保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的探討大綱壹、前言貳、風(fēng)險(xiǎn)管理簡(jiǎn)介參、風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)肆、保險(xiǎn)公司面臨風(fēng)險(xiǎn)種類伍、國(guó)際對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分類之標(biāo)準(zhǔn)陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道柒、保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)重要警訊捌、裁罰案例分析玖、結(jié)論3壹、前言r:折現(xiàn)率亦稱為資金的機(jī)會(huì)成本公司價(jià)值極大化為股東創(chuàng)造最大的收益富貴險(xiǎn)中求高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬4貳、風(fēng)險(xiǎn)管理簡(jiǎn)介風(fēng)險(xiǎn)管理定義風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)或組織由控制偶然損失之風(fēng)險(xiǎn)，以保全所得能力與資產(chǎn)所做之集合努力。(TamesC.Cristy所著“FundamentalsofRiskManagement”)風(fēng)險(xiǎn)管理系透過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)之鑒定，衡量和控制而以最少之成本使風(fēng)險(xiǎn)所致之損失達(dá)至最低程度之管理方法。(C.ArthurWilliamsJr.&RichardM.Heius.合著之“RiskManagement&Insurance”)5貳、風(fēng)險(xiǎn)管理簡(jiǎn)介(續(xù)1)風(fēng)險(xiǎn)管理定義風(fēng)險(xiǎn)管理是處理純粹風(fēng)險(xiǎn)和決定最佳管理技術(shù)之一種方法。(TerryS.Rosenbloom所著“AcasestudyinRiskManagement”)風(fēng)險(xiǎn)管理乃是有效地運(yùn)用一個(gè)企業(yè)有限的資源，以最低的成本將意外的損失對(duì)企業(yè)的打擊減到最小程度的一個(gè)過程(張加恩博士著「風(fēng)險(xiǎn)管理簡(jiǎn)論」)6貳、風(fēng)險(xiǎn)管理簡(jiǎn)介(續(xù)2)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)書中提出「風(fēng)險(xiǎn)管理之目標(biāo)為在損失發(fā)生前作經(jīng)濟(jì)之保證而于損失發(fā)生后有令人滿意之復(fù)原?！?美國(guó)學(xué)者RobertI.Mehr&BobA.Hedges兩位教授，合著“RiskManagement:ConceptsandApplication”)依其涵義風(fēng)險(xiǎn)管理之目標(biāo)有二：一為損失前之目標(biāo)(Pre-lossObjectives)

一為損失后之目標(biāo)(Post-LossObjectives)貳、風(fēng)險(xiǎn)管理簡(jiǎn)介(續(xù)3)損失發(fā)生前之目標(biāo)節(jié)省經(jīng)營(yíng)成本(Economy)減少憂懼心理(Reduction

inanxiety)滿足外界之要求(Meetingexternallyimposedobligations)達(dá)成社會(huì)責(zé)任(SocialResponsibility)損失發(fā)生后目標(biāo)可維持企業(yè)之繼續(xù)生存(Survival)可使企業(yè)得以繼續(xù)營(yíng)業(yè)(ContinuityofOperations)可使企業(yè)之收入穩(wěn)定(EarningsStability)可使企業(yè)繼續(xù)成長(zhǎng)(ContinuedGrowth)達(dá)成社會(huì)責(zé)任(SocialResponsibility)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)8貳、風(fēng)險(xiǎn)管理簡(jiǎn)介(續(xù)4)風(fēng)險(xiǎn)管理步驟第一階段風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)9貳、風(fēng)險(xiǎn)管理簡(jiǎn)介(續(xù)5)風(fēng)險(xiǎn)管理步驟第二階段風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)減緩風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督預(yù)解避分移防決免散轉(zhuǎn)參、風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)--風(fēng)險(xiǎn)管理在美國(guó)崛起之背景1930年代經(jīng)濟(jì)之不景氣1948年鋼鐵業(yè)之大罷工事件1953年通用汽車公司的巨災(zāi)事件1950年代中期，「風(fēng)險(xiǎn)管理」一詞乃崛起于美國(guó)約在1960年至1961年間開授全世界第一個(gè)「風(fēng)險(xiǎn)管理」課程

