北交所發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)2022年第4期（總第4期）2022.12.31一、審核概況1.公開發(fā)行并上市審核概況2022年1至11月，北交所受理144家企業(yè)的公開發(fā)行并上市申請(qǐng)，上市委審議通過89家，證監(jiān)會(huì)注冊(cè)通過81家，上市51家，終止審核44家，公開發(fā)行累計(jì)募資（不含行使超額配售選擇權(quán)）102.61億元。2020年4月27日至2022年11月30日，累計(jì)355家企業(yè)申報(bào)公開發(fā)行并上市，受理345家，9家企業(yè)撤回申報(bào)，1家不予受理；137家已完成公開發(fā)行，公開發(fā)行累計(jì)募資（不含行使超額配售選擇權(quán)）276.64億元，發(fā)行市盈率中值為20.92倍，均值為23.58倍，累計(jì)133家已在北交所上市（其中3家已轉(zhuǎn)板）；累計(jì)終止審核91家。2.再融資審核概況2020年4月27日至2022年11月30日，北交所受理5家企業(yè)的向特定對(duì)象發(fā)行股票申請(qǐng)，審核通過3家，證監(jiān)會(huì)注冊(cè)通過3家，終止審核1家。二、問題解答問題1：近期公開發(fā)行上市審核常見的程序性問題答：近期發(fā)行上市審核過程中，部分程序性問題發(fā)生頻率較高，在此特別提醒保薦機(jī)構(gòu)予以關(guān)注以下問題，切實(shí)提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，避免后續(xù)相關(guān)問題的發(fā)生：一是部分保薦機(jī)構(gòu)未及時(shí)提交驗(yàn)證版招股說明書。根據(jù)《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市業(yè)務(wù)辦理指南第1號(hào)——申報(bào)與審核》第二十條以及第三十三條的規(guī)定，發(fā)行上市審核中共有兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)需保薦機(jī)構(gòu)提交驗(yàn)證版招股說明書：第一，本所受理申請(qǐng)文件之日起十個(gè)工作日內(nèi)，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過審核系統(tǒng)“發(fā)行上市項(xiàng)目管理-驗(yàn)證版招股說明書”模塊報(bào)送驗(yàn)證版招股說明書。第二，上市委員會(huì)審議會(huì)議結(jié)束后十個(gè)工作日內(nèi)，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過審核系統(tǒng)“發(fā)行上市項(xiàng)目管理-驗(yàn)證版招股說明書”模塊報(bào)送更新后的驗(yàn)證版招股說明書。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)予以重視，按照規(guī)則要求及時(shí)報(bào)送驗(yàn)證版招股說明書。二是部分保薦機(jī)構(gòu)未及時(shí)提交問詢延期回復(fù)申請(qǐng)。根據(jù)《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市業(yè)務(wù)辦理指南第1號(hào)——申報(bào)與審核》第二十四條的規(guī)定，保薦機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)難以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)回復(fù)問詢的，應(yīng)當(dāng)在回復(fù)截止日前通過審核系統(tǒng)“發(fā)行上市項(xiàng)目管理-項(xiàng)目辦理-延期回復(fù)”模塊提交延期回復(fù)申請(qǐng)，申請(qǐng)需加蓋發(fā)行人或保薦機(jī)構(gòu)公章，說明延期理由及預(yù)計(jì)回復(fù)日期，延期一般不超過二十個(gè)工作日。三是保薦機(jī)構(gòu)提交問詢回復(fù)被駁回的常見情形。北交所重點(diǎn)關(guān)注保薦機(jī)構(gòu)提交的問詢回復(fù)文件的齊備性。