對賭協(xié)議算不算合同違法?一、引言對賭協(xié)議作為一種在商業(yè)活動中廣泛應(yīng)用的金融工具，其合法性問題一直備受關(guān)注。在實踐中，對賭協(xié)議是否算合同違法，需要依據(jù)具體情況并結(jié)合相關(guān)法律法規(guī)進行判斷。本文旨在深入分析對賭協(xié)議的合法性，并依據(jù)《民法典》的相關(guān)規(guī)定擬定一份合同協(xié)議，以明確合同雙方的權(quán)利義務(wù)、違約責(zé)任及爭議解決方式等重要事項。二、對賭協(xié)議的合法性分析（一）對賭協(xié)議的概念與特征對賭協(xié)議（ValuationAdjustmentMechanism，VAM），又稱估值調(diào)整協(xié)議，是指投資方與融資方在達成股權(quán)性融資協(xié)議時，為解決交易雙方對目標公司未來發(fā)展的不確定性、信息不對稱以及代理成本而設(shè)計的一種價值調(diào)整機制。其核心特征在于，雙方根據(jù)目標公司未來的業(yè)績表現(xiàn)，對股權(quán)比例、估值、現(xiàn)金補償?shù)仁马椷M行調(diào)整。（二）對賭協(xié)議合法性的法律依據(jù)根據(jù)《民法典》的相關(guān)規(guī)定，合同的合法性需滿足以下幾個要件：1.當(dāng)事人具有相應(yīng)的民事行為能力。簽訂對賭協(xié)議的雙方應(yīng)當(dāng)具備訂立合同的能力，能夠獨立承擔(dān)民事責(zé)任。2.意思表示真實。雙方在簽訂協(xié)議時，應(yīng)當(dāng)是基于真實的意愿，不存在欺詐、脅迫等情形。3.不違反法律、行政法規(guī)的強制性規(guī)定，不損害國家利益、社會公共利益。對賭協(xié)議的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)的要求，不得違反公序良俗。在司法實踐中，只要對賭協(xié)議符合上述要件，一般會被認定為合法有效。例如，在[具體案例一]中，法院認為該對賭協(xié)議是雙方真實意思表示，內(nèi)容不違反法律法規(guī)的強制性規(guī)定，因此判定協(xié)議有效，雙方應(yīng)按照協(xié)議約定履行各自的義務(wù)。（三）對賭協(xié)議常見的違法情形及風(fēng)險1.違反法律法規(guī)的強制性規(guī)定例如，對賭協(xié)議約定的業(yè)績目標過高或過低，可能導(dǎo)致違反稅收法律法規(guī)、金融監(jiān)管規(guī)定等。若協(xié)議約定的業(yè)績目標過高，可能會引發(fā)企業(yè)為了達到目標而采取不正當(dāng)手段進行財務(wù)造假，這不僅違反了會計法等相關(guān)法律法規(guī)，也損害了投資者和其他利益相關(guān)者的權(quán)益。2.損害公司及其他股東利益對賭協(xié)議可能存在損害公司及其他股東利益的情形。比如，當(dāng)公司業(yè)績未達到對賭協(xié)議約定的目標時，要求公司以不合理的價格回購股權(quán)，這可能會導(dǎo)致公司資金緊張，影響公司的正常經(jīng)營和發(fā)展，同時也損害了其他股東的利益。在[具體案例二]中，公司因?qū)€協(xié)議的回購條款，導(dǎo)致資金鏈斷裂，無法正常開展業(yè)務(wù)，給公司和其他股東造成了重大損失。3.存在欺詐、脅迫等意思表示不真實的情況如果一方在簽訂對賭協(xié)議時，受到另一方的欺詐、脅迫，或者存在重大誤解等情形，導(dǎo)致其意思表示不真實，那么該協(xié)議可能會被撤銷。例如，在[具體案例三]中，投資方在簽訂對賭協(xié)議時，被融資方隱瞞了重要的財務(wù)信息，導(dǎo)致投資方在對公司估值和業(yè)績預(yù)期上產(chǎn)生重大誤解，后投資方通過法律途徑撤銷了該對賭協(xié)議。三、合同協(xié)議（一）合同雙方身份甲方（投資方）：名稱：[投資方公司全稱]法定代表人：[姓名]地址：[公司注冊地址]聯(lián)系方式：[聯(lián)系電話]乙方（融資方）：名稱：[融資方公司全稱]法定代表人：[姓名]地址：[公司注冊地址]聯(lián)系方式：[聯(lián)系電話]（二）標的物或服務(wù)具體描述1.投資標的甲方擬向乙方進行股權(quán)投資，投資金額為人民幣[x]元。乙方同意甲方以該投資款認購乙方新增注冊資本[x]元，占乙方增資后注冊資本的[x]%。2.對賭事項雙方同意以乙方在[具體期限]內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)作為對賭依據(jù)。業(yè)績指標包括但不限于年度凈利潤、營業(yè)收入等。具體業(yè)績目標如下：第一個年度凈利潤不低于人民幣[x]元；第二個年度凈利潤在第一個年度基礎(chǔ)上增長不低于[x]%；第三個年度營業(yè)收入不低于人民幣[x]元。（三）權(quán)利義務(wù)1.甲方權(quán)利義務(wù)權(quán)利有權(quán)按照本協(xié)議約定獲取乙方的財務(wù)報表、經(jīng)營數(shù)據(jù)等信息，以了解乙方的業(yè)績完成情況。