--風(fēng)險(xiǎn)管理之發(fā)展一為企業(yè)及專業(yè)學(xué)會(huì)方面；另一為教育及出版界方面。此兩層面之發(fā)展均是相互影響的1950及60年代可說是美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理之啟蒙階段1980年代孕育了舉世公認(rèn)的101條風(fēng)險(xiǎn)理準(zhǔn)則1975年風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)理學(xué)會(huì)(RiskandInsuranceManagementSociety:RIMS)。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)及保險(xiǎn)學(xué)會(huì)(AmericanRiskandInsuranceAssociation:ARIA)。RIMS及ARIA對(duì)美國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理及教育之推展貢獻(xiàn)甚多參、風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)--美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理教科書Mehr和Hedges合著的”RiskManagement:ConceptsandApplications”Williams和Heins合著的“RiskManagementandInsurance”Green和Serbein合著的“RiskManagement:TextandCases”--專業(yè)期刊雜志有“RiskManagement””RiskAnalysis”及”RiskManagementReport”等--我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展之近況大專院校成立相關(guān)學(xué)系(所)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)專業(yè)期刊有關(guān)「RiskManagementandInsurance」…中華民國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)會(huì)并于八十一年三月十四日正式成立風(fēng)險(xiǎn)管理專書(「風(fēng)險(xiǎn)管理簡(jiǎn)論」，「風(fēng)險(xiǎn)管理：理論與實(shí)務(wù)」…….)參、風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)--金融風(fēng)險(xiǎn)管理八大趨勢(shì)(薛琦)風(fēng)險(xiǎn)管理多由董事會(huì)直接制定政策風(fēng)險(xiǎn)管理部門具高度獨(dú)立性，并與日常作業(yè)連動(dòng)整合性風(fēng)險(xiǎn)管理蔚為風(fēng)潮風(fēng)險(xiǎn)管理模型發(fā)展迅速，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)日趨量化、復(fù)雜化與專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)理單位更加重視內(nèi)部風(fēng)控制度衍生性金融商品改變風(fēng)險(xiǎn)管理的傳統(tǒng)面貌信息科技在風(fēng)險(xiǎn)管理中扮演角色日益吃重風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)不斷推陳出新參、風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)--風(fēng)險(xiǎn)與資本管理趨勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)整合風(fēng)險(xiǎn)總合參、風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)--風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)的資本管理原則最大協(xié)調(diào)性原則信息透明原則適足清償能力之風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估原則經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)原則風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)不斷推陳出新參、風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)--企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理(ERM)參、風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)--SolvencyIISolvencyI1973年(產(chǎn))1979(壽)Solvency

II

2000年規(guī)劃目前QIS4(QuantitativeImpactStudy4)2010-2012?參、風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)--SolvencyII參、風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)--SolvencyII肆、保險(xiǎn)公司面臨風(fēng)險(xiǎn)種類國(guó)際精算學(xué)會(huì)IAA之分類肆、保險(xiǎn)公司面臨風(fēng)險(xiǎn)種類保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)流程業(yè)主權(quán)益承保業(yè)務(wù)承保利潤(rùn)準(zhǔn)備金(外來資金)自有資金

投資收益外來資金

投資收益經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)與定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)核保風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)策略風(fēng)險(xiǎn)肆、保險(xiǎn)公司面臨風(fēng)險(xiǎn)種類保險(xiǎn)業(yè)公司外部風(fēng)險(xiǎn)(1)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理風(fēng)險(xiǎn)司法及法令市場(chǎng)改變肆、保險(xiǎn)公司面臨風(fēng)險(xiǎn)種類保險(xiǎn)業(yè)公司外部風(fēng)險(xiǎn)(2)保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)投資標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)環(huán)境變遷社會(huì)及政治的更替經(jīng)濟(jì)循環(huán)通貨膨脹率利率匯率科技及技術(shù)的改變肆、保險(xiǎn)公司面臨風(fēng)險(xiǎn)種類(3)保險(xiǎn)業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)之影響主要風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)影響核保風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)、理賠、責(zé)任準(zhǔn)備金、再保信用風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)人、再保賠款、投資再保風(fēng)險(xiǎn)理賠、責(zé)任準(zhǔn)備金、再保傭金資產(chǎn)負(fù)債配置風(fēng)險(xiǎn)投資利潤(rùn)、投資、資金成本責(zé)任準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)理賠經(jīng)驗(yàn)、責(zé)任準(zhǔn)備金、再保司法與法令風(fēng)險(xiǎn)理賠、責(zé)任準(zhǔn)備金利率風(fēng)險(xiǎn)投資利潤(rùn)、利息收入、責(zé)任準(zhǔn)備金肆、保險(xiǎn)公司面臨風(fēng)險(xiǎn)種類保險(xiǎn)業(yè)公司外部風(fēng)險(xiǎn)伍、國(guó)際對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分類之標(biāo)準(zhǔn)人身保險(xiǎn)業(yè)RBCC0：資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)--關(guān)系人風(fēng)險(xiǎn)C1：資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)--非關(guān)系人風(fēng)險(xiǎn)C2：保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)C3：利率風(fēng)險(xiǎn)C4：其他風(fēng)險(xiǎn)

