76-四川長(zhǎng)虹財(cái)務(wù)績(jī)效現(xiàn)狀分析案例綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u24861四川長(zhǎng)虹財(cái)務(wù)績(jī)效現(xiàn)狀分析案例綜述 138391.1四川長(zhǎng)虹概況 196241.2償債能力分析 12561.3盈利能力分析 4208321.4營(yíng)運(yùn)能力分析 6143081.5發(fā)展能力分析 7161561.6杜邦綜合分析 81.1四川長(zhǎng)虹概況四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司創(chuàng)立于1958年，廠址位于四川綿陽(yáng)，經(jīng)營(yíng)范圍為家用電器、汽車(chē)電器、電子產(chǎn)品及零配件。2020年度本集團(tuán)主要從事電視機(jī)、壓縮機(jī)、視聽(tīng)產(chǎn)品、ICT產(chǎn)品的銷(xiāo)售以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。長(zhǎng)虹公司前身國(guó)營(yíng)長(zhǎng)虹機(jī)器廠是我國(guó)“一五”期間的156項(xiàng)重點(diǎn)工程之一，是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)唯一的機(jī)載火控雷達(dá)生產(chǎn)基地。從軍工立業(yè)、彩電興業(yè)，到信息電子的多元拓展，產(chǎn)業(yè)拓展至IT/通訊、零部件、軍工等多種門(mén)類(lèi)，已成為集軍工、消費(fèi)電子、核心器件研發(fā)與制造為一體的綜合型跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)，并正向具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的信息家電內(nèi)容與服務(wù)提供商挺進(jìn)。1.2償債能力分析（1）短期償債能力分析短期償債能力是指用企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量一定程度上決定了其對(duì)流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)濟(jì)保障程度。因此，在分析短期償債能力時(shí)，要注重觀察四川長(zhǎng)虹流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的組織結(jié)構(gòu)項(xiàng)目，并計(jì)算分析其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量是否超過(guò)流動(dòng)負(fù)債以及超過(guò)的程度。表3-1四川長(zhǎng)虹2018-2020年短期償債能力指標(biāo)項(xiàng)目2018年2019年2020年流動(dòng)比率1.061.061.03速動(dòng)比率0.760.730.71現(xiàn)金比率0.360.410.38圖3-1四川長(zhǎng)虹2018-2020年短期償債能力指標(biāo)折線圖流動(dòng)比率是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，這是分析企業(yè)短期償債能力的一個(gè)重要能力指標(biāo)。一定范圍內(nèi)，比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得以?xún)斶€的經(jīng)濟(jì)保障越大。但是流動(dòng)比率過(guò)高也不好，因?yàn)橛锌赡苁瞧髽I(yè)的存貨堆積導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)高，無(wú)法盤(pán)活資金，導(dǎo)致資金沒(méi)有合理利用，這也會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)表明，流動(dòng)比率在2：1左右比較合適。由表3-1可知，四川長(zhǎng)虹的流動(dòng)比率2019年沒(méi)有太大變化但是在2020年下降了0.03，表明四川長(zhǎng)虹的流動(dòng)比率雖然有所下降但是總體來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定。從數(shù)據(jù)來(lái)看整體水平中等偏低，但是不同的行業(yè)特點(diǎn)最佳流動(dòng)比率也不太相同，不能用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)各企業(yè)的流動(dòng)比率是否合理。速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，其中速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除負(fù)債后的資產(chǎn)，因?yàn)榇尕浶枰N(xiāo)售出去才能變現(xiàn)，如果銷(xiāo)售不出去導(dǎo)致存貨積壓，其變現(xiàn)能力就有問(wèn)題了。通常認(rèn)為正常的流動(dòng)比率為1，低于1通常會(huì)被認(rèn)為短期償債能力較低，但是由于行業(yè)性質(zhì)不同，不同行業(yè)沒(méi)有一個(gè)非常同意標(biāo)準(zhǔn)，有時(shí)候低于1可能是由于該企業(yè)都是現(xiàn)金銷(xiāo)售幾乎沒(méi)有應(yīng)收賬款導(dǎo)致速動(dòng)資產(chǎn)低于流動(dòng)負(fù)債從而導(dǎo)致速動(dòng)比率低于1。由圖3-1可知，2018-2020年的速動(dòng)比率逐年降低，到2020年只有0.71，說(shuō)明其速動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，短期償債風(fēng)險(xiǎn)偏高。