海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全部權益價值項目中通評報字〔2025〕12019號報告編碼：合同編號：報告類型：報告文號：報告名稱：評估結論：評估報告日：評估機構名稱：簽名人員：中通合同字【2024】12075號法定評估業務資產評估報告中通評報字〔2025〕12019號海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全部權益價值項目資產評估報告2,515,360,774.59元2025年03月07日中通誠資產評估有限公司(資產評估師)(資產評估師)正式會員編號：11070074正式會員編號：11000546黃華韞(資產評估師)(資產評估師)正式會員編號：11070074正式會員編號：11000546(可掃描二維碼查詢備案業務信息)說明：報告備案回執僅證明此報告已在業務報備管理系統進行了備案，不作為協會對該報告認證、認可的依據，也不作為資產評估機構及其簽字資產評估專業人員免除相關法律責任的依據。備案回執生成日期：2025年03月18日ICP備案號京ICP備2020034749號海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全部權益價值項目資產評估報告目錄 1 2一、委托人、被評估單位和資產評估委托合同約定的其他評估報告使用人概況 8二、評估目的 三、評估對象和評估范圍 五、評估基準日 六、評估依據 七、評估方法 21八、評估程序實施過程和情況 九、評估假設 31十、評估結論 十一、特別事項說明 34十二、資產評估報告使用限制說明 38十三、資產評估報告日 38 海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全1一、本資產評估報告依據財政部發布的資產評估基本準則和中國資產評估協會發布的資產評估執業準則和職業道德準則編制。二、委托人或者其他資產評估報告使用人應當按照法律、行政法規規定及本資產評估報告載明的使用范圍使用資產評估報告；委托人或者其他資產評估報告使用人未按前述要求使用資產評估報告的，本資產評估機構及資產評估師不承擔責任。本資產評估報告僅供委托人、資產評估委托合同中約定的其他資產評估報告使用人和法律、行政法規規定的資產評估報告使用人使用；除此之外，其他任何機構和個人不能成為資產評估報告的使用人。本資產評估機構及資產評估師提示資產評估報告使用人應當正確理解和使用評估結論，評估結論不等同于評估對象可實現價格，評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。三、本資產評估機構及資產評估師堅持獨立、客觀和公正的原則，遵守法律、行政法規和資產評估準則，并對所出具的資產評估報告依法承擔責任。四、評估對象涉及的資產、負債清單及其他相關資料由委托人、被評估單位申報并經其采用簽名、蓋章或法律允許的其他方式確認；委托人和其他相關當事人依法對其提供資料的真實性、完整性、合法性負責。五、本資產評估機構及資產評估師與資產評估報告中的評估對象沒有現存或者預期的利益關系；與相關當事人沒有現存或者預期的利益關系，對相關當事人不存在偏見。六、資產評估師已經對資產評估報告中的評估對象及其所涉及資產進行現場調查；已經對評估對象及其所涉及資產的法律權屬狀況給予必要的關注，對評估對象及其所涉及資產的法律權屬資料進行了查驗，對已經發現的問題進行了如實披露，并且已提請委托人及其他相關當事人完善產權以滿足出具資產評估報告的要求。七、本資產評估機構出具的資產評估報告中的分析、判斷和結論受資產評估報告中假設和限制條件的限制，資產評估報告使用人應當充分考慮資產評估報告中載明的假設、限制條件、特別事項說明及其對評估結論的影響。海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客一、本次評估對應的經濟行為根據中國遠洋海運集團有限公司文件《關于集團客運資源整合項目方案的批復》(中遠海企〔2025〕36號),同意海南海峽航運股份有限公司收購中遠海運(大連)有限公司持有的中遠海運客運有限公司股權。二、評估目的海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運(大連)有限公司持有的中遠海運客運有限公司股權，為此需對中遠海運客運有限公司股東全部權益價評估范圍包括與評估對象對應的中遠海運客運有限公司評估基準日各項資產及負債。企業申報的表內資產及負債對應的會計報表，已經北京興華會計師事務所(特殊普通合伙)審計，并于2025年3月7日出具了[2025]京會興審字第00520012號《中遠海運客運有限公司2022年1月1日至2024年6月30日財務報表審計報告》,審計意見為無保留意見標準審計報告。具體情貨幣資金預付款項存貨長期股權投資固定資產無形資產2海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客部權益價值項目資產評估報告摘要使用權資產遞延所得稅資產其他非流動資產資產總計應付職工薪酬應交稅費一年內到期的非流動負債長期應付職工薪酬預計負債2024年6月30日六、評估方法在評估基準日2024年6月30日，中遠海運客運有限公司的資產賬面價萬元，凈資產評估值為251,536.08萬元。總資產評估價值較賬面價值評值34,647.93萬元，增值率10.10%;總負債評估價值較賬面價值評估減值3海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全12,577.94萬元，減值率9.06%;凈資產評估值較賬面價值評估增值47,225.87萬元，增值率23.11%。具體情況詳見下表：評估基準曰：2024年6月30日被評估單位：中遠海運客運有限公司金額單位：人民幣萬元A%1流動資產2非流動資產3長期股權投資4固定資產5無形資產6使用權資產7遞延所得稅資產8其他非流動資產9資產總計非流動負債-12.14%負債總計凈資產(所有者權益)評估結論為，在評估基準日2024年6月30日，中遠海運客運有限公司股東全部權益評估價值為人民幣251,536.08萬元(人民幣貳拾伍億壹仟伍佰評估報告所揭示評估結論的使用有效期為一年，自評估基準日2024年6月30日起，至2025年6月29日止。