案例四建行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者

美國銀行

通過對本案例的學(xué)習(xí)：了解中國商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改革的背景了解近幾年我國商業(yè)銀行的發(fā)展?fàn)顩r了解商業(yè)銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的動機(jī)以及所應(yīng)注意以及遵循的事項(xiàng)掌握戰(zhàn)略投資者的選擇以及影響引進(jìn)的各個(gè)因素了解引進(jìn)戰(zhàn)略投資者對公司所產(chǎn)生的重大影響教學(xué)目的與要求建行概況（1）

中國建設(shè)銀行（ChinaConstructionBank）成立于1954年10月1日（當(dāng)時(shí)行名為中國人民建設(shè)銀行，1996年3月26日更名為中國建設(shè)銀行），是國有五大商業(yè)銀行之一，在中國五大國有商業(yè)銀行中排名第二。簡稱建設(shè)銀行或建行。建設(shè)銀行堅(jiān)持“以客戶為中心”的經(jīng)營理念，為國內(nèi)客戶提供全面的商業(yè)銀行服務(wù)和產(chǎn)品，尤其是在國內(nèi)基本建設(shè)貸款、銀行卡、個(gè)人住房貸款等業(yè)務(wù)領(lǐng)域始終保持市場領(lǐng)先地位。建設(shè)銀行在中國擁有廣泛的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。建設(shè)銀行的戰(zhàn)略愿景：建設(shè)成為“為客戶提供最佳服務(wù)，為股東創(chuàng)造最大價(jià)值，為員工提供最好發(fā)展機(jī)會的國際一流商業(yè)銀行。”建行概況（2）以古銅錢為基礎(chǔ)的內(nèi)方外圓圖形，有著明確的銀行屬性，著重體現(xiàn)建設(shè)銀行的“方圓”特性。方，代表著嚴(yán)格、規(guī)范、認(rèn)真；圓，象征著飽滿、親和、融通。圖形右上角的變化，形成重疊立體的效果，代表著“中國”與“建筑”英文縮寫，2、標(biāo)識（1）兩個(gè)C字母的重疊，寓意：積累，象征建設(shè)銀行在資金的積累過程中發(fā)展壯大，為中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供服務(wù)。圖形突破了封閉的圓形，象征：古老文化與現(xiàn)代經(jīng)營觀念的融會貫通，寓意中國建設(shè)銀行在全新的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)建設(shè)中，植根中國，面向世界。標(biāo)準(zhǔn)色為海藍(lán)色，象征：理性、包容、祥和、穩(wěn)定，體現(xiàn)國有商業(yè)銀行的大家風(fēng)范，寓意中國建設(shè)銀行象大海一樣吸收容納各方人才和資金。2、標(biāo)識（2）建行黨委書記、董事長王洪章行長張建國案例四建行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者

美國銀行一

、背景知識二、案例資料三、

案例分析四、討論題+思考題戰(zhàn)略投資者與財(cái)務(wù)投資者的概念戰(zhàn)略投資者財(cái)務(wù)投資者與被投資者的產(chǎn)業(yè)背景關(guān)聯(lián)較為密切，致力于長期投資合作并積極參與被投資者的公司治理，謀求可持續(xù)發(fā)展的投資者相對于戰(zhàn)略投資者而言，通過發(fā)掘被投資者的公司價(jià)值，通過投資行為取得經(jīng)濟(jì)上的回報(bào)，最大化短期獲利的投資者戰(zhàn)略投資者與財(cái)務(wù)投資者的比較戰(zhàn)略投資者財(cái)務(wù)投資者行業(yè)背景與被投資企業(yè)從事相同的行業(yè)，或者有合作關(guān)系，或者二者所從事的業(yè)務(wù)具有一定的互補(bǔ)性既可以與被投資企業(yè)有行業(yè)關(guān)聯(lián)，也可以沒有投資者境內(nèi)外的大型企業(yè)，集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)投資人，私募基金投資目標(biāo)追求長期戰(zhàn)略利益，希望通過戰(zhàn)略投資實(shí)現(xiàn)其行業(yè)的戰(zhàn)略地位，產(chǎn)業(yè)鏈上的橫向，縱向擴(kuò)張中短期投資增值，公司上市或并購后往往迅速減持退出持股比例要求持有可以對公司經(jīng)營管理形成影響的一定比例的股份，一般以控股為最終目的持股比例較低。投資時(shí)間長期穩(wěn)定持有以上市，股份轉(zhuǎn)讓等方式擇機(jī)退出（3-5年內(nèi)）管理滲透通常會在公司的董事會具有一定的席位，通過董事會對公司治理結(jié)構(gòu)和管理水平的提升發(fā)揮作用一般不參與公司經(jīng)營管理，不在財(cái)務(wù)，資本運(yùn)作方面提供建議同業(yè)競爭可能存在同業(yè)競爭，核心技術(shù)可能被投資人剽竊同業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)較小戰(zhàn)略投資者與財(cái)務(wù)投資者的區(qū)別1.持股的穩(wěn)定性2.是否擁有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和管理能力3.持股量4.是否追求長期戰(zhàn)略利益5.有無動力和能力參與公司治理被投資企業(yè)選擇時(shí)的考慮

戰(zhàn)略投資者優(yōu)勢財(cái)務(wù)投資者的投資決策相對比較快速，程序相對簡單有助于提升資本市場對于被投資企業(yè)的認(rèn)可程度，對被投資企業(yè)短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)及未來上市起到積極作用優(yōu)勢在引入資金的同時(shí)，被投資企業(yè)也可能從管理能力，技術(shù)，資源等多方面獲益，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。被投資企業(yè)不用擔(dān)心短期套現(xiàn)而造成的資金緊張劣勢可能會要求被投資企業(yè)對其收益進(jìn)行一定保證會按照其短期退出計(jì)劃退出，對企業(yè)的長期發(fā)展及投資可能會有一定限制一般會對被投資企業(yè)的管理層穩(wěn)定性提出要求劣勢被投資企業(yè)的大股東可能喪失控股地位，存在公司控制權(quán)的爭奪問題可能出現(xiàn)同業(yè)競爭可能導(dǎo)致被投資企業(yè)專有的經(jīng)驗(yàn)及技術(shù)的泄露

