第一章國(guó)際收支1主要內(nèi)容中國(guó)的國(guó)際收支

國(guó)際收支調(diào)節(jié)國(guó)際收支分析

國(guó)際收支平衡表第一節(jié)國(guó)際收支平衡表

國(guó)際收支的概念國(guó)際收支平衡表的基本內(nèi)容國(guó)際收支平衡表的編制一、國(guó)際收支的概念（一）狹義的國(guó)際收支

國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)交易必然會(huì)產(chǎn)生貨幣性和非貨幣性的支付問題。由此引起了國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)和對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行分析的問題。

1、狹義國(guó)際收支（等同于貿(mào)易收支）：

17世紀(jì)出現(xiàn)最早的出現(xiàn)，指一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易收支，僅記載進(jìn)口與出口交易，因?yàn)橘Q(mào)易盈余可以帶來黃金內(nèi)流。

2、狹義國(guó)際收支（等同于外匯收支）：

后來由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容不斷擴(kuò)大，從商品貿(mào)易到服務(wù)貿(mào)易和資本輸出入，國(guó)際收支被用來描述一個(gè)國(guó)家的外匯收支。外匯收支，即一經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)必須同其他國(guó)家立即以貨幣結(jié)清的各種到期收付的差額。它所包含的經(jīng)濟(jì)交易都是以現(xiàn)金支付為基礎(chǔ)。那些不引起現(xiàn)金支付的交易，如補(bǔ)償貿(mào)易、易貨貿(mào)易、實(shí)物形式的無(wú)償援助以及清算支付協(xié)定下的記帳貿(mào)易等，都沒有被包括在外匯收支里。一、國(guó)際收支的概念（二）廣義的國(guó)際收支

二戰(zhàn)后，各國(guó)之間出現(xiàn)了不涉及貨幣收支的經(jīng)濟(jì)交易。于是國(guó)際收支概念又有了新的發(fā)展，形成了廣義的國(guó)際收支概念。廣義的國(guó)際收支指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）同外國(guó)的經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值的全部系統(tǒng)記錄。

由于廣義的國(guó)際收支概念更能反映國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的實(shí)際情況和揭示國(guó)際收支的本質(zhì)，目前世界各國(guó)普遍采用廣義的國(guó)際收支概念（三）IMF對(duì)國(guó)際收支的定義（廣義）

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在《國(guó)際收支手冊(cè)》（第五版）中規(guī)定：國(guó)際收支是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為1年）全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來的系統(tǒng)的貨幣記錄。它包括：①一個(gè)經(jīng)濟(jì)體與世界其他經(jīng)濟(jì)體之間的商品、勞務(wù)和收益等的交易行為；②一個(gè)經(jīng)濟(jì)體所持有的貨幣、黃金、特別提款權(quán)的變動(dòng)以及這個(gè)經(jīng)濟(jì)體與世界上其他經(jīng)濟(jì)體的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的變化；③無(wú)償轉(zhuǎn)移以及在會(huì)計(jì)上需要對(duì)上述不能相互抵消的交易和變化加以平衡的對(duì)應(yīng)記錄。

國(guó)際貨幣基金組織——IMF

１９４５年１２月２７日正式成立，總部設(shè)在華盛頓。１９４７年３月１日開始工作，１９４７年１１月１５日成為聯(lián)合國(guó)的專門機(jī)構(gòu)，在經(jīng)營(yíng)上有其獨(dú)立性。該組織宗旨是通過一個(gè)常設(shè)機(jī)構(gòu)來促進(jìn)國(guó)際貨幣合作，為國(guó)際貨幣問題的磋商和協(xié)作提供方法；通過國(guó)際貿(mào)易的擴(kuò)大和平衡發(fā)展，把促進(jìn)和保持成員國(guó)的就業(yè)、生產(chǎn)資源的發(fā)展、實(shí)際收入的高水平，作為經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)；穩(wěn)定國(guó)際匯率，在成員國(guó)之間保持有秩序的匯價(jià)安排，避免競(jìng)爭(zhēng)性的匯價(jià)貶值；協(xié)助成員國(guó)建立經(jīng)常性交易的多邊支付制度，消除妨礙世界貿(mào)易的外匯管制；在有適當(dāng)保證的條件下，基金組織向成員國(guó)臨時(shí)提供普通資金，使其有信心利用此機(jī)會(huì)糾正國(guó)際收支的失調(diào)，而不采取危害本國(guó)或國(guó)際繁榮的措施；按照以上目的，縮短成員國(guó)國(guó)際收支不平衡的時(shí)間，減輕不平衡的程度等。關(guān)于國(guó)際收支概念的幾點(diǎn)解釋國(guó)際收支是一個(gè)流量概念，也是一個(gè)事后的概念國(guó)際收支是以交易為基礎(chǔ)的，它是居民與非居民之間所發(fā)生經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄國(guó)際收支所記載的經(jīng)濟(jì)交易必須發(fā)生于一國(guó)居民與非居民之間1.國(guó)際收支是一個(gè)流量概念，也是一個(gè)事后的概念