本次評估的賬面價值經北京興華會計師事務所(特殊普通合伙)審計，公司2022年1月1日至2024年6月30日財務報表審計報告》,審計意見為無保留無無4海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全5無(五)評估基準日存在的法律、經濟等未決事項原告田曉寧與被告中遠海運客運海上旅客運輸合同糾紛案，涉及金額1,115,052.49元，目前一審已判決，原告敗訴。二審遼寧省高級人民法院發回重審。截至目前，本案尚在審理中。以上案件，財務已按涉案金額或實際支付金額預計負債入賬，本次評估按預計負債賬面值確認評估值，對于未處理完結的案件未考慮最終處理結果，提請報告使用人關注。(六)擔保、租賃及其或有負債(或有資產)等事項的性質、金額及與評估對象的關系1.船舶抵押情況如下：序號抵押合同1中遠海運客運有限公司中國銀行大連分行和中遠海運集團財務有限貴任公司銀司抵字001號)“吉龍島”從2021年7月1日起12年2中遠海運客運有限公司中國銀行大連分行和中遠海運集團財務有限責任公司銀司抵字001號)“祥龍島”從2021年7月1日起12年截至評估基準日2024年6月30日，“萬通海”、“萬榮海”滾裝客船均已設定抵押，具體信息見下表：抵押合同金額(元)1限公司公司大連分行2017/8/18簽訂的《抵押合同》(合同編號“萬通海”、“萬榮海”29,000萬2023年12月28日，中遠海運集團財務有限責任公司與大連萬通榮海船務有限公司簽訂了《抵押合同》(合同編號：DY123001),大連萬通榮海船務有限為雙方簽訂的編號為“ZD123051”的借款合同提供抵押擔保。該筆貸款的期限為2023年12月28日起，至2028年12月28日止。6海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客部權益價值項目資產評估報告摘要序號抵押合同金額(元)額(元)1限公司中國農業銀行股份有限公司大連西崗61,920萬37,920萬2.船舶租賃情況如下：船名出租方租期島中海港聯航運有限公司中遠海運客運有限公司2024年1月!日-2024光船租賃島中海港聯航運有限公司中遠海運客運有限公司2024年2月24日-2025光船租賃萬榮海船務有限公司中遠海運客運有限公司2024年2月24日-2025光船租賃海船務有限公司中遠海運客運有限公司2023年2月24日-2025光船租賃島中遠海運客運有限公司股份有限公司光船租賃海中遠海運客運有限公司有限公司2024年6月25日-2024航次租賃港聯航運和萬通榮海均為中遠海運客運控股子公司和并表單位。本次評估未考慮抵押事項對船舶價值的影響。收益法評估中考慮船舶租賃事項的影響。(七)重大期后事項1.中遠海運客運與海南海峽航運股份有限公司在2024年11月1日簽訂租賃合同，擬將順龍海期租給海南海峽航運股份有限公司，租金價格為含稅價格每月285萬元，從交付之日起開始，到期可以自動順延一年。本次收益法評估中考慮了該期后事項的影響。2.中遠海運客運與海南海峽航運股份有限公司在2024年11月4日簽訂租賃合同，擬將萬榮海光租給海南海峽航運股份有限公司，租金價格為含稅價格每月70萬元，從交付之日起開始，到期可以自動順延一年。本次收益法評估中考慮了該期后事項的影響。3.2024年11月27日，中遠海運客運股東作出決議，同意中遠海運客運注冊資本由223,452.46萬元變更至189,413.40萬元，股東大連中遠海運在原出資額的基礎上以減少34,039.06萬元，在減少實收資本的同時，增加了資本公積，并未影響所有者權益。本次評估未考慮該期后事項的影響。海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全74.2025年2月21日，中遠海運客運法定代表人由“王善和”變更為“王疵情形無1.截至2024年6月30日，中遠海運客運對煙臺中遠海運甩掛物流有限出資比例實繳出資比例中遠海運物流供應鏈有限公司中遠海運客運有限公司煙臺打撈局部分股東權益價值=(全部股東權益價值+應繳未繳出資總額)×該股東2.在評估基準日，中遠海運客運參股公司的煙臺中遠海運甩掛物流有限公司、煙臺同三輪渡碼頭有限公司、三沙南海夢之旅郵輪有限公司和蓬萊港3.因蓬萊港客運碼頭有限公司3000萬元資本公積為政府給予建設資金補貼，遞延收益2989.27萬元為政府返還的土均不需返還，故對該長期股權投資采用評估基準日會計報表凈資產進行折算時，對蓬萊港客運碼頭有限公司評估基準日的以上內容摘自評估報告正文，欲了解本評估業務的詳細情況和正確理解8海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全部權益價值項目資產評估報告中通評報字〔2025〕12019號中遠海運(大連)有限公司：海南海峽航運股份有限公司：中通誠資產評估有限公司接受貴公司的委托，按照法律、行政法規和資產評估準則的規定，堅持獨立、客觀和公正的原則，采用資產基礎法和收益法按照必要的評估程序，對海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運(大連)有限公司所持有的中遠海運客運有限公司股權事宜涉及的中遠海運客運有限公司股東全部權益在2024年6月30日的市場價值進行了評估。現將資產評估情況報告如下。一、委托人、被評估單位和資產評估委托合同約定的其他評估報告使用人概況名稱：中遠海運(大連)有限公司(以下簡稱“中遠海運大連”)統一信用代碼：912102002412819318住所：遼寧省大連市中山區民主廣場一號法定代表人：矯健企業類型：有限責任公司(非自然人投資或控股的法人獨資)營業期限：1994年7月18日至無固定期限企業歷史沿革：中遠海運(大連)有限公司曾用名中遠海運(大連)公司，系由大連市工商行政管理局批準，由中國海運集團有限公司出資，于1994年7月18日在大連成立，注冊資本268,438,813.26元。