2019年期貨從業資格考試《基礎知識》真題匯編卷1.【單項選擇題】下列關于鄭州商品交易所的表述，正確的是（??）。A.以營利為目的B.交易品種都是農產品期貨C.會員大會是交易所的權力機構D.（江南博哥）是公司制期貨交易所正確答案：C答案解析參考解析：A項，《期貨交易管理條例》規定，我國期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規定實行自律管理；B項，鄭州商品交易所上市交易的主要品種包括棉花、白糖、精對苯二甲酸（PTA）、菜籽油、小麥、早秈稻、甲醇、動力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚秈稻、鐵合金、棉紗、蘋果、紅棗、尿素、花生、短纖、純堿期貨等；D項，在我國境內期貨交易所中，上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會員制期貨交易所，中國金融期貨交易所、廣州期貨交易所是公司制期貨交易所。

2.【單項選擇題】某交易日收盤時，我國優質強筋小麥期貨合約的結算價格為1997元/噸，收盤價為1998元/噸，若每日價格最大波動限制為±3%，小麥最小變動價位為1元/噸。下列報價中（??）元/噸為下一個交易日的有效報價。A.2061B.2010C.2057D.1920正確答案：B答案解析參考解析：根據期貨交易規則：每日價格最大波動限制一般以合約上一交易日的結算價為基準確定。小麥期貨合約的結算價格為1997元/噸，每日價格最大波動限制為±3%，則下一交易日的漲跌停區間為[1937.09，2056.91]，又因為小麥最小變動價位為1元/噸，因此下一交易日的有效報價的區間范圍為[1938，2056]，即有效報價不能低于1938元/噸，不能高于2056元/噸。

3.【單項選擇題】按起息日劃分，外匯掉期交易不包括（??）。A.隔夜掉期B.即期對遠期的掉期C.日內掉期D.遠期對遠期的掉期正確答案：C答案解析參考解析：在實務交易中，根據起息日不同，外匯掉期交易的形式包括即期對遠期的掉期交易、遠期對遠期的掉期交易和隔夜掉期交易。

4.【單項選擇題】投資者賣空10手中金所5年期國債期貨，價格為98.50元，當國債期貨價格跌至98.15元時全部平倉。該投資者盈虧為（??）元。（不計交易成本）A.－3500B.3500C.－35000D.35000正確答案：D答案解析參考解析：中金所5年期國債期貨合約采用百元凈價報價和交易，合約標的為面值100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債。該投資者的盈虧為：（98.50－98.15）/100×1000000×10＝35000（元）。

5.【單項選擇題】證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業務時，可以（??）。A.代客戶進行期貨交易B.代客戶進行期貨結算C.代客戶利用證券資金賬戶劃轉期貨保證金D.協助辦理開戶手續正確答案：D答案解析參考解析：證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業務，應當提供下列服務：①協助辦理開戶手續；②提供期貨行情信息和交易設施；③中國證監會規定的其他服務。證券公司不得代理客戶進行期貨交易、結算或交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉期貨保證金。

6.【單項選擇題】國內某銅礦企業從智利某銅礦企業進口一批銅精礦（以美元結算），約定付款期為3個月。同時，向歐洲出口一批銅材（以歐元結算）付款期也是3個月。那么，該銅礦企業可在CME通過（??）進行套利保值，對沖外匯風險。A.賣出人民幣兌美元期貨合約；賣出人民幣兌歐元期貨合約B.賣出人民幣兌美元期貨合約；買入人民幣兌歐元期貨合約C.買入人民幣兌美元期貨合約；買入人民幣兌歐元期貨合約D.買入人民幣兌美元期貨合約；賣出人民幣兌歐元期貨合約正確答案：B答案解析參考解析：該銅礦企業在3個月后分別會有一筆美元資產的付匯和一筆歐元資產的收匯，面臨美元升值和歐元貶值的風險。通過在CME賣出人民幣兌美元期貨合約同時買入人民幣兌歐元期貨合約可對沖上述外匯風險。

7.【單項選擇題】期貨結算機構的職能不包括（??）。A.擔保交易履約B.結算期貨交易盈虧C.控制市場風險D.提供交易場所、設施及相關服務正確答案：D答案解析參考解析：期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。其主要職能包括：①擔保交易履約；②結算交易盈虧；③控制市場風險。D項為期貨交易所的職能。

8.【單項選擇題】期貨價格能反映合約標的物的未來一定時期的變化趨勢，具有（??）。A.穩定性B.持久性C.預期性D.滯后性正確答案：C答案解析參考解析：期貨價格具有對未來供求關系及其價格變化趨勢進行預期的功能。期貨交易者大都熟悉某種現貨行情，有豐富的經營知識和廣泛的信息渠道以及分析、預測方法，他們結合自己的生產成本、預期利潤對現貨供求和價格走勢進行分析和判斷，報出自己的理想價格，與眾多的對手競爭，這樣形成的期貨價格實際上反映了大多數人的預期，因而能夠反映供求變動趨勢。

9.【單項選擇題】美國某出口企業將于3個月后收到貨款8千萬日元。為規避匯率風險，該企業可在CME市場上采取（??）交易策略。A.賣出8千萬日元的日元兌美元期貨合約進行套期保值B.買入8千萬美元的日元兌美元期貨合約進行套期保值C.買入8千萬日元的日元兌美元期貨合約進行套期保值D.賣出8千萬美元的日元兌美元期貨合約進行套期保值正確答案：A答案解析參考解析：該美國出口企業將于3個月后收到貨款8千萬日元，面臨到期收款時日元貶值、美元升值風險，可利用外匯期貨進行套期保值，合約規模為8千萬日元。該企業可在外匯市場上賣出8千萬日元的日元兌美元期貨合約進行套期保值。

10.【單項選擇題】在我國，某交易者在4月28日賣出10手7月份白糖期貨合約的同時買入10手9月份白糖期貨合約，價格分別為6350元/噸和6400元/噸。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月合約平倉價格分別為6380元/噸和6480元/噸。該套利交易的價差（??）元/噸。（價差是由價格較高一邊的合約減價格較低一邊的合約）A.擴大50B.縮小50C.擴大90D.縮小90正確答案：A答案解析參考解析：建倉時的價差＝6400－6350＝50（元/噸），平倉時的價差＝6480－6380＝100（元/噸），價差擴大50元/噸。

11.【單項選擇題】結算是根據期貨交易所公布的（??）對交易雙方的交易盈虧狀況進行的資金清算和劃轉。A.收盤價B.平均價C.交割價D.結算價正確答案：D答案解析參考解析：結算，是指根據期貨交易所公布的結算價格對交易雙方的交易結果進行的資金清算和劃轉。期貨交易的結算，由期貨交易所統一組織進行。目前，大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所實行全員結算制度，交易所對所有會員的賬戶進行結算，收取和追收保證金。

12.【單項選擇題】關于交叉套期保值，以下說法正確的是（??）。A.交叉套期保值一般難以實現完全規避價格風險B.交叉套期保值不會影響期貨市場的流動性C.只有股指期貨套期保值存在交叉套期保值D.交叉套期保值將會增加預期投資收益正確答案：A答案解析參考解析：交叉套期保值是選擇與被套期保值商品或資產不相同但相關的期貨合約進行的套期保值，它所使用的期貨合約的標的資產和被保值資產是不一致的，因而一般難以實現完全規避價格風險的目的。

13.【單項選擇題】股指期貨采取的交割方式為（??）。A.對沖平倉B.成分股交割C.模擬組合交割D.現金交割正確答案：D答案解析參考解析：指數期貨沒有實際交割的資產，指數是由多種股票組成的組合；合約到期時，不可能將所有標的股票拿來交割，故而只能采用現金交割。

14.【單項選擇題】期貨交易中，期貨合約的買方和賣方可以通過（??）免除履約責任。A.每日無負債結算B.繳納保證金C.對沖平倉D.實物交割正確答案：C答案解析參考解析：在期貨交易的實際操作中，大多數期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結履約責任的，進入交割環節的比重非常小，所以交割環節并不是交易流程中的必經環節。