國(guó)際收支反映的是一國(guó)統(tǒng)計(jì)期內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的發(fā)生額、變動(dòng)額。國(guó)際收支是對(duì)已發(fā)生的交易進(jìn)行記錄，是一個(gè)事后概念。與國(guó)際借貸(InternationalIndebtedness)區(qū)別在一定時(shí)點(diǎn)上一國(guó)居民對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債的總和（存量）2.國(guó)際收支是以交易為基礎(chǔ)的IMF對(duì)經(jīng)濟(jì)交易的分類：共分四類

①交換，即指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體向另外一個(gè)經(jīng)濟(jì)體提供一種經(jīng)濟(jì)價(jià)值（包括貨物、服務(wù)、收入等實(shí)際資源和金融資產(chǎn)）并從對(duì)方得到等值的回報(bào)。②轉(zhuǎn)移，即指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體向另外一個(gè)經(jīng)濟(jì)體提供了經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但沒有得到任何補(bǔ)償。③移居，是指一個(gè)人把住所從一個(gè)經(jīng)濟(jì)體搬遷到另一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的行為。移居后，該個(gè)人原有的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系的轉(zhuǎn)移會(huì)使兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外資產(chǎn)、債務(wù)關(guān)系均發(fā)生變化，這一變化應(yīng)記錄在國(guó)際收支之中。④其他根據(jù)推論而存在的交易。

3.國(guó)際收支所記載的經(jīng)濟(jì)交易必須發(fā)生于一國(guó)居民與非居民之間

IMF對(duì)居民和非居民作了如下規(guī)定：自然人居民：指那些在本國(guó)居住時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國(guó)的非居民；法人居民：指在本國(guó)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、非盈利團(tuán)體和企業(yè)。跨國(guó)公司的母公司和子公司分別是所在國(guó)居民。國(guó)際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織等是任何國(guó)家的非居民。二、國(guó)際收支平衡表的基本內(nèi)容國(guó)際收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）是一國(guó)根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容和范圍設(shè)置項(xiàng)目和賬戶，按照復(fù)式簿記原理，系統(tǒng)地記錄該國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)各種對(duì)外往來所引起的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。根據(jù)1993年IMF編制的第五版《國(guó)際收支手冊(cè)》，國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成包括：經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）資本和金融賬戶（CapitalAccountandFinancialAccount）錯(cuò)誤和遺漏賬戶（ErrorsandOmissionsAccount）

國(guó)際收支平衡表標(biāo)準(zhǔn)格式簡(jiǎn)表（一）經(jīng)常賬戶貨物（Goods）。記錄一國(guó)的商品進(jìn)出口情況。貨物有5種類型：（1）一般商品（2）用于加工的貨物（3）貨物修理（4）各種運(yùn)輸工具在港口購(gòu)買的貨物（5）非貨幣黃金服務(wù)（Services）。記錄一國(guó)（或地區(qū)）的服務(wù)進(jìn)出口情況。主要包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)、其他商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化和娛樂服務(wù)、政府服務(wù)等勞務(wù)的收入與支出。收入（Income）。記錄生產(chǎn)要素流動(dòng)引起的生產(chǎn)要素報(bào)酬的收支情況，包括職工報(bào)酬和投資收入兩項(xiàng)內(nèi)容。經(jīng)常轉(zhuǎn)移（CurrentTransfers）。又稱“無(wú)償轉(zhuǎn)移”或“單方面轉(zhuǎn)移”，記錄一國(guó)無(wú)須等價(jià)交換或償還的實(shí)物和金融資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移，即資金在國(guó)際間移動(dòng)后并不產(chǎn)生歸還或償還的問題的一些項(xiàng)目。

根據(jù)實(shí)施轉(zhuǎn)移的主體不同，經(jīng)常轉(zhuǎn)移可分為:政府轉(zhuǎn)移（如無(wú)償援助、戰(zhàn)爭(zhēng)賠款、政府向國(guó)際組織定期交納的費(fèi)用等）私人轉(zhuǎn)移（如僑匯、捐贈(zèng)、繼承、贍養(yǎng)費(fèi)、資助性匯款、退休金等）。（二）資本和金融賬戶

資本和金融賬戶是對(duì)一國(guó)資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間轉(zhuǎn)移行為進(jìn)行記錄的賬戶，反映了國(guó)際資本流動(dòng)。包括資本賬戶和金融賬戶兩個(gè)部分。

1.資本賬戶（CapitalAccount）

記錄資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移，包括：（1）資本轉(zhuǎn)移。具體包括三種所有權(quán)的轉(zhuǎn)移：一是固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；二是同固定資產(chǎn)收買或放棄相關(guān)聯(lián)的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；三是債權(quán)人不索取任何回報(bào)雨取消的債務(wù)。（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄。記錄與商品和勞務(wù)的生產(chǎn)相關(guān)但本身卻不能被生產(chǎn)創(chuàng)造出來的有形資產(chǎn)（如土地和地下資源等）、無(wú)形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)等）及租賃或其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易。

