期貨從業(yè)人員資格考試易錯(cuò)題帶答案20251.某投資者以3000元/噸的價(jià)格買入10手5月份大豆期貨合約，后以3050元/噸的價(jià)格賣出平倉(cāng)，如果不考慮交易費(fèi)用，該筆交易的盈利狀況為（）。A.盈利5000元B.虧損5000元C.盈利25000元D.虧損25000元答案：C解析：每手大豆期貨合約為10噸，買入價(jià)3000元/噸，賣出價(jià)3050元/噸，每噸盈利3050-3000=50元。一共10手，每手10噸，所以總盈利為50×10×10=25000元。2.以下屬于期貨交易所職能的是（）。A.設(shè)計(jì)合約、安排上市B.發(fā)布市場(chǎng)信息C.制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則D.監(jiān)管會(huì)員的交易行為答案：ABCD解析：期貨交易所的職能包括：提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)；設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則；組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)布市場(chǎng)信息。監(jiān)管會(huì)員交易行為也是其重要職能之一，以保證市場(chǎng)的公平、公正和有序。3.下列關(guān)于期貨保證金的表述，正確的有（）。A.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越大B.交易保證金是交易所向會(huì)員收取的保證金C.維持保證金是最低保證金標(biāo)準(zhǔn)D.追加保證金是當(dāng)保證金余額低于維持保證金時(shí)需追加的保證金答案：ABCD解析：保證金比率越低，意味著投資者用較少的資金可以控制較大價(jià)值的合約，杠桿效應(yīng)越大。交易保證金是會(huì)員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是交易所向會(huì)員收取的。維持保證金是客戶保證金賬戶中的最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)保證金余額低于維持保證金時(shí)，客戶需要追加保證金至初始保證金水平。4.某期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸，合約交易單位為5噸/手，則每手合約的最小變動(dòng)值是（）元。A.5B.10C.20D.50答案：D解析：每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×交易單位，即10×5=50元。5.下列關(guān)于套期保值的說法，正確的有（）。A.套期保值的目的是規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.套期保值可以完全消除風(fēng)險(xiǎn)C.套期保值的本質(zhì)是“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”D.套期保值的效果取決于基差的變化答案：ACD解析：套期保值的目的是通過在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，其本質(zhì)是“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”。但套期保值并不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榇嬖诨铒L(fēng)險(xiǎn)，套期保值的效果取決于基差的變化。如果基差不變，套期保值可以實(shí)現(xiàn)完全的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖；基差發(fā)生不利變動(dòng)時(shí)，會(huì)影響套期保值效果。6.某企業(yè)利用大豆期貨進(jìn)行賣出套期保值，當(dāng)基差從-100元/噸變?yōu)?200元/噸時(shí)，（）。A.套期保值出現(xiàn)虧損B.套期保值實(shí)現(xiàn)盈利C.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵D.無法判斷套期保值的盈虧狀況答案：A解析：賣出套期保值中，基差走弱，套期保值出現(xiàn)虧損。基差從-100元/噸變?yōu)?200元/噸，基差數(shù)值變小，即基差走弱，所以套期保值出現(xiàn)虧損。7.期貨市場(chǎng)的基本功能有（）。A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)B.投機(jī)C.風(fēng)險(xiǎn)管理D.套現(xiàn)答案：AC解析：期貨市場(chǎng)具有兩大基本功能，即價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場(chǎng)能夠形成一種反映供求關(guān)系的價(jià)格；風(fēng)險(xiǎn)管理功能是指通過套期保值等手段，幫助企業(yè)和投資者規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)是期貨市場(chǎng)的一種交易行為，不是基本功能。套現(xiàn)并非期貨市場(chǎng)的基本功能。8.某投資者預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間銅價(jià)將會(huì)下跌，于是賣出10手銅期貨合約，成交價(jià)為65000元/噸。之后價(jià)格下跌到64500元/噸，該投資者決定平倉(cāng)。已知銅期貨合約交易單位為5噸/手，不考慮交易費(fèi)用，該投資者盈利（）元。A.25000B.-25000C.12500D.-12500答案：A解析：每噸盈利65000-64500=500元，一共10手，每手5噸，總盈利為500×10×5=25000元。9.以下屬于期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征的有（）。A.風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性B.風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性C.風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的共生性D.