15.【單項選擇題】某套利者打算用玉米期貨1月份、5月份和9月份三個合約做蝶式套利交易，下表中符合蝶式套利交易策略的是（??）。A.②B.④C.①D.③正確答案：A答案解析參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數量等于較近月份和較遠月份合約數量之和。

②符合。①③④居中月份合約的數量不等于較近月份和較遠月份合約數量之和。故本題選A。16.【單項選擇題】關于期貨交易與遠期交易，描述正確的是（??）。A.均需進行實物交割B.信用風險都較小C.期貨交易源于遠期交易D.交易對象同為標準化合約正確答案：C答案解析參考解析：A項，期貨交易有實物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結的。遠期交易履約方式主要采用實物交收方式，雖然也可采用背書轉讓方式，但最終的履約方式是實物交收；B項，在期貨交易中，以保證金制度為基礎，實行當日無負債結算制度，每日進行結算，信用風險較小。遠期交易從交易達成到最終完成實物交割有相當長的一段時間，此間市場會發生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現。遠期交易具有較高的信用風險；D項，期貨交易的對象是交易所統一制定的標準化期貨合約，遠期交易的對象是交易雙方私下協商達成的非標準化合同，所涉及的商品沒有任何限制。

17.【單項選擇題】以下關于利率期貨的說法，正確的是（??）。A.歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種B.目前國內上市的國債期貨屬于中長期利率期貨品種C.中長期利率期貨一般采用現金交割D.短期利率期貨一般采用實物交割正確答案：B答案解析參考解析：A項，歐洲美元期貨屬于短期利率期貨；C項，中長期利率期貨品種一般采用實物交割；D項，短期利率期貨一般采用現金交割。

18.【單項選擇題】期權到期時，如果標的物的市場價格在（??），將導致看跌期權賣方虧損（不考慮交易費用）。A.執行價格以下B.執行價格與損益平衡點之間C.損益平衡點以下D.損益平衡點以上正確答案：C答案解析參考解析：當市場價格＜執行價格－期權費時，看跌期權賣方虧損。其中，執行價格－期權費＝損益平衡點。

