2024年期貨從業人員考試真題解析單項選擇題1.以下關于期貨合約標準化的說法，錯誤的是（）。A.合約條款中只有價格是通過市場競價交易形成的B.標準化的合約可以降低交易成本C.標準化合約的所有條款都是固定不變的D.標準化合約給期貨交易帶來極大的便利解析：期貨合約是由交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量標的物的標準化合約。雖然大部分條款是標準化固定的，但在某些情況下也可能根據市場情況等進行調整，并非所有條款都絕對固定不變，所以C選項錯誤。A選項，合約中除價格外的其他條款如交易單位、交割等級等都是事先規定好的，價格通過市場競價形成，該說法正確。B選項，標準化合約減少了交易雙方協商的成本等，能降低交易成本，正確。D選項，標準化合約便于交易雙方達成交易，給期貨交易帶來極大便利，正確。答案選C。2.期貨市場的套期保值功能是將風險主要轉移給了（）。A.套期保值者B.生產經營者C.期貨交易所D.期貨投機者解析：套期保值者通過期貨市場將價格風險轉移出去，而期貨投機者愿意承擔風險以獲取投機利潤，所以期貨市場的套期保值功能是將風險主要轉移給了期貨投機者，D選項正確。套期保值者是轉移風險的一方，A選項錯誤。生產經營者是套期保值的主體之一，本身是要規避風險，B選項錯誤。期貨交易所主要負責組織和監管交易，并非承擔風險的主體，C選項錯誤。答案選D。3.某投資者買入一份執行價格為100元的看漲期權，權利金為5元。當標的資產價格為110元時，該期權的內在價值為（）元。A.0B.5C.10D.15解析：看漲期權的內在價值=標的資產價格-執行價格（當標的資產價格大于執行價格時），當標的資產價格小于等于執行價格時，內在價值為0。本題中標的資產價格110元大于執行價格100元，內在價值=110-100=10元，C選項正確。答案選C。4.期貨交易與遠期交易的區別不包括（）。A.交易對象不同B.功能作用不同C.信用風險不同D.交易時間不同解析：期貨交易與遠期交易的區別主要體現在交易對象、功能作用、信用風險、履約方式等方面。而交易時間并非兩者本質的區別，期貨和遠期都可以在一定的時間段內進行交易安排，D選項符合題意。A選項，期貨交易對象是標準化合約，遠期交易對象是非標準化合約，有明顯區別。B選項，期貨有價格發現和套期保值等功能，遠期主要是滿足特定的商品購銷需求，功能作用不同。C選項，期貨有保證金制度等降低信用風險，遠期信用風險相對較高，信用風險不同。答案選D。5.目前我國上海期貨交易所的黃金期貨合約的交易單位是（）。A.100克/手B.1千克/手C.500克/手D.10千克/手解析：我國上海期貨交易所的黃金期貨合約交易單位是1千克/手，B選項正確。答案選B。6.某期貨合約上一交易日的結算價為100元，漲跌停板幅度為±5%，則該合約當日的漲停板價格為（）元。A.105B.110C.95D.102.5解析：漲停板價格=上一交易日結算價×（1+漲跌停板幅度），本題中漲停板價格=100×（1+5%）=105元，A選項正確。答案選A。7.期貨市場上的持倉費不包括（）。A.倉儲費B.保險費C.利息D.交易手續費解析：持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。交易手續費是進行期貨交易時向期貨公司等支付的費用，不屬于持倉費范疇，D選項符合題意。A、B、C選項都屬于持倉費的組成部分。答案選D。8.以下屬于金融期貨的是（）。A.農產品期貨B.金屬期貨C.能源期貨D.外匯期貨解析：金融期貨是以金融工具為標的物的期貨合約，外匯期貨是以匯率為標的物的金融期貨，D選項正確。