財(cái)務(wù)投資者企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的動機(jī)（1）在公司治理結(jié)構(gòu)、管理體系、產(chǎn)品開發(fā)和市場開拓方面利用其先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)和能力，為企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展引入良好的治理?xiàng)l件改善公司治理結(jié)構(gòu)：有利于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，清晰董事會、監(jiān)事會和公司經(jīng)理層之間的權(quán)責(zé)關(guān)系和制約機(jī)制，推動企業(yè)快速有效地建立科學(xué)的治理體系有利于促進(jìn)企業(yè)競爭優(yōu)勢，提升競爭能力：企業(yè)可以利用戰(zhàn)略投資者所具備的先進(jìn)管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，解決企業(yè)發(fā)展中面臨的瓶頸問題，提高企業(yè)的管理控制能力引入融資平臺，充實(shí)企業(yè)資本金：戰(zhàn)略投資者通常為在行業(yè)中具有國際地位的優(yōu)勢企業(yè)，通過引入其投資，可以加強(qiáng)企業(yè)在國際市場上的信譽(yù)，提高投資者的信心和認(rèn)可度，有助于企業(yè)順利進(jìn)入資本市場的融資平臺企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的動機(jī)（2）IPO前IPO發(fā)行時(shí)IPO后初期象征性介入，參股比例較低，投資額較少；是進(jìn)一步相互了解和加深合作的基礎(chǔ)二期，三期投資階段對投資者而言有利于控制投資風(fēng)險(xiǎn)；對被投資企業(yè)來說則有利于控制投資節(jié)奏，提高融資規(guī)模，降低引資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者需要考慮的財(cái)務(wù)問題（1）1.入股時(shí)機(jī)的選擇入股價(jià)格和持股比例將逐步提高入股價(jià)格和入股比例的確定（1）入股價(jià)格。可參考值：企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者需要考慮的財(cái)務(wù)問題（2）入股價(jià)格公司上市之前賬面凈資產(chǎn)價(jià)值的基礎(chǔ)上進(jìn)行適當(dāng)溢價(jià)公開發(fā)行時(shí)入股IPO發(fā)行價(jià)格作為認(rèn)購價(jià)格戰(zhàn)略投資者的入股價(jià)格體現(xiàn)合作雙方對企業(yè)目前經(jīng)營狀況和未來發(fā)展?jié)摿Φ呐袛嗤ǔＪ请p方在當(dāng)時(shí)的內(nèi)外部條件下通過商業(yè)談判以市場行為確定的入股價(jià)格和入股比例的確定（2）入股比例：

10%以上，不超過50%具體視公司的引資目的和融資規(guī)模而定

企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者需要考慮的財(cái)務(wù)問題（3）引資目的入股價(jià)格利用其市場信譽(yù)以幫助企業(yè)利用國際資本市場進(jìn)行跨國融資持股比例被控制得較低，通常不超過30%利用其獨(dú)特的資源優(yōu)勢或技術(shù)，管理能力戰(zhàn)略投資者要求的持股比例往往較高，甚至可能達(dá)到50%銀行資本金銀行的資本和資本金是等同的概念銀行資本金：銀行股東為賺取利潤而投入銀行的貨幣和保留在銀行的收益，其內(nèi)涵比一般的資本更寬泛，根據(jù)實(shí)際情況某些債務(wù)也可計(jì)算在資本金內(nèi)。我國商業(yè)銀行資本金的構(gòu)成(1)1、核心資本實(shí)收資本資本公積：包括股票溢價(jià)、法定資產(chǎn)重估增殖部分和接受捐贈的財(cái)產(chǎn)等形式所增加的資本。它可以按照法定程序轉(zhuǎn)增資本金。盈余公積：是商業(yè)銀行按照規(guī)定從稅后利潤中提取的，是商業(yè)銀行自我發(fā)展的一種積累，包括法定盈余公積金（達(dá)到注冊資本金的50%）和任意盈余公積金。未分配利潤：是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)的利潤中尚未分配的部分，在其未分配前與實(shí)收資本和公積金具有同樣的作用。2、附屬資本：貸款呆帳準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行在從事放款業(yè)務(wù)過程中，按規(guī)定以貸款余額的一定比例提取的，用于補(bǔ)償可能發(fā)生的貸款呆帳隨時(shí)的準(zhǔn)備金。壞帳準(zhǔn)備金是按照年末應(yīng)收帳款余額的3‰提取，用于核銷商業(yè)銀行的應(yīng)收帳款損失。投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金按照規(guī)定，我國商業(yè)銀行每年可按上年末投資余額的3‰提取。如達(dá)到上年末投資余額的1%時(shí)可實(shí)行差額提取。五年及五年以上的長期債券屬于金融債券的一種，是由商業(yè)銀行發(fā)行并還本付息的資本性債券，用來彌補(bǔ)商業(yè)銀行的資本金不足。我國商業(yè)銀行資本金的構(gòu)成(2)

