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1、開放式基金(open-endfunds)指基金規模不是固定不變的，而

是可以隨時根據市場供求情況發行新份額或被投資人贖回的投資基金。

2、封閉式基金(close-endfunds)指基金規模在發行前已確定，

在發行完畢后及規定的期限內，基金規模固定不變的投資基金。

3、契約型投資基金(constractualtypefunds)根據一定的信托

契約原理，由基金發起人和基金管理人、基金托管人訂立基金契約而

組建的投資基金。基金管理人依據法律法規和基金契約負責基金的經

營和管理操作；基金托管人負責保管基金資產，執行管理人的有關指

令，辦理基金名下的資金往來；投資人通過購買基金單位，享有基金

投資收益。

4、公司型投資基金(corporatetypefunds)具有共同投資目標的

投資者依據公司法組成以贏利為目的、投資于特定對象(如各種有價

證券、貨幣)的股份制投資公司。基金持有者既是基金投資者，又是

公司股東。

5、雨傘基金(umbrellafunds)基金管理公司把自己名下的一組基

金作為“母基金”，在“母基金”之下，再組成若干個“子基金”，

以方便和吸引投資者在其中自由選擇和轉換的一種經營方式。其最大

的特點就是利于投資者轉換基金，并且不收或少收轉換費，以此來穩

定投資隊伍。

6、金中的基金(fundsoffunds)其特點是以其他基金單位為投資

對象。它通過分散投資于本身或不同管理團體的基金來進一步分散降

低風險。

7、對沖基金(hedgefund)原意是“風險對沖過的基金”，起源于

50年代初的美國，起初的操宗旨是利用期貨、期權等金融衍生產品

以及對相關聯的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一

定程度上可規避和化解證券投資風險。經過幾十年的演變，對沖基金

已失去初始的風險對沖的內涵，已成為充分利用各種金融衍生產品的

杠桿效應，承擔高風險、追求高收益的投資模式。

8、風險基金(venturecapital)是指那些由專業投資管理人士或

機構定向募集的資金，投資于處于草創階段的企業、技術、產品或市

場，以期望在未來實現高額回報。

9、股票基金股票基金是以股票為投資對象的投資基金，是投資基

金的主要種類。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額投資集中

為大額資金0投資于不同的股票組合，是股票市場的主要機構投資。

10、債券基金債券基金是一種以債券為投資對象的證券投資基金,

它通過集中眾多投資者的資金，對債券進行組合投資，尋求較為穩定

的收益。

11、貨幣市場基金貨幣市場基金是指投資于貨幣市場上短期有價

證券的?種基金。該基金資產主要投資于短期貨幣工具如國庫券、商

業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券等短期有價證券。

12、基金發起人基金發起人是指發起設立基金的機構，它在基金

的設立過程中起著重要作用。在我國，根據《證券投資基金管理暫行

辦法》的規定。基金的主要發起人為按照國家有關規定設立的證券公

司，信托投資公司及基金管理公司，基金發起人的數目為兩個以上。

依據《證券投資基金管理暫行辦法》及中國證監會的有關規定，基金

發起人主要職責包括：（1）制定有關法律文件并向主管機關提出設立

基金的申請，籌建基金；（2）認購或持有一定數量的基金單位；（3）

基金不能成立時、基金發起人須承擔基金募集費用，將已募集的資金

并加計銀行恬期存款利息在規定時間內退還基金認購。

13、基金管理人基金管理人，是指憑借專門的知識與經驗，運用

所管理基金的資產，根據法律、法規及基金章程或基金契約的規定，

按照科學的投資組合原理進行投資決策，謀求所管理的基金資產不斷

增值，并使基金持有人獲取盡可能多收益的機構。我國《證券投資基

金管理暫行辦法》規定，基金管理人的職責主要有：按照基金契約的

規定運用基金資產投資并管理基金資產；及時、足額向基金持有人支

付基金收益；保存基金的會計賬冊，記錄15年以上；編制基金財務報

告，及時公告，并向中國證監會報告：計算并公告基金資產凈值及每

一基金單位資產凈值；基金契約規定的其他職責：開放式基金的管理

人還應當按照國家有關規定和基金契約的規定，及時，準確地辦理基

金的申購與贖回。

14、基金托管人基金托管人應為基金開設獨立的銀行存款賬戶，

并負責賬戶的管理。即基金銀行賬戶款項收付及資金劃撥等也由基金

托管人負責，基金投資于證券后，有關證券交易的資金清算由基金托

管人負責。基金托管人主要有以下職責：①安全保管全部基金資產：

②執行基金管理人的投資指令；③監督基金管理人的投資運作，如果

發現基金管理人有違規行為，有權向證券上管機關報告。并督促基金

管理人予以改正；④對基金管理人計算的基金資產凈值和編制的財務

報表進行復核。

兼并與收購類

15、善意收購(friendlyacquisition)當獵手公司有理由相信獵

物公司的管理層會同意并購時，向獵物公司的管理層提出友好的收購

建議。徹底的善意收購建議由獵手公司方私下而保密地向獵物公司方

提出，且不被耍求公開披露。

16、敵意收購(hostiletakeover)獵手方不顧及獵物公司董事

會和經理層的利益和苦衷，既不作事先的溝通，也鮮有些警示，就直

接在市場上展開標購，誘引獵物公司股東出讓股份。

17、要約收購(TenderOffer)是指收購方通過向被收購公司的

股東，發出購買其所持該公司股份的書面意思表示，并按照其依法公

告的收購要約中所規定的收購條件、收購價格、收購期限以及其他規

定事項，收購目標公司股份的收購方式。

18、杠桿收購(leveragedbuyout)其本質是舉債收購，即以債務

資本為主要融資工具，這些債務資本多以獵物公司資產為擔保而得以

籌集。

19、金降落(goldenparachute)金降落協議規定，一旦因為公司

被并購而導致董事、總裁等高級管理人員被解職，公司將提供相當豐

厚的解職費、股票期權收入和額外津貼作為補償費。以此構成敵意收

購的壁壘，使收購變得不那么有利可圖，或是給收購者帶來現金支付

上的沉重負擔。

20、錫降落(tinparachute)錫降落一般是當公司被并購時，根據

工齡長短，讓普通員工領取數周至數月的工資。錫降落的單位金額不

多，但聚沙成塔，有時能很有效地阻止敵意收購。

21、白護衛(whitesquire)獵物公司將大宗具有表決權的證券賣

給友好公司，與充擔白護衛的友好公司簽定不變動的協議，該協議允

許白護衛在獵物公司遭收購時以優惠價格認購股票或得到更高的投資

回報率。以此防止敵意收購。

22、白騎士(whiteknight)獵物公司為了免受故意收購者的控制

而別無他策時，可以自行尋找一家友好公司，由后者出面和敵意收購

者展開標購戰。此策可使獵物公司避免面對面地與敵意收購者展開大

范圍的收購與反收購之爭，但是，自尋接管人最終會導致獵物公司喪

失獨立性。

金融衍生工具類

23、金融衍生工具通常是指從原生資產(UnderlyingAsserts)

