ManusAI!Agent應用的ChatGPT時刻謝春生SACNO.S0570519080006|SFCNO.BQZ938岳'雄SACNOS38風險提示.技術落地不及預期；若AI等技術落地效果或商業化推進進度不及預期，可能導致應用類公司客單價.宏觀經濟波動；若宏觀經濟出現波動，可能對各行業的IT開支產生負面影響，影響計算機公司的收.本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內容，均系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。.參考報告:《Agent:通往AGI的核心基礎》資料來源%公司官網11ManusAI!全球首個通用AgentManusAI%產品定位?Manus是一個通用人工智能代理,它連接思想與行動：它不僅思考,還能交付成果。Manus擅長處理工作和生活中的各種任務,在你休息時幫你完成一切。他們堅信并踐行lessstructuremoreintelligence的哲學：當數據足夠優質、模型足夠強大、架構足夠靈活、工程足夠扎實,那么computeruse、deepresearch、codingagent等概念就從產品特性變為了自然涌現的能力。把任務留給Manus,把時間專注于更有創造性的工作,在任務過程中,可實時通過移動端查看任務執行狀態,當你回來時,Manus將呈現令人滿意的結果。3資料來源：Bloomberg、公司官網34資料來源：Bloomberg、公司官網4ManusAI%功能概覽5資料來源：Bloomberg、公司官網5ManusAI%測試評分??GAIA是一個用于評測通用AI助手的基準測試,衡量它們在不同難度級別(Level1、Level2、Level3)的表現。ManusAI在所有三個難度級別上都取得了最新的SOTA結果。?ManusAI具備強大的通用任務處理能力,尤其是在復雜任務(Level3)上的表現顯著優于其他AI助手。可能適用于更廣泛的應用場景,包括工作自動化、高級問題解決、以及現實世界任務的智能處理。6資料來源：Bloomberg、公司官網6ManusAI%技術架構?Manus或是技術選代的集大成者：?產品歷程：從AI輔助到AIAgent的逐步升級?測覽器擴展：為Chrome和Edge測覽器提供AI助手擴展,幫助用戶在網頁上進行聊天、總結YouTube視頻、撰寫Gmail/LinkedIn/Twitter回復?移動和桌面應用：提供移動和桌面應用程序,使用戶可以隨時隨地使用AI助手服務。?AI模型API平臺：為開發者提供API平臺,使他們能夠訪問先進的AI模型和專有API。?AI聊天機器人創建：提供工具讓用戶能夠創建自定義的ChatGPT風格的AI聊天機器人。?AI代理產品：最新推出的Manus產品,是一個通用AI代理,能夠獨立完成復雜任務。?技術選代：多模型支持?Manus視頻中表示作為多智能體系統,Manus由幾種不同的模型提供支持,后續會開源部分模型。7資料來源：Bloomberg、公司官網7ManusAI%創始人經歷?肖孫,武漢夜鶯科技有限公司創始人兼CEO,畢業于華中科技大學。?2016年夜鶯為微信公眾號編輯開發的增強插件「壹伴」大獲成功,也讓他賺到第一桶金。壹伴助手是為微信公眾號編輯開發的增強插件,高峰期有200萬的安裝量,每年有上千萬的收入。?2019年底企業微信3.0新版本的開發者溝通會上,肖孫決定進入企業微信賽道并成為SCRM服務商,創建微伴助手。微伴助手獲得過騰訊和明略科技的數億元戰略投資。截止2022年,微伴助手完成100多項個性化功能開發,覆蓋60+行業,服務40萬+企業用戶,協助企業引流7700萬+微信客戶,鏈接5億微信互通好友。?在做Monica之前,還做過一款科研軟件產品,給分子生物學家用的生物分子編輯器--類比是給生物分子學家的figma。?2022年底,開啟Monica項目。Monica是一個具有通識能力的AI助手,通過測覽器插件形式提供功能,可以幫助用戶獲取、處理和存儲信息。Monica是一個由ChatGPTAPI提供支持的Chrome擴展,旨在成為您輕松聊天和撰寫文案的個人AI助手。2Agent思考9資料來源：Bloomberg、公司官網9Agent%實現框架資料來源：Bloomberg、公司官網Agent%實現框架啟示1：Agent進入工程化階段?