近期，部分項(xiàng)目在提交問詢回復(fù)時(shí)被駁回，主要包括以下原因：第一，部分項(xiàng)目的問詢回復(fù)文件命名有誤，問詢回復(fù)披露共包括三個(gè)文件，要求包含回復(fù)人簡(jiǎn)稱、發(fā)行人證券簡(jiǎn)稱、輪次，具體格式為“XX（發(fā)行人證券簡(jiǎn)稱）及XX證券關(guān)于第X輪問詢的回復(fù)”、“XX會(huì)所關(guān)于XX（發(fā)行人證券簡(jiǎn)稱）第一輪問詢的回復(fù)”、“XX律所關(guān)于XX（發(fā)行人證券簡(jiǎn)稱）的補(bǔ)充法律意見書（一）”，文件名稱前請(qǐng)勿添加數(shù)字或文件編號(hào)等內(nèi)容；第二，問詢回復(fù)前發(fā)行人完成加期審計(jì)的，在提交問詢回復(fù)前應(yīng)當(dāng)在“問詢回復(fù)披露文件”處同步提交更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的前次問詢回復(fù)（如有），文件名稱的命名示例：“原文件名+（2022年半年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新版）”。第三，部分項(xiàng)目的問詢回復(fù)文件中遺漏招股說明書，如問詢回復(fù)過程中涉及修改招股說明書的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)同步提交修改后的招股說明書。問題2：發(fā)行上市申請(qǐng)文件中，相關(guān)信息擬豁免披露的，該如何處理？答：根據(jù)《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市業(yè)務(wù)規(guī)則適用指引第1號(hào)》（以下簡(jiǎn)稱《適用指引1號(hào)》）1-30的相關(guān)規(guī)定，發(fā)行人有充分依據(jù)證明擬披露的某些信息涉及國(guó)家秘密、商業(yè)秘密的，可以申請(qǐng)豁免披露相關(guān)信息。發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在提交發(fā)行上市申請(qǐng)文件或問詢回復(fù)時(shí)，一并提交關(guān)于信息披露豁免的申請(qǐng)文件（以下簡(jiǎn)稱豁免申請(qǐng)），并注意以下事項(xiàng)：一是關(guān)于豁免申請(qǐng)的內(nèi)容。第一，發(fā)行人應(yīng)在豁免申請(qǐng)中逐項(xiàng)說明需要豁免披露的信息，認(rèn)定國(guó)家秘密或商業(yè)秘密的依據(jù)和理由，并說明相關(guān)信息披露文件是否符合招股說明書準(zhǔn)則及相關(guān)規(guī)定要求，豁免披露后的信息是否對(duì)投資者決策判斷構(gòu)成重大障礙。第二，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人信息豁免披露符合相關(guān)規(guī)定、不影響投資者決策判斷、不存在泄密風(fēng)險(xiǎn)出具專項(xiàng)核查報(bào)告。第三，申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人審計(jì)范圍是否受到限制、審計(jì)證據(jù)的充分性、豁免披露相關(guān)信息是否影響投資者決策判斷出具核查報(bào)告。二是涉及國(guó)家秘密的特別要求。發(fā)行人從事軍工等涉及國(guó)家秘密業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：第一，按規(guī)定提供國(guó)家主管部門關(guān)于發(fā)行人申請(qǐng)豁免披露的信息為涉密信息的認(rèn)定文件；第二，提供發(fā)行人全體董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員出具的關(guān)于公開發(fā)行股票并上市的申請(qǐng)文件不存在泄密事項(xiàng)且能夠持續(xù)履行保密義務(wù)的聲明；第三，提供發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人對(duì)其已履行和能夠持續(xù)履行相關(guān)保密義務(wù)出具的承諾文件；第四，在豁免申請(qǐng)中說明相關(guān)信息披露文件是否符合《軍工企業(yè)對(duì)外融資特殊財(cái)務(wù)信息披露管理暫行辦法》及有關(guān)保密規(guī)定；第五，說明內(nèi)部保密制度的制定和執(zhí)行情況，是否符合《保密法》等法律法規(guī)的規(guī)定，是否存在因違反保密規(guī)定受到處罰的情形；第六，說明中介機(jī)構(gòu)是否符合《軍工涉密業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)安全保密監(jiān)督管理辦法》及其他相關(guān)規(guī)定對(duì)中介機(jī)構(gòu)軍工涉密業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)的安全保密要求；第七，對(duì)審核中提出的信息豁免披露或調(diào)整意見，發(fā)行人應(yīng)相應(yīng)回復(fù)、補(bǔ)充相關(guān)文件的內(nèi)容，有實(shí)質(zhì)性增減的，應(yīng)當(dāng)說明調(diào)整后的內(nèi)容是否符合相關(guān)規(guī)定、是否存在泄密風(fēng)險(xiǎn)。