2001年11月10日，在卡塔爾多哈的WTO第四次部長級會議上通過了《關于中國加入WTO的決定》。根據WTO協議，五年后的今天中國金融市場即將迎來一場根本性的變革。2006年12月11日，中國金融市場將全面開放，屆時國內外金融機構將在同一個市場環境和同一套監管規則下同臺競爭。這種開放競爭的格局，將改變中國金融市場的面貌。第一節金融市場第二節貨幣市場學習目標了解金融市場的內涵第三節資本市場了解各子市場的含義及功能第四節外匯市場第五節黃金市場第一節金融市場內涵第一節金融市場內涵一、金融市場的內涵實現貨幣資金借貸、辦理各種票據和有價證券買賣的領域。金融市場有廣義和狹義之分。廣義的金融市場是泛指資金供求雙方運用各種金融工具，運用各種途徑進行的全部金融性交易活動，包括金融與客戶之間、各金融機構之間、資金供求雙方之間所有的以貨幣資金為交易對象的金融活動，如存款、貸款、信托等。狹義的金融市場則一般限定在票據和有價證券為金融工具的融資活動，金融之間的同業拆借，以及黃金外匯等交易范圍之內。金融市場是以資金為交易對象的市場金融市場交易者之間不是單純的買賣關系，更主要的是借貸關系，體現了資金所有權和使用權相分離。金融市場可以是有形市場，也可以是無形市場。第一節金融市場內涵二、金融市場的構成金融市場參與者金融市場交易對象金融市場交易價格第一節金融市場內涵二、金融市場的構成金融市場參與者金融市場居民金融機構政府企業媒介媒介調控、監督服務第一節金融市場內涵二、金融市場的構成金融市場交易對象金融市場的交易對象是單一貨幣形態的資金商品，無論是銀行的存貸款，還是證券市場上的證券買賣，最終要達到的目標都是貨幣資金的轉移。第一節金融市場內涵二、金融市場的構成金融市場交易價格金融市場的交易對象是單一貨幣形態的資金商品，其價格表現為利息。這里的利息不是商品價值的貨幣表現，而是資金商品“創造”利潤能力的分割形式或資金使用權轉移的代價，其高低通過利息率來表現。第一節金融市場內涵三、金融市場的分類短期資金（貨幣）市場長期資金（資本）市場交易期限成交交割現貨市場期貨市場固定場所有形市場無形市場金融工具流通狀態一級市場二級市場交易標的性質外匯市場保險市場黃金市場其他：公開市場和議價市場、直接融資市場和間接融資市場、國內金融市場和國際金融市場等第二節貨幣市場貨幣市場:融資期限在一年以內的短期資金交易市場。第二節貨幣市場1期限短：1天、半天、3—6個月2流動性強：變現的速度快3短期融資：彌補流動資金臨時不足第二節貨幣市場一、同業拆借市場銀行同業拆借市場短期拆借市場銀行業同業之間短期資金的拆借市場第二節貨幣市場一、同業拆借市場銀行同業拆借市場短期拆借市場又叫“通知放款”，主要是商業銀行與非銀行金融機構（如證券商）之間的一種短期資金拆借形式。

第二節貨幣市場二、商業票據市場是貨幣市場中歷史最悠久的短期金融市場。商業票據是以票據作為信用工具，通過票據承兌與票據貼現方式進行融資活動的一種短期資金市場。票據承兌市場票據貼現市場本票市場第二節貨幣市場二、商業票據市場票據承兌市場票據貼現市場本票市場售貨方向購貨方索取貨款而簽發的匯票，經付款人在票面上寫有承諾到期付款的“承兌”字樣并簽章后，就成為承兌匯票。由購貨人承兌的匯票稱為商業承兌匯票，由銀行承兌的匯票銀行承兌匯票。承兌的匯票才是市場上合法的金融票據。第二節貨幣市場二、商業票據市場票據承兌市場票據貼現市場本票市場商業票據持票人以貼付一定的利息為代價，在票據未到期前向金融機構兌換現款的一種票據轉讓行為。

