摘要：隨著我國(guó)老齡化進(jìn)程不斷加劇，退休人群的養(yǎng)老理財(cái)需求日益凸顯，當(dāng)前市場(chǎng)上養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存在同質(zhì)化嚴(yán)重、收益率偏低、銷售渠道單一等問題，難以滿足日益增長(zhǎng)的個(gè)性化、多元化養(yǎng)老需求。文章在分析老齡化背景下個(gè)人理財(cái)面臨新形勢(shì)的基礎(chǔ)上，剖析了養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存在的突出問題，并從豐富產(chǎn)品類型、提升產(chǎn)品收益率、拓寬銷售渠道等方面提出了創(chuàng)新優(yōu)化策略，以期為促進(jìn)養(yǎng)老金融創(chuàng)新發(fā)展、更好滿足老年群體養(yǎng)老需求提供參考。關(guān)鍵詞：老齡化養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新策略養(yǎng)老金融人口老齡化是當(dāng)今世界許多國(guó)家面臨的共同挑戰(zhàn)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，人均預(yù)期壽命不斷延長(zhǎng)，60歲及以上老年人口數(shù)量持續(xù)攀升。截至2023年末，中國(guó)60周歲及以上的老年人口已達(dá)到2.9697億，占總?cè)丝诘?1.1%；其中，65周歲及以上老年人口為2.1676億，占比15.4%。根據(jù)聯(lián)合國(guó)《世界人口展望2022》的方案預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2050年，中國(guó)60歲及以上的老年人口將超過5億，占總?cè)丝诘?8.81%。老年人口基數(shù)龐大，撫養(yǎng)比不斷攀升，給現(xiàn)有的社會(huì)養(yǎng)老保障體系帶來巨大壓力。一、老齡化背景下個(gè)人理財(cái)面臨的新形勢(shì)（一）老齡化加速，退休人群理財(cái)需求旺盛我國(guó)正處于人口老齡化快速發(fā)展階段，老年人口數(shù)量不斷攀升，老齡化程度持續(xù)加深。預(yù)計(jì)“十四五”期間，我國(guó)60歲及以上老年人口年均增加900多萬，2025年將突破3億，占總?cè)丝诘谋戎貙⒊^20%，隨著醫(yī)療技術(shù)進(jìn)步和健康意識(shí)提高，老年人的預(yù)期壽命不斷延長(zhǎng)，百歲老人數(shù)量也快速增加。老年群體的生活方式日益多樣化，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，對(duì)個(gè)性化、高品質(zhì)養(yǎng)老服務(wù)的需求更加旺盛，我國(guó)退休人群的受教育水平普遍提高，掌握互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付等現(xiàn)代科技的比例不斷上升。這一群體理財(cái)意識(shí)較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)穩(wěn)健，對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的專業(yè)性、安全性要求更高，如何針對(duì)性設(shè)計(jì)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，滿足老年群體日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求，已成為金融機(jī)構(gòu)服務(wù)銀發(fā)客戶、把握“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”新機(jī)遇的重要課題。在退休人群理財(cái)需求旺盛的同時(shí)，家庭養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加重、退休收入替代率下降等因素，也使越來越多的“準(zhǔn)老年人”意識(shí)到及早規(guī)劃養(yǎng)老的重要性，他們希望通過合理配置金融資產(chǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下獲得穩(wěn)定回報(bào)，為退休生活提供必要的資金保障。（二）養(yǎng)老保障壓力加大，個(gè)人理財(cái)意識(shí)增強(qiáng)隨著人口老齡化程度的加深，我國(guó)養(yǎng)老金虧空風(fēng)險(xiǎn)加劇，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的可持續(xù)性面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)期結(jié)余為6518億元，同比下降9.8%，這已是連續(xù)第四年下降。我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)撫養(yǎng)比持續(xù)攀升，企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)撫養(yǎng)比已由20世紀(jì)90年代的5：1下降到目前的2：1，預(yù)計(jì)到2050年這一比例將進(jìn)一步降至1.3：1，現(xiàn)收現(xiàn)付制難以為繼，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)迫在眉睫。2022年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，明確提出發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，共同構(gòu)建多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立健全，鼓勵(lì)個(gè)人通過參加個(gè)人養(yǎng)老金積累養(yǎng)老金的政策導(dǎo)向?qū)⒏用鞔_，參與個(gè)人理財(cái)養(yǎng)老的群眾基礎(chǔ)將更加廣泛，對(duì)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的需求也將更加旺盛[1]。（三）金融科技發(fā)展，為個(gè)人理財(cái)創(chuàng)新提供新路徑互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)蓬勃發(fā)展，與傳統(tǒng)金融深度融合，推動(dòng)金融科技從應(yīng)用拓展到創(chuàng)新引領(lǐng)的新階段，隨著智能投顧、智能風(fēng)控、遠(yuǎn)程面簽等場(chǎng)景化應(yīng)用逐步成熟，個(gè)人理財(cái)?shù)墨@客渠道、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資管理等多個(gè)環(huán)節(jié)正發(fā)生革命性變化。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)打破了傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)獲客的時(shí)空限制，借助于社交媒體、內(nèi)容營(yíng)銷可精準(zhǔn)觸達(dá)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的目標(biāo)客戶，顯著提升了獲客效率。智能投顧系統(tǒng)通過對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資產(chǎn)狀況、理財(cái)目標(biāo)等進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，模擬資產(chǎn)配置方案并動(dòng)態(tài)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化、專業(yè)化的投顧服務(wù)，同時(shí)，大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)金融產(chǎn)品的全生命周期管理提供了有力支撐，金融機(jī)構(gòu)可基于客戶行為數(shù)據(jù)，對(duì)現(xiàn)金管理、資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等實(shí)施精細(xì)化管理，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)與客戶服務(wù)。