三是涉及商業(yè)秘密的要求。發(fā)行人因涉及商業(yè)秘密提交豁免申請(qǐng)的，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：第一，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的內(nèi)部管理制度，并明確相關(guān)內(nèi)部審核程序，審慎認(rèn)定豁免披露事項(xiàng)；第二，發(fā)行人的董事長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)在豁免申請(qǐng)中簽字確認(rèn)；第三，豁免披露的信息應(yīng)當(dāng)尚未泄漏。問題3：發(fā)行人確定發(fā)行底價(jià)或價(jià)格區(qū)間時(shí)應(yīng)注意哪些問題？答：根據(jù)《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市業(yè)務(wù)辦理指南第1號(hào)——申報(bào)與審核》等相關(guān)規(guī)定，發(fā)行人股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)就發(fā)行價(jià)格（區(qū)間）或發(fā)行底價(jià)、對(duì)董事會(huì)辦理本次發(fā)行具體事宜的授權(quán)等公開發(fā)行股票并上市事宜作出決議。實(shí)踐中，部分企業(yè)由于董事會(huì)和股東大會(huì)決議時(shí)間較早，形成決議至發(fā)行上市期間經(jīng)營(yíng)情況、行業(yè)估值等發(fā)生較大變化，存在發(fā)行上市前調(diào)整發(fā)行底價(jià)或價(jià)格區(qū)間等情形。發(fā)行人在確定發(fā)行底價(jià)或價(jià)格區(qū)間時(shí)，應(yīng)當(dāng)做好以下工作，保障發(fā)行底價(jià)或價(jià)格區(qū)間的合理性：一是發(fā)行底價(jià)或價(jià)格區(qū)間并不等同于最終發(fā)行價(jià)格，發(fā)行人應(yīng)結(jié)合報(bào)告期后經(jīng)營(yíng)實(shí)際和發(fā)展預(yù)期、上下游行業(yè)趨勢(shì)、行業(yè)整體估值變化等，統(tǒng)籌考慮掛牌期間交易情況、上市后限售比例，審慎確定發(fā)行底價(jià)或價(jià)格區(qū)間。二是發(fā)行人應(yīng)與保薦機(jī)構(gòu)、承銷商進(jìn)行充分溝通，結(jié)合中介機(jī)構(gòu)專業(yè)意見合理定價(jià)。三是申報(bào)后，發(fā)行人可與北交所會(huì)員管理部及時(shí)溝通，論證說明發(fā)行底價(jià)或價(jià)格區(qū)間的合理性，做好后續(xù)發(fā)行上市整體規(guī)劃。四是發(fā)行人應(yīng)充分考慮后續(xù)價(jià)格調(diào)整需要，在股東會(huì)審議階段做好對(duì)董事會(huì)辦理本次發(fā)行具體事宜的授權(quán)安排，在保障股東權(quán)益的同時(shí)提高發(fā)行上市工作效率。問題4：全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、北交所直聯(lián)審核監(jiān)管機(jī)制是什么？哪些企業(yè)可以適用？在新三板與北交所一體化發(fā)展的市場(chǎng)架構(gòu)下，對(duì)于意在掛牌滿一年后立即申報(bào)北交所的申請(qǐng)掛牌公司，經(jīng)企業(yè)主動(dòng)申請(qǐng)、主辦券商核查確認(rèn)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、北京證券交易所實(shí)施內(nèi)部審核監(jiān)管流程再造，由同一部門集中歸口管理其掛牌審核、持續(xù)監(jiān)管、融資并購、上市審核等業(yè)務(wù)，在掛牌期間夯實(shí)規(guī)范運(yùn)作基礎(chǔ)的前提下，著力提高發(fā)行上市環(huán)節(jié)審核質(zhì)量與效率，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)打造一條“更快速、更明確、更順暢”的掛牌上市途徑。