貼現日到期日貼息貼現額第二節貨幣市場二、商業票據市場票據承兌市場票據貼現市場本票市場商業本票發源于商品交易，是買方由于資金一時短缺而開給賣方的付款憑證。但是，現代商業本票大多已和商品交易脫離關系，而成為出票人（債務人）融資、籌資的手段。第二節貨幣市場三、大額可轉讓定期存單市場大額可轉讓定期存單與定期存款的區別大額可轉讓定期存單定期存款1．不記名，可流通轉讓1．記名，不可流通轉讓2．金額較大，美國10萬美元，香港10萬港元，我國最低面額為500元2．金額不固定，可大可小3．利率既有固定的，也有浮動的3．利率固定4．不能提前支取，但可在二級市場流通轉讓4．可提前支取，提前支取時損失一部分利息第二節貨幣市場四、回購市場通過回購協議進行短期資金融通交易的場所。所謂回購是在出售證券的同時，和證券的購買商簽訂協議，約定在一定期限后按原價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。回購協議表面是看是一筆證券買賣業務，而實質是以證券為抵押品的短期資金融通。利率風險市場風險第二節貨幣市場五、短期政府債券市場政府部門以債務人身份承擔到期償付本息責任的期限在一年以內的債務憑證。高度流動性風險最低有收益第二節貨幣市場六、貨幣市場共同基金是美國公開發行的一種開放式基金，購買者按固定價格（通常為1美元）購入若干個基金股份，貨幣市場共同基金的管理者就利用這些資金投資于可獲利的短期貨幣市場工具（例如國庫券和商業票據等）。第三節資本市場資本市場:期限在一年以上的貨幣資金融通和金融工具交易的總和。其融通的資金主要作為擴大再生產的資本使用。第三節資本市場1期限長：1年以上2交易目的解決長期投資性資金供求矛盾3流動性差，收益率高，風險大4資金借貸量大第三節資本市場一、股票市場股份公司發給股東作為入股憑證，并借以取得股息收益的一種有價證券。股份公司發行投資者入股憑證擁有所有者權益并承擔責任的憑證第三節資本市場普通股優先股股票分類：記名股無記名股藍籌股成長股A股B股H股N股第三節資本市場普通股優先股股票分類：記名股無記名股藍籌股成長股A股B股H股N股隨著企業利潤變動而變動的一種股分，是股份公司資本構成中最普通、最基本的股份，也是風險最大的一種股份。支付債息和優先股股息后獲得股利在債權人、優先股股東之后，有權分得公司剩余資產股東大會有發言權和表決權優先認股權第三節資本市場普通股優先股股票分類：記名股無記名股藍籌股成長股A股B股H股N股優先于普通股分取公司收益和剩余資產的股票股利分配優先權剩余資產分配優先權無選舉權被選舉權，無投票權第三節資本市場普通股優先股股票分類：記名股無記名股藍籌股成長股A股B股H股N股股東姓名記載于股票票面和股東名冊股票票面不記載股東姓名第三節資本市場普通股優先股股票分類：記名股無記名股藍籌股成長股A股B股H股N股規模龐大、經營良好、收益豐厚的大公司發行的股票前景看好的中小型公司發行的股票第三節資本市場普通股優先股股票分類：記名股無記名股藍籌股成長股A股B股H股N股境內公司發行人民幣認購交易內地注冊香港上市內地注冊紐約上市境內交易所上市交易外幣認購買賣第三節資本市場股票的發行市場發行過程發行價格發售方式咨詢與管理發行方式的選擇選定作為承銷商的投資銀行準備招股說明書及發行定價發行公司按照預定的方案發售股票承銷商執行承銷合同批發認購股票，然后銷售給投資者咨詢與管理認證與銷售發行方式的選擇選定作為承銷商的投資銀行準備招股說明書及發行定價發行公司按照預定的方案發售股票承銷商執行承銷合同批發認購股票，然后銷售給投資者第三節資本市場股票的發行市場發行過程發行價格發售方式平價發行折價發行溢價發行第三節資本市場股票的發行市場發行過程發行價格發售方式認購人銷售人公募私募直接發行間接發行代銷承銷包銷第三節資本市場股票的流通市場股票流通市場構成要素股票持有人投資者信用中介操作機構第三節資本市場股票的流通市場股票流通市場組織結構場內交易市場場外交易市場第三市場第四市場第三節資本市場二、債券市場債券是政府、金融機構、工商企業等機構直接向社會籌措資金時、向投資者發行、并承諾按一定利率支付利息和按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券概念第三節資本市場二、債券市場發行主體政府債券金融債券公司債券政府發行的并負責還本付息的憑證銀行和非銀行金融機構發行的債券股份制公司發行的一種債務契約債券分類第三節資本市場二、債券市場是否抵押或擔保信用債券抵押債券債券分類憑發債者的信用能力而發行的債券，它沒有特定的財產作為發債抵押以特定財產為抵押而發行的債券。第三節資本市場二、債券市場是否記名記名債券不記名債券債券分類在債券上記有債權人姓名的債券。這種債券在轉讓時，一般要進行背書和重新登記。記名債券通?？梢話焓?，安全性好，但流動性差。債券上不記載債權人姓名的債券，轉讓時無需登記，因此，此類債券的流動性好。第三節資本市場債券和股票聯系和區別聯系資本市場籌措中長期獎金的主要工具，屬直接融資可出售轉讓虛擬資本性質本金返還收益水平承擔風險股票所有權憑證債券債務憑證區別不歸還歸還不固定固定市場風險、信用風險、經營風險、證券市場價格波動風險市場風險信用風險第三節資本市場債券的發行與流通發行合同書債券評級債券的償還債券的流通第三節資本市場三、投資基金市場通過發行基金股份，將投資者分散的資金集中起來，由專業管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產，并將投資收益分配給基金持有者的一種金融中介機構。第三節資本市場三、投資基金市場集合理財，專業管理