派生出來的金融工具。由于許多金融衍生產品交易在資產負債表上沒

有相應科目，因而也被稱為“資產負債表外交易（簡稱表外交易）”O

根據產品形態，可以分為遠期、期貨、期權和掉期四大類。

24、掉期合約掉期合約是一種內交易雙方簽訂的在未來某一時期

相互交換某種資產的合約。更為準確他說，掉期合約是當事人之間簽

討的在未來某一期間內相互交換他們認為具有相等經濟價值的現金流

（CashFlow）的合約。

25、期權合約期權的買方向賣方支付一定數額的權利金后，就獲

得這種權利，即擁有在一定時間內以一定的價格（執行價格）出售或

購買一定數量的標的物（實物商品、證券或期貨合約）的權利。

26、期貨合約期貨合約指由期貨交易所統一制訂的、規定在將來

某一特定的時間和地點交割一定數量和質量實物商品或金融商品的標

準化合約。

27、商品期貨商品期貨是指標的物為實物商品的期貨合約。商品

期貨歷史悠久，種類繁多，主要包括農副產品、金屬產品、能源產品

等幾大類。

28、金融期貨指以金融工具為標的物的期貨合約。金融期貨作為

期貨交易中的一種，具有期貨交易的一般特點，但與商品期貨相比較，

其合約標的物不是實物商品，而是傳統的金融商品。

29、利率期貨利率期貨，指以利率為標的物的期貨合約。利率期

貨主要包括以長期國債為標的物的長期利率期貨和以一個月短期存款

利率為標的物的短期利率期貨。

30、貨幣期貨貨幣期貨，指以匯率為標的物的期貨合約。貨幣期

貨是適應各國從事對外貿易和金融業務的需要而產生的，目的是借此

規避匯率風險。

31、股票指數期貨股票指數期貨指以股票指數為標的物的期貨合

約。股票指數期貨不涉及股票本身的交割，其價格根據股票指數計算，

合約以現金清算形式進行交割。

32、看漲期權看漲期權，是指期權的購買者擁有在期權合約有效

期內按執行價格買進一定數量標的物的權利。

33、看跌期權看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期

內按執行價格賣出一定數量標的物的權利。

34、歐式期權歐式期權，是指只有在合約到期日才被允許執行的

期權。

35、美式期權美式期權，是指可以在成交后有效期內任何一大被

執行的期權。

36、外匯按金交易外匯按金交易，是指在金融機構之間及金融機

構與投資者之間進行的一種遠期外匯買賣方式。在交易時，交易者只

付出1%?期的按金（保證金），就可進行100%額度的交易。

37、期貨保證金在期貨市場上，交易者只需按期貨合約價格的一

定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔保，便可參與期貨合

約的買賣，這種資金就是期貨保證金。

38、期貨交易的逐日盯市制度期貨交易的逐日盯市制度，是指結

算部門在每日閉市后計算、檢查保證金賬戶余額，通過適時發出追加

保證金通知，使保證金余額維持在一定水平之上，防止負債現象發生

的結算制度。其具體執行過程如下：在每一交易日結束之后，交易所

結算部門根據全日成交情況計算出當日結算價，據此計算每個會員恃

倉的浮動盈虧，調整會員保證金賬戶的可動用余額。若調整后的保證

金余額小于維持保證金，交易所便發出通知，要求在下一交易日開市

之前追加保證金，若會員單位不能按時追加保證金，交易所將有權強

行平倉。

39、期貨建倉、持倉和平倉期貨交易的全過程可以概括為建倉、

持倉、平倉或實物交割。建倉也叫開倉，是指交易者新買入或新賣出

一定數量的期貨合約。建倉之后尚沒有平倉的合約，叫未平倉合約或

者未平倉頭寸，也叫持倉。在最后交易日結束之前擇機將買入的期貨

合約賣出，或將賣出的期貨合約買回，即通過一筆數量相等、方向相

反的期貨交易來沖銷原有的期貨合約，以此了結期貨交易，解除到期

進行實物交割的義務，這種買回已賣出合約，或賣出己買入合約的行

為就叫平倉U

40、限倉制度限倉制度，是期貨交易所為了防止市場風險過度集

中于少數交易者和防范操縱市場行為，對會員和客戶的持倉數量進行

限制的制度。

41、大戶報告制度大戶報告制度，是與限倉制度緊密相關的另外

一個控制交易風險、防止大戶操縱中場行為的制度。期貨交易所建立

限倉制度后。當會員或客戶投機頭寸達到了交易所規定的數量時，必

須向交易所申報。申報的內容包括客戶的開戶情況、交易情況、資金

來源。交易動機等等，便于交易所審查大戶是否有過度投機和操縱市

場行為以及大戶的交易風險情況。

42、期貨實物交割實物交割，是指期貨合約的買賣雙方于合約到

期時,根據交易所制訂的規則和程序，通過期貨合約標的物的所有權

轉移，將到期未平倉合約進行了結的行為。商品期貨交易一般采用實

物交割的方式。

43、期貨現金交割現金交割，是指到期末平倉期貨合約進行交割

時，用結算價格來計算未平倉合約的盈虧，以現金支付的方式最終了

結期貨合約的交割方式。這種交割方式主要用于金融期貨等期貨標的

物無法進行實物交割的期貨合約，如股票指數期貨合約等。近年，國

外一些交易所也探索將現金交割的方式用于商品期貨。我國商品期貨

市場不允許進行現金交割。

44、利率頂(interestratecaps)如果貸款利率超過了規定的上

限(caprate),利率頂合約的提供者將向合約持有人補償實際利率與

利率上限的差額，從而保證合約持有人實際支付的凈利率不會超過合

約規定的上限。

45、利率底(interestratefloors)如果貸款利率下降至下限

(floorrate),利率底合約的提供者將向合約持有人補償實際利率與

利率下限的差額，從而保證合約持有人實際支付的凈利率不會超過合

約規定的下限。揚基債券(Yankeebonds)在美國債券市場上發行的外

國債券，即美國以外的政府、金融機構、工商企業和國際組織在美國

國內市場發行的、以美圓為計值貨幣的債券。揚基債券具有如下幾個

特點：1、期限長，數額大。2、美國政府對其控制較嚴，申請手續

遠比一般債券繁瑣。3、發行者以外國政府和國際組織為主。4、投

資者以人壽保險公司、儲蓄銀行等機構為主。

證券發行類

46、武士債券(Samuraibonds)在日本債券市場上發行的外國債券,

即日本以外的政府、金融機構、工商企業和國際組織在日本國內市場