中國海運集團有限公司分別海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全9截至評估基準日中國海運集團有限公司持有中遠海運大連100%股權，中遠海運集團持有中國海運集團有限公司100%股權。經營業務范圍：沿海客貨輪運輸；遠洋貨運、客輪附設餐廳、住宿、音樂茶座、錄相放映、小賣部食、食品、冷飲、日用百貨(圖書只限零售)、船舶運輸代理、通導設備、船用電子產品經銷、修理、安裝及技術咨詢、船員培訓、提供勞務；物業管理；卷煙、雪茄煙零售；文化用品銷售；保潔服務；國內一般貿易；清潔服務；通用倉儲服務；道路普通貨運(依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動。)(二)委托人之二概況名稱：海南海峽航運股份有限公司(以下簡稱“海峽股份”)統一信用代碼：91460000742589256A住所：海口市濱海大道157號港航大廈14樓法定代表人：葉偉注冊資本：222,893.3187萬人民幣企業類型：股份有限公司(上市、國有控股)營業期限：2002年12月6日至2052年12月6日企業歷史沿革：海峽股份成立于2002年12月6日，由海南港航控股有限公司、深圳市鹽田港股份有限公司等5位股東發起設立，2009年12月16日公司在深圳證券交易所掛牌上市(股票代碼：002320)。目前隸屬于中國海運集團有限公司旗下獨立的上市航運企業。經營業務范圍：國內沿海、近洋及遠洋貨物、汽車、旅客運輸，海南海口至廣東海安、湛江航線危險品車滾裝船運輸，貨輪運輸，港口裝卸，水上客貨代理，為船舶提供岸電、燃料物、淡水和生活供應，代理人身意外險、貨物運輸險，物流，旅游項目開發，水上項目安全保障服務，房地產投資，資產租賃，餐飲服務，預包裝食品銷售，百貨、工藝美術品及收藏品零售。 (一般經營項自自主經營，許可經營項目憑相關許可證或者批準文件經營) (依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動。)主要經營業績：自設立以來公司一直以客滾運輸為主營業務，擁有50艘客滾船，分別投入海口至海安47艘、海口至北海2條客滾運輸航線以及西沙旅游航線1艘。海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全名稱：中遠海運客運有限公司(以下簡稱：中遠海運客運)企業類型：有限貴任公司(非自然人投資或控股的法人獨資)經營期限：1998年6月18日至2048年6月17日1998年6月8日，中國海運(集團)總公司、上海海運和中遠海運大連簽署《中海客輪有限公司章程》,由中國海運(集團)總公司、上海海運(集團)公司(以下簡稱：上海海運)和大連海運(集團)公司(以下簡稱：中遠大連海運)出資設立中遠海運客運，注冊資本為30,000萬元，其中中國海運(集團)總公司出資15,300萬元；上海海運出資7,350萬元；中遠海運大連出資1998年7月20日，交通部水運管理司出具《關于同意組建中海客輪有限公司的批復》(水運客字(1998)184號),同意中國海運(集團)總公司、上海海運和中遠海運大連各占24.5%。2002年2月28日，中遠海運客運股東會作出決議，同意中遠海運客運注冊資金由30,000萬元變更為34,039萬元；同意股東中國海運(集團)公司將其持有的中遠海運客運27.57%股權即8,272萬元注冊資本以8,272萬元轉讓給中遠海運大連；同意股東中國海運(集團)公司將其持有的中遠海運客運23.43%股權即7,028萬元注冊資本以7,028萬元轉讓給上海海運；增加資金4,039萬2002年4月8日，中遠海運客運取得大連市工商行政管理局核發的《企出資比例1部權益價值項目資產評估報告正文2中遠海運大連實物、貨幣2011年7月5日，國務院國有資產監督管理委員會出具《關于中國海運(集團)總公司2010年度財務決算的批復》(國資評價[2011]634號),中國海運(集團)總公司2010年末應交水運客貨運附加費為24,803萬元，由于國家實施成品油稅費改革后，取消水運客貨運附加費等6項收費，導致上述款項長期單邊掛賬，故國務院國有資產監督管理委員會要求中國海運(集團)2011年12月29日，中國海運(集團)總公司出具《關于水運客貨運附加費轉增實收資本的通知》(中海財[2011]736號),根據國務院國有資產監督管理委員會對中國海運(集團)總公司將長期掛賬的水運客貨運附加費結轉為國有資本及權益的要求，中遠海運客運應將以前年度在其他應付款中掛賬2013年2月22日，中遠海運客運股東會作出決議，同意中遠海運客運注冊資金由34,039萬元變更為42,970.5萬元；同意股東中遠海運大連通過水運客貨運附加費轉增實收資本5,158.78萬元；同意股東上海海運通過水運附加費轉增實收資本3,772.62萬元。本次增資后，中遠海運客運的股權結出資比例1實物、其他2中遠海運大連實物、貨幣、其他2016年6月23日，中遠海運客運股東會作出決議，同意中遠海運客運名運42.24%股權即18,150.15萬元注冊資本以0萬元轉讓給中遠海運大連；同意公司類型變更為有限責任公司(法人獨資)。2016年7月10日，上海海運與中遠海運大連簽署《國有資產無償劃轉協議》,上海海運將其持有的中遠海運客運42.24%股權無償劃轉給中遠海運大連，中遠海運大連同意通過無償劃轉的方式獲得上海海運持有的中遠海運客海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客部權益價值項目資產評估報告正文認繳出資額(萬元)I中遠海運大連實物、貨幣、其他2017年3月1日，中遠海運客運股東作出決議，同意中遠海運客運注冊資金由42,970.46萬元變更為88,970.46萬元；同意股東中遠海運大連增資46,000萬元；同意股東名稱變更為“中遠海運(大連)公司”。