現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，其中現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)是速動(dòng)資產(chǎn)扣除了應(yīng)收賬款后的資產(chǎn)，因?yàn)閼?yīng)收賬款可能存在收不回的情況即為壞賬，也可能是不能按期收回。一定標(biāo)準(zhǔn)下，現(xiàn)金比率越高，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，但是也不可以過(guò)高，現(xiàn)金比率過(guò)高表明企業(yè)因?yàn)榱鲃?dòng)負(fù)債沒(méi)有合理利用而導(dǎo)致存在過(guò)多的獲利能力低現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)。通常現(xiàn)金比率在0.3:1左右正常，為了謹(jǐn)慎起見(jiàn)，許多企業(yè)會(huì)設(shè)置成0.5:1。由表3-1可知，四川長(zhǎng)虹的現(xiàn)金比率從2018年的0.36上升至2019年的0.41然后到2020年又降至0.38，2020年現(xiàn)金比率驟降可能是企業(yè)增加了現(xiàn)金的使用而沒(méi)有增加等量的現(xiàn)金收回，這樣一個(gè)范圍的現(xiàn)金比率還屬于一個(gè)受控范圍，沒(méi)有其他因素的話這樣也是一件好事，因?yàn)槠髽I(yè)把更多的資金變?yōu)榱速Y本，資本是企業(yè)增值的源泉，資本可以參與到企業(yè)經(jīng)營(yíng)循環(huán)中去。沒(méi)有增加等量的現(xiàn)金收回可能因?yàn)殇N(xiāo)售水平趨于平穩(wěn)，沒(méi)有受現(xiàn)金投入的影響。（二）長(zhǎng)期償債能力長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)對(duì)償還長(zhǎng)期債務(wù)的一種保障能力。長(zhǎng)期債務(wù)即長(zhǎng)期負(fù)債，包括長(zhǎng)期借款、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。短期償債能力是長(zhǎng)期償債能力的基礎(chǔ)。除此之外，影響長(zhǎng)期償債能力的因素有企業(yè)的獲利能力以及長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)等。表3-2四川長(zhǎng)虹2018-2020年長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)項(xiàng)目2018年2019年2020年資產(chǎn)負(fù)債率（%）70.0471.4371.03產(chǎn)權(quán)比率1.844.064.41利息保障倍數(shù)2.772.262.36圖3-2四川長(zhǎng)虹2018-2020年長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)折線圖資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，一般來(lái)說(shuō)最適宜的比率大概在40%-60%左右是比較正常的范圍。資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)100%，那表明企業(yè)沒(méi)有凈資產(chǎn)可以用來(lái)抵償債務(wù)了，所以資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)負(fù)債呈反比，資產(chǎn)負(fù)債率越低，債務(wù)的負(fù)擔(dān)壓力也更小，這樣企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力就越強(qiáng)。但是這也要從不同角度去分析，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人來(lái)說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，但是從投資者的角度來(lái)說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率高會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿相關(guān)指標(biāo)，這樣投資者可以以較少的資本收入獲得更多的股份。由表3-2可以看出，四川長(zhǎng)虹的資產(chǎn)負(fù)債率逐年遞增并且都超過(guò)70%，這從長(zhǎng)期來(lái)看，不利于企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較弱。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債與股東權(quán)益的相對(duì)比率，反映的是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否合理穩(wěn)定。股東投入資本大于債權(quán)人投入資本，有償債能力，即產(chǎn)權(quán)比率越小越好，但是要結(jié)合企業(yè)具體情況來(lái)分析。由圖3-2可以看出，四川長(zhǎng)虹產(chǎn)權(quán)比率逐年遞增，到2020年達(dá)到新高4.41，屬于產(chǎn)權(quán)比率較高的情況，可能公司存在負(fù)債經(jīng)營(yíng)的情況，負(fù)債經(jīng)營(yíng)一般來(lái)說(shuō)是長(zhǎng)期償債能力較弱，但是也要綜合來(lái)看，因?yàn)閭鶆?wù)的利息支出是稅前支付，能使企業(yè)少交企業(yè)所得稅，所以負(fù)債經(jīng)營(yíng)也可以通過(guò)外在監(jiān)督方式改善公司治理制度。