伍、國(guó)際對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分類之標(biāo)準(zhǔn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)RBCR0:資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)--關(guān)系人風(fēng)險(xiǎn)R10:資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)--非關(guān)系人風(fēng)險(xiǎn)R1s:資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)--非股票之資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)R2:信用風(fēng)險(xiǎn)R3a:核保風(fēng)險(xiǎn)-準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)R3b:核保風(fēng)險(xiǎn)--保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)R4:資產(chǎn)負(fù)債配置風(fēng)險(xiǎn)R5:其他風(fēng)險(xiǎn) 伍、國(guó)際對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分類之標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)分類壽險(xiǎn)業(yè)RBC美國(guó)RBCBaselIBaselIISolvencyII資產(chǎn)管理自律承保風(fēng)險(xiǎn)C2VV市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C1VVVV信用風(fēng)險(xiǎn)C1VVVVV作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)C4VVVV利率風(fēng)險(xiǎn)C3V法律風(fēng)險(xiǎn)V流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)V陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道一、保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)概況圖資產(chǎn)管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)其他資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債管理定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)各項(xiàng)準(zhǔn)備金適足性風(fēng)險(xiǎn)其他保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)核保風(fēng)險(xiǎn)理賠風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理資本適足性管理陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道二、風(fēng)險(xiǎn)管理之監(jiān)理規(guī)定(一)保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)部控制及稽核制度實(shí)施辦法

(1)第七條第一項(xiàng)第五款

「風(fēng)險(xiǎn)控管機(jī)制：應(yīng)建立獨(dú)立有效風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以評(píng)估及監(jiān)督其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、已承受風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)況、決定風(fēng)險(xiǎn)因應(yīng)策略及風(fēng)險(xiǎn)管理程序遵循情形。」

(2)第八條

「保險(xiǎn)業(yè)之風(fēng)險(xiǎn)控管機(jī)制應(yīng)包括下列原則：一、依據(jù)其業(yè)務(wù)規(guī)模、產(chǎn)品特質(zhì)及整體經(jīng)濟(jì)情勢(shì)等因素以辨識(shí)及評(píng)估可承受之風(fēng)險(xiǎn)范圍。二、應(yīng)考慮之風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)包括核保風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估各項(xiàng)準(zhǔn)備金之相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（包括利率風(fēng)險(xiǎn)）、作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及法令風(fēng)險(xiǎn)及其他相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。三、管理階層應(yīng)依據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況，定期審視風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，并采取適當(dāng)策略。」陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道

