人而無信，不知其可也。大車無輗，小車無軏，其何以行之哉?

——孔子《論語·為政》

名言導讀2021/6/271

第六章企業信用評估與信用政策學習目的：1.了解企業信用評估的作用、基本要素和評估程序。2.掌握信用評估原理和各種方法；

3.熟悉信用政策的涵義以及信用政策制定中要考慮的因素和制定原則。4.信用額度、信用期限

2021/6/272

第六章企業信用評估與信用政策學習內容：一、企業信用評估概述二、企業信用評估的基本要素和程序三、企業信用評估方法四、信用政策五、信用額度六、信用期限

2021/6/273

第一節企業信用評估概述一、信用評估的概念及評估主體二、企業信用評估的特點三、企業信用評估的作用2021/6/274一、信用評估的概念及評估主體信用評估的概念：是通過對客戶的信用記錄、經營水平、財務狀況、所處外部環境等諸多因素進行分析和研究之后，就其信用能力做出綜合性評價，并用簡單明了的符號表達出來，作為企業進行信用銷售決策的依據。評估主體：企業自身；社會信用中介機構2021/6/275二、企業信用評估的特點一、時效性二、簡潔性三、綜合性2021/6/276三、企業信用評估的作用一、客戶信用風險大小度量的依據二、對客戶信用風險選擇的依據三、制定信用政策的依據四、做好應收賬款管理的依據2021/6/277

第二節企業信用評估的基本要素和程序一、企業信用評估的基本要素二、企業信用評估的流程2021/6/278一、信用評估的基本要素信用能力：從企業現金流和其他現金來源對履行各類契約的保障程度入手，考慮宏觀經濟環境，產業發展趨勢，政策和監管，以及企業經營狀況、管理素質等企業內部因素的影響。信用意愿：從企業的誠信記錄入手，詳細剖析產生各種不良記錄的原因，對企業償債意愿做出判斷，給出企業信用意愿的評價。思考：和銀行對信貸客戶的評估、以及信用評級機構對企業主體或債券的評級有什么相似或不同之處？2021/6/279（一）、信用要素學說--5C要素考察企業客戶的5C要素，是考察客戶信用和償付能力的五個主要指標：品德（Character）、能力（Capacity）、資本（Capital）、抵押（Collateral）1910年WilliamPost情況（Condition）。EdwardF.Gee2021/6/2710考察客戶的5C系統1、品德特指客戶愿意履行其付款承諾的可能性。主要根據客戶過去的信用記錄來確定。在標準的企業資信報告中，被調查對象的過去付款記錄項和征信公司對其的信用評級能夠說明。2、能力指客戶的支付能力，以及償還貨款或服務費的能力。在標準的企業資信報告中，經營狀況變化和他的固定資產情況能夠說明。2021/6/2711考察客戶的5C系統3、資本指客戶企業的財務狀況，其中包括全部凈資產和無形資產凈值。在標準的企業資信報告中，財務報表和重要財務比率。核心客戶通過深層次調查報告。4、抵押指客戶用其資產對其所承諾的付款進行的擔保。對沒有信用記錄或信用記錄不好的，以一定合法資產作為抵押是必要的。5、情況指能夠對客戶的償付能力產生影響的社會經濟發展的一般趨勢，以及某些地區或某些領域的特殊發展和變動。2021/6/2712（二）4F要素RobertMorisAssociates、MiltonDrake（1955）管理要素（MnagementFactor）品格、能力財務要素（FinancialFactor）資本、擔保經濟要素（EconoinicFactor）環境組織要素（OrganizationFactor）內部組織，2021/6/2713（三）、5P要素考察企業客戶的5P要素，是考察客戶信用和償付能力的五個主要指標：借款人（Person）:品格、經營能力、信譽、經驗借款用途（Purpose）：賒銷商品使用目的還款來源（Payment）:資金狀況、還款來源債權保護（Protection）:抵押和擔保狀況前景展望（Prospective）:能否持續發展2021/6/2714一、信用評估的基本要素注意：最重要的客戶評價指標是客戶企業的信用風險指數和資信評級。2021/6/2715企業（客戶）資信評級企業信用評級：根據評估客體的當前情況，對他們長期和短期的財務信用做出一個綜合的評價。信用評級是對受評客體某項債務的償付能力，而不是受評客體的市場價值。信用評級僅僅是一種專家意見，不作為決策的唯一依據；僅供參考。信用評級是對特定的風險進行揭示，而不是客體的全部風險。2021/6/2716二、企業信用評估流程前期準備階段收集真實、完整的資料制定評估方案現場調查階段與有關人員的訪談（尤其是管理層）有條件可與地方主管部門與主要債權債務關系單位訪談2021/6/2717二、企業信用評估流程分析評估階段進行評估計分形成評估結論跟蹤評估根據客戶變化與本企業往來的付款狀況，及時調整2021/6/2718