前端(Front-end)：處理用戶交互的界面開發技術。?示例：Streamlit、Flask、Gradio、Node.js、NEXT.js。?內存(Memory)：負責存儲AI代理的記憶狀態,以支持長期上下文理解。?示例：Zep、Memg、Cognée、Letta。?認證(Authentication)：負責用戶身份驗證和權限管理。?示例：Auth0、Okta、OpenFGA、Anon。?工具(Tools)：AI代理常用的搜索和信息提取工具。?示例：Google、DuckDuckGo、Serper、Exa。?智能體可觀測性：監控AI代理行為,確保可靠性和可追蹤性。?示例：Arize、LangSmith、Langfuse、Helicone。?智能體編排：負責協調多個AI代理或模塊,增強任務執行能力。?示例：LangGraph、Autogen、Haystack、Swarm、Multi-agentOrchestrator。?模型路由(ModelRouting)：負責不同AI模型之間的智能選擇和負載均衡。?示例：Martian、OpenRouter、NotDiamond。?基礎大模型(FoundationalModels)：底層AI模型,驅動AI代理核心智能。?ETL(數據提取與轉換)：負責數據管理和處理,使AI代理高效利用信息。erdat?數據庫(Database)：存儲和管理AI代理的知識庫及相關數據。?示例：Chroma、Drant、Supabase、Pinecone(向量數據庫)；MongoDB、PostgreSQL、Weaviate、Neo4j(關系/圖數據庫)?基礎設施(Infra/Base)：AI代理的運行環境,確保可擴展性和可靠性。?示例：Docker、Kubernetes(容器化和編排)、AutoScaleVMs自動擴展虛擬機?計算資源：負責提供計算能力以支持AI訓練和推理。資料來源：Bloomberg、公司官網資料來源：Bloomberg、公司官網個人生活Agent助手個人知識管理通用AI搜索企業知識庫單點Agent功能多Agent跨業務協同啟示2：Agent加速進入復雜數據場景個人生活Agent助手個人知識管理通用AI搜索企業知識庫單點Agent功能多Agent跨業務協同22C數數據復雜度22B資料來源：Bloomberg、公司官網啟示2：Agent加速進入復雜數據場景ppWorkday推出AgentSystemofRecord是Workday推出的AI代理(AIAgents)管理系統,它的核心目標是幫助企業管理、部署和監督所有AI代理(AI-poweredagents),無論這些代理是由Workday自己開發、客戶自建,還是合作伙伴提供。提升AI代理的管理效率:在一個統一的平臺上管理多個AI代理,避免各自為政。增強企業數據安全性:所有AI代理的數據和決策記錄可追溯、可審計,符合合規要求。提高業務流程自動化程度:通過AI代理自動化HR、財務、招聘、薪資管理等任務,降低人工操作成本。靈活適配不同企業需求:企業可以自定義AI代理,并與Workday現有系統無縫集成。資料來源：Bloomberg、公司官網啟示3：仍然關注Agent的數據價值編編排——工程實施模型模型——開源平權數據數據1數據2數據3數據43Agent發展預測回顧資料來源：Bloomberg、公司官網AIAgent%更泛化的思考【DeepSeek】?解決問題的泛化能力方面,當前主要的Agent產品仍距離通用的Agent有一定的差距。1)任務規劃方面:當前Agent主要基于現有的成熟任務流程進行復現,或基于訓練數據對任務進行簡單的拆分；2)工具使用方面:當前Agent基本按照人類的部署進行流程化的操作和嘗試,工具的使用主要通過調用第三方API進行。未來隨著底層模型能力的提升。?我們認為AIAgent有望在以下方面實現能力提升:1)在任務規劃方面從基于規則、參數的規劃能力逐步向基于實踐的反思、選代進化；2)在工具使用與選擇方面,從基于人類配置的特定工具,向多種工具的選擇規劃進化,甚至更進一步的創造適用于LLM的工具。AIAgent：更強的執行能力【代碼能力】??AppAgent。騰訊團隊發表了一篇論文,讓Agent模仿人類的交互方式,如點擊和輕掃,繞過了對系統后端訪問的需求,從而擴大了其在各種應用程序中的適用性。通過自主探索或觀察人類演示來學習導航和使用新應用。這個過程會生成知識庫,在執行不同應用程序的復雜任務時參考這個知識庫。?