資本金的重要性(1)銀行經(jīng)營上、管理上的作用和對銀行的保護(hù)的作用：1、要設(shè)立銀行，必須要有一定自有資金。2、為購置辦公樓、辦公設(shè)備與其它營業(yè)所需的非盈利資產(chǎn)提供資金。3、對存款人提供保護(hù)，增加銀行信譽(yù)。銀行在經(jīng)營存款人的資金時(shí)，可能會出現(xiàn)各種風(fēng)險(xiǎn)。資本金可以在銀行出現(xiàn)虧損時(shí)，彌補(bǔ)銀行虧損，保證存款人的利益。4、對銀行提供保護(hù)。銀行的資本金規(guī)模越大，其承受風(fēng)險(xiǎn)的能力越大。5、可以滿足銀行對其他機(jī)構(gòu)投資的要求。雖然我國商業(yè)銀行法規(guī)定商業(yè)銀行不得對非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)投資，但是沒有規(guī)定禁止向其它銀行投資。一旦某家銀行要向其他銀行投資時(shí)，它也不能用它吸收的存款或其他借入款，只能用其資本金。6、銀行的資本金同銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)也有很大的關(guān)系。各國中央銀行都對資本金和資產(chǎn)負(fù)債制定有法定比例，資本金越大，業(yè)務(wù)才可能越大。資本金的重要性(2)資本充足率資本充足率=(核心資本+附屬資本）/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)：根據(jù)各種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度加權(quán)計(jì)算得出根據(jù)巴塞爾協(xié)議的規(guī)定：商業(yè)銀行資本充足率不應(yīng)低于8%，核心資本充足率不低于4%通過內(nèi)部注資和外部融資才能提高資本充足率案例四建行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者

美國銀行一

、背景知識二、案例資料三、

案例分析四、討論題+思考題內(nèi)容（1）建行引入戰(zhàn)略投資者的背景（2）美國銀行的基本情況（3）出資方式與入股價(jià)格

建行引入戰(zhàn)略投資者的背景

國有商業(yè)銀行進(jìn)行的股份制改革建行引入戰(zhàn)略投資者的背景利息收入為主其他方面的收入較少現(xiàn)金資產(chǎn)比率低資產(chǎn)使用率低利潤率低資本充足率較低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力與償債能力仍普遍低規(guī)模水平經(jīng)營水平風(fēng)險(xiǎn)性收益性資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模占優(yōu)勢，但未達(dá)成范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢國有商業(yè)銀行股改前概況在產(chǎn)權(quán)上，國家是國有銀行資本所有權(quán)的唯一主體，具有壟斷性。國有企業(yè)與國有銀行并不存在嚴(yán)格意義上的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，國有銀行很難避免自己的產(chǎn)權(quán)被國有企業(yè)的不良貸款侵蝕；對于國有企業(yè)而言，欠國有銀行的貸款屬于軟債務(wù)，這可能引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，使其將自己的經(jīng)營虧損通過銀行負(fù)債轉(zhuǎn)嫁給國有銀行，國有銀行則通過增加存差或增加對央行的負(fù)債，使風(fēng)險(xiǎn)由國家來承擔(dān)。國有商業(yè)銀行存在的制度性缺陷（1）國有商業(yè)銀行存在的制度性缺陷（2）在公司治理上，與之對應(yīng)的治理模式是以國家監(jiān)督為主的行政型治理模式國家與銀行之間是以行政為紐帶的非經(jīng)濟(jì)性委托代理關(guān)系，政府直接任命或更換銀行行長等高層管理人員；銀行內(nèi)部的組織形式表現(xiàn)為黨委會，行長，工會和職代會之間的關(guān)系；上下總分支行之間是一種行政級別關(guān)系，基層機(jī)構(gòu)必須無條件地執(zhí)行上級的計(jì)劃指標(biāo)；采取由上而下的計(jì)劃管理方式，對經(jīng)理人員的激勵(lì)方式以行政激勵(lì)為主；銀行信息透明度不高等。國有商業(yè)銀行股改的緊迫性我國商業(yè)銀行在盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)控制、公司治理等方面遠(yuǎn)落后于國外同行，資產(chǎn)質(zhì)量也沒有很好改善，不良貸款比率高2003年，銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，中國銀行業(yè)不良貸款比率為19.6%，而在國際上，同等規(guī)模的銀行不良貸款比率一般不到1.2%2006年12月11日起，中國需要全面對外開放銀行業(yè)。優(yōu)勢（STRENGTH）1、強(qiáng)大的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)2、地緣優(yōu)勢3、文化優(yōu)勢4、國家信譽(yù)支持劣勢（WEAK）1、體制性弊端嚴(yán)重2、服務(wù)水平較低3、盈利能力不足4、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理5、內(nèi)控制度薄弱6、人員素質(zhì)不高7、資本實(shí)力較弱8、外部政策不利于競爭2003年底開始的國有商業(yè)銀行股份制改革主要內(nèi)容：

實(shí)行股份制改造，加快處置不良資產(chǎn)，充實(shí)資本金，創(chuàng)造條件上市，股份制改革試點(diǎn)溫家寶總理：“這是一場輸不起的改革”“只能成功，不能失敗”國有商業(yè)銀行股份制改革的目標(biāo)首先，國有商業(yè)銀行公開發(fā)行上市有助于提高我國銀行的資本充足率，提高我國銀行核心競爭力。其次，通過股份制改革上市實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)明晰，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代銀行制度。再次，有助于健全銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。最后，國有商業(yè)銀行股份制改革需要保持國家對金融的絕對控制，這是保障國家經(jīng)濟(jì)主權(quán)的基礎(chǔ)。外資不能控股。主要圍繞兩大任務(wù)：進(jìn)行股份制改造和上市建立健全良好的公司治理結(jié)構(gòu)和公司治理機(jī)制需要解決的重大問題：引入產(chǎn)權(quán)機(jī)制，健全公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)上市前進(jìn)行財(cái)務(wù)重組國有商業(yè)銀行股份制改革重大問題解決對策引入產(chǎn)權(quán)機(jī)制，健全公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)成立中央?yún)R金公司，行使出資人的權(quán)力和義務(wù)引入海外戰(zhàn)略投資者，吸收先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)上市提高企業(yè)運(yùn)行要求，增加監(jiān)督渠道上市前進(jìn)行財(cái)務(wù)重組核銷不良資產(chǎn)政府注資