第二節企業信用評估方法一、企業信用評估的方法二、案例2021/6/2719評估方法大致可以分為三類定性評估法是評估人員根據其自身的知識、經驗和綜合分析判斷能力，對照評價參考標準，對各項評價指標的內容進行分析判斷，形成定性評價結論。依賴于評估人員的經驗和能力，主觀性較強，結果的客觀、公正性難以保證。

定量評估法也稱評估模型法，是以反映企業經營活動的實際數據為分析基礎通過數學模型來測定信用風險的大小。這種方法的可靠性很大程度上依賴于企業財務數據的真實性，在將其用于評估財務管理相對較為混亂的企業時，就無法保證其準確性。

綜合評估方法以定性分析為主、定量分析為輔，要求對評估對象作出全局性、整體性的評價。它代表了當今信用風險評估方法發展的主流方向。2021/6/2720１、“加權”計分法

企業素質（6）；資金信用（31），包括六個指標：全部資金自有率、流動資金自有率、流動比率、呆滯資金率、短期貸款償還率、貸款償付率；經營管理（36），包括七個指標：產品銷售增長率、一級品率、新產品開發完成率、合同履約率、產品銷售率、成品庫存適銷率、流動資金周轉率；經濟效益（22），包括三個指標：資金利潤率、銷售收入率、利潤增長率；發展前景（5），包括三個指標：市場預測、發展計劃及措施、管理手段。2021/6/2721“加權”計分法結果（AAA級）得分在90-100之間信用極好（AA級），得分在80-90之間信用優良（A級），得分在７0-８0之間信用較好。（ＢＢＢ級），得分在６0-７0之間信用程度一般償債能力有波動（ＢＢ級），得分在５0-６0之間信用欠佳償債能力不足（Ｂ級），得分在４0-５0之間信用程度差償債能力較弱（ＣＣＣ級），得分在３0-４0之間信用很差幾乎沒有償債能力（ＣＣ級），得分在２0-３0之間企業信用極差沒有償債能力（Ｃ級），得分在１0-２0之間企業無信用（Ｄ級），得分０企業已瀕臨破產2021/6/27222、評估模型法

Z’計分法(非上市公司)1968年，奧特曼(EdwardI.Altman)首先使用多元線性判別模型(MDA)研究公司的信用風險問題。他采用了22個財務比率經過數理統計篩選建立了著名的“5變量Z-score”模型。非上市公司Z′計分模型：z′=0.717X(營運資本/總資產)十0.847X(留存收益/總資產)十3.107X(稅息前利潤/總資產)十0.420X(權益賬面值/總債務賬面值〉十0.998X(銷售收入/總資產)Z′計分值：<1.21→破產1.21----2.90→灰色區域>2.90→非破產2021/6/2723

Z〞用于非制造型企業Z〞=3.25+6.56（營運資本/總資產）+3.26（留存收益/總資產）+6.72（營業利潤/總資產）+1.05（權益賬面值/債務賬面值）Z〞分值與信用等級的對應關系如下：

AAA（8.15)、AA（7.30)、A（6.65)、BBB（5.85）、BB（4.95)、B（4.15)、CCC（2.50)、D（0）。企業的Z〞分值越高，其信用風險越低，信用等級就越高。2021/6/27243、