農產品期貨、金屬期貨、能源期貨都屬于商品期貨，A、B、C選項錯誤。答案選D。9.某投資者賣出開倉10手白糖期貨合約，成交價格為5000元/噸，當日結算價格為5050元/噸，該投資者的當日盈虧為（）元。（白糖期貨合約交易單位為10噸/手）A.-5000B.5000C.-2500D.2500解析：賣出開倉，價格上漲則虧損。當日盈虧=（賣出成交價-當日結算價）×交易單位×手數=（5000-5050）×10×10=-5000元，A選項正確。答案選A。10.期貨市場的基本功能之一是（）。A.消滅風險B.規避風險C.減少風險D.轉移風險解析：期貨市場的基本功能包括規避風險和價格發現。規避風險并不是消滅風險，而是通過套期保值等手段將風險進行轉移，B選項正確。風險是客觀存在的，不能消滅，A選項錯誤。雖然套期保值能在一定程度上降低風險暴露，但說減少風險表述不準確，重點是轉移風險，C選項錯誤。轉移風險表述不夠全面，完整表述是規避風險，D選項錯誤。答案選B。多項選擇題1.期貨市場的主要機構投資者包括（）。A.對沖基金B.商品投資基金C.養老基金D.投資銀行解析：期貨市場的主要機構投資者有對沖基金、商品投資基金、養老基金、投資銀行等。對沖基金通過各種交易策略在期貨等市場進行投資獲利，A選項正確。商品投資基金專門投資于商品期貨等領域，B選項正確。養老基金為了資產的保值增值會參與期貨市場，C選項正確。投資銀行會開展期貨相關業務并進行投資，D選項正確。答案選ABCD。2.以下關于期貨保證金制度的說法，正確的有（）。A.保證金制度是期貨市場風險控制的重要手段B.保證金比率越低，杠桿效應越大C.期貨交易實行每日無負債結算制度，會增加保證金管理的難度D.保證金可以是現金，也可以是有價證券等解析：保證金制度通過要求交易者繳納一定比例的保證金，控制交易規模，是期貨市場風險控制的重要手段，A選項正確。保證金比率越低，投資者用較少的資金就能控制較大的合約價值，杠桿效應越大，B選項正確。期貨交易實行每日無負債結算制度，會及時調整保證金賬戶余額，保證交易的正常進行，實際上降低了保證金管理的風險和難度，C選項錯誤。保證金可以是現金，也可以是交易所認可的有價證券等，D選項正確。答案選ABD。3.影響期貨價格的因素包括（）。A.供求關系B.經濟周期C.政治因素D.心理因素解析：供求關系是影響期貨價格的最基本因素，供大于求價格下跌，供小于求價格上漲，A選項正確。經濟周期不同階段對期貨價格有不同影響，如在經濟繁榮期，需求旺盛，期貨價格可能上漲，B選項正確。政治因素如政策變化、國際關系等會影響相關商品的供求和價格，從而影響期貨價格，C選項正確。心理因素如投資者的預期、恐慌等情緒會影響交易行為，進而影響期貨價格，D選項正確。答案選ABCD。4.下列關于期權的說法，正確的有（）。A.期權買方要支付權利金B.期權賣方有履約義務C.美式期權只能在到期日行權D.歐式期權可以在到期日前的任何時間行權解析：期權買方獲得權利需要支付權利金給賣方，A選項正確。期權賣方收取權利金后，當買方要求行權時，有履約的義務，B選項正確。美式期權可以在到期日前的任何時間行權，C選項錯誤。歐式期權只能在到期日行權，D選項錯誤。答案選AB。5.期貨交易所的職能包括（）。A.提供交易場所、設施和服務B.設計合約、安排合約上市C.組織和監督交易D.制定并實施風險管理制度解析：期貨交易所要為期貨交易提供交易場所、設施和服務，保障交易的順利進行，A選項正確。設計標準化合約并安排合約上市是交易所的重要職能，B選項正確。組織和監督交易，確保交易的公平、公正、公開，C選項正確。制定并實施風險管理制度，如保證金制度、漲跌停板制度等，控制市場風險，D選項正確。