1、財(cái)務(wù)重組通過國家注資與剝離壞賬進(jìn)行大規(guī)模財(cái)務(wù)重組，以近可能快地解決歷史存量問題，提高資本充足率水平，改善銀行的財(cái)務(wù)狀況。2、公司治理改革通過股份化包括引進(jìn)國際戰(zhàn)略投資，從根本上改變銀行傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營機(jī)制，健全公司治理。3、資本市場上市通過股票公開發(fā)行進(jìn)一步募集充實(shí)資本金，強(qiáng)化對銀行的市場約束，推動促進(jìn)銀行的持續(xù)改革。國有商業(yè)銀行股份制改革步驟引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者對銀行股改上市的重要作用1、補(bǔ)充資本金：較高的資本充足率才能保證銀行能夠抓住業(yè)務(wù)擴(kuò)張機(jī)會。尤其是，中國銀行體系的業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)高度依賴傳統(tǒng)信貸息差收入，這類業(yè)務(wù)資本金要求更高。2、根本上改變我國商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一性，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化體制上消除商業(yè)銀行指望國家救助的道德風(fēng)險(xiǎn)，法理上排除國家再度“輸血”可能防止各級政府對國有商業(yè)銀行的干預(yù)，有助于實(shí)現(xiàn)將國有銀行建成真正商業(yè)銀行的目標(biāo)。建立高標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管問責(zé)制,實(shí)現(xiàn)所有監(jiān)管對象的平等對待。3、增加公眾投資人的信心，有效提升銀行IPO價(jià)格：戰(zhàn)略投資者的承諾和支持：IPO中認(rèn)購股份，并參加路演。上市時(shí)的“信號效應(yīng)”（SignalingEffect）和“聲譽(yù)效應(yīng)”（ReputationEffect）：戰(zhàn)略投資者的入股給后面的公眾投資者（包括機(jī)構(gòu)與個(gè)人）送去信號，表明這是一項(xiàng)非常值得考慮的投資。4、移植先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)：在信貸決策、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制、金融產(chǎn)品、IT技術(shù)等諸多領(lǐng)域轉(zhuǎn)移先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品技術(shù)，和最佳慣例，從而幫助中國的銀行機(jī)構(gòu)迅速地提高管理經(jīng)營水平。5、提供持續(xù)改革的“催化劑”:在銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)部建立起一種專業(yè)、高效和不斷創(chuàng)造股東價(jià)值的全新文化。這正是戰(zhàn)略投資者可能帶來的重要價(jià)值。建行引入戰(zhàn)略投資者的背景（1）2003年2月，建行、中行先后通過中央銀行向國務(wù)院提出改制上市的意向。2003年4月，國務(wù)院有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示已考慮上市意向，要求細(xì)化方案。2003年7月，改制上市具體方案初步形成，銀監(jiān)會印發(fā)《推動公司治理結(jié)構(gòu)，建設(shè)制定重組改制方案的通知》，明確指出：引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，特別是引進(jìn)國外戰(zhàn)略投資者有利于借鑒國際先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，如公司治理，財(cái)務(wù)管理，風(fēng)險(xiǎn)管理，產(chǎn)品研發(fā)，信息科技發(fā)展等。根據(jù)未來幾年的發(fā)展戰(zhàn)略重點(diǎn)，有條件上市的，應(yīng)在上市前就開始這項(xiàng)工作，改變單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并著力建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系。建行引入戰(zhàn)略投資者的背景（2）2004年3月，銀監(jiān)會出臺《關(guān)于中國銀行，中國建設(shè)銀行公司治理改革與監(jiān)管指引》，對引入戰(zhàn)略投資者提出了具體要求：兩家試點(diǎn)銀行通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，特別是境外戰(zhàn)略投資者，不僅要增強(qiáng)資本實(shí)力，改善資本結(jié)構(gòu)，還應(yīng)借鑒國際先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)和方法，促進(jìn)管理模式和經(jīng)營理念與國際先進(jìn)銀行接軌，優(yōu)化公司治理機(jī)制。2005年2月，中國銀監(jiān)會“公司治理改革”課題組負(fù)責(zé)人重申了兩家銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的要求“十六字”原則1）優(yōu)化治理：戰(zhàn)略投資者應(yīng)帶來先進(jìn)的公司治理經(jīng)驗(yàn)，有利于改善銀行的公司治理機(jī)制；2）業(yè)務(wù)合作：促進(jìn)業(yè)務(wù)高效合作，引進(jìn)銀行急需的管理經(jīng)驗(yàn)技術(shù)，解決銀行發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)；3）長期持股：戰(zhàn)略投資者持股一般在銀行上市2—3年后才可拋售；4）競爭回避：鑒于業(yè)務(wù)合作難免會涉及部分商業(yè)機(jī)密，因此戰(zhàn)略投資者在相關(guān)領(lǐng)域與銀行不存在直接競爭。建行引入戰(zhàn)略投資者的背景（3）國家注資2003年12月31日，國家通過匯金投資有限責(zé)任公司向建行注入資本金225億美元，折合人民幣1862.30億元現(xiàn)金，作為建行實(shí)收資本處理。建設(shè)銀行將原有所有者權(quán)益和當(dāng)年的凈利潤用于彌補(bǔ)累計(jì)虧損。由此，匯金公司成為建行的唯一所有者。國家注資使建行資本實(shí)力大幅提高，為加快股份制改造提供了有利條件。建行財(cái)務(wù)重組---匯金注資損失類貸款處置：根據(jù)國務(wù)院的特別批準(zhǔn)，于2003年12月31日核銷569億元不良貸款?？梢深愘J款處置2004年6月29日，建行將高達(dá)1289億元的可疑類貸款剝離（以賬面價(jià)值50%出售）給中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司。上述重組相關(guān)的不良貸款處置和核銷使建行的不良貸款率大大下降。建行財(cái)務(wù)重組—不良資產(chǎn)處置和核銷發(fā)行次級債為進(jìn)一步加強(qiáng)資本基礎(chǔ)，經(jīng)中國銀監(jiān)會和中國人民銀行批準(zhǔn)，建行于2004年8月4日，首期發(fā)行150億次級債券，同年9月和12月再次發(fā)行次級債券，三期次級債券累計(jì)達(dá)400億元。該次發(fā)行的次級債券計(jì)入建行的附屬資本。發(fā)行次級債券使建行的資本充足率得到了進(jìn)一步的提升。建行財(cái)務(wù)重組—發(fā)行次級債券分立重組2004年9月14日，銀監(jiān)會批準(zhǔn)建設(shè)銀行分立為中國建設(shè)銀行股份有限公司和中國建設(shè)銀行投資有限責(zé)任公司，建設(shè)銀行股份有限公司準(zhǔn)備上市。建行采取了整體分拆上市模式。