綜合評估法

（產生于20世紀80年代）綜合評估方法以定性分析為主、定量分析為輔，要求對評估對象作出全局性、整體性的評價。其評估內容主要包括以下十大方面：宏觀經濟環境、行業狀況、管理層素質、經營效率、競爭地位、財務報告質量、獲利能力（和現金流）、資本結構（和償債能力）、財務彈性和發展前景信用風險綜合評估模型是將適合于公司特征和客戶特征的各種信用評價因素，包括量化和非量化的，財務和非財務的，用權重評分的方式量化，再由分等級的分值聯系到分等級的信用政策上.

2021/6/2725主要因素權重分配商業信息經濟類型所屬行業雇員人數進出口注冊資金公司成立年數鄧白氏歷史記錄關系企業70%財務信息流動比率資產回報率人均銷售額家庭支持14%地理信息地區及省份6%付款信息遲付記錄5%公共記錄法院公告5%例：鄧白氏的風險指數

—NCRI2021/6/2726經濟因素(20%)管理因素(45%)財務因素(35%)例:中華征信所企業信用評級架構償債能力(15%)周轉能力（10%）

流動比率(5%)

速動比率(5%)

負債比率(5%)

存貨周轉率(5%)

應收帳款周轉率(5%)獲利能力（10%）

營業利益率(5%)

純益率(5%)2021/6/2727例:新華信企業信用評級架構

-財務狀況(30%)-公司持有人/管理層背景(20%)

-經營及運作情況(20%)-市場趨勢(15%)-付款記錄(15%)2021/6/2728綜合評估法的評估步驟1、確定評估對象系統，明確評估內容和方式，2、建立合適的評價指標體系和評估模型，3、根據對評估內容所作的系統分析，并在信用評價數學模型的基礎上對企業的未來經營業績變化做出趨勢的推測和量的判斷。這種預期能夠更好地反映企業的未來信用風險大小，因此，該方法現已為世界各大評級公司所采用，它代表了當今信用風險評估方法發展的主流方向。2021/6/27294、企業自定客戶信用評級體系

（企業可以將信用監督簡化為信用評級體系）信用級別支付記錄財務記錄信用復審頻率信用限額（客戶購買額所占百分比）A低風險及時支付貨款財務狀況良好每年一次同客戶協商占年購買額的比例B中等風險及時支付貨款財務狀況穩定或有所改善每半年一次信用額占年購買額的25%C一般風險債務超過30天財務狀況穩定每一季度一次信用額占到年購買額的15%D高風險債務超過期限60天以上利潤率較低，流動性惡化，債務比率高。每月一次只能用現金支付貨款R特殊客戶債務超過期限60天以上現金流動性差，前景較好，負債率良好。每月一次高層專門討論決策2021/6/2730信用風險模型是將量化(財務數據)和非量化的客戶信息聯系到信用政策的工具和大多數模型一樣，信用風險模型也是通過將不同風險因素的評分乘以權重，得到風險系數(總評分)，再根據系數劃分出一定的檔次，配合相應的信用政策道德Character能力Capacity資本Capital抵押Collateral環境Condition示范信用風險模型信用風險模型范例2021/6/2731客戶風險評級模型實例2021/6/2732客戶風險評級模型實例2021/6/2733客戶風險評級模型實例2021/6/2734企業信用報告樣本例2021/6/2735企業資信調查類信用管理公司

美國鄧百氏集團(Dun

&

Bradstreet

Corp．)是世界上歷史最久(150年)且規模最大(年產值20億美元)的企業資信調查類信用管理公司。它擁有8萬員工，在世界上幾乎所有國家設有共

300多個分公司或辦事機構。鄧百氏的企業數據庫包含約6000萬份全球企業動態檔案信息，可以及時地向所需者提供企業資信調查報告。2021/6/2736鄧白氏碼(DataUniversalNumberingSystem)