2.金融賬戶（FinancialAccount）記錄居民與非居民之間的投資與借貸的增減變化，包括：（1）直接投資（DirectInvestment）。反映某一經(jīng)濟(jì)體的居民單位（直接投資者）對(duì)與另一經(jīng)濟(jì)體的居民單位（直接投資企業(yè)）的永久性權(quán)益，包括股本資本、用于再投資的收益和其他資本。（2）證券投資(PortfolioInvestment)。是指為了取得一筆預(yù)期的固定貨幣收入而進(jìn)行的投資，持有者對(duì)企業(yè)沒有經(jīng)營(yíng)決策權(quán)。證券投資的主要對(duì)象是股本證券和債務(wù)證券（期限在一年以上的中長(zhǎng)期債券、貨幣市場(chǎng)工具和其他衍生金融工具）。（3）其他投資（OtherInvestment）。包括所有直接投資、證券投資或儲(chǔ)備資產(chǎn)未包括的金融交易，比如長(zhǎng)短期的貿(mào)易信貸、貸款、金融租賃項(xiàng)下的貨物、貨幣和存款以及應(yīng)收款項(xiàng)和應(yīng)付款項(xiàng)等。（4）儲(chǔ)備資產(chǎn)（ReserveAssets）。是指一個(gè)國(guó)家的貨幣金融當(dāng)局(如中央銀行或其它官方機(jī)構(gòu))持有的儲(chǔ)備資產(chǎn)及其對(duì)外債權(quán)，包括貨幣性黃金、外匯、特別提款權(quán)和在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸等四個(gè)子項(xiàng)目。

SDR(SpecialDrawingRights)

特別提款權(quán)

SDR是國(guó)際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金，基金組織于1970年按成員國(guó)認(rèn)繳的份額開始向參加特別提款權(quán)部的成員分配特別提款權(quán)。成員國(guó)擁有的特別提款權(quán)可以在發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，用來向基金組織指定的其它會(huì)員國(guó)換取外匯，以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織貸款。特別提款權(quán)還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充作國(guó)際儲(chǔ)備。作為國(guó)際貨幣基金組織的記價(jià)單位，SDR并不是真實(shí)的貨幣，使用時(shí)必須先換成其它貨幣，并且不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。（三）錯(cuò)誤和遺漏賬戶由于各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來源不一，有的數(shù)據(jù)甚至還來自于估算，加上一些人為的因素（如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開），平衡表實(shí)際上就幾乎不可避免的會(huì)出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額?；跁?huì)計(jì)上的需要，一般就人為設(shè)置一個(gè)項(xiàng)目，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差，即“凈錯(cuò)誤和遺漏科目。如果借方總額大于貸方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在借方。三、國(guó)際收支平衡表的編制

在國(guó)際收支平衡表中，一般用“借”“貸”來反映外匯資金來源和運(yùn)用的增減變動(dòng)?！百J”或“貸方”反映外匯收入，負(fù)債增加，資產(chǎn)減少；“借”或“借方”反映外匯支出，負(fù)債減少、資產(chǎn)增加。國(guó)際收支平衡表記賬規(guī)則：進(jìn)口商品屬于借方項(xiàng)目，出口商品屬于貸方項(xiàng)目；非居民為本國(guó)居民提供服務(wù)或從本國(guó)取得收入，屬于借方項(xiàng)目；本國(guó)居民為非居民提供服務(wù)或從外國(guó)取得收入，屬于貸方項(xiàng)目；本國(guó)居民對(duì)非居民的單方向轉(zhuǎn)移，屬于借方項(xiàng)目；本國(guó)居民收到的國(guó)外的單方向轉(zhuǎn)移，屬于貸方項(xiàng)目；本國(guó)居民獲得外國(guó)資產(chǎn)屬于借方項(xiàng)目，外國(guó)居民獲得本國(guó)資產(chǎn)或?qū)Ρ緡?guó)投資屬于貸方項(xiàng)目；本國(guó)居民償還非居民債務(wù)屬于借方項(xiàng)目，非居民償還本國(guó)居民債務(wù)屬于貸方項(xiàng)目；官方儲(chǔ)備增加屬于借方項(xiàng)目，官方儲(chǔ)備減少屬于貸方項(xiàng)目。例1．一家美國(guó)公司向法國(guó)出口計(jì)算機(jī)，法國(guó)進(jìn)口商用他在美國(guó)的銀行存款120萬(wàn)美元支付。美國(guó)商品出口記貸方，對(duì)外負(fù)債減少記借方。即：借：其他投資（對(duì)外國(guó)私人的短期負(fù)債）-120萬(wàn)美元貸：貨物出口+120萬(wàn)美元記賬實(shí)例：以美國(guó)的角度23