發行的、以日元為計值貨幣的債券。武士債券均為無擔保發行，典型

期限為3?10年，一般在東京證券交易所交易。

47、龍債券(Dragonbonds)以非日元的亞洲國家或地區貨幣發行

的外國債券。龍債券是東亞經濟迅速增長的產物。從1992年起，

龍債券得到了迅速發展。其典型償還期限為3?8年。龍債券對發行

人的資信耍求較高，一般為政府及相關機構。

48、藍籌股在所屬行業內占有重要支配性地位、業績優良、成交

活躍、紅利優厚的大公司股票被稱為藍籌股。“藍籌”一詞源于西方

賭場，在西方賭場中，有三種顏色的籌碼，其中藍色籌碼最為值錢。

49、紅籌股紅籌股這一概念誕生于90年代初期的香港股票市場。

香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概

念的股票稱為紅籌股。早期的紅籌股主要是一些中資公司收購香港中

小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。后來出現的紅籌

股，主要是內地一些省市將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后

形成的，如“北京控股”等。

50＞存托憑證(depositoryreceipts,DR)是指在一國證券市場流

通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。以股票為例，存托憑證是

這樣產生的：某國的上市公司為使其股票在外國流通，就將一定數額

的股票，委托某一中間機構(通常為一銀行，稱為保管銀行)保管，

由保管銀行通知外國的存托銀行在當地發行代表該股份的存托憑證，

之后存托憑證便開始在外國證券交易所或柜臺市場交易。

51、轉配股是我國股票市場特有的產物。國家股、法人股的持有

者放棄配股權，將配股權有償轉讓給其他法人或社會公眾，這些法人

或社會公眾行使相應的配股權時所認購的新股，就是轉配股。

52、認股權證由上市公司發行，給予持有權證的投資者在未來某

個時間或某一段時間以事先確認的價格購買一定量該公司股票的權利。

其實質是一種買入期權。

53、備兌權證也給予持有者以某一特定價格購買某種股票的權利，

但和一般的認股權證不同，備兌權證由上市公司以外的第三者發行，

發行人通常都是資信卓著的金融機構。

54、績優股績優股就是業績優良公司的股票，但對于績優股的定

義國內外卻有所不同。在我國，投資者衡量績優股的主要指標是每股

稅后利潤和凈資產收益率。一般而言，每股稅后利潤在全體上市公司

中處于中上地位，公司上市后凈資產收益率連續三年顯著超過10%的

股票當屬績優股之列。

55、垃圾股垃圾股指的是業績較差的公司的股票。這類上中公司

或者由于行業前景不好，或者由于經營不善等，有的甚至進入虧損行

列。其股票在市場上的表現萎靡不振，股價走低，交投不活躍，年終

分紅也差。

56、A股A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我同境內的公

司發行，供境內機構、組織或個人（不含臺、港、澳投資者）以人民

幣認購和交易的普通股股票。

57、B股B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標明面

值，以外幣認購和買賣，在境內（上海、深圳）證券交易所上市交易

的。它的投資人限于：外國的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、

臺灣地區的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民。中國

證監會規定的其他投資人。

58、H股、N股、s股H股，即注冊地在內地、上市地在香港的外

資股。香港的英文是HOngKOng,取其字首，在港上市外資股就叫做H

股。依此類推，紐約的第一個英文字母是N,新加坡的第一個英文字母

是S紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和s股。

59、國有股國有股指有權代表同家投資的部門或機構以國有資產

向公司投資形成的股份。包括以公司現有國有資產折算成的股份。由

于我國大部分股份制企業都是由原國有大中型企業改制而來的，岡此,

國有股在公司股僅中占有較大的比重。

60、法人股法人股指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會

團體以其依法可經營的資產向公司非卜中流通股權部分投資所形成的

股份。

61、社會公眾股社會公眾股是指我國境內個人和機構，以其合法

財產向公司可上市流通股權部分投資所形成的股份。

62、公司職工股公司職工股，是本公司職工在公司公開向社會發

行股票時按發行價格所認購的股份。按照《股票發行和交易管理暫行

條例》規定。公司職工股的股本數額不得超過擬向社會公眾發行股本

總額的10%。公司職工股在本公司股票上市6個月后、即可安排上市

流通。

63、內部職工股在我國進行股份制試點初期，出現了一批不向社

會公開發行股票，只對法人和公司內部職工募集股份的股份有限公司

血稱為定向募集公司，內部職工作為投資者所持有的公司發行的股份

被稱為內部職工股，1993年，國務院正式發文明確規定停止內部職工

股的審批和發行。

64、股東權益股東權益又稱凈資產，是指公司總資產中扣除負債

所余下的部分。股東權益包括以下五部分：一是股本，即按照面值計

算的股本金°二是資本公積。包括股票發行溢價、法定財產重估增值、

接受捐贈資產價值。三是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余

公積。法定盈余公積按公司稅后利潤的10%強制提取。目的是為了應

付經營風險。當法定盈余公積累計額已達注冊資本的50%時可不再提

取。四是法定公益金，按稅后利潤的5%—10%提取。用于公司福利

設施支出。五是未分配利潤，指公司留待以后年度分配的利潤或待分

配利潤。

65、股東權益比率股東權益比率是股東權益對總資產的比率。股

東權益比率應當適中。如果權益比率過小，表明企業過度負債，容易