保險(xiǎn)業(yè)從事衍生性金融商品交易應(yīng)注意事項(xiàng)第4點(diǎn)第一項(xiàng)第2款：「采用計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值(ValueatRisk)評(píng)估衍生性金融商品交易部位風(fēng)險(xiǎn)，并每日控管?！?、第2項(xiàng)：「前項(xiàng)第二款所稱計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值，系指至少包括按周為基礎(chǔ)、樣本期間至少三年、樣本之資料至少每周更新一次，以百分之九十九信賴水平、單尾檢定所計(jì)算之衍生性金融商品部位每周預(yù)期最大損失。」與第3項(xiàng)第4款：「風(fēng)險(xiǎn)限額管理機(jī)制：明訂交易部位之總額限制、停損機(jī)制及評(píng)價(jià)頻率?！沟?4點(diǎn)：「保險(xiǎn)業(yè)從事衍生性金融商品交易之風(fēng)險(xiǎn)管理，應(yīng)依下列原則辦理：（一）應(yīng)設(shè)立獨(dú)立于交易部門以外之風(fēng)險(xiǎn)管理單位，其負(fù)責(zé)衍生性金融商品交易之風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)具有風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、衡量、監(jiān)控及報(bào)告之專業(yè)能力，且不得擔(dān)任衍生性商品交易部門之任何職務(wù)。（二）衍生性金融商品交易、確認(rèn)及交割人員不得互相兼任。（三）訂定風(fēng)險(xiǎn)管理限額時(shí)，應(yīng)評(píng)估自有資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)之承擔(dān)能力。（四）以公平市價(jià)評(píng)估衍生性金融商品交易之價(jià)值及損益，并設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)測(cè)方法?！苟?、風(fēng)險(xiǎn)管理之監(jiān)理規(guī)定陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道人身保險(xiǎn)業(yè)辦理以外幣收付之非投資型人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)具備資格條件及注意事項(xiàng)第2點(diǎn)資格條件(三)國(guó)外投資部分已采用計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值(ValueatRisk)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，并每周至少控管乙次。(四)董事會(huì)中設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)控管委員會(huì)或于公司內(nèi)部設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)控管部門及風(fēng)控長(zhǎng)或職務(wù)相當(dāng)之人，并實(shí)際負(fù)責(zé)公司整體風(fēng)險(xiǎn)控管。二、風(fēng)險(xiǎn)管理之監(jiān)理規(guī)定陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道保險(xiǎn)業(yè)辦理國(guó)外投資管理辦法第十五條：「保險(xiǎn)業(yè)已訂定國(guó)外投資相關(guān)交易處理程序及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控管理措施，并經(jīng)董事會(huì)同意者，得在該保險(xiǎn)業(yè)資金百分之十額度內(nèi)辦理國(guó)外投資。(三)國(guó)外投資部分已采用計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值(ValueatRisk)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，并每周至少控管乙次。(四)董事會(huì)中設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)控管委員會(huì)或于公司內(nèi)部設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)控管部門及風(fēng)控長(zhǎng)或職務(wù)相當(dāng)之人，并實(shí)際負(fù)責(zé)公司整體風(fēng)險(xiǎn)控管。二、風(fēng)險(xiǎn)管理之監(jiān)理規(guī)定陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道保險(xiǎn)業(yè)辦理國(guó)外投資管理辦法第十五條：所稱計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值，指按周為基礎(chǔ)、樣本期間至少三年，或按日為基礎(chǔ)、樣本期間至少一年，樣本之資料至少每周更新一次，以至少百分之九十九的信賴水平，計(jì)算十個(gè)交易日之風(fēng)險(xiǎn)值，且須每月進(jìn)行回溯測(cè)試。二、風(fēng)險(xiǎn)管理之監(jiān)理規(guī)定陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理自律規(guī)范第4條：「保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)所產(chǎn)生之各種風(fēng)險(xiǎn)加以辨識(shí)、衡量、報(bào)告及監(jiān)控。前項(xiàng)所稱各種風(fēng)險(xiǎn)至少應(yīng)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及法律風(fēng)險(xiǎn)?！沟?5條：「高階主管人員應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，并應(yīng)符合下列要求：一、能確實(shí)反應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。二、能適時(shí)正確反應(yīng)所有重大風(fēng)險(xiǎn)。三、能確保相關(guān)人員了解此項(xiàng)機(jī)制之運(yùn)作。前項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制之主要功能應(yīng)包括：一、監(jiān)督投資運(yùn)作是否符合投資政策。二、明確記載并適時(shí)呈報(bào)違反投資政策及相關(guān)法規(guī)之事項(xiàng)。三、檢視過去風(fēng)險(xiǎn)管理之步驟與結(jié)果。四、檢視公司資產(chǎn)、負(fù)債部位及流動(dòng)性狀況，并評(píng)估資產(chǎn)配置限制之合理性。五、分析投資可能遭受之損失。六、定期將風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制之相關(guān)報(bào)告及各種風(fēng)險(xiǎn)曝險(xiǎn)程度之分析報(bào)告呈報(bào)高階主管人員，必要時(shí)應(yīng)呈報(bào)于董事會(huì)?！苟L(fēng)險(xiǎn)管理之監(jiān)理規(guī)定陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道保險(xiǎn)商品銷售程序作業(yè)準(zhǔn)則精算簽署人員的第13條第1項(xiàng)第4款第11目：各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)承受能力之評(píng)估。投資簽署人員的第13條第1項(xiàng)第7款第9目：各項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)承受能力之評(píng)估。人身保險(xiǎn)業(yè)商品設(shè)計(jì)自律規(guī)范第3條亦有相同規(guī)定二、風(fēng)險(xiǎn)管理之監(jiān)理規(guī)定陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道承保風(fēng)險(xiǎn)1.事前檢測(cè)（1）對(duì)保費(fèi)設(shè)定相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的因應(yīng)（2）對(duì)核保、理賠相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的因應(yīng)2.事后因應(yīng)三、保險(xiǎn)業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)因應(yīng)之道陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)1.事前檢測(cè)