風(fēng)險(xiǎn)的可防范性答案：ABCD解析：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)的價(jià)格波動(dòng)是由多種因素共同作用的結(jié)果，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)因素具有放大性，由于期貨交易的保證金制度，投資者用較少的資金控制較大價(jià)值的合約，一旦價(jià)格波動(dòng)，盈虧會(huì)被放大。風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)共生，價(jià)格波動(dòng)既帶來風(fēng)險(xiǎn)，也可能帶來盈利機(jī)會(huì)。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)是可以通過一定的措施進(jìn)行防范的，如合理的風(fēng)險(xiǎn)管理策略、嚴(yán)格的交易規(guī)則等。10.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預(yù)計(jì)在9月份收獲。為了防止大豆價(jià)格下跌帶來的損失，該種植者可以（）。A.在5月份買入9月份到期的大豆期貨合約B.在5月份賣出9月份到期的大豆期貨合約C.在9月份買入9月份到期的大豆期貨合約D.在9月份賣出9月份到期的大豆期貨合約答案：B解析：該種植者預(yù)計(jì)未來大豆收獲后要在市場(chǎng)上出售，擔(dān)心價(jià)格下跌，應(yīng)進(jìn)行賣出套期保值，即在5月份賣出9月份到期的大豆期貨合約。如果到9月份大豆價(jià)格真的下跌，期貨市場(chǎng)上的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)上的損失。11.期貨公司的職能包括（）。A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約B.為客戶辦理結(jié)算和交割手續(xù)C.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理D.控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD解析：期貨公司的主要職能有：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。12.某投資者以2000點(diǎn)買入5張滬深300股指期貨合約，后來價(jià)格下跌到1950點(diǎn)。已知滬深300股指期貨合約乘數(shù)為300元/點(diǎn)，不考慮交易費(fèi)用，該投資者虧損（）元。A.75000B.-75000C.37500D.-37500答案：A解析：每點(diǎn)虧損2000-1950=50點(diǎn)，一共5張合約，合約乘數(shù)為300元/點(diǎn)，總虧損為50×5×300=75000元。13.關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別，下列說法正確的有（）。A.期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約，現(xiàn)貨交易的對(duì)象是實(shí)物商品B.期貨交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，現(xiàn)貨交易主要采用一次性結(jié)清或分期付款方式C.期貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品，現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡實(shí)物商品D.期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)比現(xiàn)貨交易的風(fēng)險(xiǎn)小答案：ABC解析：期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，而現(xiàn)貨交易的對(duì)象是實(shí)物商品。期貨交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日交易結(jié)束后對(duì)客戶賬戶進(jìn)行結(jié)算，而現(xiàn)貨交易主要采用一次性結(jié)清或分期付款方式。期貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品，而是套期保值或投機(jī)獲利，現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡實(shí)物商品。期貨交易由于存在杠桿效應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)通常比現(xiàn)貨交易大。14.某投機(jī)者預(yù)測(cè)9月份菜籽油期貨合約價(jià)格將上漲，于是買入10手（每手10噸）菜籽油期貨合約，成交價(jià)為8500元/噸。此后價(jià)格上漲到8600元/噸，該投機(jī)者決定平倉(cāng)。不考慮交易費(fèi)用，該投機(jī)者盈利（）元。A.10000B.100000C.5000D.50000答案：A解析：每噸盈利8600-8500=100元，一共10手，每手10噸，總盈利為100×10×10=10000元。15.下列關(guān)于持倉(cāng)限額制度的說法，正確的有（）。A.持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額B.交易所可以根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份合約的限倉(cāng)數(shù)額C.套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受限制D.同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額答案：ABCD解析：持倉(cāng)限額制度是期貨交易所為防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為和防止期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過度集中于少數(shù)投資者，對(duì)會(huì)員及客戶的持倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行限制的制度。交易所會(huì)根據(jù)不同期貨品種的特點(diǎn)和市場(chǎng)情況，確定不同品種、不同月份合約的限倉(cāng)數(shù)額。