年房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)布局前瞻：12月核心數(shù)據(jù)折射市場新動向開年以來，我國房地產(chǎn)行業(yè)在政策支持與市場需求調(diào)整的雙重作用下呈現(xiàn)簡單態(tài)勢。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，1—2月份房地產(chǎn)開發(fā)投資、銷售及資金等關(guān)鍵指標雖仍處下行區(qū)間，但降幅普遍收窄，部分環(huán)節(jié)顯露回暖跡象。這一變化為將來三年產(chǎn)業(yè)布局供應(yīng)了重要參考坐標——如何平衡風險管控與市場活力激活，成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵命題。

一、房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅收窄，市場信念逐步修復(fù)

1—2月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額達10720億元，同比下降9.8%，較上年全年收窄0.8個百分點；其中住宅投資8056億元，降幅為9.2%（較上年收窄1.3個百分點）。這一數(shù)據(jù)表明，在政策端“保交樓”持續(xù)推動及部分城市需求釋放的支撐下，房企投資信念呈現(xiàn)邊際改善。但需留意，當前投資增速仍低于疫情前平均水平，反映行業(yè)整體處于筑底階段。

二、房地產(chǎn)施工與新開工面積雙降，行業(yè)調(diào)整持續(xù)深化

房屋施工面積605972萬平方米，同比下降9.1%，其中住宅施工面積421351萬平方米，降幅達9.7%；新開工面積6614萬平方米，同比削減29.6%，住宅新開工量亦下降28.9%。數(shù)據(jù)折射出房企在資金壓力下主動收縮擴張規(guī)模的策略，疊加市場對遠期銷售預(yù)期謹慎，導致開發(fā)節(jié)奏放緩。這一趨勢或推動行業(yè)進一步向存量運營及品質(zhì)提升轉(zhuǎn)型。

三、房地產(chǎn)銷售回暖顯著，市場預(yù)期呈現(xiàn)樂觀信號

新建商品房銷售面積10746萬平方米，同比下降5.1%，降幅較上年全年大幅收窄7.8個百分點；住宅銷售額下降0.4%（降幅收窄17.2個百分點），成為年內(nèi)首個接近正增長的指標。值得留意的是，商品房銷售額同比降幅小于銷售面積降幅，表明價格端有所企穩(wěn)。這種“量跌價穩(wěn)”的組合，可能預(yù)示消費者對核心城市或優(yōu)質(zhì)項目的購買意愿增加。

四、房地產(chǎn)企業(yè)資金壓力猶存，多元化融資渠道待激活

1—2月份房企到位資金15577億元，同比下降3.6%。分項看，國內(nèi)貸款削減6.1%，自籌資金下降2.1%，定金及預(yù)收款微降0.9%，而個人按揭貸款降幅達11.7%。盡管數(shù)據(jù)較上年末略有改善，但融資端結(jié)構(gòu)性沖突仍突出：房企依靠銷售回款的被動局面未破，低成本外部融資渠道尚未完全打通，將來需通過政策性金融工具或資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新手段優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。

五、房地產(chǎn)竣工與庫存同步增長，供需結(jié)構(gòu)面臨新挑戰(zhàn)

房屋竣工面積8764萬平方米，同比下降15.6%；住宅待售面積達6328萬平方米，同比增長6.6%，創(chuàng)近五年同期新高。竣工量下降可能與房企資金不足導致項目延期交付有關(guān)，而庫存增加則反映局部區(qū)域供需失衡風險加劇。結(jié)合政策對“保交樓”的持續(xù)發(fā)力，將來需平衡加快存量去化與避開過度開發(fā)的沖突。

總結(jié)：房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口期已至

1—2月數(shù)據(jù)勾畫出我國房地產(chǎn)市場“底部震蕩、局部回暖”的簡單圖景。短期內(nèi)，投資與新開工疲軟仍制約增長動能，但銷售端邊際改善為信念修復(fù)注入動力；長期來看，庫存高企與資金約束倒逼行業(yè)加速向“高質(zhì)量進展”模式轉(zhuǎn)型——從依靠土地財政轉(zhuǎn)向存量資產(chǎn)盤活，從粗放擴張轉(zhuǎn)向精準供應(yīng)匹配。2025年產(chǎn)業(yè)布局需以政策彈性應(yīng)對市場波動，在風險可控前提下激活有效需求、優(yōu)化資源配置，方能推動房地產(chǎn)回歸居住屬性并實現(xiàn)可持續(xù)進展。

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