手機端智能RPA。AppAgent可以幫助用戶自動填寫Gmail內容,并發送郵件,能夠正常使用包括社交媒體、電子郵件、地圖、購物和復雜的圖像編輯工具等APP。?具體框架:1、嘗試、記錄,積累相關交互知識2、知識作為知識庫融入3、ReAct框架下通過CoT實現復雜操作資料來源：Bloomberg、公司官網17分析輸入參考屏幕內容與人的交互AIAgent：更通用的場景【通用問題】分析輸入參考屏幕內容與人的交互?具體能力：從各種APP中檢索和分析相關程度最高的數據；參考屏幕上的內容?例子：能否趕上女兒的演出。WWDC中,蘋果軟件工程高級副總裁CraigFederighi舉了一個相對復雜的情境,即在會議推遲的情況下詢問能否趕上女兒的演出。此時,AppleIntelligence將從設備上找出主體(女兒)的演出相關信息(時間、地點),以及會議的時間、地點,再依據常用交通方式和預計時間給出最終的回答。解決問題解決問題結論/結論/操作找出誰是女兒、演出詳情(時間、地點)會議詳情(時間、地點)預估交通狀況檢檢索/分析APP中數據資料來源：Bloomberg、公司官網AIAgent%多Agent協同【企業協同】?多Agent協同。從Agent落地方式看,可分為單Agent部署、多Agent交互和人-Agent交互三種方式,其中多Agent交互及人-Agent協同通過不同的方式給予Agent反憤,有助于Agent不斷強化解決問題的能力。更進一步的模擬Agent社會框架中,在個人層面Agent表現出計劃、推理和反思等內在行為,以及涉及認知、情感和性格的內在個性特征。Agent和其他Agent可以組成團體并表現出團體行為,如合作。在環境中其他Agent也是環境的一部分,Agent有能力通過感知和行動與環境互動。免責聲明分析師聲明分析師，戒證明本資料所表達的觀點準確地反映了分析師對標的證券或發行人的個人意見；彼以往、現在或未來并無就其資料所提供的具體建議或所表達的意見直接或間接收取任何報酬。一般聲明及披露本資料由華泰證券股份有限公司(已具備中國證監會批準的證券投資咨詢業務資格，以下簡稱“本公司”)制作。本資料所載資料是僅供接收人的嚴格保密資料。本資料僅供本公司及其客戶和其關聯機構使用。本公司不因接收人收到本資料而視其為客本資料基于本公司認為可靠的、已公開的信息編制，但本公司及其關聯機構(以下統稱為“華泰”)對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本資料所載的意見、評估及預測僅反映資料發布當日的觀點和判斷。在不同時期，華泰可能會發出與本資料所載意見、評估及預測不一致的研究資料。同時，本資料所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可能會波動。以往表現并不能指引未來，未來回報并不能得到保證，并存在損失本金的可能。華泰不保證本資料所含信息保持在最新狀態。華泰對本資料所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本公司不是FINRA的注冊會員，其研究分析師亦沒有注冊為FINRA的研究分析師/不具有FINRA分析師的注冊資格。華泰力求資料內容客觀、公正，但本資料所載的觀點、結論和建議僅供參考，不構成購買或出售所述證券的要約或招攬。該等觀點、建議并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對客戶私人投資建議。投資者應當充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本資料內容，不應視本資料為做出投資決策的唯一因素。對依據或者使用本資料所造成的一切后果，華泰及作者均不承擔任何法律責任。任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效。除非另行說明，本資料中所引用的關于業績的數據代表過往表現，過往的業績表現不應作為日后回報的預示。華泰不承諾也不保證任何預示的回報會得以實現，分析中所做的預測可能是基于相應的假設，任何假設的變化可能會顯著影響所預測的回報。華泰及作者在自身所知情的范圍內，與本資料所指的證券或投資標的不存在法律禁止的利害關系。