套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，經(jīng)批準(zhǔn)后其持倉(cāng)不受持倉(cāng)限額的限制。同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額。16.某投資者在4月份以4.97元/股的權(quán)利金買進(jìn)1張執(zhí)行價(jià)格為80元/股的6月份某股票看漲期權(quán)，又以1.73元/股的權(quán)利金賣出1張執(zhí)行價(jià)格為85元/股的6月份該股票看漲期權(quán)。若不考慮交易費(fèi)用，當(dāng)合約到期時(shí)，該投資者的盈虧狀況是（）。A.若股票價(jià)格為81元/股，盈利0.76元/股B.若股票價(jià)格為83元/股，盈利0.76元/股C.若股票價(jià)格為86元/股，盈利3.76元/股D.若股票價(jià)格為88元/股，盈利3.76元/股答案：ABCD解析：-首先計(jì)算構(gòu)建的期權(quán)組合的成本：買入期權(quán)權(quán)利金4.97元/股，賣出期權(quán)權(quán)利金1.73元/股，組合成本=4.97-1.73=3.24元/股。-當(dāng)股票價(jià)格為81元/股時(shí)：-買入的執(zhí)行價(jià)格為80元/股的看漲期權(quán)盈利=81-80=1元/股；-賣出的執(zhí)行價(jià)格為85元/股的看漲期權(quán)不被行權(quán)，盈利為權(quán)利金1.73元/股；-總盈利=1+1.73-3.24=0.76元/股。-當(dāng)股票價(jià)格為83元/股時(shí)：-買入的執(zhí)行價(jià)格為80元/股的看漲期權(quán)盈利=83-80=3元/股；-賣出的執(zhí)行價(jià)格為85元/股的看漲期權(quán)不被行權(quán)，盈利為權(quán)利金1.73元/股；-總盈利=3+1.73-3.24=0.76元/股。-當(dāng)股票價(jià)格為86元/股時(shí)：-買入的執(zhí)行價(jià)格為80元/股的看漲期權(quán)盈利=86-80=6元/股；-賣出的執(zhí)行價(jià)格為85元/股的看漲期權(quán)虧損=86-85=1元/股；-總盈利=6-1-3.24=3.76元/股。-當(dāng)股票價(jià)格為88元/股時(shí)：-買入的執(zhí)行價(jià)格為80元/股的看漲期權(quán)盈利=88-80=8元/股；-賣出的執(zhí)行價(jià)格為85元/股的看漲期權(quán)虧損=88-85=3元/股；-總盈利=8-3-3.24=3.76元/股。17.期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)包括（）。A.期貨交易所B.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)C.期貨公司D.投資者答案：ABCD解析：期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)由四部分組成，分別是期貨交易所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨公司和投資者。期貨交易所是期貨市場(chǎng)的核心，提供交易場(chǎng)所和設(shè)施；期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)期貨交易的結(jié)算和風(fēng)險(xiǎn)控制；期貨公司是連接投資者和交易所的橋梁，為投資者提供交易服務(wù)；投資者則是期貨市場(chǎng)的參與主體，包括套期保值者和投機(jī)者等。18.某投資者在3月份以5元/股的價(jià)格買入1張執(zhí)行價(jià)格為100元/股的6月份某股票看跌期權(quán)。6月份該股票價(jià)格下跌到90元/股，該投資者行權(quán)，則該投資者的盈利為（）元/股。A.5B.10C.15D.20答案：A解析：看跌期權(quán)的行權(quán)收益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，即100-90=10元/股。但投資者買入期權(quán)花費(fèi)了5元/股的權(quán)利金，所以實(shí)際盈利=10-5=5元/股。19.關(guān)于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系，下列說法正確的有（）。A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額，就是基差B.基差的大小主要取決于持倉(cāng)費(fèi)C.期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)通常是一致的D.期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，稱為正向市場(chǎng)答案：ABCD解析：基差是指某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與同種的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。基差的大小主要取決于持倉(cāng)費(fèi)，持倉(cāng)費(fèi)包括倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、利息等。在正常情況下，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)是一致的，因?yàn)樗鼈兌际艿较嗤墓┣笠蛩赜绊憽．?dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)處于正向市場(chǎng)；當(dāng)期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)。20.某期貨公司的期末凈資本為5000萬元，凈資產(chǎn)為6000萬元。中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)在對(duì)該公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)檢查時(shí)，發(fā)現(xiàn)該公司的凈資本與凈資產(chǎn)的比例不符合要求。該公司可能存在的問題是（）。A.凈資本過低B.凈資產(chǎn)過高C.凈資本與凈資產(chǎn)的比例低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)D.