對(duì)于提出直聯(lián)審核申請(qǐng)且滿足以下要求的申請(qǐng)掛牌公司，可以適用直聯(lián)機(jī)制：（一）符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和北交所定位，申報(bào)掛牌時(shí)已滿足北交所四套財(cái)務(wù)上市標(biāo)準(zhǔn)之一，報(bào)告期內(nèi)不存在重大違法違規(guī)等發(fā)行上市負(fù)面清單規(guī)定的情形；（二）有明確的北交所上市計(jì)劃，已與中介機(jī)構(gòu)簽訂發(fā)行上市服務(wù)協(xié)議，計(jì)劃在掛牌后18個(gè)月內(nèi)提交發(fā)行上市申報(bào)文件；（三）各中介機(jī)構(gòu)已確定發(fā)行上市項(xiàng)目簽字負(fù)責(zé)人并由其作為簽字人員開展掛牌推薦業(yè)務(wù)，至少有一名保薦代表人有2家以上IPO或北交所公開發(fā)行并上市（含精選層）項(xiàng)目保薦經(jīng)驗(yàn)；（四）掛牌期間中介機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)能夠保持穩(wěn)定，不得出現(xiàn)任意一家中介機(jī)構(gòu)發(fā)生變更或者任意一家中介機(jī)構(gòu)兩名項(xiàng)目負(fù)責(zé)人均發(fā)生變更的情形。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、北交所支持和鼓勵(lì)主營(yíng)業(yè)務(wù)為新一代信息技術(shù)服務(wù)、高端裝備制造、新材料、生物、新能源汽車、新能源、節(jié)能環(huán)保、數(shù)字創(chuàng)意、相關(guān)服務(wù)業(yè)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的申請(qǐng)掛牌公司適用直聯(lián)機(jī)制。對(duì)于發(fā)行人是否屬于戰(zhàn)略新興領(lǐng)域，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)可對(duì)照“十四五”規(guī)劃、國(guó)家發(fā)改委《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類與國(guó)際專利分類參照關(guān)系表》等指導(dǎo)文件，結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品服務(wù)、專利技術(shù)及應(yīng)用情況、行業(yè)地位、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、創(chuàng)新能力等，進(jìn)行充分分析論證，并可在申報(bào)前通過直聯(lián)信息報(bào)送專門工作郵箱（zlxxbs@）與全國(guó)股轉(zhuǎn)公司提前進(jìn)行溝通對(duì)接，確保公司符合適用直聯(lián)審核監(jiān)管機(jī)制條件。三、案例分享案例1【關(guān)于經(jīng)銷商核查】發(fā)行人A公司銷售模式以經(jīng)銷為主，報(bào)告期各期經(jīng)銷收入占比均在70%以上，且經(jīng)銷商較為分散，數(shù)量接近400個(gè)。分析：審核重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)銷收入是否真實(shí)，中介機(jī)構(gòu)針對(duì)經(jīng)銷收入采取的核查措施是否充分有效。中介機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人經(jīng)銷收入主要采取了以下核查措施：一是核查經(jīng)銷業(yè)務(wù)內(nèi)部控制有效性并進(jìn)行穿行測(cè)試。中介機(jī)構(gòu)訪談了發(fā)行人營(yíng)銷負(fù)責(zé)人，查看《經(jīng)銷商管理制度》，了解公司采取經(jīng)銷商模式的必要性及經(jīng)銷商具體模式，經(jīng)銷商層級(jí)設(shè)置、篩選標(biāo)準(zhǔn)、定價(jià)機(jī)制、信用政策、物流、退換貨機(jī)制、返利規(guī)定等流程及內(nèi)控制度，并對(duì)銷售業(yè)務(wù)內(nèi)部控制進(jìn)行穿行測(cè)試。二是核查經(jīng)銷商資質(zhì)。