2.事后因應(yīng)三、保險(xiǎn)業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)因應(yīng)之道陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)1.事前檢測(cè)

2.事后因應(yīng)三、保險(xiǎn)業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)因應(yīng)之道陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道信用風(fēng)險(xiǎn)1.事前檢測(cè)放款準(zhǔn)則內(nèi)部評(píng)等授信限額

2.事后因應(yīng)Var

回收率提撥呆債三、保險(xiǎn)業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)因應(yīng)之道陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道不動(dòng)產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)1.事前檢測(cè)鑒價(jià)分散

2.事后因應(yīng)檢視收益價(jià)值停損設(shè)定三、保險(xiǎn)業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)因應(yīng)之道陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)1.事務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)3.信息風(fēng)險(xiǎn)三、保險(xiǎn)業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)因應(yīng)之道陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道四、經(jīng)營(yíng)四大風(fēng)險(xiǎn)之處理調(diào)整日期重貼現(xiàn)率調(diào)整日期重貼現(xiàn)率2000/12/294.625%2004/12/311.750%2001/02/024.375%2005/03/251.875%

/03/064.250%

/07/012.000%

/03/304.125%

/09/162.125%

/04/234.000%

/12/232.250%

/05/183.750%2006/03/312.375%

/06/293.500%

/06/302.500%

/08/203.250%

/09/292.625%

/09/192.750%

/12/292.750%

/10/042.500%2007/03/302.875%

/11/082.250%

/06/223.125%

/12/282.125%

/09/213.250%

/06/281.875%

/12/213.375%

2002/11/121.625%2008/03/283.500%2003/06/271.375%

/06/273.625%2004/10/011.625%2000年四行庫(kù)二年期定期

儲(chǔ)蓄存款平均利率陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道壽險(xiǎn)商品利率風(fēng)險(xiǎn)種類(1)利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)(InterestRateRisk)(2)商品結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)（ProductDistributionRisk）(3)不當(dāng)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(Pricing)(4)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(LiquidityRisk)(5)其他風(fēng)險(xiǎn)(MiscellaneousRisk)一、利率陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道3、七種利率風(fēng)險(xiǎn)避險(xiǎn)工具(1)平均存續(xù)期間(Duration)(2)利率期貨(InterestRateFutures)(3)股票指數(shù)期貨(StockIndexFutures)(4)息票內(nèi)化法(InternalCouponStripping)(5)利率交換(InterestRateSwap)(6)資產(chǎn)與負(fù)債區(qū)隔(SegmentofAsset/Liability)(7)現(xiàn)金流量情境分析(CashFlowProjectunderMultipleEconomicScenarios)一、利率陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道

4、商品利率風(fēng)險(xiǎn)管理(1)商品開發(fā)前商品型態(tài)預(yù)定利率利潤(rùn)測(cè)試與敏感分析一、利率陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道第三階段利用前述決定之基礎(chǔ)定價(jià)，再做一利潤(rùn)測(cè)試與敏感度分析（sensitivityanalysis），一般而言利潤(rùn)測(cè)試有下列幾種方法：加計(jì)純保費(fèi)法（LoadedNetPremiums）。資產(chǎn)額份法（AssetShare）。累積賬面盈余（AccumulatedBookProfits）。模型公司法（ModelofficeMethod）。總體定價(jià)（MacroPricing）。陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道

4、商品利率風(fēng)險(xiǎn)管理(2)商品販賣中檢視資產(chǎn)配置若投資報(bào)酬率無法匹配，應(yīng)斷然停售，并調(diào)降利率重新販?zhǔn)圪Y產(chǎn)額分析注意市場(chǎng)利率走勢(shì)調(diào)降傭金與業(yè)績(jī)以減少高利率商品占率限額營(yíng)銷或采取組合營(yíng)銷促銷商品一、利率陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道