例2．美國(guó)人去瑞土旅游，支付10萬(wàn)美元食宿等費(fèi)用。美國(guó)人在瑞士銀行用美元旅行支票換成瑞士法朗，瑞士銀行反過來把美元支票存入美國(guó)銀行的戶頭上。美國(guó)從外國(guó)得到勞務(wù)服務(wù)記借方，美國(guó)銀行對(duì)外負(fù)債增加記貸方。即：借：服務(wù)進(jìn)口-10萬(wàn)美元貸：其他投資（對(duì)外國(guó)私人的短期負(fù)債）+10萬(wàn)美元24

例3．一家美國(guó)公司購(gòu)進(jìn)一家加拿大公司51%的普通股，價(jià)值140萬(wàn)美元，用其在加國(guó)銀行的加元存款支付。

美國(guó)對(duì)外長(zhǎng)期投資記借方，對(duì)國(guó)外金融資產(chǎn)減少記貸方。即：借：直接投資(對(duì)外長(zhǎng)期投資)

-140萬(wàn)美元貸：其他投資（對(duì)外短期債權(quán)減少）+140萬(wàn)美元25

例4．美國(guó)政府動(dòng)用官方儲(chǔ)備50萬(wàn)美元向墨西哥提供無(wú)償援助，同時(shí)還提供相當(dāng)于50萬(wàn)美元的食品藥物援助。美國(guó)官方儲(chǔ)備減少記貸方，相當(dāng)于50萬(wàn)美元的物品出口記貸方，美國(guó)將其無(wú)償援助給外國(guó)記借方。即：借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移（官方無(wú)償援助）-100萬(wàn)美元貸：官方儲(chǔ)備資產(chǎn)+50萬(wàn)美元貨物出口+50萬(wàn)美元26例5．美國(guó)一公司在菲律賓投資所得利潤(rùn)100萬(wàn)美元，其中，60萬(wàn)美元用于在東道國(guó)的再投資，40萬(wàn)美元購(gòu)買當(dāng)?shù)厣唐泛筮\(yùn)往美國(guó)。

美國(guó)獲國(guó)外投資利潤(rùn)記貸方，在東道國(guó)再投資屬對(duì)外長(zhǎng)期投資記借方，進(jìn)口記借方。即：借：直接投資(對(duì)外長(zhǎng)期投資)

-60萬(wàn)美元貨物進(jìn)口-40萬(wàn)美元貸：收入（海外投資利潤(rùn)收入）+100萬(wàn)美元27貸方（+）借方（－）一、經(jīng)常賬戶（經(jīng)常賬戶收入）（經(jīng)常賬戶支出）1．商品與服務(wù)

2．初次收入

3．二次收入二、資本賬戶（資本流入）（資本流出）三、金融賬戶（外國(guó)對(duì)本國(guó)金融資產(chǎn)投資增加、負(fù)債減少）（本國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)投資增加、負(fù)債減少）1.直接投資2.證券投資

3.金融衍生品和雇員股票期權(quán)4.其它投資

5.儲(chǔ)備資產(chǎn)（儲(chǔ)備資產(chǎn)減少）（儲(chǔ)備資產(chǎn)增加）四、錯(cuò)誤與遺漏賬戶

國(guó)際收支平衡表標(biāo)準(zhǔn)格式簡(jiǎn)表

（根據(jù)第六版）28國(guó)際收支恒等式

CA+KA=0KA=KAp+RACA+KAp=-RA儲(chǔ)備資產(chǎn)(ReserveAssets)反應(yīng)在國(guó)際收支平衡表中此賬戶上的官方儲(chǔ)備是增減額而不是持有額。假定誤差和遺漏項(xiàng)為零，則有國(guó)際儲(chǔ)備的變動(dòng)額=經(jīng)常項(xiàng)目差額+資本項(xiàng)目的差額（國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目差額由資本項(xiàng)目差額來彌補(bǔ)，兩者差額之和，反應(yīng)在平衡項(xiàng)目上就是國(guó)際儲(chǔ)備的變化額）第二節(jié)國(guó)際收支分析

