第四章：銀行資產負債管理2持續期缺口管理（久期缺口）內容引入另一個測量銀行利率風險敞口的方式–久期或持續期（Duration）概念。銀行家如何把持續期分析作為管理武器，用來對沖市場利率變化的潛在不利后果。我國商業銀行資產負債比例管理一、久期概念久期是價值和時間加權的期限尺度，用來測量生息資產作為現金流入的時間和付息債務作為現金流出的時間。久期測量承諾的未來現金支付（現金付出或收入）的平均期限；所有預期現金流的加權平均時間。金融工具各期現金流抵補最初投入的加權平均時間；將債務或者資產作為現值付清或者收回所需要的時間。久期公式D—久期CFt—金融工具的第t期預期現金流t—各現金流發生的時間YTM—該金融工具當前到期收益率從債券價格與利率的關系出發債券價格與利率成反向關系掌握債券價格變動的綜合信息：債券價格相對市場利率變動百分比的彈性D被稱為麥考利（Macaulay）久期，又稱有效久期，DM=D/(1+r)是已經標準化的修正久期.對久期的解釋久期也可以被理解為價格對市場利率的彈性。反映了市場利率變動與所引起的價格變動的關系。較長的債券有效久期，表明債券價格對利率更大的敏感性。久期是測量債券價格利率敏感性的綜合指標，其中包含了債券到期日和息票金額大小和支付時間等因素。久期計算方法銀行凈值的價值變化與久期關系例：假定銀行的資產=1.2億，久期=3年負債=1億，負債久期=2年初始利率10%，突然變動至12%銀行凈值變化：。。。資產組合的久期其中:wi=組合中單項資產的價值占總資產價值的比例DAi=組合中單項資產的持續期負債組合的持續期其中:wi=組合中單項負債價值占總負債價值的比例DLi=組合中單項負債的持續期久期缺口其中：DA=資產久期DL=負債久期利率變動對銀行凈值的影響久期缺口利率變動資產市值變動變動幅度負債市值變動凈值市值變動正上升減＞減減少下降增＞增增加負上升減＜減增加下降增＜增減少零上升減=減不變下降增=增不變久期管理目標：分析利率變動對銀行資產-負債組合市場價值從而銀行權益市場價值的影響，管理銀行權益市場價值的利率敏感性。久期缺口分析：確定目標:是維持還是增加銀行凈值的水平?對資產、負債和股東權益的市場價值MVE進行測算。MVE等于資產市場價值減負債市場價值，又稱為凈值（networth）。對銀行資產和負債的加權平均久期進行測算。表內和表外項目都將包括在內。最終計算出久期缺口。對利率變動進行預期，并市場利率變化所引起的銀行凈值變化做出預期。根據戰略目標和對利率的預期對資產和負債的久期進行調整。表1假設銀行資產負債表資產持續期=($700/$1000)2.65+($200/$1000)5.97=3.05年負債持續期=($520/$920)1+($400/$920)3.49=2.08年持續期缺口=3.05-($920/$1000)2.08=1.14年樣本項目持續期計算，例如：表2利率瞬間變化后的假設銀行資產負債表（所列利率均增長1%）資產持續期=0.7022.64+0.1955.89=3.00年負債持續期=0.571+0.433.48=2.06年資產市場價值增量=–$27.00負債市場價值增量=–$18.00股本凈值市場價值增量=–$9.00利用持續期近似表達式進行樣本項目市場價值變動測算：商業貸款：P=-0.01/1.142.65$700=–$16.3大額存單：

P=-0.01/1.103.49$400=–$12.7表3銀行資產和負債持續期缺口為零DGAP=3.05–0.923.31=0所列利率1%的增長，DGAP=0持續期管理的局限性難以找到有相同久期的資產和負債一些資產和負債的現金流量方式特殊，難以給予有效的定義客戶在久期內的提前還款會擾亂預期現金流量客戶違約也會擾亂預期現金流量凸性可能帶來一些問題優點用一個單一的指標度量了銀行的總體利率風險，而缺口模型僅考察了可再定價資產和負債的利率風險為向基于VAR的現代風險管理過度提供了技術準備缺點銀行的許多資產和負債是不可交易的，其組合的市場價值難以確定因此，據此計算的許多損益只是帳面的銀行很難按照自己的意愿隨時調整資產負債表結構，而且調整的代價一般來說也很高資產負債比例管理是指商業銀行在資產負債管理中，通過建立各種比例指標體系以約束資金營運的管理方式。通過一系列指標體系的建立來約束商業銀行的資金運用，以確保商業銀行資金的安全性、流動性與盈利性“三性”的均衡和協調，從而使商業銀行能夠穩健經營，并達到商業銀行的經營目標。內容：資產負債比例指標關注：風險水平，風險遷移，風險抵補資產負債比例管理指標體系一般分為監控性指標（指令性）和監測性（參考性）指標二大，并把外幣業務、表外業務納入考核體系中。我國商業銀行的資產負債比例管理發展過程1985年，實貸實存——總量平衡，結構對稱1987年，開始試行資產負債比例管理1994年2月，實行貸款限額項下的資產負債比例管理1996年12月，除了四大國有商業銀行外，其他商業銀行實行全面的資產負債比例管理。1998年1月1日，取消貸款限額控制，實行全面資產負債比例管理本資料來源9、青少年是一個美好而又是一去不可再得的時期，是將來一切光明和幸福的開端。。3月-253月-25Tuesday,March18,202510、人的志向通常和他們的能力成正比例。00:43:2500:43:2500:433/18/202512:43:25AM11、夫學須志也，才須學也，非學無以廣才，非志無以成學。3月-2500:43:2500:43Mar-2518-Mar-2512、越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。00:43:2500:43:2500:43Tuesday,March18,202513、志不立，天下無可成之事。3月-253月-2500:43:2500:43:25March18,202514、古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有堅忍不拔之志。18三月202512:43:25上午00:43:253月-2515、會當凌絕頂，一覽眾山小。三月2512:43上午3月-2500:43March18,202516、如果一個人不