削弱公司抵御外部沖擊的能力而權益比率過大。意味著企業沒有積極

地利用財務杠桿作用來擴大經營規模。

66、金邊債券早在17世紀，英國政府經議會批準、開始發行了以

稅收保證支付本息的政府公債，該公債信譽度很高。當時發行的英國

政府公債帶有金黃邊，因此被稱為“金邊債券”。、“金邊債券”一

詞泛指所有中央政府發行的債券，即國債。

67、地方政府債券不少國家中有財政收入的地方政府及地方公共

機構也發行債券，它們發行的債券你為地方政府債券。地方政府債券

一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫院和污水處理系統等地方性公

共設施的建設。地方政府債券一般也是以當地政府的稅收能力作為還

本付息的擔保。

68、垃圾債券投資利息高（一般較國債高4個百分點）、風險大，

對投資人傘金保障較弱。垃圾債券最吊起源于美國應本世紀20及30

年代就已存在。70年代以前，垃圾債券主要是一?些小型公司為開拓業

務籌集資金而發行的，由于這種債券的信用受到懷疑，問津者較少，

70年代初其流通量還不到20億美元，70年代末期以后，垃圾債券逐

漸成為投資者狂熱追求的投資工具，到80年代中期，垃圾債券市場急

劇膨脹，迅速達到鼎盛時期。80年代初正值美國產業大規模調整與重

組時期。由此引發的更新、并購所需資金單靠股市是遠遠不夠的，加

上在產業調整時期這些企業風險較大，以盈利為目的的商業銀行不能

完全滿足其資金需求，這是垃圾債券應時而興的重要背景。

69＞國際債券國際債券是一國政府、金融機構、工商企業或國際

組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發行的，以外國貨幣為面

值的債券。國際債券的重要特征，是發行者和投資者屬于不同的國家、

籌集的資金來源于國外金融市場。依發行債券所用貨幣與發行地點的

不同，閏際債券又可分為外國債券和歐洲債券。

70、外國債券外國債券是一國政府、金融機構、工商企業或國際

組織在另一同發行的以當地國貨幣計值的債券。

71、歐洲債券歐洲債券是一國政府、金融機構、工商企業或國際

組織在國外債券市場上以第三國貨幣為面值發行的債券。

72、憑證式國債憑證式國債是?種國家儲蓄債，可記名、掛失，

以“憑證式國債收款憑證”記錄債權，不能上市流通，從購買之日起

計息。

73、無記名（實物）國債無記名（實物）國債是一種實物債券，

以實物券的形式記錄債權，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。

74、記賬式國債記賬式國債以記賬形式記錄債權、通過證券交易

所的交易系統發行和交易，可以記名、掛失。

75、貼現國債貼現國債，指國債券面上不附有息票，發行時按規

定的折扣率，以低于債券面值的價格發行，到期按面值支付本息的國

債。貼現同債的發行價格與其面值的差額即為債券的利息。

76、附息國債附息國債，指債券券而上附有息票的債券，是按照

債券票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。

77、企業債券企業債券通常又稱為公司債券，是企業依照法定程

序發行，約定在一定期限內還本付息的債券。

78、金融債券金融債券是由銀行和非銀行金融機構發行的債券。

79＞可轉換公司債券可轉換公司債券（簡稱可轉換債券）是一種

可以在特定時間。按特定條件轉換為普通股股票的特殊企業債券。可

轉換債券兼具有債券和股票的特性。

80、公開發行公開發行，是指發行人通過中介機構向不特定的社

會公眾廣泛地發售證券。在公募發行情況下。所有合法的社會投資者

都可以參加認購。

81、私募私募又稱不公開發行或內部發行.是指面向少數特定的

投資人發行證券的方式。私募發行的對象大致有兩類，一類是個人投

資者，例如公司老股東或發行機構自己的員工；另一類是機構投資者、

如大的金融機構或與發行人有密切往來關系的企業等。私募發行有確

定的投資人，發行手續簡單，可以節省發行時間和費用。私募發行的

不足之處是投資者數量有限，流通性較差，而已也不利于提高發行人

的社會信譽。

82、平價發行平價發行也稱為等額發行或面額發行，是指發行人

以票面金額作為發行價格。

83、溢價發行溢價發行是指發行人按高于面額的價格發行股票或

債券。溢價發行又可分為時價發行和中間價發行兩種方式。時價發行

也稱市價發行，是指以同種或同關股票的流通價格為基準來確定股票

發行價格。中間價發行是指以介于面額和時價之間的價格來發行股票。

我國股份公司對老股東配股時。基本上都采用中間價發行。

84、折價發行折價發行是指以低于面額的價格出售新股，即按面

額打一定折扣后發行股票。在我國，《中華人民共和國公司法》第一

百三十一條明確規定，“股票發行價格可以按票面金額，也可以超過

票面金額，但不得低于票面金額。”

85、承銷當一家發行人通過證券市場籌集資金時，就要聘請證券

經營機構來幫助它銷售證券。證券經營機構惜助自己在證券市場上的

信譽和營業網點，在規定的發行有效期限內將證券銷售出去，這一過

程稱為承銷。根據證券經營機構在承銷過程中承擔的責任和風險的不

同，承銷又可分為代銷和包銷兩種形式。

86、包銷包銷是指發行人與承銷機構簽訂合同，由承銷機構買下

全部或銷侍剩余部分的證券，承擔全部銷售風險。

87、代銷代銷是指證券發行人委托承擔承銷業務的證券經營機構

（又稱為承銷機構或承銷商）代為向投資者銷售證券。承銷商按照規

定的發行條件。在約定的期限內盡力推銷，到銷售截止日期，證券如

果沒有全部售出、那么未侍出部分退還給發行人，承銷商不承擔任何

發行風險。

88、承銷團對于一次發行量特別大的證券，例如國債或者大宗股

票發行，一家承銷機構往往不愿意單獨承擔發行風險，這時就會組織

一個承銷團，由多家機構共同擔任承銷人，這樣每一家承銷機構單獨

承擔的風險就減少了。國務院1993年4月發布的《股票發行與交易管

理暫行條例》規定：“擬公開發行股票的面額超過人民幣3000萬元或

者預期銷售金額超過人民幣5000萬元的，應當由承銷團承銷。主承銷

商由發行人按照公平競爭的原則，通過競標或者協商的方式確定。”