國(guó)際收支不平衡的衡量標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際收支平衡表的分析國(guó)際收支不平衡的原因國(guó)際收支不平衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響一、國(guó)際收支不平衡的衡量標(biāo)準(zhǔn)（一）自主性交易(AutonomousTransactions)又稱事前交易，是指?jìng)€(gè)人或企業(yè)為某種自主性目的(比如追逐利潤(rùn)、追求市場(chǎng)、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等)而進(jìn)行的交易。（二）補(bǔ)償性交易(CompensatoryTransactions)又稱調(diào)節(jié)性交易或事后交易，是指一國(guó)為了彌補(bǔ)或調(diào)節(jié)自主性交易差額或缺口而進(jìn)行的各種經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)，如向外國(guó)政府或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)借款、動(dòng)用黃金、動(dòng)用官方儲(chǔ)備等等。所謂國(guó)際收支差額就是指自主性交易的差額。（1）該差額為零時(shí)——國(guó)際收支平衡（暫時(shí)、相對(duì)）（2）該差額為正時(shí)——國(guó)際收支順差、盈余、出超（3）該差額為負(fù)時(shí)——國(guó)際收支逆差、赤字、入超（持久、絕對(duì)），又稱“外部平衡”或“外部不平衡”。對(duì)于哪些是自主性交易，哪些是調(diào)節(jié)性交易沒有精確的劃分標(biāo)準(zhǔn)。一般把經(jīng)常項(xiàng)目和長(zhǎng)期資本列為自主性交易。二、國(guó)際收支平衡表的分析

對(duì)某國(guó)在某一時(shí)期（1年或1季）的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行賬面上的分析。

對(duì)國(guó)際收支平衡表中各個(gè)項(xiàng)目及其差額進(jìn)行定量分析，用幾個(gè)重要的差額來相互補(bǔ)充分析一國(guó)的國(guó)際收支狀況?？梢詮馁Q(mào)易收支差額、經(jīng)常賬戶差額、資本與金融賬戶差額、總差額入手，逐一進(jìn)行計(jì)算分析。國(guó)際收支差額1.貿(mào)易收支差額（TradeBalance）貿(mào)易收支差額是指一國(guó)出口商品所得的外匯收入和進(jìn)口商品所付的外匯支出之間的差額。2.經(jīng)常賬戶差額（CurrentAccountBalance）是一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)貨物貿(mào)易、無(wú)形貿(mào)易（即服務(wù)和收入）和經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目貸方總額與借方總額的差額，它反映了實(shí)際資源在一國(guó)與他國(guó)之間的轉(zhuǎn)讓凈額。3.資本和金融賬戶差額(CapitalandfinancialAccountBalance)包括資本賬戶差額和金融賬戶差額。4.綜合收支差額或總差額(OverallBalance)是指經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其他投資賬戶所構(gòu)成的余額，也就是將國(guó)際收支賬戶中的官方儲(chǔ)備賬戶剔除后的余額。貿(mào)易收支差額經(jīng)常賬戶差額資本與金融項(xiàng)目差額國(guó)際收支總差額國(guó)際收支總差額三、國(guó)際收支不平衡的原因

周期性不平衡收入性不平衡結(jié)構(gòu)性不平衡貨幣性不平衡臨時(shí)性不平衡（一）周期性不平衡(CyclicalDisequilibrium)

周期性不平衡又稱循環(huán)性不平衡，是由于一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)引起該國(guó)國(guó)民收入、價(jià)格水平、生產(chǎn)和就業(yè)發(fā)生變化而導(dǎo)致的國(guó)際收支不平衡。經(jīng)濟(jì)繁榮→國(guó)內(nèi)投資與消費(fèi)需求旺盛→進(jìn)口↑→經(jīng)常賬戶逆差↘國(guó)際貿(mào)易與投資活躍→資本流入↑→資本賬戶順差經(jīng)濟(jì)蕭條→社會(huì)總需求↓→進(jìn)口需求↓→經(jīng)常賬戶順差↘投資前景黯淡→資本流出↑→資本賬戶逆差整體的國(guó)際收支失衡方向需要綜合判斷。（二）收入性不平衡(IncomeDisequilibrium)收入性不平衡是指由于各種經(jīng)濟(jì)條件惡化引起國(guó)民收入的較大變動(dòng)而引起的國(guó)際收支不平衡。

國(guó)民收入↑→需求↑→進(jìn)口↑→逆差開放型經(jīng)濟(jì)下（三）結(jié)構(gòu)性不平衡(StructuralDisequilibrium)結(jié)構(gòu)性不平衡是指因國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)的變化而發(fā)生的國(guó)際收支不平衡。這種不平衡通常反映在貿(mào)易項(xiàng)目或經(jīng)常項(xiàng)目上。兩層含義:(1)當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)需求變動(dòng)時(shí)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的滯后和困難所引起的國(guó)際收支失衡。(2)由一國(guó)進(jìn)出口商品面臨的特定需求的收入彈性和價(jià)格彈性特點(diǎn)所引起的國(guó)際收支失衡。（四）貨幣性不平衡(MonetaryDisequilibrium)貨幣性不平衡是指在一定匯率水平下，一國(guó)的物價(jià)與商品成本高于其它國(guó)家，引起出口貨物價(jià)格相對(duì)高昂、進(jìn)口貨物價(jià)格相對(duì)便宜，從而導(dǎo)致貿(mào)易收支和國(guó)際收支失衡。這種不平衡主要是由于國(guó)內(nèi)通貨膨脹或通貨緊縮引起的，一般直觀地表現(xiàn)為價(jià)格水平的不一致，故又稱價(jià)格性的不平衡(PriceDisequilibrium)。（五）臨時(shí)性不平衡(TemporaryDisequilibrium)