本次增資后，中遠海運客運的股權結構如下：(萬元)出資比例出資方式1中遠海運大連實物、貨幣、其他2018年11月15日，中遠海運客運股東作出決議，同意股東名稱變更為“中遠海運(大連)有限公司”。2019年12月31日，中遠海運客運股東作出決議，同意中遠海運客運注冊資金由88,970.46萬元變更為105,970.46萬元。本次增資后，中遠海運客運的股權結構如下：出資比例1中遠海運大連實物、貨幣、其他 2020年12月29日，中遠海運客運股東作出決議，同意中遠海運客運注冊資金由105,970.46萬元變更為118,970.46萬元。本次增資后，中遠海運客運的股權結構如下：認繳出資額(萬出資比例1中遠海運大連實物、貨幣、其他2022年7月29日，中遠海運客運股東作出決議，同意中遠海運客運注冊資金由118,970.46萬元變更為223,452.46萬元。本次增資后，中遠海運客運的股權結構如下：海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客部權益價值項目資產評估報告正文出資比例出資方式1中遠海運大連實物、貨幣、其他—2024年11月27日，中遠海運客運股東作出決議，同意中遠海運客運注冊認繳出資額(萬元)1實物、貨幣、其他經營業務范圍：海上客運、貨運、附設餐廳、住宿、另售食品飲料、日用百貨、小件寄存、機動車輛保養(小修、二保);船舶設備修理；吊車吊裝；機械加工；糧油、食品零售；五交化商品、文化用品、建筑材料、船舶物資及潤滑油銷售；照像；圖書、報刊零售；音像制茶(餐)座；卷煙、雪茄煙的零售；船舶技術咨詢；氣脹式救生筏的檢驗維修及氣體充裝；海上救生設備檢測服務；船舶管理(憑許可證經營)。(依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動。)中遠海運客運是中國遠洋海運集團直屬的國有專業海上客運企業，擁有國內水路運輸經營許可證(客運和貨運),主要提供我國沿海各港口旅客和租經營大連萬通榮海船務有限公司和中海港聯航運有限公司的各2艘大型豪華客/車滾裝船，主要經營大連至煙臺、大連至威2019年12月31白2020年12月31日2021年12月31日2022年12月31日2023年12月31日2024年6月30日資產總額負債總額部權益價值項目資產評估報告正文歸屬于母公司的所有者2019年度2020年度2021年度2022年度2023年度2024年1-6月營業收入凈利潤歸屬于母公司的凈利潤近幾年財務狀況(母公司口徑)2019年12月31日2020年12月31日2021年12月31日2022年12月31日2023年12月31日2024年6月30日資產總額負債總額2019年度2020年度2021年度2022年度2023年度2024年1-6月營業收入凈利潤以上2019-2020年度財務報表經過天職國際會計師事務所(特殊普通合伙)報表經過北京興華會計師事務所(特殊普通合伙)審計，并出具審計報告。委托人之二海峽股份擬收購中遠海運大連所持有的中遠海運客運的股權。委托人之一和委托人之二的最終實際控制人均為中國遠洋海運集團有限資產評估委托合同約定的其他評估報告使用人包括：委托人以外的政府根據中國遠洋海運集團有限公司文件《關于集團客運資源整合項目方案的批復》(中遠海企〔2025)36號〕,同意海南海峽航運股份有限公司收購中遠海運(大連)有限公司持有的中遠海運客運有限公司股權，為此需對中遠海運客運有限公司股東全部權益價值進行評估，為該經濟行為提供價值參考意見。委托評估對象和評估范圍與經濟行為涉及的評估對象和評估范圍一致。評估對象為中遠海運客運有限公司的股東全部權益價值。評估范圍包括與評估對象對應的中遠海運客運有限公司評估基準日各項資產及負債。企業申報的表內資產及負債對應的會計報表，已經北京興華會計師事務所(特殊普通合伙)審計，并于2025年3月7日出具了[2025]京會興審字第00520012號《中遠海運客運有限公司2022年1月1日至2024年6月30日財務報表審計報告》,審計意見為無保留意見標準審計報告。具體情況見下表。貨幣資金預付款項存貨長期股權投資固定資產無形資產資產總計一年內到期的非流動負債海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客長期應付職工薪酬負債總計凈資產本次評估范圍中委估資產主要為流動資產、非流動資產，其中非流動資產主要包括長期股權投資、固定資產、使用權資產、無形資產、使用權資產、遞延所得稅資產、其他非流動資產等，具體如下：1.流動資產流動資產主要由貨幣資金、應收賬款、預付款項、其他應收款、存貨、其他流動資產等組成。2.長期股權投資長期股權投資共8項，具體情況如下：1大連萬通榮海船務有限公司是2中海港聯航運有限公司是3限公司是4公司否5上海順龍貨滾航運有限公司是6煙臺同三輪渡碼頭有限公司否7司否8蓬萊港客運碼頭有限公司否3.設備設備類資產，按用途分為機器設備、車輛、電子設備和船舶。機器設備主要為救生筏、浮力靠綁、電焊機、生活污水監測設備及汽車艙消防預警設備等。在評估基準日，便攜式汽車稱重系統、2T橋吊及叉車已超期服役多年，現已損壞，處于閑置待報廢狀態；其余設備均正常使用。海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客車輛10輛，主要為載貨汽車五十鈴載貨車、別克GL8商務轎車、金杯閣瑞斯轎車、一汽豐田柯斯達客車等。在評估基準日，車輛管理規范，定期維護保養，均可正常使用。截至現場清查日，1輛別克旅行車已達成交易并轉讓交付車輛買家。電子設備主要為網絡信息化設備、電腦、服務器、自助終端機、打票機、投影儀、打印機、空調、紅外測溫儀及客滾船制氧機、客滾船醫療家具等。截至評估基準日，除少量電子設備已損壞無使用價值外，其余電子設備均可正常使用。中遠海運客運母公司船舶包括8艘船舶以及隨船資產，船舶包括棒棰島、普陀島、葫蘆島等6艘滾裝客船和順龍海、暢龍海2艘滾裝船。8艘船舶建成于1995年至2022年間，截至評估基準日船舶狀況正常，維護保養正常。控股子公司大連萬通榮海船務有限公司和中海港聯航運有限公司各有2艘船舶，包括萬通海、萬榮海、永興島和龍興島等，船舶建成于2007年-2008年，截至評估基準日船舶狀況正常，維護保養正常。