二、養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存在的問題（一）產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏特色與創(chuàng)新目前，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、基金公司等各類金融機(jī)構(gòu)均在積極布局養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，但從總體上看，市場(chǎng)上的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新不足，普遍存在“重營(yíng)銷、輕設(shè)計(jì)”的問題。在產(chǎn)品形態(tài)上，仍以銀行理財(cái)、保險(xiǎn)年金、公募基金等傳統(tǒng)形式為主，對(duì)信托、資管計(jì)劃等創(chuàng)新類產(chǎn)品涉足甚少，在投資標(biāo)的上，以固定收益類資產(chǎn)配置為主，股票、商品期貨等權(quán)益類投資占比偏低，難以充分把握資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。在風(fēng)險(xiǎn)收益匹配上，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的期限、收益率、流動(dòng)性等要素搭配趨于雷同，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分不夠細(xì)致，難以契合投資者差異化的風(fēng)險(xiǎn)偏好，在增值服務(wù)上，仍以單純的投資理財(cái)為主，缺乏與醫(yī)療保健、生活照料等養(yǎng)老服務(wù)相結(jié)合的創(chuàng)新嘗試，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)化、平庸化傾向明顯，個(gè)性化、差異化特征不足，難以滿足老年群體日益多元化的養(yǎng)老金融需求[2]。（二）產(chǎn)品收益率偏低，難以滿足養(yǎng)老需求養(yǎng)老金融的核心訴求在于為老年生活提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這對(duì)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的收益水平提出了較高要求。受資金端和資產(chǎn)端“雙低”的束縛，當(dāng)前市場(chǎng)上養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的收益率普遍不高，在資金端，由于缺乏稅收遞延等激勵(lì)政策，個(gè)人養(yǎng)老金準(zhǔn)備金的來源主要依靠家庭可支配收入中的自愿存余，規(guī)模增長(zhǎng)緩慢，在當(dāng)前居民收入增速放緩、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的背景下，絕大多數(shù)家庭難以拿出足夠的資金購(gòu)買養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，資金來源的有限性制約了產(chǎn)品收益率的提升空間。在資產(chǎn)配置端，銀行理財(cái)、債券基金等固收類產(chǎn)品占比較高，股票、未上市股權(quán)等權(quán)益類資產(chǎn)配置比例偏低，難以分享長(zhǎng)期投資收益。以2021年末公募基金為例，5211只公募基金中，權(quán)益類基金僅占22%，其中偏股型基金合計(jì)857只，混合型基金659只，而固收類產(chǎn)品如債券型、貨幣型基金占比高達(dá)64%，養(yǎng)老目標(biāo)基金整體權(quán)益類資產(chǎn)配置也不足30%，難以充分把握權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期投資機(jī)遇，為投資者創(chuàng)造可觀回報(bào)[3]。（三）產(chǎn)品銷售渠道單一，普惠性有待提高目前，商業(yè)銀行仍是養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品銷售的主要渠道，超過70%的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品是通過銀行柜臺(tái)、手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等渠道銷售的，保險(xiǎn)公司、基金公司等的養(yǎng)老金融產(chǎn)品同樣高度依賴銀行代銷，這種過度依賴銀行渠道的局面，導(dǎo)致了養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品覆蓋面窄、可及性差等問題。銀行網(wǎng)點(diǎn)有限，且主要布局在城市及周邊地區(qū)，許多農(nóng)村及偏遠(yuǎn)地區(qū)的老年人很難在身邊的銀行網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買到合適的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，銀行柜臺(tái)銷售的專業(yè)性不足，許多理財(cái)經(jīng)理缺乏養(yǎng)老金融領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)，難以準(zhǔn)確把握老年客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資偏好，柜面銷售過程簡(jiǎn)單化、流于形式，很難為客戶提供個(gè)性化的養(yǎng)老投資咨詢服務(wù)。銀行渠道銷售的針對(duì)性不強(qiáng)，絕大多數(shù)網(wǎng)點(diǎn)沒有專門的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品銷售專區(qū)和服務(wù)流程，難以營(yíng)造良好的養(yǎng)老金融服務(wù)氛圍，如許多老年客戶反映，在銀行網(wǎng)點(diǎn)辦理養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)常常要排很長(zhǎng)時(shí)間的隊(duì)，柜員講解產(chǎn)品時(shí)語速較快，使用專業(yè)術(shù)語較多，不易聽懂，體驗(yàn)感較差。三、老齡化背景下養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新策略（一）豐富產(chǎn)品類型，滿足多元化養(yǎng)老需求針對(duì)當(dāng)前養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品“千篇一律”的問題，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)立足金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加強(qiáng)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的頂層設(shè)計(jì)與差異化創(chuàng)新。在產(chǎn)品形態(tài)上，應(yīng)積極拓展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品線，在傳統(tǒng)的銀行理財(cái)、保險(xiǎn)年金、公募基金等品類基礎(chǔ)上，大力發(fā)展符合養(yǎng)老需求的信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃、養(yǎng)老目標(biāo)基金等創(chuàng)新型產(chǎn)品，滿足風(fēng)險(xiǎn)偏好各異的養(yǎng)老投資者的個(gè)性化需求。在投資標(biāo)的上，應(yīng)合理均衡固定收益類資產(chǎn)與權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，在債券、存款等安全資產(chǎn)的穩(wěn)定配置基礎(chǔ)上，根據(jù)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資期限、客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力等，適度配置股票、股權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，分享資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資收益。