臨時(shí)性不平衡是指由短期的、非確定或偶然因素，如自然災(zāi)害、氣候變化、政局動(dòng)蕩等引起的國(guó)際收支不平衡。1、季節(jié)性原因：水災(zāi)、蟲災(zāi)、雪災(zāi)等。2、突發(fā)性事件：火山爆發(fā)、海嘯、禽流感、Sars等、

戰(zhàn)爭(zhēng)。3、政局動(dòng)蕩：政府更替、政府丑聞四、國(guó)際收支不平衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響（一）國(guó)際收支逆差的影響使本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻調(diào)整國(guó)際收支逆差的政策會(huì)引起經(jīng)濟(jì)衰退不利于該國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往No.43國(guó)際收支逆差的三種情況一是資本和金融項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目的逆差；二是經(jīng)常項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)資本和金融項(xiàng)目逆差；三是經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙逆差。No.44第一種情況

資本和金融項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目的逆差第一種情形說明國(guó)內(nèi)需求旺盛，但本國(guó)企業(yè)的盈利前景與競(jìng)爭(zhēng)力不足以吸引外部資金的流入這將逐步導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以維持，失業(yè)率的逐步增加，國(guó)內(nèi)收入的逐步下降，本國(guó)貨幣趨向貶值。No.45第二種情形說明本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上仍然具有競(jìng)爭(zhēng)力，但國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)缺乏吸引力，國(guó)內(nèi)資本外流嚴(yán)重這將導(dǎo)致本國(guó)企業(yè)遭受通貨緊縮，生產(chǎn)能力無(wú)法提升，影響經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，并導(dǎo)致失業(yè)率的增加與本國(guó)貨幣的貶值。第二種情況

經(jīng)常項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)資本和金融項(xiàng)目逆差No.46第三種情況

經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙逆差第三種情況說明本國(guó)需求旺盛，但本國(guó)企業(yè)盈利前景與競(jìng)爭(zhēng)力不足，需求旺盛只不過是一種歷史累積需求的釋放。本國(guó)處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)高泡沫時(shí)期，在需求與資本市場(chǎng)雙重泡沫下，國(guó)內(nèi)資金將大規(guī)模出逃，非?？赡芤l(fā)金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的后果是本國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅下滑，本國(guó)資本市場(chǎng)面臨崩盤的危險(xiǎn)，本國(guó)貨幣有可能大幅貶值。（二）國(guó)際收支順差的影響產(chǎn)生本國(guó)通貨膨脹壓力使本國(guó)金融市場(chǎng)受到?jīng)_擊不利于發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系No.48國(guó)際收支順差的三種情況一是經(jīng)常項(xiàng)目順差彌補(bǔ)資本和金融帳戶的逆差而有余；二是資本和金融帳戶順差彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目逆差而有余；三是經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙順差。No.49第一種情況第一種情況表明了一國(guó)國(guó)內(nèi)需求不足而外國(guó)需求旺盛，本國(guó)公司發(fā)展前景黯淡，本國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)乏力，由于國(guó)際收支順差的累積效應(yīng)，本幣面臨升值壓力，而本幣的升值將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)走向衰退經(jīng)常項(xiàng)目順差>資本和金融帳戶的逆差No.50第二種情況第二種情況表明一國(guó)國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁，公司國(guó)內(nèi)公司有較好的發(fā)展前景國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景良好，將導(dǎo)致通貨膨脹與貨幣升值資本和金融帳戶順差>經(jīng)常項(xiàng)目逆差No.51第三種情況經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙順差第三種情況表明一國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)有很好的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)很好的發(fā)展態(tài)勢(shì)將導(dǎo)致通貨膨脹、貨幣升值，引起國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫的膨脹。第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支的政策調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支調(diào)節(jié)的一般原則一、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，是指國(guó)際收支失衡必然會(huì)直接或間接地引起市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)其他經(jīng)濟(jì)變量發(fā)生變化，后者又反作用于國(guó)際收支，在不考慮政府干預(yù)的情況下，這一相互作用的過程會(huì)引起國(guó)際收支失衡縮小并趨于平衡。分類：國(guó)際金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制紙幣流通條件下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

（一）國(guó)際金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制在國(guó)際間普遍實(shí)行金本位制的條件下，一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支可通過物價(jià)的漲落和黃金的輸出輸入自動(dòng)恢復(fù)平衡。這一自動(dòng)調(diào)節(jié)規(guī)律稱為物價(jià)與現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制(PriceSpecie－FlowMechanism)。物價(jià)與現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制是在1752年由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家休謨·大衛(wèi)(HumeDavid)提出的，又稱“休謨機(jī)制”。物價(jià)–現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的具體過程

