）：分析師：姚紫薇yaoziwei@分析師：王超wangchaodcq@本報告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國（僅為本報告目的，不包括香港、澳門、臺灣）提供。在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報告亦可能由中信建投（國際）證券有限公司在香港提供。請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款和聲明。提綱01DeepSeek03結(jié)果分析核心觀點本文借助DeepSeek-R1模型，對新#TotalParams#ActivatedLengthDownload。。DeepSeek-R1在后訓(xùn)練階段大規(guī)模使用了強化學(xué)習(xí)技術(shù)，在僅有極少標注數(shù)據(jù)的情況資料來源：DeepSek-R1:IncentivizingReasoningCapabilityinLLMsviaReinforcementLearning,中信建投Pretraing壓縮技術(shù)，顯著減少了推理時的鍵值緩存和訓(xùn)激活內(nèi)存，同時保持了與標準多頭注意力機制性能。MLA的核心在于對鍵、值和查詢矩陣壓縮，并通過旋轉(zhuǎn)位置編碼引入位置信息，從資料來源：DeepSek-V2:AStrong,Economical,andEficientMixture-of-ExpertsLanguageModel,中信建投ColdStartSFT純強化學(xué)習(xí)方案（DeepSeek-R1-Zero）存在結(jié)果可讀性差基于DeepSeek-V3-Base，使用少量的標記數(shù)據(jù)格式:|special_token|<reasoning_process>|special_token資料來源：DeepSek-R1:IncentivizingReasoningCapabilityinLLMsviaReinforcementLearning，中信建投Reasoning-orientedReinforcementLearning?準確性獎勵:準確性獎勵模型評估響應(yīng)是否正確。例如，在具有確定結(jié)果的數(shù)學(xué)問題中，模型需要以指定的格式（例如，在框內(nèi)）提供最終答案，從而能夠可靠地通過基于規(guī)則的驗證來檢查正確性。同樣，資料來源：DeepSek-R1:IncentivizingReasoningCapabilityinLLMsviaReinforcementLearning,中信建投當面向推理的RL收斂時，利用模型生成后續(xù)輪的SFT數(shù)據(jù)，這最后，為了進一步使模型與人類偏好保持一致，DeepSeek實施了一個次級強化學(xué)資料來源：DeepSek-R1:IncentivizingReasoningCapabilityinLLMsviaReinforcementLearning,中信建投PAP7?RAG數(shù)據(jù)技術(shù)指標囊括了短期動量、中期動量、MACD（異同移動平均線）、RSI（相對強弱指數(shù)），以及布林帶等技術(shù)指標研報數(shù)據(jù)采用東方財富網(wǎng)發(fā)布的策略研究報告摘要，摘要格式統(tǒng)一、篇幅適中，有效規(guī)避了冗長文本處理的問題新聞數(shù)據(jù)集采用聚源新聞數(shù)據(jù)庫，匯聚了來自主流財經(jīng)網(wǎng)站的新聞資源，涵蓋了超過500,000條精心篩選的財經(jīng)新聞文章。包含了市場動態(tài)、宏觀經(jīng)濟指標、公司業(yè)績等多方面的關(guān)鍵信息。經(jīng)過清洗，切分,embedding之后存入向量數(shù)據(jù)庫。資料來源：中信建投新聞財經(jīng)新聞數(shù)據(jù)是金融市場分析和決策的重要基礎(chǔ)，提供了市場動態(tài)、數(shù)據(jù)清洗資料來源：中信建投S2:打工人利好!