4.無形資產中海客運其他無形資產共30項，均為企業購買或定制開發的系統軟件，賬面價值包括系統購置費用、外包開發費用等。目前14項已停用，16項在正常使用。5.使用權資產中海客運租入的萬榮海、萬榮海2艘客滾船、煙臺辦公租用房屋及大連火車站辦公租用房屋形成的使用權資產。6.遞延所得稅資產遞延所得稅資產是由于被評估單位租賃負債及固定資產折舊引起的納稅時間性差異。7.其他非流動資產其他非流動資產主要為預付的無形資產投資款。四、價值類型評估價值類型包括市場價值和市場價值以外的價值類型。市場價值以外的價值類型一般包括投資價值、在用價值、清算價值、殘余價值等。本次評海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全估目的是為正常的交易提供價值參考，選擇市場價值作為本次評估的價值類市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情本次評估基準日由委托人確定，委托人在確定評估基準日時考慮的主要中國遠洋海運集團有限公司文件《關于集團客運資源整合項目方案的批復》(中遠海企〔2025〕36號)。表大會常務委員會第二十一次會議于2016年7月2日通過，中華人民共和國主2.《中華人民共和國企業國有資產法》(民代表大會常務委員會第五次會議于2008年10月28日通過，中華人民共和國主席令11屆第5號);4.《中華人民共和國證券法》(2019年12月28日第十三屆全國人民代表大會常務委員會第十五次會議第二次修訂);6.《中華人民共和國企業所得稅法實施條例》(國務院令國務院令第714號最新修改);7.《國有資產評估管理辦法》(國務院令第91號，國務院令第732號最新修改);海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全8.《國有資產評估管理辦法施行細則》(國資辦發(1992)36號);9.《企業國有資產監督管理暫行條例》(國務院令第378號，國務院令第709號最新修改);10.《關于改革國有資產評估行政管理方式加強資產評估監督管理工作的意見》(國辦發(2001)102號);11.《企業國有資產評估管理暫行辦法》(國務院國資委令第12號);12.《國有資產評估管理若干問題的規定》(財政部令第14號);13.《企業國有資產交易監督管理辦法》(國務院國資委財政部令第3215.《資產評估行業財政監督管理辦法》(財政部令第97號);16.《關于加強企業國有資產評估管理工作有關問題的通知》(國資委產權〔2006〕274號);17.《關于中央企業國有產權協議轉讓有關事項的通知》(國資發產權18.《關于企業國有資產評估報告審核工作有關事項的通知》(國資產權〔2009〕941號);19.《中華人民共和國增值稅暫行條例》(國務院令第134號發布，國務院令第691號最新修訂);20.《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則令第50號發布，財政部、國家稅務總局令第65號最新修訂);22.《關于深化增值稅改革有關政策的公告》(財政部稅務總局海關總署公告2019年第39號);24.《關于規范上市公司重大資產重組若干問委員會公告〔2008〕14號發布，證監會公告(2016〕17號最新修訂);25.《上市公司重大資產重組管理辦法》(中國109號發布，中國證券監督管理委員會令第166號最新修正);海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全財政部、中國證券監督管理委員會主席令第36號);27.《公開發行證券的公司信息披露內容與大資產重組(2018年修訂)》(證監會公告〔2018〕36號最新修訂)。1.《資產評估基本準則》(財資(2017)43號);2.《資產評估職業道德準則》(中評協(2017)30號);3.《資產評估執業準則資產評估程序》(中評協〔2018〕36號);4.《資產評估執業準則——資產評估報告》(中評協〔2018〕35號);5.《資產評估執業準則——資產評估方法》(中評協〔2019)35號〕;6.《資產評估執業準則——資產評估委托合同》(中評協(2017)33號);7.《資產評估執業準則——利用專家工作及相關報告》(中評協〔2017)35號);8.《資產評估執業準則企業價值》(中評協〔2018)38號〕;9.《資產評估執業準則-無形資產》(中評協(2017)37號);10.《資產評估執業準則——不動產》(中評協(2017)38號);11.《資產評估執業準則——機器設備》(中評協(2017)39號);12.《資產評估執業準則·資產評估檔案》(中評協〔2018〕37號);13.《企業國有資產評估報告指南》(中評協〔2017)42號〕;14.《知識產權資產評估指南》(中評協(2017)44號);15.《資產評估機構業務質量控制指南》(中評協〔2017)46號〕;18.《資產評估價值類型指導意見》(中評協〔2017〕47號);19.《資產評估對象法律權屬指導意見》(中評協〔2017)48號〕。國交通運輸部令2021年第13號);3.交通運輸部國家發展改革委財政部關于修訂發布《關于實施運輸船舶強制報廢制度的意見》的通知(交水發(2016)230號);4.中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心于2024年6月20日公布的(六)其他參考依據同花順《iFind金融數據》(一)評估方法的選擇根據《資產評估執業準則——企業價值》,執行企業價值評估業務，應當根據評估目的、評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，分析收益法、市場法、成本法(資產基礎法)三種基本方法的適用性，選擇評估方由于中遠海運客運的各項資產和負債均可單獨評估，具備進行資產基礎由于中遠海運客運具有獨立獲利能力，其未來收益可以明確預測，收益的風險可以量化，具備采用收益法評估的條件，因此可采用收益法進行評估，本次評估具備采用收益法的適用條件。