組合投資，分散風險

利益共享，風險共擔

特點第三節資本市場三、投資基金市場種類是否可增加或贖回開放式基金封閉式基金組織形態公司型基金契約型基金收入型基金成長型基金平衡型基金投資目標投資對象股票型基金債券型基金貨幣市場基金混合基金第三節資本市場三、投資基金市場募集、運作與投資基金發起人基金招募說明書基金證券交易事宜第三節資本市場三、投資基金市場基金與股票債券的區別產品區別股票債券基金反映的經濟關系不同所有權關系，一種所有權憑證，投資者購買后就成為該公司的股東債權債務關系，一種債權憑證，投資者購買后就成為該公司的債權人委托關系，一種受益憑證，投資者購買基金份額后就成為其基金受益人所籌資金的股向不同直接投資工具，所籌資金主要投向實業領域直接投資工具，所籌資金主要投向實業領域間接投資工具，所籌資金主要投向有價證券等金融工具投資收益與風險大小不同高風險、高收益低風險、低收益風險相對適中，收益相對穩健第三節資本市場三、投資基金市場基金與銀行儲蓄存款的區別產品區別銀行儲蓄存款基金性質不同表現為銀行的負債，是一種信用憑證，銀行對存款者負有法定的保本付息責任一種受益憑證，基金財產獨立基金于管理人?；鸸芾砣酥皇谴嫱顿Y者管理基金，并不承擔投資損失風險風險與收益特性不同銀行存款利率相對固定，投資者損失本金的可能性很小，投資比較安全基金收益具有一定的被動性，投資風險相對較大信息披露要求不同銀行吸收存款后，不需要向存款人披露資金運用情況基金管理人必須定期向投資者公布基金的投資動作情況第四節外匯市場第四節外匯市場一、外匯市場的涵義是外匯經營機構、中央銀行以及個人等從事買賣和調劑外匯的場所。是一國對外經濟金融和貿易發展到一定階段的產物。外匯銀行外匯經紀人一般客戶外匯投機者中央銀行第四節外匯市場二、外匯市場的形式有形市場無形市場法國巴黎德國法蘭克福荷蘭阿姆斯特丹英國美國瑞士第四節外匯市場三、外匯市場的特點空間統一性時間連續性第四節外匯市場四、世界主要外匯市場紐約外匯市場東京外匯市場歐洲大陸外匯市場香港外匯市場第四節外匯市場五、外匯市場的交易方式即期外匯交易外匯買賣成交后，交易雙方地當天或兩個交易日內辦理交割手續的一種交易行為嗨，香港A銀行詢價，請報即期日元200萬美元的匯價。105．20／30我賣給你200萬美元，價格為105．20成交了，我買入200萬美元賣出日元價格為105．20，起息日1993年8月25日。我買入的美元請付至紐約KKY銀行，賬號120563，CHIPSUID0578，多謝你的交易.我買入的日元請付至東京三和銀行，賬號378564，謝謝，再見第四節外匯市場遠期外匯交易五、外匯市場的交易方式指外匯交易雙方，就匯率、幣別、金額、交割期限達成協議后簽訂合同，待合同到期，按照約定匯率辦理交割的外匯交易方式。某一日本出口商向美國進口商出口價值10萬美元的商品，共花成本1200萬日元，約定3個月后付款。雙方簽訂買賣合同時的匯率為US$1＝J￥130。按此匯率，出口該批商品可換得1300萬日元，扣除成本，出口商可獲得100萬日元。但3個月后，若美元匯價跌至US$1=J￥128，則出口商只可換得1280萬日元，比按原匯率計算少賺了20萬日元；若美元匯價跌至US$1=J￥1．20以下，則出口商可就得虧本了。可見美元下跌或日元升值將對日本出口商造成壓力。因此日本出口商在訂立買賣合同時，就按US$1=J￥130的匯率，將3個月的10萬美元期匯賣出，即把雙方約定遠期交割的10萬美元外匯售給日本的銀行，屆時就可收取1300萬日元的貨款，從而避免了匯率變動的風險。第四節外匯市場套匯交易五、外匯市場的交易方式套匯者在同一時間內，利用不同外匯市場上的匯率差異，在低價市場買進，在高價市場賣出，借此賺取差額收益的外匯業務。套匯交易主要有兩種形式：一種是直接套匯，另一種是間接套匯。第四節外匯市場套利交易五、外匯市場的交易方式指當不同國家金融市場短期利率存在偏差時，投資者將資金從利率低的國家轉移到利率高的國家，以圖增加收益的外匯交易方式。第四節外匯市場掉期外匯交易五、外匯市場的交易方式同時買進和賣出相同金額的某種外匯，但買與賣的交割期限不同的和種外匯交易。進行掉期交易的目的是為了避免匯率變動的風險。第四節外匯市場外匯期貨交易五、外匯市場的交易方式外匯買賣雙方于將來時間（未來某日），以在有組織的交易所內公開叫價（類似于拍賣）確定的價格，買人或賣出某一標準數量的特定貨幣的交易活動。第四節外匯市場外匯期權交易五、外匯市場的交易方式交易雙方在