凈資本與凈資產(chǎn)的比例高于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)答案：C解析：期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)要求凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于60%。該公司凈資本與凈資產(chǎn)的比例為5000÷6000≈83.3%，但如果規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)高于83.3%，則說明該公司凈資本與凈資產(chǎn)的比例低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。21.下列關(guān)于期權(quán)的說法，正確的有（）。A.期權(quán)是一種選擇權(quán)B.期權(quán)買方支付權(quán)利金后，就獲得了在未來某一特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利C.期權(quán)賣方收取權(quán)利金后，就承擔(dān)了在未來某一特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)D.期權(quán)的買方和賣方的權(quán)利和義務(wù)是對(duì)稱的答案：ABC解析：期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)買方支付權(quán)利金后，獲得了在未來某一特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但不承擔(dān)必須行權(quán)的義務(wù)。期權(quán)賣方收取權(quán)利金后，承擔(dān)了在未來某一特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。期權(quán)的買方和賣方的權(quán)利和義務(wù)是不對(duì)稱的，買方有權(quán)利無義務(wù)，賣方有義務(wù)無權(quán)利。22.某投資者賣出1張10月份到期、執(zhí)行價(jià)格為1200元/噸的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為30元/噸。如果到期時(shí)小麥價(jià)格為1250元/噸，該投資者的損益為（）元/噸。A.-20B.20C.-50D.50答案：A解析：當(dāng)?shù)狡跁r(shí)小麥價(jià)格為1250元/噸，高于執(zhí)行價(jià)格1200元/噸，期權(quán)買方會(huì)行權(quán)。賣方的虧損=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金，即1250-1200-30=-20元/噸。23.期貨市場(chǎng)的套期保值者通常是（）。A.生產(chǎn)商B.加工商C.貿(mào)易商D.投資者答案：ABC解析：套期保值者是指通過在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值交易來規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的主體，通常包括生產(chǎn)商、加工商、貿(mào)易商等。他們參與期貨市場(chǎng)的目的是鎖定成本或利潤(rùn)，而不是獲取投機(jī)收益。投資者則更多地是為了獲取投資收益，不一定是套期保值者。24.某企業(yè)有一批商品待售，該商品的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為3000元/噸。企業(yè)預(yù)計(jì)未來價(jià)格會(huì)下跌，于是在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約進(jìn)行套期保值。假設(shè)期貨市場(chǎng)價(jià)格也隨之下跌，當(dāng)期貨市場(chǎng)價(jià)格下跌到2800元/噸時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌到2900元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的虧損為（）元/噸，在期貨市場(chǎng)上的盈利為（）元/噸。A.100；200B.200；100C.100；100D.200；200答案：A解析：在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，企業(yè)原本商品價(jià)格為3000元/噸，現(xiàn)在下跌到2900元/噸，虧損為3000-2900=100元/噸。在期貨市場(chǎng)上，企業(yè)賣出期貨合約，價(jià)格從初始價(jià)位下跌到2800元/噸，盈利為3000-2800=200元/噸。25.關(guān)于期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，下列說法正確的有（）。A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理B.期貨交易所對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)督管理C.期貨公司對(duì)客戶進(jìn)行監(jiān)督管理D.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)期貨從業(yè)人員進(jìn)行自律管理答案：ABCD解析：中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)是期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理。期貨交易所作為市場(chǎng)的組織者和管理者，對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)督管理，確保會(huì)員遵守交易規(guī)則。期貨公司是客戶參與期貨交易的中介機(jī)構(gòu)，對(duì)客戶進(jìn)行監(jiān)督管理，防范客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律組織，對(duì)期貨從業(yè)人員進(jìn)行自律管理，規(guī)范從業(yè)人員的行為。26.某投資者以2200元/噸的價(jià)格買入5手7月份玉米期貨合約，后以2250元/噸的價(jià)格賣出平倉(cāng)。