在法律許可的情況下，華泰可能會持有資料中提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易，為該公司提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務或向該公司招攬業務。華泰的銷售人員、交易人員或其他專業人士可能會依據不同假設和標準、采用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交易觀點。華泰沒有將此意見及建議向資料所有接收者進行更新的義務。華泰的資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本資料中的意見或建議不一致的投資決策。投資者應當考慮到華泰及/或其相關人員可能存在影響本資料觀點客觀性的潛在利益沖突。投資者請勿將本資料視為投資或其他決定的唯一信賴依據。有關該方面的具體披露請參照本資料尾部。本資料并非意圖發送、發布給在當地法律或監管規則下不允許向其發送、發布的機構或人員，也并非意圖發送、發布給因可得到、使用本資料的行為而使華泰違反或受制于當地法律或監管規則的機構或人員。本資料版權僅為本公司所有。未經本公司書面許可，任何機構或個人不得以翻版、復制、發表、引用或再次分發他人(無論整份或部分)等任何形式侵犯本公司版權。如征得本公司同意進行引用、刊發的，需在允許的范圍內使用，并需在使用前獲取獨立的法律意見，以確定該引用、刊發符合當地適用法規的要求，同時注明出處為“華泰證券研究所”，且不得對本資料進行任何有恃原意的引用、刪節和修改。本公司保留追究相關責任的權利。所有本資料中使用的商標、服務標記及標記均為本公司的商標、服務標記及標記。中國香港本資料由華泰證券股份有限公司制作,在香港由華泰金融控股(香港)有限公司向符合《證券及期貨條例》及其附屬法律規定的機構投資者和專業投資者的客戶進行分發。華泰金融控股(香港)有限公司受香港證券及期貨事務監察委員會監管，是華泰國際金融控股有限公司的全資子公司，后者為華泰證券股份有限公司的全資子公司。在香港獲得本資料的人員若有任何有關本資料的問題,請與華泰金融控股(香港)有限公司聯系。香港-重要監管披露?華泰金融控股(香港)有限公司的雇員或其關聯人士沒有擔任本資料中提及的公司或發行人的高級人員。?有關重要的披露信息，請參華泰金融控股(香港)有限公司的網頁.hk/stock_disclosure其他信息請參見下方“美國-重要監管披露”。美國在美國本資料由華泰證券(美國)有限公司向符合美國監管規定的機構投資者進行發表與分發。華泰證券(美國)有限公司是美國注冊經紀商和美國金融業監管局(FINRA)的注冊會員。對于其在美國分發的研究報告，華泰證券(美國)有限公司根據《1934年證券交易法》(修訂版)第15a-6條規定以及美國證券交易委員會人員解釋，對本資料內容負責。華泰證券(美國)有限公司聯營公司的分析師不具有美國金融監管(FINRA)分析師的注冊資格，可能不屬于華泰證券(美國)有限公司的關聯人員，因此可能不受FINRA關于分析師與標的公司溝通、公開露面和所持交易證券的限制。華泰證券(美國)有限公司是華泰國際金融控股有限公司的全資子公司，后者為華泰證券股份有限公司的全資子公司。任何直接從華泰證券(美國)有限公司收到此資料并希望就本資料所述任何證券進行交易的人士，應通過華泰證券(美國)有限公司進行交易。美國-重要監管披露?分析師本人及相關人士并不擔任本資料所提及的標的證券或發行人的高級人員、董事或顧問。分析師及相關人士與本資料所提及的標的證券或發行人并無任何相關財務利益。本披露中所提及的“相關人士”包括FINRA定義下分析師的家庭成員。分析師根據華泰證券的整體收入和盈利能力獲得薪酬，包括源自公司投資銀行業務的收入。?華泰證券股份有限公司、其子公司和/或其聯營公司,及/或不時會以自身或代理形式向客戶出售及購買華泰證券研究所覆蓋公司的證券/衍生工具，包括股票及債券(包括衍生品)華泰證券研究所覆蓋公司的證券/衍生工具，包括股票及債券(包括衍生品)。?華泰證券股份有限公司、其子公司和/或其聯營公司,及/或其高級管理層、董事和雇員可能會持有本資料中所提到的任何證券(或任何相關投資)頭寸，并可能不時進行增持或減持該證券(或投資)。因此，投資者應該意識到可能存在利益沖突。評級說明投資評級基于分析師對報告發布日后6至12個月內行業或公司回報潛力(含此期間的股息回報)相對基準表現的預期(A股市場基準為滬