中介機(jī)構(gòu)獲取了經(jīng)銷商明細(xì)表、經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)資質(zhì)文件，并通過主管部門網(wǎng)站等第三方網(wǎng)絡(luò)查詢經(jīng)銷商的資質(zhì)情況；訪談公司營(yíng)銷負(fù)責(zé)人，了解未取得資質(zhì)的經(jīng)銷商情況；網(wǎng)絡(luò)查詢發(fā)行人行政處罰情況，獲取相關(guān)部門的合規(guī)證明。三是核查采用經(jīng)銷模式合理性及收入確認(rèn)合規(guī)性。中介機(jī)構(gòu)查閱了同行業(yè)可比公司公開披露文件，了解同行業(yè)可比公司的銷售模式，分析不同業(yè)務(wù)模式、相應(yīng)的收入確認(rèn)政策和經(jīng)銷收入的比例，分析采用經(jīng)銷模式合理性與必要性，是否符合行業(yè)慣例，相應(yīng)的收入確認(rèn)政策是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，是否與同行業(yè)公司一致；獲取經(jīng)銷商返利政策、經(jīng)銷商返利計(jì)提明細(xì)及期后兌現(xiàn)情況，復(fù)核報(bào)告期內(nèi)返利計(jì)提是否準(zhǔn)確。四是核查經(jīng)銷商增減變動(dòng)原因。中介機(jī)構(gòu)取得了公司經(jīng)銷商數(shù)量、銷售收入及期后回款等數(shù)據(jù)，分析經(jīng)銷商新增、退出變動(dòng)情況、原因及合理性，了解主要經(jīng)銷商退出的原因；通過公開資料查詢新增主要經(jīng)銷商基本情況，分析新成立不久即成為發(fā)行人主要經(jīng)銷商的合理性。五是進(jìn)行細(xì)節(jié)測(cè)試。中介機(jī)構(gòu)針對(duì)公司報(bào)告期內(nèi)主要經(jīng)銷商，檢查公司與經(jīng)銷商簽訂的年度購銷協(xié)議、購銷合同、銷售出庫單、第三方物流公司發(fā)運(yùn)單、回款單、銷售發(fā)票等信息，核實(shí)公司銷售真實(shí)性。六是進(jìn)行函證核查。對(duì)公司主要經(jīng)銷商的交易金額和往來余額進(jìn)行函證，回函確認(rèn)收入金額占經(jīng)銷收入比例分別為77.71%、77.25%、83.62%，回函及替代測(cè)試合計(jì)確認(rèn)比例為85.47%、85.34%、91.04%。七是訪談經(jīng)銷商。對(duì)公司主要經(jīng)銷商執(zhí)行走訪程序，確認(rèn)對(duì)經(jīng)銷商的信用政策和經(jīng)銷商是否專門銷售發(fā)行人產(chǎn)品等信息，確認(rèn)其與發(fā)行人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，確認(rèn)發(fā)行人員工或前員工是否擔(dān)任該等經(jīng)銷商的自然人股東或關(guān)鍵人員。訪談確認(rèn)的金額比例為61.44%、66.70%、72.19%，訪談核查的主要內(nèi)容包括：①取得受訪人的名片、身份證或者工牌復(fù)印件等身份證明信息，核實(shí)受訪人身份，與工商登記股東信息進(jìn)行核對(duì)；②取得國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商公開的企業(yè)信用報(bào)告、境外經(jīng)銷商的中信保資信報(bào)告、經(jīng)銷商與發(fā)行人關(guān)聯(lián)關(guān)系的確認(rèn)函，詢問了解經(jīng)銷商的注冊(cè)資本、股東、主要管理人員信息，經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)情況、經(jīng)銷商與發(fā)行人及其實(shí)際控制人和董監(jiān)高是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；③詢問經(jīng)銷商與發(fā)行人的業(yè)務(wù)合作歷史、合作模式（是否是買斷式）、經(jīng)銷商返利情況、經(jīng)銷商向發(fā)行人采購的產(chǎn)品名稱、金額及占其采購的比重、經(jīng)銷商采購?fù)惿唐返钠渌?yīng)商情況、經(jīng)銷商的前五大客戶情況、退換貨情況、發(fā)行人是否向經(jīng)銷商壓貨等信息；④了解經(jīng)銷商與發(fā)行人是否存在商業(yè)賄賂，經(jīng)銷商與發(fā)行人的糾紛訴訟情況，經(jīng)銷商對(duì)發(fā)行人產(chǎn)品的使用情況、未來的合作意向等；⑤通過訪談及問卷等方式獲取經(jīng)銷商的進(jìn)、銷、存情況與退換貨明細(xì)，分析退換貨率的合理性、經(jīng)銷商期末庫存數(shù)量及與期后銷售周期的匹配性以及是否存在經(jīng)銷商壓貨等情形。