利息保障倍數(shù)是息稅前利息除以利息費(fèi)用，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益是企業(yè)支付債務(wù)利息的多少倍，利息保障倍數(shù)越大，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)收益越高，越有能力償還債務(wù)。一般來(lái)說(shuō)利息保障倍數(shù)在5倍以上最好，但是從表3-2看出四川長(zhǎng)虹近三年利息保障倍數(shù)平均在2.5左右，這表明其清償借款的能力偏弱。1.3盈利能力分析盈利能力也是收益能力，是為企業(yè)資本增值的能力。盈利能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析的重點(diǎn)，償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析的最終目的都是通過(guò)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題然后改善資本結(jié)構(gòu)提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)利用率從而提高企業(yè)盈利能力。盈利能力主要是通過(guò)對(duì)利潤(rùn)率的分析來(lái)使企業(yè)最大限度地獲得利潤(rùn)并且穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。表3-3四川長(zhǎng)虹2018年-2020年盈利能力指標(biāo)項(xiàng)目2018年2019年2020年銷(xiāo)售毛利率（%）12.4711.5110.21銷(xiāo)售凈利率（%）0.790.380.25總資產(chǎn)凈利率（%）0.460.080.06凈資產(chǎn)收益率（%）2.480.470.35每股收益（元/股）0.070.010.01市盈率44.9748.5262.29圖3-3四川長(zhǎng)虹2018年-2020年盈利能力指標(biāo)折線圖銷(xiāo)售毛利率是毛利占營(yíng)業(yè)收入的百分比，而毛利是收入與成本的差額。四川長(zhǎng)虹屬于上市公司，在上市公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)表中，銷(xiāo)售毛利率就是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減掉主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的部分在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比。在分析銷(xiāo)售毛利率時(shí)，要注意不同的行業(yè)有不同的銷(xiāo)售毛利率，家電行業(yè)的毛利率在28%左右。從表3-3可以看出，四川長(zhǎng)虹2019年銷(xiāo)售毛利率同比減少0.96%，在2020年同比減少1.3%，總體低于行業(yè)水平，盈利能力偏低。銷(xiāo)售凈利率是凈利潤(rùn)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的百分比，銷(xiāo)售凈利率越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。在日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，企業(yè)都想擴(kuò)大銷(xiāo)售范圍想提高凈利潤(rùn)，但是凈利潤(rùn)需要考慮的因素很多，四川長(zhǎng)虹2018年收購(gòu)零八一電子集團(tuán)是擴(kuò)大銷(xiāo)售的表現(xiàn)，但是凈利率在2019年并沒(méi)有增加，是因?yàn)樵谑杖朐黾拥耐瑫r(shí)銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用這些期間成本費(fèi)用也會(huì)同比增長(zhǎng)甚至大幅度增長(zhǎng)，這樣凈利潤(rùn)不一定會(huì)增加，因此不能盲目擴(kuò)大生產(chǎn)銷(xiāo)售規(guī)模。總資產(chǎn)凈利率是凈利潤(rùn)占平均資產(chǎn)總額的百分比，而平均資產(chǎn)總額等于期初資產(chǎn)總額和期末資產(chǎn)總額之和除以二。該指標(biāo)反映的是公司運(yùn)用全部資產(chǎn)所獲得利潤(rùn)的水平，總資產(chǎn)凈利率越高，公司的投入產(chǎn)出水平就越高，成本控制的好，公司盈利能力越好。制造業(yè)企業(yè)該指標(biāo)10%左右屬于正常范圍，低于正常水平或者超出太多都不是良好的現(xiàn)象。由圖3-3可以看出，四川長(zhǎng)虹近幾年總資產(chǎn)凈利率都低于1%，屬于嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)困難，盈利能力偏低。凈資產(chǎn)收益率也稱(chēng)ROE指標(biāo)，是凈利潤(rùn)與所有者權(quán)益的平均余額的比值，收益率越高，表明所有者權(quán)益的獲利能力強(qiáng)。負(fù)債會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率增加，所有者權(quán)益基本不變時(shí)，負(fù)債增加資產(chǎn)也會(huì)增加，所以?xún)糍Y產(chǎn)收益率會(huì)增加，所以適當(dāng)?shù)倪\(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿可以提高資金的使用效率，一般來(lái)說(shuō)低于5%就是投資收益水平較低。