答案選ABCD。6.套期保值的原則包括（）。A.品種相同或相近原則B.月份相同或相近原則C.方向相反原則D.數量相等或相當原則解析：套期保值需要遵循品種相同或相近原則，這樣才能保證期貨與現貨價格變動具有較強的相關性，A選項正確。月份相同或相近原則，使期貨合約到期時間與現貨交易時間匹配，B選項正確。方向相反原則，即在現貨市場和期貨市場采取相反的買賣方向，以對沖價格風險，C選項正確。數量相等或相當原則，保證期貨合約數量能有效對沖現貨的風險暴露，D選項正確。答案選ABCD。7.以下屬于期貨市場風險特征的有（）。A.風險存在的客觀性B.風險因素的放大性C.風險與機會的共生性D.風險的可防范性解析：風險存在的客觀性是指期貨市場的風險是由多種因素決定的，不以人的意志為轉移，A選項正確。期貨市場具有杠桿效應等特點，會使風險因素放大，B選項正確。期貨市場中風險與機會并存，投資者在承擔風險的同時也有獲得收益的機會，C選項正確。通過合理的風險管理措施，如制定交易策略、設置止損等，期貨市場的風險是可以防范的，D選項正確。答案選ABCD。8.關于期貨公司的說法，正確的有（）。A.期貨公司是連接期貨投資者和期貨交易所的橋梁和紐帶B.期貨公司可以代理客戶進行期貨交易C.期貨公司可以為客戶提供風險管理咨詢服務D.期貨公司要對客戶的交易進行風險控制解析：期貨公司接受客戶委托，將客戶的交易指令傳遞到期貨交易所，是連接投資者和交易所的橋梁和紐帶，A選項正確。期貨公司的主要業務之一就是代理客戶進行期貨交易，B選項正確。期貨公司可以憑借專業知識為客戶提供風險管理咨詢服務，幫助客戶制定交易策略等，C選項正確。為了防范客戶過度交易等風險，期貨公司要對客戶的交易進行風險控制，如設置保證金比例、強行平倉等，D選項正確。答案選ABCD。9.影響利率期貨價格的因素有（）。A.宏觀經濟數據B.貨幣政策C.財政政策D.通貨膨脹率解析：宏觀經濟數據如GDP、失業率等會影響市場對經濟形勢的預期，進而影響利率期貨價格，A選項正確。貨幣政策如央行調整利率、準備金率等會直接影響利率水平，從而影響利率期貨價格，B選項正確。財政政策如政府的稅收、支出政策等會對經濟產生影響，進而影響利率和利率期貨價格，C選項正確。通貨膨脹率與利率密切相關，通貨膨脹率上升，利率可能上升，利率期貨價格可能下跌，D選項正確。答案選ABCD。10.下列關于商品期貨跨期套利的說法，正確的有（）。A.分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利B.牛市套利適用于供給不足、需求旺盛的市場情況C.熊市套利是賣出較近月份合約同時買入較遠月份合約D.蝶式套利涉及三個不同交割月份的合約解析：商品期貨跨期套利分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利，A選項正確。牛市套利是買入較近月份合約同時賣出較遠月份合約，適用于供給不足、需求旺盛，較近月份合約價格上漲幅度大于較遠月份合約的市場情況，B選項正確。熊市套利是賣出較近月份合約同時買入較遠月份合約，C選項正確。蝶式套利是利用不同交割月份的價差變動獲利，涉及三個不同交割月份的合約，D選項正確。答案選ABCD。判斷題1.期貨市場的價格發現功能意味著期貨價格一定能準確反映未來的現貨價格。（）解析：期貨市場的價格發現功能是指期貨市場能夠形成具有預期性、連續性等特點的價格，但由于受到多種不確定因素的影響，期貨價格只是對未來現貨價格的一種預期，并不一定能準確反映未來的現貨價格。所以該說法錯誤。2.套期保值者參與期貨交易的目的是獲取投機利潤。