如建信養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合型基金，80%的基金資產(chǎn)投資于股票等權(quán)益類資產(chǎn)，力求獲取長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)，在產(chǎn)品期限上，應(yīng)統(tǒng)籌兼顧短期養(yǎng)老金融產(chǎn)品和長(zhǎng)期養(yǎng)老規(guī)劃，綜合考慮客戶的流動(dòng)性需求和長(zhǎng)期養(yǎng)老保障需求，開發(fā)期限錯(cuò)配、梯次配置的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品組合，引導(dǎo)客戶樹立長(zhǎng)期投資理念。（二）提升產(chǎn)品收益率，增強(qiáng)養(yǎng)老金融吸引力針對(duì)當(dāng)前養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品收益率偏低的問題，金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品的資產(chǎn)配置策略，加大權(quán)益類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置力度，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金融產(chǎn)品收益率的穩(wěn)步提升。資產(chǎn)配置是提高養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品收益率的重要途徑。以公募基金為例，目前多數(shù)養(yǎng)老目標(biāo)基金的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例在20%～30%，與發(fā)達(dá)國(guó)家50%以上的水平相比尚有較大差距。未來應(yīng)進(jìn)一步提高產(chǎn)品的股票投資下限，將權(quán)益類資產(chǎn)戰(zhàn)略配置比例提升至40%～50%，增強(qiáng)產(chǎn)品的長(zhǎng)期投資收益潛力。但考慮到權(quán)益市場(chǎng)的高波動(dòng)性，需采取嚴(yán)格的投資風(fēng)險(xiǎn)管理手段，通過設(shè)置單只個(gè)股投資限額、行業(yè)集中度控制等，合理控制股票投資組合的回撤風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)為投資者獲取穩(wěn)健的長(zhǎng)期復(fù)合收益。優(yōu)化投資管理是提升產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，建立專業(yè)化的投研團(tuán)隊(duì)，組建敬業(yè)專注、經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)化投研人員的考核與激勵(lì)機(jī)制，努力提升投資管理的專業(yè)化水平。堅(jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，聚焦業(yè)績(jī)優(yōu)異、治理規(guī)范的優(yōu)質(zhì)上市公司，綜合運(yùn)用行業(yè)研究、公司調(diào)研等手段，深入挖掘上市公司的內(nèi)在投資價(jià)值，通過深度價(jià)值挖掘與長(zhǎng)期價(jià)值投資，實(shí)現(xiàn)組合資產(chǎn)的保值增值。嚴(yán)格投資紀(jì)律與風(fēng)險(xiǎn)控制，建立全流程、多層次的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，嚴(yán)格執(zhí)行各項(xiàng)投資比例限制，加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易、異常交易的監(jiān)測(cè)，防范道德風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各類投資風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。（三）拓寬銷售渠道，提升養(yǎng)老理財(cái)?shù)目杉靶葬槍?duì)當(dāng)前養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品渠道單一、覆蓋面窄的問題，金融機(jī)構(gòu)要樹立線上線下渠道融合發(fā)展的理念，綜合運(yùn)用傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)與新興技術(shù)，全面提升面向老年客群的養(yǎng)老金融服務(wù)水平。線下渠道方面，應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)，在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)中設(shè)置養(yǎng)老理財(cái)特色專區(qū)，配備專職的養(yǎng)老理財(cái)經(jīng)理和大堂經(jīng)理，優(yōu)化適老化的柜面服務(wù)流程，為老年客戶提供個(gè)性化、專業(yè)化的投資咨詢與交易服務(wù)。應(yīng)積極拓展社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行等普惠金融服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，加強(qiáng)與醫(yī)院、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、社區(qū)活動(dòng)中心的合作，將養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)延伸至老年客戶經(jīng)常活動(dòng)的場(chǎng)所，方便老年人就近，就便辦理業(yè)務(wù)。線上渠道方面，要積極運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等金融科技手段，建設(shè)智能化、場(chǎng)景化的線上服務(wù)平臺(tái)，充分利用老年客戶在手機(jī)銀行、微信銀行等線上渠道的行為數(shù)據(jù)，優(yōu)化客戶畫像，及時(shí)推送個(gè)性化的產(chǎn)品組合與投資策略，并嵌入智能投顧服務(wù)，為老年客戶提供精準(zhǔn)化、便捷化的線上理財(cái)服務(wù)，提升客戶黏性。四、結(jié)語人口老齡化是當(dāng)前乃至未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期我國(guó)面臨的基本國(guó)情，積極應(yīng)對(duì)人口老齡化，事關(guān)國(guó)家發(fā)展全局，事關(guān)百姓福祉，事關(guān)民族未來。黨的二十大報(bào)告明確指出，要實(shí)施積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略，發(fā)展養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化孤寡老人服務(wù)，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)全體老年人享有基本養(yǎng)老服務(wù)。大力發(fā)展養(yǎng)老金融，創(chuàng)新養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)，對(duì)于完善多層次養(yǎng)老保障體系，滿足老年人日益增長(zhǎng)的美好生活需要，促進(jìn)養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展具有重大意義。2025-03-2800:00:00何雨萱\t"/page/2025/0328/_blank"經(jīng)濟(jì)師訂閱

2025年3期