鄧氏編碼（D-U-N-S?Number）1962年，鄧白氏公司創造了全球統一的9位數鄧氏編碼，用于識別不同的商業信息。它是鄧白氏公司的核心技術。每個鄧氏編碼對應的是鄧白氏全球數據庫中的一個企業的全部信息記錄。鄧氏編碼相當于企業的身份識別碼,這個號碼是由鄧白氏公司簽發的，每個號碼會跟一個唯一的企業實體相對應，不會重復使用。目前，全球共有6500萬家企業擁有了鄧氏編碼，鄧氏編碼成了這些企業的商業符號代表，與企業信用狀況有關的信息將歸并在這一編碼下。2021/6/27372021/6/2738鄧氏編碼（D-U-N-S?Number）

鄧氏編碼是成功建立企業族系樹的關鍵。由于同一企業在各地的實體都有自己的鄧氏編碼，一個龐大企業的族系樹里就有可能包含許多不同的鄧氏編碼。鄧白氏正是通過鄧氏編碼將全球7千多萬家企業的母公司和子公司、總部和分公司鏈接組成族系樹。鄧氏編碼由此得到了全球50多家貿易協會和組織機構的認可和推薦，包括聯合國、國際標準組織、美國聯邦政府、美國國家標準學會和歐盟等。2021/6/2739鄧氏編碼（D-U-N-S?Number）

自2009年始，為了使鄧氏編碼背后的企業信息能更好的展現出企業資信狀況，鄧氏編碼升級成為鄧白氏注冊服務。鄧白氏注冊包含了鄧氏編碼的賦予、鄧白氏注冊TM標識、企業電子名片、資信報告及企業資信檔案的跟蹤維護等一系列服務。

首次申請鄧白氏注冊服務就可獲得鄧氏編碼。鄧白氏注冊服務為企業主動跟蹤和維護其在鄧白氏數據庫中的數據。幫助企業在全球貿易推廣的過程中，在網上展示自己的資信狀況，贏得客戶信任和信心，從而獲取進一步業務接洽的機會。

同時，采購商也可以根據供應商的鄧氏編碼查詢其在鄧白氏數據庫中的企業資信檔案（該公司已申請鄧白氏注冊服務的情況下）來衡量供應商的資質，縮短評估周期。2021/6/27402021/6/2741

第三節企業決策一、信用政策二、信用額度三、信用期限2021/6/2742一、企業信用政策概述是指導企業信用管理工作和有關活動的根本依據，它描述了企業經營所處狀態和目標狀態，由此確定企業信用管理部門的使命、工作目標、信用管理部門的建立、信用銷售政策、授信方面的授權、協調各有關部門的權力、收賬政策、評價信用管理部門工作的標準等。2021/6/2743信用政策的目標信用政策目標的偏差將導致企業的賒銷努力前功盡棄目標1應收帳款持有水平信用政策（信用期限、現金折扣、信用標準、信用額度、付款方式）銷售額增長目標2決策原則：最佳的授信決策將使減去壞帳或呆帳成本后的總收益最大化。2021/6/2744關于信用政策的企業理念：信用政策必須與特定時期的經濟狀況相應并預先制定（適用與先行）；有效信用政策必須是銷售、管理、控制共同作用的產物（系統管理）；企業的信用政策是企業根據自身的具體情況而制定的，信用政策確定了企業所追求的產品賒銷效果，并以這一目標為出發點，確定對信用管理工作的授權、規范和評價。對內，信用政策是指導企業信用管理的綱領；對外，信用政策取信于賒銷客戶。信用政策設計

2021/6/2745企業信用政策內容企業信用管理政策信用政策總方針信用標準-條件類型選擇財務型銷售型均衡型年度信用指標客戶分級管理與動態升降制度部門考核指標（單數據指標，綜合考評指標）內部信用管理制度（內外信用管理手冊）限額與額度（遞增法，評估評級分析，動態增減法）折扣（針對高利潤率，高拖欠率或現金流量短缺企業）單筆放賬期年度賒銷額（利潤對比法）年度壞賬率（指標達標法）平均放賬期（行業特點，企業經營特點，競爭程度）賬款逾期率、回收成功率（指標達標法）DSO和賬齡結構（指標達標法）收賬政策:當信用條件被違反時,企業采取的策略.2021/6/2746主要信用政策戰略層面：確定信用政策的類型，或者說本企業信用政策的趨向。技術層面：企業信用政策的構成要素主要包括:信用標準（CreditStandard）、信用期限（CreditPeriod）、現金折扣（CashDiscount）、經常將信用期限和現金折扣合稱為信用條件（CreditTerms）