中國建設(shè)銀行中國建設(shè)銀行投資有限責(zé)任公司中國建設(shè)銀行股份有限公司建行公司治理改革中國建投承繼的資產(chǎn)約占原建行總資產(chǎn)的0.2%重組協(xié)議：（1）中國建設(shè)銀行股份有限公司從2003年12月31日起，中國建設(shè)銀行股份有限公司承繼原中國建設(shè)銀行的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債，以及相關(guān)權(quán)利和義務(wù)（“商業(yè)銀行業(yè)務(wù)”）。于2004年9月17日以發(fā)起設(shè)立方式成立。（2）中國建設(shè)銀行投資有限責(zé)任公司除商業(yè)銀行業(yè)務(wù)之外的原建設(shè)銀行的其他業(yè)務(wù)及相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債（“非商業(yè)銀行業(yè)務(wù)”）由中國建設(shè)銀行投資有限責(zé)任公司承繼。建行公司治理改革增資擴(kuò)股：發(fā)起人股東持股結(jié)構(gòu)匯金公司寶鋼集團(tuán)國家電網(wǎng)公司長江電力200億美元持85.23%股權(quán)中國建銀投資中國建設(shè)銀行25億美元持10.65%股權(quán)30億人民幣持1.545%股權(quán)30億人民幣持1.545%股權(quán)20億人民幣持1.03%股權(quán)出資合計(jì)人民幣1942.3025億元公司冶理結(jié)構(gòu)

建立現(xiàn)代公司管理架構(gòu)，明確股東大會、董事會、監(jiān)事會、高級管理層的權(quán)力和責(zé)任。目標(biāo)是按照“三會分設(shè)、三權(quán)分開、有效制約、協(xié)調(diào)發(fā)展”的原則，建立科學(xué)高效的決策、執(zhí)行和監(jiān)管機(jī)制，確保各方獨(dú)立運(yùn)作、有效制衡。董事會共有13名董事：董事長郭樹清副董事長常振明執(zhí)行董事2名非執(zhí)行董事6名獨(dú)立董事3名建行公司治理改革董事會戰(zhàn)略與提名委員會審計(jì)委員會風(fēng)險(xiǎn)管理委員會薪酬與考核委員會關(guān)聯(lián)交易控制委員會建行公司治理改革建行04年相關(guān)指標(biāo)的變化建行04年相關(guān)指標(biāo)的變化建行04年相關(guān)指標(biāo)的變化三大國有銀行經(jīng)營指標(biāo)對照（單位：%）中國銀行建設(shè)銀行工行監(jiān)管目標(biāo)20052004200520042005200720052004盈利能力指標(biāo)2資產(chǎn)凈回報(bào)率0.720.610.920.90.591.00.60---權(quán)益凈回報(bào)率12.6210.0417.9917.713.3>=1311---成本收入比率339.340.0245.1346.8740.735-4535-45---資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)4不良貸款比率54.625.123.843.924.693～53～53～5撥備覆蓋率80.5568.0266.7861.6454.2>60-8060-80---資本充足率指標(biāo)資本充足率10.4210.0413.5711.299.89>=8>=8>=8核心資本充足率11.088.574---美國銀行（BankofAmerica）2005年6月17日，建設(shè)銀行與美國銀行簽署入股和戰(zhàn)略合作協(xié)議。中國國有商業(yè)銀行與國際戰(zhàn)略投資者第一次握手

美國銀行的基本情況

（BankofAmerica）

美國銀行的基本情況成立：1784年總部：美國北卡羅來納州夏洛特市榮譽(yù)：環(huán)球受邀金融服務(wù)機(jī)構(gòu)之一，美國第二大銀行主要業(yè)務(wù)活動：零售銀行業(yè)務(wù)

國際金融保險(xiǎn)業(yè)務(wù)

其他金融業(yè)務(wù)美國銀行為個(gè)人消費(fèi)者，中小企業(yè)及大型企業(yè)提供全面的銀行，投資，資產(chǎn)管理和其他金融及風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品及服務(wù)。公司在美國境內(nèi)提供非常便捷周到的服務(wù)：通過5,800多家零售銀行網(wǎng)點(diǎn)和16,700臺ATM機(jī)向3,800多萬個(gè)人及中小企業(yè)客戶提供服務(wù)，網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)擁有1,400萬活躍用戶。美國銀行是美國最大的小企業(yè)貸款商。公司在150個(gè)國家開展業(yè)務(wù)，與97%的美國財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)有業(yè)務(wù)聯(lián)系，與79%的全球財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)有業(yè)務(wù)聯(lián)系。美國銀行是紐約股票交易所的上市公司。美國銀行的基本情況

出資方式與入股價(jià)格

（1）以中國建設(shè)銀行2004年12月31日賬面凈資產(chǎn)的1.15倍購買25億美元匯金公司的老股（2）在IPO時(shí)，不管價(jià)格定多高，都要帶頭以發(fā)行價(jià)購買5億美元新發(fā)行的股份（3）在IPO以后，按公開發(fā)行價(jià)格加一個(gè)逐年累進(jìn)的利率，擁有從匯金公司購買股份的期權(quán)最終持有建行的股份可達(dá)19.9%為保護(hù)國家利益，規(guī)定行權(quán)價(jià)最低不能低于凈資產(chǎn)的1.2倍2008年5月28日，美國銀行宣布行使其認(rèn)購期權(quán)，擬以每股2.42港元的價(jià)格買入60億股建行H股當(dāng)日市價(jià)6.7港元出資方式與入股價(jià)格（1）資金入股：引資價(jià)格1.1578人民幣/股P/B為1.15IPO價(jià)格2.35港幣/股P/B為1.96加權(quán)平均價(jià)格為1.51人民幣/股P/B為1.78美國銀行5億美元25億美元假設(shè)2年內(nèi)行權(quán)折現(xiàn)值2.19港幣/股出資方式與入股價(jià)格（2）戰(zhàn)略合作協(xié)議：