已知玉米期貨合約交易單位為10噸/手，不考慮交易費(fèi)用，該投資者的盈利為（）元。A.2500B.5000C.12500D.25000答案：A解析：每噸盈利2250-2200=50元，一共5手，每手10噸，總盈利為50×5×10=2500元。27.下列關(guān)于期貨合約的說法，正確的有（）。A.期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的B.期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約C.期貨合約規(guī)定了在將來某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的合約D.期貨合約的條款可以由交易雙方協(xié)商確定答案：ABC解析：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。合約的條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的，如交易單位、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制等，不可以由交易雙方協(xié)商確定。28.某投資者買入1張3月份到期、執(zhí)行價(jià)格為1500元/噸的大豆看跌期權(quán)，權(quán)利金為50元/噸。如果到期時(shí)大豆價(jià)格為1600元/噸，該投資者的損益為（）元/噸。A.-50B.50C.0D.100答案：A解析：當(dāng)?shù)狡跁r(shí)大豆價(jià)格為1600元/噸，高于執(zhí)行價(jià)格1500元/噸，看跌期權(quán)買方不會(huì)行權(quán)，損失全部權(quán)利金50元/噸。29.期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指（）。A.期貨市場(chǎng)能夠提供未來價(jià)格的信息B.期貨市場(chǎng)的價(jià)格能夠反映供求關(guān)系的變化C.期貨市場(chǎng)的價(jià)格能夠引導(dǎo)資源的合理配置D.期貨市場(chǎng)的價(jià)格能夠預(yù)測(cè)未來的現(xiàn)貨價(jià)格答案：ABC解析：期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場(chǎng)能夠通過公開、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的價(jià)格。期貨市場(chǎng)的價(jià)格能夠反映供求關(guān)系的變化，提供未來價(jià)格的信息，引導(dǎo)資源的合理配置。但期貨市場(chǎng)價(jià)格只是對(duì)未來現(xiàn)貨價(jià)格的一種預(yù)期，不能完全準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來的現(xiàn)貨價(jià)格。30.某企業(yè)為了規(guī)避原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)上買入期貨合約。當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上（），在期貨市場(chǎng)上（）。A.虧損；盈利B.盈利；虧損C.虧損；虧損D.盈利；盈利答案：A解析：企業(yè)為規(guī)避原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)買入期貨合約。當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，企業(yè)購(gòu)買原材料的成本增加，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上虧損。而在期貨市場(chǎng)上，由于期貨價(jià)格通常會(huì)隨著現(xiàn)貨價(jià)格上漲而上漲，企業(yè)買入的期貨合約會(huì)盈利，從而用期貨市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損。31.下列關(guān)于期貨保證金存管銀行的說法，正確的有（）。A.期貨保證金存管銀行是由交易所指定的、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行B.期貨保證金存管銀行的設(shè)立是為了保證期貨交易資金的安全C.期貨保證金存管銀行可以為客戶辦理期貨交易的資金存取業(yè)務(wù)D.期貨保證金存管銀行可以參與期貨交易答案：ABC解析：期貨保證金存管銀行是由交易所指定的、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。其設(shè)立的目的是為了保證期貨交易資金的安全，確保客戶資金的專款專用。期貨保證金存管銀行可以為客戶辦理期貨交易的資金存取業(yè)務(wù)。但期貨保證金存管銀行不可以參與期貨交易，主要是提供資金存管和結(jié)算等服務(wù)。32.某投資者賣出1張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為1300元/噸的銅看跌期權(quán)，權(quán)利金為40元/噸。如果到期時(shí)銅價(jià)格為1250元/噸，該投資者的損益為（）元/噸。A.-10B.10C.-50D.50答案：A解析：當(dāng)?shù)狡跁r(shí)銅價(jià)格為1250元/噸，低于執(zhí)行價(jià)格1300元/噸，期權(quán)買方會(huì)行權(quán)。賣方的虧損=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-權(quán)利金，即1300-1250-40=-10元/噸。33.期貨交易的基本特征包括（）。A.合約標(biāo)準(zhǔn)化B.交易集中化C.雙向交易和對(duì)沖機(jī)制D.杠桿機(jī)制答案：ABCD解析：期貨交易具有以下基本特征：合約標(biāo)準(zhǔn)化，期貨合約的條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的；交易集中化，期貨交易在期貨交易所內(nèi)集中進(jìn)行；雙向交易和對(duì)沖機(jī)制，投資者可以買入或賣出期貨合約，并且可以通過對(duì)沖平倉(cāng)結(jié)束交易；杠桿機(jī)制，投資者只需繳納一定比例的保證金就可以控制較大價(jià)值的合約。34.某投資者在5月份以3元/股的價(jià)格買入1張執(zhí)行價(jià)格為20元/股的6月份某股票看漲期權(quán)。