（）解析：套期保值者參與期貨交易的目的是為了規避現貨市場的價格風險，通過在期貨市場和現貨市場進行相反方向的操作，鎖定成本或利潤，而不是獲取投機利潤。所以該說法錯誤。3.期貨合約的交易雙方都需要繳納保證金。（）解析：在期貨交易中，無論是買方還是賣方都需要按照規定繳納一定比例的保證金，以確保合約的履行和交易的正常進行。所以該說法正確。4.期權的時間價值隨著期權到期日的臨近而逐漸增加。（）解析：期權的時間價值是指期權權利金扣除內在價值的剩余部分，隨著期權到期日的臨近，時間價值逐漸減少，到到期日時時間價值為0。所以該說法錯誤。5.期貨交易所是盈利性的法人組織。（）解析：期貨交易所通常是非盈利性的法人組織，其主要目的是為期貨交易提供場所、設施和服務，組織和監督交易，維護市場的公平、公正、公開，而不是以盈利為主要目的。所以該說法錯誤。6.期貨市場的風險是不可控的。（）解析：雖然期貨市場存在各種風險，但通過合理的風險管理措施，如保證金制度、漲跌停板制度、強行平倉制度等，以及投資者自身的風險控制策略，期貨市場的風險是可以控制和管理的。所以該說法錯誤。7.期貨公司只能為自然人客戶提供期貨經紀服務。（）解析：期貨公司不僅可以為自然人客戶提供期貨經紀服務，也可以為法人客戶等各類投資者提供服務，包括企業、機構等。所以該說法錯誤。8.當標的資產價格上漲時，看漲期權的內在價值增加，看跌期權的內在價值減少。（）解析：看漲期權的內在價值=標的資產價格-執行價格（當標的資產價格大于執行價格時），標的資產價格上漲，看漲期權內在價值增加。看跌期權的內在價值=執行價格-標的資產價格（當標的資產價格小于執行價格時），標的資產價格上漲，看跌期權內在價值減少。所以該說法正確。9.跨市套利是指在不同交易所之間進行的套利交易。（）解析：跨市套利就是利用不同交易所之間相同或相近品種期貨合約的價差進行套利交易，通過在一個交易所買入合約，在另一個交易所賣出合約，賺取價差利潤。所以該說法正確。10.利率期貨的標的物是利率。（）解析：利率期貨的標的物是各種利率相關的金融工具，如債券等，而不是利率本身。所以該說法錯誤。綜合題1.某大豆加工商為了防止大豆價格上漲，在2024年3月1日買入50手（每手10噸）9月份到期的大豆期貨合約，成交價格為4000元/噸。到了6月1日，大豆現貨價格上漲到4200元/噸，該加工商按此價格買入大豆現貨，同時將期貨合約以4250元/噸的價格平倉。（1）計算該加工商在期貨市場的盈利情況。（2）計算該加工商買入大豆現貨的成本。（3）分析該加工商套期保值的效果。解析：（1）期貨市場盈利=（平倉價格-買入價格）×交易單位×手數=（4250-4000）×10×50=125000元。（2）買入大豆現貨成本=現貨價格×交易數量=4200×（50×10）=2100000元。（3）該加工商通過在期貨市場買入期貨合約進行套期保值，期貨市場盈利125000元，雖然現貨市場價格上漲，導致買入成本增加，但期貨市場的盈利在一定程度上彌補了現貨市場成本的增加，起到了部分規避價格上漲風險的作用。2.某投資者賣出一份執行價格為50元的看跌期權，權利金為3元。當標的資產價格分別為45元、55元時，計算該投資者的損益情況。解析：（1）當標的資產價格為45元時，看跌期權的買方會行權。投資者的損益=權利金-（執行價格-標的資產價格）=3-（50-45）=-2元，即虧損2元。（2）當標的資產價格為55元時，看跌期權的買方不會行權。投資者的損益=權利金=3元，即盈利3元。3.假設某期貨交易所的銅期貨合約的保證金比率為8%，合約單位為5噸/手。某投資者以50000元/噸的價格買入2手銅期貨合約。（1）計算該投資者需要繳納的保證金金額。（2）若之后銅期貨價格上