4、商品利率風(fēng)險(xiǎn)管理(3)有效契約資產(chǎn)負(fù)債管理以增加公司收益率鼓勵(lì)客戶契約轉(zhuǎn)換至風(fēng)險(xiǎn)較低獲利較佳商品提高死差益與費(fèi)差益以減少利率方面損失風(fēng)險(xiǎn)利用金融期貨修訂保單貸款利率計(jì)息方式修訂保單分紅公式（死差與利差可合并計(jì)算）利用選擇權(quán)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)一、利率陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道二、匯率年度年平均年底199833.4447199932.2661200031.225232.992200133.800334.999200234.575034.753200334.418033.978200433.422031.917200532.167032.850200632.531032.596200732.842032.4312008.8.1831.307031.307陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道二、匯率年度20012002200320042005200620072008.4金額3,2955,23811,00913,55017,86120,66823,04423,246%12.416.426.127.230.630.331.130.4壽險(xiǎn)業(yè)投資海外金額比率統(tǒng)計(jì)表(單位億元)陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道二、匯率匯率避險(xiǎn)的方法

(1)傳統(tǒng)避險(xiǎn)

(2)自然避險(xiǎn)

(3)一籃子貨幣避險(xiǎn)53資產(chǎn)或負(fù)債之幣別與公司使用之幣別不同時(shí)，即有匯率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)自然避險(xiǎn)傳統(tǒng)避險(xiǎn)一籃子貨幣避險(xiǎn)匯率避險(xiǎn)方法陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道二、匯率54效果差利用不同資產(chǎn)間之負(fù)相關(guān)性，降低損益波動(dòng)度，例如臺(tái)股vs.USD/TWD成本低自然避險(xiǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)二、匯率55當(dāng)兩國(guó)利差擴(kuò)大(r國(guó)外＞r國(guó)內(nèi))，匯率避險(xiǎn)成本增加CS、CCS、DF等傳統(tǒng)衍生性商品避險(xiǎn)效果100%傳統(tǒng)避險(xiǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)海外投資收益率vs避險(xiǎn)方式

收益率海外投資6%傳統(tǒng)避險(xiǎn)成本-3.6%避險(xiǎn)后收益率2.4%相當(dāng)于資金配置于國(guó)內(nèi)放款之收益率二、匯率56系模型配置，存在TrackingError及ModelRisk二、匯率FXBasket，配置一籃子貨幣組合，以模擬美元/臺(tái)幣走勢(shì)長(zhǎng)期而言，可降低匯率避險(xiǎn)成本一籃子貨幣避險(xiǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道二、匯率避險(xiǎn)策略的考量

(1)不同避險(xiǎn)方法，各有利弊(避險(xiǎn)效果vs.避險(xiǎn)成本)(2)若采一籃子貨幣避險(xiǎn)方法，需每日注意市場(chǎng)變化及損益情況(3)在可接受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，制定匯率避險(xiǎn)策略58信用風(fēng)險(xiǎn)涉及交易對(duì)手無法支付應(yīng)付款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)包含交割前風(fēng)險(xiǎn)(Pre-settlementRisk)及交割風(fēng)險(xiǎn)(SettlementRisk)。信用風(fēng)險(xiǎn)違約機(jī)率違約虧損金額信用風(fēng)險(xiǎn)曝額建立模型參數(shù)陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道三、信用風(fēng)險(xiǎn)59Merton’sModel(1974)BSKMVModelMortalityModel違約機(jī)率衡量方法陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道三、信用風(fēng)險(xiǎn)60外部信用評(píng)等內(nèi)部信用評(píng)等信用評(píng)等系統(tǒng)陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道三、信用風(fēng)險(xiǎn)61保證擔(dān)保品信用衍生性商品凈額結(jié)算信用觸發(fā)事件信用風(fēng)險(xiǎn)抵減陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道三、信用風(fēng)險(xiǎn)62匯率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)股東權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)商品風(fēng)險(xiǎn)銀行業(yè)規(guī)定之市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道三、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)63風(fēng)險(xiǎn)值(Value-at-Risk)，指在特定的信賴區(qū)間下，在某一特定期間內(nèi)因市場(chǎng)不利變動(dòng)的預(yù)期最大損失。