由表3-3可知，四川長(zhǎng)虹2018年ROE為2.48%，到2019年驟降至0.47%，2020年更低只有0.35%，ROE逐年遞減，因此四川長(zhǎng)虹的盈利能力較差。每股收益反映的是每股創(chuàng)造的稅后收益，收益越高，利潤(rùn)越高，盈利能力越強(qiáng)。如果公司只發(fā)行普通股的話，凈利潤(rùn)即稅后收益，股份數(shù)即發(fā)行在外的普通股股數(shù)；如果公司還發(fā)行優(yōu)先股的話，應(yīng)該還要從稅后凈利中扣除發(fā)行給優(yōu)先股股利。從圖3-3可以看出，四川長(zhǎng)虹2018年-2020年每股收益逐年遞減，公司的盈利能力在下降，投資者可以分到的分紅也在逐年減少，因此反映出公司的盈利能力減弱。在此我們考慮的靜態(tài)市盈率，根據(jù)公式來(lái)看，每股收益越高，市盈率越低，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。如果某個(gè)企業(yè)市盈率過(guò)高，可能是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)泡沫也可能是吹捧，也有可能企業(yè)的特殊性質(zhì)能在低風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境中持續(xù)獲利。總之，市盈率在5-20之間屬于基本正常，四川長(zhǎng)虹市盈率在近三年逐年增加并且都超過(guò)20，增長(zhǎng)幅度也越來(lái)越大。由此可見(jiàn)其盈利能力較弱，企業(yè)股票的投資價(jià)值比較低，但是也有一種反向觀點(diǎn)認(rèn)為市盈率高的企業(yè)成長(zhǎng)潛力大。1.4營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力是公司的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作能力，這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，公司通過(guò)各種各樣的渠道獲得資金并將資金轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，而所擁有的資產(chǎn)在經(jīng)營(yíng)中變成公司的收入，不斷地循環(huán)往復(fù)地重復(fù)這項(xiàng)活動(dòng)，可以使資金靈活運(yùn)動(dòng)，變成活水，帶來(lái)更多的收入。因此，營(yíng)運(yùn)能力表現(xiàn)為資金的合理有效利用以及資金的周轉(zhuǎn)能力。提高營(yíng)運(yùn)能力對(duì)于提高公司的盈利能力以及償債能力有著重要的意義，營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)，資金周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，償債能力也就越強(qiáng)，運(yùn)用較少的資金獲得更多的收入，盈利能力也會(huì)越強(qiáng)。表3-4四川長(zhǎng)虹2018年-2020年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)項(xiàng)目2018年2019年2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）9.8710.5511.07存貨周轉(zhuǎn)率（次）5.005.235.05固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）12.8112.0812.20總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.221.221.24圖3-4四川長(zhǎng)虹2018年-2020年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)折線圖應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是賒銷(xiāo)出去的收入凈額與應(yīng)收賬款的平均余額的比值，其中賒銷(xiāo)收入凈額是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入扣除現(xiàn)銷(xiāo)收入和銷(xiāo)售折扣與折讓后的凈額。在制造業(yè)中應(yīng)收賬款在資產(chǎn)中占有重要的地位，公司的應(yīng)收賬款能否及時(shí)收回，關(guān)系著公司的資金周轉(zhuǎn)效率能否提高。該項(xiàng)指標(biāo)越高，表明賬款回收的越快，周轉(zhuǎn)效率越高。由圖3-4可知，四川長(zhǎng)虹近三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年遞增，2019年同比增加0.68,2020年同比增加0.52，但是增幅逐年減少，周轉(zhuǎn)效率有所提升。存貨周轉(zhuǎn)率反映的是存貨在一定時(shí)期內(nèi)的周轉(zhuǎn)速度，存貨周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)速度越快，存貨積壓的時(shí)間越短，銷(xiāo)售的越好，但是這項(xiàng)指標(biāo)也不是越高越好，一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值為3。由圖3-4可知四川長(zhǎng)虹2018-2020年存貨周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定在5左右，略高于標(biāo)準(zhǔn)值，所以存貨周轉(zhuǎn)還是有點(diǎn)問(wèn)題。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是主營(yíng)業(yè)務(wù)凈額與平均固定資產(chǎn)凈值的比值。