2025年特許財務分析師考試試題及答案一、單選題（每題2分，共12分）

1.特許財務分析師（CFA）考試中的道德與專業準則要求考生具備以下哪項？

A.必須在所有情況下保持絕對中立

B.應當在所有交易中為自己爭取最大利益

C.必須在公開和私人通信中保持謹慎

D.可以在特定情況下為了客戶利益犧牲職業道德

答案：C

2.在評估公司財務狀況時，以下哪項不是財務分析師常用的比率？

A.流動比率

B.負債比率

C.凈資產比率

D.股東權益回報率

答案：B

3.以下哪項不是影響股票價格的基本面因素？

A.公司盈利能力

B.經濟周期

C.行業地位

D.政府政策

答案：D

4.在進行投資組合構建時，以下哪項不是風險分散的原則？

A.不要將所有資金投資于單一資產

B.投資于不同行業

C.投資于不同國家

D.投資于同一行業內的不同公司

答案：D

5.以下哪項不是財務分析師使用的財務報表分析方法？

A.比率分析

B.歷史趨勢分析

C.實證分析

D.實物分析

答案：D

6.在進行投資決策時，以下哪項不是影響投資者決策的因素？

A.投資者的風險偏好

B.投資目標

C.投資期限

D.經濟預測

答案：D

二、多選題（每題3分，共18分）

7.特許財務分析師（CFA）考試中的倫理與專業準則包括以下哪些？

A.保持客觀

B.避免利益沖突

C.保持專業勝任能力

D.維護職業形象

答案：A、B、C、D

8.以下哪些是財務分析師在進行行業分析時需要考慮的因素？

A.行業增長前景

B.行業周期

C.行業監管環境

D.行業競爭格局

答案：A、B、C、D

9.以下哪些是財務分析師在評估公司財務狀況時需要關注的財務指標？

A.盈利能力指標

B.償債能力指標

C.運營效率指標

D.投資回報指標

答案：A、B、C、D

10.以下哪些是財務分析師在構建投資組合時需要考慮的原則？

A.風險分散

B.資產配置

C.風險控制

D.投資目標

答案：A、B、C、D

11.以下哪些是財務分析師在進行分析報告時需要包含的內容？

A.背景分析

B.財務指標分析

C.行業分析

D.投資建議

答案：A、B、C、D

12.以下哪些是財務分析師在撰寫投資建議報告時需要遵循的原則？

A.客觀性

B.全面性

C.準確性

D.及時性

答案：A、B、C、D

三、判斷題（每題2分，共12分）

13.特許財務分析師（CFA）考試中的道德與專業準則規定，分析師不得在公開場合發表未經證實的言論。（）

答案：正確

14.財務分析師在進行行業分析時，應重點關注行業的增長前景和競爭格局。（）

答案：正確

15.在進行投資組合構建時，應優先考慮風險控制而非投資回報。（）

答案：錯誤

16.財務分析師在進行財務報表分析時，應關注公司的盈利能力和償債能力。（）

答案：正確

17.特許財務分析師（CFA）考試中的倫理與專業準則要求分析師在所有情況下保持絕對中立。（）

答案：錯誤

18.在撰寫投資建議報告時，分析師應充分了解投資者的風險偏好和投資目標。（）

答案：正確

四、論述題（共4題，每題10分，共40分）

19.論述財務分析師在進行公司估值時，如何運用折現現金流（DCF）模型。

答案：

財務分析師在進行公司估值時，常用折現現金流（DCF）模型來評估公司的內在價值。以下是運用DCF模型進行公司估值的基本步驟：

（1）預測公司未來現金流量：首先，分析師需要預測公司未來各年的自由現金流（FCF）。這包括公司的營業現金流、資本支出、債務和股利支付等。

（2）確定折現率：折現率是衡量風險和回報的指標。分析師需要根據公司的風險水平、市場利率和資本成本等因素來確定折現率。

（3）計算現值：將預測的現金流量按照折現率進行折現，得到現值。這表示公司未來現金流量的當前價值。

（4）匯總現值：將所有年份的現值相加，得到公司的內在價值。

（5）評估公司估值：將DCF模型的計算結果與市場價值進行比較，判斷公司是否被低估或高估。

20.論述財務分析師在進行行業分析時，如何識別行業周期。

答案：

財務分析師在進行行業分析時，識別行業周期對投資決策具有重要意義。以下是識別行業周期的步驟：