風(fēng)險(xiǎn)值

其中

w:投資標(biāo)的之部位金額

:信賴區(qū)間Z值，如信賴區(qū)間設(shè)定為95%，對(duì)應(yīng)之Z值為1.65:日?qǐng)?bào)酬率之標(biāo)準(zhǔn)差:風(fēng)險(xiǎn)期間計(jì)算模型陸、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)及因應(yīng)之道三、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)柒、保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)重要警訊重要事件全球次貸相關(guān)損失預(yù)估可能上看1兆美元以上，至2008年第一季，全球銀行經(jīng)揭露的次貸損失為3,960億美元；保險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理公司和對(duì)沖基金約2,000億美元以上的損失。*次貸損失主要分成2部份1.含有美國(guó)次級(jí)抵押貸款的產(chǎn)品(RMBS)2.資產(chǎn)基礎(chǔ)是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的擔(dān)保債務(wù)憑證(CDO)柒、保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)重要警訊重要事件根據(jù)金管會(huì)最新公布數(shù)據(jù)，2008年1月底臺(tái)灣金融業(yè)因?yàn)榇钨J風(fēng)暴所造成損失金額共NT$250億元，加計(jì)結(jié)構(gòu)投資工具(SIV)損失約NT$340億元，曝險(xiǎn)金額則達(dá)NT$936億元。

*XX金控資產(chǎn)減損認(rèn)列2008年3月底前已經(jīng)認(rèn)列NT$71.8億元。*XX金控下之壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)減損認(rèn)列2008年6月底前已認(rèn)列NT$45.6億元，后續(xù)潛在最大損失金額預(yù)計(jì)至NT$39.4億元，總計(jì)約NT$85.03億元。*XX金控認(rèn)列投資SIV的NT$17.88億元。*中信、臺(tái)新、北富銀、以及元大銀行陸續(xù)爆發(fā)多起「結(jié)構(gòu)型商品」的交易糾紛。柒、保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)重要警訊重要事件保險(xiǎn)業(yè)第40號(hào)公報(bào)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則初步計(jì)劃2010年實(shí)施，主要精神是規(guī)定保險(xiǎn)公司必需以「無風(fēng)險(xiǎn)利率」計(jì)算保單應(yīng)提存的責(zé)任準(zhǔn)備金。2008年起，保險(xiǎn)業(yè)的RBC系數(shù)權(quán)重從0.4以5年時(shí)間調(diào)整為0.5。*新光、臺(tái)壽、國(guó)泰等保險(xiǎn)公司辦理現(xiàn)金增資。*國(guó)壽現(xiàn)金增資150億元。*臺(tái)銀人壽現(xiàn)金增資20億元。S&P’s保險(xiǎn)警訊表列1.急速成長(zhǎng)2.風(fēng)險(xiǎn)集中3.非專業(yè)領(lǐng)域的擴(kuò)展4.喪失市場(chǎng)信心5.專注在高風(fēng)險(xiǎn)商品線6.公司所有權(quán)改變7.過度依賴外界(第三人)的支持8.事業(yè)體解體資料來源:S&P柒、保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)重要警訊1、急速成長(zhǎng)(1)成長(zhǎng)中的保險(xiǎn)公司擁有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)彈性，它可以經(jīng)過長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)來創(chuàng)造內(nèi)部資本，更可以成功地吸引外部資金進(jìn)入。(2)但是，在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)里，要達(dá)到相較于其他保險(xiǎn)公司更快速的成長(zhǎng)，是必須要付出在保費(fèi)及核保質(zhì)量上的代價(jià)。(3)在一般市場(chǎng)中，更快速的成長(zhǎng)可能被解讀成一個(gè)負(fù)面的因子。資料來源:S&P2、風(fēng)險(xiǎn)集中