作為整個(gè)交易的一部分，建行和美國銀行還簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議美國銀行將在眾多領(lǐng)域向建行提供戰(zhàn)略性協(xié)助：公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息技術(shù)、財(cái)務(wù)管理、人力資源管理、個(gè)人銀行業(yè)務(wù)（包括信用卡）全球資金服務(wù)美國銀行將在建行董事會中擁有一個(gè)席位，該名董事將參加董事會下屬的專門委員會，積極地參與公司治理。同時(shí)還將向建行派遣大約50名工作人員，在以上領(lǐng)域提供咨詢服務(wù)

美國銀行的持股期不得低于3年出資方式與入股價(jià)格（3）美國銀行入股后股權(quán)結(jié)構(gòu)股東名稱持股比例匯金公司71.028%中國建銀投資10.65%美國銀行9.1%新加坡淡馬錫5.1%寶鋼集團(tuán)1.545%國家電網(wǎng)公司1.545%長江電力1.03%案例四建行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者

美國銀行一

、背景知識二、案例資料三、

案例分析四、討論題+思考題內(nèi)容（1）為什么選擇美國銀行？—戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)（2）建行股份是否被“賤賣”（3）引進(jìn)戰(zhàn)略投資者之后的實(shí)際效果建行引入戰(zhàn)略投資者后所做的主要改革美國銀行的減持與退出為什么選擇美國銀行？

—戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)

第一，戰(zhàn)略投資者的持股比例必須在5%以上，否則難以形成牢固的戰(zhàn)略合作關(guān)系；第二，戰(zhàn)略投資者必須持股三年以上，以保證較長時(shí)間內(nèi)雙方合作的穩(wěn)定性；第三，戰(zhàn)略投資者必須派出董事、派出相應(yīng)的管理人員，幫助國內(nèi)銀行提高經(jīng)營管理技術(shù)；第四，投資者要提供技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)上的支持，這是中資銀行目前非常需要的。第五,有商業(yè)銀行背景的境外戰(zhàn)略投資人,在投資中資銀行的時(shí)候只能投資不多于兩家的商業(yè)銀行。銀監(jiān)會對國有商業(yè)銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的標(biāo)準(zhǔn)：對中外金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資者合作的“三條高壓線”方針：要求保持國家對大型商業(yè)銀行的絕對控股明確所有的戰(zhàn)略投資者入股銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)有3年以上的鎖定期規(guī)定任何一家境外商業(yè)銀行作為戰(zhàn)略投資者不得同時(shí)入股兩家以上的中資銀行建行引入戰(zhàn)略投資者的“三條高壓線”建行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的標(biāo)準(zhǔn)建行選擇戰(zhàn)略投資者的標(biāo)準(zhǔn)：（1）有足夠的誠意和建行合作（2）具備一定規(guī)模的大型國際金融機(jī)構(gòu)，在業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備專長和領(lǐng)先優(yōu)勢；（3）愿意向建行轉(zhuǎn)移技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和新產(chǎn)品的創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)；（4）戰(zhàn)略投資者在中國的發(fā)展戰(zhàn)略與建行無根本沖突限制條件:在中資銀行中，外資持股比例總和在25%以下，單一外資持股比例不得超過20%。為什么選擇美國銀行？美國銀行是一家著名的國際銀行，市場競爭力強(qiáng)，

效率水平高，財(cái)務(wù)表現(xiàn)出色2004年凈資產(chǎn)回報(bào)率16.8%，是世界上盈利第二大的銀行機(jī)構(gòu)美國銀行同時(shí)擁有美國最大的全國性零售網(wǎng)絡(luò)，對小型企業(yè)在產(chǎn)品營銷、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)與其合作能夠有效地幫助建行提升管理水平，加強(qiáng)公司治理，盡快實(shí)現(xiàn)其成為亞洲一流商業(yè)銀行的目標(biāo)兩家銀行通過戰(zhàn)略合作可以優(yōu)勢互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)雙贏。對建行：增強(qiáng)資本實(shí)力，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，支持公開發(fā)行順利上市，加速其經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)變，引進(jìn)先進(jìn)的經(jīng)營方式和金融產(chǎn)品，提升核心競爭力對美國銀行：借助建行在國內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，地緣優(yōu)勢，文化優(yōu)勢，彌補(bǔ)在中國營業(yè)網(wǎng)絡(luò)，人民幣資金，客戶信息等的不足，分享中國的客戶資源，創(chuàng)造新的盈利空間建行和美國銀行在經(jīng)營理念、企業(yè)文化等諸多方面

非常相似，這也是雙方最后能夠結(jié)為戰(zhàn)略伙伴的重要

基礎(chǔ)。為什么選擇美國銀行？建行股份是否被“賤賣”美國銀行根據(jù)與匯金公司于2005年6月17日簽訂的行使認(rèn)購期權(quán)，2008年5月27日宣布，以每股2.42港元的行權(quán)價(jià)格從匯金公司購買60億股建行H股，計(jì)劃于2008年6月5日完成相關(guān)的股份交割。而6月4日，建行H股股價(jià)為6.78港元。建行股份是否被“賤賣”？是否“賤賣”國有資產(chǎn)？IPO價(jià)格與引進(jìn)戰(zhàn)投價(jià)格不可比－時(shí)機(jī)不同