收藏\o"分享到微博"\o"分享到微信"\o"分享到QQ"\o"分享到QQ空間"關(guān)鍵詞：\t"/page/2025/0328/_blank"創(chuàng)新策略\t"/page/2025/0328/_blank"老齡化摘要：隨著我國(guó)老齡化進(jìn)程不斷加劇，退休人群的養(yǎng)老理財(cái)需求日益凸顯，當(dāng)前市場(chǎng)上養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存在同質(zhì)化嚴(yán)重、收益率偏低、銷售渠道單一等問題，難以滿足日益增長(zhǎng)的個(gè)性化、多元化養(yǎng)老需求。文章在分析老齡化背景下個(gè)人理財(cái)面臨新形勢(shì)的基礎(chǔ)上，剖析了養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存在的突出問題，并從豐富產(chǎn)品類型、提升產(chǎn)品收益率、拓寬銷售渠道等方面提出了創(chuàng)新優(yōu)化策略，以期為促進(jìn)養(yǎng)老金融創(chuàng)新發(fā)展、更好滿足老年群體養(yǎng)老需求提供參考。關(guān)鍵詞：老齡化養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新策略養(yǎng)老金融中圖分類號(hào)：F830"文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1004-4914（2025）03-028-02人口老齡化是當(dāng)今世界許多國(guó)家面臨的共同挑戰(zhàn)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，人均預(yù)期壽命不斷延長(zhǎng)，60歲及以上老年人口數(shù)量持續(xù)攀升。截至2023年末，中國(guó)60周歲及以上的老年人口已達(dá)到2.9697億，占總?cè)丝诘?1.1%；其中，65周歲及以上老年人口為2.1676億，占比15.4%。根據(jù)聯(lián)合國(guó)《世界人口展望2022》的方案預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2050年，中國(guó)60歲及以上的老年人口將超過5億，占總?cè)丝诘?8.81%。老年人口基數(shù)龐大，撫養(yǎng)比不斷攀升，給現(xiàn)有的社會(huì)養(yǎng)老保障體系帶來巨大壓力。一、老齡化背景下個(gè)人理財(cái)面臨的新形勢(shì)（一）老齡化加速，退休人群理財(cái)需求旺盛我國(guó)正處于人口老齡化快速發(fā)展階段，老年人口數(shù)量不斷攀升，老齡化程度持續(xù)加深。預(yù)計(jì)“十四五”期間，我國(guó)60歲及以上老年人口年均增加900多萬，2025年將突破3億，占總?cè)丝诘谋戎貙⒊^20%，隨著醫(yī)療技術(shù)進(jìn)步和健康意識(shí)提高，老年人的預(yù)期壽命不斷延長(zhǎng)，百歲老人數(shù)量也快速增加。老年群體的生活方式日益多樣化，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，對(duì)個(gè)性化、高品質(zhì)養(yǎng)老服務(wù)的需求更加旺盛，我國(guó)退休人群的受教育水平普遍提高，掌握互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付等現(xiàn)代科技的比例不斷上升。這一群體理財(cái)意識(shí)較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)穩(wěn)健，對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的專業(yè)性、安全性要求更高，如何針對(duì)性設(shè)計(jì)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，滿足老年群體日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求，已成為金融機(jī)構(gòu)服務(wù)銀發(fā)客戶、把握“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”新機(jī)遇的重要課題。在退休人群理財(cái)需求旺盛的同時(shí)，家庭養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加重、退休收入替代率下降等因素，也使越來越多的“準(zhǔn)老年人”意識(shí)到及早規(guī)劃養(yǎng)老的重要性，他們希望通過合理配置金融資產(chǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下獲得穩(wěn)定回報(bào)，為退休生活提供必要的資金保障。（二）養(yǎng)老保障壓力加大，個(gè)人理財(cái)意識(shí)增強(qiáng)隨著人口老齡化程度的加深，我國(guó)養(yǎng)老金虧空風(fēng)險(xiǎn)加劇，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的可持續(xù)性面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)期結(jié)余為6518億元，同比下降9.8%，這已是連續(xù)第四年下降。我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)撫養(yǎng)比持續(xù)攀升，企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)撫養(yǎng)比已由20世紀(jì)90年代的5：1下降到目前的2：1，預(yù)計(jì)到2050年這一比例將進(jìn)一步降至1.3：1，現(xiàn)收現(xiàn)付制難以為繼，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)迫在眉睫。2022年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，明確提出發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，共同構(gòu)建多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立健全，鼓勵(lì)個(gè)人通過參加個(gè)人養(yǎng)老金積累養(yǎng)老金的政策導(dǎo)向?qū)⒏用鞔_，參與個(gè)人理財(cái)養(yǎng)老的群眾基礎(chǔ)將更加廣泛，對(duì)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的需求也將更加旺盛[1]。（三）金融科技發(fā)展，為個(gè)人理財(cái)創(chuàng)新提供新路徑互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)蓬勃發(fā)展，與傳統(tǒng)金融深度融合，推動(dòng)金融科技從應(yīng)用拓展到創(chuàng)新引領(lǐng)的新階段，隨著智能投顧、智能風(fēng)控、遠(yuǎn)程面簽等場(chǎng)景化應(yīng)用逐步成熟，個(gè)人理財(cái)?shù)墨@客渠道、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資管理等多個(gè)環(huán)節(jié)正發(fā)生革命性變化。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)打破了傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)獲客的時(shí)空限制，借助于社交媒體、內(nèi)容營(yíng)銷可精準(zhǔn)觸達(dá)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的目標(biāo)客戶，顯著提升了獲客效率。智能投顧系統(tǒng)通過對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資產(chǎn)狀況、理財(cái)目標(biāo)等進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，模擬資產(chǎn)配置方案并動(dòng)態(tài)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化、專業(yè)化的投顧服務(wù)，同時(shí)，大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)金融產(chǎn)品的全生命周期管理提供了有力支撐，金融機(jī)構(gòu)可基于客戶行為數(shù)據(jù)，對(duì)現(xiàn)金管理、資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等實(shí)施精細(xì)化管理，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)與客戶服務(wù)。