因此，采用資產基礎法和收益法進行評估，并在分析后選用資產基礎法未選用市場法評估的理由：企業價值的主要影響因素為滾裝船運量、運價、運營成本、費用等。從事滾裝船業務的上市公司數量偏少，與被評估單位可比相似運量、運價、運營成本、費用可比上市公司更少，不具備采用上市公司比較法的條件。在公開市場中難以找到與被評估對象處于同一區域、資源稟賦條件相對接近，運價、運量規模差異不大、所處階段相近的近期可比交易案例，不具備采用可比交易案例的條件。因此本次評估未采用市場法(二)資產基礎法海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客資產基礎法，是指以被評估企業評估基準日的資產負債表為基礎，合理評估企業表內及可識別的表外各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。在運用資產基礎法進行企業價值評估時，各項資產的價值是根據其評估人員按照程序，核對銀行日記賬、總賬、開戶行的銀行存款對賬單及企業的銀行存款余額調節表，向開戶銀行函證大額存款，檢查各銀行余額中的未達賬項，了解未達的原因，確認未達賬項對凈資產的影響。最終以核實后2.應收款項(應收賬款、預付款項和其他應收款)對于應收賬款和其他應收款評估人員按照評估程序，了解應收款項形成原因、欠款單位的信譽及清欠情況，分析賬齡，抽查原始憑證和記賬憑證；對于預付賬款，評估人員在核對總賬、明細賬和報表一致后，核查了預付款項的記賬憑證和原始憑證，查驗現有合同及付款憑證等有關資料，查對評估基準日后預付賬款對應的貨物或服務的提供情況，判斷會計記錄的準確性、賬面債權金額的存在性、真實性。分析了解預付款項對應的貨物或服務的合理履約期和供貨方的相關情況，分析賬面債權的可實現性以及對應的權存貨包括原材料及庫存商品。原材料主要為企業船舶的潤滑油、燃料油對于庫存潤滑油及燃料油，以核實后的數量乘以評估基準日市場銷售價格確定評估值；對于除庫存潤滑油及燃料油以外的船用備品備件等存貨，均為船舶日常生活所用，流轉較快，且其近期價格波動不大，按照核實后的數4.其他流動資產海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客 其他流動資產為待抵扣進項稅額及預繳其他稅金，以其核實后賬面值確認評估值。5.長期股權投資本次對長期股權投資進行逐一分析，根據被投資單位的具體情況分別確定評估方法：(1)對擁有實際控制權或重大影響的長期股權投資，均現場實地核查被投資單位資產和負債，在分析被投資單位實際經營情況的基礎上，選用適用的評估方法，先整體評估，確定被投資單位在評估基準日的股東全部權益價值，再根據股權投資比例折算為長期股權投資的評估價值。(2)對于參股的公司，結合被投資單位評估基準日的資產情況和實際經營情況，按照被投資單位評估基準日未經審計的會計報表凈資產乘以持股比例確定長期股權投資的評估價值。各項長期股權投資的具體評估方法詳見下表：1大連萬通榮海船務有限公司資產基礎法、收益法資產基礎法2中海港聯航運有限公司資產基礎法、收益法資產基礎法3大連中遠海運國際旅行社有限公司資產基礎法、收益法資產基礎法4煙臺中遠海運甩掛物流有限公司資產基礎法、收益法資產基礎法5上海順龍貨滾航運有限公司資產基礎法資產基礎法6煙臺同三輪渡碼頭有限公司7三沙南海夢之旅郵輪有限公司8蓬萊港客運碼頭有限公司6.機器設備類資產機器設備類資產包括機器設備、車輛、電子設備和船舶。本次采用成本法進行評估。對于已超期服役的設備，其款式較為老舊，本次以市場二手設備價格進行評估。對于已損壞待報廢的閑置設備，采用可回收價值確定評估值。成本法基本公式：評估價值=重置全價×綜合成新率在評估基準日，該公司是增值稅一般納稅人，在重置全價的確定中設備購置價均采用不含稅價格計算。①重置全價的確定海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全重置全價=設備購置價一可抵扣增值稅能查到現行市場價格的設備，根據分析選定的現行市價確定重置全價；不能查到現行市場價格的設備，選取功能相近的替代產品市場價格并相應調B.可抵扣增值稅根據《財政部國家稅務總局關于全面推開營業稅[2016]36號)、《財政部稅務總局關于調整增值稅稅率的通知》(財稅[2018]32號)文件規定、2019年3月21日財政部、稅務總局、海關總署三部門聯合發布《關于深化增值稅改革有關政策的公告》文件規定，對于符合增值稅抵②成新率的確定A.觀察法。觀察法是對委估設備的實體各合分析資產的設計、制造、使用、磨損、維護、修理、大修理、改造情況和物理壽命等因素，將評估對象與其全新狀態相比較，考察由于使用磨損和自經濟使用年限是指從資產開始使用到因經濟上不合算而停止使用所經歷若觀察法成新率和使用年限法成新率的差異較大，經分析原因后，憑經根據評估目的和委估資產的特點，以資產持續使用為假設前提。由于企業車輛購買時間較長，本次按市場法進行評估。市場法是通過分析最近市場海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全上和委估車輛類似的車輛的成交價格，并對被評估對象和參照物之間的差異進行調整，由此確定被評估車輛價值的方法。即通過比較分析相似的市場參照物與被評估車輛的可比因素差異，并對這些因素逐項做出調整，由此確定B—交易日期修正系數，D—車輛因素修正系數通過對收集的案例資料進行分析，按替代原則，經過比較甄別后，我們選取與委估對象條件相似，可比性強的三宗交易案例作為委估車輛的比較實a.交易情況修正交易情況修正指為了排除比較實例在交易行為中由于一些特殊因素的影響而造成交易價格的偏差，將可比實例的成b.交易日期修正排除不同的交易狀態對市場情況因素造成的實例成交價格偏差，將其成c.