19.【單項選擇題】以下指數采用簡單算術平均法編制的是（??）。A.滬深300股票指數B.道瓊斯工業平均指數C.恒生指數D.標普500股票指數正確答案：B答案解析參考解析：世界著名的股票指數中，道瓊斯工業平均指數與日經225股價指數的編制采用算術平均法，而其他指數都采用加權平均法編制。20.【單項選擇題】集合競價在期貨合約每一交易日（??）5分鐘內進行。A.開盤前B.開盤后C.收盤前D.收盤后正確答案：A答案解析參考解析：開盤價由集合競價產生。開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開盤前5分鐘內進行。其中，前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開盤時產生開盤價。21.【單項選擇題】當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，止損指令即變為（??）。A.限價指令B.市價指令C.限時指令D.取消指令正確答案：B答案解析參考解析：止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，即變為市價指令予以執行的一種指令?？蛻衾弥箵p指令，既可以有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風險建立新的頭寸。22.【單項選擇題】以下關于國債期貨最便宜可交割債券的描述，正確的是（??）。A.隱含回購利率最低的債券是最便宜可交割債券B.市場價格最低的債券是最便宜可交割債券C.隱含回購利率最高的債券是最便宜可交割債券D.市場價格最高的債券是最便宜可交割債券正確答案：C答案解析參考解析：隱含回購利率是指買入國債現貨并用于期貨交割所得到的利率收益率。隱含回購利率越高的國債價格越便宜，用于期貨交割對合約空頭越有利，所以，隱含回購利率最高的國債就是最便宜可交割國債。23.【單項選擇題】關于買進看跌期權的盈虧平衡點（不計交易費用），以下說法正確的是（??）。A.盈虧平衡點＝執行價格＋權利金B.盈虧平衡點＝期權價格＋權利金C.盈虧平衡點＝權利金－執行價格D.盈虧平衡點＝執行價格－權利金正確答案：D答案解析參考解析：期權盈虧平衡點是標的資產的某一市場價格，該價格使得執行期權獲得收益等于付出成本（權利金）。對于看跌期權而言，執行期權收益＝執行價格－標的資產市場價格，因而盈虧平衡點應滿足：執行價格－盈虧平衡點＝權利金，則盈虧平衡點＝執行價格－權利金。24.【單項選擇題】在我國，期貨公司的職能不包括（??）。A.進行期貨交易咨詢B.全權代理客戶進行期貨交易C.為客戶提供期貨市場信息D.對客戶進行管理，控制客戶交易風險正確答案：B答案解析參考解析：期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：①根據客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續；②對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；（D正確）③為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問；（AC正確）④為客戶管理資產，實現財富管理等。B項，全權代理指期貨公司代客戶決定交易指令的內容，說法錯誤。故本題選B。25.【單項選擇題】2015年10月，某交易者賣出執行價格為1.1522的CME歐元兌美元看跌期貨期權（美式），權利金為0.0213。不考慮其他交易費用，期權履約時該交易者（??）。A.賣出歐元兌美元期貨合約的實際收入為1.1309B.買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為1.1522C.賣出歐元兌美元期貨合約的實際收入為1.1735D.買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為1.1309正確答案：D答案解析參考解析：該交易者為看跌期貨期權的賣方，當期權買方執行期權時，該交易者有義務以執行價格即1.1522買入歐元兌美元期貨合約。由于交易者收到了0.0213的權利金，所以，履約時，該交易者買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為1.1522－0.0213＝1.1309。26.【單項選擇題】現貨交易者采取“期貨價格＋升貼水＋運費”方式確定交易價格時，主要是因為期貨價格具有（??）。A.預期性B.權威性C.公開性D.連續性正確答案：B答案解析參考解析：期貨市場是集中化的交易場所，自由報價，公開競爭，避免了現貨交易中一對一的交易方式容易產生的欺詐和壟斷行為，因此，期貨交易發現的價格具有較高的權威性。正是由于期貨價格的權威性，使得現貨市場參與者紛紛將期貨價格作為制定現貨價格的最重要參考，采取“期貨價格＋升貼水＋運費”的方式確定現貨價格，從而使期貨市場從價格發現中逐漸具備了定價的功能。27.【單項選擇題】利用股指期貨進行套期保值，可以降低投資組合的（??）。A.系統性風險B.非系統性風險C.經營性風險D.財務風險正確答案：A答案解析參考解析：利用股指期貨進行套期保值，可以降低投資組合的系統性風險。28.【單項選擇題】目前上海期貨交易所大戶報告制度規定，當客戶某品種投機持倉合約的數量達到交易所規定的投機頭寸持倉限量（??）以上（含本數）時，應向交易所報告。A.80%B.70%C.50%D.60%正確答案：A答案解析參考解析：根據我國商品期貨交易所大戶報告制度的規定，當會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。29.【單項選擇題】1982年，美國（??）上市交易價值線綜合指數期貨，標志著股指期貨的誕生。A.紐約期貨交易所B.芝加哥期貨交易所C.芝加哥商業交易所D.堪薩斯期貨交易所正確答案：D答案解析參考解析：股指期貨即股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨，是指以股票指數為標的資產的標準化期貨合約。1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所上市價值線綜合平均指數期貨交易以來，股指期貨日益受到各類投資者的重視，交易規模迅速擴大，交易品種不斷增加。30.【單項選擇題】關于期貨合約持倉量變化的描述，正確的是（??）。A.成交雙方均為建倉操作，持倉量不變B.成交雙方均為平倉操作，持倉量減少C.成交雙方中買方為開倉，賣方為平倉，持倉量增加D.成交雙方中買方為平倉，賣方為開倉，持倉量增加正確答案：B答案解析參考解析：如果買賣（多空）雙方均建立了新的頭寸，則持倉量增加。如果雙方均是平倉了結原有頭寸，則持倉量減少。如果一方開立新的交易頭寸，而另一方平倉了結原有交易頭寸，也就是換手，則持倉量維持不變。31.【單項選擇題】假設其他因素不變，可導致商品本期供給量增加的因素有（??）等。A.當期進口量增加B.當期出口量增加C.當期國內消費量增加D.本期期末結存量增加正確答案：A答案解析參考解析：供給是指在一定時間和地點，在不同價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。本期供給量由期初存量、本期產量和本期進口量構成。進口是國外生產者對本國的供給，若國內需求旺盛，進口量增加，供給量增加（A正確）；反之，則進口量減少。出口量是指本國生產的產品銷往國外市場的數量。出口量主要受國際市場供求狀況、內銷和外銷價格比、關稅和非關稅壁壘、匯率等因素影響。出口是國外市場對本國產品的需求，若總產量既定，出口量增加則國內市場供給量減少，出口量減少則國內市場供給量增加。32.【單項選擇題】現代意義上的期貨交易起源于（??）。A.英國倫敦B.美國芝加哥C.美國紐約D.日本東京正確答案：B答案解析參考解析：規范的現代期貨市場在十九世紀中期產生于美國芝加哥。隨著交易規則和制度的不斷健全和完善，交易方式和市場形態發生了質的飛躍。標準化合約、保證金制度、對沖機制和統一結算的實施，標志著現代期貨市場的確立。33.【單項選擇題】將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為（??）。A.無套利區間的上界B.遠期理論價格C.無套利區間的中間價位D.無套利區間的下界正確答案：A答案解析參考解析：無套利區間是指考慮交易成本后，將期指理論價格分別向上移和向下移所形成的一個區間。在這個區間中，套利交易不但得不到利潤，反而可能導致虧損。將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為“無套利區間的上界”，將期指理論價格下移一個交易成本之后的價位稱為“無套利區間的下界”。34.【單項選擇題】若其它條件不變，當某交易者預計白糖大幅減產時，他最有可能（??）。A.進行白糖期貨賣出套期保值B.買入白糖期貨合約C.進行白糖牛市套利D.賣出白糖期貨合約正確答案：B答案解析參考解析：期貨交易中，若投機者預測價格上升會買入期貨合約，持有多頭頭寸，被稱為多頭投機者。題中，交易者預期白糖大幅減產，即白糖的價格會上升，交易者會買入白糖期貨合約，進行投機交易。35.【單項選擇題】若其他條件不變，石油輸出國組織（OPEC）宣布增加石油產量，則國際原油價格將（??）。A.上漲B.下跌C.不受影響D.保持不變正確答案：B答案解析參考解析：石油輸出國組織經常根據原油市場狀況，制定一系列政策，通過削減產量、協調價格等措施控制國際原油市場供求和價格。若增加石油產量，則市場上石油供大于求，石油價格將會下跌。36.【單項選擇題】滬深300股指期貨交割結算價為（??）。A.到期日標的指數最后一小時的算術平均價B.到期日期貨指數最后兩小時的加權平均價C.到期日標的指數最后兩小時的算術平均價D.