售溢價(jià)收益+售后菜單式養(yǎng)老服務(wù)收益產(chǎn)品出租可以獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定收益，利于在經(jīng)營(yíng)中經(jīng)營(yíng)企業(yè)品牌，提高品牌影響力投資回收期相對(duì)較長(zhǎng)，資金壓力大，政策風(fēng)險(xiǎn)小適于自有資金有實(shí)力與融資能力強(qiáng)的開發(fā)商在產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟期采用入門費(fèi)+租金+養(yǎng)老服務(wù)費(fèi)產(chǎn)品出售+出租經(jīng)營(yíng)方式靈活，既可保證部分投資的迅速回收，又可取得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益經(jīng)營(yíng)方式不統(tǒng)一，經(jīng)營(yíng)管理難度大，有一定政策風(fēng)險(xiǎn)適用于成長(zhǎng)期過渡到成熟期的雙軌期間銷售溢價(jià)收益/入門費(fèi)+租金+養(yǎng)老服務(wù)費(fèi)2025/6/1326融資形式投資主體描述全資型開發(fā)商項(xiàng)目資金全部由開發(fā)商自有資金投入信貸型開發(fā)商+銀行或信托機(jī)構(gòu)項(xiàng)目部分資金向銀行或信托機(jī)構(gòu)抵押貸款基金型開發(fā)商+基金管理機(jī)構(gòu)通過股權(quán)合作或股權(quán)投資的形式引入基金保險(xiǎn)型開發(fā)商+保險(xiǎn)公司通過股權(quán)合作或股權(quán)投資的形式引入險(xiǎn)資混合型開發(fā)商+銀行/信托機(jī)構(gòu)/基金管理機(jī)構(gòu)/保險(xiǎn)公司運(yùn)用多種投融資模式2025/6/1327政府管理層面定位2025/6/1328按服務(wù)對(duì)象進(jìn)行的產(chǎn)品分類2025/6/1329第二篇成本分析一、開發(fā)投資（一）土地開發(fā)成本（二）開發(fā)建設(shè)成本（三）開發(fā)建設(shè)階段成本構(gòu)成二、運(yùn)營(yíng)成本（一）合同管理（二）運(yùn)營(yíng)費(fèi)基準(zhǔn)值（三）規(guī)模效應(yīng)及入住率2025/6/1330運(yùn)營(yíng)成本基準(zhǔn)值的確定2025/6/1331第三篇產(chǎn)品定價(jià)

一、房屋出售與持有的平衡 （一）影響房屋出售與持有比例因素 （二）房屋出售的定價(jià) （三）持有型養(yǎng)老住區(qū)的定價(jià)要素 二、定價(jià)特點(diǎn)與策略 （一）定價(jià)特點(diǎn) （二）定價(jià)策略 三、基本收費(fèi)模式與定價(jià) （一）入門費(fèi) （二）月服務(wù)費(fèi) （三）附加服務(wù)費(fèi) （四）DMF收費(fèi)模式 四、合同類型 （一）A型合同-廣范版 （二）B型合同-修正版 （三）C型合同-收費(fèi)服務(wù)類 （四）D型合同-計(jì)程服務(wù)類 五、定價(jià)因素的關(guān)聯(lián)與實(shí)例 （一）定價(jià)影響因素（二）實(shí)例

2025/6/1332入門費(fèi)定價(jià)（1）入門費(fèi)定價(jià)涵蓋開發(fā)建設(shè)成本。①市場(chǎng)導(dǎo)向定價(jià)法：往往根據(jù)養(yǎng)老住區(qū)所在區(qū)域商品房市場(chǎng)價(jià)格的70%-80%定價(jià)。②競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向定價(jià)法：根據(jù)地塊稀缺情況、周邊配套、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)情況、運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)體系吸引力和滿足目標(biāo)人群的剛性需求程度等影響因素，實(shí)行差異化的策略，根據(jù)市場(chǎng)情況溢價(jià)。