因發(fā)行人經(jīng)銷商分布全國(guó)各地，受疫情影響，部分國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商及境外經(jīng)銷商的走訪采用視頻形式，視頻訪談收入占比59.60%、63.36%和64.71%。對(duì)于視頻訪談部分，采取了如下措施：①選定的訪談對(duì)象為關(guān)鍵經(jīng)辦人員，對(duì)其與發(fā)行人的業(yè)務(wù)往來情況充分了解，并獲取了訪談對(duì)象的身份證復(fù)印件或名片等身份證明資料；②對(duì)訪談對(duì)象訪談進(jìn)行錄屏或者錄音，確保核查工作可回溯、可檢驗(yàn)；③訪談結(jié)束后，中介機(jī)構(gòu)將訪談紀(jì)要發(fā)送至訪談對(duì)象，由對(duì)方確認(rèn)后寄回簽字蓋章的訪談?dòng)涗洝０耸墙K端客戶穿透核查。對(duì)發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)主要經(jīng)銷商客戶的終端客戶通過訪談或函證等程序進(jìn)行穿透核查。對(duì)終端客戶的核查內(nèi)容包括：①了解終端客戶的基本情況，終端客戶是否與發(fā)行人具有關(guān)聯(lián)關(guān)系，與公司經(jīng)銷商的業(yè)務(wù)合作基本情況，交易定價(jià)機(jī)制，結(jié)算模式，發(fā)貨、退換貨及產(chǎn)品質(zhì)量等情況；②獲取了終端客戶報(bào)告期內(nèi)向公司經(jīng)銷商采購的產(chǎn)品的品種、數(shù)量及金額，確認(rèn)經(jīng)銷商與終端客戶的交易真實(shí)性；③取得終端客戶單位蓋章確認(rèn)或被訪談人簽字確認(rèn)的訪談紀(jì)要，或終端客戶確認(rèn)的與經(jīng)銷商的交易確認(rèn)函或合同、簽收單等。九是核查經(jīng)銷業(yè)務(wù)毛利率合理性。中介機(jī)構(gòu)獲取了報(bào)告期內(nèi)銷售收入、成本明細(xì)表，分析各細(xì)分產(chǎn)品毛利率波動(dòng)原因，直銷、經(jīng)銷業(yè)務(wù)毛利率差異原因；查閱可比公司的年度報(bào)告，比較發(fā)行人與可比公司產(chǎn)品、客戶、銷售渠道方面的差異，分析發(fā)行人毛利率與可比公司差異的原因及與可比公司變動(dòng)趨勢(shì)是否一致；查看經(jīng)銷商協(xié)議，了解關(guān)于經(jīng)銷商串貨的管控措施，統(tǒng)計(jì)同一型號(hào)不同經(jīng)銷商之間的價(jià)格情況，分析價(jià)格差異原因。十是核查經(jīng)銷商與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。中介機(jī)構(gòu)獲取了經(jīng)銷商及經(jīng)銷商主要客戶名單、公司關(guān)聯(lián)方清單，通過國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)、天眼查等第三方網(wǎng)絡(luò)渠道及中信保資信報(bào)告查詢主要經(jīng)銷商的股權(quán)結(jié)構(gòu)、董監(jiān)高等信息，并與公司及其控股股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、關(guān)鍵崗位人員、公司主要關(guān)聯(lián)方等進(jìn)行比對(duì)分析，核查公司與經(jīng)銷商、經(jīng)銷商的終端客戶是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。十一是核查資金流水。中介機(jī)構(gòu)獲取了發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)銀行流水，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、關(guān)鍵崗位人員報(bào)告期內(nèi)銀行流水，分析檢查是否與經(jīng)銷商存在異常資金往來。案例2【關(guān)于業(yè)績(jī)下滑】2022年上半年，受新冠疫情、原材料價(jià)格上漲等因素影響，發(fā)行人B公司營(yíng)業(yè)收入同比下降10.75%，凈利潤(rùn)同比下降55.48%，歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比下降68.19%。