引進(jìn)戰(zhàn)投談判期間

張恩照事件5月26日英國《金融時(shí)報(bào)》指出，“腐敗丑聞和累積效應(yīng)，以及北京總部對分支機(jī)構(gòu)的失察，將使（建行）IPO的銷售更加困難，并可能使定價(jià)趨低，或減少募集資金。”

2005年，在公司治理，金融服務(wù)與金融創(chuàng)新水平上與國際金融機(jī)構(gòu)還存在很大差距在國際市場上沒有得到機(jī)構(gòu)投資者的廣泛認(rèn)可

IPO時(shí)匯金公司及其派出董事開始發(fā)揮實(shí)質(zhì)性作用；領(lǐng)導(dǎo)人員責(zé)任追究制度出臺；股份制改革試點(diǎn)銀行業(yè)績迅速提升；不良資產(chǎn)未大幅度反彈等等；戰(zhàn)投不僅僅提供了資金，還提升了公司治理水平，管理水平，戰(zhàn)投帶來的市場信譽(yù)這種無形資產(chǎn)最重要，降低了公司在國際市場上的IPO發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，提高發(fā)行價(jià)格其次，高風(fēng)險(xiǎn)高收益這一資本市場的永恒主題同樣適用于戰(zhàn)略投資者。2005年，在港上市的國有企業(yè)普遍發(fā)生了跌破發(fā)行價(jià)的情況；美國入股面臨一定的市場風(fēng)險(xiǎn)，尤其對當(dāng)時(shí)透明度不高的中國商業(yè)銀行而言，投資風(fēng)險(xiǎn)難以估測IPO價(jià)格與引進(jìn)戰(zhàn)投價(jià)格不可比-外資入股承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)IPO價(jià)格與引進(jìn)戰(zhàn)投價(jià)格不可比－購買條件不同美國銀行承諾提供戰(zhàn)略支持；美國銀行承諾避免同業(yè)競爭：將其在華個(gè)人業(yè)務(wù)全部讓渡給建行；美銀在美國的零售業(yè)務(wù)高居榜首，但在參股建行之后，它除了保留一家從事國際業(yè)務(wù)的網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)其全球客戶外，把中國境內(nèi)的其余網(wǎng)點(diǎn)全部轉(zhuǎn)給建行，并承諾不在中國境內(nèi)開展零售業(yè)務(wù)。戰(zhàn)投條件受讓股份轉(zhuǎn)讓限制，禁售期：有助于維護(hù)上市之后的股價(jià)穩(wěn)定（承擔(dān)了未來股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)），與建行共同承擔(dān)銀行經(jīng)營中的長期風(fēng)險(xiǎn)。沒有控股可能性：美國銀行承諾不控制建行，美國銀行在未經(jīng)建行同意的情況下不得擅自購買建行的股票，不得擅自簽署協(xié)議以取得對建行的投票權(quán)，不得擅自參加集中代理投票權(quán)的行為。

IPO條件：公眾持股不附帶任何條件。戰(zhàn)投條件IPO價(jià)格與引進(jìn)戰(zhàn)投價(jià)格不可比－購買條件不同IPO價(jià)格與引進(jìn)戰(zhàn)投價(jià)格不可比－－IPO定價(jià)較高

建行IPO價(jià)格為2.35港幣/股（PB為1.96倍）這一價(jià)格高于2000年以來亞太新興市場對銀行的IPO估值甚至超過美國銀行的1.61倍PB，匯豐銀行的1.87倍PB（以當(dāng)前交易價(jià)格計(jì)算）?！皩τ谑欠褓v賣的問題，我們需要理性思考。如果建行是賣便宜了，那么應(yīng)該在股價(jià)上體現(xiàn)出來，但市場的表現(xiàn)無法支持“賤賣”的說法；如果和其他銀行的發(fā)行價(jià)值進(jìn)行比較，也會發(fā)現(xiàn)建行不存在“賤賣”問題。另外，還有事前和事后的問題。一件事情做好了，有人說可以做得更好。就好像一個(gè)孩子上高中時(shí)，所有的人都說他考不上大學(xué)，但偏偏他考上了某理工大學(xué)，于是所有人都說，你為什么不上清華呢？這顯然是沒有道理的?！秉S海洲-中國國際金融有限公司首席策略師“從美國銀行賺錢的角度來看，“賤賣”似乎是事實(shí)，因?yàn)槊楞y的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了市場平均水平。但賤買貴賣是一個(gè)正常的市場現(xiàn)象，不足為奇。其實(shí)不止是建行賤賣了，當(dāng)年賣房的，賣股票的，統(tǒng)統(tǒng)賤賣了。2005年我所在的北京豐匯校區(qū)的房子8000元一平方米，現(xiàn)在是24000元一平方米了；建行和美國銀行簽約那天，招商銀行A股價(jià)格8.9元，今年6月11日復(fù)權(quán)價(jià)49.46元，漲了4.56倍，當(dāng)時(shí)賣的人是不是“賤賣”？那么，按照有些人的邏輯，這種“賤賣”如果稱不上“賣國”，那起碼也得算“敗家”了。就美銀入股建行的價(jià)格來看，那是當(dāng)時(shí)市場條件下交易雙方形成的判斷，如果從今天的角度出發(fā)，那是完全不可比的?！苯ㄐ惺紫?cái)務(wù)官龐秀生引進(jìn)戰(zhàn)略投資者之后