89、主承銷商主承銷商，是指在股票發行中獨家承銷或牽頭組織

承銷團經銷的證券經營機構。國際上，主承銷商一般由信譽卓著、實

力雄厚的商人銀行（英國），投資銀行（美國）及大的證券公司來擔

任。

90、上市推薦人發行公司向證券交易所申請股票上市、必須由一

至二名經證券交易所認可的機構（即上市推薦人）推薦并出具上市推

薦書。上市推薦人（保薦人）一般為證券交易所的會員或交易所認可

的其他機構或人士。

91、國債定向發售國債定向發售方式是指向養老保險基金、失業

保險基金、金融機構等特定機構發行國債的方式，主要用于國家重點

建設債券、財政債券、特種國債等品種。

92、國債承購包銷主要用于不可流通的憑證式國債，它是由各地

的國債承銷機構組成承銷團，通過與財政部簽訂承銷協議來決定發行

條件、承銷費用和承銷商的義務。囚而是帶有一定市場因素的國債發

行方式。

93、國債招標發行招標發行是指通過招標的方式來確定國債的承

銷簡和發行條件。招標發行將市場競爭機制引入國債發行過程，從而

能反映出承銷商對利率走勢的預期和社會資金的供求狀況，推動了國

債發行利率及整個利率體系的市場化進程。此外，招標發行還有利于

縮短發行時間，促進國債一、二級市場之間的銜接，基于這些優點，

招標發行已成為我國國債發行體制改革的主要方向。

94、路演(Roadshow)路演(Roadshow)也有人譯做“路游”,

是股票承銷商幫助發行人安排的發行前的調研活動。一般來講，承銷

商先選擇一些呵能銷出股票的地點，并選擇一些可能的投資者，主要

是機構投資者。然后，帶領發行人逐個地點去召開會議，介紹發行人

的情況。了解投資人的投資意向。承銷商和發行人通過路演，可以比

較客觀地決定發行量、發行價及發行時機。

95、綠鞋(Greenshoe)是一種包銷商在獲得發行人許可下可以

超額配售股份的發行方式，其意圖在于防止股票發行上市后股價下跌

至發行價或發行價以下，達到支持和穩定二級中場交易的目的。發行

股票時，包銷商與發行人達成協議，允許包銷商在既定的股票發行規

模基礎上，可以視市場具體情況使用發行人所授予的股份超額配售權。

包銷商一旦使用這種超額配售權，就處于賣空位置、這樣一旦股價下

跌至發行價時，包銷商就可以按發行價格購買摘倍之股票，從而達到

支撐股價的目的。如果這種超額配售未得到發行人許可，一旦股票上

市后股價上漲，包銷商就必須以高于發行價的價格購回其所超額配售

的股份，從而遭受經濟損大；發行人的許可使得包銷商超額配售的股

份有了來源保證，不必花高價去市場購買，只需發行人多發行相應數

量的股份給包銷商即可。如果超額配售未獲發行人許可，則被稱為“光

腳鞋”(BareShoe),它常被包銷商將其與綠鞋一起合用，以增大賣

空空間和市場支撐能力。綠鞋主要在市場氣氛不佳，對發行結果不樂

觀或難以預料的情況下使用。

96、股票上市股票上市是指己經發行的股票經證券交易所批準后，

在交易所公開掛牌交易的法律行為，股票上市，是連接股票發行和股

票交易的“橋梁”。在我國，股票公開發行后即獲得上市資格。

97、兩地上市兩地上市就是指一家公司的股票同時在兩個證券交

易所掛牌上市。對一家已上市公司來說。如果準備在另一個證券交易

所掛牌上市。那么它可以有兩種選擇：一是在境外發行不同類型的股

票，并將此種股票在境外市場上市。我同有些公司既在境內發行A股。

又在香港發行上市H股，就屬于此種類型。另一種形式是在兩地都上

市相同類型的股票，并通過國際托管銀行和證券經紀商，實現股份的

跨市場流通。此種方式一般乂被稱為第二上市，以存托憑證(ADR或

GDR)在境外市場上市交易就屬于這一類型。

98、買殼上市買殼上市，是指一些非上市公司通過收購一些業績

較差。籌資能力弱化的上中公司，剝離被購公司資產，注入自己的資

產，從而實現間接上市的目的。

99、借殼上市借殼上市是指上中公司的母公司（集團公司）通過

將主要資產注入到上市的子公司中，來實現母公司的上市。

100、上市公告書上市公告書是公司股票上市前的重要信息披露資

料。我國規定上市公司必須在股票掛牌交易日之前的3天內、在中國

證監會指定的上市公司信息披露指定報刊上刊登上市公告書，井將公

告書備置于公司所在地，掛牌交易的證券交易所、有關證券經營機構

及其網點，就公司本身及股票上市的有關事項，向社會公眾進行宣傳

和說明，以利于投資者在公司股票上市后，做出正確的買賣選擇。如

果公司股票自發行結束日到掛牌交易的首日不超過90天，或者招股說

明書尚未失效的，發行人可以只編制簡要上市公告書。若公司股票自

發行結束日到掛牌交易的首日超過90天，或者招股說明書已經失效的、

發行人必須編制內容完整的上市公告書。

101、股票市價總值對一家上市公司來說，它的股票市場價格乘以

發行的總股數。即為該公司在市場上的價值，也就是公司的市價總值。

把所有上市公司的市值加總，就可得出整個股票市場的市價總值。

102、流通市值我國股票市場上公司的國有股和法人股還不能在證

券交易所上市流通，真正在市場上流通的股票只是發行股本的一部分、

稱為流通股本，把這一部分股本的數量乘上股價，就得到公司在股市

上的流通市值。

103、送紅股送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里、發放股

票作為紅利，從而將利潤轉化為股本。送紅股后，公司的資產、負債、

股東權益的總額及結構并沒有發生改變，但總股本增大了，同時每股