上海租賃住房又有新動作!S3:神舟十六號計劃近日擇機實施發(fā)射船箭組合體轉(zhuǎn)運至發(fā)射區(qū)000數(shù)據(jù)切分據(jù)數(shù)據(jù)切分：包括句子切分、詞語切分、短語子文本長度設(shè)為500，最終文本切分為了>100萬資料來源：中信建投文本嵌入為了便于后續(xù)檢索，首先需要將新聞文本數(shù)據(jù)存儲于向量數(shù)據(jù)庫。向量數(shù)據(jù)庫專門設(shè)計用于存儲和處理向量數(shù)據(jù)，這些向量通常是由文本、圖像、音頻和視頻等非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)通過機器學(xué)習(xí)模型、詞嵌入或特征傳統(tǒng)文本檢索方法：字符串匹配，效率低下，同義詞無法匹配向量檢索：文本/圖片/音視頻轉(zhuǎn)為向量，建立索引，高效檢索，語義Milvus數(shù)據(jù)庫，開向量數(shù)據(jù)庫，專為海量特征向量的相似性搜索而設(shè)計。它基于異構(gòu)眾核計算框架，能夠在有限的計算資源下實現(xiàn)高效能和低成本的搜索，支持十億級別的向量搜索僅需毫秒級響應(yīng)語義檢索論是自由形式的語言還是標量）轉(zhuǎn)化為語言反饋在本框架中，我們將大模型上輪預(yù)測的結(jié)果告知給大模型，讓資料來源：Reflexion:LanguageAgentswithVerbalReinforcementLearning,中信建投提示詞資料來源：中信建投推理內(nèi)容好的，我現(xiàn)在需要根據(jù)用戶提供的市場表現(xiàn)、研報信息和新聞信息，預(yù)測未來一周內(nèi)漲幅最大的五個行業(yè)。首先，我需要回顧用戶之前推薦的行業(yè)表現(xiàn)用戶之前推薦的行業(yè)是銀行、有色金屬、鋼鐵、計算機接下來，我需要仔細分析當前各行業(yè)的技術(shù)指標和基本從研報信息來看，四季度GDP增速略低于預(yù)期，消費恢復(fù)緩慢，房地產(chǎn)投資繼續(xù)疲軟，但基建投資有所回升。貨幣政策方面，央行保持流動性合理充裕，降息預(yù)期新聞信息中提到的政策重點包括穩(wěn)市場、穩(wěn)信心，以及央企市值管理、房地產(chǎn)政策優(yōu)化等。這可能對金融、基建相關(guān)行業(yè)有利。同時，地方兩會召開，接下來，我需要篩選出技術(shù)面表現(xiàn)較好且有基本面支撐的行業(yè)。例如：此外，考慮政策支持的行業(yè)如基建相關(guān)的建筑、建材，但它們的近期表現(xiàn)較弱。同時，注意風(fēng)險提示中的國際局勢和國內(nèi)需求不足的問題，可能影響出綜合以上分析，未來一周可能表現(xiàn)較好的行業(yè)是銀行（政策支持、技術(shù)面強）、有色金屬（制造業(yè)需求）、鋼鐵（基建投資）、計算機（科技政策）、資料來源：DeepSek,中信建投推理結(jié)果{{{"推薦原因":"鋼鐵指數(shù)突破布林帶上{{}資料來源：DeepSek,中信建投模型對比策略設(shè)置每周將中信行業(yè)指數(shù)技術(shù)指標，市場重要新聞，以及策略研報信息交由大年化收益夏普比率最大回撤周勝率月勝率-策略設(shè)置風(fēng)險提示本報告中所有數(shù)據(jù)結(jié)果是基于歷史統(tǒng)計結(jié)果的展示，未來有可能發(fā)生風(fēng)格切換導(dǎo)致因子失效的風(fēng)險。模型運行存在一定的隨機性，初始化隨機數(shù)種子會對結(jié)果產(chǎn)生影響，單次運行結(jié)果可能會有一定偏差。歷史數(shù)據(jù)的區(qū)間選擇會對結(jié)果產(chǎn)生一定的影響。模型參數(shù)的不同會影響最終結(jié)果。模型對計算資源要求較高，運算量不足會導(dǎo)致結(jié)果存在一定的欠擬合風(fēng)險。本文所有模型結(jié)果均來自歷史數(shù)據(jù)，模型存在統(tǒng)計誤差，不保證模型未來的有效性，對投資不構(gòu)成任何建議。姚紫薇：金融工程及基金研究首席分析師。上海財經(jīng)大學(xué)管理學(xué)碩士，廈門大學(xué)統(tǒng)計學(xué)學(xué)士，在基金研究、資產(chǎn)配置、產(chǎn)品設(shè)計、財富管理等領(lǐng)域均有長期深入研究。