固定資產(chǎn)利用率主要是針對(duì)廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率以及固定資產(chǎn)帶來(lái)收入的能力，該項(xiàng)指標(biāo)越高，說(shuō)明固定資產(chǎn)的利用率越高。除此之外，還要考慮折舊的影響。由圖3-4可知，四川長(zhǎng)虹在2019年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低了0.73然后在2020年略有增加，增長(zhǎng)幅度也不大，不過(guò)整體處于正常水平。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與總資產(chǎn)平均余額的比值，他是綜合評(píng)價(jià)各資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以及利用效率的重要指標(biāo)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越大，企業(yè)的銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)能力也就越強(qiáng)。一般企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值為0.8。由表3-4可知，四川長(zhǎng)虹2017-2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都高于0.8，并且2020年達(dá)到新高1.24，資產(chǎn)的利用效率良好，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力良好。1.5發(fā)展能力分析發(fā)展能力是企業(yè)通過(guò)日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)累計(jì)資金而后形成企業(yè)自身的發(fā)展?jié)撃埽瑥亩ＷC企業(yè)可以穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)的發(fā)展能力受內(nèi)在因素和外在因素同時(shí)影響，內(nèi)在因素主要是自身的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、良好的財(cái)務(wù)情況。外在因素主要是國(guó)家的政策、市場(chǎng)的供需環(huán)境等。在此文中主要是分析四川長(zhǎng)虹日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的發(fā)展情況。表3-5四川長(zhǎng)虹2018年-2020年發(fā)展能力指標(biāo)項(xiàng)目2018年2019年2020年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）6.686.496.37總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）9.301.476.21每股收益增長(zhǎng)率（%）-9.33-81.29-25.19主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率能夠直接反映銷(xiāo)售增長(zhǎng)指標(biāo)，而銷(xiāo)售增長(zhǎng)指標(biāo)是分析企業(yè)發(fā)展能力的一個(gè)重要方面。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率本年?duì)I業(yè)收入的增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額的比值，反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況以及市場(chǎng)占比能力進(jìn)而預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。由圖3-5可知，四川長(zhǎng)虹2018-2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率逐年降低但是幅度很小，基本沒(méi)有變化，比較穩(wěn)定。總資產(chǎn)增長(zhǎng)率又稱(chēng)為總資產(chǎn)擴(kuò)張率，是本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額的比值，反映了企業(yè)的規(guī)模水平以及發(fā)展的潛能。由表3-5可以看出，四川長(zhǎng)虹在2019年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率下降了5.83%，表明公司在2018年總資產(chǎn)的增加額下降了，到2020年又回升2.74%。公司的發(fā)展能力有待提升。圖3-5四川長(zhǎng)虹2018年-2020年發(fā)展能力指標(biāo)折線圖每股收益增長(zhǎng)率是本年每股收益的增加額與上年每股收益的比值，反映了企業(yè)股利收益的增長(zhǎng)情況，對(duì)企業(yè)的價(jià)值及未來(lái)發(fā)展性有很重要的作用。由表3-5可見(jiàn)，四川長(zhǎng)虹近三年的每股收益增長(zhǎng)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)的每股收益是遞減的，經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致成長(zhǎng)能力也減弱。1.6杜邦綜合分析杜邦分析法是以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為首開(kāi)始逐層