凈資產降低了。

104、轉增股本轉增股本則是指公司將資本公積轉化為股本，轉增

股本并沒有改變股東的權益。但卻增加了股本規模，因而客觀結果與

送紅股相似。轉增股本和送紅股的本質區別在于，紅股來自于公司的

年度稅后利潤、只有在公司有盈余的情況下，才能向股東送紅股：而

轉增股本卻來自于資本公積，它可以下受公司本年度可分配利潤的多

少及時間的限制，只要將公司賬面上的資本公積減少一些、增加相應

的注冊資本金就可以了，因此從嚴格意義上來說，轉增股本并不是對

股東的分紅回報。

105、上市公司的信息披露上市公司必須認真承擔對投資者的信息

披露義務；同時，上市公司必須將公司發生的重要事項，及時向中國

證監會及證券交易所報告，以保證市場監管的有效進行。上市公司信

息披露的內容主要有兩類：一類是投資者評估公司經營狀況所需要的

信息；另一類則是對股價運行有重大影響的事項。根據《公開發行股

票公司信息披露實施細則（試行）》第四條規定，我國上市公司信息

披露的內容主要有四大部分，B|J：招股說明書（或其他募集資金說明

書）、上布公告書、定期報告、臨時報告。

證券交易類

106、交易席位交易席位原指交易所大廳中的座位，座位上有電話

等通訊設備，經紀人可以通過它傳遞交易與成交信息。證券商參與證

券交易必須首先購買席位，席位購買后只能轉讓，不能撤消。擁有交

易席位，就擁有了在交易大廳內進行證券交易的資格。隨著科學技術

的不斷發展，交易方式由手工競價模式發展為電腦自動撮合，交易席

位的形式也發生了很大變化，已逐漸演變為與交易所撮合主機聯網的

電腦報盤終端。

107、特別席位指上海證券交易所和深圳證券交易所內開設的B股

特別席位，是指證券交易所批準的境外特許經紀商在證券交易所交易

大廳內使用的只能從事B股交易的專用席位。說其特別，一是因為特

別席位的使用者不是證券交易所的會員，二是因為特別席位只能用于

從事B股交易。

108、專家經紀人(specialist)是證券交易所指定的特種會員，其

主要職責是維持一個公平而有有次序的市場，即為其專營的股票交易

提供市場流通性并維持價格的連續和穩定。專家經紀人主要有以下兩

項職能：一是組織市場交易，專家經紀人接受證券商買賣申報，按交

易所規則確定并連續報出專營股票的買價和賣價，作為市場的有效競

價范圍；二是維持市場均衡，當市場買賣申報不均衡時，專家經紀人

有責任加入較弱的一方，用自己的帳戶買入或賣出股票，以改善市場

的流通性。

109、做市商（marketmaker）是指在證券市場上，由具備一定實力

和信譽的證券經營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某

些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在該價位上接受公眾投資

者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。做市商

通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。

110、除權由于公司股本增加，每股股票所代表的企業實際價值（每

股凈資產）有所減少，需要在發生該事實之后從股票市場價格中剔除

這部分因素。送股除權基準價=股權登記日收盤價+（1+每股送股

比例）配股除權基準價=（股權登記日收盤價+配股價X配股比例）

+（1+每股配股比例

111、除息由于公司向股東分配紅利，每股股票所代表的企業實際

價值（每股凈資產）有所減少，需耍在發生該事實之后從股票市場價

格中剔除這部分因素。除息基準價=股權登記日收盤價一每股所派現

金

112、填權在除權除息后的一段時間里，如果多數人對該股看好，

該只股票交易市價高于除權（除息）基準價，這種行情稱為填權。

113、貼權在除權除息后的一段時間里，如果多數人對該股不看好,

該只股票交易市價低于除權（除息）基準價，這種行情稱為貼權。

114、一線股指股票市場上價格較高的一類股票，這些股票業績優

良或具有良好的發展前景，股價領先于其他股票

115、二線股在股票市場上價格中等，業績在上市公司中居中游的

股票。

116、三線股指價格低廉的股票。這些公司大多業績不好，前景不

妙，有的甚至已經到了虧損的境地。

117、場內交易市場指由證券交易所組織的集中交易市場，有固定

的交易場所和交易活動時間。證券交易所接受和辦理符合有關法令規

定的證券上市買賣，投資者則通過證券商在證券交易所進行證券買賣。

118、場外交易市場又稱柜臺交易或店頭交易市場，指在交易所外

由證券買賣雙方當面議價成交的市場。它沒有固定的場所，其交易主

要利用電話進行，交易的證券以不在交易所上市的證券為主。近年來，

一些場外交易市場大量采用先進的電子化交易技術，使市場覆蓋面更

加廣闊，市場效率有很大提高，這以美國的那斯達克市場為典型代表。

119、無形市場不設交易大廳作為交易運行的組織中心，投資者利

用證券商與交易所的電腦聯網系統，可直接將買賣指令輸入交易所的

撮合系統進行交易。目前我國深圳證券交易所已基本達到無形市場的

標準

120、限價委托(limitorder)客戶向證券經紀商發出買賣某種股

票的指令時，對買賣的價格作出限定，即在買入股票時，限定一個最

高價，只允許證券經紀人按其規定的最高價或低于最高價的價格成交,

在賣出股票時，則限定一個最低價。限價委托的最大特點是，股票的