風(fēng)險(xiǎn)集中有下列現(xiàn)象，包括：投資組合:保險(xiǎn)公司和再保公司高度集中的 股票投資，漲跌的損失可能會(huì)造成大量的投資虧損，最終侵蝕資本實(shí)力。保險(xiǎn)組合:商品線、地理環(huán)境、及客戶種類的集中性，讓保險(xiǎn)公司的獲利集中于某些特定商品。再保組合:對(duì)一家再保公司高度的依賴，可能會(huì)造成保險(xiǎn)公司信用及保險(xiǎn)范圍持續(xù)性的問題，當(dāng)該再保公司出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，再保安排及攤回再保賠款將暴露在大量信用風(fēng)險(xiǎn)中。資料來源:S&P3、非專業(yè)領(lǐng)域的擴(kuò)展(1)保險(xiǎn)公司在進(jìn)入一個(gè)新市場(chǎng)、新商品線、購(gòu)入另一家公司或是進(jìn)入一個(gè)新或未知的事業(yè)版圖時(shí)，亦承受了某種程度新或未知的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。(2)當(dāng)一家公司進(jìn)入新市場(chǎng)時(shí)，通常需要接受較低的業(yè)務(wù)質(zhì)量或是價(jià)格，以爭(zhēng)取市場(chǎng)占有率，這亦代表該公司可能會(huì)被降為市場(chǎng)的跟隨者。資料來源:S&P4、喪失市場(chǎng)信心(1)市場(chǎng)信心喪失可能造成公司業(yè)務(wù)來源被中斷、喪失商譽(yù)，更可能演變成滾雪球的負(fù)面效應(yīng)。(2)例如：過多的負(fù)面媒體消息可能導(dǎo)致投資人拋售股票，影響股價(jià)；經(jīng)紀(jì)人撤銷支持；再保提升價(jià)格，因而現(xiàn)金流量及收入受到侵蝕，降低財(cái)務(wù)彈性。資料來源:S&P5、專注在高風(fēng)險(xiǎn)商品線(1)接受高風(fēng)險(xiǎn)核保業(yè)務(wù)的公司，必須要具備相當(dāng)深度的特別管理經(jīng)驗(yàn)及嚴(yán)密的核保程序及系統(tǒng)。(2)承接高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司必須要有自律性的核保方法，實(shí)施審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理以及資產(chǎn)負(fù)債管理策略。資料來源:S&P6、公司所有權(quán)改變(1)公司所有權(quán)改變可能導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)策略、方向、及管理質(zhì)量上的改變，以至于常常造成一段時(shí)間的混亂。(2)在評(píng)估公司所有權(quán)改變的同時(shí)，有兩項(xiàng)問題必須分析:

是什么原因造成前一位經(jīng)營(yíng)者離開？新的經(jīng)營(yíng)者/團(tuán)隊(duì)可以為公司帶來什么樣的期待及專業(yè)技術(shù)?資料來源:S&P7、過度依賴外界(第三人)的支持(1)過于依賴第三人，常常不利于公司營(yíng)運(yùn)，尤其當(dāng)情勢(shì)惡化的時(shí)候。(2)第三人的支持通常不如母公司對(duì)子公司的支持，更不如本身維持適當(dāng)?shù)淖越o自足。(3)再保公司的支持通常被歸類到所謂的第三人的支持。資料來源:S&P8、事業(yè)體解體

(1)當(dāng)一個(gè)公司出售核心或是高獲利的子公司時(shí)，事業(yè)體的解體象征著一家公司的經(jīng)營(yíng)正面臨某個(gè)程度的壓力。(2)尤其是當(dāng)它出售未來公司最大潛力事業(yè)或是部門時(shí)，集團(tuán)的策略會(huì)被嚴(yán)重的質(zhì)疑。(3)如果一個(gè)集團(tuán)要分解或是即將要出售一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，短期內(nèi)資金收益或是所創(chuàng)造的資金流入利益皆無法抵銷失勢(shì)的事業(yè)形象。資料來源:S&P捌、裁罰案例分析違反事實(shí)理由裁罰結(jié)果OO人壽保險(xiǎn)股份有限公司停止銷售「OO人壽萬利保本變額壽險(xiǎn)」保險(xiǎn)商品，未依保險(xiǎn)法第148條之2第2項(xiàng)及「人身保險(xiǎn)業(yè)辦理信息公開管理辦法」第9條第2項(xiàng)之規(guī)定，于保險(xiǎn)商品停售事實(shí)發(fā)生2日內(nèi)，于公司網(wǎng)站公開或召開記者會(huì)說明，違反保險(xiǎn)法第148條之2第2項(xiàng)規(guī)定。依第171條之1第3項(xiàng)規(guī)定，核處罰鍰新臺(tái)幣30萬元。捌、裁罰案例分析違反事實(shí)理由裁罰結(jié)果OO公司有擅自變更原送審?fù)ㄟ^之要保書格式內(nèi)容之情事，經(jīng)查有永利終身壽險(xiǎn)、永康終身壽險(xiǎn)