到期日期貨指數最后一小時的加權平均價正確答案：C答案解析參考解析：滬深300股指期貨當日結算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。計算結果保留至小數點后一位。滬深300股指期貨的交割結算價為最后交易日標的指數最后兩小時的算術平均價，計算結果保留至小數點后兩位。37.【單項選擇題】某投資者以3000點開倉賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考慮手續費等交易費用，該筆交易（??）元。A.虧損300B.盈利300C.虧損30000D.盈利30000正確答案：D答案解析參考解析：滬深300股指期貨合約乘數為每點300元，故該筆交易平倉盈虧＝(賣出成交價-買入成交價)×合約乘數×平倉手數＝（3000－2900）×300×1＝30000（元）。該筆交易盈利30000元。38.【單項選擇題】關于我國交易所交易的國債期貨和國債現貨的報價，以下描述正確的是（??）。A.均采用凈價報價B.均采用全價報價C.國債期貨采用凈價報價，國債現貨采用全價報價D.國債現貨采用凈價報價，國債期貨采用全價報價正確答案：A答案解析參考解析：我國交易所交易的國債期貨和國債現貨均采用百元凈價報價和交易，合約到期進行實物交割。39.【單項選擇題】某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權益數據分別如下：甲客戶：325550，325560乙客戶：5189000，5189000丙客戶：4766350，5779900丁客戶：357800，356600則（??）客戶需要追加保證金。（單位：元）A.丙B.乙C.丁D.甲正確答案：C答案解析參考解析：可用資金＝客戶權益－保證金占用。客戶當保證金不足時須追加的金額，追加至可用資金大于等于0。題中，甲客戶的可用資金＝325560－325550＝10；乙客戶的可用資金＝5189000－5189000＝0；丙客戶的可用資金＝5779900－4766350＝1013550；丁客戶的可用資金＝356600－357800＝－1200，丁的可用資金小于零，需要追加保證金。故本題選C。40.【單項選擇題】相同標的的實值看跌期權，執行價格越高，則內涵價值（??）。A.越低B.越高C.不受影響D.不能確定正確答案：B答案解析參考解析：看跌期權內涵價值＝max（K－S，0），其中，S是標的資產的即期價格，K是期權的執行價格。實值期權、平值期權與虛值期權的關系如下表所示：因此，相同標的的實值看跌期權，當執行價格越高，其內涵價值越高。41.【單項選擇題】以下關于期貨交易所的描述，不正確的是（??）。A.制定并實施風險管理制度，控制市場風險B.參與期貨價格的形成C.設計合約，安排合約上市D.提供交易的場所、設施和服務正確答案：B答案解析參考解析：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規則的機構。它自身并不參與期貨交易，不參與期貨價格的形成。42.【單項選擇題】點價交易是指以某商品某月份的（??）為計價基礎，確定雙方買賣該現貨商品價格的交易方式。A.政府指導價格B.期貨價格C.批發價格D.零售價格正確答案：B答案解析參考解析：點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協商同意的升貼水來確定雙方買賣現貨商品的價格的定價方式。點價交易從本質上看是一種為現貨貿易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。43.【單項選擇題】對于技術分析理解有誤的是（??）。A.技術分析方法的特點是比較直觀B.技術分析方法是對價格變動的根本原因的判斷C.技術分析可以幫助投資者判斷市場趨勢D.技術分析提供的量化指標可以警示行情轉折正確答案：B答案解析參考解析：技術分析法借助利用圖形或指標分析，以期確定當前價格趨勢及發現反轉的信號，從而掌握時機進行交易并獲利。B項錯誤，相較于技術分析，基本面分析方法是以供求分析為基礎，研究價格變動的內在因素和根本原因。故本題選B。44.【單項選擇題】對商品期貨而言，持倉費不包含（??）。A.保險費B.倉儲費C.利息D.期貨交易手續費正確答案：D答案解析參考解析：持倉費又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。持倉費高低與距期貨合約到期時間長短有關，距交割時間越近，持倉費越低。理論上，當期貨合約到期時，持倉費會減小到零，基差也將變為零。45.【單項選擇題】歐式期權和美式期權的主要區別在于（??）。A.保證金制度不同B.交易場所不同C.合約月份不同D.行權時間規定不同正確答案：D答案解析參考解析：按照對多方行權時間規定的不同，可以將期權分為美式期權和歐式期權。歐式期權的多方只有在期權到期日才能執行期權（即行使買進或賣出標的資產的權利），而美式期權允許多方在期權到期前（含到期日）的任何交易日執行期權。46.【單項選擇題】在我國期貨市場上，會員的結算準備金是指會員為了交易結算在（??）中預先存入的資金，是未被合約占用的資金。A.投資者資金賬戶B.會員專用結算賬戶C.會員專用資金賬戶D.交易所專用結算賬戶正確答案：D答案解析參考解析：在我國，會員（客戶）的保證金可以分為結算準備金和交易保證金。其中，結算準備金是交易所會員（客戶）為了交易結算在交易所（期貨公司）專用結算賬戶預先準備的資金，是未被合約占用的保證金。47.【單項選擇題】關于利率上限期權的描述，正確的是（??）。A.如果市場參考利率低于協定利率上限，則買方向賣方支付市場利率低于協定利率上限的差額B.如果市場參考利率高于協定利率上限，則賣方向買方支付市場利率高于協定利率上限的差額C.為保證履約，買賣雙方均需要支付保證金D.如果市場參考利率高于協定利率上限，則賣方不需承擔任何支付義務正確答案：B答案解析參考解析：利率上限（期權）協議又稱“利率封頂”，通常與利率互換組合，指期權的買方支付權利金，與期權的賣方達成一個協議，該協議中指定某一種市場參考利率，同時確定一個利率上限水平。在規定的期限內，如果市場參考利率高于協定的利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差額部分；如果市場參考利率低于或等于協定的利率上限水平，則賣方無須承擔任何支付義務。48.【單項選擇題】中國金融期貨交易所十年期國債期貨最便宜可交割券的票面利率為4%，則其轉換因子（??）。A.大于或等于1B.小于1C.小于或等于1D.大于1正確答案：D答案解析參考解析：轉換因子是各種可交割國債與期貨合約標的名義標準國債之間的轉換比例，如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標的票面利率，轉換因子大于1。如果可交割國債票面利率低于國債期貨合約標的票面利率，轉換因子小于1。由于10年期國債期貨合約標的票面利率為3%，所以最便宜可交割券票面利率為4%的10年期國債期貨最便宜可交割券的轉換因子大于1。49.【單項選擇題】在我國，交割倉庫是指由（??）指定的，為期貨合約履行實物交割的交割地點。A.中國證監會B.期貨交易所C.期貨交易的買方D.期貨交易的賣方正確答案：B答案解析參考解析：交割倉庫是指由期貨交易所指定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。期貨交易的交割，由期貨交易所統一組織進行。期貨交易所不得限制實物交割總量，并應當與交割倉庫簽訂協議，明確雙方的權利和義務。50.【單項選擇題】企業的現貨頭寸屬于空頭的情形是（??）。A.計劃在未來賣出某商品或資產B.持有商品或資產C.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產D.已按固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未持有實物商品或資產正確答案：D答案解析參考解析：現貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：①當企業持有實物商品或資產，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產時，該企業處于現貨的多頭；②當企業已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未持有實物商品或資產時，該企業處于現貨的空頭。51.【單項選擇題】假設英鎊兌美元的即期匯率為1.4833，30天遠期匯率為1.4783。這表明英鎊兌美元的30天遠期匯率（??）。A.升水50點B.貼水50點C.升水0.005英鎊D.貼水0.005英鎊正確答案：B答案解析參考解析：一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率稱之為升水，又稱遠期升水。相反，一種貨幣的遠期匯率低于即期匯率稱之為貼水，又稱遠期貼水。題目中，30天遠期英鎊貼水，貼水50點，點值為0.005（＝1.4783－1.4833）美元。52.【單項選擇題】貨幣互換在期末交換本金時的匯率等于（??）。A.期末的遠期匯率B.期初的約定匯率C.期初的市場匯率D.期末的市場匯率正確答案：B答案解析參考解析：貨幣互換，是指在約定期限內交換約定數量兩種貨幣的本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。貨幣互換中的雙方交換利息的形式，可以是固定利率換浮動利率，也可以是浮動利率換浮動利率，還可以是固定利率換固定利率。貨幣互換中本金互換所約定的匯率，通常在期初與期末使用相同的匯率。53.【單項選擇題】在其他因素不變時，中央銀行實行緊縮性貨幣政策，理論上國債期貨價格（??）。A.不受影響B.漲跌不確定C.趨漲D.趨跌正確答案：D答案解析參考解析：影響和決定國債期貨價格的主要因素是國債現貨價格，而國債現貨價格主要受市場利率影響，并和市場利率呈反向變動。