二、養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存在的問題（一）產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏特色與創(chuàng)新目前，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、基金公司等各類金融機(jī)構(gòu)均在積極布局養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，但從總體上看，市場(chǎng)上的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新不足，普遍存在“重營(yíng)銷、輕設(shè)計(jì)”的問題。在產(chǎn)品形態(tài)上，仍以銀行理財(cái)、保險(xiǎn)年金、公募基金等傳統(tǒng)形式為主，對(duì)信托、資管計(jì)劃等創(chuàng)新類產(chǎn)品涉足甚少，在投資標(biāo)的上，以固定收益類資產(chǎn)配置為主，股票、商品期貨等權(quán)益類投資占比偏低，難以充分把握資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。在風(fēng)險(xiǎn)收益匹配上，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的期限、收益率、流動(dòng)性等要素搭配趨于雷同，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分不夠細(xì)致，難以契合投資者差異化的風(fēng)險(xiǎn)偏好，在增值服務(wù)上，仍以單純的投資理財(cái)為主，缺乏與醫(yī)療保健、生活照料等養(yǎng)老服務(wù)相結(jié)合的創(chuàng)新嘗試，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)化、平庸化傾向明顯，個(gè)性化、差異化特征不足，難以滿足老年群體日益多元化的養(yǎng)老金融需求[2]。（二）產(chǎn)品收益率偏低，難以滿足養(yǎng)老需求養(yǎng)老金融的核心訴求在于為老年生活提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這對(duì)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的收益水平提出了較高要求。受資金端和資產(chǎn)端“雙低”的束縛，當(dāng)前市場(chǎng)上養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的收益率普遍不高，在資金端，由于缺乏稅收遞延等激勵(lì)政策，個(gè)人養(yǎng)老金準(zhǔn)備金的來源主要依靠家庭可支配收入中的自愿存余，規(guī)模增長(zhǎng)緩慢，在當(dāng)前居民收入增速放緩、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的背景下，絕大多數(shù)家庭難以拿出足夠的資金購(gòu)買養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，資金來源的有限性制約了產(chǎn)品收益率的提升空間。在資產(chǎn)配置端，銀行理財(cái)、債券基金等固收類產(chǎn)品占比較高，股票、未上市股權(quán)等權(quán)益類資產(chǎn)配置比例偏低，難以分享長(zhǎng)期投資收益。以2021年末公募基金為例，5211只公募基金中，權(quán)益類基金僅占22%，其中偏股型基金合計(jì)857只，混合型基金659只，而固收類產(chǎn)品如債券型、貨幣型基金占比高達(dá)64%，養(yǎng)老目標(biāo)基金整體權(quán)益類資產(chǎn)配置也不足30%，難以充分把握權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期投資機(jī)遇，為投資者創(chuàng)造可觀回報(bào)[3]。（三）產(chǎn)品銷售渠道單一，普惠性有待提高目前，商業(yè)銀行仍是養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品銷售的主要渠道，超過70%的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品是通過銀行柜臺(tái)、手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等渠道銷售的，保險(xiǎn)公司、基金公司等的養(yǎng)老金融產(chǎn)品同樣高度依賴銀行代銷，這種過度依賴銀行渠道的局面，導(dǎo)致了養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品覆蓋面窄、可及性差等問題。銀行網(wǎng)點(diǎn)有限，且主要布局在城市及周邊地區(qū)，許多農(nóng)村及偏遠(yuǎn)地區(qū)的老年人很難在身邊的銀行網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買到合適的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，銀行柜臺(tái)銷售的專業(yè)性不足，許多理財(cái)經(jīng)理缺乏養(yǎng)老金融領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)，難以準(zhǔn)確把握老年客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資偏好，柜面銷售過程簡(jiǎn)單化、流于形式，很難為客戶提供個(gè)性化的養(yǎng)老投資咨詢服務(wù)。銀行渠道銷售的針對(duì)性不強(qiáng)，絕大多數(shù)網(wǎng)點(diǎn)沒有專門的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品銷售專區(qū)和服務(wù)流程，難以營(yíng)造良好的養(yǎng)老金融服務(wù)氛圍，如許多老年客戶反映，在銀行網(wǎng)點(diǎn)辦理養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)常常要排很長(zhǎng)時(shí)間的隊(duì)，柜員講解產(chǎn)品時(shí)語速較快，使用專業(yè)術(shù)語較多，不易聽懂，體驗(yàn)感較差。三、老齡化背景下養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新策略（一）豐富產(chǎn)品類型，滿足多元化養(yǎng)老需求針對(duì)當(dāng)前養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品“千篇一律”的問題，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)立足金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加強(qiáng)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的頂層設(shè)計(jì)與差異化創(chuàng)新。在產(chǎn)品形態(tài)上，應(yīng)積極拓展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品線，在傳統(tǒng)的銀行理財(cái)、保險(xiǎn)年金、公募基金等品類基礎(chǔ)上，大力發(fā)展符合養(yǎng)老需求的信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃、養(yǎng)老目標(biāo)基金等創(chuàng)新型產(chǎn)品，滿足風(fēng)險(xiǎn)偏好各異的養(yǎng)老投資者的個(gè)性化需求。在投資標(biāo)的上，應(yīng)合理均衡固定收益類資產(chǎn)與權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，在債券、存款等安全資產(chǎn)的穩(wěn)定配置基礎(chǔ)上，根據(jù)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資期限、客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力等，適度配置股票、股權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，分享資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資收益。