任務(wù)二

了解證券發(fā)行方式和種類一、證券發(fā)行方式證券發(fā)行方式是指證券發(fā)行人將證券投放市場所采用并為廣大認(rèn)購者接受的渠道和途徑。證券發(fā)行方式對于能否及時(shí)籌集和籌足資金有著極其重要的意義，因此，發(fā)行人應(yīng)綜合考慮自身情況、市場狀況及潛在的投資人實(shí)際情況，選擇適當(dāng)?shù)淖C券發(fā)行方式。證券發(fā)行方式中常見的、基本的分類方法，是按發(fā)行對象不同、有無中介機(jī)構(gòu)介入、證券發(fā)行條件及投資者的決定方式進(jìn)行分類。證券發(fā)行方式分類如圖3-3所示。圖3-3證券發(fā)行方式1．按發(fā)行對象，證券發(fā)行可分為公募發(fā)行和私募發(fā)行公募發(fā)行,又被稱為“公開發(fā)行”,是指發(fā)行人向不特定的社會公眾投資者發(fā)售證券的發(fā)行。公募發(fā)行是證券發(fā)行中最常見、最基本的發(fā)行方式,適合于籌集資金數(shù)額大、發(fā)行數(shù)量多、準(zhǔn)備申請證券上市的發(fā)行人。公募發(fā)行可增強(qiáng)證券的流動性,有利于提高發(fā)行人的社會信譽(yù)。但公募發(fā)行的發(fā)行條件比較嚴(yán)格,發(fā)行程序比較復(fù)雜，登記核準(zhǔn)的時(shí)間較長，發(fā)行費(fèi)用較高。私募發(fā)行，又被稱為“私下發(fā)行”、“內(nèi)部發(fā)行”,是指發(fā)行人向特定投資者發(fā)售證券的發(fā)行。私募發(fā)行適合于籌資靈活、有合格投資者（不超過50人）的證券發(fā)行人。私募發(fā)行相對于公募發(fā)行，手續(xù)簡便,發(fā)行條件沒有嚴(yán)格限制，可以為發(fā)行人節(jié)省發(fā)行時(shí)間和發(fā)行費(fèi)用。私募發(fā)行在我國多被稱為“定向發(fā)行”，如神火股份（SZ000933）于2012年7月，實(shí)施定向增發(fā)預(yù)案，成功募集資金近19億元。2．按有無中介，證券發(fā)行可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行直接發(fā)行是指發(fā)行人直接向投資者出售證券的發(fā)行。直接發(fā)行適用于擁有既定發(fā)行對象的發(fā)行人。間接發(fā)行是指發(fā)行人委托證券公司等證券中介機(jī)構(gòu)代理出售證券的發(fā)行。間接發(fā)行適用于需要在較短時(shí)期內(nèi)籌集到較大資金的發(fā)行人。公募發(fā)行大多采用間接發(fā)行，私募發(fā)行則以直接發(fā)行為主。3．按證券發(fā)行條件及投資者的決定方式，證券發(fā)行可分為招標(biāo)發(fā)行和議價(jià)發(fā)行招標(biāo)發(fā)行是指證券發(fā)行人通過招標(biāo)、投標(biāo)選擇承銷商推銷證券的發(fā)行方式。招標(biāo)發(fā)行分為競爭性投標(biāo)和非競爭性投標(biāo)兩種形式。①競爭性投標(biāo)是由證券認(rèn)購人主動出價(jià)投標(biāo)，然后發(fā)行人按出價(jià)從高到低的次序配售，一直到發(fā)售完既定發(fā)行額為止的發(fā)行方式。②非競爭性投標(biāo)是投資者只申請購買證券數(shù)量，由證券發(fā)行人根據(jù)申請時(shí)間的先后，按當(dāng)天成交最高價(jià)與最低價(jià)的中間價(jià)進(jìn)行配售的發(fā)行辦法。這種投標(biāo)方式，只有在認(rèn)購數(shù)量不大時(shí)，才允許認(rèn)購者采用。議價(jià)發(fā)行也稱非招標(biāo)發(fā)行，是指證券發(fā)行人與證券承銷商就證券發(fā)行價(jià)格、手續(xù)費(fèi)等權(quán)責(zé)事項(xiàng)充分商討后再發(fā)行的一種發(fā)行方式。二、證券發(fā)行的種類我國證券發(fā)行市場發(fā)行的證券種類有股票、債券（國庫券、公司債券）投資基金、權(quán)證、優(yōu)先股、債轉(zhuǎn)股。其中最為常見的是股票發(fā)行和債券發(fā)行。1．股票發(fā)行股票發(fā)行是指符合條件的發(fā)行人按照法定的程序，向投資者出售股份的行為。我國證券市場上的股票發(fā)行，指的是普通股發(fā)行。普通股是指投資人在公司盈利、財(cái)產(chǎn)分配上享有普通權(quán)利的股份，在公司股東大會上，普通股股東擁有一股一票的表決權(quán)。普通股的股利是不固定的，一般視公司凈利潤的多少而定。股利與公司盈余成正比，一旦公司嚴(yán)重虧損，甚至可能血本無歸。2．債券發(fā)行債券發(fā)行是指符合條件的發(fā)行人按照法定的程序，向投資者出售債券的行為