6月份該股票價(jià)格上漲到25元/股，該投資者行權(quán)，則該投資者的盈利為（）元/股。A.2B.5C.8D.10答案：A解析：看漲期權(quán)的行權(quán)收益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，即25-20=5元/股。但投資者買入期權(quán)花費(fèi)了3元/股的權(quán)利金，所以實(shí)際盈利=5-3=2元/股。35.關(guān)于基差的變動(dòng)，下列說法正確的有（）。A.基差走強(qiáng)，有利于賣出套期保值者B.基差走弱，有利于買入套期保值者C.基差不變，套期保值可以實(shí)現(xiàn)完全的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖D.基差的變動(dòng)與套期保值的效果無關(guān)答案：ABC解析：基差走強(qiáng)是指基差的數(shù)值變大，對(duì)于賣出套期保值者來說，基差走強(qiáng)會(huì)使套期保值效果更好，盈利增加；基差走弱是指基差的數(shù)值變小，對(duì)于買入套期保值者來說，基差走弱會(huì)使套期保值效果更好，盈利增加。如果基差不變，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧剛好相抵，套期保值可以實(shí)現(xiàn)完全的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。所以基差的變動(dòng)與套期保值的效果密切相關(guān)。36.某期貨公司的凈資本不得低于客戶權(quán)益總額的（）。A.3%B.5%C.6%D.8%答案：C解析：期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)要求凈資本不得低于客戶權(quán)益總額的6%。這是為了確保期貨公司有足夠的資金來保障客戶的權(quán)益，防范公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。37.下列關(guān)于期權(quán)時(shí)間價(jià)值的說法，正確的有（）。A.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分B.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而逐漸減少C.實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于零D.虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于零答案：ABD解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而逐漸減少，到到期日時(shí)，時(shí)間價(jià)值為零。實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值不一定總是大于零，當(dāng)期權(quán)臨近到期且實(shí)值程度很深時(shí)，時(shí)間價(jià)值可能很小甚至為零。虛值期權(quán)和深度虛值期權(quán)也有時(shí)間價(jià)值，只要期權(quán)未到期，其時(shí)間價(jià)值總是大于零。38.某投資者以1800元/噸的價(jià)格賣出10手8月份焦炭期貨合約，后以1750元/噸的價(jià)格買入平倉(cāng)。已知焦炭期貨合約交易單位為100噸/手，不考慮交易費(fèi)用，該投資者的盈利為（）元。A.50000B.100000C.250000D.500000答案：A解析：每噸盈利1800-1750=50元，一共10手，每手100噸，總盈利為50×10×100=50000元。39.期貨市場(chǎng)的套期保值操作之所以能夠規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)椋ǎ.同種商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)通常是一致的B.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易方向相反C.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧可以相互抵消D.期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)幅度小于現(xiàn)貨市場(chǎng)答案：ABC解析：期貨市場(chǎng)的套期保值操作能夠規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，主要是因?yàn)橥N商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)通常是一致的，這樣在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)虧損時(shí)，另一個(gè)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)盈利，兩者的盈虧可以相互抵消。而期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)幅度不一定小于現(xiàn)貨市場(chǎng)。40.某投資者買入1張4月份到期、執(zhí)行價(jià)格為2500元/噸的鋁看漲期權(quán)，權(quán)利金為60元/噸。如果到期時(shí)鋁價(jià)格為2400元/噸，該投資者的損益為（）元/噸。A.-60B.60C.0D.100答案：A解析：當(dāng)?shù)狡跁r(shí)鋁價(jià)格為2400元/噸，低于執(zhí)行價(jià)格2500元/噸，看漲期權(quán)買方不會(huì)行權(quán)，損失全部權(quán)利金60元/噸。41.下列關(guān)于期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的說法，正確的有（）。A.期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有不可控性B.期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能給投資者帶來損失，也可能帶來盈利機(jī)會(huì)C.期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要來自于價(jià)格波動(dòng)D.