買賣可按照投資人希望的價格或者更好的價格成交，有利于投資人實

現預期投資計劃。

121＞市價委托(marketorder)只指定交易數量而不給出具體的交

易價格，但要求按該委托進入交易大廳或交易撮合系統時以市場上最

好的價格進行交易。市價委托的好處在于它能保證即時成交。

122、止損委托(stoporder)要求經紀人在市場價格達到一定水平

時，立即以市價或以限價按客戶指定的數量買進或賣出，目的在于保

護客戶已獲得的利潤。

123、開市和收市委托(marketatopenandclose)要求經紀人在

開市或閉市時按市價或限價委托方式買賣股票。其特點在于限定成交

時間，而對具體報價方式沒有嚴格要求。

124、盤檔是指投資者不積極買賣，多采取觀望態度，使當天股價

的變動幅度很小，這種情況稱為盤檔。

125、整理是指股價經過一段急劇上漲或下跌后，開始小幅度波動,

進入穩定變動階段，這種現象稱為整理，整理是下一次大變動的準備

階段。

126、跳空指受強烈利多或利空消息刺激，股價開始大幅度跳動。

跳空通常在股價大變動的開始或結束前出現。

127、回檔是指股價上升過程中，因上漲過速而暫時回跌的現象。

128、反彈是指在下跌的行情中，股價有時由于下跌速度太快，受

到買方支撐面暫時回升的現象。反彈幅度較下跌幅度小，反彈后恢復

下跌趨勢。

129、多頭對股票后市看好，先行買進股票，等股價漲至某個價位，

賣出股票賺取差價的人。

130、空頭是指變為股價己上漲到了最高點，很快便會下跌，或當

股票已開始下跌時，變為還會繼續下跌，趁高價時賣出的投資者。

131、買空預計股價將上漲，因而買入股票，在實際交割前，再將

買入的股票賣掉，實際交割時收取差價或補足差價的一種投機行為。

132、賣空預計股價將下跌，因而賣出股票，在發生實際交割前,

將賣出股票如數補進，交割時，只結清差價的投機行為。

133、利空促使股價下跌，以空頭有利的因素和消息。

134、利多是刺激股價上漲，對多頭有利的因素和消息。

135、多殺多是普遍認為當天股價將上漲，于是市場上搶多頭帽子

的特別多，然而股價卻沒有大幅度上漲，等交易快結束時，競相賣出，

造成收盤價大幅度下跌的情況。

136、軋空是普遍認為當天股價將下跌，于是都搶空頭帽子，然而

股價并末大幅度下跌，無法低價買進，收盤前只好競相補進，反而使

收盤價大幅度升高的情況。137、長多是對股價遠期看好，認為股價會

長期不斷上漲，因而買進股票長期持有，等股價上漲相當長時間后再

賣出，賺取差價收益的行為。

138、短多是對股價短期內看好，買進股票，如果股價略有不漲即

賣出的行為。

139、死多是看好股市前景，買進股票后，如果股價下跌，寧愿放

上幾年，不嫌錢絕不脫手。

140、套牢是指預期股價上漲，不料買進后，股價路下跌；或是預

期股價下跌，賣出股票后，股價卻一路上漲，前者稱多頭套牢，后者

是空頭套牢。

141、股價指數股價指數是運用統計學中的指數方法編制而成的。

反映股中總體價格或某類股價變動和走勢的指標。根據股價指數反映

的價格走勢所涵蓋的范圍，可以將股價指數劃分為反映整個市場走勢

的綜合性指數和反映某一行業或某一類股票價格上勢的分類指數。股

價指數的計算方法，有算術平均法和加權平均法兩種。算術平均法，

是將組成指數的每只股票價格進行簡單平均，計算得出一個平均值。

加權平均法，就是在計算股價個均值時，不僅考慮到每只股票的價格，

還要根據每只股票對市場影響的大小，對平均值進行調整。實踐中，

一般是以股票的發行數量或成交量作為市場影響參考因素，納入指數

計算，稱為權數。由于以股票實際平均價格作為指數不便于人們計算

和使用，一般很少直接用平均價來表水指數水平。而是以某一基準日

的平均價格為基準，將以后各個時期的平均價格與基準日平均價格相

比較。計算得出各期的比價.再轉換為百分值或千分值.以此作為股

價指數的值。

142、道?瓊斯指數是世界上最有影響、使用最廣的股價指數。它

以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制

對象，由四種股價平均指數構成，分別是：①以30家著名的工業公司

股票為編制對象的道?瓊斯工業股價平均指數；②以20家著名的交通

運輸業公司股票為編制對象的道?瓊斯運輸業股價平均指數：③以6家

著名的公用事業公司股票為編制對象的道?瓊斯公用事業股價平均指

數：④以上述三種股價平均指數所涉及的65家公司股票為編制對象的

道?瓊斯股價綜合平均指數。在四種道?瓊斯股價指數中，以道?瓊斯工

業股價平均指數最為著名，它被大眾傳媒廣泛地報道，并作為道?瓊斯

指數的代表加以引用。道?瓊斯捐數由美國報業集團一一道?瓊斯公司

負責編制并發布，登載在其屬下的《華爾街日報)上。歷史上第一次

公布道?瓊斯指數是在1884年7月3日，當時的指數樣本包括11種股

票，由道?瓊斯公司的創始人之一、《華爾街日報》首任編輯查爾斯?

亨利?道(CharlesHenryDow1851T902年)編制。

143、日經指數日經指數，原稱為“日本經濟新聞社道?瓊斯股票

平均價格指數”，是由日本經濟新聞社編制井公布的反映日本東京證

券交易所股票價格變動的股票價格平均措數。

144、倫敦金融時報指數由英國最著名的報紙一一《金融時報》編

制和公布，用以反映英國倫敦證券交易所的行情變動。該指數分三種；

一是由30種股票組成的價格指數;二是由100種股票組成的價格指數;