一國(guó)的國(guó)際收支如果出現(xiàn)逆差，則外匯供不應(yīng)求，外匯匯率上升，若外匯匯率上升超過了黃金輸送點(diǎn)，則本國(guó)商人不再用本幣購(gòu)買外匯付給商人，而是直接用黃金支付給外國(guó)出口商，這樣黃金就大量流出。黃金外流導(dǎo)致本國(guó)銀行準(zhǔn)備金降低，從而使流通中貨幣量減少，物價(jià)下跌，而物價(jià)下跌使得出口成本降低，本國(guó)商品的出口競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，出口增加，進(jìn)口減少，直至國(guó)際收支改善。這樣，國(guó)際收支的不平衡完全能夠自發(fā)調(diào)節(jié)，用不著任何人為的干預(yù)。如果一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差，其自動(dòng)調(diào)節(jié)過程完全一樣，只是各經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)方向相反而已。

No.56黃金輸出點(diǎn)黃金輸入點(diǎn)鑄幣平價(jià)物價(jià)–現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制（二）紙幣流通條件下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

利率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制價(jià)格的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制收入的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制1.利率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制利率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制是指一國(guó)國(guó)際收支不平衡會(huì)影響利率的水平，而利率水平的變動(dòng)反過來又會(huì)對(duì)國(guó)際收支不平衡起到一定的調(diào)節(jié)作用，主要從經(jīng)常賬戶和資本賬戶兩個(gè)方面進(jìn)行調(diào)節(jié)。利率機(jī)制自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的具體過程

一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，即表明該國(guó)銀行所持有的外國(guó)貨幣存款或其他外國(guó)資產(chǎn)減少，負(fù)債增加，因此產(chǎn)生了銀行信用緊縮，使國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的銀根趨于緊張，利率水平逐漸上升。而利率的上升表明本國(guó)金融資產(chǎn)的收益率上升，從而對(duì)本國(guó)金融資產(chǎn)的需求相對(duì)上升，對(duì)外國(guó)金融資產(chǎn)的需求相對(duì)降低，資本內(nèi)流增加、外流減少，資本項(xiàng)目逆差逐漸減少，甚至出現(xiàn)順差。另一方面，利率上升使國(guó)內(nèi)投資成本上升，消費(fèi)機(jī)會(huì)成本上升，因而國(guó)內(nèi)總需求下降，對(duì)國(guó)外商品的進(jìn)口需求也隨之減少，出口增加，這樣，貿(mào)易逆差也會(huì)減少，整個(gè)國(guó)際收支趨于平衡。國(guó)際收支盈余會(huì)通過貨幣供應(yīng)量的上升和利率水平的下降，導(dǎo)致本國(guó)資本外流增加，外國(guó)資本流入減少，國(guó)內(nèi)總需求上升，使其國(guó)際收支盈余減少甚至消除。利率機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程2.價(jià)格的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，由于外匯支付手段的減少，容易導(dǎo)致國(guó)內(nèi)信用緊縮，貨幣供應(yīng)量的下降會(huì)使公眾所持有的現(xiàn)金余額低于其意愿水平，該國(guó)居民就會(huì)縮減對(duì)商品和勞務(wù)的開支，從而引起價(jià)格水平的下降。本國(guó)商品相對(duì)價(jià)格的下降，會(huì)提高本國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，從而使本國(guó)的出口增加，進(jìn)口減少，該國(guó)國(guó)際收支狀況得以改善。當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，由于外匯支付手段的增多，容易導(dǎo)致國(guó)內(nèi)信用膨脹、利率下降、投資與消費(fèi)相應(yīng)上升、國(guó)內(nèi)需求量擴(kuò)大，從而對(duì)貨幣形成一種膨脹性壓力，使國(guó)內(nèi)物價(jià)與出口商品價(jià)格隨之上升，從而削弱了出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，導(dǎo)致出口減少而進(jìn)口增加，使原來的國(guó)際收支順差逐漸消除。價(jià)格機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程3.收入的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，會(huì)使其外匯支出增加，引起國(guó)內(nèi)信用緊縮、利率上升，總需求下降，國(guó)民收入也隨之減少，國(guó)民收入的減少必然使進(jìn)口需求下降，貿(mào)易逆差逐漸縮小，國(guó)際收支不平衡也會(huì)得到緩和。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，會(huì)使其外匯收入增加，從而產(chǎn)生信用膨脹、利率下降，總需求上升，國(guó)民收入也隨之增加，因而導(dǎo)致進(jìn)口需求上升，貿(mào)易順差減少，國(guó)際收支恢復(fù)平衡。收入機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程4.匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制是指在浮動(dòng)匯率制度下，匯率的自發(fā)變動(dòng)在很大程度上具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的功能。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支失衡時(shí)，必然會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生壓力，促使外匯匯率的變動(dòng)。如果該國(guó)政府允許匯率自發(fā)變動(dòng)，而不進(jìn)行干預(yù)，則國(guó)際收支的失衡就有可能會(huì)被外匯匯率的變動(dòng)所消除，從而使該國(guó)國(guó)際收支自動(dòng)恢復(fù)均衡。匯率機(jī)制自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的具體過程當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，外匯市場(chǎng)上本外幣供求關(guān)系發(fā)生變化，外匯需求大于外匯供給，導(dǎo)致外匯匯率上升，本幣匯率下降，出口商品以外幣計(jì)算的價(jià)格下跌，而進(jìn)口商品以本幣計(jì)算的價(jià)格上升，于是刺激了出口，抑制了進(jìn)口，貿(mào)易收支逆差逐漸減少，國(guó)際收支不平衡得到緩和。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)，外匯供給大于外匯需求，本幣匯率上升，進(jìn)口商品以本幣計(jì)算的價(jià)格下跌，而出口商品以外幣計(jì)算的價(jià)格上漲，因此，出口減少、進(jìn)口增加，貿(mào)易順差減少，國(guó)際收支不平衡得到緩和，匯率機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程二、國(guó)際收支的政策調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支的政策調(diào)節(jié)是指國(guó)際收支不平衡的國(guó)家通過改變其宏觀經(jīng)濟(jì)政策和加強(qiáng)國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)合作，主動(dòng)地對(duì)本國(guó)的國(guó)際收支進(jìn)行調(diào)節(jié)，以使其恢復(fù)平衡。分類：