的實(shí)際效果

定價(jià)模型市盈率法（P/E）、市凈率法（P/B）（外資入股一般選這個(gè)）同業(yè)對比——香港上市銀行香港上市銀行的P/B值一般在2倍以上，如：交通銀行P/B值2.1倍匯豐銀行P/B值2.0倍中銀香港P/B值2.4倍參照公司——交通銀行2005年6月23日，交行赴香港IPO獲得較大成功。被承銷商和投資者認(rèn)為最具可比性的參照公司。ＩＰＯ的情況－股票定價(jià)每股有形資產(chǎn)凈值按下限1.9港元計(jì)算為1.09港元按上限2.4港元計(jì)算為1.15港元籌集資金總額為503.23~635.66億港元若行使15%超額配售權(quán)，其發(fā)售的股份總額將為304.59億股。最高融資額達(dá)到731億港元。最終定價(jià)：每股2.35港元籌資總額731億港元（93億美元）ＩＰＯ的情況－股票定價(jià)2005年10月27日，中國建設(shè)銀行股份有限公司（香港交易所代碼：0939.HK）正式在香港交易所掛牌交易。ＩＰＯ的情況－上市ＩＰＯ的情況－定價(jià)比較指標(biāo)中國人保交通銀行平安保險(xiǎn)中國人壽中銀香港建設(shè)銀行均值中值發(fā)行市凈率1.251.532.501.641.651.961.711.64交易市凈率1.201.702.702.002.302.342.002.00表4-1近年來H股中境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)及中銀香港的市凈率較高水平建行IPO取得了巨大的成功建行能取得一個(gè)較高的公開發(fā)行定價(jià)，與引進(jìn)戰(zhàn)略投資者無疑是密不可分的：美國銀行對建行大額長期投資堅(jiān)定了國際投資者的信心，對建行業(yè)務(wù)上的協(xié)助提升了對建行未來發(fā)展和競爭能力的預(yù)期重點(diǎn)發(fā)展零售業(yè)務(wù)的未來戰(zhàn)略，并獲得美國銀行協(xié)助，無投資者對此戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)質(zhì)疑刺激股票需求ＩＰＯ的情況－解釋匯金公司承諾：其直接持有和通過建銀投資持有的所有建行H股份，自建行上市之日起5年時(shí)間內(nèi)不會被減持（2010年10月26日到期）上海寶鋼、國家電網(wǎng)和長江電力持有的建行內(nèi)資股，在建行上市后轉(zhuǎn)為H股，禁售期為22個(gè)月（2007年8月26日到期）美國銀行及淡馬錫持有的非上市外資股，在建行上市后轉(zhuǎn)為H股；美國銀行在境外首次公開發(fā)行中購入的任何H股，禁售期均為3年（2008年10月26日到期）

美國銀行因行使認(rèn)購期權(quán)向匯金公司購入的任何H股，自購入起至2011年8月29日禁售ＩＰＯ的情況－禁售期用資產(chǎn)收益率和凈利潤來作為衡量建行經(jīng)營績效的盈利性指標(biāo)財(cái)務(wù)業(yè)績的變化表４－２建行盈利性指標(biāo)變化表

銀行指標(biāo)2002200320042005200620072008資產(chǎn)收益率（%）0.150.681.321.110.921.151.31凈利潤（百萬元）411430449040470964631969142926422005年引入戰(zhàn)略投資者后，從盈利指標(biāo)來看并沒有很大的變化2007年以后，各項(xiàng)盈利性指標(biāo)開始穩(wěn)步上升，與引入戰(zhàn)略投資者前相比均有大幅提高，反映了引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的盈利性效應(yīng)財(cái)務(wù)業(yè)績的變化－

建行引入戰(zhàn)略投資者后

所做的主要改革

取得顯著成果的方面建行在引入戰(zhàn)略投資者幾年來，在以下方面取得顯著成果優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)落實(shí)發(fā)展戰(zhàn)略改進(jìn)業(yè)務(wù)流程開展業(yè)務(wù)合作培養(yǎng)人才引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的價(jià)值逐步顯現(xiàn)首先，提高了建行零售業(yè)務(wù)服務(wù)客戶的能力：為完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與發(fā)展，建行最重要的舉措就是全面提高對個(gè)人客戶的銷售與服務(wù)能力，實(shí)現(xiàn)個(gè)人銀行業(yè)務(wù)快速發(fā)展。建行把個(gè)人銀行作為首選的協(xié)助領(lǐng)域，雙方以建行的業(yè)務(wù)環(huán)境為基礎(chǔ)，分別為普通網(wǎng)點(diǎn)，理財(cái)中心，財(cái)富管理中心和個(gè)人信貸中心建立了銷售流程，服務(wù)流程，改進(jìn)了內(nèi)部管理。改造之后，建行的個(gè)人普通客戶、中高端客戶和高端客戶都體驗(yàn)到了專業(yè)化，高效率的服務(wù)，客戶滿意度顯著提高，產(chǎn)品銷售快速增長，個(gè)人業(yè)務(wù)市場競爭力大幅提升。推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型(1)首先，提高了建行零售業(yè)務(wù)服務(wù)客戶的能力：一是普通零售網(wǎng)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了從“交易核算型”向“銷售服務(wù)型”的轉(zhuǎn)變，滿足了大眾客戶對快速、便捷服務(wù)的需求。二是理財(cái)中心實(shí)現(xiàn)了從“產(chǎn)品驅(qū)動”向“客戶驅(qū)動”的轉(zhuǎn)變，滿足了VIP客戶專業(yè)化、差別化的服務(wù)需求。三是財(cái)富中心通過建立事件驅(qū)動型高端客戶關(guān)系管理體系，實(shí)現(xiàn)了對客戶的快速響應(yīng)和精準(zhǔn)營銷。四是個(gè)人貸款中心實(shí)現(xiàn)了一體化的客戶服務(wù)，滿足了個(gè)人客戶對辦理貸款程序和時(shí)間的要求，有利于在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提高客戶滿意度。推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型(2)其次，拓寬了為境內(nèi)外大客戶的服務(wù)第三，創(chuàng)新了中小企業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)χ行∑髽I(yè)缺乏有效的產(chǎn)品提供，是銀行服務(wù)中普遍存在的問題。建行經(jīng)營中亟待解決的問題美國銀行幫助建行在中小企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)，市場營銷等方面建立起競爭優(yōu)勢。第四，改善了信用卡業(yè)務(wù)經(jīng)營管理水平2007年4月建行與美國銀行簽訂信用卡業(yè)務(wù)合作備忘錄，通過引進(jìn)信用卡經(jīng)營管理先進(jìn)理念，技能