第三章財務分析1《財務管理學》課程結構企業財務目標第一章財務管理的基礎觀念第二章財務（報表）分析工具第三章財務管理基本內容籌資4、5、6章投資7、8、9章營運資金管理10、11、12章利潤及其分配13、14章2第三章財務分析教學要點教學內容思考題自測題自測題答案習題案例分析參考文獻3財務分析的基礎與種類償債能力、營運能力、獲利能力主要指標的分析方法杜邦分析法的原理及應用教學要點返回4第一節財務分析概述第二節企業償債能力分析第三節企業營運能力分析第四節企業獲利能力分析第五節企業財務狀況的趨勢分析教學內容返回5第一節財務分析概述一、財務分析的作用對內：揭示生產經營活動中存在的問題業績評價對外：為利益相關者提供決策依據6二、財務分析的目的評價企業的償債能力評價企業的資產管理水平評價企業的獲利能力評價企業的發展趨勢

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三、財務分析的基礎

1.資產負債表資產負債表是反映企業一定日期財務狀況的會計報表。2.損益表損益表也稱收益表或利潤表，是反映企業在一定期間生產經營成果的財務報表。3.現金流量表是以現金及現金等價物為基礎編制的財務狀況變動表，是企業對外報送的一張重要會計報表。8主體：內部分析和外部分析

對象：資產負債表分析、利潤表分析和現金流量表分析

方法：比率分析法和比較分析法

目的：償債能力分析、獲利能力分析、營運能力分析、發展趨勢分析和綜合分析

四、財務分析的種類返回9第二節企業償債能力分析

一、短期償債能力(solvency)分析

流動比率在2:1左右比較合適10速動比率在1:1左右比較合適11反映企業直接支付能力12二、長期償債能力若大于1，說明企業資不抵債13倒數1415利息保障倍數至少要大于116三、影響企業償債能力的其他因素或有負債擔保責任租賃活動可動用的銀行貸款指標返回17第三節企業營運能力分析用于測定企業存貨的變現速度18反映應收賬款的變現速度和管理效率賒銷收入凈額=銷售收入凈額-現銷收入凈額1920反映企業資產的使用效率返回21第四節企業獲利能力分析反映企業總資產的利用效率22重要財務比率23×資產報酬率×平均權益乘數股東權益報酬率=2425×總資產周轉率×銷售凈利率資產報酬率=2627返回28第五節企業財務狀況的趨勢分析比較財務報表從絕對數的角度，進行動態分析比較百分比財務報表從相對數的角度，進行的動態結構比率分析比較財務比率動態財務比率分析，反映企業財務狀況發展趨勢29第六節企業財務狀況的綜合分析財務比率綜合評分法杜邦分析法30股東權益報酬率資產報酬率平均權益乘數銷售凈利率總資產周轉率凈利潤銷售收入銷售收入資產總額總收入總成本非流動資產流動資產杜邦分析系統圖××÷÷－＋返回311.反映企業營運能力的指標有哪些？2.反映企業償債能力的指標有哪些？3.反映企業獲利能力的指標有哪些？4.杜邦分析可以揭示企業哪些財務信息？思考題返回32凈利潤2100加：年初未分配利潤400可供分配利潤2500減：提取法定盈余公積金500可供股東分配的利潤2000減：提取任意盈余公積金200已分配普通股股利1200未分配利潤600股本（每股面值1元）3000資本公積2200盈余公積1200未分配利潤600

所有者權益合計7000該公司當前股票市場價格為10．5元，流通在外的普通股為3000萬股。計算：1．普通股每股利潤2．公司股票當前的市盈率、每股股利、股利支付率3．每股凈資產自測題返回33計算題:1.每股利潤=2100/3000=0.7(元/股)2.市盈率=10.5/0.7=15(倍)每股股利=1200/3000=0.4(倍)股利支付率=0.4/0.7=57.14%3.每股凈資產=7000/3000=2.33(元/股)自測題答案返回34計算題：某公司流動資產由速動資產和存貨構成，年初存貨為145萬元，年初應收賬款為125萬元，年末流動比率為3，年末速動比率為1．5，存貨周轉率為4次，年末流動資產余額為270萬元。一年按360天計算。

要求：（l）計算該公司流動負債年末余額。（2）計算該公司存貨年末余額和年平均余額。（3）計算該公司本年銷貨成本。（4）假定本年賒銷凈額為960萬元，應收賬款以外的其他速動資產忽略不計，計算該公司應收賬款周轉期。

習題返回35某公司2004年銷售收入為62500萬元，比上年提高28%，有關財務比率見下表：財務比率2003年同行業平均2003年本公司2004年本公司應收賬款周轉期353636存貨周轉率2.52.592.11銷售毛利率38%40%40%銷售營業利潤率10%9.6%10.63%銷售利息率3.73%2.4%3.82%銷售凈利率6.27%7.2%6.81%總資產周轉率1.141.111.07固定資產周轉率1.42.021.82資產負債率58%50%61.3%案例分析36要求:1.運用杜邦財務分析原理，比較2003年公司與同行業平均凈資產收益率，定性分析其差異的原因。2.運用杜邦財務分析原理，比較2004年與2003年的凈資產收益率,定性分析其變化的原因。返回37⒈財務報表解釋（ACCA財務管理叢書）

張新民

武艷輝

譯

中信出版社2002⒉《財務報告粉飾手法的識別與防范》吳革

對外經濟貿易大學出版社2003年⒊《財務管理與政策》[美]詹姆斯·C范霍恩著劉志遠主譯東北財經大學出版社2000.114.《上市公司虛假會計報表識別技術》劉姝威經濟科學出版社2002年

參考書目38相關網站返回399、春去春又回，新桃換舊符。在那桃花盛開的地方，在這醉人芬芳的季節，愿你生活像春天一樣陽光，心情像桃花一樣美麗，日子像桃子一樣甜蜜。2月-252月-25Sunday,February16,202510、人的志向通常和他們的能力成正比例。17:13:3017:13:3017:132/16/20255:13:30PM11、夫學須志也，才須學也，非學無以廣才，非志無以成學。2月-2517:13:3017:13Feb-2516-Feb-2512、越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。17:13:3017:13:3017:13Sunday,February16,202513、志不立，天下無可成之事。2月-252月-2517:13:3017:13:30February16,202514、ThankyouverymuchfortakingmewithyouonthatsplendidoutingtoLondon.ItwasthefirsttimethatIhadseentheToweroranyoftheotherfamoussights.IfI'dgonealone,Icouldn'thaveseennearlyasmuch,becauseIwouldn'thaveknownmywayabout.。16二月20255:13:30下午17:13:302月-2515、