信用額度（CreditLine）、收賬政策（CollectionPolicy）2021/6/2747二、信用政策類型－戰略層面更注重信用和風險，寧肯失去貿易機會也不愿意承擔風險。在這種情況下，出現呆帳、壞帳的機會較小，但企業的發展受到制約，會有失去重要客戶的風險。鼓勵銷售，盡量給客戶以優惠的結算條件。這種情況下，銷售業績可能會很好，但出現壞帳的機會也會增加，甚至產生災難性的后果。愿意承擔一定程度的信用風險，同時加強風險控制。在發展業務和保證安全之間找到一種均衡。多數企業采用這種政策。銷售型激進型財務型保守型均衡型中庸型2021/6/2748信用政策類型的影響因素2021/6/2749信用政策類型選擇政策類型寬松

均衡緊縮

上市發展成熟衰退終結產品生命周期

底線：在對應的產品生命周期內，使DSO天數低于行業平均值2021/6/2750以下并不是調整信用政策的必然條件，但屬于信用政策調整時必須關注的信號需要放松的信號存貨積壓超出正常有大量冗余資金，但銷售成長性不強產品需求/市場份額下滑爭取新的產品市場/客戶渠道已經投入了大量前期費用和市場費用為補償固定成本，需要高產量的維持替代產品出現需要收緊的信號凈利潤水平不足以補償/承受額外的利息和壞賬損失庫存低而需求大產品針對客戶設計，沒有普遍性生產周期長客戶資金實力強，行業風險低，不至于受信用政策調整的困擾信用制度的制定和實施不健全協調給予信用經理一定的政策空間，以協調銷售和財務對信用管理的爭議穩定政策空間又必須適度，策略上是可以討論的，但流程和方法上必須是穩定/固定的信用政策的調整2021/6/2751三、信用政策－技術層面主要信用政策內容信用標準（CreditStandard）：是指當企業對客戶授信時，對客戶資信情況設定的最低標準，即為批準客戶信用申請的門檻。信用額度（CreditLine）：企業給信用申請者的信用額度。信用條件(creditterms)：是指銷貨企業要求賒銷客戶支付貨款的條件，由信用期限（CreditPeriod）和現金折扣（CashDiscount）等要素構成。收賬政策（CollectionPolicy）：是指企業就應收賬款、逾期應收賬款的催收和壞賬處理而制定的政策。2021/6/2752（一）、信用標準(CreditStandard)

信用標準是指當采取賒銷手段銷貨的企業對客戶授信時，對客戶資信情況進行要求的最低標準，達到控制客戶整體質量水平和風險水平的目的。

信用管理部門依據信用標準幫助銷售部門篩選賒銷對象，信用標準在很大程度上決定了企業的客戶群規模。另外，信用標準也與企業的應收賬款持有水平間接相關，它同時影響著企業的應收賬款持有規模和成本。2021/6/2753信用標準（CreditStandard）

信用標準:是指本企業給予客戶信用所需求的最低標準,通常用下列指標表示.1、客戶的資信狀況:以客戶的信用評級為依據2、企業承擔違約風險的能力:以DSO(銷售變現天數)或壞帳損失率為依據3、同行業競爭對手情況:考慮競爭情況2021/6/2754例:企業信用標準考慮因素信用級別支付記錄財務記錄A低風險及時支付貨款財務狀況良好B中等風險及時支付貨款財務狀況穩定或有所改善C一般風險債務超過30天財務狀況穩定D高風險債務超過期限60天以上利潤率較低，流動性惡化，債務比率高。R特殊客戶債務超過期限60天以上現金流動性差，但前景較好。2021/6/2755信用標準較高喪失銷售收入↓降低銷售利潤權衡①降低違約風險②降低信用成本信用標準考慮因素2021/6/2756（二）、信用條件