曾擔任招商證券基金評價王超：南京大學(xué)粒子物理博士，曾擔任基金公司研究員，券商研究員，有豐富的研究和投資經(jīng)報告中投資建議涉及的評級標準為報告發(fā)布日后6個月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，也即報告發(fā)布日后的6個月內(nèi)公司股價（或行業(yè)指數(shù)）相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準。A股市場以滬深300指數(shù)作為基準；新三板市場以三板成指為基準；香港市場以恒生指數(shù)作為基準；美國市場以標普500指數(shù)為基相對漲幅15％以上相對漲幅5%—15%相對漲幅-5%—5％之間相對跌幅5%—15%相對跌幅15％以上相對漲幅10%以上相對漲幅-10-10%之間相對跌幅10%以上分析師聲明本報告署名分析師在此聲明：（i）以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨立、客觀地出具本報告,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響。（ii）本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體法律主體說明本報告由中信建投證券股份有限公司及/或其附屬機構(gòu)（以下合稱“中信建投”）制作，由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國（僅為本報告目的，不包括香港、澳門、臺灣）提供。中信建投證券股份有限公司具有中國證監(jiān)會許可的投資咨詢業(yè)務(wù)資格，本報告署名分析師所持中在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報告亦可能由中信建投（國際）證券有限公司在香港提供。一般性聲明本報告的信息均來源于中信建投認為可靠的公開資料，但中信建投對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告所載觀點、評估和預(yù)測僅反映本報告出具日該分析師的判斷，該等觀知的情況下有所變更，亦有可能因使用不同假設(shè)和標準或者采用不同分析方法而與中信建投其他部門、人員口頭或書面表達的意見不同或相反。本報告所引證券或其他金融工具的過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)具有預(yù)測性質(zhì)的內(nèi)容皆基于相應(yīng)的假設(shè)條件，而任何假設(shè)條件都可能隨時發(fā)生變化并影響實際投資收益。中信本報告內(nèi)容的全部或部分均不構(gòu)成投資建議。本報告所包含的觀點、建議并未考慮報告接收人在財務(wù)狀況、投資目的、風(fēng)險偏好等方面的具體情況，報告接收者應(yīng)當獨立評估本報告所含市場機會、風(fēng)險及其他因素自主做出決策并自行承擔投資風(fēng)險。中信建投建議所有投資者應(yīng)就任何潛在投資向其稅務(wù)、會計或法律顧問咨詢。不論報告接收者是否根據(jù)本報告做出投資決策，中信建投都不對該等投資決任何形式的擔保，亦不以任何形式分享投資收益或者分擔投資損失。中信建在法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)定允許的范圍內(nèi)，中信建投可能持有并交易本報告中所提公司的股份或其他財產(chǎn)權(quán)益，也可能在過去12個月、目前或者將來為本報告中所提公司提供或者爭取為其提供投資銀行、做市交易、財務(wù)顧問或其他金融服務(wù)。本報告內(nèi)容真實、準確、完整地反映了署名分析師的觀點，分析師的薪酬無論過去、現(xiàn)在或未來都不會直接或間接本報告為中信建投所有。未經(jīng)中信建投事先書面許可，任何機構(gòu)和/或個人不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)、翻版、復(fù)制、發(fā)布或引用本報告全部或部分內(nèi)容，亦不得從未經(jīng)中信建投書面授權(quán)的任何機構(gòu)、個北京朝陽區(qū)景輝街16號院1號樓1