緊縮性的貨幣政策是通過削減貨幣供應增長速度來降低總需求，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場利率將上升，因而，國債期貨價格將下跌。54.【單項選擇題】看漲期權的買方想對沖了結其期權頭寸，應賣出相同期限、相同合約月份且（??）。A.執行價格相同的看跌期權B.更低執行價格的看漲期權C.執行價格相同的看漲期權D.更高執行價格的看跌期權正確答案：C答案解析參考解析：交易者在期貨市場建倉后，大多并不是通過交割（即交收現貨）來結束交易，而是通過對沖了結。購買看漲期權即針對一種期貨合約進行買入建倉。買入建倉后，可以通過賣出同一期貨合約來解除履約責任；賣出建倉后，可以通過買入同一期貨合約來解除履約責任。55.【單項選擇題】跨品種套利，是指利用兩種或兩種以上不同的（??）的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。A.且互不相關B.需要賣出C.但相互關聯D.需要買進正確答案：C答案解析參考解析：跨品種套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關聯的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關聯的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。56.【單項選擇題】期貨合約代碼JD1810中，JD和1810分別表示（??）。A.交易代碼和上市月份B.交易品種和交割月份C.交易代碼和交割月份D.交易品種和上市月份正確答案：C答案解析參考解析：行情表中每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期交割月份組成。57.【單項選擇題】對買入套期保值而言，基差走強，套期保值效果是（??）。（不計手續費等費用）A.不完全套期保值，且有凈盈利B.不能確定，還要結合價格走勢來判斷C.期貨市場和現貨市場盈虧相抵，實現完全套期保值D.不完全套期保值，且有凈損失正確答案：D答案解析參考解析：進行買入套期保值時，基差走強，期貨市場和現貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈損失；（D項正確）基差走弱，期貨市場和現貨市場能盈虧完全相抵后存在凈盈利；基差不變，期貨市場與現貨市場盈虧剛好完全相抵，盈利（虧損）為0，實現完全套期保值。故本題選D。58.【單項選擇題】4月18日，5月份玉米期貨價格為1750元/噸，7月份玉米期貨價格為1800元/噸，9月份玉米期貨價格為1830元/噸，該市場為（??）。A.熊市B.牛市C.反向市場D.正向市場正確答案：D答案解析參考解析：當期貨價格高于現貨價格或者遠期期貨合約價格大于近期期貨合約價格時，這種市場狀態稱為正向市場。此時基差為負值。當現貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格大于遠期期貨合約價格時，這種市場狀態稱為反向市場，或者逆轉市場、現貨溢價。此時基差為正值。59.【單項選擇題】對于榨油廠而言，適宜利用大豆期貨進行買入套期保值的情形是（??）。A.三個月后將購買一批大豆，擔心大豆價格上漲B.擔心豆油價格下跌C.簽訂大豆購貨合同，確定了交易價格D.大豆現貨價格遠低于期貨價格正確答案：A答案解析參考解析：買入套期保值的操作主要適用于以下情形：第一，預計未來要購買某種商品或資產，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高。第二，目前尚未持有某種商品或資產，但已按固定價格將該商品或資產賣出（此時處于現貨空頭頭寸），擔心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。故本題選A。60.【單項選擇題】大連商品交易所的期貨結算機構（??）。A.是交易所的內部機構B.是附屬于期貨交易所的相對獨立機構C.由幾家期貨交易所共同擁有D.完全獨立于期貨交易所正確答案：A答案解析參考解析：根據期貨結算機構與期貨交易所的關系不同，期貨結算機構一般可分為兩種形式：①結算機構是某一交易所的內部機構，僅為該交易所提供結算服務；②結算機構是獨立的結算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結算服務。目前，我國采取第一種形式。61.【多項選擇題】以下關于K線上、下影線的描述，正確的是（??）。A.陰線的上影線表示的是最高價和開盤價的價差B.陽線的上影線表示的是最高價和收盤價的價差C.陽線的下影線表示的是最低價和收盤價的價差D.陰線的下影線表示的是收盤價和最低價的價差正確答案：A,B,D答案解析參考解析：當收盤價高于開盤價，K線為陽線。其中，上影線的長度表示最高價和收盤價之間的價差，下影線的長度則代表開盤價和最低價之間的差距。當收盤價低于開盤價，K線為陰線。其中，上影線的長度表示最高價和開盤價之間的價差，下影線的長度則代表收盤價和最低價之間的差距。62.【多項選擇題】交易者認為美元兌人民幣遠期匯率低估，歐元兌人民幣遠期匯率高估，適宜的套利策略是（??）。A.賣出美元兌人民幣遠期合約，同時賣出人民幣兌歐元遠期合約B.買進美元兌人民幣遠期合約，同時買進人民幣兌歐元遠期合約C.賣出美元兌人民幣遠期合約，同時買進歐元兌人民幣遠期合約D.買進美元兌人民幣遠期合約，同時賣出歐元兌人民幣遠期合約正確答案：B,D答案解析參考解析：外匯期貨套利交易是指交易者根據不同市場、期限或幣種間的理論性價差的異常波動，同時買進和賣出兩種相關的外匯期貨合約，以期價差朝有利方向變化后將手中合約同時對沖平倉而獲利的交易行為。交易者認為美元兌人民幣遠期合約價格低估，歐元兌人民幣遠期合約價格高估，則交易者應該買入低估的美元兌人民幣遠期合約，賣出高估的歐元兌人民幣遠期合約，等到遠期合約價格合理時反向平倉獲利。63.【多項選擇題】下列關于期權價格的表述，正確的有（??）。A.看漲期權的價格不應該高于執行價格B.看漲期權的價格不應該高于標的資產價格C.看跌期權的價格不應該高于標的資產價格D.看跌期權的價格不應該高于執行價格正確答案：B,D答案解析參考解析：看漲期權給予買方在未來買入標的資產的權利，如果該權利的價格高于標的資產的價格，那么投資者會選擇直接購買標的資產，從而使看漲期權價格下降，故看漲期權的價格不應該高于標的資產價格。看跌期權賦予持有者未來以行權價格賣出標的資產的權利，其未來收益等于行權價格減去行權時標的資產價格，再減去權利金。當標的資產價格為0時，看跌期權買方的最大收益為執行價格－權利金，如果權利金高于執行價格，看跌期權買方會選擇拋售期權從而使權利金下降，權利金即期權價格，因此看跌期權的價格不應該高于執行價格。64.【多項選擇題】我國期貨交易所規定，當會員出現下列（??）情形之一時，交易所有權對其全部或部分持倉進行強行平倉。A.持倉量超出其限倉標準的80%以上B.會員結算準備金余額小于零，并未能在規定時限內補足的C.因違規受到交易所強行平倉處罰的D.根據交易所的緊急措施應予強行平倉的正確答案：B,C,D答案解析參考解析：我國境內期貨交易所規定，當會員（客戶）出現下列情形之一時，交易所有權對其持倉進行強行平倉：①會員結算準備金余額小于零，并未能在規定時限內補足的；②客戶、從事自營業務的交易會員的持倉量超出其限倉規定；③因違規受到交易所強行平倉處罰的；④根據交易所的緊急措施應予強行平倉的；⑤其他應予強行平倉的。65.【多項選擇題】權益類期權包括（??）。A.股票期權B.股指期權C.股票指數的期貨期權D.股票期貨期權正確答案：A,B,C,D答案解析參考解析：權益類期權包括股票期權、股指期權，以及股票與股票指數的期貨期權。其中，前兩者屬于現貨期權，后兩者屬于期貨期權。66.【多項選擇題】關于中國境內的期貨交易所，以下說法正確的是（??）。A.期貨交易所結算會員的結算業務資格由期貨結算機構批準B.期貨交易所可以實行會員分級結算制度C.實行會員分級結算制度的期貨交易所會員由初級會員和高級會員組成D.期貨交易所會員不能是個人正確答案：B,D答案解析參考解析：A錯誤，結算會員的結算業務資格由國務院期貨監督管理機構批準。B正確，期貨交易所可以實行會員分級結算制度。C錯誤，實行會員分級結算制度的期貨交易所會員由結算會員和非結算會員組成。D正確，期貨交易所會員應當是在中華人民共和國境內登記注冊的企業法人或者其他經濟組織。故本題選BD。67.【多項選擇題】一般來說，我國會員制期貨交易所的會員應當履行的主要義務有（??）。A.按規定繳納各種費用B.執行會員大會的決議C.遵守期貨交易所章程、業務規則及有關規定D.執行理事會的決議正確答案：A,B,C,D答案解析參考解析：會員制期貨交易所會員應當履行的主要義務包括：①遵守國家有關法律、法規、規章和政策；②遵守期貨交易所的章程、交易規則及其實施細則及有關決定；③按規定繳納各種費用；④執行會員大會、理事會的決議；⑤接受期貨交易所業務監管。68.【多項選擇題】在中國境內，（??）可以不用進行適當性管理綜合評估就可開立金融期貨交易編碼。A.證券公司B.基金管理公司C.可用資金超過1000萬的個人投資者D.信托公司正確答案：A,B,D答案解析參考解析：在我國金融期貨市場上，將機構投資者區分為特殊單位客戶和一般單位客戶。特殊單位客戶是指證券公司、基金管理公司、信托公司、銀行和其他金融機構，以及社會保障類公司、合格境外機構投資者等法律、行政法規和規章規定的需要資產分戶管理的單位客戶，以及交易所認定的其他單位客戶；一般單位客戶是指特殊單位客戶以外的機構投資者。特殊單位客戶符合投資者適當性制度的有關規定，不用進行綜合評估就可為其交易申請開立交易編碼。故本題選ABD。69.【多項選擇題】賣出套期保值者能夠實現凈盈利的情形有（??）。（不計交易手續費等費用）A.基差為負，且絕對值越來越小B.