信用條件（creditterms

）

信用條件是指企業要求客戶支付貨款的條件，包括信用期限、折扣期限、現金折扣率及信用工具(支付工具)。信用條件可表示:例:2/10，N/30

即提供的信用期限為30天，折扣期限為10天，2%現金折扣率。(1)信用期限（Creditperiod

）：客戶最長付款時間；

(2)折扣期限(discountperiod)：可享受現金折扣的付款時間；

(3)現金折扣（CashDiscount）：在折扣期限內付款給予的優惠。(4)信用工具(instrumentofcredit)

2021/6/27571）、信用期限指企業允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔，是公司為客戶規定的最長付款期限，并在賒銷合同中得到了客戶的承諾。信用期限（Creditperiod）是授予客戶信用的基本時間長度，即企業允許客戶從購貨到支付貨款的時間限定。不同行業的信用期限差距很大，但幾乎都在30-120天之間。2021/6/2758信用期限延長信用期限擴大銷售↓增加收益權衡①增加機會成本②增加管理成本及壞賬成本2021/6/2759企業設定客戶的信用期限的影響因素1、經營周期。通常買方的經營周期的長度被認為是信用期限較適當的上限。2、上游的信用期限3、產品特點易腐爛性和抵押價值。易腐爛貨物周轉率較高而且抵押價值相對較低，此類商品信用期限因而較短。4、消費者需求。名牌產品周轉率通常較高，新產品或者銷路不暢的產品信用期通常較長以吸引買主。5、盈利性。利潤率較低,較短的信用期.2021/6/2760企業設定客戶的信用期限的影響因素6、信用風險。客戶的信用風險較高，信用期較短。7、訂單大小。如果訂單較小，信用期可能短一些，因為小訂單的管理成本高，而且此類客戶也相對不太重要。8、競爭。當處在高度競爭的市場中時，作為吸引客戶的手段，企業可能提供較長的信用期。9、客戶類型。企業應對不同的客戶提供不同的信用條件，如批發和零售商的信用條件是不同的。10、資金融通的便利性和成本大小2021/6/2761信用期限確定信用期的確定，主要是分析改變現行信用期對收人和成本的影響。延長信用期，會使銷售額增加，產生有利影響；與此同時應收賬款的機會成本、管理成本和壞賬損失增加，產生不利影響。當前者大于后者時，可以延長信用期，否則不宜延長。如果縮短信用期，情況與此相反。信用期限的變化意味著銷售變現天數DSO的變化，它由不同賒銷方案計算得到。邊際收益凈值=邊際收益-邊際成本>02021/6/2762

【例】邊際分析法

使用條件：試圖通過調長信用期限使銷售情況獲得改善。

例:內容：標準信用期限由30天調到45天估計方案：銷售額由原來200萬增大到300萬，利潤率15%壞賬損失率由1%提高到2%；銀行年利率按照12%計算；應收賬款管理成本2萬元，預計會上升20%。2021/6/2763【例】計算：邊際利潤：增加的利潤=(300-200)×15%=15萬邊際成本：增加的成本=增加的壞帳成本+增加的管理成本+增加的機會成本增加的機會成本=(300÷360×45×12%-200÷360×30×12%)邊際收益=邊際利潤-邊際成本2021/6/2764【例】計算：邊際利潤：增加的利潤=(300-200)×15%=15萬邊際成本：增加的成本=增加的壞帳成本+增加的管理成本+增加的機會成本(300×2%-200×1%)+(2×20%)+(300÷360×45×12%-200÷360×30×12%)=6.9萬邊際收益=15-6.9=10.1大于零，本方案可行。2021/6/27652）、現金折扣(cashdiscounts)單一折扣期限：3/10N/60