如建信養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合型基金，80%的基金資產(chǎn)投資于股票等權(quán)益類資產(chǎn)，力求獲取長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)，在產(chǎn)品期限上，應(yīng)統(tǒng)籌兼顧短期養(yǎng)老金融產(chǎn)品和長(zhǎng)期養(yǎng)老規(guī)劃，綜合考慮客戶的流動(dòng)性需求和長(zhǎng)期養(yǎng)老保障需求，開發(fā)期限錯(cuò)配、梯次配置的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品組合，引導(dǎo)客戶樹立長(zhǎng)期投資理念。（二）提升產(chǎn)品收益率，增強(qiáng)養(yǎng)老金融吸引力針對(duì)當(dāng)前養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品收益率偏低的問題，金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品的資產(chǎn)配置策略，加大權(quán)益類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置力度，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金融產(chǎn)品收益率的穩(wěn)步提升。資產(chǎn)配置是提高養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品收益率的重要途徑。以公募基金為例，目前多數(shù)養(yǎng)老目標(biāo)基金的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例在20%～30%，與發(fā)達(dá)國(guó)家50%以上的水平相比尚有較大差距。未來應(yīng)進(jìn)一步提高產(chǎn)品的股票投資下限，將權(quán)益類資產(chǎn)戰(zhàn)略配置比例提升至40%～50%，增強(qiáng)產(chǎn)品的長(zhǎng)期投資收益潛力。但考慮到權(quán)益市場(chǎng)的高波動(dòng)性，需采取嚴(yán)格的投資風(fēng)險(xiǎn)管理手段，通過設(shè)置單只個(gè)股投資限額、行業(yè)集中度控制等，合理控制股票投資組合的回撤風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)為投資者獲取穩(wěn)健的長(zhǎng)期復(fù)合收益。優(yōu)化投資管理是提升產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，建立專業(yè)化的投研團(tuán)隊(duì)，組建敬業(yè)專注、經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)化投研人員的考核與激勵(lì)機(jī)制，努力提升投資管理的專業(yè)化水平。堅(jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，聚焦業(yè)績(jī)優(yōu)異、治理規(guī)范的優(yōu)質(zhì)上市公司，綜合運(yùn)用行業(yè)研究、公司調(diào)研等手段，深入挖掘上市公司的內(nèi)在投資價(jià)值，通過深度價(jià)值挖掘與長(zhǎng)期價(jià)值投資，實(shí)現(xiàn)組合資產(chǎn)的保值增值。嚴(yán)格投資紀(jì)律與風(fēng)險(xiǎn)控制，建立全流程、多層次的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，嚴(yán)格執(zhí)行各項(xiàng)投資比例限制，加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易、異常交易的監(jiān)測(cè)，防范道德風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各類投資風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。（三）拓寬銷售渠道，提升養(yǎng)老理財(cái)?shù)目杉靶葬槍?duì)當(dāng)前養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品渠道單一、覆蓋面窄的問題，金融機(jī)構(gòu)要樹立線上線下渠道融合發(fā)展的理念，綜合運(yùn)用傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)與新興技術(shù)，全面提升面向老年客群的養(yǎng)老金融服務(wù)水平。線下渠道方面，應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)，在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)中設(shè)置養(yǎng)老理財(cái)特色專區(qū)，配備專職的養(yǎng)老理財(cái)經(jīng)理和大堂經(jīng)理，優(yōu)化適老化的柜面服務(wù)流程，為老年客戶提供個(gè)性化、專業(yè)化的投資咨詢與交易服務(wù)。應(yīng)積極拓展社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行等普惠金融服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，加強(qiáng)與醫(yī)院、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、社區(qū)活動(dòng)中心的合作，將養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)延伸至老年客戶經(jīng)常活動(dòng)的場(chǎng)所，方便老年人就近，就便辦理業(yè)務(wù)。線上渠道方面，要積極運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等金融科技手段，建設(shè)智能化、場(chǎng)景化的線上服務(wù)平臺(tái)，充分利用老年客戶在手機(jī)銀行、微信銀行等線上渠道的行為數(shù)據(jù)，優(yōu)化客戶畫像，及時(shí)推送個(gè)性化的產(chǎn)品組合與投資策略，并嵌入智能投顧服務(wù)，為老年客戶提供精準(zhǔn)化、便捷化的線上理財(cái)服務(wù)，提升客戶黏性。四、結(jié)語人口老齡化是當(dāng)前乃至未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期我國(guó)面臨的基本國(guó)情，積極應(yīng)對(duì)人口老齡化，事關(guān)國(guó)家發(fā)展全局，事關(guān)百姓福祉，事關(guān)民族未來。黨的二十大報(bào)告明確指出，要實(shí)施積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略，發(fā)展養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化孤寡老人服務(wù)，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)全體老年人享有基本養(yǎng)老服務(wù)。大力發(fā)展養(yǎng)老金融，創(chuàng)新養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)，對(duì)于完善多層次養(yǎng)老保障體系，滿足老年人日益增長(zhǎng)的美好生活需要，促進(jìn)養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展具有重大意義。2025-03-2800:00:00何雨萱\t"/page/2025/0328/_blank"經(jīng)濟(jì)師訂閱

2025年3期