需求調(diào)節(jié)政策（凱恩斯提出）供給調(diào)節(jié)政策（供給學(xué)派提出）資金融通政策（一）需求調(diào)節(jié)政策

支出變更政策（Expenditure－ChangingPolicy）支出轉(zhuǎn)換政策(Expenditure－SwitchingPolicy)1.支出變更政策

支出變更政策，主要通過改變社會(huì)總需求或總支出水平，從而改變對(duì)外國(guó)商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，進(jìn)而消除國(guó)際收支的周期性失衡和貨幣性失衡。財(cái)政政策貨幣政策（1）財(cái)政政策：

逆差→財(cái)政緊縮→稅率↑→需求↓→進(jìn)口↓

↘支出↓↗（2）貨幣政策：逆差→貨幣緊縮→利率↑↘

↘法定存款準(zhǔn)備金↑→需求↓→進(jìn)口↓

↘公開市場(chǎng)出售證券↑↗財(cái)政、貨幣政策的作用機(jī)理（3）財(cái)政政策和貨幣政策的搭配2.支出轉(zhuǎn)換政策支出轉(zhuǎn)換政策是指主要通過改變需求和支出方向，從而改變支出在本國(guó)商品勞務(wù)和外國(guó)商品勞務(wù)之間的比重，達(dá)到調(diào)節(jié)國(guó)際收支的目的。包括

匯率政策直接管制政策（1）匯率政策匯率政策是指通過匯率的變動(dòng)來影響進(jìn)出口商品的價(jià)格和資本輸出入的實(shí)際收益，進(jìn)而調(diào)節(jié)國(guó)際收支的失衡。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，實(shí)行本幣貶值當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，實(shí)行貨幣升值。通過本幣貶值改善國(guó)際收支狀況需注意的問題只有在一定的進(jìn)出口商品的供求彈性滿足馬歇爾一勒納條件，即在供給彈性無(wú)窮大的前提下，出口商品需求彈性與進(jìn)口商品需求彈性之和大于1，才會(huì)產(chǎn)生效果。因?yàn)橘H值后的需求轉(zhuǎn)換要依靠本國(guó)貿(mào)易品部門供給的增加來滿足，因此必須考慮到本國(guó)相關(guān)貿(mào)易品生產(chǎn)部門的生產(chǎn)能力。本幣貶值會(huì)引發(fā)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，因此社會(huì)對(duì)物價(jià)上漲的承受能力也應(yīng)予以重視。（2）直接管制政策直接管制政策是指對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易采取直接行政干預(yù)的政策。貿(mào)易管制——指政府采取的直接限制進(jìn)出口數(shù)量的政策措施。如獎(jiǎng)勵(lì)出口的出口信貸、出口信貸國(guó)家擔(dān)保制、出口退稅、出口補(bǔ)貼等措施；限制進(jìn)口的進(jìn)口許可證制、進(jìn)口配額制、進(jìn)口存款預(yù)交制、各種關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘等措施。外匯管制——是一國(guó)政府為平衡國(guó)際收支而對(duì)外匯交易所進(jìn)行的限制，包括對(duì)外匯買賣、外匯匯價(jià)、國(guó)際結(jié)算以及資本流動(dòng)等諸多方面的外匯收支與交易所做的規(guī)定，以維持本國(guó)貨幣對(duì)外匯率的穩(wěn)定。（二）供給調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策主要是通過改善一國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來增加出口商品和勞務(wù)的供給、提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，從而達(dá)到改善國(guó)際收支的目的。供給調(diào)節(jié)政策主