在乙方未達到業(yè)績目標時，有權(quán)按照本協(xié)議約定要求乙方進行股權(quán)回購、現(xiàn)金補償?shù)取Ｓ袡?quán)參與乙方的重大決策，按照其持股比例行使表決權(quán)。義務(wù)按照本協(xié)議約定及時足額向乙方支付投資款。尊重乙方的自主經(jīng)營權(quán)，不得干涉乙方的正常經(jīng)營活動，但有權(quán)對乙方的經(jīng)營管理提出合理建議和監(jiān)督。保密義務(wù)。甲方應(yīng)對在合作過程中知悉的乙方商業(yè)秘密、技術(shù)秘密等予以保密，不得向任何第三方披露。2.乙方權(quán)利義務(wù)權(quán)利有權(quán)按照本協(xié)議約定使用甲方的投資款，用于乙方的生產(chǎn)經(jīng)營、研發(fā)等活動。在達到業(yè)績目標時，有權(quán)要求甲方按照約定給予一定的獎勵或優(yōu)惠政策。有權(quán)要求甲方協(xié)助乙方進行融資、市場拓展等活動，以促進乙方的發(fā)展。義務(wù)按照本協(xié)議約定向甲方提供真實、準確、完整的財務(wù)報表、經(jīng)營數(shù)據(jù)等信息。努力實現(xiàn)業(yè)績目標，按照法律法規(guī)和公司章程的規(guī)定規(guī)范經(jīng)營，保障公司及股東的利益。在未經(jīng)甲方書面同意的情況下，不得擅自改變公司的經(jīng)營方向、經(jīng)營范圍等重大事項。負責(zé)辦理與本次投資相關(guān)的工商登記變更等手續(xù)，并承擔(dān)相應(yīng)費用。（四）違約責(zé)任1.甲方違約責(zé)任若甲方未按照本協(xié)議約定及時足額支付投資款，每逾期一日，應(yīng)按照未支付金額的[x]%向乙方支付違約金。逾期超過[x]日的，乙方有權(quán)解除本協(xié)議，并要求甲方返還已支付的投資款及按照銀行同期貸款利率計算的利息，同時甲方應(yīng)按照投資款總額的[x]%向乙方支付違約金。2.乙方違約責(zé)任若乙方未按照本協(xié)議約定向甲方提供真實、準確、完整的信息，乙方應(yīng)向甲方支付投資款總額的[x]%作為違約金。若因乙方提供虛假信息給甲方造成損失的，乙方應(yīng)承擔(dān)全部賠償責(zé)任。若乙方未達到業(yè)績目標，應(yīng)按照以下方式承擔(dān)違約責(zé)任：股權(quán)回購：乙方應(yīng)按照甲方投資款加上按照年化利率[x]%計算的利息之和回購甲方持有的乙方股權(quán)。回購款應(yīng)在甲方書面通知后的[x]個工作日內(nèi)支付。現(xiàn)金補償：乙方應(yīng)按照以下公式計算并向甲方支付現(xiàn)金補償：現(xiàn)金補償金額=（投資款按照業(yè)績目標完成情況對應(yīng)的估值調(diào)整后股權(quán)價值）。現(xiàn)金補償應(yīng)在甲方書面通知后的[x]個工作日內(nèi)支付。3.雙方共同違約責(zé)任若因雙方的共同過錯導(dǎo)致本協(xié)議無法履行或部分無法履行，雙方應(yīng)各自承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，并按照過錯程度分擔(dān)損失。（五）爭議解決1.協(xié)商解決雙方在履行本協(xié)議過程中如發(fā)生爭議，應(yīng)首先通過友好協(xié)商解決。協(xié)商期限為自爭議發(fā)生之日起[x]個工作日內(nèi)。2.仲裁或訴訟若協(xié)商不成，雙方同意選擇以下第[x]種方式解決爭議：提交[具體仲裁機構(gòu)名稱]按照其仲裁規(guī)則進行仲裁。仲裁裁決是終局的，對雙方均有約束力。向有管轄權(quán)的人民法院提起訴訟。（六）其他條款1.協(xié)議生效本協(xié)議自雙方簽字（或蓋章）之日起生效，一式[x]份，甲乙雙方各執(zhí)[x]份，具有同等法律效力。2.協(xié)議變更與解除本協(xié)議的任何變更或補充需經(jīng)雙方書面協(xié)商一致，并簽訂書面協(xié)議。在履行本協(xié)議過程中，若出現(xiàn)法律法規(guī)規(guī)定的解除情形或雙方協(xié)商一致同意解除協(xié)議的，本協(xié)議方可解除。3.通知與送達雙方在本協(xié)議中填寫的地址為各自的有效送達地址。任何一方按照本協(xié)議填寫的地址向?qū)Ψ剿瓦_相關(guān)文件、通知等，若因地址錯誤或其他原因?qū)е挛茨芩瓦_的，責(zé)任由該方自行承擔(dān)。若一方變更送達地址，應(yīng)提前[x]個工作日書面通知對方。四、結(jié)語對賭協(xié)議作為一種創(chuàng)新的商業(yè)工具，在促進企業(yè)融資和發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用。但在簽訂和履行對賭協(xié)議時，雙方應(yīng)當(dāng)嚴格遵守法律法規(guī)的規(guī)定，確保協(xié)議的合法性和有效性。通過本文擬定的合同協(xié)議，明確了雙方的權(quán)利義務(wù)