收藏\o"分享到微博"\o"分享到微信"\o"分享到QQ"\o"分享到QQ空間"關(guān)鍵詞：\t"/page/2025/0328/_blank"創(chuàng)新策略\t"/page/2025/0328/_blank"老齡化摘要：隨著我國(guó)老齡化進(jìn)程不斷加劇，退休人群的養(yǎng)老理財(cái)需求日益凸顯，當(dāng)前市場(chǎng)上養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存在同質(zhì)化嚴(yán)重、收益率偏低、銷售渠道單一等問題，難以滿足日益增長(zhǎng)的個(gè)性化、多元化養(yǎng)老需求。文章在分析老齡化背景下個(gè)人理財(cái)面臨新形勢(shì)的基礎(chǔ)上，剖析了養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存在的突出問題，并從豐富產(chǎn)品類型、提升產(chǎn)品收益率、拓寬銷售渠道等方面提出了創(chuàng)新優(yōu)化策略，以期為促進(jìn)養(yǎng)老金融創(chuàng)新發(fā)展、更好滿足老年群體養(yǎng)老需求提供參考。關(guān)鍵詞：老齡化養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新策略養(yǎng)老金融中圖分類號(hào)：F830"文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1004-4914（2025）03-028-02人口老齡化是當(dāng)今世界許多國(guó)家面臨的共同挑戰(zhàn)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，人均預(yù)期壽命不斷延長(zhǎng)，60歲及以上老年人口數(shù)量持續(xù)攀升。截至2023年末，中國(guó)60周歲及以上的老年人口已達(dá)到2.9697億，占總?cè)丝诘?1.1%；其中，65周歲及以上老年人口為2.1676億，占比15.4%。根據(jù)聯(lián)合國(guó)《世界人口展望2022》的方案預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2050年，中國(guó)60歲及以上的老年人口將超過5億，占總?cè)丝诘?8.81%。老年人口基數(shù)龐大，撫養(yǎng)比不斷攀升，給現(xiàn)有的社會(huì)養(yǎng)老保障體系帶來巨大壓力。一、老齡化背景下個(gè)人理財(cái)面臨的新形勢(shì)（一）老齡化加速，退休人群理財(cái)需求旺盛我國(guó)正處于人口老齡化快速發(fā)展階段，老年人口數(shù)量不斷攀升，老齡化程度持續(xù)加深。預(yù)計(jì)“十四五”期間，我國(guó)60歲及以上老年人口年均增加900多萬，2025年將突破3億，占總?cè)丝诘谋戎貙⒊^20%，隨著醫(yī)療技術(shù)進(jìn)步和健康意識(shí)提高，老年人的預(yù)期壽命不斷延長(zhǎng)，百歲老人數(shù)量也快速增加。老年群體的生活方式日益多樣化，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，對(duì)個(gè)性化、高品質(zhì)養(yǎng)老服務(wù)的需求更加旺盛，我國(guó)退休人群的受教育水平普遍提高，掌握互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付等現(xiàn)代科技的比例不斷上升。這一群體理財(cái)意識(shí)較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)穩(wěn)健，對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的專業(yè)性、安全性要求更高，如何針對(duì)性設(shè)計(jì)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，滿足老年群體日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求，已成為金融機(jī)構(gòu)服務(wù)銀發(fā)客戶、把握“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”新機(jī)遇的重要課題。在退休人群理財(cái)需求旺盛的同時(shí)，家庭養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加重、退休收入替代率下降等因素，也使越來越多的“準(zhǔn)老年人”意識(shí)到及早規(guī)劃養(yǎng)老的重要性，他們希望通過合理配置金融資產(chǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下獲得穩(wěn)定回報(bào)，為退休生活提供必要的資金保障。（二）養(yǎng)老保障壓力加大，個(gè)人理財(cái)意識(shí)增強(qiáng)隨著人口老齡化程度的加深，我國(guó)養(yǎng)老金虧空風(fēng)險(xiǎn)加劇，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的可持續(xù)性面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)期結(jié)余為6518億元，同比下降9.8%，這已是連續(xù)第四年下降。我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)撫養(yǎng)比持續(xù)攀升，企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)撫養(yǎng)比已由20世紀(jì)90年代的5：1下降到目前的2：1，預(yù)計(jì)到2050年這一比例將進(jìn)一步降至1.3：1，現(xiàn)收現(xiàn)付制難以為繼，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)迫在眉睫。2022年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，明確提出發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，共同構(gòu)建多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立健全，鼓勵(lì)個(gè)人通過參加個(gè)人養(yǎng)老金積累養(yǎng)老金的政策導(dǎo)向?qū)⒏用鞔_，參與個(gè)人理財(cái)養(yǎng)老的群眾基礎(chǔ)將更加廣泛，對(duì)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的需求也將更加旺盛[1]。（三）金融科技發(fā)展，為個(gè)人理財(cái)創(chuàng)新提供新路徑互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)蓬勃發(fā)展，與傳統(tǒng)金融深度融合，推動(dòng)金融科技從應(yīng)用拓展到創(chuàng)新引領(lǐng)的新階段，隨著智能投顧、智能風(fēng)控、遠(yuǎn)程面簽等場(chǎng)景化應(yīng)用逐步成熟，個(gè)人理財(cái)?shù)墨@客渠道、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資管理等多個(gè)環(huán)節(jié)正發(fā)生革命性變化。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)打破了傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)獲客的時(shí)空限制，借助于社交媒體、內(nèi)容營(yíng)銷可精準(zhǔn)觸達(dá)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的目標(biāo)客戶，顯著提升了獲客效率。智能投顧系統(tǒng)通過對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資產(chǎn)狀況、理財(cái)目標(biāo)等進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，模擬資產(chǎn)配置方案并動(dòng)態(tài)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化、專業(yè)化的投顧服務(wù)，同時(shí)，大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)金融產(chǎn)品的全生命周期管理提供了有力支撐，金融機(jī)構(gòu)可基于客戶行為數(shù)據(jù)，對(duì)現(xiàn)金管理、資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等實(shí)施精細(xì)化管理，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)與客戶服務(wù)。