期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過合理的風(fēng)險(xiǎn)管理措施進(jìn)行控制答案：BCD解析：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)雖然具有不確定性，但并不是不可控的，可以通過合理的風(fēng)險(xiǎn)管理措施進(jìn)行控制，如設(shè)置止損、合理控制倉(cāng)位等。期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能給投資者帶來損失，同時(shí)也蘊(yùn)含著盈利機(jī)會(huì)，價(jià)格波動(dòng)是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。42.某企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買入1000噸大豆，價(jià)格為3500元/噸。為了規(guī)避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)在期貨市場(chǎng)上賣出100手（每手10噸）大豆期貨合約，價(jià)格為3600元/噸。后來，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌到3400元/噸，期貨市場(chǎng)價(jià)格下跌到3550元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的虧損為（）元，在期貨市場(chǎng)上的盈利為（）元。A.100000；50000B.50000；100000C.100000；100000D.50000；50000答案：A解析：在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，企業(yè)買入大豆的成本為3500元/噸，后來價(jià)格下跌到3400元/噸，虧損為（3500-3400）×1000=100000元。在期貨市場(chǎng)上，企業(yè)賣出期貨合約價(jià)格為3600元/噸，后來價(jià)格下跌到3550元/噸，盈利為（3600-3550）×100×10=50000元。43.期貨交易所實(shí)行的制度包括（）。A.保證金制度B.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度C.漲跌停板制度D.持倉(cāng)限額制度答案：ABCD解析：期貨交易所實(shí)行多種制度來保障市場(chǎng)的正常運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)控制，包括保證金制度，要求投資者繳納一定比例的保證金才能進(jìn)行交易；當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日交易結(jié)束后對(duì)客戶賬戶進(jìn)行結(jié)算；漲跌停板制度，限制合約價(jià)格的波動(dòng)幅度；持倉(cāng)限額制度，限制會(huì)員和客戶的持倉(cāng)數(shù)量。44.某投資者賣出1張11月份到期、執(zhí)行價(jià)格為1400元/噸的鋅看漲期權(quán)，權(quán)利金為35元/噸。如果到期時(shí)鋅價(jià)格為1450元/噸，該投資者的損益為（）元/噸。A.-15B.15C.-50D.50答案：A解析：當(dāng)?shù)狡跁r(shí)鋅價(jià)格為1450元/噸，高于執(zhí)行價(jià)格1400元/噸，期權(quán)買方會(huì)行權(quán)。賣方的虧損=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金，即1450-1400-35=-15元/噸。45.關(guān)于期貨交易的杠桿效應(yīng)，下列說法正確的有（）。A.杠桿效應(yīng)是指期貨交易可以用較少的資金控制較大價(jià)值的合約B.杠桿效應(yīng)會(huì)放大投資者的盈利C.杠桿效應(yīng)也會(huì)放大投資者的虧損D.杠桿效應(yīng)與保證金比率成反比答案：ABCD解析：期貨交易的杠桿效應(yīng)是指投資者只需繳納一定比例的保證金就可以控制較大價(jià)值的合約。杠桿效應(yīng)會(huì)放大投資者的盈利和虧損，當(dāng)價(jià)格向有利方向變動(dòng)時(shí)，投資者可以獲得更高的收益；當(dāng)價(jià)格向不利方向變動(dòng)時(shí)，投資者的損失也會(huì)相應(yīng)增加。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越大，即杠桿效應(yīng)與保證金比率成反比。46.某投資者以2300元/噸的價(jià)格買入8手9月份螺紋鋼期貨合約，后以2350元/噸的價(jià)格賣出平倉(cāng)。已知螺紋鋼期貨合約交易單位為10噸/手，不考慮交易費(fèi)用，該投資者的盈利為（）元。A.4000B.8000C.20000D.40000答案：A解析：每噸盈利2350-2300=50元，一共8手，每手10噸，總盈利為50×8×10=4000元。47.下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的說法，正確的有（）。A.內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所具有的價(jià)值B.實(shí)值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于零C.虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于零D.平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于零答案：ABCD解析：期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所具有的價(jià)值。實(shí)值期權(quán)是指具有內(nèi)涵價(jià)值的期權(quán)，其內(nèi)涵價(jià)值大于零；虛值期權(quán)是指不具有內(nèi)涵價(jià)值的期權(quán)，其內(nèi)涵價(jià)值等于零；平值期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的期權(quán)，其內(nèi)涵價(jià)值也等于零。48.期貨市場(chǎng)的投機(jī)者的作用包括（）。A.承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.