③成本導(dǎo)向定價(jià)法：入門費(fèi)需足以支付開發(fā)建設(shè)成本，并考慮利潤(rùn)。（2）入門費(fèi)定價(jià)可考慮生活護(hù)理費(fèi)的一部分，按照成本和利潤(rùn)要求順推：根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)值，假設(shè)消費(fèi)者在養(yǎng)老住區(qū)的平均入住時(shí)長(zhǎng)，以及在獨(dú)立、介助、介護(hù)三階段的入住時(shí)長(zhǎng)，測(cè)算出平均服務(wù)成本，作為入門費(fèi)定價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。2025/6/1333第四篇投資策劃與整合一、投資開發(fā)與運(yùn)營(yíng)管理的接續(xù)性分析（一）投資開發(fā)與運(yùn)營(yíng)管理流程（二）盈虧平衡測(cè)算二、養(yǎng)老住區(qū)的敏感性分析（一）土地成本敏感性分析（二）支出敏感性分析（三）收入敏感性分析三、投融資鏈設(shè)計(jì)（一）信貸型融資（二）基金型融資（三）保險(xiǎn)型融資（四）混合型融資2025/6/1334項(xiàng)目投資和運(yùn)營(yíng)管理內(nèi)部關(guān)系2025/6/1335某項(xiàng)目的盈虧平衡曲線2025/6/1336保險(xiǎn)資金對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)的投資模式信貸型融資基金型融資養(yǎng)老住區(qū)投融資鏈設(shè)計(jì)2025/6/1337第五篇用戶資產(chǎn)管理一、用戶收入水平和可支付性（一）用戶收入群體分析（二）用戶可支付性分析二、用戶可調(diào)動(dòng)資產(chǎn)的價(jià)值分析（一）用戶可調(diào)動(dòng)資產(chǎn)分析（二）宏觀經(jīng)濟(jì)走向?qū)Y產(chǎn)價(jià)值的影響（三）不同資產(chǎn)間的價(jià)值轉(zhuǎn)化三、用戶養(yǎng)老模式的成本分析（一）居家養(yǎng)老模式的成本分析（二）機(jī)構(gòu)養(yǎng)老成本分析（三）居家養(yǎng)老與機(jī)構(gòu)養(yǎng)老成本對(duì)比四、用戶資產(chǎn)的保值與增值模式設(shè)計(jì)（一）用戶傳統(tǒng)資產(chǎn)保值類型及收益分析（二）養(yǎng)老住區(qū)產(chǎn)品保值與增值性分析（三）養(yǎng)老住區(qū)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)分析（四）針對(duì)不同群體的合理模式設(shè)計(jì)2025/6/1338針對(duì)不同群體的客戶理財(cái)模式設(shè)計(jì)1、需求型客戶合同設(shè)計(jì)此類型客戶只注重養(yǎng)老需求，可以針對(duì)性設(shè)計(jì)免費(fèi)升班類型的入住合同。2、需求+資產(chǎn)保值類客戶合同設(shè)計(jì)此類型的客戶既有養(yǎng)老服務(wù)需要，也注重資產(chǎn)保值，較為關(guān)注會(huì)籍的可繼承性，偏好具備穩(wěn)定收益的金融產(chǎn)品。3、需求+資產(chǎn)增值類客戶合同設(shè)計(jì)此類型客戶除了養(yǎng)老服務(wù)需求，更注重資產(chǎn)的增值性，在合同中關(guān)注會(huì)籍的可轉(zhuǎn)讓性，同時(shí)喜好稍微激進(jìn)類型的金融產(chǎn)品，注重回報(bào)收益率。4、消費(fèi)類客戶合同設(shè)計(jì)此類型客戶多為短期租賃客戶或者候鳥類遷徙客戶，適合月租類合同，無入門費(fèi)或較低入門費(fèi)。5、投資類客戶合同設(shè)計(jì)此類型客戶單純以投資為目的，并不關(guān)注社區(qū)服務(wù)內(nèi)容，但注重會(huì)籍的可轉(zhuǎn)讓性和增值性。2025/6/1339入住養(yǎng)老住區(qū)居家養(yǎng)老對(duì)比支出（萬元）收入（萬元）凈值（萬元）支出（萬元）養(yǎng)老社區(qū)-居家養(yǎng)老第一年50+8.824.8-54.02