車輛因素修正主要指車輛的交易型號、首次上牌時間、排量、行駛里程數、外觀及內飾、生產廠家、動力系統、控制系統、電器、事故、損壞修理情況等影響車在評估基準日，該公司是增值稅一般納稅人，在重置全價的確定中設備①重置全價的確定海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客能查到現行市場價格的電子設備，根據分析選定的現行市價直接確定重置全價；不能查到現行市場價格的，選取功能相近的替代產品市場價格并相應調整作為其重置全價。②成新率的確定對電子設備主要采用年限法確定成新率。其計算公式為：對于已超期服役多年的電子設備，款式較為老舊重置全價難以獲取，本次以市場二手設備價格進行評估。對于船舶采用成本法進行評估。成本法的基本公式：評估價值=重置全價×成新率①重置全價的確定重置全價是指在現時條件下，重新購置、建造或形成與該船舶完全相同或基本相似的全新狀態下的船舶所需花費的全部費用，其計算用公式表示如重置全價=造船造價+管理費用+資金成本A.造船成本造船成本=初始造船成本+后續改造a.對于初始造船成本，評估人員通過向造船廠咨詢，建造與委估船舶完全相同的船舶所需的價格確定。b.對于后續改造，主要為建造較早的船舶，近年受國家政策引導進行的岸電改造。B.管理費用，主要為船舶建造過程中，船東相關人員所發生的差旅費、工資等管理費用。C.資金成本指資金的時間價值，按評估基準日適用的銀行貸款利率和合理的造船工期計算，假定在建造期間資金均勻投入。②成新率的確定主要采用年限法和觀察法成新率綜合確定，其計算公式為：綜合成新率=年限法成新率×40%+觀察法成新率×60%海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客A.年限法確定船舶、設備的總使用年限和尚可使用年限，得成新率=(經濟使用年限-已使用年限)/經濟使用年限×100%及運行記錄進行打分。船體部分主要根據船體檢驗報告、有無碰撞變形、船是否有更新和運行時間及實物狀況確定各項設備的分值。綜合船體、輪機電若觀察法成新率和使用年限法成新率的差異較大，經分析原因后，憑經7.無形資產其他無形資產主要為定制開發的軟件或系統計記錄確認其原始賬面價值構成及已發生攤銷額的真實、合理后，并以原始入賬價值為基礎，分析其中包含的系統軟件構成，對正在使用且可以繼續使用的各系統軟件在評估基準日的使用狀態進行核實和了解，查詢各系統軟件的市場價格，對查詢不到市場價格的定制系統本次評估按相關物價指數進行基本公式：評估價值=重置成本×(1-貶值率)8.使用權資產使用權資產核算內容為中海客運租入的船舶等資產形成的使用權資產，在賬表核對相符的基礎上，評估人員核對了會計賬簿記錄，查閱資產租賃合同及付款憑證等原始資料，了解租金支付情況，驗證使用權資產的真實性。經核實，中海客運享有上述資產使用權益，使用權資產賬面值準確無誤。最終以核實后的賬面值確認使用權資產的評估價9.遞延所得稅資產e遞延所得稅資產是由于被評估單位租賃負債引起的納稅時間性差異。評估人員按照評估程序對時間性差異的計算進行了檢查和核實，最終以評估核其他非流動資產核算內容主要為預付的固定資產及無形資產投資款。評估人員在核對總賬、明細賬和報表一致后，核查了其他非流動資產的記賬憑證和原始憑證，查驗現有合同及付款憑證等有關資料，查對評估基準日后其他非流動資產對應的貨物或服務的提供情況，判斷會計記錄的準確性、賬面金額的存在性、真實性。最終以核實后的賬面值確認其他非流動資產的評估在核實的基礎上，以被評估單位在評估基準日實際需要承擔的負債金額收益法，是指通過將評估對象預期收益資本化或者折現，來確定其價值的各種評估方法的總稱。企業價值評估中的收益法常用的具體方法包括現金本次評估對于中遠海運客運，以企業審計后的會計報表為基礎，采用現金流量折現法中的企業自由現金流折現模型計算企業價值。具體方法為，以加權資本成本(WeightedAverageCostofCapital,WACC)作為折現率，將未來各年的預計企業自由現金流(FreeCashFlowofFirm,FCFF)折現加總得到經營性資產價值，再加上溢余資產和非經營性資產并減去非經營性負債的價P=P'+A'-D'-D海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全2.預測期及收益期的確定評估時根據被評估單位的具體經營情況及特點，假設收益年限為無限期。并將預測期分二個階段，第一階段為2024年7月1日至2029年12月31日；第二階段為2030年1月1日直至永續。其中，假設2030年以后年度預期收益額按照2029年的收益水平保持穩定不變。3.未來收益的確定基于評估對象的業務特點和運營模式，企業分析預測未來年度營業收入、成本、期間費用、所得稅等變量確定企業未來的凈利潤，并根據企業未來的發展計劃、資產購置計劃和資金管理計劃，預測相應的資本性支出、營業資金變動等情況后，最終確定企業自由現金流。本次評估的預測數據由中遠海運客運提供，評估人員對其提供的預測進行了獨立、客觀分析，分析工作包括充分理解編制預測的依據及其說明，分析預測的支持證據、預測的基本假設、預測選用的會計政策以及預測數據的計算方法等，最終采信了中遠海運客運預測數據。4.折現率的確定折現率是將未來有期限的預期收益折算成現值的比率，是一種特定條件下的收益率，說明資產取得該項收益的收益率水平。本次評估選取的收益額口徑為企業自由現金流量，相對應的折現率口徑應為加權平均投資回收率，在實際確定折現率時，分析人員采用了通常所用的WACC模型，并通過被評估企業的實際情況和相應指標進行對比分析確定折現率數值。與企業自由現金流量的收益額口徑相對應，采用加權平均資本成本(WACC)作為折現率，具體計算公式如下：海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全其中：Ke:股權資本成本Kd:稅后債務成本Rf:無風險報酬率Rm-Rf:市場風險溢價Rc:個別調整系數β:被評估企業的風險系數D:付息債務的市場價值經與委托人洽談溝通，了解委估資產基本情況，明確評估目的、評估對象與評估范圍、評估基準日等評估業務基本事項，經綜合分析專業能力、獨立性和評價業務風險，確定接受委托，訂立資產評估委托合同。