三是由500種股票組成的價格指數。通常所講的英國金融時報指數指

的是第一種，即由30種有代表性的工商業股票組成并采用加權算術平

均法計算出來的價格指數。

145、恒生指數恒生指數，由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數服

務有限公司編制，是以香港股票市場中的33家上市股票為成份股樣本,

以其發行量為權數的加權平均股價指數，是反映香港股市價幅趨勢最

有影響的一種股價指數。該指數于1969年11月24日首次公開發布,

基期為1964年7月31日.基期指數定為lOOOo

146、國企指數國企指數，又稱H股指數，全稱是恒生中國企業指

數。也是由香港恒生指數服務有限公司編制和發布的。該指數以所有

在聯交所上市的中國H股公司股票為成份股計算得出加權平均股價指

數。國企指數下1994年8月8日首次公布，以上市H股公司數目達到

10家的日期，即1994年7月8日為基數日.當日收市指數定為1000

點。

147、紅籌股指數紅籌股指數，指香港恒生指數服務有限公司編制

和發布的恒生紅籌股指數。該指數于1997年6月16已正式推出，樣

本股包括32只符合其選取條件的紅籌股，而非所有紅籌股。指數以

1993年1月4日為基日，基日指數定為1000點。

資產證券化類

148＞資產證券化(assetsecuritization)是指將缺乏流動性的資

產，轉換為在金融市場上可以出售的證券的行為“

149、特定交易機構(specialpurposevehicle,SPV)具有單一目

的即購買應收款和發行這些應收款抵押債務，從而為購買融資的交易

機構。處于發起人和投資者之間，SPV允許應收款與發起人破產風險相

分離。

150、抵押擔保債務證券(collateralisedmortgage

obligation,COM)多種類支付證券，通過一些種類證券或債券向投資者

提供一些不同的現金流安排。因此這一附屬擔保品的現金流被分解或

按優先次序排列以便滿足具有對利率到期日結構和不同風險偏好的各

種投資者要求。

151、信用提高(creditenhancement)在一個交易結構里的一些要

素被設計用于保護投資者免受發生在潛在附屬擔保品上的損失。

152、不破產(bankruptcy-remote)在已證券化資產獲得不破產資

格的結構中，投資者的現金流不應受到發起人破產情況的危害。

其他類

153、國際證監會組織(IOSCO)國際證監會組織(International

OrganizationofSecuritiesCommissions,簡稱IOSCO)是國際間各

證券暨期貨管理機構所組成的國際合作組織。總部設在加拿大蒙特利

爾市，正式成立于1983年，其前身是成立于1974年的證監會

美洲協會。中國證監會于1995年加入該組織，成為其正式會員。

154、國際證券交易所聯合會(FIBV)國際證券交易所聯合會成立于

1961年，永久會址設在巴黎。其前身是1957年歐共體8個成

員國成立的“歐洲證券交易所協會”。FIBV對會員的市場規模、法制

化建設等諸方面都有嚴格的要求，因此取得FTBV會員資格被各國證券

監管機構及市場參與者作為其證券市場達到國際認可標準的一種認同。

155、路透系統(Reuters)路透系統由路透通訊社創立，總部設在

倫敦，路透社擁有的信息收集網絡，聯系著全球5000家銀行和金

融機構，200多家交易所，24小時不停地由總部發出各種經濟信

息和金融信息，客戶可以隨時獲得從外匯、債券到期貨、股票、能源

在內的各金融市場的實時行情。路透系統的產品覆蓋了從信息到分析、

交易、風險管理的整個金融運作過程。

156>德勵信息系統(TelerateDowJonesGlobalInformation)

由美國的Telerate公司開發和創立，1990年與DowJones公司合

并。德勵系統提供全球24小時金融市場信息服務，以實時系統功能

見長，按內容分為報價系統、新聞系統、評論系統、分析系統和交易

系統。

157、那斯達克(NASDAQ)那斯達克(NASDAQ)是指美國“全國證

券交易商協會自動報價系統”，其英文全稱為"TheNational

AssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotationSystem^^,

縮寫為NASDAQ。那斯達克證券市場創立于1971年。那斯達克證券市場

的獨特之處有兩個：一是基于計算機網絡的自動報價系統，自動報價

系統是一套電子信息系統，專門收集和發布證券自營商買賣非上市證

券的報價；二是其做市商系統。

158、紐約證券交易所紐約證券交易所是目前世界上規模最大的有

價證券交易市場。在美閏證券發行之初，尚元集中交易的證券交易所，

證券交易大都在咖啡館和拍賣行里進行，1792年5月17日，24名經

紀人在紐約華爾街和威廉街的西北角一咖啡館門前的梧桐樹下簽訂了

“梧桐樹協定”，這是紐約交易所的前身。到了1817年，華爾街上的

股票交易已十分活躍，于是市場參加者成立了“紐約證券和交易管理

處”，一個集中的證券交易中場基本形成，1863年，管理處易名為紐

約證券交易所，此名一直沿用至今。到目前為止，它仍然是美國全國

性的證券交易所中規模最大、最具代表性的證券交易所，也是世界上

規模最大、組織最健全，設備最完善，管理最嚴密、對世界經濟有著

重大影響的證券交易所。

159、倫敦證券交易所作為世界第三大證券交易中心，倫敦證券交

易所是世界上歷史最悠久的證券交易所。它的前身為17世紀末倫敦交

易街的露大市場，是當時買賣政府債券的“皇家交易所”1773年由露

大市場遷人司威丁街的室內，并正式改名為“倫敦證券交易聽"。與

世界上其他金融中心相比，倫敦證券交易所具有三大特點①上市證券

種類最多，除股票外，有政府債券，國有化工業債券，英聯邦及其他

外同政府債券，地方政府、公共機構、工商企業發行的債券，其中外

國證券占50%左右；②擁有數量龐大的投資于國際證券的基金，對于

公司而言，在倫敦上市就意味著自身開始同國際金融界建立起重耍聯

系：③它運作著四個獨立的交易市場。

160、東京證券交易所東京證券交易所是目前僅次于紐約證券交易

所的世界第二大證券交易所，1878年5月，日本政府制訂了《股票交

易條例》，并以此為基礎設立了東京、大販兩個股票交易所，其中的

東京股票交易所也就是東京證券交易所的前身。

161、香港聯合交易所香港最早的證券交易可以追溯至1866年。

香港第一家證券交易所一一香港股票經紀協會71891年成立，1914

年易名為香港證券交易所，1921年，香港又成立了第一家證券交易所

——香港證券經紀人協會，1947年，這兩家交易所合并為香港證券交

易所有限公司。到60年代后期，香港原有的一家交易所已滿足不了股

票市場繁榮和發展的需要，1969年以后相繼成立了遠東、金銀、九龍

三家證券交易所，香港證券市場進入四家交易所并存的所謂“四會時

代”。1973?1974年的股市暴跌，充分暴露了香港證券市場四會并存

局面所引致的各種弊端，1986年3月27日，四家交易所正式合并組成

香港聯合交易所。4月2日，聯交所開業，并開始享有在香港建立，經

營和維護證券市場的專營權。

162、證券經紀業務證券經紀業務，是指通過收取傭金作為報酬，

促成買賣雙方交易行為而進行的證券中介業務。證券經紀業務是隨著

集中交易制度的實行而產生和發展起來的。由于在證券交易所內交易

的證券種類繁多，數額巨大，而交易廳內席位有限，一般投資者不能

直接進入證券交易所進行