（1）分析行業增長階段：了解行業的發展階段，如成長期、成熟期和衰退期。

（2）觀察行業周期性：分析行業的需求、供給、競爭和宏觀經濟等因素，判斷行業是否具有周期性。

（3）識別行業周期階段：根據行業增長階段和周期性特征，判斷行業處于哪個周期階段。

（4）預測行業未來走勢：根據行業周期階段和宏觀經濟等因素，預測行業未來的發展趨勢。

21.論述財務分析師在撰寫投資建議報告時，如何確保報告的客觀性和準確性。

答案：

在撰寫投資建議報告時，財務分析師應確保報告的客觀性和準確性。以下是確保報告客觀性和準確性的措施：

（1）全面收集信息：收集與投資對象相關的各種信息，包括財務報表、行業報告、公司新聞等。

（2）客觀分析數據：對收集到的數據進行客觀分析，避免主觀偏見。

（3）引用權威數據：引用權威機構發布的數據和報告，提高報告的可靠性。

（4）明確風險提示：在報告中明確提示投資風險，提醒投資者注意潛在風險。

（5）遵循職業道德：遵守職業道德規范，確保報告的真實性和公正性。

22.論述財務分析師在構建投資組合時，如何平衡風險與收益。

答案：

在構建投資組合時，財務分析師需要平衡風險與收益。以下是平衡風險與收益的措施：

（1）投資多樣化：投資于不同行業、地區和資產類別，分散風險。

（2）資產配置：根據投資者的風險偏好和投資目標，合理配置資產。

（3）風險管理：采用風險控制措施，如設置止損點、調整投資比例等。

（4）定期調整：根據市場變化和投資者需求，定期調整投資組合。

（5）長期投資：注重長期投資，避免頻繁交易帶來的短期風險。

本次試卷答案如下：

一、單選題（每題2分，共12分）

1.C

解析思路：道德與專業準則是CFA考試的核心內容之一，要求考生在所有情況下保持謹慎和謹慎，以維護職業形象和客戶利益。

2.D

解析思路：財務比率分析是評估公司財務狀況的重要工具，其中流動比率、負債比率和凈資產比率都是常用的比率，而股東權益回報率是衡量公司盈利能力的指標。

3.D

解析思路：股票價格的基本面因素包括公司的盈利能力、行業地位和經濟周期，而政府政策屬于宏觀經濟因素，不屬于直接影響股票價格的基本面因素。

4.D

解析思路：風險分散的原則是在投資組合中分散風險，避免過度集中在單一資產或公司，因此投資于同一行業內的不同公司不符合風險分散的原則。

5.D

解析思路：財務報表分析方法包括比率分析、歷史趨勢分析和實證分析，實物分析不是財務分析師使用的財務報表分析方法。

6.D

解析思路：影響投資者決策的因素包括投資者的風險偏好、投資目標和投資期限，而經濟預測是影響市場整體走勢的因素，不屬于直接影響投資者決策的因素。

二、多選題（每題3分，共18分）

7.A、B、C、D

解析思路：CFA考試中的倫理與專業準則要求考生在所有情況下保持客觀、避免利益沖突、保持專業勝任能力和維護職業形象。

8.A、B、C、D

解析思路：行業分析時需要考慮的因素包括行業增長前景、行業周期、行業監管環境和行業競爭格局。

9.A、B、C、D

解析思路：財務分析師在評估公司財務狀況時需要關注的財務指標包括盈利能力指標、償債能力指標、運營效率指標和投資回報指標。

10.A、B、C、D

解析思路：構建投資組合時需要考慮的原則包括風險分散、資產配置、風險控制和投資目標。

11.A、B、C、D

解析思路：分析報告應包含背景分析、財務指標分析、行業分析和投資建議。

12.A、B、C、D

解析思路：撰寫投資建議報告時需要遵循的原則包括客觀性、全面性、準確性和及時性。

三、判斷題（每題2分，共12分）

13.正確

解析思路：CFA考試中的倫理與專業準則要求分析師在公開場合發表未經證實的言論，以維護職業形象和客戶利益。

14.正確

解析思路：行業分析時，關注行業增長前景和競爭格局有助于了解行業的發展趨勢和潛在風險。

15.錯誤

解析思路：在構建投資組合時，風險控制與投資回報同等重要，不能優先考慮風險控制而忽視投資回報。

16.正確

解析思路：財務分析師在進行財務報表分析時，關注公司的盈利能力和償債能力有助于全面了解公司的財務狀況。

17.錯誤

解析思路：C