折扣率折扣期限信用期限折扣率和折扣期限成反比兩期折扣方式：3/10，1.5/20，N/45現金折扣是在客戶提前付款時給予的優惠，是客戶在折扣期限內付款可以得到的價格優惠

2021/6/2766例:現金折扣例:信用條件2/10，N/

45如果在10天付款，可得到2%的現金折扣如果沒有得到折扣，那么在45天內必須付全款按上述條件購買價值500美元的商品，如果在10天內付款，需要支付$500(1-0.02)=$490如果在第11～45天內付款，需要支付$5002021/6/2767提供現金折扣抵減收入↓降低收益權衡降低信用成本現金折扣的選擇2021/6/27683）、拖欠罰金(latefee滯納金

)產生威懾力應比借款成本高提前與客戶協商在發票提示欄中注明最好要求定期支付一次2021/6/27694）、結算回扣Settlementdiscount對于超過一定銷售額的客戶提供銷售回扣銷售回扣的條件之一是按時付款，否則客戶得不到回扣2021/6/2770（三）、信用額度

信用額度(creditline)。信用額度是給客戶的賒銷數額。信用限額(creditlimited)。最高信用額度1、整（總）體信用額度企業授給客戶群的整體信用額度信用管理部門確定整（總）體信用額度要考慮企業自身的資金實力、銷售政策、最佳生產規模、庫存量等因素，以及外部競爭環境。2、客戶信用額度(信用限額)企業授給每個客戶個體的信用額度

通常先定“客戶群授信總額”(整體信用額度)，再定每一客戶的信用額度，最后互為調整；前者以自身的資金實力和銷售政策為出發點，后者主要根據客戶的交易額和風險系數制定.2021/6/2771經常使用的幾種信用額度

使用條件或情況

企業信用銷售總額度依據企業自身資金實力、產品特點和行業狀況確定。作為年度或季度賒銷目標，本項額度可拆分成各大區或銷售分公司的額度，以便作為內部授信尺度。客戶的常規信用額度提供給分銷商或大客戶，每半年或一年核準一次。促銷信用額度在促銷期間臨時增加給分銷商的信用額度，過了促銷期此額度自動取消。重、特大項目信用額度特別為重、特大項目增加的額度，單獨審批。2021/6/2772常用的信用限額評估方法第一類：客戶償付能力評估方法取客戶凈資產或流動資金的一定比例第二類：專業模型評估方法營運資產分析模型特征分析模型第三類：交易經驗評估方法預計的銷售額實際付款周期（經驗）信用期限第四類：集體評估方法2021/6/2773以客戶的最大負債能力為最大限額，并在此基礎上進行修訂的計算方法。營運資產計算資產負債表比率計算評估值與經驗性統計比率營運資產分析——決策線圖信用限額的計算及修正1、營運資產分析模型----計算信用限額2021/6/2774(1)營運資產的計算營運資產=營運資本+凈資產2其中：營運資本=流動資產-流動負債=凈流動資產(凈營運資本、企業的償債能力)凈資產=所有者權益（包括實收資本或者股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等）=資產總額-負債總額。凈資產=資產總額-負債總額（企業的償債能力）2021/6/2775(2)對資產負債表的評估

衡量營運資產質量流動比率=流動資產/流動負債（用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用于償還負債的能力）速動比率=（流動資產－存貨）/流動負債（衡量企業流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力）短期債務凈資產比率=流動負債/凈資產債務凈資產比率=負債總額/凈資產2021/6/2776計算評估值評估值=流動比率+速動比率－短期債務凈資產比率－債務凈資產比率(資產流動性越高，資產負債率越低，評估值越高)信用限額=營運資產X經驗性百分比率經驗性百分比率=評估值對應的百分比2021/6/2777(3)評估值與經驗性統計比率2021/6/2778(4)營運資產分析決策線信用限額（營運資產的%）24AB2220161284高-4.6-11低風險程度（財務評估值）2021/6/2779x

y成線性關系

評估值(x)與營運資產經驗比率(y)成線性關系線性方程為：

y=16.4286+3.5714x2021/6/2780營運資產評估表2021/6/2781例某企業擁有資產2500萬、負債1500萬，其中流動資產1500萬、流動負債600萬，另有庫存750萬，求信用限額。2021/6/2782凈資產==資產-負債=2500－1500=1000營運資產=(營運資本(=流動資產-流動負債)+凈資產)/2=950流動比率=流動資產/流動負債=1500/600=2.5速動比率=（流動資產－存貨）/流動負債=（1500－750）/