提高市場(chǎng)流動(dòng)性D.穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格答案：ABC解析：期貨市場(chǎng)的投機(jī)者承擔(dān)了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，他們通過買賣期貨合約，為套期保值者提供了交易對(duì)手，促進(jìn)了價(jià)格發(fā)現(xiàn)。同時(shí)，投機(jī)者的大量交易提高了市場(chǎng)的流動(dòng)性，使得市場(chǎng)交易更加活躍。但投機(jī)者的交易行為也可能會(huì)加劇市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，不一定能穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。49.某投資者買入1張5月份到期、執(zhí)行價(jià)格為1600元/噸的鉛看跌期權(quán)，權(quán)利金為45元/噸。如果到期時(shí)鉛價(jià)格為1550元/噸，該投資者的損益為（）元/噸。A.5B.10C.50D.100答案：A解析：看跌期權(quán)的行權(quán)收益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，即1600-1550=50元/噸。但投資者買入期權(quán)花費(fèi)了45元/噸的權(quán)利金，所以實(shí)際盈利=50-45=5元/噸。50.關(guān)于期貨市場(chǎng)的套期保值策略，下列說法正確的有（）。A.賣出套期保值適用于持有現(xiàn)貨資產(chǎn)或未來有現(xiàn)貨資產(chǎn)出售計(jì)劃的投資者B.買入套期保值適用于未來需要買入現(xiàn)貨資產(chǎn)的投資者C.套期保值的效果取決于基差的變化D.套期保值可以完全消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)答案：ABC解析：賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，適用于持有現(xiàn)貨資產(chǎn)或未來有現(xiàn)貨資產(chǎn)出售計(jì)劃的投資者。買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其未來將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，適用于未來需要買入現(xiàn)貨資產(chǎn)的投資者。套期保值的效果取決于基差的變化，基差不變時(shí)可以實(shí)現(xiàn)完全的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，但由于基差存在不確定性，套期保值不能完全消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。51.某期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)責(zé)令其限期整改。整改期限屆滿后，該公司仍未達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)可以采取的措施有（）。A.限制該公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)B.責(zé)令該公司增加內(nèi)部合規(guī)檢查的頻率C.責(zé)令該公司更換董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員D.對(duì)該公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查答案：ABCD解析：當(dāng)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，且在整改期限屆滿后仍未達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)可以采取一系列措施，包括限制該公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)、責(zé)令該公司增加內(nèi)部合規(guī)檢查的頻率、責(zé)令該公司更換董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員、對(duì)該公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查等，以督促公司改善風(fēng)險(xiǎn)狀況。52.某投資者以2100元/噸的價(jià)格賣出6手10月份豆粕期貨合約，后以2050元/噸的價(jià)格買入平倉(cāng)。已知豆粕期貨合約交易單位為10噸/手，不考慮交易費(fèi)用，該投資者的盈利為（）元。A.3000B.6000C.15000D.30000答案：A解析：每噸盈利2100-2050=50元，一共6手，每手10噸，總盈利為50×6×10=3000元。53.下列關(guān)于期貨交易指令的說法，正確的有（）。A.期貨交易指令包括市價(jià)指令、限價(jià)指令等B.市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令C.限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令D.客戶可以通過書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)等方式下達(dá)交易指令答案：ABCD解析：期貨交易指令有多種類型，常見的包括市價(jià)指令、限價(jià)指令等。市價(jià)指令是要求立即按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格成交的指令；限價(jià)指令則規(guī)定了執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交。客戶下達(dá)交易指令的方式有書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)等多種方式。54.某投資者賣出1張12月份到期、執(zhí)行價(jià)格為1700元/噸的鎳看跌期權(quán)，權(quán)利金為55元/噸。如果到期時(shí)鎳價(jià)格為1650元/噸，該投資者的損益為（）元/噸。A.-45B.45C.-50D.50答案：A解析：當(dāng)?shù)狡跁r(shí)鎳價(jià)格為