[15]。本案例選取了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率進(jìn)行分析(崔曉彤,周濤杰,2021)。表4開能環(huán)保跨國(guó)并購加拿大CNA前后成長(zhǎng)能力對(duì)比分析指標(biāo)2016年2017年2018年2019年2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）17.36-87.843120.11-65.52-58.05營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）40.7510.0327.3516.8112.22總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）105.620.83-38.4221.84-7.82圖5開能環(huán)保跨國(guó)并購加拿大CNA前后成長(zhǎng)能力變動(dòng)趨勢(shì)圖圖6開能環(huán)保跨國(guó)并購加拿大CNA前后成長(zhǎng)能力變動(dòng)趨勢(shì)圖（資料來源：Wind數(shù)據(jù)庫）2018年開能環(huán)保完成跨國(guó)并購當(dāng)年，其中能看得凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率與2017年同期相比都有較大幅度的提高，而總資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度卻呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)。并購?fù)瓿珊蟮牡谝荒昙?019年，公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率均出現(xiàn)了下滑，而公司的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率則出現(xiàn)了顯著的增長(zhǎng)(楊昊天,孫佳琦,2021)。這在一定層面上傳遞了這是因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易摩擦限制了開能環(huán)保在北美的發(fā)展，凈利潤(rùn)較2018年有所下降，導(dǎo)致了凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)有下滑的現(xiàn)象。總資產(chǎn)增長(zhǎng)率有所上升是因?yàn)殚_能環(huán)保調(diào)整了自身發(fā)展戰(zhàn)略，及時(shí)對(duì)企業(yè)的資源進(jìn)行整合，故總資產(chǎn)增長(zhǎng)率有所回升。在研究策略方面，本文也展現(xiàn)了創(chuàng)新性，作者將前人的研究成果巧妙融入其中，增強(qiáng)了研究的深度。通過深入剖析現(xiàn)有文獻(xiàn)中的關(guān)鍵理論和實(shí)證發(fā)現(xiàn)，本文建立了一個(gè)更為系統(tǒng)且全面的結(jié)構(gòu)，旨在為該領(lǐng)域的研究提供新穎的視角和方法論支持。此外，為了確保研究的有效性和可信度，不僅檢驗(yàn)了早期的理論假設(shè)，還探索了未充分探討的研究區(qū)域。并購?fù)瓿珊蟮诙昙?020年，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率有輕微的上升，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的增速有所下降(王梓浩,王子杰,2021)。這在某種程度上確認(rèn)了這是因?yàn)槭艿叫鹿谝咔榈挠绊懀瑺I(yíng)業(yè)收入大幅下降，且該年的期間費(fèi)用支出較多，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率增速呈下降趨勢(shì)(陳瑞杰,黃曉玲,2021)。這從一個(gè)側(cè)面說明了開能環(huán)保在這期間調(diào)整的銷售策略有一定成效，進(jìn)而使凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率有小幅度回升。由此表明，開能環(huán)保在并購后的發(fā)展能力呈略微下降的趨勢(shì)，說明開能環(huán)保仍需注重國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形式的變化，及時(shí)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略促進(jìn)自身發(fā)展能力的增強(qiáng)。（二）績(jī)效分析結(jié)果開能環(huán)保在2018年通過跨國(guó)并購方式收購了加拿大CanatureN.A.Inc.，本文從營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、償債能力、成長(zhǎng)能力四個(gè)方面分析了其跨國(guó)并購財(cái)務(wù)績(jī)效，研究得出：開能環(huán)保并購加拿大CanatureN.A.Inc.后，盈利能力有所波動(dòng)，這是因?yàn)殚_能環(huán)保在并購后加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)的利用效率，促進(jìn)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，這在一定層面上揭示但由于中美貿(mào)易戰(zhàn)及疫情等因素，導(dǎo)致盈利能力不穩(wěn)定；營(yíng)運(yùn)能力有所提升，說明開能環(huán)保在并購后整合效果良好，較好的發(fā)揮了協(xié)同效應(yīng)；償債能力有所波動(dòng)，這是因?yàn)椴①徍笫袌?chǎng)擴(kuò)大帶來現(xiàn)金流動(dòng)更加頻繁，但企業(yè)也要及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化；這在一定角度上表達(dá)了成長(zhǎng)能力在并購后呈略微下降趨勢(shì)，這是由于開能環(huán)保受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響較大(王子文,張梓涵,2021)。總體而言，開能環(huán)保在并購加拿大CAN后，提升了公司在北美的市場(chǎng)地位，產(chǎn)品得到優(yōu)化，營(yíng)業(yè)收入增加。雖有些財(cái)務(wù)績(jī)效呈下降趨勢(shì)，但整體而言，此次并購仍對(duì)開能環(huán)保有積極作用。