基差為負，且絕對值越來越大C.正向市場變為反向市場D.反向市場變為正向市場正確答案：A,C答案解析參考解析：基差變動與套期保值效果關系如下：在賣出套期保值中，基差走強，期貨市場和現貨市場盈虧相抵后存在凈盈利，A項屬于基差走強；C項，正向市場基差為負，反向市場基差為正，正向市場變為反向市場，基差走強；BD兩項為基差走弱。70.【多項選擇題】以下關于相對強弱指標（RSI）說法正確的有（??）。A.RSI的值越大，市場越強，為買入信號B.長期RSI＞短期RSI，屬于多頭市場C.當RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂時，是采取行動的信號D.RSI處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個峰，而此時股價卻一峰比一峰高，為頂背離，是比較強烈的賣出信號正確答案：C,D答案解析參考解析：RSI的應用法則：①根據RSI取值的大小判斷行情。將100分成四個區域，根據RSI的取值落入的區域進行操作。RSI的值越大，市場越強，為賣出信號（A錯誤）。分界線位置的確定與RSI的參數和選擇的股票有關，一般而言，參數越大，分界線離50越近。②兩條或多條RSI曲線的聯合使用。短期RSI＞長期RSI，應屬多頭市場；短期RSI＜長期RSI，則屬空頭市場（B錯誤）。③從RSI的曲線形狀判斷行情。當RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂（底），是采取行動的信號（C正確）。這些形態一定要出現在較高位置和較低位置，離50越遠，結論越可靠。④從RSI與股價的背離方面判斷行情。RSI處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個峰，而此時，股價卻對應的是一峰比一峰高，為頂背離，是比較強烈的賣出信號（D正確）。與此相反的底背離，為買入信號。故本題選CD。71.【多項選擇題】下列對期現套利描述正確的是（??）。A.期現套利可利用期貨價格與現貨價格的不合理價差來獲利B.商品期貨期現套利的參與者多是有現貨生產經營背景的企業C.期現套利只能通過交割來完成D.當期貨與現貨的價差遠大于持倉費時，存在期現套利機會正確答案：A,B,D答案解析參考解析：A項正確，期現套利是指通過利用期貨市場與現貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利；B項正確，在商品市場進行期現套利操作，一般要求交易者對現貨商品的貿易、運輸和儲存等環節比較熟悉，因此期現套利參與者常常是有現貨生產經營背景的企業；C項錯誤，在實際操作中，也可不通過交割來完成期現套利，只要價差變化對套利者有利，便可通過將期貨合約和現貨部位分別了結的方式來結束期現套利操作；D項正確，如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以通過買入現貨，同時賣出相關期貨合約，待合約到期時，用所買入的現貨進行交割。故本題選ABD。72.【多項選擇題】外匯掉期交易中，如果發起方為近端賣出，遠端買入，則（??）。A.遠端掉期全價＝即期匯率的做市商買價＋遠端掉期點的做市商賣價B.近端掉期全價＝即期匯率的做市商買價＋近端掉期點的做市商買價C.遠端掉期全價＝即期匯率的做市商賣價＋遠端掉期點的做市商買價D.近端掉期全價＝即期匯率的做市商賣價＋近端掉期點的做市商賣價正確答案：A,B答案解析參考解析：在外匯掉期交易中，如果發起方近端買入、遠端賣出，則近端掉期全價＝即期匯率的做市商賣價＋近端掉期點的做市商賣價，遠端掉期全價＝即期匯率的做市商賣價＋遠端掉期點的做市商買價；如果發起方近端賣出、遠端買入，則近端掉期全價＝即期匯率的做市商買價＋近端掉期點的做市商買價，遠端掉期全價＝即期匯率的做市商買價＋遠端掉期點的做市商賣價。73.【多項選擇題】下列操作中屬于價差套利的情形有（??）。A.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出L期貨交易所8月份銅合約B.賣出C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出該交易所9月份鋁合約C.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出該交易所9月份銅合約D.買入L期貨交易所8月份銅合約，同時買入該交易所9月份鋁合約正確答案：A,C答案解析參考解析：價差套利是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，根據所選擇的期貨合約的不同，可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。A項，在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，屬于跨市套利；C項，在同一市場（交易所）同時買入、賣出同種商品、不同交割月份的期貨合約，屬于跨期套利。74.【多項選擇題】某股票當前價格為64.00港元，以下該股票看漲期權中，內涵價值大于零的有（??）。A.執行價格和權利金分別為62.50港元和2.75港元B.執行價格和權利金分別為67.50港元和0.80港元C.執行價格和權利金分別為60.00港元和4.50港元D.執行價格和權利金分別為70.00港元和0.30港元正確答案：A,C答案解析參考解析：看漲期權的內涵價值＝max（S－K，0），其中S是標的資產的即期價格，K是期權的執行價格。A項，內涵價值為1.50港元；B項，內涵價值為0港元；C項，內涵價值為4.00港元；D項，內涵價值為0港元。故本題選AC。75.【多項選擇題】期轉現交易的環節包括（??）。A.尋找交易對手B.交易雙方商定價格C.向交易所提出申請D.交易所核準正確答案：A,B,C,D答案解析參考解析：期轉現交易的基本流程為：①尋找交易對手；②交易雙方商定價格；③向交易所提出申請；④交易所核準；⑤辦理手續；⑥納稅。76.【多項選擇題】某期貨投機者預期某商品期貨合約價格將上升，決定采用金字塔式建倉策略，交易過程如下表所示。則該投機者第3筆交易可能的價格是（??）元/噸。A.5525B.5565C.5535D.5545正確答案：A,C,D答案解析參考解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。因此，第3筆交易可行的價格區間是（5515元/噸，5555元/噸）。77.【多項選擇題】以下為實值期權的是（??）。A.看漲期權的執行價格低于標的物市場價格B.看漲期權的執行價格高于標的物市場價格C.看跌期權的執行價格低于標的物市場價格D.看跌期權的執行價格高于標的物市場價格正確答案：A,D答案解析參考解析：實值期權也稱期權處于實值狀態，是指內涵價值計算結果大于0的期權。實值看漲期權的執行價格低于其標的物市場價格，看跌期權的執行價格高于其標的物市場價格。78.【多項選擇題】以下屬于期貨公司資產管理業務的有（??）。A.期貨公司用自有資金進行金融衍生品投資B.期貨公司可按照約定來管理客戶的委托資產，在股票市場進行投資C.期貨公司可按照約定來管理客戶的委托資產，在金融衍生品市場上進行投資，并收取報酬D.期貨公司用自有資金進行股票投資正確答案：B,C答案解析參考解析：期貨公司資產管理業務是指期貨公司可以接受客戶委托，根據《期貨公司監督管理辦法》《私募投資基金監督管理暫行辦法》規定和合同約定，運用客戶資產進行投資，并按照合同約定收取費用或者報酬的業務活動。資產管理業務的投資范圍包括：①期貨、期權及其他金融衍生品；（C正確）②股票、債券、證券投資基金、集合資產管理計劃、央行票據、短期融資券、資產支持證券等；（B正確）③中國證監會認可的其他投資品種。資產管理業務的投資范圍應當遵守合同約定，不得超出前款規定的范圍，且應當與客戶的風險認知與承受能力相匹配。故本題選BC。79.【多項選擇題】對于上證50ETF期權，以下說法正確的是（??）。A.無保證金要求B.同時交易四個到期月份合約C.現金交割D.屬于歐式期權正確答案：B,D答案解析參考解析：A項，上證50ETF期權的保證金要求有兩種：開倉保證金和維持保證金；C項，上證50ETF期權采用實物交割。80.【多項選擇題】以下關于債券久期的描述，正確的是（??）。A.其他條件相同，債券的到期收益率越高，久期越小B.其他條件相同，債券的票面利率越高，久期越小C.其他條件相同，債券的到期期限越長，久期越大D.其他條件相同，債券的付息頻率越低，久期越小正確答案：A,B,C答案解析參考解析：債券的久期與到期時間、票面利率、付息頻率、到期收益率存在如下關系：①零息債券的久期等于到它到期的時間；②債券的久期與票面利率呈負相關關系；③債券的久期與到期時間呈正相關關系；④債券的付息頻率與久期呈負相關關系；⑤債券的到期收益率與久期呈負相關關系。81.【多項選擇題】關于基點價值的說法，錯誤的是（??）。A.基點價值是指到期收益率變化0.1%引起資產價值的變動額B.基點價值是指到期收益率變化1%引起資產價值的變動額C.基點價值是指到期收益率變化0.01%引起資產價值的變動額D.基點價值是指到期收益率變化一個基點引起資產價值的變動額正確答案：A,B答案解析參考解析：基點價值（BasisPointValue,BPV）,是指到期收益率每變化一個基點（BP，即0.01個百分點）時，引起資產價值的變動額。82.【多項選擇題】某套利者以2013元/噸的價格買入9月的焦炭期貨合約，同時以2069元/噸的價格賣出12月的焦炭期貨合約。持有一段時間后，該套利者分別以2003元/噸和2042元/噸的價格將上述合約全部平倉。以下說法正確的有（??）。（不計交易費用）A.9月份焦炭期貨合約虧損10元/噸B.該套利者盈利17元/噸C.9月份焦炭期貨合約盈利10元/噸D.該套利者虧損17元/噸正確答案：A,B答案解析參考解析：該套利者焦炭套利過程如表1所示。表1?焦炭跨期套利策略