600

=1.25短期債務凈資產比率=流動負債/凈資產=600/(2500－1500)=0.6債務凈資產比率=負債總額/凈資產=1500/(2500－1500)=1.5評估值=流動比率+速動比率－短期債務凈資產比率－債務凈資產比率=1.65>1經驗性百分比率=評估值對應的百分比=25%信用限額=營運資產X經驗性百分比率=950X25%=237.5萬元例2021/6/2783信用限額評估表2021/6/2784信用限額的計算與修正信用限額=營運資產×經驗性百分比根據營運資產模型得出的信用限額可以作為信用人員決策的參考，由于其他一些影響風險的因素在模型中沒有得到體現，所以在確定信用額度時通常低于這個信用限額。針對某個客戶的信用額度要根據具體情況修正.2021/6/2785

例:風險修正系數(信用級別)

信用級別修正系數AA100%A80%BB50%B10%C0D0

2021/6/2786新華信評級風險修正系數2021/6/2787信用限額的修正1、經濟環境分析2、行業分析3、公司經營狀況分析，4、作為客戶供應商的地位EG供貨量占客戶采購量的10%，則信用限額X10%2021/6/2788信用限額的修正公司經營狀況分析1、橫向比較（行業內）利用其財務報表中的各項數據和行業內一流企業的財務報表的各項財務比率對比。2、縱向比較（時間序列）取不同年份企業年報指標，進行計算，以縱向比較2021/6/2789信用額度復審守信用，表現和潛力超額度——增加額度付款基本守時，訂貨量穩定——維持額度付款拖延但訂貨量大——調低額度訂貨量遠小于額度——調低額度2021/6/27902、銷售量法根據以往客戶的定貨量和定貨周期確定信用額度的方法。信用限額=季度定貨量X（行業標準信用期限（小于90）/90）信用額度=信用限額X風險修正系數風險修正系數：信用等級、信用記錄2021/6/27913、年度賒銷額——利潤對比法原理：對賒銷額與財務成本、機會成本和管理成本之間關系進行預測，計算出利潤最大化時年度賒銷額度。優點：以追求公司效益最大化為出發點。缺點：在實際計算中各項權數和預測標準難于確定。主要方法包括：1、邊際分析法2、凈現值流量法3、應收賬款的合理持有量分析2021/6/2792（1）、利潤對比法（一）——邊際分析法背景：

東北一家化工廠一直按照行業平均水平，給予客戶30天的信用期限，去年的賒銷總額為800萬元。企業希望了解，如果放大或縮小賒銷額度，是否會增加企業利潤。于是，信用管理部將現在的銷售情況和預計情況列表。2021/6/2793邊際分析法項目數據A0

目前的應收賬款額800萬P’銷售利潤率15%B0平均壞賬損失率3%C0

信用條件30天DSO065天R0

機會成本12%A方案B方案AA500萬元AB1200萬應收賬款減少部分應收賬款增加部的DSOA80天分的DSOB90天賬款減少部分賬款增加部分的壞帳率BA4%的壞帳率BB5%減少管理費用增加管理費用MA1%MB1%2021/6/2794項目A方案B方案利潤變化PA=(AA-A0

)xP’=－45PB=(AB-A0

)

xP’=60機會成本變化IA=DSOA/365x(AA-A0

)x

R0

=

IB=DSOB/365x(AB-A0

)xR0

=

80/365

x-300x12%=－7.990/365x400x12%=11.8壞賬變化BA

=(AA-A0

)x4%＝－12BB=(AB-A0

)x5%=20

管理費用變化MA=－(A0x1%