分析：根據(jù)《適用指引1號(hào)》1-15，“發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)大幅下滑情形的，保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)從以下方面充分核查經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的程度、性質(zhì)、持續(xù)時(shí)間等：1．經(jīng)營(yíng)能力或經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否發(fā)生變化，如發(fā)生變化應(yīng)關(guān)注具體原因，變化的時(shí)間節(jié)點(diǎn)、趨勢(shì)方向及具體影響程度；2．發(fā)行人正在采取或擬采取的改善措施及預(yù)計(jì)效果，結(jié)合前瞻性信息或經(jīng)審核的盈利預(yù)測(cè)（如有）情況，判斷經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)是否已扭轉(zhuǎn)，是否仍存在對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響的事項(xiàng)；3．發(fā)行人所處行業(yè)是否具備強(qiáng)周期特征、是否存在嚴(yán)重產(chǎn)能過剩、是否呈現(xiàn)整體持續(xù)衰退，發(fā)行人收入、利潤(rùn)變動(dòng)情況與同行業(yè)可比公眾公司情況是否基本一致；4．因不可抗力或偶發(fā)性特殊業(yè)務(wù)事項(xiàng)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的，相關(guān)事項(xiàng)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的不利影響是否已完全消化或基本消除。發(fā)行人最近一年（期）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)較上一年（期）下滑幅度超過50%，如無充分相反證據(jù)或其他特殊原因，一般應(yīng)認(rèn)定對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。”審核重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人期后業(yè)績(jī)情況是否得到有效恢復(fù)，是否有充分證據(jù)證明，發(fā)行人2022年上半年業(yè)績(jī)大幅下滑不會(huì)對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。中介機(jī)構(gòu)核查后認(rèn)為：一是發(fā)行人所屬行業(yè)及下游行業(yè)回暖明顯。三季度，發(fā)行人所屬行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)月度平均利潤(rùn)較上半年增幅達(dá)22.68%，下游各行業(yè)整體回暖明顯，各項(xiàng)指標(biāo)呈同比增長(zhǎng)勢(shì)頭。二是發(fā)行人下游客戶生產(chǎn)活動(dòng)恢復(fù)良好。三季度后，下游客戶所在地疫情基本消退，客戶逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，主要客戶向發(fā)行人采購規(guī)模恢復(fù)，發(fā)行人月均銷售額較上半年明顯提升。三是發(fā)行人自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況恢復(fù)良好。三季度月均設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)工時(shí)981.17小時(shí)，較上半年月均多開工54.27小時(shí)；新增訂單和在手訂單均較上半年明顯提升。四是原材料價(jià)格回落，毛利率回升較大。三季度主要原材料采購價(jià)格回落幅度達(dá)8%至30%，三季度毛利率提升至34.31%，較上半年增長(zhǎng)12.6個(gè)百分點(diǎn)。五是經(jīng)營(yíng)指標(biāo)下滑幅度明顯收窄。經(jīng)補(bǔ)充前三季度審閱報(bào)告，發(fā)行人三季度月均收入較上半年增幅達(dá)9.78%，前三季度營(yíng)業(yè)收入同比降幅收窄至6.54%，凈利潤(rùn)降幅收窄至0.24%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)降幅收窄至34.51%，公司經(jīng)營(yíng)情況有明顯起色，業(yè)績(jī)下滑已得到有效改善。六是發(fā)行人已針對(duì)新冠疫情、原材料價(jià)格上漲等不利因素影響制定了具體的應(yīng)對(duì)