83.【多項選擇題】按照慣例，在國際外匯市場上采用間接標價法的貨幣有（??）。A.日元B.歐元C.加元D.英鎊正確答案：B,D答案解析參考解析：間接標價法是以外幣表示本幣的價格，即以一定單位（1、100或1000個單位）的本國貨幣作為標準，折算為一定數額外國貨幣的標價方法。在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標價法。84.【多項選擇題】運用利率期貨進行多頭套期保值，主要是擔心（??）。A.債券價格會下跌B.債券價格會上升C.市場利率會上升D.市場利率會下跌正確答案：B,D答案解析參考解析：買入套期保值又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現貨商品或資產空頭，或者未來將買入的商品或資產的價格上漲風險的操作。買入套期保值的操作主要適用于以下情形：第一，預計未來要購買某種商品或資產，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高。第二，目前尚未持有某種商品或資產，但已按固定價格將該商品或資產賣出（此時處于現貨空頭頭寸），擔心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。利率期貨價格和利率變化成反比，故利率下跌時，期貨價格上漲。85.【多項選擇題】影響國債期貨理論價格的因素有（??）等。A.市場利率B.可交割國債持有成本C.可交割國債價格D.可交割國債持有期利息收入正確答案：A,B,C,D答案解析參考解析：通常，國債期貨理論價格可以運用持有成本模型計算，即：期貨理論價格＝現貨價格＋持有成本＝現貨價格＋資金占用成本－利息收入，其中，資金占用成本＝國債現貨全價×（T－t）/365×市場利率。當有轉換因子時，還需將計算結果除以轉換因子得到國債期貨理論價格。86.【多項選擇題】2015年4月初，某銅加工企業與貿易商簽訂了一批兩年實物交割的銷售合同，為規避銅價格風險，該企業賣出CU1604。2016年1月，該企業進行展期，合理的操作有（??）。A.買入CU1604，賣出CU1612B.買入CU1604，賣出CU1601C.買入CU1604，賣出CU1602D.買入CU1604，賣出CU1610正確答案：A,D答案解析參考解析：展期是指在對近月合約平倉的同時在遠月合約上建倉，用遠月合約調換近月合約，將持倉移到遠月合約的交易行為。CU1604中的“CU”表示期貨合約的標的物是銅，“1604”表示的是該期貨合約的到期時間是2016年4月。根據展期的定義，該企業應將持有的CU1604平倉，即買入CU1604；同時，應在遠月合約上建倉，即應賣出合約月份在2016年4月之后的合約。CU1612及CU1610合約符合要求。87.【多項選擇題】以下關于單個股票的β系數的描述，正確的有（??）。A.如果β系數大于1，說明股價的波動高于以指數衡量的整個市場的波動B.如果β系數等于1，說明股價的波動等于以指數衡量的整個市場的波動C.如果β系數小于1，說明股價的波動低于以指數衡量的整個市場的波動D.如果β系數大于1，說明股價的波動低于以指數衡量的整個市場的波動正確答案：A,B,C答案解析參考解析：對于單個股票，如果β系數等于1，則表明股票收益率的增減幅度與指數收益率的增減幅度保持一致。當β系數大于1時，說明股票的波動或風險程度高于以指數衡量的整個市場；而當β系數小于1時，說明股票的波動或風險程度低于以指數衡量的整個市場。88.【多項選擇題】在我國，期貨交易所應當以適當方式發布（??）等信息。A.持倉量排名情況B.即時行情C.成交量排名情況D.期貨交易所交易規則正確答案：A,B,C,D答案解析參考解析：《期貨交易所管理辦法》規定，期貨交易所應當以適當方式發布下列信息：①即時行情；②持倉量、成交量排名情況；③期貨交易所交易規則及其實施細則規定的其他信息。期貨交易涉及商品實物交割的，期貨交易所還應當發布標準倉單數量和可用庫容情況。ABCD均正確。89.【多項選擇題】假設6月和9月的歐元兌美元外匯期貨價格分別為1.1050和1.1000，交易者賣出100手6月合約并同時買入9月合約進行套利。2個月后，6月合約和9月合約的價格分別變為1.1085和1.1050，該交易者同時將上述合約平倉。關于該交易策略描述正確的是（??）。（合約規模為125000歐元。不計交易成本）A.交易策略為熊市套利B.交易者虧損18750美元C.交易者盈利18750美元D.交易策略為牛市套利正確答案：A,C答案解析參考解析：AD兩項，熊市套利是指賣出較近月份的合約同時買入較遠月份的合約進行套利；牛市套利是指買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利。BC兩項，6月份的期貨合約，該交易者的盈虧為：（1.1050－1.1085）×125000×100＝－43750（美元）；9月份的期貨合約，該交易者的盈虧為：（1.1050－1.1000）×125000×100＝62500（美元），則交易者的總盈虧為：62500＋（－43750）＝18750（美元）。故本題選AC。90.【多項選擇題】某交易者以3450元/噸買入豆粕期貨合約，成交后該合約價格上漲到3470元/噸。因預測價格仍將上漲，交易者決定繼續持有該合約，并借助止損指令控制風險。該止損指令設定的合理價格可能為（??）元/噸。A.3458B.3470C.3490D.3460正確答案：A,D答案解析參考解析：止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，即變為市價指令予以執行的一種指令?？蛻衾弥箵p指令，既可以有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風險建立新的頭寸。就賣出指令而言，賣出止損指令的止損價應當低于當前市場價格，這樣才能更好地起到控制風險的作用。91.【多項選擇題】中國金融期貨交易所全面結算會員（??）。A.可以為其受托客戶辦理結算B.不能為其受托客戶辦理結算C.可以為與其簽訂結算協議的交易會員辦理結算D.可以為所有交易會員辦理結算正確答案：A,C答案解析參考解析：中國金融期貨交易所全面結算會員既可以為其受托客戶，也可以為與其簽訂結算協議的交易會員辦理結算、交割業務；特別結算會員只能為與其簽訂結算協議的交易會員辦理結算、交割業務；交易結算會員只能為其受托客戶辦理結算、交割業務。92.【多項選擇題】根據現行中國金融期貨交易所規則，2016年1月15日（1月第三個周五）上市交易的滬深300指數期貨合約有IF1601、IF1602、IF1603、IF1606，則2016年1月18日（周一）上市交易的合約包括（??）等。A.IF1602B.IF1603C.IF1601D.IF1609正確答案：A,B,D答案解析參考解析：滬深300股指期貨合約的合約月份為當月、下月及隨后兩個季月，共四個月份合約。季月是3月、6月、9月、12月。由于1月18已經超過1月份的結算日（即1月15日），所以合約為IF1602、IF1603、IF1606和IF1609。93.【多項選擇題】下列關于國債期貨基差交易策略的描述，正確的是（??）。A.基差多頭策略是指賣出國債現貨的同時買入國債期貨B.基差空頭策略是指買入國債現貨的同時賣出國債期貨C.基差空頭策略是指賣出國債現貨的同時買入國債期貨D.基差多頭策略是指買入國債現貨的同時賣出國債期貨正確答案：C,D答案解析參考解析：基差多頭策略即買入基差策略，是指買入國債現貨、賣出國債期貨，待基差走強平倉獲利；基差空頭策略即賣出基差策略，是指賣出國債現貨、買入國債期貨，待基差走弱平倉獲利。94.【多項選擇題】技術分析理論主要有（??）等。A.道氏理論B.波浪理論C.江恩理論D.有效市場理論正確答案：A,B,C答案解析參考解析：技術分析的主要理論有：①道氏理論；②波浪理論；③江恩理論；④循環周期理論；⑤相反理論。95.【多項選擇題】期貨投資者預期市場利率上升，其合理的判斷和操作策略有（??）。A.適宜選擇國債期貨空頭策略B.適宜選擇國債期貨多頭策略C.國債期貨價格將下跌D.