二、養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存在的問題（一）產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏特色與創(chuàng)新目前，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、基金公司等各類金融機(jī)構(gòu)均在積極布局養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，但從總體上看，市場(chǎng)上的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新不足，普遍存在“重營(yíng)銷、輕設(shè)計(jì)”的問題。在產(chǎn)品形態(tài)上，仍以銀行理財(cái)、保險(xiǎn)年金、公募基金等傳統(tǒng)形式為主，對(duì)信托、資管計(jì)劃等創(chuàng)新類產(chǎn)品涉足甚少，在投資標(biāo)的上，以固定收益類資產(chǎn)配置為主，股票、商品期貨等權(quán)益類投資占比偏低，難以充分把握資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。在風(fēng)險(xiǎn)收益匹配上，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的期限、收益率、流動(dòng)性等要素搭配趨于雷同，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分不夠細(xì)致，難以契合投資者差異化的風(fēng)險(xiǎn)偏好，在增值服務(wù)上，仍以單純的投資理財(cái)為主，缺乏與醫(yī)療保健、生活照料等養(yǎng)老服務(wù)相結(jié)合的創(chuàng)新嘗試，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)化、平庸化傾向明顯，個(gè)性化、差異化特征不足，難以滿足老年群體日益多元化的養(yǎng)老金融需求[2]。（二）產(chǎn)品收益率偏低，難以滿足養(yǎng)老需求養(yǎng)老金融的核心訴求在于為老年生活提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這對(duì)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的收益水平提出了較高要求。受資金端和資產(chǎn)端“雙低”的束縛，當(dāng)前市場(chǎng)上養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的收益率普遍不高，在資金端，由于缺乏稅收遞延等激勵(lì)政策，個(gè)人養(yǎng)老金準(zhǔn)備金的來源主要依靠家庭可支配收入中的自愿存余，規(guī)模增長(zhǎng)緩慢，在當(dāng)前居民收入增速放緩、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的背景下，絕大多數(shù)家庭難以拿出足夠的資金購(gòu)買養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，資金來源的有限性制約了產(chǎn)品收益率的提升空間。在資產(chǎn)配置端，銀行理財(cái)、債券基金等固收類產(chǎn)品占比較高，股票、未上市股權(quán)等權(quán)益類資產(chǎn)配置比例偏低，難以分享長(zhǎng)期投資收益。以2021年末公募基金為例，5211只公募基金中，權(quán)益類基金僅占22%，其中偏股型基金合計(jì)857只，混合型基金659只，而固收類產(chǎn)品如債券型、貨幣型基金占比高達(dá)64%，養(yǎng)老目標(biāo)基金整體權(quán)益類資產(chǎn)配置也不足30%，難以充分把握權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期投資機(jī)遇，為投資者創(chuàng)造可觀回報(bào)[3]。（三）產(chǎn)品銷售渠道單一，普惠性有待提高目前，商業(yè)銀行仍是養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品銷售的主要渠道，超過70%的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品是通過銀行柜臺(tái)、手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等渠道銷售的，保險(xiǎn)公司、基金公司等的養(yǎng)老金融產(chǎn)品同樣高度依賴銀行代銷，這種過度依賴銀行渠道的局面，導(dǎo)致了養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品覆蓋面窄、可及性差等問題。銀行網(wǎng)點(diǎn)有限，且主要布局在城市及周邊地區(qū)，許多農(nóng)村及偏遠(yuǎn)地區(qū)的老年人很難在身邊的銀行網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買到合適的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，銀行柜臺(tái)銷售的專業(yè)性不足，許多理財(cái)經(jīng)理缺乏養(yǎng)老金融領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)，難以準(zhǔn)確把握老年客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資偏好，柜面銷售過程簡(jiǎn)單化、流于形式，很難為客戶提供個(gè)性化的養(yǎng)老投資咨詢服務(wù)。銀行渠道銷售的針對(duì)性不強(qiáng)，絕大多數(shù)網(wǎng)點(diǎn)沒有專門的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品銷售專區(qū)和服務(wù)流程，難以營(yíng)造良好的養(yǎng)老金融服務(wù)氛圍，如許多老年客戶反映，在銀行網(wǎng)點(diǎn)辦理養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)常常要排很長(zhǎng)時(shí)間的隊(duì)，柜員講解產(chǎn)品時(shí)語速較快，使用專業(yè)術(shù)語較多，不易聽懂，體驗(yàn)感較差。三、老齡化背景下養(yǎng)老型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新策略（一）豐富產(chǎn)品類型，滿足多元化養(yǎng)老需求針對(duì)當(dāng)前養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品“千篇一律”的問題，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)立足金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加強(qiáng)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的頂層設(shè)計(jì)與差異化創(chuàng)新。在產(chǎn)品形態(tài)上，應(yīng)積極拓展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品線，在傳統(tǒng)的銀行理財(cái)、保險(xiǎn)年金、公募基金等品類基礎(chǔ)上，大力發(fā)展符合養(yǎng)老需求的信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃、養(yǎng)老目標(biāo)基金等創(chuàng)新型產(chǎn)品，滿足風(fēng)險(xiǎn)偏好各異的養(yǎng)老投資者的個(gè)性化需求。在投資標(biāo)的上，應(yīng)合理均衡固定收益類資產(chǎn)與權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，在債券、存款等安全資