針對具體情指導被評估單位清查資產、準備評估資料，以此為基礎，對評估對象進行了現場調查，收集資產評估業務需要的資料，了解評估對象資產、業務和財務現狀、影響企業經營的宏觀、區域經濟因素、所在行業現狀與發展前景等，關注評估對象法律權屬。并依法對資產評估活動中使用的資料進行核查根據資產評估業務具體情況對收集的評估資料進行分析、歸納和整理，形成評定估算和編制評估報告的依據；根據評估評估目的、評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，依據資產評估執業準則選擇評估方法。根據所采用的評估方法，選取相應的公式和參數進行分析、計算和判斷，分析項目負責人在評定、估算形成評估結論后，編制初步資產評估報告。本海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客公司按照法律、行政法規、資產評估準則規定和內部質量控制制度，對初步資產評估報告進行內部審核，在與委托人和其他相關當事人就評估報告有關內容進行必要溝通后，出具正式資產評估報告。九、評估假設本評估報告所使用的主要資產評估假設包括：1.交易假設。交易假設是假定所有待評估資產已經處在交易過程中，根據待評估資產的交易條件等模擬市場進行估價。2.公開市場假設。公開市場假設是指資產可以在充分競爭的市場上自由買賣，其價格高低取決于一定市場供給狀況下獨立的買賣雙方對資產價值的判斷。公開市場是指一個有眾多買者和賣者的充分競爭的市場。在這個市場上，買者和賣者的地位是平等的，彼此都有獲得足夠市場信息的機會和時間，買賣雙方的交易行為都是在自愿的、理智的，而非強制或不受限制的條件下進行的。3.持續經營假設。持續經營假設是指一個經營主體的經營活動可以連續下去，在未來可預測的時間內該主體的經營活動不會中止或終止。4.在用續用假設。在用續用假設是假定處于使用中的待評估資產在產權變動發生后或資產業務發生后，將按其現時的使用用途及方式繼續使用下去。1.假設國家現行的有關法律法規及政策、國家宏觀經濟形勢無重大變化，本次交易各方所處地區的政治、經濟和社會環境無重大變化。2.假設公司的經營者是負責的，且公司管理層有能力擔當其職務。3.除非另有說明，假設公司完全遵守所有有關的法律法規。4.假設公司未來將采取的會計政策和編寫此份報告時所采用的會計政策在重要方面基本一致。5.假設公司在現有的管理方式和管理水平的基礎上，經營范圍、方式與目前方向保持一致。6.假設有關利率、匯率、賦稅基準及稅率、政策性征收費用等不發生重海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全7.假設無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素對企業造成重大不利影1.中遠海運客運目前可享有國家給予的成品油價格補貼每年10258萬元(包含給予中海港聯的補貼),假設以后年度這種補貼政策可以持續。2.中遠海運客運目前客運享受山東省給予的航線補貼，假設以后年度這3.中遠海運客運下屬全資子公司大連中遠海運國際旅行社有限公司享受4.假設中遠海運客運在2024年啟動建造2艘客滾船的建造計劃，假設分5.目前祥龍島對外租賃，順龍島從2024年7月1日對外租賃經營，萬榮海從2024年12月16日對外租賃經營，假設以后年度仍按目前的租金持續對外租(一)資產基礎法評估結果在評估基準日2024年6月30日，中遠海運客運有限公司的資產賬面價萬元，凈資產評估值為251,536.08萬元。總資產評估價值較賬面價值評估增值34,647.93萬元，增值率10.10%;總負債評估價值較賬面價值評估減值12,577.94萬元，減值率9.06%;凈資產評估值較賬面價值評估增值47,225.87萬元，增值率23.11%。具體情況詳見下表：評估基準曰：2024年6月30日被評估單位：中遠海運客運有限公司金額單位：人民幣萬元A海南海峽航運股份有限公司擬收購中遠海運客運有限公司股權所涉及的中遠海運客運有限公司股東全部權益價值項目資產評估報告正文%1流動資產2非流動資產3長期股權投資4固定資產5無形資產6使用權資產7遞延所得稅資產8其他非流動資產9資產總計非流動負債-12.14%凈資產(所有者權益)(二)收益法評估結果在評估基準日2024年6月30日，中遠海運客運有限公司股東全部權益的評估價值229,904.26萬元，較股東全部權益賬面價值204,310.21萬元，評估增值25,594.05萬元，增值率12.53%。(三)資產基礎法與收益法評估結果的差異及其原因股東全部權益的兩種評估結果的差異如下表所示：AB資產基礎法評估結果收益法評估結果差異(四)評估結論的選取根據《資產評估執業準則-企業價值》,對同一評估對象采用多種評估方法時，應當結合評估目的、不同評估方法使用數據的質量和數量，采用定性或者定量的方式形成評估結論。1.資產基礎法是從資產的再取得途徑考慮的，反映的是企業現有資產的重置價值；而收益法是立足于判斷資產獲利能力的角度，將被評估企業預期收益資本化或折現，來評估企業價值，是按“將本求利”的逆向思維來“以利索本”。從歷史經驗看，中遠海運客運過去20多年的發展較為平穩，未來企業將延續這種發展趨勢；但從短期來看，公共衛生事件三年對企業發展造成很大困擾，公共衛生事件期間企業的經營業績出現大幅度波動，公共衛生事件之后，宏觀經濟形勢較為嚴峻，其腹地經濟發展面臨較大挑戰，故未來企業的盈利預測相對謹慎。隨著宏觀經濟的改善，企業盈利亦可能出現較大船舶造價是重置成本的關鍵性參數，價格來源可靠性較高，船舶資產占固定成新率的經濟使用年限依據交通運輸部發表的《華人民共和國交通運輸部令2021年第13號)的年限現場勘查，結合船舶的維護、修理、改造情況及運行記錄進行打分確定，成新率的確定參數取值來源依據較為可靠。綜上，采用資產基礎法關鍵參數依3.收益法評估是基于一定的評估假設和前提條件，收益法的關鍵參數為綜上，被評估單位為重資產企業，本次交易是上市公司購買被評估單位已投入資源，資產基礎法關鍵參數取值依據的充分性優于收益法，可以更好評估結論根據以上評估工作得出。基于上述因素，本次評估采用資產基礎法評估結果作為最