國債期貨價格將上漲正確答案：A,C答案解析參考解析：若投資者預期市場利率下降，債券價格將會上漲，便可選擇多頭策略，買入國債期貨合約，期待期貨價格上漲獲利；若投資者預期市場利率上升，債券價格將下跌，便可選擇空頭策略，賣出國債期貨合約，期待期貨價格下跌獲利。96.【多項選擇題】看漲期權損益平衡點的表達式為（??）。A.看漲期權空頭損益平衡點＝執行價格－權利金B.看漲期權多頭損益平衡點＝執行價格－權利金C.看漲期權多頭損益平衡點＝執行價格＋權利金D.看漲期權空頭損益平衡點＝執行價格＋權利金正確答案：C,D答案解析參考解析：看漲期權多頭和空頭的損益平衡點均為：執行價格＋權利金；（C、D正確）看跌期權多頭和空頭的損益平衡點均為：執行價格－權利金。97.【多項選擇題】在我國，證券公司從事中間介紹業務，應該與期貨公司簽訂書面委托協議。委托協議應當載明（??）等。A.介紹業務范圍B.報酬支付及相關費用的分擔方式C.介紹業務對接規則D.客戶投訴的接待處理方式正確答案：A,B,C,D答案解析參考解析：委托協議應當載明下列事項：介紹業務的范圍；執行期貨保證金安全存管制度的措施；介紹業務對接規則；客戶投訴的接待處理方式；報酬支付及相關費用的分擔方式；違約責任；中國證監會規定的其他事項。98.【多項選擇題】關于價差套利，下列說法中正確的是（??）。A.在價差套利中，交易者需要關注期貨合約間的價差變動情況B.在價差套利中，交易者只需要關注某一期期貨合約的價格變動方向C.在價差套利中，交易者同時在相關合約上進行方向相同的交易D.在價差套利中，交易者同時在相關合約上進行方向相反的交易正確答案：A,D答案解析參考解析：在期貨價差套利中，交易者不關注某一個期貨合約的價格向哪個方向變動，而是關注相關期貨合約之間的價差是否在合理的區間范圍內。如果價差不合理，交易者可利用這種不合理的價差對相關期貨合約進行方向相反的交易，等價差趨于合理時再同時將兩個合約平倉獲取收益。99.【多項選擇題】在我國，一般單位客戶辦理期貨開戶手續應出具（??）等。A.單位組織機構代碼證B.單位的營業執照C.代理人的身份證D.單位的授權委托書正確答案：A,B,C,D答案解析參考解析：單位客戶應當出具單位的授權委托書、代理人的身份證和其他開戶證件。除中國證監會另有規定外，一般單位客戶的有效身份證明文件為組織機構代碼證和營業執照；證券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融機構，以及社會保障類公司、合格境外機構投資者等法律、行政法規和規章規定的需要資產分戶管理的特殊單位客戶，其有效身份證明文件由監控中心另行規定。100.【多項選擇題】關于股指期貨的無風險套利交易，以下說法正確的是（??）。A.只有當實際期指高于無套利區間上界時，正向套利才能獲利B.只有當實際期指高于無套利區間上界時，反向套利才能獲利C.只有當實際期指低于無套利區間下界時，反向套利才能獲利D.只有當實際期指低于無套利區間上界時，正向套利才能獲利正確答案：A,C答案解析參考解析：將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為“無套利區間的上界”，將期指理論價格下移一個交易成本之后的價位稱為“無套利區間的下界”，只有當實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；（A正確）反之，只有當實際期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。（C正確）故本題選AC。101.【判斷題】當標的物價格上漲至執行價格以上時，看漲期權多頭行權比放棄行權更為有利（不考慮交易費用和行權費用）。（??）A.對B.錯正確答案：對答案解析參考解析：看漲期權的買方在支付權利金后，便可以享有按約定的執行價格買入相關標的資產的權利，但不負有必須買進的義務。一旦標的資產價格上漲至執行價格以上，便可執行期權，以低于標的資產的價格（執行價格）獲得標的資產；買方也可在期權價格上漲或下跌時賣出期權平倉，獲得價差收益或避免損失全部權利金。102.【判斷題】期貨公司應高度重視客戶利益，在保障客戶利益的前提下實現公司股東利潤最大化。（??）A.對B.錯正確答案：對答案解析參考解析：期貨公司高度重視客戶利益，面臨雙重代理關系，期貨公司應在充分保障客戶利潤最大化的前提下，爭取為公司股東創造最大價值。103.【判斷題】遠期利率協議的買方是名義借款人。（??）A.對B.錯正確答案：對答案解析參考解析：遠期利率協議的買方是名義借款人，其訂立遠期利率協議的目的主要是規避利率上升的風險。遠期利率協議的賣方則是名義貸款人，其訂立遠期利率協議的目的主要是規避利率下降的風險。104.【判斷題】標準倉單經期貨交易所注冊后生效。（??）A.對B.錯正確答案：對答案解析參考解析：標準倉單，是指交割倉庫開具并經期貨交易所認定的標準化提貨憑證。標準倉單經交易所注冊后生效，可用于交割、轉讓、提貨、質押等。105.【判斷題】歐洲交易者持有美元資產，擔心美元兌歐元的匯率下跌，可通過買入美元兌歐元看跌期權規避匯率風險。（??）A.對B.錯正確答案：對答案解析參考解析：投資者已經買進了標的資產，他既想持有標的資產享受價格上漲的好處，又擔心價格下跌而遭受損失。在此情形下，可買進看跌期權加以保護。歐元區投資者持有美元資產，擔心美元資產貶值，可買進美元兌歐元的看跌期權來規避美元貶值風險。106.【判斷題】無本金交割的外匯遠期交易一般用于實行外匯管制國家的貨幣，為企業和投資者提供規避匯率風險的工具。（??）A.對B.錯正確答案：對答案解析參考解析：無本金交割的外匯遠期是一種外匯遠期交易，所不同的是該外匯交易的一方貨幣為不可兌換貨幣。無本金交割外匯遠期交易一般用于實行外匯管制國家的貨幣，為面對匯率風險的企業和投資者提供了一個對沖及投資的渠道。107.【判斷題】計劃購入股票者擔心價格上漲，可賣出該股票看漲期權以對沖價格風險。（??）A.對B.錯正確答案：錯答案解析參考解析：計劃購入股票者擔心價格上漲，可買入該股票看漲期權以對沖價格風險。108.【判斷題】對于買進看漲期權者，當標的物市場價格在損益平衡點以上時，其盈利隨著標的物價格的上漲而增加。（??）A.對B.錯正確答案：對答案解析參考解析：看漲期權多頭的最大損益結果或到期時的損益狀況如下圖所示：由圖可知，當標的物的市場價格在損益平衡點以上時，其盈利隨著標的物價格的上漲而增加。109.【判斷題】投資者計劃在未來購買股票組合，擔心股市上漲，而在股指期貨市場上進行賣出套期保值。（??）A.對B.錯正確答案：錯答案解析參考解析：買入套期保值，是指交易者為了規避股票市場價格上漲的風險，通過在期貨市場買入股票指數，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制的操作。進行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計劃持有股票組合，擔心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。110.【判斷題】首席風險官是負責對期貨公司經營管理行為的合法合規性和風險管理狀況進行監督檢查的期貨公司高級管理人員，其向期貨公司董事會負責。（??）A.對B.錯正確答案：對答案解析參考解析：期貨公司應當設首席風險官，對期貨公司經營管理行為的合法合規性、風險管理進行監督、檢查。首席風險官發現涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規行為或者可能發生風險的，應當立即向住所地中國證監會派出機構和公司董事會報告。111.【判斷題】期貨公司從事投資咨詢業務時，可以為客戶設計套期保值和套利方案，并收取一定的費用。（??）A.對B.錯正確答案：對答案解析參考解析：期貨投資咨詢業務是指基于客戶委托，取得期貨投資咨詢資格的期貨公司可以向客戶提供風險管理顧問服務、信息研究分析服務、交易咨詢服務等業務，并收取相應的咨詢費用。其中，期貨投資咨詢業務包括為客戶設計套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易策略等交易咨詢服務。112.【判斷題】寬松的貨幣政策，將導致資金供給增加，市場利率下降，在其他條件不變的情況下，理論上利率期貨價格將上升。（