六、結(jié)論與啟示（一）結(jié)論本文通過研究開能環(huán)保跨國(guó)并購加拿大CanatureN.A.INC的動(dòng)因，并選取2016-2020年開能環(huán)保的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，闡述跨國(guó)并購前后對(duì)開能環(huán)保財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。得出如下結(jié)論：跨國(guó)并購動(dòng)因方面，開能環(huán)保跨國(guó)并購加拿大CanatureN.A.Inc.的動(dòng)因包括擴(kuò)大北美市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力、提升公司國(guó)際化人才的儲(chǔ)備、降低生產(chǎn)和營(yíng)業(yè)成本的同時(shí)提升開能品牌的國(guó)際影響力；跨國(guó)并購績(jī)效方面，并購后在一定程度提升了開能環(huán)保的財(cái)務(wù)績(jī)效。盡管開能環(huán)保在并購后資產(chǎn)負(fù)債率有所波動(dòng)，但剔除經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，企業(yè)償債能力仍將提高，并購不會(huì)帶來更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并購后也使企業(yè)的盈利能力得到提高。銷售凈利潤(rùn)有所波動(dòng)，但都處于合理的范圍之內(nèi)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈逐漸上升趨勢(shì)，表明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力正在穩(wěn)步提升。凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入都有所提升，表明企業(yè)未來還有較強(qiáng)的成長(zhǎng)能力。（二）啟示1.企業(yè)要選擇合適的并購目標(biāo)企業(yè)在跨國(guó)并購前，應(yīng)當(dāng)明確自身并購的動(dòng)因，充分評(píng)估被并購企業(yè)，如標(biāo)的企業(yè)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、客戶群體等，同時(shí)，還要了解被并購企業(yè)各方面的情況。選擇能彌補(bǔ)企業(yè)不足和適應(yīng)其產(chǎn)業(yè)特征的公司，清晰的認(rèn)識(shí)到自身短板，選擇適配性強(qiáng)的企業(yè)進(jìn)行并購，有利于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。開能環(huán)保把并購的目標(biāo)定位于加拿大CanatureN.A.INC公司，在北美市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)以及產(chǎn)品研發(fā)方面能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，促進(jìn)了開能環(huán)保財(cái)務(wù)績(jī)效的提升。2.企業(yè)要制定長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃中國(guó)企業(yè)要對(duì)自身制定長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，清晰的認(rèn)識(shí)到自身的發(fā)展策略與經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，明確投資的方向，借鑒多方經(jīng)驗(yàn)規(guī)避并購帶來的風(fēng)險(xiǎn)，不能進(jìn)行盲目的投資。正確的發(fā)展策略可以幫助公司適時(shí)對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，從而支持企業(yè)的內(nèi)生增長(zhǎng)和擴(kuò)大市場(chǎng)。開能環(huán)保以客戶為中心，抓住全球凈水行業(yè)資源整合的市場(chǎng)機(jī)遇，通過并購與業(yè)務(wù)整合，使自身技術(shù)創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，持續(xù)優(yōu)化了核心主業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。3.企業(yè)要加強(qiáng)并購后的整合跨國(guó)并購后要對(duì)雙方企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行整合。有效的整合能使企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益有所保障。同時(shí)也能相互借鑒內(nèi)部的管理模式，完善管理結(jié)構(gòu)，使公司能盡快適應(yīng)并購后的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，吸收被并購方的優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)企業(yè)資源的合理分配。開能環(huán)保實(shí)行并購后，進(jìn)一步集中資源加大對(duì)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的投入與整合，產(chǎn)品線得到了豐富，也有效地?cái)U(kuò)大了生產(chǎn)和銷售規(guī)模，全力推動(dòng)公司業(yè)務(wù)保持健康穩(wěn)定地發(fā)展態(tài)勢(shì)。參考文獻(xiàn)SaileshsinghGunessee,ShuangHu.Chinesecross‐bordermergersandacquisitionsinthedevelopingworld：IsAfricaunique?[J].ThunderbirdInternationalBusinessReviewVolume63，2020(01):27-47ChantelledeVilliers,HenriBezuidenhout，SonjaGrater，EwertP.J.Kleynhans.Determinantsofcross-bordermergersandacquisitionsinthefreightandlogisticsindustryofSouthAfrica[J].ActaCommerciiVolume19,2019(01):1-13李天宇,張晨曦.JournalofBusin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